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title: "4月变压器出口持续上行，中国正快速切入美国高压市场，高压产品连续单月保持高增长，持续看多海外高压市场【电力设备】 【观点】 ➤一、中国出口美国高压变压器26年连"
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# 4月变压器出口持续上行，中国正快速切入美国高压市场，高压产品连续单月保持高增长，持续看多海外高压市场【电力设备】 【观点】 ➤一、中国出口美国高压变压器26年连

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## 正文

4月变压器出口持续上行，中国正快速切入美国高压市场，高压产品连续单月保持高增长，持续看多海外高压市场【电力设备】
【观点】
➤一、中国出口美国高压变压器26年连续保持单月约80%以上增速；
➤二、我们已多次点评，26Q1海外电力设备龙头累计订单不断新高、高压设备供需失衡加剧、中国高压产能渗透率将持续提升、更高电压+更多市场的机会不断增多。
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1、根据最新海关数据，26年1-4月中国电力变压器出口超170亿元，增速约30%，单4月出口超30亿元，增速约9%，预计主要系单月节奏，以及中东地缘冲突影响发货节奏。
2、分国别来看，1-4月出口规模最大的分别为美国、沙特、印尼、马来、西班牙等。
3、美国市场需求无惧节奏影响持续高景气。单4月出口美国增速约30%，持续高景气。
4、中国正快速突破美国高压市场、26年以来持续放量。聚焦10MVA以上的高压变压器品类，26年1-4月持续保持单月80%以上的增速。普遍认为壁垒较高的高压市场，中国高压产能正在快速切入，这是全球供需严重失衡下的必然结果。
5、沙特等中东进口受地缘政治影响节奏。1-4月出口沙特规模略降，预计随中东局势平稳，出口趋势将修复。我们认为地缘政治短期影响节奏、长期需求上行趋势不改。
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关注中国高压资产的稀缺性+增长的确定性
➤【北美链】思源电气；金盘科技；伊戈尔；神马电力等
➤【非美外溢链】特变电工；华明装备；特锐德；

## 总体总结

主题正文
1. 4月变压器出口持续上行，中国正快速切入美国高压市场，高压产品连续单月保持高增长，持续看多海外高压市场【电力设备】
2. ➤二、我们已多次点评，26Q1海外电力设备龙头累计订单不断新高、高压设备供需失衡加剧、中国高压产能渗透率将持续提升、更高电压+更多市场的机会不断增多。
3. 1、根据最新海关数据，26年1-4月中国电力变压器出口超170亿元，增速约30%，单4月出口超30亿元，增速约9%，预计主要系单月节奏，以及中东地缘冲突影响发货节奏。
4. 3、美国市场需求无惧节奏影响持续高景气。
5. 5、沙特等中东进口受地缘政治影响节奏。
6. 1-4月出口沙特规模略降，预计随中东局势平稳，出口趋势将修复。
7. 我们认为地缘政治短期影响节奏、长期需求上行趋势不改。
8. 关注中国高压资产的稀缺性+增长的确定性