--- title: "Global Macro Weekly Notes 20260524 1.市场热点&资产核心逻辑： （1）美伊谈判进入\"最后阶段\"，但核僵局未破，油价下跌；FO" topic_id: 22255811222821511 created_at: 2026-05-25T07:54:56.627+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # Global Macro Weekly Notes 20260524 1.市场热点&资产核心逻辑： （1）美伊谈判进入"最后阶段"，但核僵局未破，油价下跌；FO - 序号：474 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255811222821511) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 Global Macro Weekly Notes 20260524 1.市场热点&资产核心逻辑： （1）美伊谈判进入"最后阶段"，但核僵局未破，油价下跌；FOMC纪要和理事Waller 发言释放鹰派信号，市场对Fed加息定价升温。 （2）美股：标普500本周+0.88%，周K录得八连涨，创2023年以来最长记录；费城半导体+5.3%/罗素2000+2.72%/IGV+2.43%/道指+2.13%/纳指100+1.22%/纳指+0.45%/MAG 7-1.16%；英伟达财报超预期后本周跌4.43%，Mag 7跑输大盘，但Anthropic二季度预计首次实现经营盈利，市场对AI产业链信心提升，继续聚焦AI硬件（共识度高&bottleneck trading）和MAG 7为代表的科技龙头（盈利强劲）并以能源板块对冲。本周标普500等权+2.46%&道指+2.13%，市场似乎有broadening 迹象，但行业层面为公用事业和医疗跑赢，在美伊谈判进入"最后阶段"背景下，提升对 broadening的关注。 （3）美债：2Y利率上行5.2bp至4.12%，10Y下行 1.3bp至4.58%，30Y下行2.9bp至5.09%。曲线短端受Fed路径预期变动而上升，长端因油价回落而下行。 （4）美元：DXY微涨0.07%至99.34，美联储鹰派预期提供支撑，但美伊局势缓和削弱避险需求，美元短期或延续震荡，上行空间受到100附近强阻力约束。 （5）商品：（a）黄金：伦敦金现本周-0.67%，黄金短期缺乏趋势性上涨驱动；（b）原油：布油本周-4.59%，美伊和谈预期主导油价回落，但地缘不确定性仍高，油价高波动格局短期难改，建议对原油交易保持谨慎。 2.宏观经济： （1）Fed：4月FOMC纪要显示多数官员认为若通胀持续高于2%政策收紧可能变得适当，沃勒改变立场，共识转向更中性的双向指引。本周沃什正式就任美联储主席，在白宫宣誓仪式上强调将领导一个“改革导向”的美联储，重建清晰政策框架、强调独立性与执行纪律；沃什以格林斯潘为参照，称其为角色范式。这是自1987年格林斯潘以来首次在白宫举行的美联储主席宣誓，是一次带有象征意味的“致敬格林斯潘 + 重启改革”的政治与政策信号。 （2）美伊谈判：特朗普称谈判进入"最后阶段"，双方接近同意将停火协议延长 60 天，但核计划存废与海峡管理权核心分歧未解。 3.下周重点关注：美国4月PCE通胀数据（5/28）；美伊谈判（全周）。 ## 总体总结 主题正文 1. 费城半导体+5.3%/罗素2000+2.72%/IGV+2.43%/道指+2.13%/纳指100+1.22%/纳指+0.45%/MAG 7-1.16%； 2. 英伟达财报超预期后本周跌4.43%，Mag 7跑输大盘，但Anthropic二季度预计首次实现经营盈利，市场对AI产业链信心提升，继续聚焦AI硬件（共识度高&bottleneck trading）和MAG 7为代表的科技龙头（盈利强劲）并以能源板块对冲。 3. 本周标普500等权+2.46%&道指+2.13%，市场似乎有broadening 迹象，但行业层面为公用事业和医疗跑赢，在美伊谈判进入"最后阶段"背景下，提升对 broadening的关注。 4. （4）美元：DXY微涨0.07%至99.34，美联储鹰派预期提供支撑，但美伊局势缓和削弱避险需求，美元短期或延续震荡，上行空间受到100附近强阻力约束。 5. （b）原油：布油本周-4.59%，美伊和谈预期主导油价回落，但地缘不确定性仍高，油价高波动格局短期难改，建议对原油交易保持谨慎。 6. 这是自1987年格林斯潘以来首次在白宫举行的美联储主席宣誓，是一次带有象征意味的“致敬格林斯潘 + 重启改革”的政治与政策信号。 7. （2）美伊谈判：特朗普称谈判进入"最后阶段"，双方接近同意将停火协议延长 60 天，但核计划存废与海峡管理权核心分歧未解。 8. 3.下周重点关注：美国4月PCE通胀数据（5/28）；