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title: "【国泰海通医药】药明康德H股发行零息可转债，规模为67.80亿元人民币，转股价溢价约17.60% [玫瑰]公司公告发行结算零息可转换债债券，规模为人民币67.8"
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# 【国泰海通医药】药明康德H股发行零息可转债，规模为67.80亿元人民币，转股价溢价约17.60% [玫瑰]公司公告发行结算零息可转换债债券，规模为人民币67.8

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## 正文

【国泰海通医药】药明康德H股发行零息可转债，规模为67.80亿元人民币，转股价溢价约17.60%

[玫瑰]公司公告发行结算零息可转换债债券，规模为人民币67.80亿元，到期时间为2027年5月22日，以美元结算；本次发行价为本金的103.5%，

[玫瑰]本次发行公司所得款项净额为10.23亿美元，按此计算每股转换股份的净发行价估计约156.68港元，资金将用于全球产能及能力发展

[玫瑰]初步转换价每股H股153.00港元
[太阳]转股价相较于5月14日的收盘价130.10港元溢价约17.60%，相较于前五个交易日平均收市价137.78港元溢价约11.05%
[太阳]假设按照153港元全部转换，债券会转化为5115万股H股，相当于目前总H股的10.02%及已发行总股本的1.71%，相当于扩大后的9.11%和1.69%

[庆祝]我们认为本次债券发行有利于公司以低成本融资，并投入到全球的产能扩建之中。同时，本次债券发行价为本金的103.5%，且转股价格较收盘价溢价约17.60%，边际利好后续股价上行。
[庆祝]此前2026年业绩指引：预计全年收入513-530亿元，持续经营业务预计实现18%-22%的同比快速增长。预计资本开支65-75亿元，预计经调整自由现金流105-115亿元。公司对达成全年指引充满信心，将关注市场及业务动态，适当时机上调指引。

[太阳]按照5/14日收盘价，A股约3113亿元，PE约15.4x，港股溢价约9.60%

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]公司公告发行结算零息可转换债债券，规模为人民币67.80亿元，到期时间为2027年5月22日，以美元结算；
2. [玫瑰]本次发行公司所得款项净额为10.23亿美元，按此计算每股转换股份的净发行价估计约156.68港元，资金将用于全球产能及能力发展
3. [太阳]转股价相较于5月14日的收盘价130.10港元溢价约17.60%，相较于前五个交易日平均收市价137.78港元溢价约11.05%
4. [太阳]假设按照153港元全部转换，债券会转化为5115万股H股，相当于目前总H股的10.02%及已发行总股本的1.71%，相当于扩大后的9.11%和1.69%
5. 同时，本次债券发行价为本金的103.5%，且转股价格较收盘价溢价约17.60%，边际利好后续股价上行。
6. [庆祝]此前2026年业绩指引：预计全年收入513-530亿元，持续经营业务预计实现18%-22%的同比快速增长。
7. 预计资本开支65-75亿元，预计经调整自由现金流105-115亿元。
8. 公司对达成全年指引充满信心，将关注市场及业务动态，适当时机上调指引。