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title: "【中泰策略】美伊终局-海峡开放与重要ipo下，市场将如何演绎？ 1.上周中美元首会晤市场大跌时，我们提示，本轮行情可参考9.3阅兵行情后至10月中下旬，未来一个"
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# 【中泰策略】美伊终局-海峡开放与重要ipo下，市场将如何演绎？ 1.上周中美元首会晤市场大跌时，我们提示，本轮行情可参考9.3阅兵行情后至10月中下旬，未来一个

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## 正文

【中泰策略】美伊终局-海峡开放与重要ipo下，市场将如何演绎？

1.上周中美元首会晤市场大跌时，我们提示，本轮行情可参考9.3阅兵行情后至10月中下旬，未来一个月左右或将还有一波指数或将新高但轮动加速，赚钱效应减弱的“鱼尾行情”；

而驱动本轮上涨的动力，则是特朗普政治压力快速上升下，美伊问题上全面TACO，促成伊朗控制下的海峡开放，故有色、电力设备/新能源等板块值得关注。

上周至今，无论是美伊局势演绎还是市场均如期演绎。

2.美伊的终局：特朗普全面TACO与伊朗掌控海峡下的全球市场将如何演绎？
周末，美伊局势在一度明显升级后，在沙特等海湾国家劝和下，突然缓和，美伊双方均宣布接近达成开放海峡的协议，目前各方媒体报道的协议细节仍有较大差异，但核心可能包括：
1）浓缩铀问题搁置（所谓第二阶段协议讨论）；
2）海峡或不收费，但伊朗控制海峡（流量、路线、通行）等；
3）美军放开海峡封锁+一定程度撤军+解除部分制裁，伊朗让海峡的船只恢复一定程度通航。

总之，与我们此前预判基本相符，这一逻辑下：油价短期会跌，但是由于伊朗控制流量（参考去年5月后稀土强化管理后稀土价格），油价中期依然将维持在80美元以上，且将大力强化全球各国能源安全需求，故新能源/电力设备景气度将显著改善，与此同时，美元的基础受冲击，黄金/有色将迎来短、中期共振；

最重要的是，从外媒报道看，与此前相比，伊朗似乎软化了海峡直接收费的立场，我们预计中方或发挥重要影响，故相应地，中美元首会晤中降关税的具体细节亦将落地在即。

3.短端资金面利率与监管强化“迹象初现”，但重要ipo正式落地前，风险不大
我们此前强调，4月底政治局会议对于经济的看法为“主要指标超预期，彰显强大的韧性和活力”，伴随政策信心的提升及3月海外不确定性与4月中美元首会晤准备期结束，近期DR007，DR001等资金面利率已出现一定的“拐头向上”迹象，且对跨境投资、量化监管强化亦开始有信号，但是，考虑到上周长鑫存储正式过会，按照历史上中芯国际等较快的上市速度，其正式打新与ipo最快或在6月中下旬，在此之前，流动性与监管大幅收紧的概率较低。

4.资金面情况：上周各指数etf整体仍在大幅流出，但中小市值出现明显的流出放缓，周五反弹过程中，机构资金也出现一定的补仓，板块方面，与中美重要ipo——长鑫存储、SPACE X上市在即相关的，上周半导体（存储）的资金大幅转正，机器人板块资金亦明显改善。

5.投资建议：维持在特朗普伊朗问题全面TACO，中美关税降低或实质落地，以及中美重要ipo落地前，当前至6月中下旬，或类似去年9.3阅兵后至10月中旬的“鱼尾行情”，指数新高，但轮动加速，赚钱效应减弱。

板块方面，科技关注与重要ipo相关且上周资金面明显改善的存储、机器人；同时，关注中报后业绩显著改善的电力设备/新能源与美元弱化下的有色，以及交易拥挤度较低，资金持续流入的创新药等，值得重点逢低布局。

6.风险提示：市场博弈复杂性超预期等

## 总体总结

主题正文
1. 而驱动本轮上涨的动力，则是特朗普政治压力快速上升下，美伊问题上全面TACO，促成伊朗控制下的海峡开放，故有色、电力设备/新能源等板块值得关注。
2. 周末，美伊局势在一度明显升级后，在沙特等海湾国家劝和下，突然缓和，美伊双方均宣布接近达成开放海峡的协议，目前各方媒体报道的协议细节仍有较大差异，但核心可能包括：
3. 总之，与我们此前预判基本相符，这一逻辑下：油价短期会跌，但是由于伊朗控制流量（参考去年5月后稀土强化管理后稀土价格），油价中期依然将维持在80美元以上，且将大力强化全球各国能源安全需求，故新能源/电力设备景气度将显著改善，与此同时，美元的基础受冲击，黄金/有色将迎来短、中期共振；
4. 最重要的是，从外媒报道看，与此前相比，伊朗似乎软化了海峡直接收费的立场，我们预计中方或发挥重要影响，故相应地，中美元首会晤中降关税的具体细节亦将落地在即。
5. 我们此前强调，4月底政治局会议对于经济的看法为“主要指标超预期，彰显强大的韧性和活力”，伴随政策信心的提升及3月海外不确定性与4月中美元首会晤准备期结束，近期DR007，DR001等资金面利率已出现一定的“拐头向上”迹象，且对跨境投资、量化监管强化亦开始有信号，但是，考虑到上周长鑫存储正式过会，按照历史上中芯国际等较快的上市速度，其正式打新与ipo最快或在6月中下旬，在此之前，流动性与监管大幅收紧的概率较低。
6. 4.资金面情况：上周各指数etf整体仍在大幅流出，但中小市值出现明显的流出放缓，周五反弹过程中，机构资金也出现一定的补仓，板块方面，与中美重要ipo——长鑫存储、SPACE X上市在即相关的，上周半导体（存储）的资金大幅转正，机器人板块资金亦明显改善。
7. 5.投资建议：维持在特朗普伊朗问题全面TACO，中美关税降低或实质落地，以及中美重要ipo落地前，当前至6月中下旬，或类似去年9.3阅兵后至10月中旬的“鱼尾行情”，指数新高，但轮动加速，赚钱效应减弱。
8. 同时，关注中报后业绩显著改善的电力设备/新能源与美元弱化下的有色，以及交易拥挤度较低，资金持续流入的创新药等，值得重点逢低布局。