--- title: "1Q26中国台湾液冷业绩追踪：奇鋐科技AVC [玫瑰]1Q26业绩表现： ➡️1Q26实现营业收入490.38亿新台币，约合人民币111.25亿元（按照1Q26" topic_id: 45544811555148148 created_at: 2026-05-25T08:13:50.454+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 1Q26中国台湾液冷业绩追踪：奇鋐科技AVC [玫瑰]1Q26业绩表现： ➡️1Q26实现营业收入490.38亿新台币，约合人民币111.25亿元（按照1Q26 - 序号：438 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544811555148148) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 1Q26中国台湾液冷业绩追踪：奇鋐科技AVC [玫瑰]1Q26业绩表现： ➡️1Q26实现营业收入490.38亿新台币，约合人民币111.25亿元（按照1Q26汇率1:4.408换算，下同），同比+110.2%，环比+2.6%；归属母公司净利润79.16亿新台币，约合人民币17.96亿元，同比+146%，环比+19%；1Q26营业毛利率达29.8%，同比提升4.0pct，环比提升3.4pct，归母净利率达16.1%，同比提升2.3pct，环比提升2.2pct。 ➡️分业务，散热产品实现营收311.91亿新台币，约合人民币70.76亿元，同比+126.2%，环比+29.1%，机箱产品实现营收91.13亿新台币，约合人民币20.67亿元，同比+151.1%，环比-8.3%，富世达实现营收41.84亿新台币，约合人民币9.49亿元，同比+85.8%，环比+5.2%； ➡️分行业，服务器/网络实现营收325.44亿新台币，约合人民币73.83亿元，同比+206.6%，环比+27.1%，3C业务实现营收49.20亿新台币，约合人民币11.16亿元，同比+38.3%，环比-11.7%，通信业务实现营收29.39亿新台币，约合人民币6.67亿元，同比+17.7%，环比+38.1%； [玫瑰]业绩变动原因与2026展望： ➡️营收动能：与领先的云服务提供商客户合作的新产品和新项目将在下半年推出，预计全年将实现环比增长，下半年业绩变化更为显著。 ➡️毛利率趋势：受益于产品组合的持续改善，随着服务器和网络业务持续成为增长最快的板块，毛利率将持续提升。 [玫瑰]分市场进展： ➡️GPU：英伟达rubin代的6种Trays预计全部采用全液冷设计，公司已全线展开合作，存在系统级量产风险需在下半年关注。 ➡️ASIC：绝大多数定制化ASIC芯片将采用液冷，且辅助部件的液冷渗透将带来更大增量空间。2027年ASIC客户总营收贡献预计将超过GPU，且ASIC项目的毛利率高于英伟达。 ➡️中国：公司参与了中国几乎所有超大规模网络公司的ASIC项目；由于中国本土缺乏兼具优秀制造与顶尖热设计的厂商，目前未面临严峻的价格竞争。 [玫瑰]其他关注要点： （1）份额目标与优势 ➡️客户覆盖：在中美市场全面覆盖所有Hyperscalers，是许多及大多数中国大型CSP客户的第一供应商，在同行中拥有最广泛的业务覆盖度。 ➡️核心增值优势：面对ASIC客户，公司从系统级视角协助客户从零开始设计热流与管道布局，极具增值空间且不存在设计标准化的风险。 ➡️机械业务延伸：提供全套热与机械解决方案，向Tray Manifolds、Rack Manifolds等延伸。受制于厂房面积产值比，机架业务在持续推进中会进行优先级战略调整。 （2）产能扩张 ➡️资本支出：2026年预计资本支出为150亿元，2027年预计为170亿元。 ➡️产能预估：将液冷模块月产能从20万套大幅提升至100万套，但由于下一代产品架构多元化导致单价存在差异，液冷模块产能的5倍扩张无法简单等比例推算为营收产值的5倍增长；同时在中国和越南积极扩大机箱、Manifolds等其他机械部件的产能。 （3）新技术与设计变更 ➡️双相液冷取得突破，散热提升15%且能规避泄漏风险，正与客户共同研发；微通道技术因存在可靠性和宕机风险被坚决排除；冷板取消镀金的传闻对公司无实质影响。 ## 总体总结 主题正文 要点： （1）份额目标与优势 ➡️客户覆盖：在中美市场全面覆盖所有Hyperscalers，是许多及大多数中国大型CSP客户的第一供应商，在同行中拥有最广泛的业务覆盖度。 ➡️核心增值优势：面对ASIC客户，公司从系统级视角协助客户从零开始设计热流与管道布局，极具增值空间且不存在设计标准化的风险。 ➡️机械业务延伸：提供全套热与机械解决方案，向Tray Manifolds、Rack Manifolds等延伸。受制于厂房面积产值比，机架业务在持续推进中会进行优先级战略调整。 （2）产能扩张 ➡️资本支出：2026年预计资本支出为150亿元，2027年预计为170亿元。 ➡️产能预估：将液冷模块月产能从20万套大幅提升至100万套，但由于下一代产品架构多元化导致单价存在差异，液冷模块产能的5倍扩张无法简单等比例推算为营收产值的5倍增长；同时在中国和越南积极扩大机箱、Manifolds等其他机械部件的产能。 （3）新技术与设计变更 ➡️双相液冷取得突破，散热提升15%且能规避泄漏风险，正与客户共同研发；微通道技术因存在可靠性和宕机风险被坚决排除；冷板取消镀金的传闻对公司无实质影响。