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# 兴证非银 徐一洲、唐亮亮团队 | 居民资产搬家&股票市场流动性跟踪 今日市场在经历沪指创新高后集体下挫，但成交规模反而进一步放量，意味着当前市场分歧正在加大，从

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## 正文

兴证非银 徐一洲、唐亮亮团队 | 居民资产搬家&股票市场流动性跟踪

今日市场在经历沪指创新高后集体下挫，但成交规模反而进一步放量，意味着当前市场分歧正在加大，从三方平台监测的基金申赎数据来看，机构交易行为已出现明显分化。

公募FOF：在主动权益基金上率先高位减仓，连续两日成为权益端赎回的主力，某三方平台主动权益产品昨日创下今年以来单日最大净赎回，减仓方向集中于前期相对拥挤且涨幅领先的电子、通信等板块，意味着部分公募大资金逐步在兑现前期获利盘，后续交易节奏可能沿着风格再平衡的路径运行。

理财子：在权益端呈现逆势小幅净加仓，整体情绪相对淡定，固收+延续近期积极姿态呈现小幅加仓，从近半个月理财子申赎情况来看，净申购需求主要由增量资金驱动，印证固收+成为居民存款搬家的重要载体，但今日单边赎回金额出现明显放大，意味着增量资金虽然仍在流入但止盈盘抛压开始显现。纯债端净申购加速，锁定票息与净值稳定性的诉求明显增强。

保险：整体动作偏防御性观望，在权益端仅有少量赎回，基本按兵不动，在固收端对固收+略有赎回，对纯债基金略有加仓，整体表现为对现有仓位的保守微调，契合其负债端久期较长、对短期市场波动容忍度较高的特性。

## 总体总结

主题正文
1. 兴证非银 徐一洲、唐亮亮团队 | 居民资产搬家&股票市场流动性跟踪
2. 今日市场在经历沪指创新高后集体下挫，但成交规模反而进一步放量，意味着当前市场分歧正在加大，从三方平台监测的基金申赎数据来看，机构交易行为已出现明显分化。
3. 公募FOF：在主动权益基金上率先高位减仓，连续两日成为权益端赎回的主力，某三方平台主动权益产品昨日创下今年以来单日最大净赎回，减仓方向集中于前期相对拥挤且涨幅领先的电子、通信等板块，意味着部分公募大资金逐步在兑现前期获利盘，后续交易节奏可能沿着风格再平衡的路径运行。
4. 理财子：在权益端呈现逆势小幅净加仓，整体情绪相对淡定，固收+延续近期积极姿态呈现小幅加仓，从近半个月理财子申赎情况来看，净申购需求主要由增量资金驱动，印证固收+成为居民存款搬家的重要载体，但今日单边赎回金额出现明显放大，意味着增量资金虽然仍在流入但止盈盘抛压开始显现。
5. 纯债端净申购加速，锁定票息与净值稳定性的诉求明显增强。
6. 保险：整体动作偏防御性观望，在权益端仅有少量赎回，基本按兵不动，在固收端对固收+略有赎回，对纯债基金略有加仓，整体表现为对现有仓位的保守微调，契合其负债端久期较长、对短期市场波动容忍度较高的特性。