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title: "Sigma锂业（SGML-US）1Q26业绩速览：复产推进下产量指引维持不变，但柴油和汇率因素令成本指引显著上调 📍财务表现：受益于矿山运营复产，季度收入环比+"
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# Sigma锂业（SGML-US）1Q26业绩速览：复产推进下产量指引维持不变，但柴油和汇率因素令成本指引显著上调 📍财务表现：受益于矿山运营复产，季度收入环比+

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## 正文

Sigma锂业（SGML-US）1Q26业绩速览：复产推进下产量指引维持不变，但柴油和汇率因素令成本指引显著上调
📍财务表现：受益于矿山运营复产，季度收入环比+150%至0.42亿美元，毛利率/EBITDA利润率/净利润率分别达61%/39%/26%，净利润扭亏至0.09亿美元，低于市场预期
📍季度销量与售价：锂精矿销量达2.3万吨SC5，实现价格为1,790美元/吨SC5（折合2,150美元/吨SC6）
📍负债与现金：截至1Q26末，总有息负债为1.34亿美元，较一年和两年前分别下降21%和33%，其中高成本短期融资已从2Q24末的1.02亿美元大幅降至1Q26末的0.13亿美元，公司持续通过经营现金流及预付款收入，推进去杠杆。1Q26末在手现金为0.04亿美元，但季度末应收账款余额0.22亿美元已大部分完成回款，截至5月15日，公司在手现金达0.28亿美元，为2024年末以来最高水平
📍产量指引：一期27万吨/年锂精矿产能（折合3.8–4万吨LCE）当前已顺利完成采矿端全面复产，维持复产后12个月内24万吨锂精矿，以及2027年/2028年分别为52万吨/77万吨的产量指引
📍成本指引：因柴油价格上涨及巴西雷亚尔兑美元升值，公司上调成本指引。未来12个月内，中国到岸现金成本指引为624美元/吨（较此前指引+184美元/吨），全维持成本（AISC）指引为710美元/吨（较此前+118美元/吨）。一期与二期实现共52万吨满产后，AISC有望降至620美元/吨（较此前+109美元/吨），一至三期实现共77万吨满产后，有望进一步降至610美元/吨（较此前+115美元/吨）。上述指引暂未纳入近期矿山运营重组后的效率提升带来的潜在节约
📍产销量与现金流：公司更新不同锂价情景下的年化现金流估算（不含环境、社会及财务费用）：复产后12月内（24万吨）在1,500/2,000/2,500美元/吨实现价格下，对应现金流分别为1.30亿/2.30亿/3.30亿美元（原为1.58亿/2.18亿/2.58亿美元）

## 总体总结

主题正文
1. 📍财务表现：受益于矿山运营复产，季度收入环比+150%至0.42亿美元，毛利率/EBITDA利润率/净利润率分别达61%/39%/26%，净利润扭亏至0.09亿美元，低于市场预期
2. 📍季度销量与售价：锂精矿销量达2.3万吨SC5，实现价格为1,790美元/吨SC5（折合2,150美元/吨SC6）
3. 📍负债与现金：截至1Q26末，总有息负债为1.34亿美元，较一年和两年前分别下降21%和33%，其中高成本短期融资已从2Q24末的1.02亿美元大幅降至1Q26末的0.13亿美元，公司持续通过经营现金流及预付款收入，推进去杠杆。
4. 1Q26末在手现金为0.04亿美元，但季度末应收账款余额0.22亿美元已大部分完成回款，截至5月15日，公司在手现金达0.28亿美元，为2024年末以来最高水平
5. 📍产量指引：一期27万吨/年锂精矿产能（折合3.8–4万吨LCE）当前已顺利完成采矿端全面复产，维持复产后12个月内24万吨锂精矿，以及2027年/2028年分别为52万吨/77万吨的产量指引
6. 未来12个月内，中国到岸现金成本指引为624美元/吨（较此前指引+184美元/吨），全维持成本（AISC）指引为710美元/吨（较此前+118美元/吨）。
7. 一期与二期实现共52万吨满产后，AISC有望降至620美元/吨（较此前+109美元/吨），一至三期实现共77万吨满产后，有望进一步降至610美元/吨（较此前+115美元/吨）。
8. 📍产销量与现金流：公司更新不同锂价情景下的年化现金流估算（不含环境、社会及财务费用）：复产后12月内（24万吨）在1,500/2,000/2,500美元/吨实现价格下，对应现金流分别为1.30亿/2.30亿/3.30亿美元（原为1.58亿/2.18亿/2.58亿美元）