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title: "【中信证券互联网&新零售】满帮集团（YMM.N）2026Q1业绩速览 [庆祝]核心财务：2026Q1，公司实现营收28.48亿元（yoy+5.5%，vs彭博一致"
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# 【中信证券互联网&新零售】满帮集团（YMM.N）2026Q1业绩速览 [庆祝]核心财务：2026Q1，公司实现营收28.48亿元（yoy+5.5%，vs彭博一致

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## 正文

【中信证券互联网&新零售】满帮集团（YMM.N）2026Q1业绩速览

[庆祝]核心财务：2026Q1，公司实现营收28.48亿元（yoy+5.5%，vs彭博一致预期27.3亿元）；实现Non-GAAP经营利润12.2亿元，Non-GAAP OPM达42.8%（yoy-6pcts）；实现经调整净利润12.02亿元（vs彭博一致预期9.43亿元），经调整净利率为42.2%（yoy-9.3pcts）。

[庆祝]经营数据：2026Q1，平台履约订单数达5500万（yoy+14.3%），平均货主月活达311万（yoy+12.7%）。

[庆祝]货运匹配服务：2026Q1，公司实现货运匹配服务收入24.72亿元（yoy+10.0%）。其中，货运经纪服务实现收入8.27亿元（yoy-14.4%），货源信息发布服务实现收入2.52亿元（yoy+7.4%），在线交易服务实现收入13.93亿元（yoy+33.1%）。

[庆祝]增值服务：2026Q1，公司实现增值服务收入3.76亿元（yoy-17.0%）。

[庆祝]成本费用：2026Q1，公司毛利率为72.7%（yoy-1.4pcts），销售/管理/研发费用率分别为13.4%/10.5%/9.0%（yoy-0.6/+3.6/+1.8pcts）。管理费用主要系SBC上升；研发费用主要系Giga.AI于2025年7月并表后带来的影响，非内生扩张

[庆祝]股东回报：确认派发2026Q1现金分红0.084美元/ADS，合计约8,750万美元。26财年公司计划向股东合计返还约4亿美元。

💡业绩指引：公司预计2026Q2将实现收入30.7~31.7亿元，VS 彭博一致预期29.5亿元。剔除货运经纪服务，公司预计2026Q2将实现收入22.1~23亿元（yoy+7.1%~+11.7%），VS 彭博一致预期24.7亿元。

## 总体总结

主题正文
1. [庆祝]核心财务：2026Q1，公司实现营收28.48亿元（yoy+5.5%，vs彭博一致预期27.3亿元）；
2. 实现Non-GAAP经营利润12.2亿元，Non-GAAP OPM达42.8%（yoy-6pcts）；
3. 实现经调整净利润12.02亿元（vs彭博一致预期9.43亿元），经调整净利率为42.2%（yoy-9.3pcts）。
4. [庆祝]经营数据：2026Q1，平台履约订单数达5500万（yoy+14.3%），平均货主月活达311万（yoy+12.7%）。
5. 其中，货运经纪服务实现收入8.27亿元（yoy-14.4%），货源信息发布服务实现收入2.52亿元（yoy+7.4%），在线交易服务实现收入13.93亿元（yoy+33.1%）。
6. [庆祝]成本费用：2026Q1，公司毛利率为72.7%（yoy-1.4pcts），销售/管理/研发费用率分别为13.4%/10.5%/9.0%（yoy-0.6/+3.6/+1.8pcts）。
7. 💡业绩指引：公司预计2026Q2将实现收入30.7~31.7亿元，VS 彭博一致预期29.5亿元。
8. 剔除货运经纪服务，公司预计2026Q2将实现收入22.1~23亿元（yoy+7.1%~+11.7%），VS 彭博一致预期24.7亿元。