--- date: 2026-05-15 source: zsxq type: daily-index cssclasses: zsxq-vault --- # 思维纪要社 2026-05-15 目录 > 顶部按钮可在首页、研报、音频之间切换。首页只保留文字和图片，研报和音频分栏查看。 > 统计：主题 456 · 图片 77 · 音频 94 · 文档 80 ## 首页 ### 001. #中俄关系 - 主题笔记：[[topics/001|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2359__中俄关系__8858252115152412.jpg|420]] ### 002. #韩股 - 主题笔记：[[topics/002|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2359__韩股__1525424882825152.jpg|420]] ### 003. #阿联酋 - 主题笔记：[[topics/003|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2359__阿联酋__1525424882825422.jpg|420]] ### 004. #市场 - 主题笔记：[[topics/004|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2358__市场__1525424882822852.jpg|420]] ![[assets/images/260515_2358__市场__5121525882821114.jpg|420]] ![[assets/images/260515_2358__市场__4848545114148818.jpg|420]] ### 005. #美国 - 主题笔记：[[topics/005|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2358__美国__5121525882821244.jpg|420]] ### 006. 特朗普转发CNN文章，其中引述邓小平英文翻译高志凯的评论，为本次习特会给出“9.99分，满分10分”、“使美中关系重回正轨”的评价。 - 主题笔记：[[topics/006|打开完整笔记]] 特朗普转发CNN文章，其中引述邓小平英文翻译高志凯的评论，为本次习特会给出“9.99分，满分10分”、“使美中关系重回正轨”的评价。 ![[assets/images/260515_2358_特朗普转发CNN文章，其中引述邓小平英文翻译高志凯的评论，为本次习特会给出“9.99分，满分10分”__5121525882822884.jpg|420]] ![[assets/images/260515_2358_特朗普转发CNN文章，其中引述邓小平英文翻译高志凯的评论，为本次习特会给出“9.99分，满分10分”__8858252115158522.jpg|420]] ### 007. #美国 - 主题笔记：[[topics/007|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2357__美国__8858252115155442.jpg|420]] ### 008. 周末机构大多放假，内容会相对较少，祝大家周末愉快~ 1.市场继续调整。特朗普访华结束；白银大幅回落；周末中东方面或仍有较多消息。 2.今日观察，盘中300etf - 主题笔记：[[topics/008|打开完整笔记]] 周末机构大多放假，内容会相对较少，祝大家周末愉快~ 1.市场继续调整。特朗普访华结束；白银大幅回落；周末中东方面或仍有较多消息。 2.今日观察，盘中300etf/50etf的减仓动作仍在继续；尾盘阶段市场出现连续的回落。 本周连续出现300etf方向的减仓动作。 ![[assets/images/260515_2357_周末机构大多放假，内容会相对较少，祝大家周末愉快~ 1.市场继续调整。特朗普访华结束；白银大幅回落；__8858252115155212.jpg|420]] ### 009. #日本 - 主题笔记：[[topics/009|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2357__日本__2858252115155251.jpg|420]] ### 010. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/010|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2356__中美关系__1525424882188442.jpg|420]] ### 011. #关税 #中美关系 - 主题笔记：[[topics/011|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2356__关税 _中美关系__2858252115411251.jpg|420]] ### 012. #美国 - 主题笔记：[[topics/012|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2356__美国__2858252115411841.jpg|420]] ### 013. #三星 - 主题笔记：[[topics/013|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2354__三星__2858252115412221.jpg|420]] ### 014. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/014|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_2354__中美关系__1525424882184542.jpg|420]] ### 021. 中芯国际2026Q1业绩说明会 - 主题笔记：[[topics/021|打开完整笔记]] 中芯国际2026Q1业绩说明会 ### 022. 铠侠：预计第一季度净利润为8690亿日元，市场预期6127.1亿日元 - 主题笔记：[[topics/022|打开完整笔记]] 铠侠：预计第一季度净利润为8690亿日元，市场预期6127.1亿日元 ### 023. 亚洲：要闻速递｜高盛午间区域更新｜2026年5月15日 总体概况： 亚洲股市连续第四周出现大幅震荡，韩国 AI 集会的持久性受到质疑，同时随着韩国 KOSPI - 主题笔记：[[topics/023|打开完整笔记]] 亚洲：要闻速递｜高盛午间区域更新｜2026年5月15日 总体概况： 亚洲股市连续第四周出现大幅震荡，韩国 AI 集会的持久性受到质疑，同时随着韩国 KOSPI 下跌近 3%，即将迎来历史性的第八千点大关，台湾半导体板块拖累该地区，工业和消费者主导板块则以温和势头走高，而澳大利亚持稳并走高，印度和印度尼西亚表现优于以中国为代表的明确区域门户板块。 ### 024. 梅森投研 今天机器人上涨，主要的原因系： 1）马斯克人在中国，市场关注度比较高； 2）特斯拉机器人预计7月底之前实现量产，是非常明确的任务，4-5月核心供应商也 - 主题笔记：[[topics/024|打开完整笔记]] 梅森投研 今天机器人上涨，主要的原因系： 1）马斯克人在中国，市场关注度比较高； 2）特斯拉机器人预计7月底之前实现量产，是非常明确的任务，4-5月核心供应商也在陆续接到加单和周度订单 ### 025. 【中央广播电视总台已获2026年美加墨世界杯版权】 中央广播电视总台已经获得2026年美加墨世界杯版权。 2026年国际足联世界杯(美加墨世界杯)将于北京时间6 - 主题笔记：[[topics/025|打开完整笔记]] 【中央广播电视总台已获2026年美加墨世界杯版权】 中央广播电视总台已经获得2026年美加墨世界杯版权。 2026年国际足联世界杯(美加墨世界杯)将于北京时间6月12日至7月20日在美国、加拿大和墨西哥三国联合举办，是历史上第一次由三个国家共同承办。赛事首次启用48支球队全新赛制，上演104场精彩对决。（扬子晚报） ### 026. 【钧达股份控股子公司巡天千河“有戏”卫星成功发射入轨】 人民财讯5月15日电，5月15日，由钧达股份(002865)控股子公司上海巡天千河抓总研制的首颗太空算力 - 主题笔记：[[topics/026|打开完整笔记]] 【钧达股份控股子公司巡天千河“有戏”卫星成功发射入轨】 人民财讯5月15日电，5月15日，由钧达股份(002865)控股子公司上海巡天千河抓总研制的首颗太空算力+星地互动卫星——“有戏”卫星搭载力箭一号（遥十三）运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射入轨。该卫星首次搭载钧达股份下属子公司捷泰航天柔性异质结电池，将在轨开展空间辐照、原子氧侵蚀等极端环境实验。此次在轨验证将为后续低轨卫星大规模组网的低成本能源方案提供关键数据支撑，为我国商业航天、太空算力及未来太空光伏产业奠定基础。 (e公司-聚合724.guzhang.com) ### 027. 还CPO吗? 还光模块吗 ? 还800G订单爆满吗 ? 还1.6T量产在即吗 ? 还 AI算力带动需求爆发吗 ? 还北美云厂商大单不断吗 ? 还硅光降本替代吗 - 主题笔记：[[topics/027|打开完整笔记]] 还CPO吗? 还光模块吗 ? 还800G订单爆满吗 ? ### 028. 先知研报 茂莱光学跟踪更新：下一代光通信的铲子股 公司官网正式公布光通信业务具体布局方向：茂莱光学将赋能下一代光通信技术，依托在光子技术与工程应用领域的长期积累 - 主题笔记：[[topics/028|打开完整笔记]] 先知研报 茂莱光学跟踪更新：下一代光通信的铲子股 公司官网正式公布光通信业务具体布局方向：茂莱光学将赋能下一代光通信技术，依托在光子技术与工程应用领域的长期积累，茂莱光学持续构建从光学设计、精密光学器部件研发到系统集成的全链路能力，为高性能光互连提供坚实支撑。 在数据中心与高速光电互连领域：公司重点面向高通道光模块、硅光器件封装、光电共封装以及基于 OCS（光路交换）的数据中心光互连技术等方向，开展激光阵列精密对准、光学性能检测、温度梯度测试及功能化产品开发，持续提升光学耦合性能与制造一致性。 ### 029. 最开始国际足联3亿美元报价，后来降低到1.2-1.5亿，现在直接砍到6000万美元 - 主题笔记：[[topics/029|打开完整笔记]] 最开始国际足联3亿美元报价，后来降低到1.2-1.5亿，现在直接砍到6000万美元 ### 030. 20260515今日段子汇总 1、阳光电源：在传中美会谈达成共识，取消关税战中的税收，利好阳光电源北美业务。目前关税38.4%，其中 122关税10%，301关 - 主题笔记：[[topics/030|打开完整笔记]] 20260515今日段子汇总 1、阳光电源：在传中美会谈达成共识，取消关税战中的税收，利好阳光电源北美业务。目前关税38.4%，其中 122关税10%，301关税25% 2、盛合晶微：海外TSMC与非TSMC阵营皆上调2026年CoWoS产能规模，也是本土厂商开支大年，扩大OSAT在AI市场版图；先进封装占算力芯片成本比重接近25%，未来三年仅国产替代空间在300亿以上 ### 031. 这周除了中美峰会顺利举行和美30年国债发行利率5%+ A股重点事件：全A指数新高，融资历史新高，券商收紧风控，股王公告提示交易风险 ，ETF持续净流出。 - 主题笔记：[[topics/031|打开完整笔记]] 这周除了中美峰会顺利举行和美30年国债发行利率5%+ A股重点事件：全A指数新高，融资历史新高，券商收紧风控，股王公告提示交易风险 ，ETF持续净流出。 ### 032. 【财通食饮】有友食品：看好山姆和量贩渠道红利，全年收入有望上修-20250515 量贩渠道： 借315事件契机实现超预期突破，量贩系统渗透率提升。315舆情事件 - 主题笔记：[[topics/032|打开完整笔记]] 【财通食饮】有友食品：看好山姆和量贩渠道红利，全年收入有望上修-20250515 量贩渠道： 借315事件契机实现超预期突破，量贩系统渗透率提升。315舆情事件对公司整体影响有限，同时客观上促使性价比导向的零食量贩渠道开始重视产品品质，这为公司切入量贩渠道提供了新的时间窗口。目前，公司在鸣鸣很忙系统去年系统内仅有一个鸡爪单品，315事件后成功导入公司定量装老品，后续还有望定制开发鸭掌产品。预计零食量贩渠道增速将远超年初50%的规划，成为全年最重要的增量来源之一。 山姆渠道： 新品上市在即，内部预期高且体量可观。公司山姆鸭掌产品持续爬坡，Q1月销突破4K… ### 033. 日本存储巨头铠侠正乘着存储价格上涨的东风，其 2026 更多加公众号：思维纪要社 财年第四季度的利润率飙升至 66%，较 2026 财年全年的 47% 大幅提升 - 主题笔记：[[topics/033|打开完整笔记]] 日本存储巨头铠侠正乘着存储价格上涨的东风，其 2026 更多加公众号：思维纪要社 财年第四季度的利润率飙升至 66%，较 2026 财年全年的 47% 大幅提升。 该公司还预计，4 月季度的净利润将同比暴增 48 倍，达到 8690 亿日元。 ### 034. 交易台 – 高盛中国市场综述 上证综指-1.02%科创50-1.67% 上证50-1.30%创业板指-0.56% 沪深300-1.12%中证500-1.54% - 主题笔记：[[topics/034|打开完整笔记]] 交易台 – 高盛中国市场综述 上证综指-1.02%科创50-1.67% 上证50-1.30%创业板指-0.56% ### 035. 坚定看好薄膜铌酸锂方向，过去两周我们持续跟踪产业链变化，目前各个产业链各个环节正在不断成熟（一级的朋友应该更加了解），我们也看到薄膜铌酸锂不单单是400G主流方 - 主题笔记：[[topics/035|打开完整笔记]] 坚定看好薄膜铌酸锂方向，过去两周我们持续跟踪产业链变化，目前各个产业链各个环节正在不断成熟（一级的朋友应该更加了解），我们也看到薄膜铌酸锂不单单是400G主流方案（marvell人员认为未来份额可达70%），在CPO/NPO/OCS/DCI等都很可能有超预期的进展，未来可能有持续产业催化。重点推荐： 天通股份，铌酸锂晶圆+键合片的绝对龙头：旭创全面合作伙伴+国内最大铌酸锂晶圆厂商（预计未来全球份额50%+）； 安孚科技：核心参股公司易缆微技术实力行业领先，未来预计易缆微与索尔思将加强合作 ### 036. 【中信社服】华住26Q1业绩速览：RevPAR与加盟扩张双超预期，加盟收入占比首次过半 📊 核心数据 vs 预期（实际 / BBG / 中信前瞻） 总收入：60 - 主题笔记：[[topics/036|打开完整笔记]] 【中信社服】华住26Q1业绩速览：RevPAR与加盟扩张双超预期，加盟收入占比首次过半 📊 核心数据 vs 预期（实际 / BBG / 中信前瞻） 总收入：60.0亿（yoy+11.1%）/ BBG 58.8亿（超+2.0%）/ 中信前瞻57.5亿（超+4.3%）✅ ### 037. 巨力索具：公司因涉嫌信息披露误导性陈述违法违规被立案 巨力索具（002342） 公告，公司于2026年5月15日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会 - 主题笔记：[[topics/037|打开完整笔记]] 巨力索具：公司因涉嫌信息披露误导性陈述违法违规被立案 巨力索具（002342） 公告，公司于2026年5月15日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)下发的《》(编号：证监立案字0162026007号)，因公司涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，根据《》《》等法律法规，2026年5月13日，中国证监会决定对公司立案。截至目前，公司经营状况正常。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的各项工作，并持续关注上述事项的进展情况，严格按照规定及监管要求履行信息披露义务。 ### 038. 📰 📊 上证综合指数（SHCOMP）：-1.02% 科创 50（STAR 50）：-1.67% 上证 50（SSE 50）：-1.30% 创业板指（ChiNex - 主题笔记：[[topics/038|打开完整笔记]] 📰 📊 上证综合指数（SHCOMP）：-1.02% ### 039. 5月15日复盘笔记：机器人/氟化工/半导体设备/AI应用/体育/绿电/光通信/液冷等 一、重磅财经信息 特朗普结束访华乘专机离开北京 二、大盘表现 沪指跌1.0 - 主题笔记：[[topics/039|打开完整笔记]] 5月15日复盘笔记：机器人/氟化工/半导体设备/AI应用/体育/绿电/光通信/液冷等 一、重磅财经信息 特朗普结束访华乘专机离开北京 ### 040. 【广发机械】复苏的端倪4：重视机床本轮变化20260515 我们在5月初以来持续提示通用设备板块的复苏机会，当前阶段再次重点梳理 纽威数控、海天、乔峰等核心逻辑 - 主题笔记：[[topics/040|打开完整笔记]] 【广发机械】复苏的端倪4：重视机床本轮变化20260515 我们在5月初以来持续提示通用设备板块的复苏机会，当前阶段再次重点梳理 纽威数控、海天、乔峰等核心逻辑。 机床处于行业普遍性景气。26Q1以来机床行业出现普遍性景气，纽威、海天、乔峰订单已超越产能，上游导轨等关键部件供给紧张。 预计半年度数据会优于一季度、通用板块从估值上修进入业绩上修。 ### 041. 🔥【GS有色】有色大跌点评：保持信心！ 4月14日夜盘有色金属开始回调，5月15日延续大跌。截止收盘金-3.1%/银-13.5%/铜-3.5%/铝-3.2%/锡 - 主题笔记：[[topics/041|打开完整笔记]] 🔥【GS有色】有色大跌点评：保持信心！ 4月14日夜盘有色金属开始回调，5月15日延续大跌。截止收盘金-3.1%/银-13.5%/铜-3.5%/铝-3.2%/锡-7.2%。 点评： ### 042. 强烈推荐电子气体：从双子星到群星，再次重申存储上游材料的高光时刻已至 群星璀璨： 两存上市在即，存储大周期下需求和资本开支均望大幅提升，继续看好材料环节。昨天开 - 主题笔记：[[topics/042|打开完整笔记]] 强烈推荐电子气体：从双子星到群星，再次重申存储上游材料的高光时刻已至 群星璀璨： 两存上市在即，存储大周期下需求和资本开支均望大幅提升，继续看好材料环节。昨天开盘前重点提示双子星中船&广钢，今天开始明显扩散。 广钢气体： 电子大宗龙头，半导体底色纯，望拿到两存新增项目中较高份额，买能见度和量的长期增长。 ### 043. [拳头][拳头]坚定看好薄膜铌酸锂方向，过去两周我们持续跟踪产业链变化，目前各个产业链各个环节正在不断成熟（一级的朋友应该更加了解），我们也看到薄膜铌酸锂不单单 - 主题笔记：[[topics/043|打开完整笔记]] [拳头][拳头]坚定看好薄膜铌酸锂方向，过去两周我们持续跟踪产业链变化，目前各个产业链各个环节正在不断成熟（一级的朋友应该更加了解），我们也看到薄膜铌酸锂不单单是400G主流方案（marvell人员认为未来份额可达70%），在CPO/NPO/OCS/DCI等都很可能有超预期的进展，未来可能有持续产业催化。重点推荐： 天通股份，铌酸锂晶圆+键合片的绝对龙头：旭创全面合作伙伴+国内最大铌酸锂晶圆厂商（预计未来全球份额50%+）； 安孚科技：核心参股公司易缆微技术实力行业领先，未来预计易缆微与索尔思将加强合作； ### 044. [红包]800G+1.6T 需求再上修，光通信产业链继续高景气 [太阳]产业链跟踪显示，明年海外 800G+1.6T 光模块需求大幅上修，整体需求或达 2 亿只 - 主题笔记：[[topics/044|打开完整笔记]] [红包]800G+1.6T 需求再上修，光通信产业链继续高景气 [太阳]产业链跟踪显示，明年海外 800G+1.6T 光模块需求大幅上修，整体需求或达 2 亿只量级。进一步验证AI 算力建设持续加速、GPU/ASIC 集群规模扩大、网络带宽代际升级共同驱动。随着 800G 继续放量、1.6T 渗透节奏前移，光通信产业链供需紧张有望进一步加剧。 核心把握三条主线： 1️⃣ 光模块龙头仍是最直接受益环节。需求上修首先体现在整机出货，头部光模块厂商在海外大客户认证、产品迭代、交付能力和产能保障上优势突出，800G 订单持续高景气，1.6T 加速放量，又打开新… ### 045. 【国金商社】体育赛事大涨：中央财政5亿加码校园足球，世界杯催化，关注彩票、体育器材、媒体等标的 🔥今日体育赛事走强，粤传媒冲击涨停，金陵体育、共创草坪、舒华体育 - 主题笔记：[[topics/045|打开完整笔记]] 【国金商社】体育赛事大涨：中央财政5亿加码校园足球，世界杯催化，关注彩票、体育器材、媒体等标的 🔥今日体育赛事走强，粤传媒冲击涨停，金陵体育、共创草坪、舒华体育、中体产业跟涨。 🔥我们3月起发布深度报道，推荐逻辑：我国消费政策从短期刺激转向制度重构，文旅赛事有望直接受益。 ### 046. 【zx电子】 设备板块再次大涨！📈 各位领导，zw上调全年订单预期，如我们之前推荐，随着两存的订单加速落地， 未来两年各家设备公司订单预期会不断超预期！ 我们推 - 主题笔记：[[topics/046|打开完整笔记]] 【zx电子】 设备板块再次大涨！📈 各位领导，zw上调全年订单预期，如我们之前推荐，随着两存的订单加速落地， 未来两年各家设备公司订单预期会不断超预期！ 我们推荐的存储链及国产化率提升链持续领涨！继续推荐 zwds、北方华创、富创精密、京仪装备、华海清科、芯源微，同时关注相对底部的设备、零部件、材料标的，如 至纯科技、正帆科技、神工股份、太极实业等。 ### 047. 【共创草坪】最强体育股，全球龙一，成长逻辑持续兑现❗️ [玫瑰]短期：订单高景气延续，积极应对原材料价格上涨。26为体育大年，叠加FIFA增量订单，预计运动草业 - 主题笔记：[[topics/047|打开完整笔记]] 【共创草坪】最强体育股，全球龙一，成长逻辑持续兑现❗️ [玫瑰]短期：订单高景气延续，积极应对原材料价格上涨。26为体育大年，叠加FIFA增量订单，预计运动草业务继续向好。3-4月已和下游渠道商沟通，对产品价格上调5%-25%。 [玫瑰]全年：26年重点推进越南三期产能爬坡，越南工厂底布/织造环节从外购改为自制，Q1已显现降本成效。此外，越南工厂2026年起获得科技企业认定，享受“4免9减半”税收优惠政策。 ### 048. 有色板块大跌点评： ——下跌原因： （1）本周美国CPI和PPI均超预期，PPI同比6.0%和环比1.4%大幅超出4.8%和0.5%的预期，通胀担忧抬升 （2） - 主题笔记：[[topics/048|打开完整笔记]] 有色板块大跌点评： ——下跌原因： （1）本周美国CPI和PPI均超预期，PPI同比6.0%和环比1.4%大幅超出4.8%和0.5%的预期，通胀担忧抬升 ### 049. 🔥【国盛机械&机器人&中小盘】重视 信测标准： 估值20x的机器人视触觉第一股 [红包]我们年前去硅谷拜访了特斯拉、斯坦福机器人中心等机构，发现灵巧手触觉是当前 - 主题笔记：[[topics/049|打开完整笔记]] 🔥【国盛机械&机器人&中小盘】重视 信测标准： 估值20x的机器人视触觉第一股 [红包]我们年前去硅谷拜访了特斯拉、斯坦福机器人中心等机构，发现灵巧手触觉是当前业界研究重点，回国提示了福莱新材、日盈电子等机会，引领了触觉板块的超级行情。相较于电子皮肤， 视触觉 能够更好地感知切向力（即摩擦力），在手指末端有更强实用性， 未来视触觉大概率会成为手指末端触觉的主流方案！ 北美视触觉龙头 Gelsight 已实现5000美元收入，国内也诞生了纬钛、戴盟、千觉等创业公司，上市公司目前仅有 信测标准 有相关布局。 [發]信测标准布局快消品检测，需要灵敏的触觉感知… ### 050. 【中瓷电子】半导体设备业务预期差 0515 [玫瑰] 半导体设备陶瓷零部件进展顺利。公司布局陶瓷加热盘、静电卡盘等核心零部件， 已进入国内头部客户供应链（中微、 - 主题笔记：[[topics/050|打开完整笔记]] 【中瓷电子】半导体设备业务预期差 0515 [玫瑰] 半导体设备陶瓷零部件进展顺利。公司布局陶瓷加热盘、静电卡盘等核心零部件， 已进入国内头部客户供应链（中微、芯源微），逐渐放量中；该类产品且现在国产化比例低，技术壁垒极高、认证周期长、客户粘性强，常规产品价值量可达 5-8 万美金/套，有望成未来两年光模块外的第二增长曲线。 [玫瑰] 先进封装陶瓷/玻璃基板打开长期空间。公司正在研发CPO、GPU先进封装用陶瓷/玻璃基板，相关工艺难度高，公司技术储备丰富，特别是陶瓷基板，最难的 OCS 用陶瓷基板亦逐渐放量中，先进封装产品配合大客户持续推进研发验证。随… ### 051. 📌 铠侠（285A）刚刚发布了... - 主题笔记：[[topics/051|打开完整笔记]] 📌 铠侠（285A）刚刚发布了极为亮眼的财报与指引，这是对 NAND 超级周期非常有力的确认。 📈 我把这次回调视为一个完美的加仓机会，用来拉高平均成本。 📊 2025 财年第四季度（2026 年 1 月至 3 月）关键数据： ### 052. 【长江电新】钧达股份推荐更新：首颗算力卫星成功发射，柔性太空光伏验证加速推进 1、巡天千河今年首颗算力星成功发射。中科宇航力箭一号搭载的“有戏”卫星顺利升空，该 - 主题笔记：[[topics/052|打开完整笔记]] 【长江电新】钧达股份推荐更新：首颗算力卫星成功发射，柔性太空光伏验证加速推进 1、巡天千河今年首颗算力星成功发射。中科宇航力箭一号搭载的“有戏”卫星顺利升空，该卫星是由巡天千河抓总研制，用户为国家部委文化中心。“有戏”卫星是2026年公司首颗算力卫星，在轨飞行期间将实现多源数据在轨智能高速处理，完成基于太空算力的文化传播技术验证及业务应用。巡天千河将迎来密集发射期，全年规划卫星数量20-30颗。 2、柔性异质结太空光伏验证加速推进。卫星首次搭载钧达股份下属子公司捷泰航天柔性异质结晶硅电池，将在轨开展空间辐照、原子氧侵蚀等极端环境实验。此前天舟十号飞船搭… ### 053. 【华泰电新】阳光电源更新 阳光电源今日股价大涨。我们重申看好公司大储龙头地位+全球储能需求景气。 AIDC电源稳步推进 ◆目前公司已陆续拜访多家AIDC配储客户 - 主题笔记：[[topics/053|打开完整笔记]] 【华泰电新】阳光电源更新 阳光电源今日股价大涨。我们重申看好公司大储龙头地位+全球储能需求景气。 AIDC电源稳步推进 ### 054. 【中泰化工】元利科技：再生环保+固态电池+海外产能退出三大逻辑共振 再生环保打开成长空间： 公司开展废纺+尼龙产品的回收，解聚成上游原材料，预计年内出中试线，明 - 主题笔记：[[topics/054|打开完整笔记]] 【中泰化工】元利科技：再生环保+固态电池+海外产能退出三大逻辑共振 再生环保打开成长空间： 公司开展废纺+尼龙产品的回收，解聚成上游原材料，预计年内出中试线，明年预计有大规模产线投产，吨盈利可观，有望成为第二主业。 固态材料进展加速： 公司自研聚碳酸酯 更多加公众号：思维纪要社 二元醇聚合物，可用于固态电池正负极粘接剂以及聚合物固态电池电解质。产品已相对成熟，目前已给头部电池厂送样多次。 ### 055. 【奕瑞科技】增量业务做PCB的检测设备了，传统主业8亿，10亿，目前注度貌似还很低。 新业务pcb检测设备： 1,产品已给国内大厂送往，预计3季度批量出货。 2 - 主题笔记：[[topics/055|打开完整笔记]] 【奕瑞科技】增量业务做PCB的检测设备了，传统主业8亿，10亿，目前注度貌似还很低。 新业务pcb检测设备： 1,产品已给国内大厂送往，预计3季度批量出货。 ### 056. ❗继续推荐意华股份： 我们认为当前132亿市值基本只覆盖了两大主业在保守口径下的底线估值；而高速I/O连接器与线束模组的放量、在研液冷Cage、以及eBOS新增 - 主题笔记：[[topics/056|打开完整笔记]] ❗继续推荐意华股份： 我们认为当前132亿市值基本只覆盖了两大主业在保守口径下的底线估值；而高速I/O连接器与线束模组的放量、在研液冷Cage、以及eBOS新增业务的中长期贡献均尚未计入， 存在明确的认知差与重估空间。 1️⃣当下估值仅反映基本盘，增量项未注入 ### 057. 🔥🔥🔥【HCDZ】景旺电子 mSAP 带来业绩新增量超预期！-0515 珠海金湾高端产线拟整体切换转产mSAP工艺，适配1.6T光模块、英伟达Rubin正交背板 - 主题笔记：[[topics/057|打开完整笔记]] 🔥🔥🔥【HCDZ】景旺电子 mSAP 带来业绩新增量超预期！-0515 珠海金湾高端产线拟整体切换转产mSAP工艺，适配1.6T光模块、英伟达Rubin正交背板、AI服务器高频板刚需，直接拉开和同行的产能预期差，业绩弹性彻底引爆！ 原有市场保守预期（估值基准） ### 058. [太阳]【财通食饮】有友食品：看好山姆和量贩渠道红利，全年收入有望上修-20250515 [玫瑰]量贩渠道： 借315事件契机实现超预期突破，量贩系统渗透率提升 - 主题笔记：[[topics/058|打开完整笔记]] [太阳]【财通食饮】有友食品：看好山姆和量贩渠道红利，全年收入有望上修-20250515 [玫瑰]量贩渠道： 借315事件契机实现超预期突破，量贩系统渗透率提升。315舆情事件对公司整体影响有限，同时客观上促使性价比导向的零食量贩渠道开始重视产品品质，这为公司切入量贩渠道提供了新的时间窗口。目前，公司在鸣鸣很忙系统去年系统内仅有一个鸡爪单品，315事件后成功导入公司定量装老品，后续还有望定制开发鸭掌产品。预计零食量贩渠道增速将远超年初50%的规划，成为全年最重要的增量来源之一。 [玫瑰]山姆渠道： 新品上市在即，内部预期高且体量可观。公司山姆鸭掌产品持… ### 059. 东山下午开了股东大会，重点如下： 今年还是以800g为主，明年逐渐开始1.6T比重上来 同时有eml和硅光路线，根据客户需求定制，eml光芯片满足自身光模块需求 - 主题笔记：[[topics/059|打开完整笔记]] 东山下午开了股东大会，重点如下： 今年还是以800g为主，明年逐渐开始1.6T比重上来 同时有eml和硅光路线，根据客户需求定制，eml光芯片满足自身光模块需求的前提下会外供，需求非常的好。 ### 060. 【中钨高新】金洲公司投资扩产PCB精密刀具，夯实强化钻针龙头地位 公告扩产PCB钻针与碳化钨粉/钨粉，钻针龙头地位进一步夯实 2026年5月15日公司召开第十一 - 主题笔记：[[topics/060|打开完整笔记]] 【中钨高新】金洲公司投资扩产PCB精密刀具，夯实强化钻针龙头地位 公告扩产PCB钻针与碳化钨粉/钨粉，钻针龙头地位进一步夯实 2026年5月15日公司召开第十一届董事会第十次（临时）会议，审议通过《关于金洲公司印制电路板用高端微型精密刀具技改扩能项目的议案》。为满足市场对印制电路板用高端微型精密刀具的需求，并巩固公司市场地位，公司控股子公司深圳市金洲精工科技股份有限公司将实施新增高端微型精密刀具产能1.5亿支/年建设项目，项目投资1.825亿元。另外董事会会议还审议通过了《关于自硬公司中粗碳化钨粉智能生产线技术改造项目的议案》，投资1.8亿元建设期18… ### 061. 理想汽车：全新L9上市，价格、配置竞争力极强，月销有望5k+ 1、事件：5月15日，全新理想L9上市，Livis/Ultra指导价为50.98/45.98万元， - 主题笔记：[[topics/061|打开完整笔记]] 理想汽车：全新L9上市，价格、配置竞争力极强，月销有望5k+ 1、事件：5月15日，全新理想L9上市，Livis/Ultra指导价为50.98/45.98万元，同时享受首销期（6.30之前）现金减免2万元、首任车主复购权益1万元等权益。 2、车型亮点：全新理想L9标配自研第三代增程器（可实现超低NVH、超低油耗等）、5C超充电池、第三代智能座舱系统（8797Elite芯片、前排29英寸大屏）、一排二排四零重力座椅、M100芯片（单芯片算力1280TOPS，全球首款基于数据流架构的大算力端侧推理芯片）等；其中Livis还比Ultra多了800V主动悬架、… ### 062. 【国海汽车】理想全新一代L9发布会：5C增程与线控底盘首发，智能座舱与安全全面进化 事件： 5月15日，理想推出L9Ultra（45.98万元）与L9Livis - 主题笔记：[[topics/062|打开完整笔记]] 【国海汽车】理想全新一代L9发布会：5C增程与线控底盘首发，智能座舱与安全全面进化 事件： 5月15日，理想推出L9Ultra（45.98万元）与L9Livis（50.98万元）两款车型，全系标配5C增程、线控底盘及第三代智能座舱。首销期（6月30日前锁单）享2万元现金直减。 ### 063. 【信达消费-点评】敏华控股：收入显韧性、利润压力放大，聚焦多元化发 事件：2026财年（截至2026年3月31日）公司实现总收入167.51亿港币（同比-2.9 - 主题笔记：[[topics/063|打开完整笔记]] 【信达消费-点评】敏华控股：收入显韧性、利润压力放大，聚焦多元化发 事件：2026财年（截至2026年3月31日）公司实现总收入167.51亿港币（同比-2.9%），归母净利润18.12亿港币（同比-12.1%）；FY2026H2公司实现总收入85.10亿港币（同比-3.1%），归母净利润6.67亿港币（同比-27.8%）。 点评：面对内需疲软、竞争加剧，以及海外贸易冲突、通胀压力，公司收入端受益于国内发力线上渠道、海外内生外延并行，展现较强韧性；利润端承压主要受内销中线上费用扩张，外销受关税&原材料&汇率（全财年亏损约4kw）等外部因素综合影响。展望… ### 064. 【百亚股份】更新 自由点灭活益生菌卫生巾重磅升级：第4代益LA88卫生巾推出，配方+面层+外包装均有升级。本次升级以专利益生菌配方“LA88+N13+益生元”搭 - 主题笔记：[[topics/064|打开完整笔记]] 【百亚股份】更新 自由点灭活益生菌卫生巾重磅升级：第4代益LA88卫生巾推出，配方+面层+外包装均有升级。本次升级以专利益生菌配方“LA88+N13+益生元”搭配自由点自研生物护盾技术，抑菌率实测高达99%；吸收性能方面，革新采用木浆搭配高分子的无感吸收芯体，对芯体厚度、吸收速度及透气结构进行了优化迭代，透气度提升67%；全新升级的3D立体打孔面层，让卫生巾的瞬吸速度及导流锁水技术均获得突破性提升，兼顾轻薄无感、瞬吸防漏与长效干爽 26年产品持续更新迭代，除益生菌升级款外，后续有机纯棉升级款、全新系列（新品）值得期待 ### 065. 香港地产月报（2026.4）：推盘带动新房成交回升，写字楼需求表现持续转好 我们更新香港不动产市场（含住宅、写字楼与零售物业）2026年4月数据。 受推盘影响， - 主题笔记：[[topics/065|打开完整笔记]] 香港地产月报（2026.4）：推盘带动新房成交回升，写字楼需求表现持续转好 我们更新香港不动产市场（含住宅、写字楼与零售物业）2026年4月数据。 受推盘影响，4月一手私宅成交量同环比均高增。4月重点港房加速新盘推出，一手私宅成交套数环比增长八成至2,577套，同比+61%（3月-36%）。我们监测6家重点港房合计销售套数同比+131%至1209套，成交金额同比+174%至141亿港元。其中恒基地产和信和置业受核心项目入市带动，销售表现显著优于市场平均水平。项目层面，海瑅湾I（信置联合体）为4月单月销售第一，其后依次为首汇（恒基地产）、MountNic… ### 066. 【铠侠】FY25Q4业绩超预期，AI需求强劲、预计27年持续供不应求 FY25Q4业绩超预期，盈利水平创新高！ 【营收】1万亿日元，qoq+85%,yoy+18 - 主题笔记：[[topics/066|打开完整笔记]] 【铠侠】FY25Q4业绩超预期，AI需求强劲、预计27年持续供不应求 FY25Q4业绩超预期，盈利水平创新高！ 【营收】1万亿日元，qoq+85%,yoy+189%（超出彭博预期9209亿日元）； ### 067. 巨石基本面没什么变化，一期5万吨满产后目前库存还是不到1周，二期5万吨预计3季度末投产，也无法改变行业紧缺的现状。 关于巨石新的5万吨投产规划，一是2028年初 - 主题笔记：[[topics/067|打开完整笔记]] 巨石基本面没什么变化，一期5万吨满产后目前库存还是不到1周，二期5万吨预计3季度末投产，也无法改变行业紧缺的现状。 关于巨石新的5万吨投产规划，一是2028年初才投，和预定的2000多台织布机到位节奏相匹配，不影响2027年底以前的供给缺口，二是丰田织机数量已经约束了上限，巨石2028年的产能新增意味着其他企业的织布机被挤占。 ### 068. 康诺亚：销售放量在即，国际化兑现路径清晰 我们认为公司销售团队稳定、司普奇拜单抗放量顺利，看好26年销售额跨越式增长。同时公司全球价值兑现路径进一步明晰：1）C - 主题笔记：[[topics/068|打开完整笔记]] 康诺亚：销售放量在即，国际化兑现路径清晰 我们认为公司销售团队稳定、司普奇拜单抗放量顺利，看好26年销售额跨越式增长。同时公司全球价值兑现路径进一步明晰：1）CMG9012L胃癌III期预计年内报BLA，阿斯利康已启动全球1L胃癌III期；2）吉利德收购Ouro，CM336全球价值兑现有望加速；3）CM512、CM518D1有望26年读出多项数据，看好全球竞争力。 司普奇拜单抗有望迎来2026年放量期 ### 069. 森松国际点评：建议关注26年海外医药/新业务新签趋势，及AIDC订单落地进展 森松自我们五一提示后涨幅已近20%，建议关注1-4月新签订单趋势可观及AIDC订单 - 主题笔记：[[topics/069|打开完整笔记]] 森松国际点评：建议关注26年海外医药/新业务新签趋势，及AIDC订单落地进展 森松自我们五一提示后涨幅已近20%，建议关注1-4月新签订单趋势可观及AIDC订单进展。展望26年，如仅背靠25年在手新签数据，我们保守估测公司26年利润20-30%增速（利润率估测较25年略有恢复，主因高毛利医药业务占比提升），而考虑2Q26后潜在美国集中建厂、AIDC及油气光伏等业务等额外订单贡献，看好26年乃至1H26新签订单潜在正增长，当前股价对应26年PE仅11倍左右，看好潜在股价弹性，维持“买入”。 26年新签：建议关注AIDC落地动向，及美国制造业回流逻辑下各行… ### 070. 强call震裕科技，主业高增、T机器人高ASP核心标的、商业航天持续突破，当前估值仍处价值洼地！ 机器人：T链核心丝杠标的，国内外头部机器人Tier1供应商！ - 主题笔记：[[topics/070|打开完整笔记]] 强call震裕科技，主业高增、T机器人高ASP核心标的、商业航天持续突破，当前估值仍处价值洼地！ 机器人：T链核心丝杠标的，国内外头部机器人Tier1供应商！ 主业汽车电机铁芯进入T供应链多年，机器人行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠已获得T机器人订单，同时拟在泰国建设工厂，加速全球化产能布局。除T外，公司已与F、M、P、YBX、ZY等海内外头部机器人厂商实现合作，覆盖丝杠及总成产品，卡位人形机器人高ASP核心环节。 ### 071. 敏华控股：25/26财年内销线下渠道加速优化，电商逆势增长，外销维持韧性 业绩一览 本财年实现总收入167.51亿港元（同比-2.9%，下同），营业收入164. - 主题笔记：[[topics/071|打开完整笔记]] 敏华控股：25/26财年内销线下渠道加速优化，电商逆势增长，外销维持韧性 业绩一览 本财年实现总收入167.51亿港元（同比-2.9%，下同），营业收入164.29亿港元（-2.8%），归母净利润18.12亿港元（-12.1%），毛利率39.4%（-1.1pct），净利率11%（-1.2pct），利润降幅高于收入主要系毛利率回落&销售/管理费用率提升。 ### 072. 吉林容量电价落地，折算每度电增厚收入约0.125元/kWh，高于西北水平【储能】 亮点： 吉林省发布独立储能容量电价细则，容量补偿标准按330元/kW·年（含税 - 主题笔记：[[topics/072|打开完整笔记]] 吉林容量电价落地，折算每度电增厚收入约0.125元/kWh，高于西北水平【储能】 亮点： 吉林省发布独立储能容量电价细则，容量补偿标准按330元/kW·年（含税）执行，按8小时折算、容量供需系数取1，测算每kWh放电量增厚约0.125元/kWh。补偿水平较高，反映东北地区亟需储能等调节资源。 ### 073. 【长江电新＆通信】重视钧达股份在商业航天中的投资机会 5月15日12:33，中科宇航力箭一号遥十三在东风商业航天创新试验区以一箭五星方式发射，巡天千河抓总研制的 - 主题笔记：[[topics/073|打开完整笔记]] 【长江电新＆通信】重视钧达股份在商业航天中的投资机会 5月15日12:33，中科宇航力箭一号遥十三在东风商业航天创新试验区以一箭五星方式发射，巡天千河抓总研制的"有戏"卫星成功入轨。 “ 首发公众号：思维纪要社 有戏”卫星是首颗太空算力+星地互动卫星，由钧达股份下属上海巡天千河空间技术有限公司抓总研制，用户为国家部委文化中心。 ### 074. 【中泰传媒互联网】泡泡玛特1Q26：留白之上，自有秩序 回顾一季度，国内市场增长强劲，海外市场流量趋于健康。 中国市场，会员、组织、运营厚积薄发。 海外市场，扎 - 主题笔记：[[topics/074|打开完整笔记]] 【中泰传媒互联网】泡泡玛特1Q26：留白之上，自有秩序 回顾一季度，国内市场增长强劲，海外市场流量趋于健康。 中国市场，会员、组织、运营厚积薄发。 ### 075. 恒立液压：持续重点推荐，5月液压主业、工业丝杠订单持续旺盛，机器人进展顺利 液压件主业景气持续旺盛:5月挖机油缸排产继续高增同比+40%左右，同时小、中、大挖泵 - 主题笔记：[[topics/075|打开完整笔记]] 恒立液压：持续重点推荐，5月液压主业、工业丝杠订单持续旺盛，机器人进展顺利 液压件主业景气持续旺盛:5月挖机油缸排产继续高增同比+40%左右，同时小、中、大挖泵阀均大幅增长，挖机马达也同比高增。公司近期泵阀车间工人数量显著增加，产能持续扩充，主业景气持续旺盛。 工业丝杠产量显著提升:目前货期饱满，5月产量预计环比预计+50%，预计本月底新一批设备到位，产能大幅提升。同时，价格也有提升，今年线性业务毛利有望明显提升。 ### 076. 机器人量产节点将至，轻量化持续推荐，重点推荐模塑&福赛 近期T客户再度国内常规性审厂，产业链核心供应商反馈Q2的正式采购订单已经下单，新晋供应商也收到相应订单， - 主题笔记：[[topics/076|打开完整笔记]] 机器人量产节点将至，轻量化持续推荐，重点推荐模塑&福赛 近期T客户再度国内常规性审厂，产业链核心供应商反馈Q2的正式采购订单已经下单，新晋供应商也收到相应订单，T链即将进入小批量的正式生产交付。目前Q2的订单量级在月百台+，交付量开始逐月提升，此前特斯拉在业绩说明会上明确26年7-8月正式开启量产，产业即将正式落地。 轻量化是本轮强预期差赛道，此前市场对peek等材料关注度较高，而对其他轻量化塑料关注度较低。实际上轻量化目前来看是持续通胀赛道，特斯拉持续通过包括以塑代钢、轻量化塑料等方式推进机器人轻量化，相关供应商价值量有望持续提升： ### 077. 东方电气燃机交流更新 签单:近期G50自主燃机出口已经与加拿大算力中心客户签单10台，交付时间合同已经约定，后续签单根据本次交付情况约定。合同只包含了燃机的质保 - 主题笔记：[[topics/077|打开完整笔记]] 东方电气燃机交流更新 签单:近期G50自主燃机出口已经与加拿大算力中心客户签单10台，交付时间合同已经约定，后续签单根据本次交付情况约定。合同只包含了燃机的质保期服务，后续运维服务公司也与客户在协商。 海外拓展:东方汽轮机持续加大海外市场开拓的力度，覆盖一带一路中亚、非洲、中东等，在推进后续工作。 ### 078. 【云南锗业】目标市值测算，仅供参考 据测算，2025-2028年全球总需求分别为496/591/791/868万片，总供给分别为149/210/345/568万 - 主题笔记：[[topics/078|打开完整笔记]] 【云南锗业】目标市值测算，仅供参考 据测算，2025-2028年全球总需求分别为496/591/791/868万片，总供给分别为149/210/345/568万片，2025-2028年累计的供给缺口为1474万片，假设此缺口的20%份额被【云南锗业】在未来某个阶段满足，按2025-2028年单价1500/1725/1984/2281元/片，假设公司20%市占率，对应公司营收增量为55亿元，20%净利率，11亿元利润；再考虑公司本身在2028年产能达45万片，满产满销，对应10亿营收，2亿利润。综上，中长期看公司lnP至少13亿利润，给80XPE，对应1… ### 079. 【中泰传媒互联网|IP】泡泡玛特周跟踪（20260514） 核心看点：星星人联名麦当劳，MOLLY20周年北京站，DIMOO9周年泰国快闪。 一、产品端：本周发 - 主题笔记：[[topics/079|打开完整笔记]] 【中泰传媒互联网|IP】泡泡玛特周跟踪（20260514） 核心看点：星星人联名麦当劳，MOLLY20周年北京站，DIMOO9周年泰国快闪。 一、产品端：本周发售CRYBABY毛绒、PINOJELLY手办、DIMOO版画。 ### 080. 中国巨石强烈推荐：扩产是重要利好，不要低估超薄极薄布的紧缺 扩产是5万吨项目是重要利好。13日公司公告5万吨3.2亿米电子布扩产计划，该项目以超薄极薄布为主，盈 - 主题笔记：[[topics/080|打开完整笔记]] 中国巨石强烈推荐：扩产是重要利好，不要低估超薄极薄布的紧缺 扩产是5万吨项目是重要利好。13日公司公告5万吨3.2亿米电子布扩产计划，该项目以超薄极薄布为主，盈利能力远高于7628布。巨石外，其他企业扩产被织布机严格限制，行业超薄极薄布所用织布机大幅转产特种布产生严重紧缺。而巨石织布机在手量与订单量均充足。市场担忧扩产冲击景气是过分悲观，是对公司投产计划的误判，不了解公司的真正意图。 超薄极薄紧缺尤甚。普通布全行业库存不足5天，超薄极薄布几乎没有库存，超薄极薄布年初来涨幅远超厚布。行业低库存延续时间有望大幅超预期。后续看7628布价格上限或在历史前高的… ### 081. 马斯克：很多好事正在发生，汽零+机器人产业共振【人形机器人】 根据援引外媒记者报道称，马斯克说：“会谈非常顺利，很多好事正在发生”。市场普遍猜测特斯拉FSD在国 - 主题笔记：[[topics/081|打开完整笔记]] 马斯克：很多好事正在发生，汽零+机器人产业共振【人形机器人】 根据援引外媒记者报道称，马斯克说：“会谈非常顺利，很多好事正在发生”。市场普遍猜测特斯拉FSD在国内全面落地有望加速，进而推动国内汽零景气度积极变化。 我们此前提示：人形机器人板块股价普遍回调30%-50%，筹码结构较好；不仅是市场有高低切，更出现产业端变化，当前位置已是右侧配置节点。 ### 082. 巡天千河卫星成功发射，今年计划20颗【钧达股份】 5月15日12时33分，中科宇航力箭一号遥十三运载火箭·中国有戏号在东风商业航天创新试验区发射，采用“一箭5星 - 主题笔记：[[topics/082|打开完整笔记]] 巡天千河卫星成功发射，今年计划20颗【钧达股份】 5月15日12时33分，中科宇航力箭一号遥十三运载火箭·中国有戏号在东风商业航天创新试验区发射，采用“一箭5星”的方式，将“有戏号”卫星等5颗卫星精准送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。携带有效载荷包括：巡天千河研发制造的有戏卫星，吉林一号高分03D55，电建一号等。 有戏卫星是巡天千河抓总研制的第8颗卫星，也是首颗文化传播卫星，用户为国家部委文化中心。在轨飞行期间，卫星将实现地面视频上注与播放，并同轨录制下传，完成卫星在轨显示自拍技术验证；实现卫星数据在轨智能高速处理，完成“天数天算”技术验证；实现卫… ### 083. 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 我们在4月14日发布了联讯仪器的研究报告，光通信测试行业目前处于爆发态势，我们依然持续看好。 联讯仪器是国内领先的高端测 - 主题笔记：[[topics/083|打开完整笔记]] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 我们在4月14日发布了联讯仪器的研究报告，光通信测试行业目前处于爆发态势，我们依然持续看好。 联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，覆盖光电子器件、功率器件、半导体集成电路三大测试领域的厂商，公司是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试的厂商，同时是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，在多个细分领域市场份额排名第一或本土第一，受益于AI驱动的光通信行业高景气及半导体国产替代加速，成长性突出。 ### 084. PCB钻针：写在鼎泰1000e之际 为什么反复提示PCB钻针正在新一轮加速？ 1）下游正在切换产品：4月中下旬以来CCL陆续往rubin切换拉货，钻针环节近日收 - 主题笔记：[[topics/084|打开完整笔记]] PCB钻针：写在鼎泰1000e之际 为什么反复提示PCB钻针正在新一轮加速？ 1）下游正在切换产品：4月中下旬以来CCL陆续往rubin切换拉货，钻针环节近日收到下游6-8个月长钻针备货要求。 ### 085. 【HF大制造】星宇股份：估值仅20X的机器人Tier1，最优低位标的，翻倍空间 主业：全球化布局加速，未来五年CAGR有望超15% 国内车灯龙头，核心能力包括密 - 主题笔记：[[topics/085|打开完整笔记]] 【HF大制造】星宇股份：估值仅20X的机器人Tier1，最优低位标的，翻倍空间 主业：全球化布局加速，未来五年CAGR有望超15% 国内车灯龙头，核心能力包括密封、光电热设计、畸变控制等车规级工艺。深度绑定特斯拉、蔚小理、华为等头部车企。当前正进入全球化布局收获期：塞尔维亚工厂已投产，美国北卡工厂进入量产前夕，海外订单储备充沛，后续公司将依托海外工厂加速欧美车灯市场开拓。车灯是汽零里面少有的格局优异且通胀的环节，中国头部车灯企业有望在电车加持下实现反超和逻辑重塑。我们预计未来3-5年公司海外收入有望高速增长，预计主业未来五年CAGR有望超15%。 ### 093. 【长城机械】ST京机：重大预期差+低位+弹性大 💡每当st的原因不影响当下经营的时刻，都是机会。这种机会不常有，抓住很重要！ 京山轻机被ST对当下经营没有影响、 - 主题笔记：[[topics/093|打开完整笔记]] 【长城机械】ST京机：重大预期差+低位+弹性大 💡每当st的原因不影响当下经营的时刻，都是机会。这种机会不常有，抓住很重要！ 京山轻机被ST对当下经营没有影响、且是7年前的事、股价已经充分反应。京山轻机被ST，只和已关停的原控股子公司【慧大成】有关。公司2021年主动报案，2024年5月司法终审认定【慧大城】原股东合同诈骗；已完成财务追溯调整，与当前主营业务无关。 ### 094. 阳光电源传闻汇总： 1. 传中美经贸洽谈传出储能逆变器关税可能大降的消息 2. 传阳光员工持股买了，没买完，交流口径乐观了，三年再造阳光 3. 阳光电源与西班牙 - 主题笔记：[[topics/094|打开完整笔记]] 阳光电源传闻汇总： 传中美经贸洽谈传出储能逆变器关税可能大降的消息 传阳光员工持股买了，没买完，交流口径乐观了，三年再造阳光 ### 095. 铠侠：今日日本收盘后发布财报。我们的买方调研显示，其营业利润/平均售价实际表现显著高于摩根大通（Mio/Jay）及市场共识预期。 多数投资者不认为公司会给出20 - 主题笔记：[[topics/095|打开完整笔记]] 铠侠：今日日本收盘后发布财报。我们的买方调研显示，其营业利润/平均售价实际表现显著高于摩根大通（Mio/Jay）及市场共识预期。 多数投资者不认为公司会给出2027财年3/27的营业利润指引，因买方模型预测营收6.1464万亿日元，显著高于摩根大通预期的3.846万亿日元及市场共识的4.751万亿日元，且平均售价同比+188%的同比增幅亦超过摩根大通/市场共识的154%/164%。 投资者模型预测财年3/27资本支出为4250亿日元，略高于摩根大通/市场共识的4000.8亿/3830亿日元；我们预计除先前规划外，公司不会宣布新增晶圆厂建设计划。近期收到… ### 096. 铠侠将于5月15日（周五）日本股市收盘后公布F4Q26业绩。 市场共识预期持续上调，6月F1Q27 NAND平均售价环比增长45%，高于JPMe Mio/Jay - 主题笔记：[[topics/096|打开完整笔记]] 铠侠将于5月15日（周五）日本股市收盘后公布F4Q26业绩。 市场共识预期持续上调，6月F1Q27 NAND平均售价环比增长45%，高于JPMe Mio/Jay预测的环比增长35%；2027财年营业利润4.751万亿日元，高于我们预测的3.846万亿日元，年度平均售价涨幅164%亦高于我们预测的154%。 投资者立场已从“长期协议见顶”转向认识到这些协议本质上是定价弹性较大的长期量价合约。从供应端看，投资者对Kokusai Elec业绩及电话会议的反馈逐步持积极态度，但管理层对F1H27中国NAND业务持谨慎态度，且下半年订单可见度有限。 ### 097. 台积电：我们收到许多投资者关于中国H200潜在审批的询问；Gokul认为英伟达持有 想看更多请加V：xian20210130 40 - 50万颗成品芯片库存，可 - 主题笔记：[[topics/097|打开完整笔记]] 台积电：我们收到许多投资者关于中国H200潜在审批的询问；Gokul认为英伟达持有 想看更多请加V：xian20210130 40 - 50万颗成品芯片库存，可在无产能限制下完成组装。 新生产将面临台积电N4制程等待期，以及潜在罢工行动影响下三星HBM3E的供应问题。Gokul指出，台积电昨日在新竹举办的台湾技术研讨会与圣何塞场次内容高度雷同；不过我们收到投资者反馈，关注2030年1.5万亿美元半导体行业目标及AI芯片增长假设，以及COUPE技术机遇——投资者质疑大立光的技术实力，而William认为台积电在CPO领域更为领先，且测试业务外溢至合作伙伴… ### 098. 10 年期美债收益率自 2025 年 6 月以来首次突破 4.50%。这正是 2025 年 4 月导致特朗普总统宣布 “90 天关税暂停” 的同一水平。与此同时 - 主题笔记：[[topics/098|打开完整笔记]] 10 年期美债收益率自 2025 年 6 月以来首次突破 4.50%。这正是 2025 年 4 月导致特朗普总统宣布 “90 天关税暂停” 的同一水平。与此同时，加息现在已成为美联储下一步行动的基本预期情景。受此影响，美国 30 年期抵押贷款平均利率正逼近 7%，通胀也创下三年新高。仿佛一夜之间，“更高更久” 的利率政策又回来了。 ### 099. 📌 ❓ 我们收到许多投资者关于中国 H200 潜在审批的询问。 📦 Gokul 认为英伟达持有 40-50 万颗成品芯片库存，可在无产能限制下完成组装。 🏭 新 - 主题笔记：[[topics/099|打开完整笔记]] 📌 ❓ 我们收到许多投资者关于中国 H200 潜在审批的询问。 📦 Gokul 认为英伟达持有 40-50 万颗成品芯片库存，可在无产能限制下完成组装。 ### 100. 重要影响~今天10年期美债收益率向上突破4.5%，30年期收益率站上5.0%，两个关键心理阈值被突破值得重点关注。 1.利率上破原因：（1）本周美国CPI和PP - 主题笔记：[[topics/100|打开完整笔记]] 重要影响~今天10年期美债收益率向上突破4.5%，30年期收益率站上5.0%，两个关键心理阈值被突破值得重点关注。 1.利率上破原因：（1）本周美国CPI和PPI均超预期，PPI同比6.0%和环比1.4%大幅超出4.8%和0.5%的预期，通胀担忧抬升。（2）今日美联储新任主席沃什即将接任，在通胀走高背景下，美联储政策不确定性提升，市场对于紧缩预期升温，上次提名的时候也有类似情况。（3）美债供给压力大，本周250亿美元30年期国债拍卖中标收益率高达5.046%，显著高于上次的4.876%，此前3年期、10年期拍卖需求亦均低于预期。（4）英国政坛动荡，英债… ### 101. 📌 📊 我们的买方调研显示，其营业利润 / 平均售价实际表现显著高于摩根大通（Mio/Jay）及市场共识预期。 💹 多数投资者不认为公司会给出 2027 财年 - 主题笔记：[[topics/101|打开完整笔记]] 📌 📊 我们的买方调研显示，其营业利润 / 平均售价实际表现显著高于摩根大通（Mio/Jay）及市场共识预期。 💹 多数投资者不认为公司会给出 2027 财年 3/27 的营业利润指引，因买方模型预测营收 6.146.4 万亿日元，显著高于摩根大通预期的 3.846 万亿日元及市场共识的 4.751 万亿日元，且平均售价同比 + 188% 的同比增幅亦超过摩根大通 / 市场共识的 154%/164%。 ### 102. 隔壁韩国跌有点凶了，韩国就是存储的代名词，存储也是这轮AI硬件高景气的代名词。这些都开始高波动了。 今天上午这边杀跌后共振修复，很有迷惑性。很容易被拐进去。 第 - 主题笔记：[[topics/102|打开完整笔记]] 隔壁韩国跌有点凶了，韩国就是存储的代名词，存储也是这轮AI硬件高景气的代名词。这些都开始高波动了。 今天上午这边杀跌后共振修复，很有迷惑性。很容易被拐进去。 第一，大盘也共振调整过，经历了强势调整，情绪压制 ### 103. 【股价大跌因“谈价失败”？胜宏科技回应：不实信息】有消息称“PCB大厂谈涨价失败”，并将其与胜宏科技昨日（5月14日）股价大跌相关联，引发市场关注。对此，5月1 - 主题笔记：[[topics/103|打开完整笔记]] 【股价大跌因“谈价失败”？胜宏科技回应：不实信息】有消息称“PCB大厂谈涨价失败”，并将其与胜宏科技昨日（5月14日）股价大跌相关联，引发市场关注。对此，5月15日午间，记者以投资者身份致电胜宏科技，公司接线人员回应称：“那个（网传消息）是小作文，不实信息。影响股价波动的因素是很多的，你可以看到今天整体PCB都有一定幅度的回调。”（21财经） ### 104. [红包]阳光电源大涨原因: 1.在传中美会谈达成共识，取消关税战中的税收，利好阳光电源北美业务。目前关税38.4%，其中 122关税10%，301关税25%。 - 主题笔记：[[topics/104|打开完整笔记]] [红包]阳光电源大涨原因: 1.在传中美会谈达成共识，取消关税战中的税收，利好阳光电源北美业务。目前关税38.4%，其中 122关税10%，301关税25%。 SST预期比较乐观，阳光电力电子能力强，北美具备潜力。 ### 105. 📈 🔍 这正是 2025 年 4 月导致特朗普总统宣布 “90 天关税暂停” 的同一水平。 📊 与此同时，加息现在已成为美联储下一步行动的基本预期情景。 🏠 受 - 主题笔记：[[topics/105|打开完整笔记]] 📈 🔍 这正是 2025 年 4 月导致特朗普总统宣布 “90 天关税暂停” 的同一水平。 📊 与此同时，加息现在已成为美联储下一步行动的基本预期情景。 ### 106. 【财通商社】酷特智能AGI赋能产业转型，并购APM助力智造出海，200亿第一目标价 ■携手韩国东大门apm集团：拟5亿元收购韩国apm旗下主要运营公司控股权，仅 - 主题笔记：[[topics/106|打开完整笔记]] 【财通商社】酷特智能AGI赋能产业转型，并购APM助力智造出海，200亿第一目标价 ■携手韩国东大门apm集团：拟5亿元收购韩国apm旗下主要运营公司控股权，仅东大门终端500-1000亿人民币流水；已上线裁缝届coding 精准定位行业痛点，推出垂类模型，若按每家商户“酷系列”月付3k-5k AI服务费；对应年规模约11-18e ■绑定华为技术支持，AGI业务多点突破：公司24年与华为全面合作，作为核心技术供应商助力打造企业级操作系统，已中标潍坊安丘县2000w项目，未来向全国范围复制推广，1-N跨越在即，在手订单充足，后期延展空间大 ### 107. 华源控股：半导体辅助设备新锐，产业链合作打开新空间 [玫瑰]公司为国内金属包装、塑料包装龙头，业务表现稳健，现金流充沛，25年底资产负债率仅28% [强]半导体 - 主题笔记：[[topics/107|打开完整笔记]] 华源控股：半导体辅助设备新锐，产业链合作打开新空间 [玫瑰]公司为国内金属包装、塑料包装龙头，业务表现稳健，现金流充沛，25年底资产负债率仅28% [强]半导体产业圈资源深厚，成立华源半导体作为半导体业务专属运营平台，聚焦辅助设备领域，分别持有无锡暖芯/致源真空/上海寰鼎51%股权 ### 108. 【中信机械】恒立液压：液压件+工业丝杠+机器人业务，排产饱满、全面向好，坚定推荐！ ⭕️主业液压件排产饱满，工程机械+通用工业需求旺盛：公司5月挖机液压件排产继 - 主题笔记：[[topics/108|打开完整笔记]] 【中信机械】恒立液压：液压件+工业丝杠+机器人业务，排产饱满、全面向好，坚定推荐！ ⭕️主业液压件排产饱满，工程机械+通用工业需求旺盛：公司5月挖机液压件排产继续同比高增，开年以来，挖机+非挖液压件持续保持产线爆单的状态。我们预计全年维度，公司液压件均受益于内需的复苏+海外客户的持续开拓。 ⭕️工业丝杠排产饱满，今年收入有望高增、大幅减亏：工业丝杠排产饱满，价格向好，现有产能预计已经排到三季度末，下游主要为机床、自动化等需求，再度验证了通用制造业的复苏态势。一季度恒立精工收入~5kw，亏损仅~2kw，相比于25年大幅收窄。预计26年在通用复苏的大背景下… ### 109. 【华安机械】硕贝德：预期差较大的AI液冷标的-20260515 1️⃣ 液冷busbar：预计Q2开始小批量 公司产品为Rubin机柜液冷busbar，预计单柜 - 主题笔记：[[topics/109|打开完整笔记]] 【华安机械】硕贝德：预期差较大的AI液冷标的-20260515 1️⃣ 液冷busbar：预计Q2开始小批量 公司产品为Rubin机柜液冷busbar，预计单柜价值量2-4万，下游客户包括泰科等，年初已获较大forecast订单，目前已经在手4个项目定点。在安费诺端Q2也有突破。产品在Q2开始小批量出货。 ### 110. #阳光电源 - 主题笔记：[[topics/110|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1359__阳光电源__4848545152448888.jpg|420]] ### 111. 阳光今天上午董事长定向邀请大股东交流，要点就是就是讲的公司定位是对标台达，觉得sst是万亿市场，不只是aidc领域 - 主题笔记：[[topics/111|打开完整笔记]] 阳光今天上午董事长定向邀请大股东交流，要点就是就是讲的公司定位是对标台达，觉得sst是万亿市场，不只是aidc领域 ### 112. 【抖音商城618百亿补贴、亿级流量扶持商家】 5月15日消息，2026年抖音商城618于今日正式开启，延续至6月18日结束。记者获悉，抖音电商加码扶持力度，投入 - 主题笔记：[[topics/112|打开完整笔记]] 【抖音商城618百亿补贴、亿级流量扶持商家】 5月15日消息，2026年抖音商城618于今日正式开启，延续至6月18日结束。记者获悉，抖音电商加码扶持力度，投入百亿消费券补贴及亿级流量资源，并同步落地商品卡免佣、开放更多技术工具、提升物流保障等多重举措。 环球印务：子公司与，抖音电商+抖音团购深度合作，618AI电商大战开始，深度受益！ ![[assets/images/260515_1358_【抖音商城618百亿补贴、亿级流量扶持商家】 5月15日消息，2026年抖音商城618于今日正式开启__5121525854221224.jpg|420]] ### 113. 【ST京机】太空光伏组件+钙钛矿设备全球双龙头 st京机是全球组件设备龙头，市占率超过50% 公司是全球组件设备龙头，市占率超过50%，是北美市场的主要供应商； - 主题笔记：[[topics/113|打开完整笔记]] 【ST京机】太空光伏组件+钙钛矿设备全球双龙头 st京机是全球组件设备龙头，市占率超过50% 公司是全球组件设备龙头，市占率超过50%，是北美市场的主要供应商；无论使用钙钛矿、HJT、砷化镓哪种技术路线，都必须使用公司的组件设备 ### 114. #足球 #世界杯 - 主题笔记：[[topics/114|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1358__足球 _世界杯__8858252124555122.jpg|420]] ### 115. 📈密尔克卫：通胀弹性，底部推荐 为什么跌？一是跌高油价，市场交易中长 期悲观情绪，美伊冲突持续，高油价维持，炼化企业开工率下滑，化工物流需求受损。二是跌低增速， - 主题笔记：[[topics/115|打开完整笔记]] 📈密尔克卫：通胀弹性，底部推荐 为什么跌？一是跌高油价，市场交易中长 期悲观情绪，美伊冲突持续，高油价维持，炼化企业开工率下滑，化工物流需求受损。二是跌低增速，2025年和2026Q1业绩增速分别为11%和7%，市场持续杀低估值。 不一样看法？一是高油价，推升化工品涨 价，2026年1-4月底，ccpi累计涨幅34.8%。其中，黄磷市场价涨幅22%，分销业务直接受益。二是实际业绩增速并不低，即使2025年各个业务价格下行，剔除汇兑损益影响后，业绩增速大概15%-20%。 ### 116. #新能源 - 主题笔记：[[topics/116|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1357__新能源__1525424841222182.jpg|420]] ![[assets/images/260515_1357__新能源__4848545152444218.jpg|420]] ### 117. #TSL - 主题笔记：[[topics/117|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1357__TSL__2858252124555421.jpg|420]] ![[assets/images/260515_1357__TSL__1525424841222112.jpg|420]] ### 118. 传：阳光员工持股买了，没买完，交流口径乐观了，三年再造阳光 - 主题笔记：[[topics/118|打开完整笔记]] 传：阳光员工持股买了，没买完，交流口径乐观了，三年再造阳光 ### 119. 储能电解液6f都底部 海科新源，石大胜华，天际，孚日 - 主题笔记：[[topics/119|打开完整笔记]] 储能电解液6f都底部 海科新源，石大胜华，天际，孚日 ![[assets/images/260515_1356_储能电解液6f都底部 海科新源，石大胜华，天际，孚日__2858252124555211.jpg|420]] ### 120. 阳光电源异动： 阳光电源与西班 更多加公众号：思维纪要社 牙公司Be­e­P­l­a­n­et Fa­c­t­o­ry宣布双方将深化战略合作，持续助力储能市场行 - 主题笔记：[[topics/120|打开完整笔记]] 阳光电源异动： 阳光电源与西班 更多加公众号：思维纪要社 牙公司Be­e­P­l­a­n­et Fa­c­t­o­ry宣布双方将深化战略合作，持续助力储能市场行业发展。 ### 121. #伊朗 - 主题笔记：[[topics/121|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1356__伊朗__5121525854222584.jpg|420]] ### 122. 强一股份 探针卡通过CX验证，打开存储市场空间，市值看1000亿 - 主题笔记：[[topics/122|打开完整笔记]] 强一股份 探针卡通过CX验证，打开存储市场空间，市值看1000亿 ### 123. 🍁🍁🍁继续坚定看好东威科技20260515 🍁今日大涨，或为市场开始意识到公司 tgv 玻璃基板设备的优势，我们预计公司下半年 tgv 开始放量。看500亿元。 - 主题笔记：[[topics/123|打开完整笔记]] 🍁🍁🍁继续坚定看好东威科技20260515 🍁今日大涨，或为市场开始意识到公司 tgv 玻璃基板设备的优势，我们预计公司下半年 tgv 开始放量。看500亿元。 🍁公司逻辑清晰，业绩持续向上。当下极度低估。 ### 124. 【转】阳光电源今天下午大涨，主因是中美经贸洽谈传出储能逆变器关税可能大降的消息 - 主题笔记：[[topics/124|打开完整笔记]] 【转】阳光电源今天下午大涨，主因是中美经贸洽谈传出储能逆变器关税可能大降的消息 ### 125. 【银河机械】5.15今日上午人形机器人板块大涨，我们分析主要原因如下： 1.市场高低切，根据银河机器人指数，截至5.14板块自26年高点已回调近10%，26年以 - 主题笔记：[[topics/125|打开完整笔记]] 【银河机械】5.15今日上午人形机器人板块大涨，我们分析主要原因如下： 1.市场高低切，根据银河机器人指数，截至5.14板块自26年高点已回调近10%，26年以来区间最大跌幅达17%，其中T链最大跌幅达27%（3月底）；拓普（-16%）、荣泰（-22%）、金沃（-20%）、恒勃（-19%）等T链公司较年初已较深回调 2.特斯拉26Q1业绩会确定V3年中亮相，7-8月启动正式投产。近期国产供应链收到周产50~100台信息，预示量产有序推进中 ### 126. ❗光模块检测更新：设备端重点，量价齐升的环节 1⃣️光模块检测是设备端重点 光模块下游高景气，备端扩产加速，测算27年市场空间约500亿元，其中测试占比~30% - 主题笔记：[[topics/126|打开完整笔记]] ❗光模块检测更新：设备端重点，量价齐升的环节 1⃣️光模块检测是设备端重点 光模块下游高景气，备端扩产加速，测算27年市场空间约500亿元，其中测试占比~30%，为设备端重点。检测环节：1）国产替代空间大，24年国产化率仅16%；2）行业壁垒高，毛利率50-70+%；3）测试仪器向高速率、大带宽演进，价值量提升。 ### 127. 广发策略会大族激光董事长交流: 1.陶瓷基板产业进展比玻璃基板落地快 2.最近陶瓷基板涨的好的那家不止是段子 3.和陶瓷基板客户有合作 - 主题笔记：[[topics/127|打开完整笔记]] 广发策略会大族激光董事长交流: 1.陶瓷基板产业进展比玻璃基板落地快 2.最近陶瓷基板涨的好的那家不止是段子 ### 128. 【广发军工】长盈通：持续看好公司光通信领域发展潜力 CPO预期向上、2026有望成为产业化元年。5月13日，据科创日报引援台湾经济日报今日消息，鸿海全光CPO交 - 主题笔记：[[topics/128|打开完整笔记]] 【广发军工】长盈通：持续看好公司光通信领域发展潜力 CPO预期向上、2026有望成为产业化元年。5月13日，据科创日报引援台湾经济日报今日消息，鸿海全光CPO交换机柜已提前向英伟达出货，且“供应相当吃紧”。月初康宁公司和英伟达宣布合作及扩产计划。据华尔街见闻，花旗预测CPO交换机需求27年将达到20.9万台，并指出亚洲投资者市场普遍预期为25-35万台。CPO架构包含18个外置光源模块，每个包含8个激光器，均需用到保偏光纤。 【空间测算更新】基于当前扩产规划，看35亿收入（特种10亿、通信20亿、商业航天及其他5亿），18-20%净利率，对应6-7亿利… ### 129. ❗️半导体几个票更新一下，可以重点布局： 1️⃣芯碁，四月份订单翻倍，载板设备今年收入翻倍，我们强推的芯碁+东威，东威起飞了，芯碁还会远吗，今天目前还是绿的，正 - 主题笔记：[[topics/129|打开完整笔记]] ❗️半导体几个票更新一下，可以重点布局： 1️⃣芯碁，四月份订单翻倍，载板设备今年收入翻倍，我们强推的芯碁+东威，东威起飞了，芯碁还会远吗，今天目前还是绿的，正好买入； 2️⃣广钢，两存那块有业务+资本端的重要进展； ### 130. 盛合晶微带动先进封装开启价值重估！ HBM+CoWoS为算力芯片标配相关产能供不应求 先进封装占算力芯片成本比重接近25%，未来三年仅国产替代空间在300亿以上 - 主题笔记：[[topics/130|打开完整笔记]] 盛合晶微带动先进封装开启价值重估！ HBM+CoWoS为算力芯片标配相关产能供不应求 先进封装占算力芯片成本比重接近25%，未来三年仅国产替代空间在300亿以上！ ### 131. 梅森投研 AI挤压半导体产能； 因此就造成了2个叙事： 一个是扩产（半导体设备）； 一个是各类涨价； 这个就是为什么我一直在强调，半导体实际上是“复苏大逻辑”， - 主题笔记：[[topics/131|打开完整笔记]] 梅森投研 AI挤压半导体产能； 因此就造成了2个叙事： 一个是扩产（半导体设备）； ### 132. 【特朗普：中方同意采购大豆能源及波音飞机】 5月15日｜特朗普接受Fox News访问表示，中国同意购买美国的大豆、石油、液化天然气和其他能源，也承诺会采购20 - 主题笔记：[[topics/132|打开完整笔记]] 【特朗普：中方同意采购大豆能源及波音飞机】 5月15日｜特朗普接受Fox News访问表示，中国同意购买美国的大豆、石油、液化天然气和其他能源，也承诺会采购200架波音(Boeing)飞机。特朗普指，200架飞机这个数字，高于波音公司所希望的150架，相信交易可以为美国带来很多工作机会。美国财长贝森特接受财经频道CNBC访问时称，中方根据去年釜山协议，已承诺在未来3年大量采购美国大豆，他认为大豆问题已解决。 (格隆汇-聚合724.guzhang.com) ### 133. 梅森投研 半导体设备，主要原因是中芯国际的业绩说明会，强化了圈内上周末重点讲的“AI挤压半导体产能”的逻辑。 中芯国际 2026Q1 业绩说明会 要点速览： 1 - 主题笔记：[[topics/133|打开完整笔记]] 梅森投研 半导体设备，主要原因是中芯国际的业绩说明会，强化了圈内上周末重点讲的“AI挤压半导体产能”的逻辑。 中芯国际 2026Q1 业绩说明会 要点速览： ### 134. 【开源电子】芯朋微：AI 服务器电源配套拔高估值空间，功率模块出货持续高增 新兴场景（服务器/通信/工业电机/光储充/机器人）营收同比大增50%，多赛道成长空间 - 主题笔记：[[topics/134|打开完整笔记]] 【开源电子】芯朋微：AI 服务器电源配套拔高估值空间，功率模块出货持续高增 新兴场景（服务器/通信/工业电机/光储充/机器人）营收同比大增50%，多赛道成长空间全面打开；功率模块业务同比增长1.9 倍，搭载CubeSiP集成电感专利技术。机器人领域已完成伺服驱动芯片、多路隔离电源、集成电机功率模块产品布局，复用SiC/GaN驱动、高频DC-DC核心技术，适配工业机械臂、人形机器人关节驱动、低压大电流供电场景。 紧抓AI算力爆发红利，2025年服务器业务营收同比增超4倍。国内 首家实现AI 服务器一二三次电源全链路覆盖，800V HVDC系统、多相 VR… ### 135. 【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：半导体，机器人 二，连板结构梳理： 半导体。蒙娜丽莎6板 机器人。北自科技2板 液冷。金富科技2板 三，题材板块梳理： - 主题笔记：[[topics/135|打开完整笔记]] 【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：半导体，机器人 二，连板结构梳理： ### 136. 金石资源因为萤石氟资源涨停，新洋丰的磷矿伴生的氟作为一种新的氟资源对萤石氟资源形成代替，且新洋丰磷矿伴生的氟已经生产无水氟化氢（也就是无水氢氟 想看更多请加V： - 主题笔记：[[topics/136|打开完整笔记]] 金石资源因为萤石氟资源涨停，新洋丰的磷矿伴生的氟作为一种新的氟资源对萤石氟资源形成代替，且新洋丰磷矿伴生的氟已经生产无水氟化氢（也就是无水氢氟 想看更多请加V：xian20210130 酸，电子级氢氟酸原料） ### 137. 拳头拳头【ZX通信】光通信不惧调整，坚定拥抱产业趋势！ 庆祝今天光通信板块出现较大调整，但是我们依旧坚定看好，认为“光”是未来算力通胀环节的大逻辑，近期产业趋势 - 主题笔记：[[topics/137|打开完整笔记]] 拳头拳头【ZX通信】光通信不惧调整，坚定拥抱产业趋势！ 庆祝今天光通信板块出现较大调整，但是我们依旧坚定看好，认为“光”是未来算力通胀环节的大逻辑，近期产业趋势依然在持续兑现验证，美股已经给予了充分定价： 1、Cisco昨日大涨13%：Q3财报超预期，光通信子公司 Acacia 本季订单超 10 亿美元，全年 AI 订单预期从50 亿上调至 90 亿美元 ### 138. 【TF】东威科技：在手订单充足，产能利用率提升带来盈利能力增强，全年利润率有望大幅提升。三合一电镀设备打破海外垄断。 - 主题笔记：[[topics/138|打开完整笔记]] 【TF】东威科技：在手订单充足，产能利用率提升带来盈利能力增强，全年利润率有望大幅提升。三合一电镀设备打破海外垄断。 ### 139. 【长江电子杨洋团队】当前时点，半导体设备材料应该关注哪些机遇？ 1）存储扩产，国产替代。全球存储供需紧张，两存IPO在即，核心设备公司对订单展望更加乐观，建议关 - 主题笔记：[[topics/139|打开完整笔记]] 【长江电子杨洋团队】当前时点，半导体设备材料应该关注哪些机遇？ 1）存储扩产，国产替代。全球存储供需紧张，两存IPO在即，核心设备公司对订单展望更加乐观，建议关注中微公司、拓荆科技、中科飞测、精智达、德龙激光、鼎龙股份、上海新阳、安集科技等。 2）算力紧缺，先进制程。AI Agent推动Token通胀传导至上游国产算力需求紧迫，国产AI芯片有望加速扩产，先进制程产业链有望受益，建议关注先进逻辑敞口较大的标的，以及算力通胀的封测环节，如精测电子、北方华创、华峰测控、光力科技、深科达、金海通、强一股份、和林微纳等。 ### 140. 交易台 – 高盛中国午盘 上证综指+0.12%科创50+1.12% 上证50 -0.18%.创业板指+0.57% 沪深300+0.04%中证500+0.21% - 主题笔记：[[topics/140|打开完整笔记]] 交易台 – 高盛中国午盘 上证综指+0.12%科创50+1.12% 上证50 -0.18%.创业板指+0.57% ### 141. 长江建筑|张弛团队：持续强call【利柏特】，对公司核电订单可以放心+坚定！ 1. 石油危机历来刺激核能、迎接行业十年景气上行。历史上，第1次石油危机和第2次石 - 主题笔记：[[topics/141|打开完整笔记]] 长江建筑|张弛团队：持续强call【利柏特】，对公司核电订单可以放心+坚定！ 石油危机历来刺激核能、迎接行业十年景气上行。历史上，第1次石油危机和第2次石油危机，分别催化了法国和美国大力发展核电，且是以10年以上为计的周期，此时此刻恰如彼时彼刻、当前的经济和能源龙头国家只会需求更大力度的能源安全保障。近期中国加入《核能三倍宣言》是重要政策信号，最终目标是全球核能扩张三倍，作为重要大份额国家我国扩建规模将远超三倍，核电有望迎来持续性强β。 利柏特模块化优势显著、绑定中广核切入核电赛道。核电建设施工产能存在瓶颈约束，除中核二三等公司外急需新的产能补充。公司… ### 142. 【申万电子】盛合晶微带动先进封装开启价值重估！ HBM+CoWoS为算力芯片标配相关产能供不应求 先进封装占算力芯片成本比重接近25%，未来三年仅国产替代空间在 - 主题笔记：[[topics/142|打开完整笔记]] 【申万电子】盛合晶微带动先进封装开启价值重估！ HBM+CoWoS为算力芯片标配相关产能供不应求 先进封装占算力芯片成本比重接近25%，未来三年仅国产替代空间在300亿以上！ ### 143. 📈密尔克卫：通胀弹性，底部推荐 为什么跌？一是跌高油价，市场交易中长期悲观情绪，美伊冲突持续，高油价维持，炼化企业开工率下滑，化工物流需求受损。二是跌低增速，2 - 主题笔记：[[topics/143|打开完整笔记]] 📈密尔克卫：通胀弹性，底部推荐 为什么跌？一是跌高油价，市场交易中长期悲观情绪，美伊冲突持续，高油价维持，炼化企业开工率下滑，化工物流需求受损。二是跌低增速，2025年和2026Q1业绩增速分别为11%和7%，市场持续杀低估值。 不一样看法？一是高油价，推升化工品涨价，2026年1-4月底，ccpi累计涨幅34.8%。其中，黄磷市场价涨幅22%，分销业务直接受益。二是实际业绩增速并不低，即使2025年各个业务价格下行，剔除汇兑损益影响后，业绩增速大概15%-20%。 ### 144. 长江存储拟申报IPO，坚定看好存储超级大周期【东北计算机】 🌟据媒体报道，国内3D NAND核心龙头长江存储计划于今年6月中旬提交IPO申报材料，预期估值约42 - 主题笔记：[[topics/144|打开完整笔记]] 长江存储拟申报IPO，坚定看好存储超级大周期【东北计算机】 🌟据媒体报道，国内3D NAND核心龙头长江存储计划于今年6月中旬提交IPO申报材料，预期估值约420亿美元。 1️⃣把握存储上行周期，强化先进产能布局 ### 145. 红包浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】受益于“中美建设性战略稳定关系”，持续看好行业量产临近、应用落地、即将爆发！ 1、 特斯拉V3年中量产、发布时间确定： - 主题笔记：[[topics/145|打开完整笔记]] 红包浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】受益于“中美建设性战略稳定关系”，持续看好行业量产临近、应用落地、即将爆发！ 1、 特斯拉V3年中量产、发布时间确定： 特斯拉V3设计已接近完成，预计2026年7-8月发布并开启生产，2027年攀升至可观产量。 2、 两大Optimus机器人产线剑指千万 台年产能： 弗里蒙特工厂26Q2启动建设，德州工厂预计2027年开始投产。 ### 146. Rubin6月试产，重视上游材料配置机会0515 下半年上游材料交易逻辑预计转向技术方案升级（买高端） 🌟NV Rubin预计6月试产、7月向主要客户出货。备货 - 主题笔记：[[topics/146|打开完整笔记]] Rubin6月试产，重视上游材料配置机会0515 下半年上游材料交易逻辑预计转向技术方案升级（买高端） 🌟NV Rubin预计6月试产、7月向主要客户出货。备货需要时间，从上游材料到ccl到pcb再到封装大概7-8个月， 所以明年rubin量产的话， 材料肯定先行。 ### 147. 🔥【国盛张一鸣】量产开启，1-n行情已启动 [红包]7月底之前实现量产是非常明确的任务，4-5月核心供应商也在陆续接到加单和周度订单，可以少点质疑。量产版本为b - 主题笔记：[[topics/147|打开完整笔记]] 🔥【国盛张一鸣】量产开启，1-n行情已启动 [红包]7月底之前实现量产是非常明确的任务，4-5月核心供应商也在陆续接到加单和周度订单，可以少点质疑。量产版本为beta， 自由度、轻量化水平大幅提升。关注t链几个方向核心标的： 1️⃣受益7月量产，核心环节确定性： 斯菱智驱、浙江荣泰、科森科技、三花智控、拓普集团、恒立液压等； ### 148. 🚩【长城机械】机器人：买在大家还不信的时候 💡机器人近期的强势绝不仅仅是筹码的高低切，虽然筹码确实好。我们更看重的是机器人板块的底层，其实代表着【数字AGI】向 - 主题笔记：[[topics/148|打开完整笔记]] 🚩【长城机械】机器人：买在大家还不信的时候 💡机器人近期的强势绝不仅仅是筹码的高低切，虽然筹码确实好。我们更看重的是机器人板块的底层，其实代表着【数字AGI】向【物理AGI】的冲刺。就好像Coding Agent 打开数字 AGI的窗口，引爆CPU与存储的史诗级行情，那么Robot Agent正成为AI向物理世界延伸的核心载体，这是实现物理AGI的终极愿望。 思路：围绕T链+有真实应用场景的七腾链 ### 149. 【东北化工】科技浪潮下的核心资产， 巨化股份的三层逻辑 （1）国内三代制冷剂 HFCs 配额占比最高的行业龙头，公司正迎来从周期股向资源稀缺股的估值重塑。随着 - 主题笔记：[[topics/149|打开完整笔记]] 【东北化工】科技浪潮下的核心资产， 巨化股份的三层逻辑 （1）国内三代制冷剂 HFCs 配额占比最高的行业龙头，公司正迎来从周期股向资源稀缺股的估值重塑。随着 HFCs 配额制严格执行，行业供给端已触达天花板，下游空调及汽车热管理需求稳健增长。公司凭借绝对市占率优势，能够充分溢价，享受行业长周期上行的利润弹性 想看更多请加V：xian20210130 ，实现从量变到价变的盈利跨越。 （2）巨化控股ZJX核心平台，成功切入半导体材料深水区。依托充足的 AHF 原料保障与精细化提纯技术，实现从电子级氢氟酸到高纯电子特气的全产业链布局。5月14日产业反馈，韩… ### 150. 📰 📊 市场指数表现： 上证科创板综合指数（SCHOMP）：+0.12% 科创 50（STAR 50）：+1.12% 上证 50（SSE 50）：-0.18% - 主题笔记：[[topics/150|打开完整笔记]] 📰 📊 市场指数表现： 上证科创板综合指数（SCHOMP）：+0.12% ### 151. [太阳]站在光里的消费电子0515——立讯精密：与凤同行，向光而生 [庆祝]光模块：份额有望超预期，客户资源迅速开拓 （1）客户资源除G外，N与M客户也在推进 - 主题笔记：[[topics/151|打开完整笔记]] [太阳]站在光里的消费电子0515——立讯精密：与凤同行，向光而生 [庆祝]光模块：份额有望超预期，客户资源迅速开拓 （1）客户资源除G外，N与M客户也在推进 ### 152. 机器人板块表现强势[拳头][拳头] 理解主要是两个原因： 1）有催化，Figure昨晚连续直播8小时机器人分装快递（见我朋友圈昨晚发的链接） 2）依然位置低，位 - 主题笔记：[[topics/152|打开完整笔记]] 机器人板块表现强势[拳头][拳头] 理解主要是两个原因： 1）有催化，Figure昨晚连续直播8小时机器人分装快递（见我朋友圈昨晚发的链接） ### 153. 长鑫IPO在即，此前已提示5月主线国产半导体❗️【东北计算机】0515 情绪指标继续关注【大普微】，企业级卡位+主控芯片+海外高成长性，看5000e 半导体设备 - 主题笔记：[[topics/153|打开完整笔记]] 长鑫IPO在即，此前已提示5月主线国产半导体❗️【东北计算机】0515 情绪指标继续关注【大普微】，企业级卡位+主控芯片+海外高成长性，看5000e 半导体设备方面，关注两存进度最快的ATE【联讯仪器】，参考我们此前段子，看到3000e ### 154. 【浙商计算机】软件反弹推荐优先关注工业软件 工业软件——布局AI的下一站——物理AI！在北京车展已经明显感受到，物理AI、世界模型、空间智能成为车展隐形主线 我 - 主题笔记：[[topics/154|打开完整笔记]] 【浙商计算机】软件反弹推荐优先关注工业软件 工业软件——布局AI的下一站——物理AI！在北京车展已经明显感受到，物理AI、世界模型、空间智能成为车展隐形主线 我们在二季度策略中提到：模型迅速迭代，模型吞噬软件的悲观叙事预计将反复影响资本市场，但其中壁垒最高的场景之一为工业软件场景。 ### 155. 【机器人板块大涨速评】-0515 今日机器人板块整体大幅反弹，核心标的拓普集团涨停，浙江荣泰、三花智控均有7%以上涨幅，我们认为板块快速上涨主要原因如下： 1️ - 主题笔记：[[topics/155|打开完整笔记]] 【机器人板块大涨速评】-0515 今日机器人板块整体大幅反弹，核心标的拓普集团涨停，浙江荣泰、三花智控均有7%以上涨幅，我们认为板块快速上涨主要原因如下： 1️⃣1Q业绩落地，2Q汽车零部件板块收入环比回暖，基本面利空出尽 ### 156. ❗️继续重点推荐 新相微 北电二股东，联动参股投资 risc-v，打开 芯片市场大市场；与京东方旗下 华灿光电 签战略合作，聚焦光互联，攻坚 光模块 短期目标3 - 主题笔记：[[topics/156|打开完整笔记]] ❗️继续重点推荐 新相微 北电二股东，联动参股投资 risc-v，打开 芯片市场大市场；与京东方旗下 华灿光电 签战略合作，聚焦光互联，攻坚 光模块 短期目标300e，目标不变 ### 157. 矽电股份：小非减持完毕，持续推荐！稀缺的半导体+硅光/NPO/CPO设备标的！ 🔥矽电专注探针台、曝光机、分选机、AOI设备20年，是国内半导体探针测试设备龙头 - 主题笔记：[[topics/157|打开完整笔记]] 矽电股份：小非减持完毕，持续推荐！稀缺的半导体+硅光/NPO/CPO设备标的！ 🔥矽电专注探针台、曝光机、分选机、AOI设备20年，是国内半导体探针测试设备龙头，大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商， 公司系国产厂商份额第一。 [红包]重视公司“光+电”检测设备逻辑，400e目标市值： ### 158. 【天风电子】 如我们昨天强调：半导体设备厂商会持续上修订单指引 景气度历史级别 1⃣ 近期半导体设备厂商陆续上修今年订单， 北方华创、 中微公司、华海清科、芯源 - 主题笔记：[[topics/158|打开完整笔记]] 【天风电子】 如我们昨天强调：半导体设备厂商会持续上修订单指引 景气度历史级别 1⃣ 近期半导体设备厂商陆续上修今年订单， 北方华创、 中微公司、华海清科、芯源微分别上修今年订单，我们认为后续其他半导体设备厂商都有望持续上修订单； 2⃣ 我们始终强调今年只是这一轮扩产周期的开始、明后年才是真正扩产加速期，国内整体半导体设备市场将提升至700亿美金也就是5000亿元，接近翻倍增长， 同时长存、长鑫、先进逻辑国产化比例积极推进，有望从目前的35%左右提升至未来的60%左右，国产设备厂商的总订单有望提升至3000亿，对应600-700亿利润，20000亿总市… ### 159. 【东方通信-半导体】半导体设备市场天花板打开，“抢设备”行情扩散 1、AI平权需要半导体设备。在AI需求暴增背景下，能让Tokens单价下降的手段主要是两种：① - 主题笔记：[[topics/159|打开完整笔记]] 【东方通信-半导体】半导体设备市场天花板打开，“抢设备”行情扩散 1、AI平权需要半导体设备。在AI需求暴增背景下，能让Tokens单价下降的手段主要是两种：①模型优化，类似DeepSeek做出的各类尝试；②不断扩产，让硬件成本下降。模型输出效果始终与模型参数正相关，scaling law放缓但不失效，意味着好的效果仍需好的模型。在黄仁勋的Tokens经济学理论里，20%的ultra用户使用最好最快的模型拿走了80%的市场营收。而AI平权的最有效手段是买设备扩产能，让GPU、CPU、内存等初始成本不再那么贵，加速放量。 AI的能力提升需要更大更好的模型… ### 160. 🚗机械观点更新 1. 燃气轮机：预计到2028年全球燃机总需求将达到130GW，按照头部企业最乐观的扩产指引，2028年产能仅为90GW，存在较大供需缺口 1） - 主题笔记：[[topics/160|打开完整笔记]] 🚗机械观点更新 燃气轮机：预计到2028年全球燃机总需求将达到130GW，按照头部企业最乐观的扩产指引，2028年产能仅为90GW，存在较大供需缺口 1）美国发电结构中45%左右为天然气发电，AI发展提升电力稳定性需求，燃机占比有进一步提升空间； ### 161. 🔍 刚刚了解了一下东威的订单情况： ✅ ✅ 📣 继续推荐：大族、芯碁、东威、帝尔、凯格！ - 主题笔记：[[topics/161|打开完整笔记]] 🔍 刚刚了解了一下东威的订单情况： ✅ ✅ ### 162. 固生堂海外市场&AI电话会要点 首发公众号：思维纪要社 【海外】 [玫瑰] 门店扩张：截至4月底新加坡已落地22家门店（自建7+并购15），全年目标30-50家 - 主题笔记：[[topics/162|打开完整笔记]] 固生堂海外市场&AI电话会要点 首发公众号：思维纪要社 【海外】 ### 163. 🔥🔥 涪陵电力（600452）：❗长牛趋势明确 [太阳] 公司紧锣密鼓近期项目或有突破 👉 转型势在必行，节能事业部更名，主要负责配微网、新型储能、节能（零碳） - 主题笔记：[[topics/163|打开完整笔记]] 🔥🔥 涪陵电力（600452）：❗长牛趋势明确 [太阳] 公司紧锣密鼓近期项目或有突破 👉 转型势在必行，节能事业部更名，主要负责配微网、新型储能、节能（零碳）等业务的投资建设运营全过程管理。 ### 164. [太阳]仁度生物：海鲸药业拟溢价入主，共筑“诊断+治疗”新生态 [玫瑰]事件：公司发布关于控股股东、实际控制人拟发生变更的公告。原控股股东、实际控制人居金良（及 - 主题笔记：[[topics/164|打开完整笔记]] [太阳]仁度生物：海鲸药业拟溢价入主，共筑“诊断+治疗”新生态 [玫瑰]事件：公司发布关于控股股东、实际控制人拟发生变更的公告。原控股股东、实际控制人居金良（及其一致行动人）与其他财务投资者，拟通过协议转让方式将合计持有的8,515,669股（占公司总股本的21.25%）5.16亿元，其中居金良等三方转让价格为72.65元/股，财务投资者转让价格为50.00元/股。本次交易完成后，南京海鲸药业将成为公司新的控股股东，张现涛将成为公司新的实际控制人。 [玫瑰]引入产业实现强强联合，打通“诊断+治疗”全产业链闭环。受让方南京海鲸药业作为一家研发驱动型的现代… ### 165. 🔥【长城TMT侯宾】路维光电持续推荐：26Q1业绩持续高增，产能有序提升助力未来发展 1️⃣26Q1实现收入3.27亿元，同比增长25.56%；实现归母净利润0 - 主题笔记：[[topics/165|打开完整笔记]] 🔥【长城TMT侯宾】路维光电持续推荐：26Q1业绩持续高增，产能有序提升助力未来发展 1️⃣26Q1实现收入3.27亿元，同比增长25.56%；实现归母净利润0.68亿元，同比增长38.81%。 2️⃣OLED用掩膜版、G8.6以及G11等高附加值掩膜版的增速明显，带动平板显示掩膜版的整体增长；厦门高世代高精度光掩膜版生产基地项目一期设备已开始有序采购，预计26年将陆续到厂并进行安装调试、投入生产，项目投产后将进一步推动平板显示掩膜版国产化率提升。 ### 166. ❗️拥抱AI涨价王者：中毅达 🔥季戊四醇：真实涨价的AI涨价王者 最近AI上游行情扩散，市场开始关注供给有约束的化工品，如红磷、六氟化钨、四氯化硅、芳纶等。这些 - 主题笔记：[[topics/166|打开完整笔记]] ❗️拥抱AI涨价王者：中毅达 🔥季戊四醇：真实涨价的AI涨价王者 最近AI上游行情扩散，市场开始关注供给有约束的化工品，如红磷、六氟化钨、四氯化硅、芳纶等。这些产品大部分还未涨价或是传导成本涨价，真正涨价的季戊四醇/双季戊四醇却被忽视。 ### 167. 【华泰机械】目前位置继续推荐科远智慧！燃机控制系统的稀缺性和卡位值得重视！ [太阳]科远智慧是燃气轮机控制系统唯一龙头，跟随国产燃机出海空间广阔。科远智慧深耕燃 - 主题笔记：[[topics/167|打开完整笔记]] 【华泰机械】目前位置继续推荐科远智慧！燃机控制系统的稀缺性和卡位值得重视！ [太阳]科远智慧是燃气轮机控制系统唯一龙头，跟随国产燃机出海空间广阔。科远智慧深耕燃气轮机控制系统30年， 目前80%以上的国内合资公司燃气轮机+自主燃机全部配套科远智慧的控制系统。2025年公司燃机控制系统订单1.1亿元，预计2026年达到2亿元+，公司作为主机厂配套商，客户包括东方电气、杭汽轮、中国重燃、广瀚燃机、上汽、哈气、南京汽轮机厂等，为燃气轮机控制系统唯一国内龙头！后续受益于国产燃机出海+国内汽电进展！ [烟花]国产燃机快速放量已经是必然趋势，配套控制系统一定会充分… ### 168. 奇瑞汽车：调整充分，胜率与赔率兼具 受整车博弈Q1业绩和内需压力的影响，奇瑞在一份超预期的业绩后回调10-15%，我们认为当前时点配置价值凸显 1）出口持续领先 - 主题笔记：[[topics/168|打开完整笔记]] 奇瑞汽车：调整充分，胜率与赔率兼具 受整车博弈Q1业绩和内需压力的影响，奇瑞在一份超预期的业绩后回调10-15%，我们认为当前时点配置价值凸显 1）出口持续领先、业绩扎实：4月出口销量17.6万，连续环比向上，预计全年出口170-180万，单车利润1-1.2万 ### 169. 【招商传媒 顾佳团队】易点天下：AI广告算法带来效率颠覆式提升，GPT上线广告平台公司有望成为核心受益方（近期持续强推，坚定看好） 1、公司为稀缺出海智能营销服 - 主题笔记：[[topics/169|打开完整笔记]] 【招商传媒 顾佳团队】易点天下：AI广告算法带来效率颠覆式提升，GPT上线广告平台公司有望成为核心受益方（近期持续强推，坚定看好） 1、公司为稀缺出海智能营销服务商，AI广告算法提升促进程序化广告迅速起量。公司程序化广告业务持续发力，带动收入端高速增长，战略性投入致利润短期承压。公司26Q1实现营业收入10.42亿元，同比增长12.13%，若剔除汇兑损益及股份支付影响，公司核心扣非归母净利润为6800万元，同比增长12.45%。双轮驱动战略落地，广告平台业务进入关键投入期公司在25年年报首次将业务拆分为整合营销服务和广告平台业务两大板块，两者均实现近5… ### 170. [红包]浙商大制造【上海沿浦】盘中大涨约+6%，机器人业务量产在即！ [太阳]26Q1利润增长超预期 （1）26Q1：营收4.5亿元，同增3.73%，归母净利润 - 主题笔记：[[topics/170|打开完整笔记]] [红包]浙商大制造【上海沿浦】盘中大涨约+6%，机器人业务量产在即！ [太阳]26Q1利润增长超预期 （1）26Q1：营收4.5亿元，同增3.73%，归母净利润0.46亿，同增41% ### 171. 市场板块阵型： 进攻端：机器人，半导体 防御端板块：化工 今天上午的市场波动极大，早上一波以cpo为代表的硬核科技补跌，10点之后，市场又被机器人和半导体共振将 - 主题笔记：[[topics/171|打开完整笔记]] 市场板块阵型： 进攻端：机器人，半导体 防御端板块：化工 ### 172. [红包]浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】受益于“中美建设性战略稳定关系”，持续看好行业量产临近、应用落地、即将爆发！ 1、 特斯拉V3年中量产、发布时间确 - 主题笔记：[[topics/172|打开完整笔记]] [红包]浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】受益于“中美建设性战略稳定关系”，持续看好行业量产临近、应用落地、即将爆发！ 1、 特斯拉V3年中量产、发布时间确定： 特斯拉V3设计已接近完成，预计2026年7-8月发布并开启生产，2027年攀升至可观产量。 2、 两大Optimus机器人产线剑指千万台年产能： 弗里蒙特工厂26Q2启动建设，德州工厂预计2027年开始投产。 ### 173. 🧧浙商机械【浙江荣泰】盘中涨超7%：新能源云母、机器人传动部件龙头，具身智能品类延展有望超预期——浙商“重大推荐&三年一倍股”推荐！ ⭐推荐逻辑： 内生外延驱动 - 主题笔记：[[topics/173|打开完整笔记]] 🧧浙商机械【浙江荣泰】盘中涨超7%：新能源云母、机器人传动部件龙头，具身智能品类延展有望超预期——浙商“重大推荐&三年一倍股”推荐！ ⭐推荐逻辑： 内生外延驱动高增长：具身智能单机价值持续提升！ ### 174. 【明新旭腾】人形机器人皮肤交流更新202605 1、主业拐点已至： Q2盈利确定性改善，毛利率预计恢复至18~20%，全年目标扣非净利转正。 2、机器人皮肤：产 - 主题笔记：[[topics/174|打开完整笔记]] 【明新旭腾】人形机器人皮肤交流更新202605 1、主业拐点已至： Q2盈利确定性改善，毛利率预计恢复至18~20%，全年目标扣非净利转正。 2、机器人皮肤：产品高度定制化，定制化开发后客户替换供应商难度高，易形成深度绑定。 客户合计给出27年大几千台需求，乐观看可以过万。 ### 175. 📮【申万计算机】联想集团获准分销H200，AI服务器拐点已至 🔥2026年5月14日，美国商务部批准阿里、腾讯、字节等约10家公司采购英伟达H200，联想集团、 - 主题笔记：[[topics/175|打开完整笔记]] 📮【申万计算机】联想集团获准分销H200，AI服务器拐点已至 🔥2026年5月14日，美国商务部批准阿里、腾讯、字节等约10家公司采购英伟达H200，联想集团、富士康获准分销。 AI服务器拐点已至 ### 176. 【中信机械】日联科技持续重点推荐，当下被低估 ——工业检测龙头内生外延齐头并进，拟收购菲莱科技加速布局光和存储领域，我们继续坚定看好和推荐！! 2026年Q1经 - 主题笔记：[[topics/176|打开完整笔记]] 【中信机械】日联科技持续重点推荐，当下被低估 ——工业检测龙头内生外延齐头并进，拟收购菲莱科技加速布局光和存储领域，我们继续坚定看好和推荐！! 2026年Q1经营业绩实现快速增长： 2026Q1公司实现营收2.96亿元，同比增长48%，实现归母净利润0.44亿元，同比增长25%，实现扣非归母净利润0.32亿元，同比增长63%。2026年随着公司及并购标的在光芯片和存储领域加速拓展，打开公司成长天花板，看好公司长期成长逻辑！ ### 177. 重视化学发光行业底部机会，建议关注龙头新产业 1、国内行业层面，尽管存在集采/拆套餐等因素扰动，但是回溯24-25的集采执行：从结果上来看，进口70%+的份额掉 - 主题笔记：[[topics/177|打开完整笔记]] 重视化学发光行业底部机会，建议关注龙头新产业 1、国内行业层面，尽管存在集采/拆套餐等因素扰动，但是回溯24-25的集采执行：从结果上来看，进口70%+的份额掉到了60~65%，国产提升至35%+。国产替代的逻辑在持续兑现！ 2、今年来看，拆套餐的负面影响基本见底，对于必要的套餐还是会保留，反而有所回升。预计甲功+肿标在今年上半年全面落地，国产企业调价已提前执行，预计全年价格影响小。此外，26Q1流水线等大设备的装机持续加快，抓住替换周期+集采替代，看好新产业国内实现双位数增长！ ### 178. 继续推荐飞凯材料！ 光刻胶领域进口替代空间大。公司光刻胶产品主要有两类，第一类是应用在面板领域的正性光刻胶和负性光刻胶，该业务已形成稳定营收；第二类是应用于半导 - 主题笔记：[[topics/178|打开完整笔记]] 继续推荐飞凯材料！ 光刻胶领域进口替代空间大。公司光刻胶产品主要有两类，第一类是应用在面板领域的正性光刻胶和负性光刻胶，该业务已形成稳定营收；第二类是应用于半导体领域的i-li­ne光刻胶及KrF光刻配套Ba­rc材料光刻胶，均已实现稳定量产。 飞凯材料是国内光纤涂料龙头，市占率超50%，国际市占率20-30%，下游客户基本覆盖国内外大中型光纤光缆制造企业。随着AI数据中心和无人机等需求拉动，目前公司光纤涂料已开始陆续涨价，看好量价齐升增厚业绩。 ### 179. 中期策略观点：大模型扶摇直上，算力景气向纵深 [烟花]随着全球大模型产业迈入“效率优先、商业落地、生态重构”的高质量发展新阶段，全球算力基础设施的投资依然强劲。 - 主题笔记：[[topics/179|打开完整笔记]] 中期策略观点：大模型扶摇直上，算力景气向纵深 [烟花]随着全球大模型产业迈入“效率优先、商业落地、生态重构”的高质量发展新阶段，全球算力基础设施的投资依然强劲。北美四大CSP厂商2026年一季度资本开支同比增长70.25%，全年预计高达7100亿美元（按中值测算），谷歌等指引2028年投资还会大幅增长。算力产业链多个核心环节有望持续受益。 [烟花]我们认为，人工智能产业欣欣向荣，大模型在编程等应用的推动下正在实现商业闭环，ARR正在爆发式增长，我们很可能在2026年看到ARR达到2000亿美元左右的大模型公司。我们持续看好人工智能产业链。 ### 180. [红包]【申万美护】毛戈平：下跌基本面无虞，长期看好公司成长空间 [玫瑰] 公司今日盘面调整，或因自然人股东减持有关，预计约2%股份，扰动市场情绪，预计为个人资 - 主题笔记：[[topics/180|打开完整笔记]] [红包]【申万美护】毛戈平：下跌基本面无虞，长期看好公司成长空间 [玫瑰] 公司今日盘面调整，或因自然人股东减持有关，预计约2%股份，扰动市场情绪，预计为个人资金需求，与毛戈平家族决策无关，我们坚定看好公司长期基本面成长空间和公司中高端市场占位的稀缺性。 [玫瑰]＃此前公司发布股权激励计划，建立长效激励机制，绑定核心利益锚定长期成长！我们看好公司长期成长前景，4月份公司全渠道增速30%以上。公司26年业绩指引维持不变，收入利润均30%以上。 ### 181. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/181|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1304__中美关系__8858252122482442.jpg|420]] ![[assets/images/260515_1304__中美关系__2858252122482111.jpg|420]] ### 182. [太阳]筹码调整之际，继续紧抓主线@260515 [红包]大光：传明年需求继续上修，光模块龙头出货量预期继续向上，近期包括NPO/轻相干/ELS等新产品逻辑持续 - 主题笔记：[[topics/182|打开完整笔记]] [太阳]筹码调整之际，继续紧抓主线@260515 [红包]大光：传明年需求继续上修，光模块龙头出货量预期继续向上，近期包括NPO/轻相干/ELS等新产品逻辑持续不断。大BETA坚实基础上，大光Alpha也在不断加强，持续重点推荐中际旭创、新易盛 [红包]小光：继续坚定看好光迅科技和联特科技。光迅科技核心受益国内市场需求释放以及海外市场突破的强预期，短期因定增竞价因素影响或有所波动，回撤就是机会，继续重点推荐；联特科技核心看预期差赔率 ### 183. [太阳]【国金机械】机床行业大涨点评 🔥从4月20号机床展看到景气拐点出现我们第一时间重点推荐，组织了公司/专家交流，目前看5月景气度仍在延续，后续继续重点推荐 - 主题笔记：[[topics/183|打开完整笔记]] [太阳]【国金机械】机床行业大涨点评 🔥从4月20号机床展看到景气拐点出现我们第一时间重点推荐，组织了公司/专家交流，目前看5月景气度仍在延续，后续继续重点推荐！ ➡本轮景气拐点向上很清晰，我们的判断是有持续性：机床行业自23年见底后24/25年弱复苏，今年复苏力度加大叠加PPI转正，有大量企业反馈新签订单爆发增长甚至创历史新高，我们判断主要是行业整体企稳向上叠加新兴领域（发电、液冷、机器人）爆发，持续性较强 ### 184. [太阳]【ZX制造】通用大涨，看多优质白马 我们上周日5.10晚汇报了通用制造业景气度复苏的投资机遇，主要涉及： 工控、机床、机器人、激光、刀具、机器视觉和FA - 主题笔记：[[topics/184|打开完整笔记]] [太阳]【ZX制造】通用大涨，看多优质白马 我们上周日5.10晚汇报了通用制造业景气度复苏的投资机遇，主要涉及： 工控、机床、机器人、激光、刀具、机器视觉和FA自动化，欢迎向我们索取相关研究资料！ 近期我们对 汇川技术（电新）、柏楚电子（机械）、怡合达（机械）、机床产业链企业（机械&制造产业）均有调研，欢迎联系我们！ ### 185. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/185|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1304__中美关系__8858252122488442.jpg|420]] ![[assets/images/260515_1304__中美关系__2858252122482211.jpg|420]] ### 186. 【申万机器人】板块继续反弹！关注T链量产和通用复苏两条线 🌟T链量产线 ✔️特斯拉7-8月开启Optimus v3发布和量产爬坡，正式量产前也将向供应商下发小批 - 主题笔记：[[topics/186|打开完整笔记]] 【申万机器人】板块继续反弹！关注T链量产和通用复苏两条线 🌟T链量产线 ✔️特斯拉7-8月开启Optimus v3发布和量产爬坡，正式量产前也将向供应商下发小批量订单，下半年正式开始量产爬坡，第一条产线产能100万台，同时筹备千万台产能的新工厂。 ### 187. 🚀新兴场景包含服务器、通信、工业电机、光储充、机器人领域，相关业务营收同比大幅增长百分之五十，。 📈功率模块业务同比增长一点九倍，产品搭载。 🤖公司在机器人领域 - 主题笔记：[[topics/187|打开完整笔记]] 🚀新兴场景包含服务器、通信、工业电机、光储充、机器人领域，相关业务营收同比大幅增长百分之五十，。 📈功率模块业务同比增长一点九倍，产品搭载。 🤖公司在机器人领域已经完成伺服驱动芯片、多路隔离电源、集成电机功率模块的完整产品布局。 ### 188. 【长城证券-能源开采】打铁自身硬，重视煤炭自身基本面 [太阳]煤炭打铁自身硬。两三周以来，煤炭盘面受到【时点油价】的扰动，但这只是情绪扰动，股票的长趋势仍旧要看 - 主题笔记：[[topics/188|打开完整笔记]] 【长城证券-能源开采】打铁自身硬，重视煤炭自身基本面 [太阳]煤炭打铁自身硬。两三周以来，煤炭盘面受到【时点油价】的扰动，但这只是情绪扰动，股票的长趋势仍旧要看煤炭自身的基本面。四月以来煤价持续上涨，秦港平仓价从754元涨至当前的835元，上涨81元涨幅超过10%，煤价上涨超预期。最近煤价横盘四五天，煤价到顶了吗？ 当前仍是煤炭消费淡季，后续如夏季开启电厂需求上行、电厂和港口的补库、煤化工的持续高开工率、海外高价格仍在倒逼下游优先买国内煤炭、海外能源危机蔓延至海外露天煤矿开采等因素，都有可能再开启煤炭上行的按钮。 [太阳]当前仍处于政策对待煤价仍处于观… ### 189. 🔥【开源电子】英杰电气公司交流更新0515，维持重点推荐 ‼️核心观点：公司射频电源及半导体材料业务迎来全面的景气度释放，截止4月订单同比增速超60%，毛利率修 - 主题笔记：[[topics/189|打开完整笔记]] 🔥【开源电子】英杰电气公司交流更新0515，维持重点推荐 ‼️核心观点：公司射频电源及半导体材料业务迎来全面的景气度释放，截止4月订单同比增速超60%，毛利率修复至50%以上。光伏亦出现明确业绩拐点，有望迎来戴维斯双击，目标市值300亿，重点推荐！ 中微公司射频电源核心供应商、今年突破型号数量翻倍、国产化加速 ### 190. #北方华创 #华海清科 - 主题笔记：[[topics/190|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1302__北方华创 _华海清科__1525424844155512.jpg|420]] ### 191. 🔥【开源电子】迎接国内半导体设备的主升浪 全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司，结论是下游只有好与更好，原本的po订单由能见 - 主题笔记：[[topics/191|打开完整笔记]] 🔥【开源电子】迎接国内半导体设备的主升浪 全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司，结论是下游只有好与更好，原本的po订单由能见度更久，体量更大的pa订单替代，设备move in也在加速，以前一个厂填满需要约2年，现在甚至能压缩到不到一年，且下半年有望迎来更多PA订单。 ### 192. 【GJJX】通用机械：在分歧中前进！ [礼物]信号：PPI转正、微观反馈订单回暖、一季报超预期。 [礼物]历史复盘：通用机械（机床、工业机器人、工控伺服、叉车、 - 主题笔记：[[topics/192|打开完整笔记]] 【GJJX】通用机械：在分歧中前进！ [礼物]信号：PPI转正、微观反馈订单回暖、一季报超预期。 [礼物]历史复盘：通用机械（机床、工业机器人、工控伺服、叉车、注塑机、减速机）历史上每轮周期3.5年左右，和库存周期的跨度一致、领先库存周期3个月左右。2022年以前历次周期稳定性都比较好，但是22-23年的上行周期表现较弱、被PPI持续拖累，以至于这个框架被市场抛弃。但这一次多种信号显示通用机械的复苏周期又重新到来，而这次会是类似20-21年的强周期（新产业趋势+PPI上行+份额提升） ### 193. 【国海专精特新】近期重点推荐：鼎阳科技、信测标准 鼎阳科技：1）电测仪器国内头部企业，实时示波器+射频三大件等核心品类产品层级全面领先，26年预计继续升级；主业 - 主题笔记：[[topics/193|打开完整笔记]] 【国海专精特新】近期重点推荐：鼎阳科技、信测标准 鼎阳科技：1）电测仪器国内头部企业，实时示波器+射频三大件等核心品类产品层级全面领先，26年预计继续升级；主业预期27年2.2-2.3亿利润；2）电源、连接器、矢网等产品25Q4开始在光通信客户产线起量，环比提升明显。借助原有客户对接渠道，公司开启光通信测试核心仪器“采样示波器”研发，预期26H2落地。考虑下游需求非线性提升，预期27年出货300台（市占率约3%），均价200万/台，增厚6亿收入，2亿利润。3）预期27年公司合计4.2-4.3亿利润，给予60X PE，目标市值260亿。 信测标准：1）主… ### 194. 【广发电子】强推‘老设备’公司... - 主题笔记：[[topics/194|打开完整笔记]] 【广发电子】强推‘老设备’公司 ——————————————— 国内半导体设备订单如期而至，26Q2订单开始加速，订单预期逐步上修！ ### 195. 【天风机械】国产锡膏龙头的高端化进程如火如荼 【唯特偶】全部调研纪要，专家交流，案头路演PPT等资料包，欢迎各位领导私戳详情，【路演反路演】同步欢迎预约~ 天风 - 主题笔记：[[topics/195|打开完整笔记]] 【天风机械】国产锡膏龙头的高端化进程如火如荼 【唯特偶】全部调研纪要，专家交流，案头路演PPT等资料包，欢迎各位领导私戳详情，【路演反路演】同步欢迎预约~ 天风机械 朱晔/文毓 18916600404 ### 196. 中微公司上修新签订单增速（30%-50%） - 主题笔记：[[topics/196|打开完整笔记]] 中微公司上修新签订单增速（30%-50%） ### 197. 【佳力图拜访之江实验室三体计算星座项目团队 交流液冷散热与太空算力温控技术】 佳力图官微消息，近日，佳力图拜访之江实验室三体计算星座项目团队。双方围绕太空计算基 - 主题笔记：[[topics/197|打开完整笔记]] 【佳力图拜访之江实验室三体计算星座项目团队 交流液冷散热与太空算力温控技术】 佳力图官微消息，近日，佳力图拜访之江实验室三体计算星座项目团队。双方围绕太空计算基础设施的温控散热需求，以及佳力图地面液冷技术在航天应用场景下的转化前景进行了交流。会谈中，佳力图代表团介绍了公司在液冷散热领域的最新进展，公司近期与多家产业合作伙伴就航天级液冷模块在天基算力领域的应用前景进行了交流，各方认为，地面液冷技术与极端环境温控研发经验可为太空算力热控方向提供参考。双方将围绕太空算力温控技术路线、散热方案极端环境验证等课题持续推进交流对接。另外，近日，佳力图拜访中国电建集… ### 198. 原油：ICE 布伦特价格周环比 - 6%；摩根大通预测 2026 年剩余时间油价维持100 美元 / 桶低位，全年均价97 美元 / 桶，下半年供需持续偏紧。 - 主题笔记：[[topics/198|打开完整笔记]] 原油：ICE 布伦特价格周环比 - 6%；摩根大通预测 2026 年剩余时间油价维持100 美元 / 桶低位，全年均价97 美元 / 桶，下半年供需持续偏紧。 ### 199. 孙宇晨在2026年将“物理AI”作为其核心投资与预言方向，认为这是AI从虚拟世界走向现实世界的下一阶段。 索辰科技：嘉兴物理AI工厂依托索辰天工开物平台的生成式 - 主题笔记：[[topics/199|打开完整笔记]] 孙宇晨在2026年将“物理AI”作为其核心投资与预言方向，认为这是AI从虚拟世界走向现实世界的下一阶段。 索辰科技：嘉兴物理AI工厂依托索辰天工开物平台的生成式物理AI技术与实景渲染技术，构建起集设计、仿真、优化、训练于一体的全流程智能体系，有效实现工业装备研制全周期的效率提升与成本优化，为物理AI技术的工业化落地提供了可复制、可推广的标杆实践样本 金现代:基于轻骑兵平台训练垂直领域大模型(如智谱华章GLM)，支持自然语言生成代码模块，降低开发门槛，为物理AI的上游开发提供工具支持(如机器人控制算法原型设计)。 ### 200. [太阳][太阳]【长江人形机器人】量产在即，设备先行，关注核心铲子股田中精机！ 为何是电机绕线机，而不是其他制造设备？电机是机器人动力核心，其中手部空心杯电机+ - 主题笔记：[[topics/200|打开完整笔记]] [太阳][太阳]【长江人形机器人】量产在即，设备先行，关注核心铲子股田中精机！ 为何是电机绕线机，而不是其他制造设备？电机是机器人动力核心，其中手部空心杯电机+身体关节无框力矩电机的扭矩以及控制精度至关重要，电机的绕线方式以及绕线设备极大程度上决定了电机的性能，因为北美客户在绕线机上直接评估各家情况。 绕线机壁垒在哪？电机绕线，可以拆分为绕线方式以及绕线机的构造，绕线方式如Maxon绕线方式等，大多绕线方式存在基础专利壁垒，被选定的技术方向后续壁垒有望稳固；绕线机核心难度在于制造，包括主轴与飞叉结构、排线机构、驱动机构设计等，核心结构设计也有相关专利保… ### 201. 芯原股份重大更新：来自公司调研的最新进展 这个票我们持续跟踪、推荐了很久，我们认为这类 长期积累后通过一个重大产业趋势or一个重大客户进展带来的爆发增长是很多牛 - 主题笔记：[[topics/201|打开完整笔记]] 芯原股份重大更新：来自公司调研的最新进展 这个票我们持续跟踪、推荐了很久，我们认为这类 长期积累后通过一个重大产业趋势or一个重大客户进展带来的爆发增长是很多牛股共同的特征。 公司去年签下最大CSP客户重要合同，研发，今年又伴随产业趋势爆发签下更多CSP客户，二季度开始大规模回片，这是公司最大逻辑，所以 去年炒进展， 今年炒兑现，我们去年密切 跟踪公司研发推进的重要节点，今年密切 跟踪公司上下游产业链情况去预判兑现的概率。 ### 202. 【中微公司】上修订单、继续看好半导体设备！ 中微公司上修今年订单增速到50%（此前交流口径约30%） 国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成 - 主题笔记：[[topics/202|打开完整笔记]] 【中微公司】上修订单、继续看好半导体设备！ 中微公司上修今年订单增速到50%（此前交流口径约30%） 国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业，先进制程必将大扩产，解决国产AI最卡脖子环节！ ### 203. 中微订单怎么看，市值怎么看 我们预计去年155e 今年预计 230e 明年 350e-400e 对应两长扩产10+8至11+10 展望3800e 市值 现价空间 - 主题笔记：[[topics/203|打开完整笔记]] 中微订单怎么看，市值怎么看 我们预计去年155e 今年预计 230e ### 204. 📌 💹 应用材料公司（股票代码：AMAT.OQ），收盘价：435.44 美元，目标价：450.00 美元，投资建议：买入。 📅 应用材料公司（AMAT）计划于 - 主题笔记：[[topics/204|打开完整笔记]] 📌 💹 应用材料公司（股票代码：AMAT.OQ），收盘价：435.44 美元，目标价：450.00 美元，投资建议：买入。 📅 应用材料公司（AMAT）计划于 2026 年 5 月 14 日收盘后公布其 2026 财年第二季度（截至 3 月季度）的财报。讨论业绩的电话会议将于同日东部时间下午 4:30 举行。 ### 205. 【中泰电子丨中微公司】看好大扩产趋势下弹性表现！ 设备覆盖度快速提升、打造平台型企业 ①刻蚀：CCP方面，90:1超高深宽比低温刻蚀设备已运付客户端验证；ICP - 主题笔记：[[topics/205|打开完整笔记]] 【中泰电子丨中微公司】看好大扩产趋势下弹性表现！ 设备覆盖度快速提升、打造平台型企业 ①刻蚀：CCP方面，90:1超高深宽比低温刻蚀设备已运付客户端验证；ICP 方面，第二代 ICP刻蚀设备在3D DRAM应用中取得了140:1的高深宽刻蚀结果，并付运到国内领先存储客户端认证，全新的化学气相刻蚀设备在 GAA 和 3D DRAM 关键工艺的实验室验证中展现优异性能。 ### 206. 机器人更新：上周拿到周产100台单子的企业 有明确拿到单子的几家：长盈精密 新剑传动（五洲、金沃映射）、三花、拓普、北特、均胜电子 - 主题笔记：[[topics/206|打开完整笔记]] 机器人更新：上周拿到周产100台单子的企业 有明确拿到单子的几家：长盈精密 新剑传动（五洲、金沃映射）、三花、拓普、北特、均胜电子 ### 207. 📌 👥 今天，我们邀请了投资者关系副总裁 Ian Thornton 和投资者关系高级总监 Alexis Waadt 与投资者举行了会议。以下是我们的核心要点： - 主题笔记：[[topics/207|打开完整笔记]] 📌 👥 今天，我们邀请了投资者关系副总裁 Ian Thornton 和投资者关系高级总监 Alexis Waadt 与投资者举行了会议。以下是我们的核心要点： 🤖 聚焦通用人工智能（AGI） ### 208. 重点推荐 【光迅科技】-国产光模块综合龙头 ❗️多重逻辑共振 ① 光芯片 ② 1.6T订单 ③ OCS订单 ④ DCI订单 ⑤ 国产订单大增 ⑥ 海外市场突破 - 主题笔记：[[topics/208|打开完整笔记]] 重点推荐 【光迅科技】-国产光模块综合龙头 ❗️多重逻辑共振 ① 光芯片 ### 209. 天准科技：富联CPO的光纤截面检测订单，一条线一个亿，一共10条线，天准送样二条线，验证效果最好 - 主题笔记：[[topics/209|打开完整笔记]] 天准科技：富联CPO的光纤截面检测订单，一条线一个亿，一共10条线，天准送样二条线，验证效果最好 ### 210. 📌 📈 在过去约一个月的时间里，有关英特尔代工业务获得客户青睐的报道变得愈发频繁（参见 5 月 8 日《》关于英特尔与苹果的报道，以及今日《ZDNet Kore - 主题笔记：[[topics/210|打开完整笔记]] 📌 📈 在过去约一个月的时间里，有关英特尔代工业务获得客户青睐的报道变得愈发频繁（参见 5 月 8 日《》关于英特尔与苹果的报道，以及今日《ZDNet Korea》关于英特尔与 SK 海力士的报道），这为英特尔股价带来了强劲的助力（上个月上涨了 100%）。 💡 虽然基于后端先进封装的合作伙伴关系可以带来 “数十亿” 美元的增量收入，但我们认为前端交易更具吸引力，因为它们具有潜在的规模、盈利能力，并且代表了市场对英特尔已修复其晶圆制造工艺的认可。 ### 211. 【中金机械】继续强call机床压舱石资产—乔锋智能、津上机床中国 乔锋智能 1. 2025全年业绩高增：营收24.97亿元（+41.88%），归母净利润3.51 - 主题笔记：[[topics/211|打开完整笔记]] 【中金机械】继续强call机床压舱石资产—乔锋智能、津上机床中国 乔锋智能 2025全年业绩高增：营收24.97亿元（+41.88%），归母净利润3.51亿元（+71.12%）；2026Q1延续高增长：营收7.25亿元（+51.76%），归母净利润（+41.98%）； ### 212. 📑 📅 英伟达（NVIDIA）将于 5 月 20 日（周三）收盘后公布 2027 财年第一季度业绩。讨论业绩的电话会议定于东部时间下午 5:00 举行。 📈 在 - 主题笔记：[[topics/212|打开完整笔记]] 📑 📅 英伟达（NVIDIA）将于 5 月 20 日（周三）收盘后公布 2027 财年第一季度业绩。讨论业绩的电话会议定于东部时间下午 5:00 举行。 📈 在 2027 财年第一季度财报发布前，我们预计英伟达将延续其一贯表现，超越业绩指引的中值，实现约 800 亿美元的营收（相比之下，指引中值约为 780 亿美元，这反映了人工智能需求的增强以及英伟达通常会超出指引 20-30 亿美元的倾向）；同时，在数据中心业务营收持续加速（2027 财年第一季度 / 第二季度分别为 740 亿 / 810 亿美元）的推动下，预计 2027 财年第二季度的营收指引将… ### 213. cpo早上补跌后，资金有做切换 向内切换： 机器人：机器人涨停数量多，中军三花智控，阵容有雏形了 半导体：更强，有容量北方华创和中微公司 这块不好判断是否真正发 - 主题笔记：[[topics/213|打开完整笔记]] cpo早上补跌后，资金有做切换 向内切换： 机器人：机器人涨停数量多，中军三花智控，阵容有雏形了 ### 214. 【华创机械】重视粉末冶金！重视粉末冶金！ [庆祝]市场传言tljm接到特斯拉微型零部件图纸，包括连杆等，粉末冶金相比机加工精度高、效率快、成本低，后续会成为核心 - 主题笔记：[[topics/214|打开完整笔记]] 【华创机械】重视粉末冶金！重视粉末冶金！ [庆祝]市场传言tljm接到特斯拉微型零部件图纸，包括连杆等，粉末冶金相比机加工精度高、效率快、成本低，后续会成为核心方向！ 除了tljm，建议关注： ### 215. 英伟达M10材料最大增量--PTFE 英伟达M9材料以碳氢树脂为主，M10材料在其基础上引入PTFE（聚四氟乙烯）复合。 沃特股份：公司布局的PTFE薄膜得到了 - 主题笔记：[[topics/215|打开完整笔记]] 英伟达M10材料最大增量--PTFE 英伟达M9材料以碳氢树脂为主，M10材料在其基础上引入PTFE（聚四氟乙烯）复合。 沃特股份：公司布局的PTFE薄膜得到了国内和美国高频高速PCB线路板客户的认可，以英伟达为代表的头部客户是公司LCP材料产品终端客户。 ### 216. #小米 - 主题笔记：[[topics/216|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1119__小米__2858252125821181.jpg|420]] ### 217. 设备的增量的比较确定的，所以其他被锤的时候，科创半导体设备ETF鹏华 589020 的优势就会出来，两周内可能总体指数问题不大，偏震荡上涨。能跑出来的最强的品种 - 主题笔记：[[topics/217|打开完整笔记]] 设备的增量的比较确定的，所以其他被锤的时候，科创半导体设备ETF鹏华 589020 的优势就会出来，两周内可能总体指数问题不大，偏震荡上涨。能跑出来的最强的品种大概率还在AI上，风险在于会有部分AI主线掉队。 ### 218. 燃机调整点评：GEV&卡特反弹，欧洲AI将成为重要增量，SOFC无实质性冲击【天风机械】 近期燃机板块走势偏弱，我们认为主要原因是筹码结构调整，而板块基本面实际 - 主题笔记：[[topics/218|打开完整笔记]] 燃机调整点评：GEV&卡特反弹，欧洲AI将成为重要增量，SOFC无实质性冲击【天风机械】 近期燃机板块走势偏弱，我们认为主要原因是筹码结构调整，而板块基本面实际上持续超预期，燃机展主机厂普遍反馈海外订单接不过来，主机&零部件均有涨价趋势！ 1，部分投资者担心甲骨文选择SOFC代表燃机需求受影响，实际上SOFC对燃机没什么冲击：我们认为市场对于SOFC替代燃机的担忧短期内明显过度。SOFC当前系统成本仍高达3,000-8,000美元/kW，是燃气轮机的5-8倍；冷启动需数小时，使用寿命目前为4w-8w小时，也就是5-10年左右，且陶瓷材料热循环 寿命和密… ### 219. 题材轮动发力，商业航天调整后，资金博弈机器人ETF鹏华 159278 的变化，人形占比高，今天弹性同类最大。消息面上，有一些消息： 1）机器人核心零部件与执行器 - 主题笔记：[[topics/219|打开完整笔记]] 题材轮动发力，商业航天调整后，资金博弈机器人ETF鹏华 159278 的变化，人形占比高，今天弹性同类最大。消息面上，有一些消息： 1）机器人核心零部件与执行器技术：谐波减速器与机电一体化创新引领增长。绿的谐波2025年谐波减速器及金属部件收入4.8亿元，同比增长46%，全球首台高压微小排量伺服电机泵产线填补技术空白，并与汽车智能底盘系统商合作拓展应用。双环传动子公司环动科技攻克重载RV减速器技术，隆盛科技2025年实现谐波减速器及关节模组突破。雷赛智能无框力矩电机25年交付超12万台，拓普集团完成直线执行器至灵巧手电机的多轮送样。 2）具身智能全产业… ### 220. CTJSJ-LKQ：震荡中寻求机会 ＃德福科技： 三井的指引，好比去年Q4的闪迪站出来，开玩笑说未来业绩一般——强产业趋势下一家之言并不作数。参考光纤行业，缺货 - 主题笔记：[[topics/220|打开完整笔记]] CTJSJ-LKQ：震荡中寻求机会 ＃德福科技： 三井的指引，好比去年Q4的闪迪站出来，开玩笑说未来业绩一般——强产业趋势下一家之言并不作数。参考光纤行业，缺货涨价周期中，只要价格没有到顶下跌，股价都能持续。＃而高端铜箔行业的第一次涨价还未开始，今年大概率有2-3次涨价，这个位置更要坚定。 ＃寒武纪： 一季报的交易已经充分，此前对兑现能力担忧的资金开始回补仓位，而二季度的斜率才是主升浪！今年的国产链就是去年的海外链，去年易中天经过一年的时间证明了自己，当下寒武纪也处在证明自己的过程中。＃去年怎么拿的易中天，＃今年就要怎么拿住寒武纪。 ### 221. #小光 - 主题笔记：[[topics/221|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1119__小光__5121525852154454.jpg|420]] ### 222. 🔥板块高切低，机器人板块大涨【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】 观点：板块低位+特斯拉机器人量产临近，可以优先配置！！ 重点推荐和关注：峰岹科技、科达利、恒帅股 - 主题笔记：[[topics/222|打开完整笔记]] 🔥板块高切低，机器人板块大涨【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】 观点：板块低位+特斯拉机器人量产临近，可以优先配置！！ 重点推荐和关注：峰岹科技、科达利、恒帅股份、德昌股份等 ### 223. 宇树最新机器人 全身碳纤维！！重视碳纤维材料。 - 主题笔记：[[topics/223|打开完整笔记]] 宇树最新机器人 全身碳纤维！！重视碳纤维材料。 ![[assets/images/260515_1118_宇树最新机器人 全身碳纤维！！重视碳纤维材料。__4848545154852818.jpg|420]] ### 224. 硕贝德逻辑更新X2 1⃣ 今日NV正式审厂，公司正式订单从Busbar订单拓展至液冷Cage订单，27年液冷Cage+Busbar液冷业务营收或达50亿元， 净 - 主题笔记：[[topics/224|打开完整笔记]] 硕贝德逻辑更新X2 1⃣ 今日NV正式审厂，公司正式订单从Busbar订单拓展至液冷Cage订单，27年液冷Cage+Busbar液冷业务营收或达50亿元， 净利润达10亿元！ 2⃣公司深耕卫星互联网天线业务，近期即将送样北美卫星互联网大客户，切入二供！ ### 225. 这批卡的重新出现，影响的不只是硬件市场。 它关系到中国AI团队能不能更容易获得可用算力，尤其是那些买不起大规模云集群、又需要本地部署和调试模型的中小团队。 过去 - 主题笔记：[[topics/225|打开完整笔记]] 这批卡的重新出现，影响的不只是硬件市场。 它关系到中国AI团队能不能更容易获得可用算力，尤其是那些买不起大规模云集群、又需要本地部署和调试模型的中小团队。 过去两年，国内很多模型团队面临的问题不是没有算法，也不是没有工程能 想看更多请加V：xian20210130 力，而是高端算力获取成本高、周期长、不确定性强。 ### 226. 梅森投研 既然看到主线方向开始松动，就要尊重自己的感觉； 主线节奏≈市场节奏； 目前算力、半导体都开始筹码松动了，兑现的情绪很强，但指数没有完全走坏； 暂时看不 - 主题笔记：[[topics/226|打开完整笔记]] 梅森投研 既然看到主线方向开始松动，就要尊重自己的感觉； 主线节奏≈市场节奏； 目前算力、半导体都开始筹码松动了，兑现的情绪很强，但指数没有完全走坏； ### 227. A股半导体零部件历史性机遇，先进制程扩产核心瓶颈： 1、全球芯片扩产核心瓶颈，产业链地位重估：1）根据AMAT指引，未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额为600 - 主题笔记：[[topics/227|打开完整笔记]] A股半导体零部件历史性机遇，先进制程扩产核心瓶颈： 1、全球芯片扩产核心瓶颈，产业链地位重估：1）根据AMAT指引，未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额为600-900亿美金，对应新增超3000亿元零部件需求，相当于现有存量产能的60%+，海外UCTT、MKS等龙头扩产不积极（且1年以上），供需缺口进一步拉大，当前部分零部件交付周期已经开始拉长，部分需求已经外溢到国内厂商；2）过去国内零部件公司海外敞口1/3，全球扩产共振下，真实可触及的市场收入将从2025年450亿提高至4000亿。 2、景气上行斜率加速，利润弹性重估：1）26Q1设备龙头订单已经高… ### 228. AI API中转站投资机会【中信传媒】 团队自5.7盘中起首次提出易点天下“卖Token”业务，5.7收盘后进一步阐述API中转站商业模式，5.11发布市场首篇 - 主题笔记：[[topics/228|打开完整笔记]] AI API中转站投资机会【中信传媒】 团队自5.7盘中起首次提出易点天下“卖Token”业务，5.7收盘后进一步阐述API中转站商业模式，5.11发布市场首篇API中转站深度报告，5.12电话会详细解析业务架构，后续持续跟踪更新~ 近期，网易ThinkFlow与中国移动MOMA密集入场，进一步验证了API聚合赛道在Token爆发时代的高景气度。两者不仅通过价格差获取收益，还提供额度管理、计费结算、路由优化等增值服务，商业化逻辑清晰可靠。 ### 229. 柔性叠层光伏：空天光伏技术的重要方向 钙钛矿/晶硅叠层光伏，理论光电转换效率超43%，对叠层光伏进行柔性化处理，已重大的技术突破，契合太空光伏高效、轻量化、长寿 - 主题笔记：[[topics/229|打开完整笔记]] 柔性叠层光伏：空天光伏技术的重要方向 钙钛矿/晶硅叠层光伏，理论光电转换效率超43%，对叠层光伏进行柔性化处理，已重大的技术突破，契合太空光伏高效、轻量化、长寿命的技术要求，被视为空天光伏技术最核心的方向。 空间太阳能电站稳步推进，我国计划2030年前完成百万瓦级实验验证，2050年前后实现商用，预计2030年我国低轨卫星光伏市场规模将超过30亿美元，在轨AI算力与空间太阳能电站的远期需求将催生千亿级市场。 ### 230. [庆祝]倒计时4天！5.19谷歌眼镜时隔13年王者归来！ [玫瑰]谷歌眼镜将于5月19日在Google I/O 上登场，Gemini+Android XR双王合 - 主题笔记：[[topics/230|打开完整笔记]] [庆祝]倒计时4天！5.19谷歌眼镜时隔13年王者归来！ [玫瑰]谷歌眼镜将于5月19日在Google I/O 上登场，Gemini+Android XR双王合体，复刻安卓手机辉煌，AI眼镜的安卓时刻要来了！ [福]核心亮点： ### 231. 苹果折叠屏手机要来了，会用到金属3D打印铰链吗？ ❗媒体爆料，苹果折叠屏专属生产线已就绪！ 🔥 事件：南极熊获悉，苹果的首款折叠屏手机预计将于 2026年9月 - 主题笔记：[[topics/231|打开完整笔记]] 苹果折叠屏手机要来了，会用到金属3D打印铰链吗？ ❗媒体爆料，苹果折叠屏专属生产线已就绪！ 🔥 事件：南极熊获悉，苹果的首款折叠屏手机预计将于 2026年9月 的秋季发布会上与 iPhone 18 Pro 系列同台亮相，售价14999 元起。据有关消息称，富士康目前已启动试产及工程验证工作，其专属生产线已就绪。 ### 232. 国家体育总局旗下唯一上市公司，中体产业集团股份有限公司的主营业务是体育赛事、体育传播、体育彩票、标准认证、赛教融合、体旅文化、体育空间、数字体育、体育国际交流、 - 主题笔记：[[topics/232|打开完整笔记]] 国家体育总局旗下唯一上市公司，中体产业集团股份有限公司的主营业务是体育赛事、体育传播、体育彩票、标准认证、赛教融合、体旅文化、体育空间、数字体育、体育国际交流、地产等细分板块 ### 233. AIDC持续推荐 当前"算存光电"轮动，AI电力承接增量资金，市场已从聚焦算力扩散至AIDC全链通胀，电源弹性大，产业持续有变化，有望从"外溢接力"转为"主动进 - 主题笔记：[[topics/233|打开完整笔记]] AIDC持续推荐 当前"算存光电"轮动，AI电力承接增量资金，市场已从聚焦算力扩散至AIDC全链通胀，电源弹性大，产业持续有变化，有望从"外溢接力"转为"主动进攻"。延续性可参考2025年8月行情（——北美算力链业绩超预期带动AI主线，资金外溢电源/液冷并由缺电叙事接力） 市场核心龙头 ### 234. 🚀🚀【中泰机械|数控系统】：日本进口系统缺货严重，国产替代窗口到来 日本进口系统面临缺货、砍单、交货期延长现象。根据产业链调研，日本数控系统龙头厂商发那科、三菱 - 主题笔记：[[topics/234|打开完整笔记]] 🚀🚀【中泰机械|数控系统】：日本进口系统缺货严重，国产替代窗口到来 日本进口系统面临缺货、砍单、交货期延长现象。根据产业链调研，日本数控系统龙头厂商发那科、三菱等，由于上游物料如PCB和芯片短缺（AI服务器带来的需求挤压），其出口到国内的数控系统正面临交货周期延长、缺货，甚至砍单现象，本轮缺货自2026年4月上旬开始显现，4月中旬集中爆发。 本轮日本系统缺货或将成为常态。我们认为，数控系统作为下游，其对PCB和芯片等的需求平稳且量小，日本PCB和芯片厂商会将产能优先给到AI服务器公司，数控系统厂商的优先级靠后，因此本轮日本数控系统缺货或将延续，成为常态。 ### 235. 兴证非银 徐一洲、唐亮亮团队 | 居民资产搬家&股票市场流动性跟踪 今日市场在经历沪指创新高后集体下挫，但成交规模反而进一步放量，意味着当前市场分歧正在加大，从 - 主题笔记：[[topics/235|打开完整笔记]] 兴证非银 徐一洲、唐亮亮团队 | 居民资产搬家&股票市场流动性跟踪 今日市场在经历沪指创新高后集体下挫，但成交规模反而进一步放量，意味着当前市场分歧正在加大，从三方平台监测的基金申赎数据来看，机构交易行为已出现明显分化。 公募FOF：在主动权益基金上率先高位减仓，连续两日成为权益端赎回的主力，某三方平台主动权益产品昨日创下今年以来单日最大净赎回，减仓方向集中于前期相对拥挤且涨幅领先的电子、通信等板块，意味着部分公募大资金逐步在兑现前期获利盘，后续交易节奏可能沿着风格再平衡的路径运行。 ### 236. 博杰股份：PCB设备中珍贵的一阶导选手，重视光耦合+磷化铟双击机会 PCB检测系统量价齐升、开始大规放量 公司PCB(A)检测系统包括ICT电气测试、FCT功能 - 主题笔记：[[topics/236|打开完整笔记]] 博杰股份：PCB设备中珍贵的一阶导选手，重视光耦合+磷化铟双击机会 PCB检测系统量价齐升、开始大规放量 公司PCB(A)检测系统包括ICT电气测试、FCT功能测试、老化测试等多个环节，包括测试系统及探针卡。公司产品与其他设备显著不同之处在于，下游客户每更新一代PCB均需要测试系统同步更新，与AIPCB需求量直接相关。随PCB复杂度+产量大幅增长，加上检测时间、耗材等因素，ASP有望同时上涨。 ### 237. 🐯中微公司上修订单、继续看好半导体设备！ 中微公司上调全年订单预期： 今年预计意向订单同比增长超过50%（此前交流口径约30%） 前几天我们更新了北方华创关于存 - 主题笔记：[[topics/237|打开完整笔记]] 🐯中微公司上修订单、继续看好半导体设备！ 中微公司上调全年订单预期： 今年预计意向订单同比增长超过50%（此前交流口径约30%） 前几天我们更新了北方华创关于存储扩产、毛利率的上修，今天中微公司也对产业很客观。 ### 238. 继续强callHVDC/SST产业链：配置台达链正当时 最近AIDC电源高压化进展明显提速，Google给台达SST三年forecast从今年开始算1GW+，节 - 主题笔记：[[topics/238|打开完整笔记]] 继续强callHVDC/SST产业链：配置台达链正当时 最近AIDC电源高压化进展明显提速，Google给台达SST三年forecast从今年开始算1GW+，节奏明显超预期；同时Meta、Google、AWS也在提前导入HVDC，说明海外P已经开始实质性验证高压直流架构。 这条线我们重点推荐标的： ### 239. 【国盛食饮】零食全产业链更新反馈：低预期高成长，边际改善清晰 当前零食板块正处低预期阶段，下游量贩扩店节奏、单店运营均好于预期，作为能够适配全国各区域各线级城市 - 主题笔记：[[topics/239|打开完整笔记]] 【国盛食饮】零食全产业链更新反馈：低预期高成长，边际改善清晰 当前零食板块正处低预期阶段，下游量贩扩店节奏、单店运营均好于预期，作为能够适配全国各区域各线级城市的业态，长期扩店空间广阔。上游零食品牌方经过渠道及产品调整后，各家公司成长抓手明确、边际改善清晰。全年维度坚定推荐渠道端鸣鸣很忙、万辰集团，产品型公司积极看好Q2低基数下边际改善，从长期成长抓手角度排序，盐津>劲仔>甘源，从短期Q2弹性来看，劲仔>盐津>甘源。 鸣鸣很忙：对外扩张超预期，对内深耕信心强。 ### 240. 现在在的这个修复是正常的，但早上高位趋势补跌，还是得提防点。就像不能正向循环发酵一样，先调整再拉起来，往往安全性不够高。 早上这波急跌很快全被清晰裹挟了，应该还 - 主题笔记：[[topics/240|打开完整笔记]] 现在在的这个修复是正常的，但早上高位趋势补跌，还是得提防点。就像不能正向循环发酵一样，先调整再拉起来，往往安全性不够高。 早上这波急跌很快全被清晰裹挟了，应该还是量化手笔，从昨天下午到今天开盘半小时，基本量化主导为主。 当下市场相对稳定一点，盘面也更容易更清晰一点。 ### 241. 五月金股重点推荐菱电电控：顶层降碳考核机制落地，国七落地在即 近期《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》与《美丽中国建 - 主题笔记：[[topics/241|打开完整笔记]] 五月金股重点推荐菱电电控：顶层降碳考核机制落地，国七落地在即 近期《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》、《碳达峰碳中和综合评价考核办法》与《美丽中国建设成效考核办法》等政策密集印发，确立了覆盖碳排放、生态质量等多维度百分制量化评价标准。政策明确提出十五五时期碳排放强度比2005年降低65%以上、非化石能源消费占比达25%等核心数据目标，并将考核结果直接作为地方党政领导干部综合考核评价、奖惩任免的重要参考，环保降碳政策的约束力与执行力有望增强。 4月初商用车国七技术审查稿完成，参考此前技术审查稿到征求意见稿发布通常间隔1-2月，我们预计国七征求… ### 242. 【山推股份】挖掘机宣布涨价；山东重工集团旗下工程机械低估值标的，海外矿山领域打开空间，持续推荐！ 事件：5月14日消息，山推股份自6月1日起，针对挖掘机不同机型 - 主题笔记：[[topics/242|打开完整笔记]] 【山推股份】挖掘机宣布涨价；山东重工集团旗下工程机械低估值标的，海外矿山领域打开空间，持续推荐！ 事件：5月14日消息，山推股份自6月1日起，针对挖掘机不同机型价格上调3-5%，主要为应对原材料价格上涨，维护产业链安全和健康发展，更好的保障客户权益， 核心逻辑： ### 243. #中美关系 #跨境支付 - 主题笔记：[[topics/243|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1050__中美关系 _跨境支付__8858252125552112.jpg|420]] ### 244. 鑫磊股份:一次侧液冷最强预期差，订单放量在即 目前看，维谛在数据中心的步伐是超预期的，鑫磊股份凭借多年技术积累+积极的商务对接服务赢得客户信任，千万级订单呼之欲 - 主题笔记：[[topics/244|打开完整笔记]] 鑫磊股份:一次侧液冷最强预期差，订单放量在即 目前看，维谛在数据中心的步伐是超预期的，鑫磊股份凭借多年技术积累+积极的商务对接服务赢得客户信任，千万级订单呼之欲出，正式锁定之时就是新一轮业务与股价共振的起点，建议重视。 立志成为压缩机领军者 ### 245. 天孚通信交流反馈：POET技术暴涨催化，国产光引擎龙头迎价值重估 核心观点：POET获5000万美元光引擎订单、五年潜在规模超5亿美元，其晶圆级光互连技术获英伟 - 主题笔记：[[topics/245|打开完整笔记]] 天孚通信交流反馈：POET技术暴涨催化，国产光引擎龙头迎价值重估 核心观点：POET获5000万美元光引擎订单、五年潜在规模超5亿美元，其晶圆级光互连技术获英伟达认证，引爆CPO赛道。公司技术路线与POET高度同源，叠加国产替代加速+1.6T放量+CPO规模化三重新催化，业绩与估值共振上行，成长确定性强化。 新催化：POET商业化落地，技术路线强共振 ### 246. 4200确是个敏感点 多重宏观因素交汇在这个位置，访华也好，沃什也好，美伊也好，本质上还是要从2026类比2021的视角出发，能够突破3800-4200这个震荡 - 主题笔记：[[topics/246|打开完整笔记]] 4200确是个敏感点 多重宏观因素交汇在这个位置，访华也好，沃什也好，美伊也好，本质上还是要从2026类比2021的视角出发，能够突破3800-4200这个震荡框架，我想眼下是有基本面作出明确支撑的。而谁是2021年的茅，谁是2021年的宁，在过去一段时间我也率先提出并反复清晰观点，我想是能够获得持续验证的 ### 247. #市场 - 主题笔记：[[topics/247|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1049__市场__5121525818858584.jpg|420]] ### 248. 【建投医药】创新药：全球临床价值兑现，企业经营持续改善 业绩与支付端：经营筑底企稳，政策步入新周期。2026年Q1，医药行业全板块营业收入及扣非归母净利润分别同 - 主题笔记：[[topics/248|打开完整笔记]] 【建投医药】创新药：全球临床价值兑现，企业经营持续改善 业绩与支付端：经营筑底企稳，政策步入新周期。2026年Q1，医药行业全板块营业收入及扣非归母净利润分别同比增长2.16%和2.69%，呈现改善趋势。化学制剂板块受益于创新药放量及BD收入确认，利润端显著提速。支付端，医保谈判成功率创88%新高，创新药准入周期大幅缩短；首版商保创新药目录同步执行，初步构建起多层次支付体系。第十一批集采规则引入"锚点价"、优化复活机制，1-8批集采接续转向"询价"模式，标志着集采进入"质价平衡"新阶段。 创新药：商业化与国际化双轮驱动，学术影响力迈向全球。创新药迎来盈… ### 249. #中美关系 #农产品 - 主题笔记：[[topics/249|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1049__中美关系 _农产品__4848545181151548.jpg|420]] ### 250. 【工程机械】4月工程机械出口延续景气，内销复苏由挖机传导至非挖；工程机械周期反转向上，持续推荐！ 4月内销增速：挖掘机（+35%）>高空工作平台（+21%）>叉 - 主题笔记：[[topics/250|打开完整笔记]] 【工程机械】4月工程机械出口延续景气，内销复苏由挖机传导至非挖；工程机械周期反转向上，持续推荐！ 4月内销增速：挖掘机（+35%）>高空工作平台（+21%）>叉车（+19%）>装载机（+17%）>随车起重机（+12%）>汽车起重机（+12%）>履带起重机（+11%）>塔式起重机（-28%） 4月外销增速：履带起重机（+65%）>高空工作平台（+61%）>装载机（+57%）>叉车（+30%）>挖掘机（+23%）>汽车起重机（+8%）>塔式起重机（-1%）>随车起重机（-20%） ### 251. #稀土永磁 - 主题笔记：[[topics/251|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1033__稀土永磁__8858252181154152.jpg|420]] ### 252. #小光 - 主题笔记：[[topics/252|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1032__小光__8858252181154842.jpg|420]] ### 253. 今天是谷指交割日，谷指交割日一般波动都比较大 - 主题笔记：[[topics/253|打开完整笔记]] 今天是谷指交割日，谷指交割日一般波动都比较大 ![[assets/images/260515_1021_今天是谷指交割日，谷指交割日一般波动都比较大__5121525818482814.jpg|420]] ### 254. 目前看修复力度不强，cpo脉冲了一下，回落了，化工等分支轮动。 全A指数开盘前十分钟，波动也较大，冲上去快速回落。 情绪不算好。 科技继续调整，中/际/旭/创补 - 主题笔记：[[topics/254|打开完整笔记]] 目前看修复力度不强，cpo脉冲了一下，回落了，化工等分支轮动。 全A指数开盘前十分钟，波动也较大，冲上去快速回落。 情绪不算好。 ### 255. 先知研报 本来一个涨多了要调整的常识，在会晤和外媒的报道下被加了很多戏。二极管的那些人，一看到H200被批的报道，又又又又开始担心国产卡和先进制程。这些人关注的 - 主题笔记：[[topics/255|打开完整笔记]] 先知研报 本来一个涨多了要调整的常识，在会晤和外媒的报道下被加了很多戏。二极管的那些人，一看到H200被批的报道，又又又又开始担心国产卡和先进制程。这些人关注的从来都是情绪，而不是事实和本质，永远被裹挟在被渲染甚至存在误导的新闻里。 首先，H200放开了吗？ 早放开了，特朗普于2025年12月8日就宣布，美国政府将允许Nvidia向中国及其它国家/地区“经批准客户”出口H200Al芯片。但是，一直没有准入。今天的所谓新闻，只是进一步披露了客户和数量。 ### 256. 先知研报 主要炒的是AI映射海外行业景气反转+远期宏大叙事打开空间+低位轮动，5月13日Citrini发布AI供应链报告，报告中认为AI电源架构升级已经开始大幅 - 主题笔记：[[topics/256|打开完整笔记]] 先知研报 主要炒的是AI映射海外行业景气反转+远期宏大叙事打开空间+低位轮动，5月13日Citrini发布AI供应链报告，报告中认为AI电源架构升级已经开始大幅提升sic(碳化硅)功率半导体需求，首推SiC作为AI被忽略的主线，Citrini因此前美伊冲突中去霍尔木兹海峡实地调研名声大振，报告发出后，海外龙头wolf近9个交易日涨幅超100%，报告，里面认为市场的偏见和巨量的需求，让SiC存在巨大的空间。报告提到AI电源和AI基建是相辅相成的，但是因为市场对SiC的偏见，导致大家并没有往SiC方向去思考，而实际上行业已经在加速推进了。AI电源的核心增量… ### 257. 先知研报 A股半导体零部件历史性机遇，先进制程扩产核心瓶颈： 1、全球芯片扩产核心瓶颈，产业链地位重估：1）根据AMAT指引，未来1-3年全球晶圆市场保守增长总 - 主题笔记：[[topics/257|打开完整笔记]] 先知研报 A股半导体零部件历史性机遇，先进制程扩产核心瓶颈： 1、全球芯片扩产核心瓶颈，产业链地位重估：1）根据AMAT指引，未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额为600-900亿美金，对应新增超3000亿元零部件需求，相当于现有存量产能的60%+，海外UCTT、MKS等龙头扩产不积极（且1年以上），供需缺口进一步拉大，当前部分零部件交付周期已经开始拉长，部分需求已经外溢到国内厂商；2）过去国内零部件公司海外敞口1/3，全球扩产共振下，真实可触及的市场收入将从2025年450亿提高至4000亿。 2、景气上行斜率加速，利润弹性重估：1）26Q1设备龙头… ### 258. 梅森投研 投资中芯的话，要有简单的信念，那就是你要相信作为我们举足轻重的半导体制造企业，它是科技的中军，半导体的复苏不会落下它，就这么简单才好；天天觉得它弱，原 - 主题笔记：[[topics/258|打开完整笔记]] 梅森投研 投资中芯的话，要有简单的信念，那就是你要相信作为我们举足轻重的半导体制造企业，它是科技的中军，半导体的复苏不会落下它，就这么简单才好；天天觉得它弱，原因是什么？其实这个事实，谁都不知道为什么，但当前中芯已经是恒生科技中最强的了，很多资金买恒生科技ETF，觉得弱爆了，因此卖出恒科ETF，进而间接也卖出了中芯国际。 稍微做长期一点的投资，都需要构建简单的信念感，看得太细，想的太多，纠结的越多，这就走不了太远的。 ### 259. 【ct】关于毛戈平小股东大宗情况的说明 ■broker层面用词有误，属于老大宗了 ■其次小非的个人行为，与家庭，及家族均无关，不代表其他人的规划决定。 如有任何 - 主题笔记：[[topics/259|打开完整笔记]] 【ct】关于毛戈平小股东大宗情况的说明 ■broker层面用词有误，属于老大宗了 ■其次小非的个人行为，与家庭，及家族均无关，不代表其他人的规划决定。 ### 260. 🍁🍁🍁继续坚定推荐鼎通科技和奕东电子 🍁近期路演，各种故事在怀疑。两家公司从50亿元的时候，就有在怀疑光进铜退影响公司的，到了两三百亿元依然在怀疑。继续坚定看好 - 主题笔记：[[topics/260|打开完整笔记]] 🍁🍁🍁继续坚定推荐鼎通科技和奕东电子 🍁近期路演，各种故事在怀疑。两家公司从50亿元的时候，就有在怀疑光进铜退影响公司的，到了两三百亿元依然在怀疑。继续坚定看好。行业逐渐开始利润释放，鼎通已经向市场证明了，股价才刚刚开始。 🍁28年看鼎通科技利润或在35-40亿元之间，奕东电子或在30亿元左右，按照20倍pe，鼎通700-800，奕东600，折现当下，看600-700亿元鼎通，500亿元奕东。两家公司强烈推荐。 ### 261. 【中芯国际赵海军：公司与客户协商上调定价 涨价效应逐步体现】财联社5月15日电，在今日的一季报业绩说明会上，中芯国际联合CEO赵海军表示，一季度毛利率为20.1 - 主题笔记：[[topics/261|打开完整笔记]] 【中芯国际赵海军：公司与客户协商上调定价 涨价效应逐步体现】财联社5月15日电，在今日的一季报业绩说明会上，中芯国际联合CEO赵海军表示，一季度毛利率为20.1%，环比增加0.9个百分点，主要因为销售单价上升和产品结构优化。结合当前市场形势，在供不应求的产品类别，公司与客户协商上调定价，涨价效应逐步体现；加之部分客户顾虑后续外部环境不确定性可能带来供应不足或继续推高供应链价格，提拉消费、IoT产品类产品备货，使得公司在手订单充足。综合以上因素，二季度，公司给出的收入指引为环比增长14%到16%，预计出货量和平均销售单价均有明显提升；毛利率指引为20%—… ### 262. 特朗普声称计划将中国船只改道至德克萨斯州、路易斯安那州和阿拉斯加州，福克斯新闻采访 特朗普称中国寻求购买美国石油，福克斯新闻采访 据福克斯新闻采访报道，特朗普称 - 主题笔记：[[topics/262|打开完整笔记]] 特朗普声称计划将中国船只改道至德克萨斯州、路易斯安那州和阿拉斯加州，福克斯新闻采访 特朗普称中国寻求购买美国石油，福克斯新闻采访 据福克斯新闻采访报道，特朗普称中国国家主席*可能对伊朗有影响力。 ### 263. 梅森投研 华虹半导体一个季度1.4亿利润了；（减去新增折旧2.9亿，约是4.3亿利润） 中芯国际一个季度13亿利润（减去新增折旧2亿美元，约是27亿利润）； 中 - 主题笔记：[[topics/263|打开完整笔记]] 梅森投研 华虹半导体一个季度1.4亿利润了；（减去新增折旧2.9亿，约是4.3亿利润） 中芯国际一个季度13亿利润（减去新增折旧2亿美元，约是27亿利润）； 中芯国际的利润约是华虹的6-9倍； ### 264. #伊朗 #核能 - 主题笔记：[[topics/264|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1017__伊朗 _核能__4848545181241158.jpg|420]] ### 265. 先知研报 润建和字节的合作我们是在周一盘前的凌晨就给大家写了深度点评去提示的，因为没有公开披露，所以外面的人还不清楚为什么龙虎榜上机构席位频出，市场只知道炒公司 - 主题笔记：[[topics/265|打开完整笔记]] 先知研报 润建和字节的合作我们是在周一盘前的凌晨就给大家写了深度点评去提示的，因为没有公开披露，所以外面的人还不清楚为什么龙虎榜上机构席位频出，市场只知道炒公司Token工厂概念，却不知道和谁签单，卡怎么来，利利润率如何，后续规划如何，业绩预期如何，估值是否低估，而这些在小秘圈持续的点评跟踪中都有更新和强调，所以同样的代码不同的认知也就注定了不同的收益，只抄代码的只知道盯着分时图，早拿不住就跑了，自然会错过后来像芝加哥算力期货这样的新催化和如今的新高。 首发公众号：思维纪要社 ### 266. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/266|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_1017__中美关系__4848545181241218.jpg|420]] ![[assets/images/260515_1017__中美关系__2858252181451411.jpg|420]] ### 267. H200放开，如何看待后续影响—20260515 H200获批70万颗。5月15日，路透社新闻美国批准向10家中国企业销售H200芯片，获批企业包括阿里、腾讯、 - 主题笔记：[[topics/267|打开完整笔记]] H200放开，如何看待后续影响—20260515 H200获批70万颗。5月15日，路透社新闻美国批准向10家中国企业销售H200芯片，获批企业包括阿里、腾讯、字节等，富士康和联想获批成为H200分销商。 OEM厂商业绩修复。根据媒体披露的美国许可条款，每个获批客户最多可购买7.5万颗芯片，H200的放开有望迅速弥补国内OEM大厂因为供给短缺所造成的业绩影响。 ### 268. 重视液冷板块核心标的 英维克：国产液冷集成龙头厂商，Q2业绩有望反转 NVQD+TPUCDU+系统解决方案，已获得超百亿框架协议，受交付节奏拖累Q1业绩不及预期 - 主题笔记：[[topics/268|打开完整笔记]] 重视液冷板块核心标的 英维克：国产液冷集成龙头厂商，Q2业绩有望反转 NVQD+TPUCDU+系统解决方案，已获得超百亿框架协议，受交付节奏拖累Q1业绩不及预期，下半年将迎来放量。 ### 269. ❗媒体爆料，苹果折叠屏专属生产线已就绪！ 🔥 事件：南极熊获悉，苹果的首款折叠屏手机预计将于 2026年9月 的秋季发布会上与 iPhone 18 Pro 系列 - 主题笔记：[[topics/269|打开完整笔记]] ❗媒体爆料，苹果折叠屏专属生产线已就绪！ 🔥 事件：南极熊获悉，苹果的首款折叠屏手机预计将于 2026年9月 的秋季发布会上与 iPhone 18 Pro 系列同台亮相，售价14999 元起。据有关消息称，富士康目前已启动试产及工程验证工作，其专属生产线已就绪。 🚀折叠屏辨识度： ### 270. 【国泰海通医药】药明康德H股发行零息可转债，规模为67.80亿元人民币，转股价溢价约17.60% [玫瑰]公司公告发行结算零息可转换债债券，规模为人民币67.8 - 主题笔记：[[topics/270|打开完整笔记]] 【国泰海通医药】药明康德H股发行零息可转债，规模为67.80亿元人民币，转股价溢价约17.60% [玫瑰]公司公告发行结算零息可转换债债券，规模为人民币67.80亿元，到期时间为2027年5月22日，以美元结算；本次发行价为本金的103.5%， [玫瑰]本次发行公司所得款项净额为10.23亿美元，按此计算每股转换股份的净发行价估计约156.68港元，资金将用于全球产能及能力发展 ### 271. 【中央财政安排5亿元 支持提升校园足球特色学校能力水平】近日，中央财政继续安排5亿元奖补资金，支持4.1万所义务教育阶段校园足球特色学校开展足球训练及竞赛等活动 - 主题笔记：[[topics/271|打开完整笔记]] 【中央财政安排5亿元 支持提升校园足球特色学校能力水平】近日，中央财政继续安排5亿元奖补资金，支持4.1万所义务教育阶段校园足球特色学校开展足球训练及竞赛等活动。 ![[assets/images/260515_0942_【中央财政安排5亿元 支持提升校园足球特色学校能力水平】近日，中央财政继续安排5亿元奖补资金，支持4__2858252181845151.jpg|420]] ### 272. #锦泓集团 #中美关系 - 主题笔记：[[topics/272|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0942__锦泓集团 _中美关系__8858252181845152.jpg|420]] ### 273. 逻辑反转： 英伟达大涨4%，消息面上，阿里巴巴，字节跳动购买英伟达卡，IDC迎来新一波催化，大厂（阿里巴巴/ 字节跳动 / 腾讯）拿不到足够的英伟达卡，只能找 - 主题笔记：[[topics/273|打开完整笔记]] 逻辑反转： 英伟达大涨4%，消息面上，阿里巴巴，字节跳动购买英伟达卡，IDC迎来新一波催化，大厂（阿里巴巴/ 字节跳动 / 腾讯）拿不到足够的英伟达卡，只能找 “算力租赁商” 租现成的算力。 现在获批直接采购芯片，大厂就会选择自己建算力集群，这就直接拉动了对 IDC 机房的需求。 ### 274. [礼物]以色列Tower半导体获13亿硅光大单，代表硅光Fab开启设备采购订单潮 [红包]罗博特科： ficonTEC Service 与 一家位于以色列的纳斯 - 主题笔记：[[topics/274|打开完整笔记]] [礼物]以色列Tower半导体获13亿硅光大单，代表硅光Fab开启设备采购订单潮 [红包]罗博特科： ficonTEC Service 与 一家位于以色列的纳斯达克上市的头部公司 E 自 2025 年 9 月 24 日至 2026 年 1 月 26日期间签署日常经营合同累计金额约为 921.60 万美元（不含税， 折合人民币约6,405.12 万元） ， 占公司 2024 年度经审计营业收入的比例超过了 5.79%， 该系列合同累计金额重大 ### 275. 【中信策略】2026年一季报及2025年报分析 1）2026Q1全A非金融两油营收/净利润增速5.7%/12.1%，创2022年以来新高，毛利率显著回升0.9p - 主题笔记：[[topics/275|打开完整笔记]] 【中信策略】2026年一季报及2025年报分析 1）2026Q1全A非金融两油营收/净利润增速5.7%/12.1%，创2022年以来新高，毛利率显著回升0.9pct至18.35%，标志着盈利周期正式步入内生性修复通道。本轮复苏的核心驱动力已由估值扩张转向盈利增长，底层逻辑聚焦于“中国优势制造定价权重估”。结构上，双创指数领跑营收及利润修复，科创板TTM利润增速飙升51.0pcts至71.2%，创业板利润增速增长3.4pcts至26.0%，反映硬科技行业已进入利润释放期。 2）科技板块（通信、电子）凭借AI算力驱动下的订单兑现领跑修复，而中游制造与上游资… ### 276. 【中泰电子|茂莱光学】光学赛道小巨人，从高端半导体设备到AI光赛道！ [烟花]中国版"蔡司”，助力国产光刻机从0到1！ 1）光刻机是卡脖子环节，核心光学系统长期 - 主题笔记：[[topics/276|打开完整笔记]] 【中泰电子|茂莱光学】光学赛道小巨人，从高端半导体设备到AI光赛道！ [烟花]中国版"蔡司”，助力国产光刻机从0到1！ 1）光刻机是卡脖子环节，核心光学系统长期被海外厂商垄断，是实现芯片制造自主可控的关键卡点。 ### 277. [红包]泰坦股份 持续推荐~：AI电子布织机国产龙头，兼具技术+卡位优势的稀缺铲子股!【开源机械】 AI 电子布：产需错配导致各品类电子布涨价均持续加剧。AI服 - 主题笔记：[[topics/277|打开完整笔记]] [红包]泰坦股份 持续推荐~：AI电子布织机国产龙头，兼具技术+卡位优势的稀缺铲子股!【开源机械】 AI 电子布：产需错配导致各品类电子布涨价均持续加剧。AI服务器对高速PCB的需求带动上游高端电子布需求爆发，一代布7628型号涨至7.2元/米，年内或突破8.5元; 二代布1080涨至8.5元/米，1017布更是涨至70+元/米。 厂商为高利润转向AI用布，挤压传统产能40%-50%。 喷气织机为高端电子布设备价值占比最高环节（占比70%左右）、日产交期长达3年。电子布喷气织机织机目前被日本企业垄断（丰田95%，津田驹5%），高端织机设备交付周期长达2… ### 278. 陈果：2000年互联网牛市如何结束的？ 如果要类比互联网牛市，现在的场景比较像98年底99年初，当时产业营收增速及预期远超利率上升预期。 这轮通胀，Kevin - 主题笔记：[[topics/278|打开完整笔记]] 陈果：2000年互联网牛市如何结束的？ 如果要类比互联网牛市，现在的场景比较像98年底99年初，当时产业营收增速及预期远超利率上升预期。 这轮通胀，Kevin Wash自圆其说的方式是AI发展可以没有通胀上升。现在通胀还来不及看到Wash期待的效应，而是创了近三年新高。 ### 279. 🔥【国盛能源电力】煤炭25&26Q1财报总结（二）：绩优则股优依旧有效，好戏不容错过 ——————————————— [礼物]市场表现：26年初至5月13日，沪 - 主题笔记：[[topics/279|打开完整笔记]] 🔥【国盛能源电力】煤炭25&26Q1财报总结（二）：绩优则股优依旧有效，好戏不容错过 ——————————————— [礼物]市场表现：26年初至5月13日，沪深300指数上涨7.96%，中信煤炭指数上涨15.88%， 跑赢沪深300指数9.50个百分点，位居31个行业涨跌幅榜 第9位。个股方面，涨幅前五：江钨装备（+98.55%）、兖矿能源（+57.95%）、力量发展（+54.48%）、伊泰B股（+50.99%）、昊华能源（+45.11%） ### 280. 华泰晨报0515 [强]【策略：韩国市场投资指南】25年4月涨幅全靠盈利拉动，散户超50%高波动回撤超50%，投而不追。机构美>欧>韩。估值折价和治理相关，财阀 - 主题笔记：[[topics/280|打开完整笔记]] 华泰晨报0515 [强]【策略：韩国市场投资指南】25年4月涨幅全靠盈利拉动，散户超50%高波动回撤超50%，投而不追。机构美>欧>韩。估值折价和治理相关，财阀占比超70%，牛短400熊长700交易日。12小时交易，托管交易方便，前十股占一半。少轮动。关注美元收紧，半导体周期见顶，波动率放大。李雨婕 [强]【策略：4月全行业景气指数超预期】锂电排产上行，材料尿素改善。ai持续性，海外4大csp厂商capex同比增速上行，端侧消费电子景气度回升。石化/煤炭/小金属等涨价持续性。内需企稳回升，4月二手房销售回暖，空调等景气改善。A股目前贪婪区间，往后波动放… ### 281. 【长城机械王宁】叉车4月销量更新：内需温和回暖，出口加速 全行业： 26年4月销量同比+23%（前值+15%）；26年1-4月累计同比+17%。 内销： 26年 - 主题笔记：[[topics/281|打开完整笔记]] 【长城机械王宁】叉车4月销量更新：内需温和回暖，出口加速 全行业： 26年4月销量同比+23%（前值+15%）；26年1-4月累计同比+17%。 内销： 26年4月国内销量同比-1%（前值+12%）；其中大车销量同比+8%（前值为15%）。 ### 282. [红包]【申万通信】光通信光芯片（20260515晨）：缺口+技术+需求，长逻辑持续看好 重申长逻辑，过去几月多次指出的光通信光芯片中长逻辑存在！ 前几天连续表 - 主题笔记：[[topics/282|打开完整笔记]] [红包]【申万通信】光通信光芯片（20260515晨）：缺口+技术+需求，长逻辑持续看好 重申长逻辑，过去几月多次指出的光通信光芯片中长逻辑存在！ 前几天连续表现后得到宣泄，今天起若有波动均可能是机会！ ### 283. 🔥【国盛能源电力】新集能源：煤价超预期，叠加电价触底预期渐强——业绩&估值迎双击 ——————————————— [礼物]煤炭业务经营稳健，资源优、储量大，且有 - 主题笔记：[[topics/283|打开完整笔记]] 🔥【国盛能源电力】新集能源：煤价超预期，叠加电价触底预期渐强——业绩&估值迎双击 ——————————————— [礼物]煤炭业务经营稳健，资源优、储量大，且有成长。 ### 284. NOAA对厄尔尼诺的预期大幅上调：发生概率与强度双增【东财新消费】 1️⃣NOAA 5月14日的最新预测显示，厄尔尼诺的形成速度与预期强度均大幅提升。 👉🏻 形 - 主题笔记：[[topics/284|打开完整笔记]] NOAA对厄尔尼诺的预期大幅上调：发生概率与强度双增【东财新消费】 1️⃣NOAA 5月14日的最新预测显示，厄尔尼诺的形成速度与预期强度均大幅提升。 👉🏻 形成概率大幅上升： 6-8月间厄尔尼诺形成的概率已升至 92%（较4月同期的79%显著上升）。同时，其持续至2026-2027年北半球冬季的概率高达96%。 ### 285. [拳头]不要博弈，要产业趋势！重申国产算力，价值演绎刚刚开始：大厂明确表示供给侧跑通，国产芯片下半年有望放量！【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 产业链维度，建议 - 主题笔记：[[topics/285|打开完整笔记]] [拳头]不要博弈，要产业趋势！重申国产算力，价值演绎刚刚开始：大厂明确表示供给侧跑通，国产芯片下半年有望放量！【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 产业链维度，建议关注： （1）AI芯片，昇腾链（深圳华强、神州数码、航天电器等）、寒武纪、海光信息、昆仑芯、壁仞科技、江原科技 ### 286. 结合昨日h200正向变化与近期能评关键节点，持续重点推荐～ --------------------------------- [红包]【申万宏源通信】被低估的 - 主题笔记：[[topics/286|打开完整笔记]] 结合昨日h200正向变化与近期能评关键节点，持续重点推荐～ --------------------------------- [红包]【申万宏源通信】被低估的国内算力基建，从IDC走向多元的AI Infra ### 287. #小光 - 主题笔记：[[topics/287|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0931__小光__8858252181882452.jpg|420]] ### 288. #电报解读 #光互联 - 主题笔记：[[topics/288|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0930__电报解读 _光互联__1525424858554412.jpg|420]] ### 289. [红包]再更新！【铭普光磁】5月-AI进攻方向+涨幅严重落后（天风电子） 核心逻辑：低位+业绩拐点+CPO/硅光技术突破，AI光通信弹性标 海外映射： 对标Co - 主题笔记：[[topics/289|打开完整笔记]] [红包]再更新！【铭普光磁】5月-AI进攻方向+涨幅严重落后（天风电子） 核心逻辑：低位+业绩拐点+CPO/硅光技术突破，AI光通信弹性标 海外映射： 对标Coherent（原II-VI）、Broadcom CPO进展，国内算力基建补进度，铭普光磁是低位未充分发酵的CPO/800G/1.6T核心增量。 ### 290. 四方达更新 1.PCD 微钻在M8和M9板子上打万孔级别： 公司目前生产的 PCD 微钻 在M8和M9板子上的打孔数已达到万孔级别。 在 PCD 微钻钻头方面， - 主题笔记：[[topics/290|打开完整笔记]] 四方达更新 1.PCD 微钻在M8和M9板子上打万孔级别： 公司目前生产的 PCD 微钻 在M8和M9板子上的打孔数已达到万孔级别。 在 PCD 微钻钻头方面，公司已具备直径φ0.2mm至φ3mm 的全系列供应能力。 ### 291. 再更新！【铭普光磁】5月-AI进攻方向+涨幅严重落后（天风电子） 核心逻辑：低位+业绩拐点+CPO/硅光技术突破，AI光通信弹性标 海外映射： 对标Cohere - 主题笔记：[[topics/291|打开完整笔记]] 再更新！【铭普光磁】5月-AI进攻方向+涨幅严重落后（天风电子） 核心逻辑：低位+业绩拐点+CPO/硅光技术突破，AI光通信弹性标 海外映射： 对标Coherent（原II-VI）、Broadcom CPO进展，国内算力基建补进度，铭普光磁是低位未充分发酵的CPO/800G/1.6T核心增量。 ### 292. po­et： 不用硅透镜 不用陶瓷 不用dsp lnp大幅减少 调制器大幅减少 法拉第不变 因为难集成 隔离器不变 要用激光器（数量不变，但不用eml，只用cw - 主题笔记：[[topics/292|打开完整笔记]] po­et： 不用硅透镜 不用陶瓷 ### 293. 阿里健康FY26：营收和业绩增长较稳健，正式发布AI医学氢离子助手 公司FY26营收342.6亿元，YoY+12%，经调利润23.3亿，YoY+19.3%。调后 - 主题笔记：[[topics/293|打开完整笔记]] 阿里健康FY26：营收和业绩增长较稳健，正式发布AI医学氢离子助手 公司FY26营收342.6亿元，YoY+12%，经调利润23.3亿，YoY+19.3%。调后净利润率提升0.4pct至6.8%，盈利能力改善。 其中FY26H2营收175.6亿元，YoY+7.5%。经调利润9.7亿元。26H2增长有所减速或受25H2高基数、药品线上化转移趋势阶段性放缓影响。 ### 294. 【苹果iPhone17 Pro系列全线下调1000元】财联社5月15日电，今日零点，苹果手机突然降价，iPhone17 Pro系列全线下调1000元。记者发现， - 主题笔记：[[topics/294|打开完整笔记]] 【苹果iPhone17 Pro系列全线下调1000元】财联社5月15日电，今日零点，苹果手机突然降价，iPhone17 Pro系列全线下调1000元。记者发现，京东Apple产品自营旗舰店已经第一时间调价，iPhone 17 pro系列直降叠加以旧换新，双重补贴优惠2000元，到手价6999元。iPhone 17 Pro迎来史上最低价，正式进入6000元档位。iPhone1 想看更多请加V：xian20210130 7更是迎来上市后首次降价，多重补贴以旧换新到手价只要4499元。一名消费者在零点刚过，登陆某电商平台，用自己的苹果16pro参与以旧换新，… ### 295. 旭光电子更新20260515： 1、国内光模块厂商头部几家 均已对接合作，有望近期下订单。 2、氮化铝粉体为500吨，目前国内产能最大， 唯一一家全产业链布局公 - 主题笔记：[[topics/295|打开完整笔记]] 旭光电子更新20260515： 1、国内光模块厂商头部几家 均已对接合作，有望近期下订单。 2、氮化铝粉体为500吨，目前国内产能最大， 唯一一家全产业链布局公司。 ### 296. 5.15更新：因为旋片严重缺货，那些平时靠低价抢单的小微隔离器组装厂，根本买不到高价的现货旋片，导致交不出货，直接倒闭或被踢出供应链（边缘厂商出清）。 东田微因 - 主题笔记：[[topics/296|打开完整笔记]] 5.15更新：因为旋片严重缺货，那些平时靠低价抢单的小微隔离器组装厂，根本买不到高价的现货旋片，导致交不出货，直接倒闭或被踢出供应链（边缘厂商出清）。 东田微因为体量大、资金稍微雄厚一点、且已经绑定了中际旭创等大客户（大客户会利用自己的影响力帮它协调一部分原材料），所以它能活下来。小厂死光了，大客户的订单就只能集中给到东田微、腾景科技这些活下来的头部组装厂。只要下游的光模块在疯狂出货，作为核心零部件的组装供应商，东田微的出货量（Volume）就一定会跟着爆发。赚的是“高端加工费”，拼的是“良率”，利润来源于规模化生产带来的成本摊薄，以及极高良率带来的废… ### 297. 【申万电子】MEMS-OCS+SiC+功率涨价，芯联集成看千亿市值！20260515 ① 芯联集成是MEMS-OCS正规军，MEMS微振镜技术国际领先。MEMS - 主题笔记：[[topics/297|打开完整笔记]] 【申万电子】MEMS-OCS+SiC+功率涨价，芯联集成看千亿市值！20260515 ① 芯联集成是MEMS-OCS正规军，MEMS微振镜技术国际领先。MEMS微振镜是MEMS OCS技术的核心部件，公司核心团队是原中芯国际MEMS事业部出来创业组建，有深厚技术储备；目前MEMS月产能达1.5w片/月，是国内规模最大、技术最先进的MEMS 晶圆代工厂。 ② 芯联集成是国内SiC器件环节最优秀玩家。近期SiC大热，海外wolfspeed市值今年翻2倍+，预计芯联集成SIC领域相关收入2025年达15亿元，未来几年CAGR增速保持在50%+，相关在手订单超… ### 298. #九点特供 - 主题笔记：[[topics/298|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0919__九点特供__5121525818251484.jpg|420]] ### 299. 华正新材交流更新【东北计算机】 1️⃣调整涨价策略紧跟上游定价，4月起公司调整涨价策略，不再与客户拉锯谈判，直接执行新价格，涨价执行坚决，5月订单4月已接满，6 - 主题笔记：[[topics/299|打开完整笔记]] 华正新材交流更新【东北计算机】 1️⃣调整涨价策略紧跟上游定价，4月起公司调整涨价策略，不再与客户拉锯谈判，直接执行新价格，涨价执行坚决，5月订单4月已接满，6月订单也基本接满，预计2026Q2环比利润继续大增； 2️⃣推理拉动BT载板需求，公司BT载板业务2025年收入规模约5000万元，目前已实现技术跑通，正在推进长鑫存储、长江存储、兆易创新等国内终端客户的测试认证。 ### 300. #电报解读 - 主题笔记：[[topics/300|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0919__电报解读__5121525818251414.jpg|420]] ### 301. #研选 - 主题笔记：[[topics/301|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0919__研选__5121525818251544.jpg|420]] ### 302. 庆祝 科信技术：底部实锤MPO，最大弹性环节，诺基亚核心供应商 一、 MPO：量价齐升的最大弹性环节 MPO是一种多芯光纤连接器，其核心作用是在光通信系统中实现 - 主题笔记：[[topics/302|打开完整笔记]] 庆祝 科信技术：底部实锤MPO，最大弹性环节，诺基亚核心供应商 一、 MPO：量价齐升的最大弹性环节 MPO是一种多芯光纤连接器，其核心作用是在光通信系统中实现高密度的光纤连接。它可以将多根光纤集成在一个物理接口内，从而在有限的空间内并行传输多路光信号，大幅节省数据中心布线空间并提升端口密度。其需求与光模块的速率和数量直接正相关，是AI算力产业链中典型的后周期、高弹性环节。 MPO行业被多数机构定义为光连接领域的最大弹性环节，其价值量增长主要体现在“量”和“价”两个方面： ### 303. 【5月15日周五盘前策略思路】 市场情绪周期定位：混沌轮动阶段的阴线次日 昨晚美股AI 今天、正常来说应该是一个修复日，需要重点观察的应该是今日是强修复还是弱修 - 主题笔记：[[topics/303|打开完整笔记]] 【5月15日周五盘前策略思路】 市场情绪周期定位：混沌轮动阶段的阴线次日 昨晚美股AI ### 304. 📰 ✨ 被业界称为硅光子元年的台积电光引擎 COUPE，将整合共同封装光学（CPO）解决方案，今日在技术论坛宣布重大成果。 💡 搭载。 ⚡ 台积电表示，与传统铜 - 主题笔记：[[topics/304|打开完整笔记]] 📰 ✨ 被业界称为硅光子元年的台积电光引擎 COUPE，将整合共同封装光学（CPO）解决方案，今日在技术论坛宣布重大成果。 💡 搭载。 ### 305. 5月15日周五盘前产业重要信息 【CPO 1. 为了支撑光互连层，台积电的COUPE3D2026CPO/CPO 2. POET50005POET 3. Towe - 主题笔记：[[topics/305|打开完整笔记]] 5月15日周五盘前产业重要信息 【CPO 为了支撑光互连层，台积电的COUPE3D2026CPO/CPO ### 306. 📈 📊 华虹预计 2026 年二季度营收环比增长 4%-6%，毛利率预计为 14%-16%（2026 年一季度为 13%），显示出尽管产能持续扩张，毛利率仍呈上 - 主题笔记：[[topics/306|打开完整笔记]] 📈 📊 华虹预计 2026 年二季度营收环比增长 4%-6%，毛利率预计为 14%-16%（2026 年一季度为 13%），显示出尽管产能持续扩张，毛利率仍呈上升趋势。 📉 2026 年二季度营收指引的中值比高盛预测 / 彭博共识分别低 4%/3%，略低于预期。 ### 307. 市场情绪周期定位：混沌轮动阶段的阴线次日 昨晚美股AI科技表现中规中矩，对今天的科技来说应该是偏正面的。 今天/正常来说应该是一个修复日，需要重点观察的应该是今 - 主题笔记：[[topics/307|打开完整笔记]] 市场情绪周期定位：混沌轮动阶段的阴线次日 昨晚美股AI科技表现中规中矩，对今天的科技来说应该是偏正面的。 今天/正常来说应该是一个修复日，需要重点观察的应该是今日是强修复还是弱修复。 ### 308. 【中信电子】中芯国际26Q1业绩：Q2指引超预期，上修全年预期 👉26Q1实现： 1、收入25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%，好于指引（环比持平 - 主题笔记：[[topics/308|打开完整笔记]] 【中信电子】中芯国际26Q1业绩：Q2指引超预期，上修全年预期 👉26Q1实现： 1、收入25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%，好于指引（环比持平） ### 309. 【捷邦科技】AI液冷散热黑马，开启价值重估新纪元 [红包]服务器液冷：代工保利润+直供提估值”，液冷双轨并进路径清晰。公司通过收购台系背景的恒钜电子，深度绑定台 - 主题笔记：[[topics/309|打开完整笔记]] 【捷邦科技】AI液冷散热黑马，开启价值重估新纪元 [红包]服务器液冷：代工保利润+直供提估值”，液冷双轨并进路径清晰。公司通过收购台系背景的恒钜电子，深度绑定台系供应链资源（AVC、泰硕等），切入全球核心生态。 1）短期放量： 台系产能严重紧缺、订单外溢确定性高，仅AVC一家的代工规模便有望达百亿级别。公司远期代工规模有望达数十亿级，通过“高利代工”确保利润快速落地。 ### 310. [太阳]关于源杰公告，无需过度担心： 1、公司电话会的说明提到副总是个人和公司经营活动无关的行为，不会影响公司经营活动，工作已妥善交接安排。 2、光芯片供需持续 - 主题笔记：[[topics/310|打开完整笔记]] [太阳]关于源杰公告，无需过度担心： 1、公司电话会的说明提到副总是个人和公司经营活动无关的行为，不会影响公司经营活动，工作已妥善交接安排。 2、光芯片供需持续紧张，销售领导变动对于绑定大客户的龙头公司，影响甚微。 ### 311. 🎯西麦更新推荐：需求延续向好，全年业绩确定性强、Q2利润高弹性 [礼物]近况：公司Q1大超预期股价涨停后连续调整，部分观点认为Q1药食同源粉粉环比爬坡不明显，担 - 主题笔记：[[topics/311|打开完整笔记]] 🎯西麦更新推荐：需求延续向好，全年业绩确定性强、Q2利润高弹性 [礼物]近况：公司Q1大超预期股价涨停后连续调整，部分观点认为Q1药食同源粉粉环比爬坡不明显，担心后续粉粉进展不及预期。 公司反馈粉粉增长主要系公司主动控制， 当前市场需求无压力、产品动销情况较好，因此希望粉粉能够保持较好利润率、稳扎稳打逐步推进，在全年呈现较好利润，没有刻意加大促销而追求体量，后续会按正常节奏适当加大线上资源投放，全年2亿目标不变。 [太阳]Q2： 公司反馈4月整体销售情况依然较好、延续Q1良好业绩态势，市场需求保持旺盛状态。我们提示公司Q2利润基数较低（25Q2因工厂折… ### 312. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/312|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0917__中美关系__5121525818252224.jpg|420]] ### 313. 【中信电子】华虹半导体26Q1业绩：确认模拟功率平台涨价，看好AI相关先进封装、硅光、化合物半导体布局 👉26Q1实现： 1、收入6.609亿美元，同比+22. - 主题笔记：[[topics/313|打开完整笔记]] 【中信电子】华虹半导体26Q1业绩：确认模拟功率平台涨价，看好AI相关先进封装、硅光、化合物半导体布局 👉26Q1实现： 1、收入6.609亿美元，同比+22.2%，环比+0.2%，略高于指引上限（6.5～6.6亿） ### 314. #国金 #PCB - 主题笔记：[[topics/314|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0917__国金 _PCB__4848545181481188.jpg|420]] ### 315. 【天风电子】科翔股份：良率瓶颈倒逼陶瓷方案HDI加速，陶瓷PCB龙头一骑绝尘 🥇 卡位算力散热核心刚需：陶瓷方案HDI产业节奏加速 自上而下梳理产业链逻辑：新一 - 主题笔记：[[topics/315|打开完整笔记]] 【天风电子】科翔股份：良率瓶颈倒逼陶瓷方案HDI加速，陶瓷PCB龙头一骑绝尘 🥇 卡位算力散热核心刚需：陶瓷方案HDI产业节奏加速 自上而下梳理产业链逻辑：新一代服务器良率持续承压、产能爬坡严重受阻→核心瓶颈直指PCB内部热量淤积、高效散热无解→传统PCB方案彻底无法适配高算力场景严苛要求→唯一可产业化落地的破局方案=陶瓷PCB方案。 ### 316. Fujikura：4Q营收强但OP不及预期20%，原材料受限FY26指引大幅miss 📊【业绩回顾】4QFY25营收/OP分别达JPY327.4bn/46.5b - 主题笔记：[[topics/316|打开完整笔记]] Fujikura：4Q营收强但OP不及预期20%，原材料受限FY26指引大幅miss 📊【业绩回顾】4QFY25营收/OP分别达JPY327.4bn/46.5bn，同比+22.0%/+18.6%，分别超/低于预期9.4%/19.8%。FY25营收/OP分别为JPY1,182.4bn/188.7bn，同比+20.7%/+39.2%，分别超/低于预期2.2%/5.8%。全年营收增长主因Telecom数据中心需求放量，但 关税计提及Electronics低迷压制利润兑现。 【Segment拆分】Telecom收入超预期，关税拖累利润兑现 ### 317. 📈 💴 2026 年一季度营收为 25 亿美元（同比增长 11%/ 环比增长 1%），符合高盛预测 / 彭博共识预期，并符合管理层环比持平的指引。 📊 2026 - 主题笔记：[[topics/317|打开完整笔记]] 📈 💴 2026 年一季度营收为 25 亿美元（同比增长 11%/ 环比增长 1%），符合高盛预测 / 彭博共识预期，并符合管理层环比持平的指引。 📊 2026 年一季度毛利率为，高于我们 / 市场预期的 19.0%/19.4%，处于管理层指引范围（18%-20%）的高端。 ### 318. [红包]【华泰全球科技】中芯国际1Q26：Q1业绩符合预期，Q2指引超预期，需求景气度超预期强劲 1Q26业绩：营收环比增长0.7%，毛利率符合指引上限 1Q2 - 主题笔记：[[topics/318|打开完整笔记]] [红包]【华泰全球科技】中芯国际1Q26：Q1业绩符合预期，Q2指引超预期，需求景气度超预期强劲 1Q26业绩：营收环比增长0.7%，毛利率符合指引上限 1Q26公司实现收入25.06亿美元，环比增长0.7%，符合此前指引预期（指引环比持平）。产能利用率为93.1%，环比下降2.6个百分点，晶圆出货量环比微降0.2%至250.9万片（约当8英寸）。毛利率为20.1%，环比提升0.9个百分点，落在此前指引（18%~20%）的上限，主要由于产品组合变动及平均售价上升所致。值得关注的是，少数股东损益1Q26为0.33亿美元，环比增长9.6%，但同比大幅下降7… ### 319. 【财联社5月15日早间新闻精选】 1、5月14日上午，国家主席在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈。强调，中方致力于中美关系稳定、健康、可 - 主题笔记：[[topics/319|打开完整笔记]] 【财联社5月15日早间新闻精选】 1、5月14日上午，国家主席在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈。强调，中方致力于中美关系稳定、健康、可持续发展。我同特朗普总统赞同将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，将为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引，相信会受到两国人民和国际社会的欢迎。 2、5月14日下午，国务院总理李强在人民大会堂会见随同美国总统特朗普访华的美国工商界代表。李强表示，中美关系稳定、健康、可持续发展需要两国各个方面合力推动。希望更多美资企业持续深耕中国市场，把中美合作共赢的纽带联结得更紧，同时继续做… ### 320. 昨天A股市场热点： 生猪、碳化硅、陶瓷基板、电子特气、氦气、环氧丙烷等 今天新增热点： 晚宴名单、环氧树脂、无水氢氟酸、谷歌眼镜、生猪、SpaceX等 - 主题笔记：[[topics/320|打开完整笔记]] 昨天A股市场热点： 生猪、碳化硅、陶瓷基板、电子特气、氦气、环氧丙烷等 今天新增热点： ### 321. 666666硅光制造——新的主升风口 ✪ 硅光芯片端 ☛ 长光华芯 仕佳光子 ✪ 硅光fab端 ☛ 卓胜微 燕东微 ✪ 硅光设备端 ☛ 检测 华盛昌 燕麦 联讯 - 主题笔记：[[topics/321|打开完整笔记]] 666666硅光制造——新的主升风口 ✪ 硅光芯片端 ☛ 长光华芯 仕佳光子 ### 322. 1.互缓关税措施:美方暂停对中国商品加征的24%对等关税一年，取消10%的"芬太尼关税";中方同步调整反制措施，延长部分关税排除清单。 2.出口管制暂停:美方暂 - 主题笔记：[[topics/322|打开完整笔记]] 1.互缓关税措施:美方暂停对中国商品加征的24%对等关税一年，取消10%的"芬太尼关税";中方同步调整反制措施，延长部分关税排除清单。 2.出口管制暂停:美方暂停实施针对半导体等领域的"50%穿透性规则"一年，中方相应暂停稀土等关键材料出口限制，缓解全球产业链压力。 3。重点领域合作突破:TikTok解决方案:双方就以合作方式解决TikTok运营障碍达成基本框架共识，减少投资限制。 ### 323. 科创创业宽基： 科创和创业板宽基还站在5日线上，回调可以考虑低吸，科创综指ETF鹏华（589680），科创100ETF鹏华（588220），科创200ETF鹏华 - 主题笔记：[[topics/323|打开完整笔记]] 科创创业宽基： 科创和创业板宽基还站在5日线上，回调可以考虑低吸，科创综指ETF鹏华（589680），科创100ETF鹏华（588220），科创200ETF鹏华（588240），科创50增强ETF鹏华（588460）和创业板50ETF鹏华（159681）。 半导体： ### 324. 全球最好指引！！！！ 关于村龙1Q26财报的思考 ＃全球最高的Q2营收环比指引！ 对比全球晶圆厂，各家对2Q26收入环比指引分别为：台积电8～12%，华虹4.5 - 主题笔记：[[topics/324|打开完整笔记]] 全球最好指引！！！！ 关于村龙1Q26财报的思考 ＃全球最高的Q2营收环比指引！ ### 325. 📊 据 FundaAI 消息，... - 主题笔记：[[topics/325|打开完整笔记]] 📊 据 FundaAI 消息，。 📦 预计出货量约为 100 万台，平均售价约为 4000 美元。 💻 至于通用服务器 CPU，预计将于 2027 年下半年或 2027 年底开始出货。 ### 326. 《》☄高塔半导体 (TSEM US Buy) ：硅光可见度增强，第二季度增长将加速 ☀维持买入评级，目标价上调至270美元：第一季度业绩略超预期，营收达4.14 - 主题笔记：[[topics/326|打开完整笔记]] 《》☄高塔半导体 (TSEM US Buy) ：硅光可见度增强，第二季度增长将加速 ☀维持买入评级，目标价上调至270美元：第一季度业绩略超预期，营收达4.14亿美元（同比增长15%），毛利1.11亿美元（同比增长52%），营业利润6500万美元（同比增长96%），受益于产能利用率提升、产品组合改善及硅光需求加速。净利润达6500万美元，稀释后EPS0.57美元。经营现金流进一步获得硅光客户2.9亿美元预付款的提振，显示出长期营收可见度的改善。展望未来，公司指引第二季度营收将创历史新高，达4.55亿美元（同比增长22%，环比增长10%），表明增长动能正… ### 327. 🧧 台积电定调“三层蛋糕”：COUPE量产在即、引爆光互连全产业链 核心理论：台积电提出了全新的AI芯片“三层蛋糕”理论，从芯片角度将AI产业分为： 第一层：运 - 主题笔记：[[topics/327|打开完整笔记]] 🧧 台积电定调“三层蛋糕”：COUPE量产在即、引爆光互连全产业链 核心理论：台积电提出了全新的AI芯片“三层蛋糕”理论，从芯片角度将AI产业分为： 第一层：运算（算力基础）。 ### 328. 📈800V 高压平台加速渗透，碳化硅板块底部崛起，这些底部碳化硅预期差标的！-0515 碳化硅主升前夜，预期差标的价值重估 【机科股份】北交所碳化硅设备黑马，国 - 主题笔记：[[topics/328|打开完整笔记]] 📈800V 高压平台加速渗透，碳化硅板块底部崛起，这些底部碳化硅预期差标的！-0515 碳化硅主升前夜，预期差标的价值重估 【机科股份】北交所碳化硅设备黑马，国内率先实现 12 英寸碳化硅衬底低损伤超精密磨削加工技术及装备量产，厚度均匀性控制在 ±1μm 以内，填补国内空白。 ### 329. 关于村龙1Q26财报的思考 ＃全球最高的Q2营收环比指引！ 对比全球晶圆厂，各家对2Q26收入环比指引分别为：台积电8～12%，华虹4.5～6.1%，联电7～1 - 主题笔记：[[topics/329|打开完整笔记]] 关于村龙1Q26财报的思考 ＃全球最高的Q2营收环比指引！ 对比全球晶圆厂，各家对2Q26收入环比指引分别为：台积电8～12%，华虹4.5～6.1%，联电7～10%，格芯-1.7～1.7%。 ### 330. ❗【天风电新】天承科技（2）：TGV药水大幅扩容利润空间0514 ——————————— 前天我们更新了公司PCB药水业务，现更新另一重要业务【半导体药水】。 - 主题笔记：[[topics/330|打开完整笔记]] ❗【天风电新】天承科技（2）：TGV药水大幅扩容利润空间0514 ——————————— 前天我们更新了公司PCB药水业务，现更新另一重要业务【半导体药水】。 ### 331. 【盘前0515】PH解盘追踪 价值ETF鹏华159037 农业ETF鹏华159041 医疗器械ETF鹏华159057都正在发售中！ 1、昨晚美股又继续创历史新高 - 主题笔记：[[topics/331|打开完整笔记]] 【盘前0515】PH解盘追踪 价值ETF鹏华159037 农业ETF鹏华159041 医疗器械ETF鹏华159057都正在发售中！ 1、昨晚美股又继续创历史新高，还是科技领涨，AI交易的复苏持续为股市注入动能，盘中传出芯片消息后英伟达大涨，光通信也很强劲，思科业绩很好，股价也大涨。市场也在关注中美元首会晤情况，氛围是挺好的，具体结果尚未公布，多了一个构建中美建设性战略稳定关系的新定位。港股本来跟随中概股反馈积极，但日内也被A股情绪带兑现了，恒生科技ETF鹏华 和港股通科技ETF鹏华 还没能出现右侧拐点，港股通信息技术ETF鹏华 硬科技调整下来，后面会有… ### 332. 【鑫磊股份】磁悬浮压缩机龙头，AIDC冷水机组产业进展顺利 🌸 近期产业更新：数据中心磁悬浮冷水机组供应紧张。我们从产业端了解到，维谛在手订单饱满约6-700台 - 主题笔记：[[topics/332|打开完整笔记]] 【鑫磊股份】磁悬浮压缩机龙头，AIDC冷水机组产业进展顺利 🌸 近期产业更新：数据中心磁悬浮冷水机组供应紧张。我们从产业端了解到，维谛在手订单饱满约6-700台，南美近10亿订单也即将落地，全年订单预计千台以上，苏州必信年产能100台，有较大供给缺口。我们测算过磁悬浮冷水机组空间300亿元，磁悬浮压缩机头空间160亿元；在海外龙头丹佛斯供给紧张下，国内企业有望快速实现国产替代。 🌸 公司AIDC磁悬浮压缩机-国产替代弹性大。公司今年头部两大客户已审厂通过，合作模式为供应机头与代工机组；规划年产能万台以上，乐观情形对应28-30年全球磁悬浮机头份额达30… ### 333. 光模块的两个更新 1）中际旭创刘圣在HK给了明年1亿只光模块出货预期（大概是5000万800G+5000万1.6T），远超市场预期（5500-6000万只）。5 - 主题笔记：[[topics/333|打开完整笔记]] 光模块的两个更新 1）中际旭创刘圣在HK给了明年1亿只光模块出货预期（大概是5000万800G+5000万1.6T），远超市场预期（5500-6000万只）。5000万800G+5000万1.6T，能算出1200亿利润，现在仍然是明年10x，给15x的话 1.8万亿。 另外还有一个数字，2.4T光模块2028年2000万只潜在需求。 ### 334. 华虹半导体业绩会纪要 - 主题笔记：[[topics/334|打开完整笔记]] 华虹半导体业绩会纪要 ### 335. 【华通XL】非洲安哥拉第二期电解铝生产线已开始发运安哥拉，持续力推！[福][福][福] 根据外运工程公开信息，华通安哥拉电解铝生产线项目天津和连云港至罗安达（安 - 主题笔记：[[topics/335|打开完整笔记]] 【华通XL】非洲安哥拉第二期电解铝生产线已开始发运安哥拉，持续力推！[福][福][福] 根据外运工程公开信息，华通安哥拉电解铝生产线项目天津和连云港至罗安达（安哥 想看更多请加V：xian20210130 拉首都）海上运输服务采购招标已于2026年5月上旬完成。 公司第一期12万吨电解铝项目已经满产。第二期24万吨电解铝项目加快建设过程中，电解铝生产线发运意味着下半年安装到位、今年年底投产的概率在提升。 ### 336. 当地时间周四，美国众议院以212-212票的投票结果，否决了要求总统特朗普将美军撤出伊朗敌对行动的决议，为连续第三次否决。 不过，支持这些措施的共和党人数有所增 - 主题笔记：[[topics/336|打开完整笔记]] 当地时间周四，美国众议院以212-212票的投票结果，否决了要求总统特朗普将美军撤出伊朗敌对行动的决议，为连续第三次否决。 不过，支持这些措施的共和党人数有所增加，反映出党内对这场战争的不满情绪正在上升。 ![[assets/images/260515_0900_当地时间周四，美国众议院以212-212票的投票结果，否决了要求总统特朗普将美军撤出伊朗敌对行动的决__4848545182142548.jpg|420]] ### 337. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/337|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0900__中美关系__5121525814824144.jpg|420]] ### 338. #监管 - 主题笔记：[[topics/338|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0859__监管__2858252184152581.jpg|420]] ### 339. 据TheElec，韩国无水氢氟酸生产商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，将自本月起开始从中国采购无水氢氟酸，价格较年初上涨 - 主题笔记：[[topics/339|打开完整笔记]] 据TheElec，韩国无水氢氟酸生产商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，将自本月起开始从中国采购无水氢氟酸，价格较年初上涨约40%。这些公司计划将无水氢氟酸(AHF)与超纯水(去离子水)混合，经提纯步骤后产出电子级氢氟酸(EG-HF)，并供应给半导体公司。上述公司将向包括三星电子和SK海力士在内的半导体公司供应电子级氢氟酸，且价格预计将在6月和7月大幅上涨。 无水氢氟酸：巨化股份、三美股份、多氟多、永和股份 ![[assets/images/260515_0859_据TheElec，韩国无水氢氟酸生产商，包括Solbrain、ENF Technology、Huse__2858252184158141.jpg|420]] ### 340. #Anthropic - 主题笔记：[[topics/340|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0859__Anthropic__8858252184158182.jpg|420]] ### 341. #彭博新闻 #市场 - 主题笔记：[[topics/341|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0858__彭博新闻 _市场__8858252184158842.jpg|420]] ### 342. #稀土永磁 - 主题笔记：[[topics/342|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0858__稀土永磁__4848545182144858.jpg|420]] ### 343. #Anthropic #AI - 主题笔记：[[topics/343|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0858__Anthropic _AI__1525424851822282.jpg|420]] ### 344. Anthropic 公司 Mythos 帮助发现了苹果桌面操作系统中的漏洞 在苹果公司三月份纽约发布了 MacBook Neo 笔记本电脑，泰勒·沙弗雷/美联社 - 主题笔记：[[topics/344|打开完整笔记]] Anthropic 公司 Mythos 帮助发现了苹果桌面操作系统中的漏洞 在苹果公司三月份纽约发布了 MacBook Neo 笔记本电脑，泰勒·沙弗雷/美联社 安全研究人员表示，他们发现了一种绕过苹果公司（AAPL，下跌0.08%）最先进安全技术的新方法，该方法基于今年 4 月测试 Anthropic 公司 Mythos AI 系统时在苹果桌面软件中发现的技术。 ### 345. 【美股收盘：纳指、标普500指数续创新高、道指三个月以来首次收于50000点上方 英伟达总市值达5.71万亿美元】财联社5月15日电，美股三大指数集体收涨，纳指 - 主题笔记：[[topics/345|打开完整笔记]] 【美股收盘：纳指、标普500指数续创新高、道指三个月以来首次收于50000点上方 英伟达总市值达5.71万亿美元】财联社5月15日电，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.77%，道指涨0.75%。其中，纳指、标普500指数续创新高，道指三个月以来首次收于50000点上方。英伟达七连涨，日内涨超4%，续创新高，总市值5.71万亿美元。人工智能芯片制造商Cerebras System上市首日大涨超68%。美股AI光互联龙头POET大涨超43%；消息面上，公司和光互连基础设施平台Lumilens合作，推动晶圆级光子集成。博通大涨超5%… ### 346. ower 13 亿美元硅光长单落地，直接反映全球 AI 数据中心对800G/1.6T 硅光模块的需求进入 “产能锁定、提前下订” 的爆发期。硅光从备选变主流，核 - 主题笔记：[[topics/346|打开完整笔记]] ower 13 亿美元硅光长单落地，直接反映全球 AI 数据中心对800G/1.6T 硅光模块的需求进入 “产能锁定、提前下订” 的爆发期。硅光从备选变主流，核心利好上游光源 / 芯片、中游模块 / 代工、下游封测 / 材料三条线，国内核心受益公司如下（按产业链环节）： 一、中游：硅光模块（最直接受益，量利齐升） 全球 800G/1.6T 硅光模块订单饱满，Tower 代工紧张，利好自研 + 绑定海外大客户的龙头： ### 347. 日本SSD暴涨【太龙股份】是三星 SSD 等存储产品的海外分销龙头 1. 业务绑定逻辑 核心主体：太龙股份全资子公司博思达是国内头部存储分销企业，直接代理三星、 - 主题笔记：[[topics/347|打开完整笔记]] 日本SSD暴涨【太龙股份】是三星 SSD 等存储产品的海外分销龙头 业务绑定逻辑 核心主体：太龙股份全资子公司博思达是国内头部存储分销企业，直接代理三星、铠侠、西数原厂 SSD、闪存货源，日本是其核心海外销售市场。 ### 348. 高盛研报预判： 预计在800G产品中渗透率将达60% ， 在1.6T产品中升至80% ， 而到了3.2T时代 ，将实现100%的覆盖。而光模块行业龙头中际旭创已 - 主题笔记：[[topics/348|打开完整笔记]] 高盛研报预判： 预计在800G产品中渗透率将达60% ， 在1.6T产品中升至80% ， 而到了3.2T时代 ，将实现100%的覆盖。而光模块行业龙头中际旭创已确认3.2T光模块的方案为：硅光异质集成薄膜铌酸锂，并在寻找供应链合作伙伴。 硅光异质集成薄膜铌酸锂价值量大且稀缺的有三个环节： ### 349. 📊 🌍 构建作为中美关系新定位，将为未来三年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 🤝 当下整体交流气氛友好和谐，网传出现部分中美共识相关具体内容，但整体增量内容 - 主题笔记：[[topics/349|打开完整笔记]] 📊 🌍 构建作为中美关系新定位，将为未来三年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 🤝 当下整体交流气氛友好和谐，网传出现部分中美共识相关具体内容，但整体增量内容并不多。 ### 350. 🔥 📊 随着三星电子 DS（半导体）部门罢工的明朗化，有观测认为，这将成为推动持续上涨的 DRAM 和 NAND 闪存价格暴涨的二次催化剂。 📈 主要市场调研机 - 主题笔记：[[topics/350|打开完整笔记]] 🔥 📊 随着三星电子 DS（半导体）部门罢工的明朗化，有观测认为，这将成为推动持续上涨的 DRAM 和 NAND 闪存价格暴涨的二次催化剂。 📈 主要市场调研机构此前预测，今年第二季度内存合同价格将创下历史最大涨幅。 ### 351. 【赛意信息】算力租赁新星，B卡订单大爆！广深下一个“宏景+摩尔”！ [太阳][太阳]事件：公告拟融资200亿布局算力租赁业务。公司的资金、渠道、客户和能力都已经 - 主题笔记：[[topics/351|打开完整笔记]] 【赛意信息】算力租赁新星，B卡订单大爆！广深下一个“宏景+摩尔”！ [太阳][太阳]事件：公告拟融资200亿布局算力租赁业务。公司的资金、渠道、客户和能力都已经充分验证。200亿的授信只是开始，都是以B卡为主。 [庆祝][庆祝]公司今年主业反转年份，Q1利润增速近30%，全年传统主业的表观同比会非常亮眼，主业市值150亿(汉得信息的75%) ### 352. 🔥 📑一、昨日热点 🔗股权转让相关个股包含。 ⚙️碳化硅相关个股包含。 ☀️光伏相关个股包含。 📈算力期货相关个股包含。 🏺陶瓷基板相关个股为。 🌐二、美股 A - 主题笔记：[[topics/352|打开完整笔记]] 🔥 📑一、昨日热点 🔗股权转让相关个股包含。 ### 353. 【长江电子】新莱应材：半导体阀门供需紧张，建议关注稀缺核心阀门标的！ 2025年半导体阀门全球市场规模约100亿元左右，其中70%是由瑞士VAT垄断（此外还有日 - 主题笔记：[[topics/353|打开完整笔记]] 【长江电子】新莱应材：半导体阀门供需紧张，建议关注稀缺核心阀门标的！ 2025年半导体阀门全球市场规模约100亿元左右，其中70%是由瑞士VAT垄断（此外还有日本Fu­j­i­k­in、美国MKS等)；根据VAT最新财报交流，其半导体阀门迎来需求暴发，2601半导体业务部订单环比增长38%，同比增长65%，同时由于供应链物流受阻，产品交付也受到较大程度影响，进一步加剧了行业紧张的态势。展望未来，阀门的增长逻辑在于，一方面半导体设备市场规模的持续扩张，另一方面先进工艺步骤意味着需要更多的真空腔体和隔离环境，阀门占设备和厂务的价值量比重也将进一步提升，整体… ### 354. 📅 🌙一、昨夜发酵消息精选 🎉1、欢迎宴会企业：晚间市场热度较高，出现参与访华欢迎宴会的相关企业名单。 📸雷军与马斯克的合影图片在网络广泛传播，新闻联播也对此进 - 主题笔记：[[topics/354|打开完整笔记]] 📅 🌙一、昨夜发酵消息精选 🎉1、欢迎宴会企业：晚间市场热度较高，出现参与访华欢迎宴会的相关企业名单。 ### 355. 催化不断、电话沟通细节、重点推荐【太空光伏设备】催化密集，持续看好光伏设备商历史性出海机遇【东吴机械】 1、订单落地进展怎么样？：海外大客户100GW太空+10 - 主题笔记：[[topics/355|打开完整笔记]] 催化不断、电话沟通细节、重点推荐【太空光伏设备】催化密集，持续看好光伏设备商历史性出海机遇【东吴机械】 1、订单落地进展怎么样？：海外大客户100GW太空+100GW地面产能都在稳步推进、订单/预付款一切正常。 我们认为 地面第一期、二期订单已经落地，太空也在稳步推进，后续催化会不断。 2、后续催化看什么？： 细节欢迎电话沟通，①SpaceX将于下周试飞星舰V3，太空算力各子系统加速落地。②SpaceX将于6月上市，预计5月开始出来路演；参考之前特斯拉等标的上市前的节奏，近期催化将陆续落地。③亚马逊的蓝色起源&谷歌太空算力也在稳步推进，后续也可以重点关… ### 356. - 美国据报批准英伟达H200芯片向10家中国公司销售；小米开源新自动驾驶模型，加速VLA战略布局；腾讯否认首席AI科学家姚顺雨离职传闻；中美峰会同意构建建设性 - 主题笔记：[[topics/356|打开完整笔记]] 美国据报批准英伟达H200芯片向10家中国公司销售；小米开源新自动驾驶模型，加速VLA战略布局；腾讯否认首席AI科学家姚顺雨离职传闻；中美峰会同意构建建设性战略稳定，推动贸易与科技合作。 本简报为Barclays每日科技新闻速递，聚焦中美科技政策、企业动态及AI/自动驾驶前沿进展。核心信息包括：美国放松对华芯片管制（英伟达H200许可）、小米开源自动驾驶模型（押注VLA大模型）、腾讯澄清AI高管变动传闻，以及中美高层会晤达成战略稳定共识。整体反映中美科技博弈中“管制与开放并存”的复杂局面。 美国芯片出口松绑 ### 357. - 短期钻石市场低迷，中游因地缘政治扰动谨慎去库存，终端美国零售需求稳健，中国周大福释放积极信号，但毛坯需求疲弱令初级矿商承压，培育钻石份额小幅流失。 摩根士丹 - 主题笔记：[[topics/357|打开完整笔记]] 短期钻石市场低迷，中游因地缘政治扰动谨慎去库存，终端美国零售需求稳健，中国周大福释放积极信号，但毛坯需求疲弱令初级矿商承压，培育钻石份额小幅流失。 摩根士丹利4月《The Pipe – Diamond Intel》报告指出，尽管终端钻石消费需求保持韧性，但中游渠道在地缘政治扰动下开启小幅去库存，毛坯钻石交易低迷，初级矿商面临融资困境。培育钻石虽在补库，但天然钻石市场份额略有流失。整体行业处于“脆弱的中间环节、坚挺的终端需求”的割裂状态。 中游环节：地缘政治扰动下的小幅去库存 ### 358. - 报告指出，当前AI基础设施的建设正对经济产生通胀冲击，推高计算机和电子设备价格，造成核心PCE通胀偏高；但长期来看，若AI技术最终降低生产成本，则将转向通缩 - 主题笔记：[[topics/358|打开完整笔记]] 报告指出，当前AI基础设施的建设正对经济产生通胀冲击，推高计算机和电子设备价格，造成核心PCE通胀偏高；但长期来看，若AI技术最终降低生产成本，则将转向通缩。花旗认为这种价格传导有限且范围狭窄，不应过度解读为消费者通胀压力。 花旗这份每日更新报告聚焦于AI对通胀的双重影响：短期基建投资推高物价，长期技术应用可能压制成本。目前，AI基建建设正通过推高计算机及配件价格，给核心PCE带来上行偏差，但这种影响较为狭窄，主要作用于企业端。报告认为美联储可能因数据扰动而暂缓降息，但市场不必过度担忧消费者通胀的持续性。 报告以4月PPI数据为切入点，显示剔除食品、能… ### 359. - 4月信贷数据远低于市场预期，主要由于银行信贷扩张疲弱，除票据融资外各分项均下滑。官方归因于企业债替代贷款，但高盛认为实际信贷需求依然疲软。基于此，高盛下调2 - 主题笔记：[[topics/359|打开完整笔记]] 4月信贷数据远低于市场预期，主要由于银行信贷扩张疲弱，除票据融资外各分项均下滑。官方归因于企业债替代贷款，但高盛认为实际信贷需求依然疲软。基于此，高盛下调2026年全年社会融资总量增速预测至8.0%（此前8.5%）。 高盛最新报告指出，中国4月信贷数据大幅不及预期，新增人民币贷款罕见转负（-100亿元），社会融资流量仅6200亿元，远低于彭博和高盛自身的预测。核心矛盾在于实体信贷需求仍然疲弱，尽管企业债券发行有所替代，但总量不足。高盛因此将2026年全年社会融资总量同比增速预测从8.5%下调至8.0%。 新增人民币贷款：4月净减少100亿元（其中对实体… ### 360. - 华虹半导体1Q26营收6.61亿美元（同比+22%，环比持平），符合预期；毛利率13%低于预期，因产能利用率略降；净利润2090万美元低于预期但高于市场共识 - 主题笔记：[[topics/360|打开完整笔记]] 华虹半导体1Q26营收6.61亿美元（同比+22%，环比持平），符合预期；毛利率13%低于预期，因产能利用率略降；净利润2090万美元低于预期但高于市场共识。2Q26营收指引6.9-7亿美元（中值环比+5.1%），低于预期；毛利率指引14-16%环比改善。维持中性（Equal-Weight）评级，看好Fab 9B产能爬坡（新增4.3万片/月）及AI基础设施驱动的功率IC需求对成熟制程的支撑。 摩根士丹利（MS）在最新研报中维持华虹半导体（1347.HK）中性评级。1Q26业绩整体符合预期，但2Q26营收指引偏弱，毛利率虽环比改善但低于前期预期。核心看点… ### 361. [礼物]奇鋐科技5.14法说会要点整理 [太阳]26Q1业绩和毛利率均创历史新高 26Q1，公司实现营收490.38亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，净 - 主题笔记：[[topics/361|打开完整笔记]] [礼物]奇鋐科技5.14法说会要点整理 [太阳]26Q1业绩和毛利率均创历史新高 26Q1，公司实现营收490.38亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，净利润79.16亿新台币，同比+146%，环比+19.3%，毛利率29.77%，同比+3.9pct，环比+3.4pct，均创季度历史新高。AI服务器的高ASP产品显著改善产品组合，拉动毛利率大幅提升。 公司指引2026年业绩逐季增长、爆发点在H2。 ### 362. 【周五你需要知道的隔夜全球要闻：美联储理事米兰递交辞呈，纳指、标普500指数续创新高、道指三个月以来首次收于50000点上方，SpaceX的IPO招股说明书最快 - 主题笔记：[[topics/362|打开完整笔记]] 【周五你需要知道的隔夜全球要闻：美联储理事米兰递交辞呈，纳指、标普500指数续创新高、道指三个月以来首次收于50000点上方，SpaceX的IPO招股说明书最快可能于下周发布】 1、美联储理事斯蒂芬·米兰向总统递交辞呈，将在凯文·沃什宣誓就任主席之日或之前不久生效。 2、美国参议员沃伦要求美国证券交易委员会调查特朗普家族加密货币公司。 ### 363. 一、美国白宫官方英文全文（2026年5月14日 单方面发布） 白宫关于唐纳德·特朗普总统与中华人民共和国主席*在北京举行双边会晤的声明 2026年5月14日 唐 - 主题笔记：[[topics/363|打开完整笔记]] 一、美国白宫官方英文全文（2026年5月14日 单方面发布） 白宫关于唐纳德·特朗普总统与中华人民共和国主席*在北京举行双边会晤的声明 2026年5月14日 ### 364. 【哪些中国企业家与黄仁勋同桌？】 5月14日晚，据央视新闻视频，美国总统特朗普的欢迎宴会上，有多名中国企业家亮相。经记者辨认，晚宴上与英伟达CEO黄仁勋同桌的中 - 主题笔记：[[topics/364|打开完整笔记]] 【哪些中国企业家与黄仁勋同桌？】 5月14日晚，据央视新闻视频，美国总统特朗普的欢迎宴会上，有多名中国企业家亮相。经记者辨认，晚宴上与英伟达CEO黄仁勋同桌的中国企业家有海信集团董事长贾少谦、蓝思科技董事长周群飞、万向集团董事长鲁伟鼎以及福耀玻璃董事长曹晖。（第一财经） ### 365. 5月15日股市早报：无水氢氟酸/液氧甲烷/光通信/碳化硅/燃气轮机/光伏/陶瓷基板等 一、重要财经信息 ①央行：前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元 - 主题笔记：[[topics/365|打开完整笔记]] 5月15日股市早报：无水氢氟酸/液氧甲烷/光通信/碳化硅/燃气轮机/光伏/陶瓷基板等 一、重要财经信息 ①央行：前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元 比上年同期少8930亿元。 ### 366. 中东局势跟踪（5月15日） ①伊朗 1. 伊朗外交部长阿拉格奇在印度出席金砖国家外长会 2. 海湾国家探讨战后地区管理，沙特提出缔结互不侵犯条约。 3. 伊朗议 - 主题笔记：[[topics/366|打开完整笔记]] 中东局势跟踪（5月15日） ①伊朗 伊朗外交部长阿拉格奇在印度出席金砖国家外长会 ### 367. AI算力全光互联时代来临 📈【驱动消息】 ➠1、台积电于5月14日在新竹召开技术论坛， 台积电推出的COUPE紧凑型通用光子引擎，将整合共封装光学（CPO）方案 - 主题笔记：[[topics/367|打开完整笔记]] AI算力全光互联时代来临 📈【驱动消息】 ➠1、台积电于5月14日在新竹召开技术论坛， ### 368. ♞ 美股强势科技股及a股映射 ☛ 【Tower 】→ 硅光fab ＃燕东微＃卓胜微 ＃燕麦科技（可能供货Tower） ☛ 【康宁】 → ＃通鼎互联代工 炬光科技 - 主题笔记：[[topics/368|打开完整笔记]] ♞ 美股强势科技股及a股映射 ☛ 【Tower 】→ 硅光fab ＃燕东微＃卓胜微 ＃燕麦科技（可能供货Tower） ☛ 【康宁】 → ＃通鼎互联代工 炬光科技 水晶光电 ### 369. - 大幅上调2026-2028年AI收发器出货量预测，预计行业TAM从2025年的180亿美元增至2028年的1020亿美元（四年超4倍）。核心驱动来自超大规模 - 主题笔记：[[topics/369|打开完整笔记]] 大幅上调2026-2028年AI收发器出货量预测，预计行业TAM从2025年的180亿美元增至2028年的1020亿美元（四年超4倍）。核心驱动来自超大规模AI数据中心建设及云厂商强劲资本支出。重申对Eoptolink的增持评级，目标价升至710元；上调Accelink目标价至166元；维持对TFC的等权重评级。组件短缺仍是关键风险，硅光子技术加速渗透。 摩根士丹利（MS）发布全球AI收发器行业研报，核心结论是：。基于行业龙头Lumentum“到2028年产能已基本售罄”的表态，以及多家产业链公司近期的大额订单和技术突破，MS大幅上修了2026-202… ### 370. 【Cpo板块】观点更新（74）：台积电：迈向全光化 昨日台积电技术会上的表述： 1️⃣如果说过去几年市场熟悉的是CoWos，那么产业下一个要记住的关键词，就是C - 主题笔记：[[topics/370|打开完整笔记]] 【Cpo板块】观点更新（74）：台积电：迈向全光化 昨日台积电技术会上的表述： 1️⃣如果说过去几年市场熟悉的是CoWos，那么产业下一个要记住的关键词，就是COUPE。 ### 371. - 对澳大利亚黄金矿商维持看多，7/9覆盖个股评级为超配，受益于创纪录的澳元黄金利润率、有吸引力的估值以及看涨金价预期（长期4200美元/盎司）。黄金占ASX2 - 主题笔记：[[topics/371|打开完整笔记]] 对澳大利亚黄金矿商维持看多，7/9覆盖个股评级为超配，受益于创纪录的澳元黄金利润率、有吸引力的估值以及看涨金价预期（长期4200美元/盎司）。黄金占ASX200权重已达5.5%，超越能源与医疗板块，机构资金难以忽视。传统黄金定价框架（实际利率、美元指数）已失效，结构性驱动因素（去美元化、央行购金、零售ETF流入）依然强劲。尽管短期金价因美伊冲突回调11%，但历史显示危机后金矿股平均反弹约80%。JPM商品研究预测2026年底金价达6300美元/盎司，长期目标价上调至4500美元/盎司。 本报告由摩根大通（J.P. Morgan）发布，首次推出澳大利亚黄… ### 372. 🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260514 🚩国内科技 1. 百度在 Create2026 大会上提出 DAA 指标，将日活智能体数作为衡量 AI 生态 - 主题笔记：[[topics/372|打开完整笔记]] 🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260514 🚩国内科技 百度在 Create2026 大会上提出 DAA 指标，将日活智能体数作为衡量 AI 生态繁荣的重要指标。 ### 373. 🔥【开源电子】华虹半导体业绩点评：强需求带动代工涨价，预计将切入硅光、SiC与GaN代工 业绩点评 公司发布26Q1财报，业绩整体符合预期，Q1实现收入6.61 - 主题笔记：[[topics/373|打开完整笔记]] 🔥【开源电子】华虹半导体业绩点评：强需求带动代工涨价，预计将切入硅光、SiC与GaN代工 业绩点评 公司发布26Q1财报，业绩整体符合预期，Q1实现收入6.61亿美金，yoy+22.2%、qoq+0.2%；实现毛利率13.0%，yoy+3.8%、环比持平；实现EBITDA 2.20亿美金，yoy+57.33%、qoq+9.8%，创历史新高；针对Q2，公司指引收入在6.9-7.0亿美金，中值qoq+5.16%，毛利率14-16%，中值环比提升2pcts。 ### 374. 20260514复盘 宏观： 1. 构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，将为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 2. 气氛友好和谐，网传 - 主题笔记：[[topics/374|打开完整笔记]] 20260514复盘 宏观： 构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，将为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 ### 375. 中国芯 / 基础设施 🔹高塔半导体与联电：补充资讯体现硅光芯片与成熟制程赛道行业弹性。 📊高塔半导体 2026 年第一季度营收 4.14 亿美元，同比增长 15 - 主题笔记：[[topics/375|打开完整笔记]] 中国芯 / 基础设施 🔹高塔半导体与联电：补充资讯体现硅光芯片与成熟制程赛道行业弹性。 📊高塔半导体 2026 年第一季度营收 4.14 亿美元，同比增长 15%，第二季度营收指引 4.55 亿美元，并锁定 2027 年 13 亿美元硅光芯片长期收入订单。 ### 376. [太阳]【晚间信息更新】 1、材料端——住友电木涨价函：6月1日发货的批次起，半导体封装用环氧树脂涨价10-20%。电子级氢氟酸据悉对三星电子、SK海力士 6- - 主题笔记：[[topics/376|打开完整笔记]] [太阳]【晚间信息更新】 1、材料端——住友电木涨价函：6月1日发货的批次起，半导体封装用环氧树脂涨价10-20%。电子级氢氟酸据悉对三星电子、SK海力士 6-7月大幅涨价 2、燃气轮机——需求强劲，行业头部企业订单排产已延至2030年 ### 377. 【国联民生电子】致尚科技 Scale up中CPO交换机市场空间测算 [玫瑰]领导好，光入柜内的趋势越来越明显，我们对scale up中CPO交换机的量和市场空 - 主题笔记：[[topics/377|打开完整笔记]] 【国联民生电子】致尚科技 Scale up中CPO交换机市场空间测算 [玫瑰]领导好，光入柜内的趋势越来越明显，我们对scale up中CPO交换机的量和市场空间进行了测算，现汇报如下： ### 378. ❗【天风电新】泰和新材重点推荐：AI上游涨价品种，光纤光缆用芳纶涨价弹性大-0514 ———————————— 🌟光纤光缆对位芳纶需求大，看好后续涨价弹性 对位 - 主题笔记：[[topics/378|打开完整笔记]] ❗【天风电新】泰和新材重点推荐：AI上游涨价品种，光纤光缆用芳纶涨价弹性大-0514 ———————————— 🌟光纤光缆对位芳纶需求大，看好后续涨价弹性 ### 379. #全知道 - 主题笔记：[[topics/379|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0811__全知道__2858252184884441.jpg|420]] ### 380. 🎉强烈推荐【有方科技688159】算力租赁王者归来、百亿订单即将落地、短期看200亿市值空间！ [玫瑰]算力租赁王者归来：公司为国内物联网通信领域领军企业，20 - 主题笔记：[[topics/380|打开完整笔记]] 🎉强烈推荐【有方科技688159】算力租赁王者归来、百亿订单即将落地、短期看200亿市值空间！ [玫瑰]算力租赁王者归来：公司为国内物联网通信领域领军企业，2023年起进入算力租赁行业，24年斩获算力大单。前期渠道干扰因素已经消除，目前公司具备多元稳定的供应链渠道，供货价格稳定，交付周期可控，下游客户对算力云服务的需求旺盛！ [玫瑰]百亿订单落地在即：公司即将落地60亿B卡订单，租期每年净利润2亿，合同到期后一般实际残值远超账面残值，合同到期处理当年净利润可达10亿元以上。另有万卡集群订单可期！ ### 381. 今日PCB板块调整较大，市场部分担忧上游原材料涨价或对AI PCB盈利能力造成压力，亦有传闻表示PCB厂商涨价不顺。对此我们认为： 1） 说PCB涨不了价是不对 - 主题笔记：[[topics/381|打开完整笔记]] 今日PCB板块调整较大，市场部分担忧上游原材料涨价或对AI PCB盈利能力造成压力，亦有传闻表示PCB厂商涨价不顺。对此我们认为： 1） 说PCB涨不了价是不对的。PCB厂商正在向传统下游有序涨价，Q2起原材料涨价对毛利率的影响将逐步减缓，稳定保供的前提下新产品提价充分考虑了材料涨价。 2）GPU和ASIC的产品换代周期开启，有望驱动 AI PCB、CCL订单规模大幅增长，高阶PCB的短缺情况有可能持续到27年底，PCB厂商实现成本传导具有较强的确定性。 ### 382. 在AI测试电源（2）我们再次更新了行业空间、竞争格局等。 而从这张图可见，【致贸电子】80X PE，主要系1）行业发展初期，研发与扩产都需要测试电源，价值量爆发 - 主题笔记：[[topics/382|打开完整笔记]] 在AI测试电源（2）我们再次更新了行业空间、竞争格局等。 而从这张图可见，【致贸电子】80X PE，主要系1）行业发展初期，研发与扩产都需要测试电源，价值量爆发式提升，高盈利能力；2）半导体设备业务。 回看A股【爱科赛博】、【科威尔】估值的扩张空间打开。 ### 383. #苹果 #英特尔 #台积电 #... - 主题笔记：[[topics/383|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0810__苹果 _英特尔 _台积电 ___2858252184882181.jpg|420]] ### 384. hcdx国星宇航冲刺港股算力卫星第一股，明阳德华芯片为宇航电源独供 5月14日，国星宇航向港交所第三次递交更新版招股说明书，有望于Q3挂牌。 国星宇航是国内领先 - 主题笔记：[[topics/384|打开完整笔记]] hcdx国星宇航冲刺港股算力卫星第一股，明阳德华芯片为宇航电源独供 5月14日，国星宇航向港交所第三次递交更新版招股说明书，有望于Q3挂牌。 国星宇航是国内领先的AI卫星研制与太空算力服务商，已累计发射27颗卫星（含21颗AI卫星），AI卫星发射量居中国民营商业航天之首。 ### 385. 🤖一、MPO：量价齐升的最大弹性环节 🔌MPO 是一种多芯光纤连接器，其核心作用是在光通信系统中实现高密度的光纤连接。 📶它可以将多根光纤集成在一个物理接口内， - 主题笔记：[[topics/385|打开完整笔记]] 🤖一、MPO：量价齐升的最大弹性环节 🔌MPO 是一种多芯光纤连接器，其核心作用是在光通信系统中实现高密度的光纤连接。 📶它可以将多根光纤集成在一个物理接口内，从而在有限的空间内并行传输多路光信号，大幅节省数据中心布线空间并提升端口密度。 ### 386. #监管 - 主题笔记：[[topics/386|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0810__监管__5121525814115454.jpg|420]] ### 387. #市场 - 主题笔记：[[topics/387|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0810__市场__5121525814115584.jpg|420]] ### 388. 再推【钼】：重视新高前夜布局机会 1.核心观点：当前钼价已接近前期高点且必然会被突破，股票相对商品存在较大滞涨，钼价后续仍有较大涨价空间，建议今年重点关注并持续 - 主题笔记：[[topics/388|打开完整笔记]] 再推【钼】：重视新高前夜布局机会 1.核心观点：当前钼价已接近前期高点且必然会被突破，股票相对商品存在较大滞涨，钼价后续仍有较大涨价空间，建议今年重点关注并持续跟踪。 2.供需逻辑：2026年全球钼供给仅增长2-3%（国内增量被海外减产对冲），而需求预计增长5-6%，供需增速存在较大差值；叠加当前产业库存天数仅17-18天，已降至与2022年钼价上涨行情持平的极低水平，支撑钼价上行。 ### 389. #美国 #特朗普 - 主题笔记：[[topics/389|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0810__美国 _特朗普__8858252184882842.jpg|420]] ### 390. 📈小米集团（1810） 📅2026 年一季度业绩前瞻。 📱智能手机毛利率有望改善，但 2026 财年新能源汽车销量需下半年大幅爬坡，维持评级。 📉智能手机与新能 - 主题笔记：[[topics/390|打开完整笔记]] 📈小米集团（1810） 📅2026 年一季度业绩前瞻。 📱智能手机毛利率有望改善，但 2026 财年新能源汽车销量需下半年大幅爬坡，维持评级。 ### 391. 🏦高盛 Delta-One 部门表示：“尽管指数创出新高，市场宽度仍在持续恶化，52 周新低数量居高不下，且推动行情的个股数量减少 —— 在标普 500 指数中 - 主题笔记：[[topics/391|打开完整笔记]] 🏦高盛 Delta-One 部门表示：“尽管指数创出新高，市场宽度仍在持续恶化，52 周新低数量居高不下，且推动行情的个股数量减少 —— 在标普 500 指数中，无论是 4 周、8 周、12 周、24 周还是 52 周维度，创出新低的股票数量都多于创出新高的股票。” ### 392. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/392|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0809__中美关系__4848545182885888.jpg|420]] ### 393. 【长江电新】阿特斯美股Q1业绩会：预计26H2储能交付创新高，数据中心储能或将取得突破 出货26Q1组件出货2.5GW，其中美国占比45%，环比提升2pct；储 - 主题笔记：[[topics/393|打开完整笔记]] 【长江电新】阿特斯美股Q1业绩会：预计26H2储能交付创新高，数据中心储能或将取得突破 出货26Q1组件出货2.5GW，其中美国占比45%，环比提升2pct；储能出货2.1GWh，略低于A股的2.6GWh，主要是确收时间差导致。预计26Q2组件出货3.1-3.3GW，储能出货2.8-3.2GWh。26年组件对美国出货6.5-7GW，储能对美国出货4.5-5.5GWh，全年指引保持不变。 更多加公众号：思维纪要社 ### 394. 📈台湾环旭电子 🔔评级上调至，目标价设定为新台币 1450 元，对应 2027 年市盈率 36 倍。 📊机构预测公司 2025 至 2027 年营收、每股收益复 - 主题笔记：[[topics/394|打开完整笔记]] 📈台湾环旭电子 🔔评级上调至，目标价设定为新台币 1450 元，对应 2027 年市盈率 36 倍。 📊机构预测公司 2025 至 2027 年营收、每股收益复合增速分别可达 50%、61%。 ### 395. 【有友食品】新品催化在即，布局窗口已至 ✅渠道增量有望超预期，两大核心催化可期： 山姆渠道重磅新品：Q2山姆定制新品即将上市，定位为潜力大单品，放量节奏有望超市 - 主题笔记：[[topics/395|打开完整笔记]] 【有友食品】新品催化在即，布局窗口已至 ✅渠道增量有望超预期，两大核心催化可期： 山姆渠道重磅新品：Q2山姆定制新品即将上市，定位为潜力大单品，放量节奏有望超市场预期。 ### 396. #波音 - 主题笔记：[[topics/396|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0809__波音__4848545182888128.jpg|420]] ![[assets/images/260515_0809__波音__8858252184882522.jpg|420]] ### 397. #苹果 #OpenAI - 主题笔记：[[topics/397|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0808__苹果 _OpenAI__8858252184888152.jpg|420]] ### 398. [礼物]永贵电器：下周超聚变探索者大会在即， 永贵届时将与超聚变达成全面合作协议，产品包括液冷板、快接头、HVDC、高速连接器等产品，当前项目组已经进驻绵阳工厂 - 主题笔记：[[topics/398|打开完整笔记]] [礼物]永贵电器：下周超聚变探索者大会在即， 永贵届时将与超聚变达成全面合作协议，产品包括液冷板、快接头、HVDC、高速连接器等产品，当前项目组已经进驻绵阳工厂。本次合作并非【短期行为】，而是作为cjb【新模式的首个标杆合作伙伴】，从而成为 H数据中心供应链【核心平台公司】。公司新任董事长已公告到任，全面转型决心强烈，首批产品订单落地后第一步看200e，随着四大产品逐步落地，有望看到400e+市值，现在是最后上车机会！ ### 399. #彭博新闻 #电力 #美国 - 主题笔记：[[topics/399|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0808__彭博新闻 _电力 _美国__2858252184888481.jpg|420]] ### 400. "地缘风险反杀黄金"后的交易框架梳理 当前制约金价上行的两条逻辑链路： 1⃣油价上行—远期利率端上移—贵金属估值受到压制： 我们认为在美伊和谈框架成立的背景下尾 - 主题笔记：[[topics/400|打开完整笔记]] "地缘风险反杀黄金"后的交易框架梳理 当前制约金价上行的两条逻辑链路： 1⃣油价上行—远期利率端上移—贵金属估值受到压制： ### 401. 🧧【回调即是买入机会】海鸥股份（603269）：液冷环节弹性最大+核电环节弹性最大，200亿可期 ⭕️预期差1️⃣：核电冷却塔从“1到N”的黄金时代正被市场所忽 - 主题笔记：[[topics/401|打开完整笔记]] 🧧【回调即是买入机会】海鸥股份（603269）：液冷环节弹性最大+核电环节弹性最大，200亿可期 ⭕️预期差1️⃣：核电冷却塔从“1到N”的黄金时代正被市场所忽视。 ➡️我国的核电建设规模将在27、28年大幅上台阶，冷却塔是其中边际变化最大的环节之一。此前核电几乎不用冷却塔，但当下冷却塔不仅将成为标配且价值量将大幅提升， 年均冷却塔市场空间或从此前几乎为0增长到40亿元以上，海鸥作为此轮核电冷却塔迭代的标准参与者， 有望收获50%以上份额， 隐含业绩4亿+。 ### 402. #xAI #AI编程 - 主题笔记：[[topics/402|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0808__xAI _AI编程__1525424851552822.jpg|420]] ### 403. 【申万计算机】CBRS 全新技术路线AI推理芯片公司5.14上市！ Cerebras 将于5.14在纳斯达克上市，完全稀释后上市市值564亿美元左右 值得注意， - 主题笔记：[[topics/403|打开完整笔记]] 【申万计算机】CBRS 全新技术路线AI推理芯片公司5.14上市！ Cerebras 将于5.14在纳斯达克上市，完全稀释后上市市值564亿美元左右 值得注意，OpenAI Sam Altman个人也有持股。 ### 404. #霍尔木兹海峡 - 主题笔记：[[topics/404|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0808__霍尔木兹海峡__1525424851552142.jpg|420]] ### 405. 华虹公司1Q26：业绩符合预期，二季度指引乐观 1Q26收入6.609亿美元，同比+22.2%，环比+0.2%，主要得益于付运晶圆数量上升及ASP上涨。毛利率1 - 主题笔记：[[topics/405|打开完整笔记]] 华虹公司1Q26：业绩符合预期，二季度指引乐观 1Q26收入6.609亿美元，同比+22.2%，环比+0.2%，主要得益于付运晶圆数量上升及ASP上涨。毛利率13.0%，同比上升3.8pct，环比持平，符合指引。分领域看，嵌入式非易失性存储器表现最强劲，收入同比大增41.7%，主要受MCU及智能卡芯片需求驱动；模拟与电源管理同比+25.8%，独立式非易失性存储器同比+33.2%，主要受闪存产品需求拉动。12英寸收入占比提升至62.7%，产能利用率99.7%。 展望：2Q26指引乐观，看好行业需求外溢下的ASP增长 ### 406. #中伊关系 - 主题笔记：[[topics/406|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0807__中伊关系__5121525814112584.jpg|420]] ### 407. M100对理想意味着什么？ 理想即将上市的L9 livis上将搭载2颗理想自研的M100芯片，算力达到2560TOPS（预计其中一颗用于智驾，另一颗用于控车或座 - 主题笔记：[[topics/407|打开完整笔记]] M100对理想意味着什么？ 理想即将上市的L9 livis上将搭载2颗理想自研的M100芯片，算力达到2560TOPS（预计其中一颗用于智驾，另一颗用于控车或座舱），理想后续全系车型都会搭载M100。那么，M100对理想意味着什么？ M100核心优势：算力、效率、成本、灵活性 ### 408. #英伟达 - 主题笔记：[[topics/408|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0807__英伟达__1525424851552452.jpg|420]] ### 409. 【有色|铝】出口增长兑现确定性提升沪铝中枢价格，权益端布局正当时 海外供给端缺口预计进一步放大 巴林铝业26Q1产量下滑14%/销量下滑17%，影响范畴远超3. - 主题笔记：[[topics/409|打开完整笔记]] 【有色|铝】出口增长兑现确定性提升沪铝中枢价格，权益端布局正当时 海外供给端缺口预计进一步放大 巴林铝业26Q1产量下滑14%/销量下滑17%，影响范畴远超3.15宣布停产1-3号产线共计31万吨产能（实际产量影响不足3%），结合第三方调研预计更多停产尚未公布，中东电解铝实际产能减量已达300万吨量级； ### 410. #中美关系 - 主题笔记：[[topics/410|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0807__中美关系__5121525814112524.jpg|420]] ### 411. [红包]【财通机械】 杰瑞股份：与西门子能源深化SGT燃机合作，北美数据中心订单持续兑现，机头资源锁定筑牢先发优势 [太阳]事件：5月14日，杰瑞敏电能源集团与 - 主题笔记：[[topics/411|打开完整笔记]] [红包]【财通机械】 杰瑞股份：与西门子能源深化SGT燃机合作，北美数据中心订单持续兑现，机头资源锁定筑牢先发优势 [太阳]事件：5月14日，杰瑞敏电能源集团与西门子能源在烟台杰瑞总部举行SGT燃气轮机战略合作签约仪式，双方在燃气发电领域的合作进一步深化。 [礼物]合作纵深：从航改燃机到工业燃机，产品矩阵与授权范围双重扩容。 ### 412. 🔥🔥🔥【中金机械】强烈建议关注液冷板块，斜率最陡峭20260514 🌸核心看点： 1）极强的行业beta：AI数据中心斜率陡峭+液冷渗透率从20%到100%=斜 - 主题笔记：[[topics/412|打开完整笔记]] 🔥🔥🔥【中金机械】强烈建议关注液冷板块，斜率最陡峭20260514 🌸核心看点： 1）极强的行业beta：AI数据中心斜率陡峭+液冷渗透率从20%到100%=斜率最陡峭的AI赛道！2026年液冷相关市场可能接近千亿，2027年仍有翻倍增长预期。 ### 413. 曹操出行：董事会批准最高2亿港元为期一年的股份购回计划，低估值高安全边际重点推荐！ 5月14日公司公告，董事会已批准最高2亿港元、为期一年的股份购回计划。董事会 - 主题笔记：[[topics/413|打开完整笔记]] 曹操出行：董事会批准最高2亿港元为期一年的股份购回计划，低估值高安全边际重点推荐！ 5月14日公司公告，董事会已批准最高2亿港元、为期一年的股份购回计划。董事会认为当前股价未能充分反映公司内在价值，此举旨在彰显管理层对未来前景的坚定信心，保障股东利益并提升市场信心，资金全部来源于公司内部资源。 第三代RobotaxiEvaCab车展亮相，深度前装，科技感和舒适感十足，成本下探至15万元，无方向盘，无副驾，三座，支持自动换电、自动清洗。整车设计寿命能够达到普通乘用车的2-3倍，关键部件寿命同样超越普通乘用车，保养周期大幅延长，采购与运维成本双低。预计20… ### 414. #东北 #存储 - 主题笔记：[[topics/414|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0806__东北 _存储__8858252184885512.jpg|420]] ### 415. [红包]【申万宏源家电/机械】持续强推民爆光电：厦芝产能稳步扩张，近期持续上涨仍有较大空间 [太阳]厦芝精密产能爬坡持续快速推进。随着民爆入主，资金到位，基于自 - 主题笔记：[[topics/415|打开完整笔记]] [红包]【申万宏源家电/机械】持续强推民爆光电：厦芝产能稳步扩张，近期持续上涨仍有较大空间 [太阳]厦芝精密产能爬坡持续快速推进。随着民爆入主，资金到位，基于自身设备自制优势，厦芝扩产速度将持续提升，目前扩产节奏按计划推进， 预计已经爬坡至约1700万支，到26年底月产能将突破4000万支、27年底月产能将达1亿支。 [庆祝]钻针行业供不应求，量价齐升趋势不改： 当前多家钻针厂商订单饱满，产能供不应求。且未来材料升级（M9+Q布、PTFE混压板等）将带来需求弹性，高长径比钻针提升均价（50x以上长径比钻针价格比普通钻针高15-20倍）。展望未来，钻针需… ### 416. 【国泰】EHA2026摘要公布：多发性骨髓瘤 【强生】Tal+Dara+Pom用于RRMM的III期临床 baseline：共864名患者，过往中位治疗线数为2 - 主题笔记：[[topics/416|打开完整笔记]] 【国泰】EHA2026摘要公布：多发性骨髓瘤 【强生】Tal+Dara+Pom用于RRMM的III期临床 baseline：共864名患者，过往中位治疗线数为2L ### 417. 万辰历史新高点评：期待市场对量贩赛道估值的系统性重估 近况：参考抖音数据，4月万辰系净增门店约600家、较3月小幅提速；很忙系净增门店约540家，同样保持较快开 - 主题笔记：[[topics/417|打开完整笔记]] 万辰历史新高点评：期待市场对量贩赛道估值的系统性重估 近况：参考抖音数据，4月万辰系净增门店约600家、较3月小幅提速；很忙系净增门店约540家，同样保持较快开店速度。近日媒体报道万辰系旗下推出硬折扣超市“惠省嘉”，在华南区域测试开业。 观点：万辰股价自25年6月后持续横盘，历经融资余下降、博弈业绩后兑现等，但公司业绩连续4个季度超预期且竞争壁垒仍在加强。行业端，量贩格局并非传统零售的分散格局，万辰很忙是寡头格局且并非类似伊利蒙牛、而是类似啤酒的区域龙头格局，区域竞争格局改善不可逆，两强集中度还会持续提升。公司端，开店提速+同店修复+利润率提升，三条逻… ### 418. 滨化股份深度报告 看点：景气拐点+一体化+新材料拓展，共振驱动业绩进入上行周期。公司围绕“氯碱主业+C3C4一体化+湿电子化学品”，已具备成本领先与产业链协同能 - 主题笔记：[[topics/418|打开完整笔记]] 滨化股份深度报告 看点：景气拐点+一体化+新材料拓展，共振驱动业绩进入上行周期。公司围绕“氯碱主业+C3C4一体化+湿电子化学品”，已具备成本领先与产业链协同能力，在行业底部率先打开盈利弹性。 核心逻辑：烧碱61万吨/年，其中粒碱20万吨/年（国内第一），烧碱成本低于行业260元/吨，环氧丙烷51万吨/年（氯醇法27万吨/年、共氧化法24万吨/年），氯醇法长期满产或超产，共氧化法实现丙烯自给；MTBE74.2万吨/年实现满产，价格已向上修复；电子级氢氟酸G5级产能6000吨，新项目推进中；预计2026-2028年净利润7/10/12亿，对应PE15/1… ### 419. 【688159有方科技】更新0514 1、26Q2业绩仍将大幅增长（Q1归母净利同比+57.99%），得益于云计算及算力租赁业务贡献，且公司算力租赁业务涵盖国内 - 主题笔记：[[topics/419|打开完整笔记]] 【688159有方科技】更新0514 1、26Q2业绩仍将大幅增长（Q1归母净利同比+57.99%），得益于云计算及算力租赁业务贡献，且公司算力租赁业务涵盖国内及海外（东南亚）； 2、公司即将落地60亿B300订单，融资渠道畅通、成本低廉，租期每年净利润2亿，合同到期后一般实际残值远超账面残值，合同到期处理当年净利润可达10亿元以上。另有万卡集群订单可期； ### 420. 半导体设备：云端先进存储+端侧S0C芯片需求旺盛，带动测试机需求 SoC芯片与先进存储芯片是AI产业化的关键基础硬件，其复杂性均显著提升，从而推动了测试机需求的 - 主题笔记：[[topics/420|打开完整笔记]] 半导体设备：云端先进存储+端侧S0C芯片需求旺盛，带动测试机需求 SoC芯片与先进存储芯片是AI产业化的关键基础硬件，其复杂性均显著提升，从而推动了测试机需求的增长。SoC芯片作为硬件设备的“大脑”，承担着AI运算控制等核心功能，对计算性能和能耗的要求极高，这使得芯片设计和制造的复杂性大幅增加。与此同时，先进存储芯片为AI算力芯片提供高带宽的数据存储和传输支持，其容量和带宽的不断提升也进一步增加了芯片的复杂性。因此，SoC芯片和先进存储芯片的复杂性提升共同推动了对高性能测试机需求的显著增长。 根据爱德万预测，受IIPC/AI芯片需求增加，2026年全球… ### 421. #台积电 - 主题笔记：[[topics/421|打开完整笔记]] ![[assets/images/260515_0805__台积电__2858252184851451.jpg|420]] ### 422. 【国泰】EHA2026摘要公布：CLL、AML 【百济神州】BTKCDAC用于RRCLL的I期临床 baseline：中位治疗线数4L，94%接受过共价BTK治 - 主题笔记：[[topics/422|打开完整笔记]] 【国泰】EHA2026摘要公布：CLL、AML 【百济神州】BTKCDAC用于RRCLL的I期临床 baseline：中位治疗线数4L，94%接受过共价BTK治疗，20.9%接受非共价BTK，82.1%接受过BCL2 ### 423. 工程机械重点产品4月销售数据快报 挖掘机：4月销量28745台，同比+29.8%（国内同比+34.9%；出口同比+23.2%）。 装载机：4月销量15432台， - 主题笔记：[[topics/423|打开完整笔记]] 工程机械重点产品4月销售数据快报 挖掘机：4月销量28745台，同比+29.8%（国内同比+34.9%；出口同比+23.2%）。 装载机：4月销量15432台，同比+32.4%（国内同比+17%；出口同比+57.4%）。 ### 424. 【天风电子】美股代工厂 台积电 联电 格罗方德持续大涨！当前时点如何看待代工厂？0514 1️⃣今晚 中芯国际 华虹 两家代工龙头披露财报，收入均超预期， 更为 - 主题笔记：[[topics/424|打开完整笔记]] 【天风电子】美股代工厂 台积电 联电 格罗方德持续大涨！当前时点如何看待代工厂？0514 1️⃣今晚 中芯国际 华虹 两家代工龙头披露财报，收入均超预期， 更为关键的是对于二季度的收入和毛利率都很乐观，且 中芯国际表示对全年整体运营更加乐观！！！半导体景气超级周期正在持续上演！ 2️⃣半导体芯片需求正面临全面景气， 产能为王是今年半导体的核心逻辑，代工厂是半导体产能的核心资源，不仅仅是先进制程，成熟制程现在同样是稀缺资源！！！ 美股的晶圆fab厂商联电和格罗方德都是近一个多月底部涨了一倍左右， 目前估值在接近3.5倍pb 水平，联电和格罗方德最先进的制… ### 425. 隔夜市场：AI主线领跑，债市压力升温 沃什正式就任美联储第17任主席（5月15日生效）。鲍威尔打破75年惯例留任理事至2028年1月。沃什规划方向：削减点阵图沟 - 主题笔记：[[topics/425|打开完整笔记]] 隔夜市场：AI主线领跑，债市压力升温 沃什正式就任美联储第17任主席（5月15日生效）。鲍威尔打破75年惯例留任理事至2028年1月。沃什规划方向：削减点阵图沟通、压缩6.7万亿资产负债表、精简华盛顿总部冗员。 特朗普访华主要成果：双方同意霍尔木兹须保持开放；中方承诺购买200架波音商用飞机（特朗普经福克斯新闻披露，机型未明但低于市场预期的500架）。波音收跌4.8%。 ### 426. 燃气轮机：西门子能源订单&业绩指引双提升，看好燃气轮机行业持续上行 西门子能源新签燃气轮机订单延续此前高增态势，并再次上调业绩预期。2026Q2公司燃气轮机新签 - 主题笔记：[[topics/426|打开完整笔记]] 燃气轮机：西门子能源订单&业绩指引双提升，看好燃气轮机行业持续上行 西门子能源新签燃气轮机订单延续此前高增态势，并再次上调业绩预期。2026Q2公司燃气轮机新签订单达77台，同比+26%，其中重燃订单26台，同比+44%，轻燃订单51台，同比+19%。此外，公司2026Q2总订单创新高，主要系电力需求增速高于公司交付增速，燃机积压订单已达660亿欧元，环比+18%。在此背景下，西门子能源上调2026财年可比收入增长率至14-16%（此前为11-13%）；同时将不计特殊项目的预期利润率上调至10-12%。 作为全球燃机龙头，西门子能源持续上调预期可印证全… ### 427. 涪陵电力（600452）：把握回调后机会 首发公众号：思维纪要社 转型势在必行→明确了下一阶段工作重点方向 加快商业模式和技术创新，积极推动新型配电网技术探索应 - 主题笔记：[[topics/427|打开完整笔记]] 涪陵电力（600452）：把握回调后机会 首发公众号：思维纪要社 转型势在必行→明确了下一阶段工作重点方向 加快商业模式和技术创新，积极推动新型配电网技术探索应用，拓展业务模式、丰富业务内涵，探索构建“电网友好型”新型配电网节能业务体系。 ### 429. 【中金机械/芯片探针更新】MJC公布1Q26数据20260514 时间轴对应：2026.1-2026.3 1.整体业绩高增：Q1营收209.45亿日元，同比+4 - 主题笔记：[[topics/429|打开完整笔记]] 【中金机械/芯片探针更新】MJC公布1Q26数据20260514 时间轴对应：2026.1-2026.3 1.整体业绩高增：Q1营收209.45亿日元，同比+48.3%、环比+6.0%；归母净利润43.92亿日元，同比+162.5%，盈利大幅翻倍。 ### 431. 新乳业：盈利提升有持续性，重点推荐 未来三年利润率有望继续提、中期利润空间有望打开，26/27年净利润预期9e/10.8e，增速23%/20%，持续重点推荐。 - 主题笔记：[[topics/431|打开完整笔记]] 新乳业：盈利提升有持续性，重点推荐 未来三年利润率有望继续提、中期利润空间有望打开，26/27年净利润预期9e/10.8e，增速23%/20%，持续重点推荐。 （1）净利率提升抓手：一、驱动因素：产品结构优化、D2C渠道占比提升、制造费用全盘优化、财务费用优化；二、华东公司未来净利率提升空间可期：当前其净利率基数较低，规模效应尚未充分显现，未来随着规模提升叠加管理优化，净利率有望提升。 ### 434. 【东吴电子陈海进】利扬芯片：高端测试产能持续扩张，重视国产AI芯片测试增量市场机遇 高端测试+长三角扩产双轮驱动，营收重回高增长 公司为国内独立第三方专业芯片测 - 主题笔记：[[topics/434|打开完整笔记]] 【东吴电子陈海进】利扬芯片：高端测试产能持续扩张，重视国产AI芯片测试增量市场机遇 高端测试+长三角扩产双轮驱动，营收重回高增长 公司为国内独立第三方专业芯片测试龙头，聚焦测试方案自研与CP/FT测试服务。华东地区收入占比由2020年8%提升至2024年21%，长三角产能扩张成效显著。公司持续布局汽车电子、高算力（CPU/GPU/AI）、存储（HBM/DDR）、工业控制等高端测试赛道，产能与客户双升支撑业绩修复。 ### 437. 莲花控股:味精基本盘稳固，算力业务打开想象空间（20260514） 公司调味品主业通过产品升级与渠道精细化实现稳健增长，新零售与特通渠道贡献增量；算力租赁与半导 - 主题笔记：[[topics/437|打开完整笔记]] 莲花控股:味精基本盘稳固，算力业务打开想象空间（20260514） 公司调味品主业通过产品升级与渠道精细化实现稳健增长，新零售与特通渠道贡献增量；算力租赁与半导体封装材料布局打开长期想象空间，2026年利润增长35%目标明确，分红预期修复。 2026年经营目标：整体收入增长25%，利润增长35%，消费板块增速不低于整体。 ### 438. 📌【郭明祺】以下是我对 Apple 与 Intel 合作的最新产业调查，有助于更深入解读： 1️⃣Apple 已在 Intel 18A-P 系列（采用 Fove - 主题笔记：[[topics/438|打开完整笔记]] 📌【郭明祺】以下是我对 Apple 与 Intel 合作的最新产业调查，有助于更深入解读： 1️⃣Apple 已在 Intel 18A-P 系列（采用 Foveros 封装）开发低阶 / 旧款 iPhone、iPad 与 Mac 处理器。 2️⃣订单结构上，iPhone 约占 80%，这与终端装置销售比重相似。 ### 441. 【中芯国际】Q1业绩超预期，Q2营收指引中值环增15% Q1营收、毛利均超指引 1）26Q1营收25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%，公司此前指引 - 主题笔记：[[topics/441|打开完整笔记]] 【中芯国际】Q1业绩超预期，Q2营收指引中值环增15% Q1营收、毛利均超指引 1）26Q1营收25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%，公司此前指引为环比持平，略高于该指引； ### 442. 奇鋐科技法说会更新20260514 业绩表现：26Q1收入490.4亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，主要系随着AI数据中心大量导入液冷散热，带动奇鋐相 - 主题笔记：[[topics/442|打开完整笔记]] 奇鋐科技法说会更新20260514 业绩表现：26Q1收入490.4亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，主要系随着AI数据中心大量导入液冷散热，带动奇鋐相关业务高速成长；营业毛利为146.0亿新台币，同比+142%，环比+15.8%，毛利率为29.8%，同比+3.9pct，环比+3.4pct；母公司税后净利润为79.2亿新台币，同比+146%，环比+19.3% 业务结构： ### 443. 【华虹半导体】Q1业绩符合预期，Q2持续向上 Q1业绩符合指引 1）26Q1营收6.6亿美元，同比+22.2%，环比+0.2%，公司指引6.5-6.6亿美元，达 - 主题笔记：[[topics/443|打开完整笔记]] 【华虹半导体】Q1业绩符合预期，Q2持续向上 Q1业绩符合指引 1）26Q1营收6.6亿美元，同比+22.2%，环比+0.2%，公司指引6.5-6.6亿美元，达指引上限； ### 445. 【hcdx】金博股份：高纯氮化铝粉体切入AI散热，500吨示范线预计6月底一次性投产 高纯氮化铝是AI算力散热核心关键材料，适配AI芯片高功耗、高热流密度工况。 - 主题笔记：[[topics/445|打开完整笔记]] 【hcdx】金博股份：高纯氮化铝粉体切入AI散热，500吨示范线预计6月底一次性投产 高纯氮化铝是AI算力散热核心关键材料，适配AI芯片高功耗、高热流密度工况。其理论热导率达320W/m·K，商用高纯粉体制成材料可达170-280W/m·K，为氧化铝的5-10倍；体积电阻率10¹⁴~10¹⁶Ω·cm，绝缘性优异，可实现导热与电气隔离兼顾。热膨胀系数4.0-4.5ppm/K，与硅芯片高度匹配，大幅降低热循环应力。高纯度能规避氧、碳杂质破坏晶格、衰减导热性能的问题，粉体可加工为陶瓷基板、导热填料，广泛用于AIGPU封装、800G/1.6T光模块及服务器液冷… ### 446. hcdx鑫铂股份-重大边际变化更新：进入北美大客户供应链，供货储能+车身结构件 公司经过2年客户验证周期于2026年4月北美大客户验厂通过，并将于2026H2进 - 主题笔记：[[topics/446|打开完整笔记]] hcdx鑫铂股份-重大边际变化更新：进入北美大客户供应链，供货储能+车身结构件 公司经过2年客户验证周期于2026年4月北美大客户验厂通过，并将于2026H2进行批量化供货。主要供货方向为储能结构件、车身结构件，预计2027年收入规模超过4亿，对应利润达数千万级别。 公司通过启源芯动力切入储能电池箱体赛道，并以此为契机切入海外大客户供应链，此外公司也顺利成为其车身结构件合格供应商，预计5月份正式定点。 ### 447. 奇鋐科技5.14法说会要点整理 26Q1业绩和毛利率均创历史新高 26Q1，公司实现营收490.38亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，净利润79.16亿 - 主题笔记：[[topics/447|打开完整笔记]] 奇鋐科技5.14法说会要点整理 26Q1业绩和毛利率均创历史新高 26Q1，公司实现营收490.38亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，净利润79.16亿新台币，同比+146%，环比+19.3%，毛利率29.77%，同比+3.9pct，环比+3.4pct，均创季度历史新高。AI服务器的高ASP产品显著改善产品组合，拉动毛利率大幅提升。 公司指引2026年业绩逐季增长、爆发点在H2。 ### 448. 0515更新：华升股份（600156）湖南国资算力平台英伟达芯片放开核心受益标的 1万P落地+3万P锁定5倍空间 核心催化：英伟达H200芯片放开 公司为扩容直 - 主题笔记：[[topics/448|打开完整笔记]] 0515更新：华升股份（600156）湖南国资算力平台英伟达芯片放开核心受益标的 1万P落地+3万P锁定5倍空间 核心催化：英伟达H200芯片放开 公司为扩容直接最大受益者之一 2026年5月14日美国商务部正式批准约10家中国企业采购英伟达H200芯片，华升股份拟收购的易信科技是英伟达芯片深度存量用户， 100%训练算力采用英伟达A800/H800架构，本次政策松绑对公司构成重大利好 ### 449. 🔹SUMCO：美银维持买入评级，目标价 4000 日元。 📊公司 2026 财年第一季度营收 1014.02 亿日元，营业亏损 52.73 亿日元。 📉截至 3 - 主题笔记：[[topics/449|打开完整笔记]] 🔹SUMCO：美银维持买入评级，目标价 4000 日元。 📊公司 2026 财年第一季度营收 1014.02 亿日元，营业亏损 52.73 亿日元。 📉截至 3 月底，300 毫米晶圆客户库存量与库存周转天数均出现回落。 ### 450. 🔥 📈 股市延续上涨态势，主要受以下因素推动：1）思科（CSCO）隔夜财报强劲，受 AI 驱动的旺盛订单和乐观指引推动，股价上涨 13%，带动 AI 板块走强； - 主题笔记：[[topics/450|打开完整笔记]] 🔥 📈 股市延续上涨态势，主要受以下因素推动：1）思科（CSCO）隔夜财报强劲，受 AI 驱动的旺盛订单和乐观指引推动，股价上涨 13%，带动 AI 板块走强；2）《》相关条款推进，高景气板块走高；3）IPO 活动密集（CBR S、EROK、BXDC）；4）消费零售 / 品牌类个股表现终于企稳。 📰 预计下周该板块也将迎来利好消息。 ### 451. 【西部消费】西锐大跌点评 西锐近期回调，预计与油价大幅上涨压制需求担忧、成本担忧等相关。根据沟通反馈，当前公司经营正常，一季度交付量符合略超过公司年度规划进度（ - 主题笔记：[[topics/451|打开完整笔记]] 【西部消费】西锐大跌点评 西锐近期回调，预计与油价大幅上涨压制需求担忧、成本担忧等相关。根据沟通反馈，当前公司经营正常，一季度交付量符合略超过公司年度规划进度（具体可等待下周gama数据）。当前成本相对可控。订单交付比较为平稳。 目前从油价上涨压力来说，虽然对整体公共交通出行有压制，但对于西锐订单尚未体现出影响。预计与使用频次较低、消费力购买力较强有关。 ### 452. 🔹高塔半导体与联电：补充资讯体现硅光芯片与成熟制程赛道行业弹性。 📊高塔半导体 2026 年第一季度营收 4.14 亿美元，同比增长 15%，第二季度营收指引 - 主题笔记：[[topics/452|打开完整笔记]] 🔹高塔半导体与联电：补充资讯体现硅光芯片与成熟制程赛道行业弹性。 📊高塔半导体 2026 年第一季度营收 4.14 亿美元，同比增长 15%，第二季度营收指引 4.55 亿美元，并锁定 2027 年 13 亿美元硅光芯片长期收入订单。 🏭联电 2026 年第一季度产能利用率 79%，目标 2026 年第四季度提升至 90% 以上，12 英寸共封装光学产线计划 2026 年底启动产能爬坡。 ### 453. 🔹英伟达：瑞银 5 月 14 日维持买入评级，将 12 个月目标价从 245 美元上调至 275 美元。 📊英伟达 4 月季营收模型预估约 806 亿美元，每股 - 主题笔记：[[topics/453|打开完整笔记]] 🔹英伟达：瑞银 5 月 14 日维持买入评级，将 12 个月目标价从 245 美元上调至 275 美元。 📊英伟达 4 月季营收模型预估约 806 亿美元，每股收益 1.78 美元；7 月季营收模型预估 903 亿美元。 📰有资讯称英伟达 H200 芯片获准向约 10 家中国企业销售，但目前尚未完成交付，行业催化因素集中在准入政策改善，实际收入确认仍以产品交付进度为准。 ### 454. 🔹克劳德雷：花旗维持买入及高风险评级，目标价 265 美元。 📊机构预估公司营收从 2025 年 21.68 亿美元增至 2028 年 48.82 亿美元，20 - 主题笔记：[[topics/454|打开完整笔记]] 🔹克劳德雷：花旗维持买入及高风险评级，目标价 265 美元。 📊机构预估公司营收从 2025 年 21.68 亿美元增至 2028 年 48.82 亿美元，2028 年自由现金流达 8.01 亿美元。 💡公司被定位为人工智能代理流量、应用程序接口、边缘计算执行以及网络安全的中立控制平台，6 月 9 日投资者沟通日有望成为业务商业化重要催化节点。 ### 455. 🔹台积电：多家行业机构研判行业主线，全球规划新建或改造 18 座晶圆及封装工厂，其中包含 5 座先进封装厂，12 座工厂布局于中国台湾地区。 📈台积电 N2 工 - 主题笔记：[[topics/455|打开完整笔记]] 🔹台积电：多家行业机构研判行业主线，全球规划新建或改造 18 座晶圆及封装工厂，其中包含 5 座先进封装厂，12 座工厂布局于中国台湾地区。 📈台积电 N2 工艺首年产能产出预计比 N3 工艺高出 45%，2026 至 2028 年产能。 🔺台积电集成晶圆封装技术 5.5 倍光罩尺寸良率已超 98%，2028 年 14 倍光罩可实现集成 20 个高带宽内存堆栈。 ## 研报 ### 015. #每日汇总 - 主题笔记：[[topics/015|打开完整笔记]] - 思维纪要社_2026-05-15_每日汇总.md [本地](assets/docs/260515_2354__%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB__%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-05-15_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.md) [来源](https://files.zsxq.com/FkTDSPV_AF8fFd0o_IsbCbROLo6U?attname=%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-05-15_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.md&e=1778890187&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:DlPRiMQHPBMpCZDibf6882jjr0Q=) - 思维纪要社_2026-05-15_每日汇总.pdf [本地](assets/docs/260515_2354__%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB__%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-05-15_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FoWAtOK0AukVM1Zq3ocz9yDWv22h?attname=%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-05-15_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.pdf&e=1778890186&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:sIQBd6oPxjw5Se0CV8aolqG0oLI=) ### 428. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/428|打开完整笔记]] - GS-电力行业中国AIDC+电力线上企业日要点：燃气轮机叶片，定价趋势改善，计划大力扩张产能-20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%AD%E5%9B%BDAIDC%2B%E7%94%B5%E5%8A%9B%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E4%BC%81%E4%B8%9A%E6%97%A5%E8%A6%81%E7%82%B9%EF%BC%9A%E7%87%83%E6%B0%94%E8%BD%AE%E6%9C%BA%E5%8F%B6%E7%89%87%EF%BC%8C%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E8%AE%A1%E5%88%92%E5%A4%A7%E5%8A%9B%E6%89%A9%E5%BC%A0%E4%BA%A7%E8%83%BD-20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/ltofRCKwwfPOtK7eKJbZ04GK78-w?attname=GS-%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%AD%E5%9B%BDAIDC%2B%E7%94%B5%E5%8A%9B%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E4%BC%81%E4%B8%9A%E6%97%A5%E8%A6%81%E7%82%B9%EF%BC%9A%E7%87%83%E6%B0%94%E8%BD%AE%E6%9C%BA%E5%8F%B6%E7%89%87%EF%BC%8C%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E8%AE%A1%E5%88%92%E5%A4%A7%E5%8A%9B%E6%89%A9%E5%BC%A0%E4%BA%A7%E8%83%BD-20260511.pdf&e=1778889824&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:YnONvJv1ldeab-6qe42a7N2uIes=) - GS-聚焦中国互联网行业：超大盘股一季度业绩前瞻 （摘要）.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E8%81%9A%E7%84%A6%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E8%B6%85%E5%A4%A7%E7%9B%98%E8%82%A1%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%89%8D%E7%9E%BB%20%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FoCxJnlz3Ydeq1MKCiOUeCposcNZ?attname=GS-%E8%81%9A%E7%84%A6%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E8%B6%85%E5%A4%A7%E7%9B%98%E8%82%A1%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%89%8D%E7%9E%BB%20%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89.pdf&e=1778889820&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:quI5QccydFZT7Q9KvoaeIFF22eM=) - GS-九号公司-689009-2026年一季度业绩分析：收入增速稳健显示竞争力未改，利润率受到周期性因素影响；买入-20260506.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%B9%9D%E5%8F%B7%E5%85%AC%E5%8F%B8-689009-2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%A2%9E%E9%80%9F%E7%A8%B3%E5%81%A5%E6%98%BE%E7%A4%BA%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%8A%9B%E6%9C%AA%E6%94%B9%EF%BC%8C%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E5%8F%97%E5%88%B0%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%80%A7%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E5%BD%B1%E5%93%8D%EF%BC%9B%E4%B9%B0%E5%85%A5-20260506.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lmuzp6N-isxQuKZRKhdvlUKmBAHi?attname=GS-%E4%B9%9D%E5%8F%B7%E5%85%AC%E5%8F%B8-689009-2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%A2%9E%E9%80%9F%E7%A8%B3%E5%81%A5%E6%98%BE%E7%A4%BA%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%8A%9B%E6%9C%AA%E6%94%B9%EF%BC%8C%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E5%8F%97%E5%88%B0%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%80%A7%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E5%BD%B1%E5%93%8D%EF%BC%9B%E4%B9%B0%E5%85%A5-20260506.pdf&e=1778889816&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:9Pt7moA3EPZQhwGcEDX2tgDfb5g=) - GS-古河电气工业 (5801.T)：四季度指引大幅超预期，多维度受益生成式 AI 数据中心业务，大幅上调目标价并维持买入评级 Furukawa Electric (5801.T)_ 4Q_guidance well above expectations_ benefiting from generative AI DCs on multiple fronts; we rai....pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E5%8F%A4%E6%B2%B3%E7%94%B5%E6%B0%94%E5%B7%A5%E4%B8%9A%20%285801.T%29%EF%BC%9A%E5%9B%9B%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%8C%87%E5%BC%95%E5%A4%A7%E5%B9%85%E8%B6%85%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E5%A4%9A%E7%BB%B4%E5%BA%A6%E5%8F%97%E7%9B%8A%E7%94%9F%E6%88%90%E5%BC%8F%20AI%20%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E4%B8%9A%E5%8A%A1%EF%BC%8C%E5%A4%A7%E5%B9%85%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E5%B9%B6%E7%BB%B4%E6%8C%81%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%20Furukawa%20Electric%20%285801.T%29_%204Q_guidance%20well%20above%20expectations_%20benefiting%20from%20generative%20A.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/ForIL7eh5Hc0pqmv7rTOUhb-q7v4?attname=GS-%E5%8F%A4%E6%B2%B3%E7%94%B5%E6%B0%94%E5%B7%A5%E4%B8%9A%20%285801.T%29%EF%BC%9A%E5%9B%9B%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%8C%87%E5%BC%95%E5%A4%A7%E5%B9%85%E8%B6%85%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E5%A4%9A%E7%BB%B4%E5%BA%A6%E5%8F%97%E7%9B%8A%E7%94%9F%E6%88%90%E5%BC%8F%20AI%20%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E4%B8%9A%E5%8A%A1%EF%BC%8C%E5%A4%A7%E5%B9%85%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E5%B9%B6%E7%BB%B4%E6%8C%81%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%20Furukawa%20Electric%20%285801.T%29_%204Q_guidance%20well%20above%20expectations_%20benefiting%20from%20generative%20AI%20DCs%20on%20multiple%20fronts%3B%20we%20rai....pdf&e=1778889827&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:UUgTnkukvjxTqQbjedE_82r3X1k=) - GS-澜起科技 (688008.SS)：受益于 CPU 推理算力需求的内存接口芯片，上调目标价至人民币 363 元_港币 510 元，给予买入评级 Montage (688008.SS) Memory interface IC supported by CPU inferencing workload; raising TP to Rmb363 HK$510; Buy.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E6%BE%9C%E8%B5%B7%E7%A7%91%E6%8A%80%20%28688008.SS%29%EF%BC%9A%E5%8F%97%E7%9B%8A%E4%BA%8E%20CPU%20%E6%8E%A8%E7%90%86%E7%AE%97%E5%8A%9B%E9%9C%80%E6%B1%82%E7%9A%84%E5%86%85%E5%AD%98%E6%8E%A5%E5%8F%A3%E8%8A%AF%E7%89%87%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E8%87%B3%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B8%81%20363%20%E5%85%83_%E6%B8%AF%E5%B8%81%20510%20%E5%85%83%EF%BC%8C%E7%BB%99%E4%BA%88%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%20Montage%20%28688008.SS%29%20Memory%20interface%20IC%20supported%20by%20CPU%20inferencing%20workload%3B%20rais.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fkas7A-mDk4s-2Pc_cplL37XswYT?attname=GS-%E6%BE%9C%E8%B5%B7%E7%A7%91%E6%8A%80%20%28688008.SS%29%EF%BC%9A%E5%8F%97%E7%9B%8A%E4%BA%8E%20CPU%20%E6%8E%A8%E7%90%86%E7%AE%97%E5%8A%9B%E9%9C%80%E6%B1%82%E7%9A%84%E5%86%85%E5%AD%98%E6%8E%A5%E5%8F%A3%E8%8A%AF%E7%89%87%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E8%87%B3%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B8%81%20363%20%E5%85%83_%E6%B8%AF%E5%B8%81%20510%20%E5%85%83%EF%BC%8C%E7%BB%99%E4%BA%88%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%20Montage%20%28688008.SS%29%20Memory%20interface%20IC%20supported%20by%20CPU%20inferencing%20workload%3B%20raising%20TP%20to%20Rmb363%20HK%24510%3B%20Buy.pdf&e=1778889821&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:qYfvrvLSR3ApsNSz9T8UwuKXbo4=) - GS-联发科技-2454.TW-AI ASIC上行周期方兴未艾；进入2028年之后存在巨大的上行潜力；重申买入评级，上调目标价至新台币5，000元-20260501.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E8%81%94%E5%8F%91%E7%A7%91%E6%8A%80-2454.TW-AI%20ASIC%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%96%B9%E5%85%B4%E6%9C%AA%E8%89%BE%EF%BC%9B%E8%BF%9B%E5%85%A52028%E5%B9%B4%E4%B9%8B%E5%90%8E%E5%AD%98%E5%9C%A8%E5%B7%A8%E5%A4%A7%E7%9A%84%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E6%BD%9C%E5%8A%9B%EF%BC%9B%E9%87%8D%E7%94%B3%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E8%87%B3%E6%96%B0%E5%8F%B0%E5%B8%815%EF%BC%8C000%E5%85%83-20260501.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FmzSXKxv35QgPjr7ped6vrHGOBQr?attname=GS-%E8%81%94%E5%8F%91%E7%A7%91%E6%8A%80-2454.TW-AI%20ASIC%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%96%B9%E5%85%B4%E6%9C%AA%E8%89%BE%EF%BC%9B%E8%BF%9B%E5%85%A52028%E5%B9%B4%E4%B9%8B%E5%90%8E%E5%AD%98%E5%9C%A8%E5%B7%A8%E5%A4%A7%E7%9A%84%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E6%BD%9C%E5%8A%9B%EF%BC%9B%E9%87%8D%E7%94%B3%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E8%87%B3%E6%96%B0%E5%8F%B0%E5%B8%815%EF%BC%8C000%E5%85%83-20260501.pdf&e=1778889822&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:mBu2nJ0zy8EWE2LJJPdued80QW8=) - GS-聚焦中国互联网AI模型行业：解读五大AI关键争议点；买入阿里巴巴（位于强力买入名单）；上调稀宇科技评级至买入.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422514448884252) - GS-隆基绿能-601012-因储能业务潜力而上调目标价；重申买入评级.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E9%9A%86%E5%9F%BA%E7%BB%BF%E8%83%BD-601012-%E5%9B%A0%E5%82%A8%E8%83%BD%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%BD%9C%E5%8A%9B%E8%80%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%EF%BC%9B%E9%87%8D%E7%94%B3%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fhih_R72Z3Yc5bndJ6J3o4YShuUi?attname=GS-%E9%9A%86%E5%9F%BA%E7%BB%BF%E8%83%BD-601012-%E5%9B%A0%E5%82%A8%E8%83%BD%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%BD%9C%E5%8A%9B%E8%80%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%EF%BC%9B%E9%87%8D%E7%94%B3%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7.pdf&e=1778889823&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:bVfgXEXFs3_meFVVQ4vurYY79Rg=) - GS-鸿劲精密（7769.TW）业绩回顾——2026年一季度表现稳健；产能扩张展望超预期为核心亮点；重申买入，目标价上调至12,000新台币 Hon Precision (7769.TW) Earnings Review：Solid 1Q26 results；Upbeat capacity growth outlook as the key upside surprise；reiterate Buy；TP up to NT$12,000.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422514448884252) ### 430. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/430|打开完整笔记]] - GS-南电-8046.TW-一季度毛利率营业利润率改善，下半年新AI项目将为定价平均售价带来更多上行空间；重申买入评级（位于强力名单）（摘要）-20260507.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E5%8D%97%E7%94%B5-8046.TW-%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%AF%9B%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E6%96%B0AI%E9%A1%B9%E7%9B%AE%E5%B0%86%E4%B8%BA%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%94%AE%E4%BB%B7%E5%B8%A6%E6%9D%A5%E6%9B%B4%E5%A4%9A%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E7%A9%BA%E9%97%B4%EF%BC%9B%E9%87%8D%E7%94%B3%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%EF%BC%88%E4%BD%8D%E4%BA%8E%E5%BC%BA%E5%8A%9B%E5%90%8D%E5%8D%95%EF%BC%89%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89-20260507.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lvR314chtY42WZFlJv0mAYIMgHMB?attname=GS-%E5%8D%97%E7%94%B5-8046.TW-%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%AF%9B%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%90%A5%E4%B8%9A%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E6%96%B0AI%E9%A1%B9%E7%9B%AE%E5%B0%86%E4%B8%BA%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%94%AE%E4%BB%B7%E5%B8%A6%E6%9D%A5%E6%9B%B4%E5%A4%9A%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E7%A9%BA%E9%97%B4%EF%BC%9B%E9%87%8D%E7%94%B3%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%EF%BC%88%E4%BD%8D%E4%BA%8E%E5%BC%BA%E5%8A%9B%E5%90%8D%E5%8D%95%EF%BC%89%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89-20260507.pdf&e=1778889803&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:47B9U60r5iEHbwLBrFX3TW_xWJE=) - GS-思科系统：2026 财年第三财季业绩回顾，AI 与校园网业务推动网络订单增长，EBIT 利润率有望企稳 Cisco Systems Inc. (csco) F3Q26 review：Networking order momentum on AI & campus, EBIT margins to stabilize.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E6%80%9D%E7%A7%91%E7%B3%BB%E7%BB%9F%EF%BC%9A2026%20%E8%B4%A2%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%89%E8%B4%A2%E5%AD%A3%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%9B%9E%E9%A1%BE%EF%BC%8CAI%20%E4%B8%8E%E6%A0%A1%E5%9B%AD%E7%BD%91%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E7%BD%91%E7%BB%9C%E8%AE%A2%E5%8D%95%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%8CEBIT%20%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E6%9C%89%E6%9C%9B%E4%BC%81%E7%A8%B3%20Cisco%20Systems%20Inc.%20%28csco%29%20F3Q26%20review%EF%BC%9ANetworking%20order%20momentum%20on%20AI%20%26%20campus%2C%20EBIT%20margins%20to%20stabi.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fk1PklEMZ4uSxccbozorjKXEzLJb?attname=GS-%E6%80%9D%E7%A7%91%E7%B3%BB%E7%BB%9F%EF%BC%9A2026%20%E8%B4%A2%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%89%E8%B4%A2%E5%AD%A3%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%9B%9E%E9%A1%BE%EF%BC%8CAI%20%E4%B8%8E%E6%A0%A1%E5%9B%AD%E7%BD%91%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E7%BD%91%E7%BB%9C%E8%AE%A2%E5%8D%95%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%8CEBIT%20%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E6%9C%89%E6%9C%9B%E4%BC%81%E7%A8%B3%20Cisco%20Systems%20Inc.%20%28csco%29%20F3Q26%20review%EF%BC%9ANetworking%20order%20momentum%20on%20AI%20%26%20campus%2C%20EBIT%20margins%20to%20stabilize.pdf&e=1778889810&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:eLnJKun2SicgzB5Jj1dAX8MQg8I=) - GS-新宝股份-002705-2025年2026年一季度业绩分析：汇兑损失和成本上涨导致短期利润承压；中性-20260506.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E6%96%B0%E5%AE%9D%E8%82%A1%E4%BB%BD-002705-2025%E5%B9%B42026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E6%B1%87%E5%85%91%E6%8D%9F%E5%A4%B1%E5%92%8C%E6%88%90%E6%9C%AC%E4%B8%8A%E6%B6%A8%E5%AF%BC%E8%87%B4%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E5%88%A9%E6%B6%A6%E6%89%BF%E5%8E%8B%EF%BC%9B%E4%B8%AD%E6%80%A7-20260506.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lv04c9BTFJShva7uH0Ba6b0yeS_w?attname=GS-%E6%96%B0%E5%AE%9D%E8%82%A1%E4%BB%BD-002705-2025%E5%B9%B42026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E6%B1%87%E5%85%91%E6%8D%9F%E5%A4%B1%E5%92%8C%E6%88%90%E6%9C%AC%E4%B8%8A%E6%B6%A8%E5%AF%BC%E8%87%B4%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E5%88%A9%E6%B6%A6%E6%89%BF%E5%8E%8B%EF%BC%9B%E4%B8%AD%E6%80%A7-20260506.pdf&e=1778889811&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:VnxreF5_X5C6WX8ok2Cyk3I2_Nw=) - GS-片仔癀-600436-业绩分析：2025年及2026年一季度业绩低于预期；下调目标价至人民币200元；买入-20260506.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E7%89%87%E4%BB%94%E7%99%80-600436-%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A2025%E5%B9%B4%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BD%8E%E4%BA%8E%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%9B%E4%B8%8B%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E8%87%B3%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B8%81200%E5%85%83%EF%BC%9B%E4%B9%B0%E5%85%A5-20260506.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lkukhwA4IrM_u2fw830Wc0kokAzp?attname=GS-%E7%89%87%E4%BB%94%E7%99%80-600436-%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A2025%E5%B9%B4%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BD%8E%E4%BA%8E%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%9B%E4%B8%8B%E8%B0%83%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7%E8%87%B3%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B8%81200%E5%85%83%EF%BC%9B%E4%B9%B0%E5%85%A5-20260506.pdf&e=1778889807&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:jixTnaRCERcMo2SuK_xZuZh0muw=) - GS-美国经济日评：将美联储降息时点预测推迟至12月和3月.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551118158) - GS-美国股市散户交易兴起与影响-20260514.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%95%A3%E6%88%B7%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%85%B4%E8%B5%B7%E4%B8%8E%E5%BD%B1%E5%93%8D-20260514.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FgqlYC-uI-WWYUW3dsEV3wumfOC8?attname=GS-%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%95%A3%E6%88%B7%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%85%B4%E8%B5%B7%E4%B8%8E%E5%BD%B1%E5%93%8D-20260514.pdf&e=1778889815&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:LtyZxhmZS4EY-YAg2e91t6Mpc-Y=) - GS-美国股票观点：美国股市散户交易的兴起与影响 US EQUITY VIEWS The rise and reach of retail trading in US equities.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E8%A7%82%E7%82%B9%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%95%A3%E6%88%B7%E4%BA%A4%E6%98%93%E7%9A%84%E5%85%B4%E8%B5%B7%E4%B8%8E%E5%BD%B1%E5%93%8D%20US%20EQUITY%20VIEWS%20The%20rise%20and%20reach%20of%20retail%20trading%20in%20US%20equities.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fi2t0ew_meeBL1lgR43bJhRtdFm8?attname=GS-%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E8%A7%82%E7%82%B9%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%95%A3%E6%88%B7%E4%BA%A4%E6%98%93%E7%9A%84%E5%85%B4%E8%B5%B7%E4%B8%8E%E5%BD%B1%E5%93%8D%20US%20EQUITY%20VIEWS%20The%20rise%20and%20reach%20of%20retail%20trading%20in%20US%20equities.pdf&e=1778889814&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:7GpG837NwXwtySHg9-FGtKPBM3w=) - GS-美图公司(01357.HK) - 2026年第一季度生产力工具收入同比增长45；AI智能体融合拉动用户需求；买入评级 Meitu (1357.HK)：1Q26 Productivity tools revenues +45% YoY；AI agent integration to drive user demand；Buy.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E7%BE%8E%E5%9B%BE%E5%85%AC%E5%8F%B8%2801357.HK%29%20-%202026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%94%9F%E4%BA%A7%E5%8A%9B%E5%B7%A5%E5%85%B7%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%A2%9E%E9%95%BF45%EF%BC%9BAI%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93%E8%9E%8D%E5%90%88%E6%8B%89%E5%8A%A8%E7%94%A8%E6%88%B7%E9%9C%80%E6%B1%82%EF%BC%9B%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%20Meitu%20%281357.HK%29%EF%BC%9A1Q26%20Productivity%20tools%20revenues%20%2B45%25%20YoY%EF%BC%9BAI%20agent%20integration%20to%20drive%20user%20de.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FtcBS2YqEmDNEzOAoFbtLokNN6Xs?attname=GS-%E7%BE%8E%E5%9B%BE%E5%85%AC%E5%8F%B8%2801357.HK%29%20-%202026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%94%9F%E4%BA%A7%E5%8A%9B%E5%B7%A5%E5%85%B7%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%A2%9E%E9%95%BF45%EF%BC%9BAI%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93%E8%9E%8D%E5%90%88%E6%8B%89%E5%8A%A8%E7%94%A8%E6%88%B7%E9%9C%80%E6%B1%82%EF%BC%9B%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7%20Meitu%20%281357.HK%29%EF%BC%9A1Q26%20Productivity%20tools%20revenues%20%2B45%25%20YoY%EF%BC%9BAI%20agent%20integration%20to%20drive%20user%20demand%EF%BC%9BBuy.pdf&e=1778889802&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:5vFnfWn76fWYlXk_eBWcjZHRrT0=) - GS-腾讯控股：2026 年第一季度业绩回顾，加码 AI 投入迎接智能体时代，维持买入评级 Tencent Holdings (0700.HK) 1Q26 review：Stepping up AI investments for the AI agentic era；Buy.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551118158) ### 432. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/432|打开完整笔记]] - GS-中国数据中心行业：扩展AI基础设施；首次覆盖润泽科技评为买入，首次覆盖数据港评为中性（摘要）-20260505.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E6%89%A9%E5%B1%95AI%E5%9F%BA%E7%A1%80%E8%AE%BE%E6%96%BD%EF%BC%9B%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%B6%A6%E6%B3%BD%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%AF%84%E4%B8%BA%E4%B9%B0%E5%85%A5%EF%BC%8C%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%95%B0%E6%8D%AE%E6%B8%AF%E8%AF%84%E4%B8%BA%E4%B8%AD%E6%80%A7%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89-20260505.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lgiiy_hNCx440vkwsNEQ25RrTLKU?attname=GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E6%89%A9%E5%B1%95AI%E5%9F%BA%E7%A1%80%E8%AE%BE%E6%96%BD%EF%BC%9B%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%B6%A6%E6%B3%BD%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%AF%84%E4%B8%BA%E4%B9%B0%E5%85%A5%EF%BC%8C%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%95%B0%E6%8D%AE%E6%B8%AF%E8%AF%84%E4%B8%BA%E4%B8%AD%E6%80%A7%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89-20260505.pdf&e=1778889789&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:oDIO9Zgv0EOnlLuXk32-VuN9yyE=) - GS-中国消费洞察——2026年一季度节后调研总结：春节旺销后增速放缓；关注价格企稳与成本风险 CHINA CONSUMER Pulse Check：1Q26_Post-holiday tour wrap-up：Deceleration post the healthy CNY；eyes on pricing stabilization and cost risks.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E2%80%94%E2%80%942026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%8A%82%E5%90%8E%E8%B0%83%E7%A0%94%E6%80%BB%E7%BB%93%EF%BC%9A%E6%98%A5%E8%8A%82%E6%97%BA%E9%94%80%E5%90%8E%E5%A2%9E%E9%80%9F%E6%94%BE%E7%BC%93%EF%BC%9B%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E4%BC%81%E7%A8%B3%E4%B8%8E%E6%88%90%E6%9C%AC%E9%A3%8E%E9%99%A9%20CHINA%20CONSUMER%20Pulse%20Check%EF%BC%9A1Q26_Post-holiday%20tour%20wrap-up%EF%BC%9ADeceleration%20post%20the%20healthy%20CNY%EF%BC%9Beyes%20on%20pricing%20s.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/ljndzhdSYiv18ad1x3w1TcVwbBfX?attname=GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E2%80%94%E2%80%942026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%8A%82%E5%90%8E%E8%B0%83%E7%A0%94%E6%80%BB%E7%BB%93%EF%BC%9A%E6%98%A5%E8%8A%82%E6%97%BA%E9%94%80%E5%90%8E%E5%A2%9E%E9%80%9F%E6%94%BE%E7%BC%93%EF%BC%9B%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E4%BC%81%E7%A8%B3%E4%B8%8E%E6%88%90%E6%9C%AC%E9%A3%8E%E9%99%A9%20CHINA%20CONSUMER%20Pulse%20Check%EF%BC%9A1Q26_Post-holiday%20tour%20wrap-up%EF%BC%9ADeceleration%20post%20the%20healthy%20CNY%EF%BC%9Beyes%20on%20pricing%20stabilization%20and%20cost%20risks.pdf&e=1778889767&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:nuXwK1eBWi7k73npeMkurVkVZwQ=) - GS-亚洲股票视点：保持路线（摘要）-20260507.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%BA%9A%E6%B4%B2%E8%82%A1%E7%A5%A8%E8%A7%86%E7%82%B9%EF%BC%9A%E4%BF%9D%E6%8C%81%E8%B7%AF%E7%BA%BF%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89-20260507.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lkcbbLhmQz4adKlRL3lC7uMspSuY?attname=GS-%E4%BA%9A%E6%B4%B2%E8%82%A1%E7%A5%A8%E8%A7%86%E7%82%B9%EF%BC%9A%E4%BF%9D%E6%8C%81%E8%B7%AF%E7%BA%BF%EF%BC%88%E6%91%98%E8%A6%81%EF%BC%89-20260507.pdf&e=1778889783&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:Mp3ijrcmQvM8kMuCjF7BsBU1iKY=) - GS-中国医疗保健行业血液制品企业2025年及2026年一季度业绩综述：供应过剩担忧加剧；下调华兰生物评级至中性(1).pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8C%BB%E7%96%97%E4%BF%9D%E5%81%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A1%80%E6%B6%B2%E5%88%B6%E5%93%81%E4%BC%81%E4%B8%9A2025%E5%B9%B4%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%BB%BC%E8%BF%B0%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E5%BA%94%E8%BF%87%E5%89%A9%E6%8B%85%E5%BF%A7%E5%8A%A0%E5%89%A7%EF%BC%9B%E4%B8%8B%E8%B0%83%E5%8D%8E%E5%85%B0%E7%94%9F%E7%89%A9%E8%AF%84%E7%BA%A7%E8%87%B3%E4%B8%AD%E6%80%A7%281%29.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FsFtoBK4DMcjYHQq6iLOqTyVqlzr?attname=GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8C%BB%E7%96%97%E4%BF%9D%E5%81%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A1%80%E6%B6%B2%E5%88%B6%E5%93%81%E4%BC%81%E4%B8%9A2025%E5%B9%B4%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%BB%BC%E8%BF%B0%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E5%BA%94%E8%BF%87%E5%89%A9%E6%8B%85%E5%BF%A7%E5%8A%A0%E5%89%A7%EF%BC%9B%E4%B8%8B%E8%B0%83%E5%8D%8E%E5%85%B0%E7%94%9F%E7%89%A9%E8%AF%84%E7%BA%A7%E8%87%B3%E4%B8%AD%E6%80%A7%281%29.pdf&e=1778889778&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:x_qU59GqGKYoK4TS2cDztVoWt00=) - GS-中国房地产行业第十八周综述：新一轮地方政策放松后，劳动节假日期间销售保持强劲势头-20260507.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422514448885142) - GS-中国新能源汽车行业每周图评2026年第18周：新能源汽车周度订单环比同比分别下降5％10％-20260507.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%AF%8F%E5%91%A8%E5%9B%BE%E8%AF%842026%E5%B9%B4%E7%AC%AC18%E5%91%A8%EF%BC%9A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E5%91%A8%E5%BA%A6%E8%AE%A2%E5%8D%95%E7%8E%AF%E6%AF%94%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%88%86%E5%88%AB%E4%B8%8B%E9%99%8D5%EF%BC%8510%EF%BC%85-20260507.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/ltQuVpMHOxTMPeHHgbTYpHBLFt4g?attname=GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%AF%8F%E5%91%A8%E5%9B%BE%E8%AF%842026%E5%B9%B4%E7%AC%AC18%E5%91%A8%EF%BC%9A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E5%91%A8%E5%BA%A6%E8%AE%A2%E5%8D%95%E7%8E%AF%E6%AF%94%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%88%86%E5%88%AB%E4%B8%8B%E9%99%8D5%EF%BC%8510%EF%BC%85-20260507.pdf&e=1778889775&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:3fg1MY9qv_oabkF2D8Sx16EJl3M=) - JPM-储能（ESS）发展：富伦斯因签订人工智能数据中心储能供应协议股价上涨39；彭博新能源财经将2026年储能需求上调约30 Energy Storage (ESS) Development Fluence +39% on AIDC ESS supply agreements；BNEF lifted 2026 ESS demand by ~30%.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E5%82%A8%E8%83%BD%EF%BC%88ESS%EF%BC%89%E5%8F%91%E5%B1%95%EF%BC%9A%E5%AF%8C%E4%BC%A6%E6%96%AF%E5%9B%A0%E7%AD%BE%E8%AE%A2%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E5%82%A8%E8%83%BD%E4%BE%9B%E5%BA%94%E5%8D%8F%E8%AE%AE%E8%82%A1%E4%BB%B7%E4%B8%8A%E6%B6%A839%EF%BC%9B%E5%BD%AD%E5%8D%9A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E5%B0%862026%E5%B9%B4%E5%82%A8%E8%83%BD%E9%9C%80%E6%B1%82%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%BA%A630%20Energy%20Storage%20%28ESS%29%20Development%20Fluence%20%2B39%25%20on%20AIDC%20ESS%20supply%20agreements%EF%BC%9BBNEF%20lifted%202026.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FlOxVPErdgjPOt6Vx4x3AbYc4yLL?attname=JPM-%E5%82%A8%E8%83%BD%EF%BC%88ESS%EF%BC%89%E5%8F%91%E5%B1%95%EF%BC%9A%E5%AF%8C%E4%BC%A6%E6%96%AF%E5%9B%A0%E7%AD%BE%E8%AE%A2%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E5%82%A8%E8%83%BD%E4%BE%9B%E5%BA%94%E5%8D%8F%E8%AE%AE%E8%82%A1%E4%BB%B7%E4%B8%8A%E6%B6%A839%EF%BC%9B%E5%BD%AD%E5%8D%9A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E5%B0%862026%E5%B9%B4%E5%82%A8%E8%83%BD%E9%9C%80%E6%B1%82%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%BA%A630%20Energy%20Storage%20%28ESS%29%20Development%20Fluence%20%2B39%25%20on%20AIDC%20ESS%20supply%20agreements%EF%BC%9BBNEF%20lifted%202026%20ESS%20demand%20by%20~30%25.pdf&e=1778889779&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:c-b9xGTg42hsw-U2MWvYjeqr7aQ=) - JPM-全球电动车及电池行业更新（2026年4月）——中国、欧盟电动化渗透率强劲，美国疲软；储能（ESS）增长加速 Global EV & Battery Update April 2026：EV_PHEV mix strong in China_EU vs US weak；ESS momentum accelerates.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E5%85%A8%E7%90%83%E7%94%B5%E5%8A%A8%E8%BD%A6%E5%8F%8A%E7%94%B5%E6%B1%A0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%9B%B4%E6%96%B0%EF%BC%882026%E5%B9%B44%E6%9C%88%EF%BC%89%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E3%80%81%E6%AC%A7%E7%9B%9F%E7%94%B5%E5%8A%A8%E5%8C%96%E6%B8%97%E9%80%8F%E7%8E%87%E5%BC%BA%E5%8A%B2%EF%BC%8C%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E7%96%B2%E8%BD%AF%EF%BC%9B%E5%82%A8%E8%83%BD%EF%BC%88ESS%EF%BC%89%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8A%A0%E9%80%9F%20Global%20EV%20%26%20Battery%20Update%20April%202026%EF%BC%9AEV_PHEV%20mix%20strong%20in%20China_EU%20vs%20US%20weak%EF%BC%9BESS%20momentum%20accele.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FjRg01PAUEbG4Moz9uV1o_KLiZ4n?attname=JPM-%E5%85%A8%E7%90%83%E7%94%B5%E5%8A%A8%E8%BD%A6%E5%8F%8A%E7%94%B5%E6%B1%A0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%9B%B4%E6%96%B0%EF%BC%882026%E5%B9%B44%E6%9C%88%EF%BC%89%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E3%80%81%E6%AC%A7%E7%9B%9F%E7%94%B5%E5%8A%A8%E5%8C%96%E6%B8%97%E9%80%8F%E7%8E%87%E5%BC%BA%E5%8A%B2%EF%BC%8C%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E7%96%B2%E8%BD%AF%EF%BC%9B%E5%82%A8%E8%83%BD%EF%BC%88ESS%EF%BC%89%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8A%A0%E9%80%9F%20Global%20EV%20%26%20Battery%20Update%20April%202026%EF%BC%9AEV_PHEV%20mix%20strong%20in%20China_EU%20vs%20US%20weak%EF%BC%9BESS%20momentum%20accelerates.pdf&e=1778889782&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:WnF3rIEMXb6yEWsoay31uCCDuL0=) - JPM-海澜之家-600398-城市奥莱下半年将提速；维持“增持”评级.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E6%B5%B7%E6%BE%9C%E4%B9%8B%E5%AE%B6-600398-%E5%9F%8E%E5%B8%82%E5%A5%A5%E8%8E%B1%E4%B8%8B%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%B0%86%E6%8F%90%E9%80%9F%EF%BC%9B%E7%BB%B4%E6%8C%81%E2%80%9C%E5%A2%9E%E6%8C%81%E2%80%9D%E8%AF%84%E7%BA%A7.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FvFbwJwODi6ICQR5IfW-LIPlupRF?attname=JPM-%E6%B5%B7%E6%BE%9C%E4%B9%8B%E5%AE%B6-600398-%E5%9F%8E%E5%B8%82%E5%A5%A5%E8%8E%B1%E4%B8%8B%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%B0%86%E6%8F%90%E9%80%9F%EF%BC%9B%E7%BB%B4%E6%8C%81%E2%80%9C%E5%A2%9E%E6%8C%81%E2%80%9D%E8%AF%84%E7%BA%A7.pdf&e=1778889780&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:J0qvQjCeo1Q-CXVtSgYf2kmVops=) ### 433. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/433|打开完整笔记]] - JPM-上海家化-600315-下半年仍有挑战；估值溢价缺乏支撑；减持.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551118528) - JPM-中国A股月度报告2026年4月：风险偏好回归.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BDA%E8%82%A1%E6%9C%88%E5%BA%A6%E6%8A%A5%E5%91%8A2026%E5%B9%B44%E6%9C%88%EF%BC%9A%E9%A3%8E%E9%99%A9%E5%81%8F%E5%A5%BD%E5%9B%9E%E5%BD%92.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lvTWCI1L1j5sss2KFZu8YI-Xc3a1?attname=JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BDA%E8%82%A1%E6%9C%88%E5%BA%A6%E6%8A%A5%E5%91%8A2026%E5%B9%B44%E6%9C%88%EF%BC%9A%E9%A3%8E%E9%99%A9%E5%81%8F%E5%A5%BD%E5%9B%9E%E5%BD%92.pdf&e=1778889756&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:ZzsqNf3mdYBctt4JIFwqScYzz2k=) - JPM-中国房地产：黄金周表现稳健；目标存在约20上行空间 China Property Golden Week stayed solid；target ~20% upside.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%EF%BC%9A%E9%BB%84%E9%87%91%E5%91%A8%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E7%A8%B3%E5%81%A5%EF%BC%9B%E7%9B%AE%E6%A0%87%E5%AD%98%E5%9C%A8%E7%BA%A620%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E7%A9%BA%E9%97%B4%20China%20Property%20Golden%20Week%20stayed%20solid%EF%BC%9Btarget%20~20%25%20upside.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FuJp8ll1KHfkqAhNVDNsCNzDQ0hS?attname=JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%EF%BC%9A%E9%BB%84%E9%87%91%E5%91%A8%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E7%A8%B3%E5%81%A5%EF%BC%9B%E7%9B%AE%E6%A0%87%E5%AD%98%E5%9C%A8%E7%BA%A620%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E7%A9%BA%E9%97%B4%20China%20Property%20Golden%20Week%20stayed%20solid%EF%BC%9Btarget%20~20%25%20upside.pdf&e=1778889760&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:-vR_37s0Iiv9u79sL0huknDFjCo=) - JPM-中国股票策略：2026年1季度行业盈利解析——人工智能欣欣向荣、能源安全分化、房地产改善-20260507.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A2026%E5%B9%B41%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%A7%A3%E6%9E%90%E2%80%94%E2%80%94%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E6%AC%A3%E6%AC%A3%E5%90%91%E8%8D%A3%E3%80%81%E8%83%BD%E6%BA%90%E5%AE%89%E5%85%A8%E5%88%86%E5%8C%96%E3%80%81%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%94%B9%E5%96%84-20260507.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FgF9dOK9Ku-8iYGn7q8AW9wG_J9k?attname=JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A2026%E5%B9%B41%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%A7%A3%E6%9E%90%E2%80%94%E2%80%94%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E6%AC%A3%E6%AC%A3%E5%90%91%E8%8D%A3%E3%80%81%E8%83%BD%E6%BA%90%E5%AE%89%E5%85%A8%E5%88%86%E5%8C%96%E3%80%81%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%94%B9%E5%96%84-20260507.pdf&e=1778889762&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:Lu8F7aFDusapg1av1jPtYOazd_0=) - JPM-中国股票策略：观点简报-20260508.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E8%A7%82%E7%82%B9%E7%AE%80%E6%8A%A5-20260508.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/luEBuIfJsRyy9ooCH0twmnCTJwrG?attname=JPM-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E8%A7%82%E7%82%B9%E7%AE%80%E6%8A%A5-20260508.pdf&e=1778889763&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:L7uj4mhWDwJx304DWQO6JX8lA30=) - JPM-中海油服-601808-模型更新-20260506.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551118528) - JPM-亚洲科技追踪-20260514.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551118528) - JPM-森马服饰-002563-1季度业绩出色且盈利能力增强；维持“增持”评级.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551118528) - JPM-特锐德(300001.SZ) - 解读特锐德约9的涨幅及未来催化因素 Qingdao TGOOD Electric Readthrough from TGOOD’s +~9% rally and the catalysts ahead-20260512.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E7%89%B9%E9%94%90%E5%BE%B7%28300001.SZ%29%20-%20%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E7%89%B9%E9%94%90%E5%BE%B7%E7%BA%A69%E7%9A%84%E6%B6%A8%E5%B9%85%E5%8F%8A%E6%9C%AA%E6%9D%A5%E5%82%AC%E5%8C%96%E5%9B%A0%E7%B4%A0%20Qingdao%20TGOOD%20Electric%20Readthrough%20from%20TGOOD%E2%80%99s%20%2B~9%25%20rally%20and%20the%20catalysts%20ahead-20260512.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FhhCkYd72EnHSqO1TIfSJu8H7fHd?attname=JPM-%E7%89%B9%E9%94%90%E5%BE%B7%28300001.SZ%29%20-%20%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E7%89%B9%E9%94%90%E5%BE%B7%E7%BA%A69%E7%9A%84%E6%B6%A8%E5%B9%85%E5%8F%8A%E6%9C%AA%E6%9D%A5%E5%82%AC%E5%8C%96%E5%9B%A0%E7%B4%A0%20Qingdao%20TGOOD%20Electric%20Readthrough%20from%20TGOOD%E2%80%99s%20%2B~9%25%20rally%20and%20the%20catalysts%20ahead-20260512.pdf&e=1778889755&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:yJgtKk3-pz6aAveCv_RW3oFWilU=) ### 435. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/435|打开完整笔记]] - MS-2026年中国经济年中展望——上调增长预测，反映AI与能源资本开支超级周期 China Economics Mid-Year Outlook Upgrading Growth to Reflect AI and Energy Capex Super-cycle.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__MS-2026%E5%B9%B4%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E5%B9%B4%E4%B8%AD%E5%B1%95%E6%9C%9B%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%8A%E8%B0%83%E5%A2%9E%E9%95%BF%E9%A2%84%E6%B5%8B%EF%BC%8C%E5%8F%8D%E6%98%A0AI%E4%B8%8E%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%B5%84%E6%9C%AC%E5%BC%80%E6%94%AF%E8%B6%85%E7%BA%A7%E5%91%A8%E6%9C%9F%20China%20Economics%20Mid-Year%20Outlook%20Upgrading%20Growth%20to%20Reflect%20AI%20and%20Energy%20Capex%20Super-cycle.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fr7JRAMga2LqvlA4kyoQ0xyWJlYP?attname=MS-2026%E5%B9%B4%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E5%B9%B4%E4%B8%AD%E5%B1%95%E6%9C%9B%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%8A%E8%B0%83%E5%A2%9E%E9%95%BF%E9%A2%84%E6%B5%8B%EF%BC%8C%E5%8F%8D%E6%98%A0AI%E4%B8%8E%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%B5%84%E6%9C%AC%E5%BC%80%E6%94%AF%E8%B6%85%E7%BA%A7%E5%91%A8%E6%9C%9F%20China%20Economics%20Mid-Year%20Outlook%20Upgrading%20Growth%20to%20Reflect%20AI%20and%20Energy%20Capex%20Super-cycle.pdf&e=1778889751&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:jdXgddhKtolsCteSPz2lG7lOv2Q=) - 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MS-中国汽车与共享出行：汽车概览 Investor Presentation Asia Pacific China Autos & Shared Mobility：Autos Overview.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255842221118811) - MS-中国生物科技估值与流动性月报 China Healthcare Asia Pacific China Biotech Valuation and Liquidity Monthly.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__MS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%94%9F%E7%89%A9%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%BC%B0%E5%80%BC%E4%B8%8E%E6%B5%81%E5%8A%A8%E6%80%A7%E6%9C%88%E6%8A%A5%20China%20Healthcare%20Asia%20Pacific%20China%20Biotech%20Valuation%20and%20Liquidity%20Monthly.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FkfllNn7RjGn4rSnHtbaWZbqKH8T?attname=MS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%94%9F%E7%89%A9%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%BC%B0%E5%80%BC%E4%B8%8E%E6%B5%81%E5%8A%A8%E6%80%A7%E6%9C%88%E6%8A%A5%20China%20Healthcare%20%20Asia%20Pacific%20China%20Biotech%20Valuation%20and%20Liquidity%20Monthly.pdf&e=1778889739&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:0EFeiZJucgQZnB3CySJjw9ACnr0=) - MS-中国股票策略年中展望 _ 亚太地区：开拓新视野 China Equity Strategy Mid-year Outlook Asia Pacific Forging New Horizons-20260512.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255842221118811) - 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UBS-TCL中环-002129-光伏业务盈利压力持续；半导体硅片业务或为长期增长动力-20260508.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-TCL%E4%B8%AD%E7%8E%AF-002129-%E5%85%89%E4%BC%8F%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%8E%8B%E5%8A%9B%E6%8C%81%E7%BB%AD%EF%BC%9B%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E7%A1%85%E7%89%87%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%88%96%E4%B8%BA%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8A%A8%E5%8A%9B-20260508.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fv7q7qQg5LcSpYm8954l21neX9rc?attname=UBS-TCL%E4%B8%AD%E7%8E%AF-002129-%E5%85%89%E4%BC%8F%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%8E%8B%E5%8A%9B%E6%8C%81%E7%BB%AD%EF%BC%9B%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E7%A1%85%E7%89%87%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%88%96%E4%B8%BA%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8A%A8%E5%8A%9B-20260508.pdf&e=1778889734&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:CHp0SnD4Abndy5xokZOCgAPXPHg=) - UBS-京沪高铁-601816-京沪线公布票价超预期上浮20％.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E4%BA%AC%E6%B2%AA%E9%AB%98%E9%93%81-601816-%E4%BA%AC%E6%B2%AA%E7%BA%BF%E5%85%AC%E5%B8%83%E7%A5%A8%E4%BB%B7%E8%B6%85%E9%A2%84%E6%9C%9F%E4%B8%8A%E6%B5%AE20%EF%BC%85.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FgW4435SBpXaUj-wb5zPP6vkpm6m?attname=UBS-%E4%BA%AC%E6%B2%AA%E9%AB%98%E9%93%81-601816-%E4%BA%AC%E6%B2%AA%E7%BA%BF%E5%85%AC%E5%B8%83%E7%A5%A8%E4%BB%B7%E8%B6%85%E9%A2%84%E6%9C%9F%E4%B8%8A%E6%B5%AE20%EF%BC%85.pdf&e=1778889715&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:PUZsddF-DRbOv-fHn7dQOLJWQM8=) - 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UBS-芒果超媒-300413-广告业务强韧，会员趋势走弱；维持中性评级-20260511.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422514448882442) - UBS-顾家家居-603816-Q126业绩点评：海外扩张驱动稳健增长及毛利率改善.pdf [本地](assets/docs/260515_0803__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E9%A1%BE%E5%AE%B6%E5%AE%B6%E5%B1%85-603816-Q126%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E6%B5%B7%E5%A4%96%E6%89%A9%E5%BC%A0%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E7%A8%B3%E5%81%A5%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8F%8A%E6%AF%9B%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%94%B9%E5%96%84.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FsvDthZQOo3bZmmC7B6vRP3hdzvy?attname=UBS-%E9%A1%BE%E5%AE%B6%E5%AE%B6%E5%B1%85-603816-Q126%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E6%B5%B7%E5%A4%96%E6%89%A9%E5%BC%A0%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E7%A8%B3%E5%81%A5%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8F%8A%E6%AF%9B%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%94%B9%E5%96%84.pdf&e=1778889713&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:L6tDNxmy23o3IFtg6uUWs-Ie8-4=) ### 439. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/439|打开完整笔记]] - 伯恩斯坦-中国智能驾驶芯片追踪：受电动车销量疲软影响，NOA渗透率短暂回落至32%+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%99%BA%E8%83%BD%E9%A9%BE%E9%A9%B6%E8%8A%AF%E7%89%87%E8%BF%BD%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E5%8F%97%E7%94%B5%E5%8A%A8%E8%BD%A6%E9%94%80%E9%87%8F%E7%96%B2%E8%BD%AF%E5%BD%B1%E5%93%8D%EF%BC%8CNOA%E6%B8%97%E9%80%8F%E7%8E%87%E7%9F%AD%E6%9A%82%E5%9B%9E%E8%90%BD%E8%87%B332%25%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lgUt6kwD3ybPhKSAW64c5OEmxxKT?attname=%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%99%BA%E8%83%BD%E9%A9%BE%E9%A9%B6%E8%8A%AF%E7%89%87%E8%BF%BD%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E5%8F%97%E7%94%B5%E5%8A%A8%E8%BD%A6%E9%94%80%E9%87%8F%E7%96%B2%E8%BD%AF%E5%BD%B1%E5%93%8D%EF%BC%8CNOA%E6%B8%97%E9%80%8F%E7%8E%87%E7%9F%AD%E6%9A%82%E5%9B%9E%E8%90%BD%E8%87%B332%25%2B20260511.pdf&e=1778889697&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:NJvHf_UN4KwTYatlMgd1J7FBDeo=) - 大摩-中国汽车：智能化、全球化、高端化-入局还是观望+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A7%E6%91%A9-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B1%BD%E8%BD%A6%EF%BC%9A%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%8C%96%E3%80%81%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8C%96%E3%80%81%E9%AB%98%E7%AB%AF%E5%8C%96-%E5%85%A5%E5%B1%80%E8%BF%98%E6%98%AF%E8%A7%82%E6%9C%9B%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lubr3_TCKxXTr-I7qTU4GJLTQw4z?attname=%E5%A4%A7%E6%91%A9-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B1%BD%E8%BD%A6%EF%BC%9A%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%8C%96%E3%80%81%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8C%96%E3%80%81%E9%AB%98%E7%AB%AF%E5%8C%96-%E5%85%A5%E5%B1%80%E8%BF%98%E6%98%AF%E8%A7%82%E6%9C%9B%2B20260511.pdf&e=1778889669&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:ttNFjzXupPH-qnFDA4ZPduHvOB0=) - 持续不断的买盘迫使仓位不足的投资者在高位市场中投降认购.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%8C%81%E7%BB%AD%E4%B8%8D%E6%96%AD%E7%9A%84%E4%B9%B0%E7%9B%98%E8%BF%AB%E4%BD%BF%E4%BB%93%E4%BD%8D%E4%B8%8D%E8%B6%B3%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E5%9C%A8%E9%AB%98%E4%BD%8D%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%B8%AD%E6%8A%95%E9%99%8D%E8%AE%A4%E8%B4%AD.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lmWYo-m38RHdQpyHwVIys9TV-ugC?attname=%E6%8C%81%E7%BB%AD%E4%B8%8D%E6%96%AD%E7%9A%84%E4%B9%B0%E7%9B%98%E8%BF%AB%E4%BD%BF%E4%BB%93%E4%BD%8D%E4%B8%8D%E8%B6%B3%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E5%9C%A8%E9%AB%98%E4%BD%8D%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%B8%AD%E6%8A%95%E9%99%8D%E8%AE%A4%E8%B4%AD.pdf&e=1778889704&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:1Wp41YfVL3RZ6ueLXf1CZph7lY8=) - 深度-鲍威尔在美联储的遗产.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%B7%B1%E5%BA%A6-%E9%B2%8D%E5%A8%81%E5%B0%94%E5%9C%A8%E7%BE%8E%E8%81%94%E5%82%A8%E7%9A%84%E9%81%97%E4%BA%A7.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/llVo_JiFbiUyYcVYHQmGL5lHqIfM?attname=%E6%B7%B1%E5%BA%A6-%E9%B2%8D%E5%A8%81%E5%B0%94%E5%9C%A8%E7%BE%8E%E8%81%94%E5%82%A8%E7%9A%84%E9%81%97%E4%BA%A7.pdf&e=1778889684&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:PUKLdD2-UJ66e0VO51yKg1RMLzY=) - 瑞银-中国工业航运供应链周度：贸易流、运费与霍尔木兹海峡更新+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%91%9E%E9%93%B6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%B7%A5%E4%B8%9A%E8%88%AA%E8%BF%90%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E5%91%A8%E5%BA%A6%EF%BC%9A%E8%B4%B8%E6%98%93%E6%B5%81%E3%80%81%E8%BF%90%E8%B4%B9%E4%B8%8E%E9%9C%8D%E5%B0%94%E6%9C%A8%E5%85%B9%E6%B5%B7%E5%B3%A1%E6%9B%B4%E6%96%B0%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FkBvz7mWt0GR8RqllNlU5ONdIKrG?attname=%E7%91%9E%E9%93%B6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%B7%A5%E4%B8%9A%E8%88%AA%E8%BF%90%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E5%91%A8%E5%BA%A6%EF%BC%9A%E8%B4%B8%E6%98%93%E6%B5%81%E3%80%81%E8%BF%90%E8%B4%B9%E4%B8%8E%E9%9C%8D%E5%B0%94%E6%9C%A8%E5%85%B9%E6%B5%B7%E5%B3%A1%E6%9B%B4%E6%96%B0%2B20260511.pdf&e=1778889681&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:BQKju-5aclcH0JbdKsaBWIYGKio=) - 瑞银-中国汽车供应链：Optimus量产进程加速，哪些汽车零部件供应商更具优势？+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%91%9E%E9%93%B6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%EF%BC%9AOptimus%E9%87%8F%E4%BA%A7%E8%BF%9B%E7%A8%8B%E5%8A%A0%E9%80%9F%EF%BC%8C%E5%93%AA%E4%BA%9B%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E9%9B%B6%E9%83%A8%E4%BB%B6%E4%BE%9B%E5%BA%94%E5%95%86%E6%9B%B4%E5%85%B7%E4%BC%98%E5%8A%BF%EF%BC%9F%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FmfJGEy5pPvLvB2VPwjpomvCbWGt?attname=%E7%91%9E%E9%93%B6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%EF%BC%9AOptimus%E9%87%8F%E4%BA%A7%E8%BF%9B%E7%A8%8B%E5%8A%A0%E9%80%9F%EF%BC%8C%E5%93%AA%E4%BA%9B%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E9%9B%B6%E9%83%A8%E4%BB%B6%E4%BE%9B%E5%BA%94%E5%95%86%E6%9B%B4%E5%85%B7%E4%BC%98%E5%8A%BF%EF%BC%9F%2B20260511.pdf&e=1778889683&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:OV43R1mFZqzoqHHAwFec5I0jxdg=) - 高盛-4月中国医院设备招标：行业弱势延续；国产品牌寻求海外市场增长+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%AB%98%E7%9B%9B-4%E6%9C%88%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8C%BB%E9%99%A2%E8%AE%BE%E5%A4%87%E6%8B%9B%E6%A0%87%EF%BC%9A%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%BC%B1%E5%8A%BF%E5%BB%B6%E7%BB%AD%EF%BC%9B%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E5%93%81%E7%89%8C%E5%AF%BB%E6%B1%82%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%A2%9E%E9%95%BF%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/luI6FVIPORol0vk8QZH1QGsArz6X?attname=%E9%AB%98%E7%9B%9B-4%E6%9C%88%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8C%BB%E9%99%A2%E8%AE%BE%E5%A4%87%E6%8B%9B%E6%A0%87%EF%BC%9A%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%BC%B1%E5%8A%BF%E5%BB%B6%E7%BB%AD%EF%BC%9B%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E5%93%81%E7%89%8C%E5%AF%BB%E6%B1%82%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%A2%9E%E9%95%BF%2B20260511.pdf&e=1778889676&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:2ntg0uVf4BT8SYJkU--0rEVuyls=) - 高盛-全球汽车行业观察：电动化与下一轮车企周期+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E5%85%A8%E7%90%83%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%9A%E7%94%B5%E5%8A%A8%E5%8C%96%E4%B8%8E%E4%B8%8B%E4%B8%80%E8%BD%AE%E8%BD%A6%E4%BC%81%E5%91%A8%E6%9C%9F%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lrOdTo4PvAhATyJ7zSdFtv9a2L30?attname=%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E5%85%A8%E7%90%83%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%9A%E7%94%B5%E5%8A%A8%E5%8C%96%E4%B8%8E%E4%B8%8B%E4%B8%80%E8%BD%AE%E8%BD%A6%E4%BC%81%E5%91%A8%E6%9C%9F%2B20260511.pdf&e=1778889679&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:8uf6tdji6QbnWEtHkVhZk2tv1HY=) - 高盛-布局中国互联网：大型龙头企业一季度财报有何预期+20260510.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255842221115852) ### 440. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/440|打开完整笔记]] - UBS-中国房地产——搭乘AI供应链红利；三大上调理由 China Property Ride on AI Supply Chain；Three Reasons to Upgrade.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E2%80%94%E2%80%94%E6%90%AD%E4%B9%98AI%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E7%BA%A2%E5%88%A9%EF%BC%9B%E4%B8%89%E5%A4%A7%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%90%86%E7%94%B1%20China%20Property%20Ride%20on%20AI%20Supply%20Chain%EF%BC%9BThree%20Reasons%20to%20Upgrade.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/ltM4V0OaDOWj5zshXMoagwU4J6J9?attname=UBS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E2%80%94%E2%80%94%E6%90%AD%E4%B9%98AI%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E7%BA%A2%E5%88%A9%EF%BC%9B%E4%B8%89%E5%A4%A7%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%90%86%E7%94%B1%20China%20Property%20Ride%20on%20AI%20Supply%20Chain%EF%BC%9BThree%20Reasons%20to%20Upgrade.pdf&e=1778889633&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:jaDg2HMNNC_ztOUGjx5VIg3uLr8=) - UBS-中国船舶-600150-Q126业绩好于预期，高价订单交付支撑利润率上行.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%88%B9%E8%88%B6-600150-Q126%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%A5%BD%E4%BA%8E%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E9%AB%98%E4%BB%B7%E8%AE%A2%E5%8D%95%E4%BA%A4%E4%BB%98%E6%94%AF%E6%92%91%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E4%B8%8A%E8%A1%8C.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FmU3XCHJDfNx-aG7WG4osWBCmcXG?attname=UBS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%88%B9%E8%88%B6-600150-Q126%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%A5%BD%E4%BA%8E%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E9%AB%98%E4%BB%B7%E8%AE%A2%E5%8D%95%E4%BA%A4%E4%BB%98%E6%94%AF%E6%92%91%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E4%B8%8A%E8%A1%8C.pdf&e=1778889632&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:BM25NLXddcAo6Ol827zIFzUPwbs=) - UBS-中国重汽-000951-重汽A股会议归来：4月出口销量占比40％，低于Q1的50％+.pdf [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544825551114848) - UBS-亚太科技——中国台湾科技业2026年4月营收：供应链动能持续，2026年二季度表现领跑预期 APAC Technology Taiwan Tech April sales：Supply chain momentum continues with Q226 tracking ahead.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E4%BA%9A%E5%A4%AA%E7%A7%91%E6%8A%80%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8F%B0%E6%B9%BE%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%B8%9A2026%E5%B9%B44%E6%9C%88%E8%90%A5%E6%94%B6%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E5%8A%A8%E8%83%BD%E6%8C%81%E7%BB%AD%EF%BC%8C2026%E5%B9%B4%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E9%A2%86%E8%B7%91%E9%A2%84%E6%9C%9F%20APAC%20Technology%20Taiwan%20Tech%20April%20sales%EF%BC%9ASupply%20chain%20momentum%20continues%20with%20Q226%20tracking%20ahead.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lsLdlJKZyH4WZCjwaikiBlWQ8bpl?attname=UBS-%E4%BA%9A%E5%A4%AA%E7%A7%91%E6%8A%80%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8F%B0%E6%B9%BE%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%B8%9A2026%E5%B9%B44%E6%9C%88%E8%90%A5%E6%94%B6%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E5%8A%A8%E8%83%BD%E6%8C%81%E7%BB%AD%EF%BC%8C2026%E5%B9%B4%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E9%A2%86%E8%B7%91%E9%A2%84%E6%9C%9F%20APAC%20Technology%20Taiwan%20Tech%20April%20sales%EF%BC%9ASupply%20chain%20momentum%20continues%20with%20Q226%20tracking%20ahead.pdf&e=1778889656&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:Dfl9BXZyCcYHz55XJzBRXF7t8bo=) - UBS-山东赫达-002810-前景更为光明；上调盈利预测和目标价-20260506.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E5%B1%B1%E4%B8%9C%E8%B5%AB%E8%BE%BE-002810-%E5%89%8D%E6%99%AF%E6%9B%B4%E4%B8%BA%E5%85%89%E6%98%8E%EF%BC%9B%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%88%E5%88%A9%E9%A2%84%E6%B5%8B%E5%92%8C%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7-20260506.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lsvVv9trWnBNS0gqWIsSixuF2Jqy?attname=UBS-%E5%B1%B1%E4%B8%9C%E8%B5%AB%E8%BE%BE-002810-%E5%89%8D%E6%99%AF%E6%9B%B4%E4%B8%BA%E5%85%89%E6%98%8E%EF%BC%9B%E4%B8%8A%E8%B0%83%E7%9B%88%E5%88%A9%E9%A2%84%E6%B5%8B%E5%92%8C%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7-20260506.pdf&e=1778889650&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:58DUU3tcE9pyScUN1epZXzKA69E=) - UBS-西门子能源（ENR1n.DE）2026财年二季度电话会——三季度燃气轮机订单动能强劲，电网科技业务表现亮眼 Siemens Energy AG 2Q26 call：reassuring on 3Q turbine order momentum & Grid Tech is firing.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E8%A5%BF%E9%97%A8%E5%AD%90%E8%83%BD%E6%BA%90%EF%BC%88ENR1n.DE%EF%BC%892026%E8%B4%A2%E5%B9%B4%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%87%83%E6%B0%94%E8%BD%AE%E6%9C%BA%E8%AE%A2%E5%8D%95%E5%8A%A8%E8%83%BD%E5%BC%BA%E5%8A%B2%EF%BC%8C%E7%94%B5%E7%BD%91%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E4%BA%AE%E7%9C%BC%20Siemens%20Energy%20AG%202Q26%20call%EF%BC%9Areassuring%20on%203Q%20turbine%20order%20momentum%20%26%20Grid%20Tech%20is%20firing.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FnBykGKXszkIDRTh9GCzWr6Qdu67?attname=UBS-%E8%A5%BF%E9%97%A8%E5%AD%90%E8%83%BD%E6%BA%90%EF%BC%88ENR1n.DE%EF%BC%892026%E8%B4%A2%E5%B9%B4%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E2%80%94%E2%80%94%E4%B8%89%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%87%83%E6%B0%94%E8%BD%AE%E6%9C%BA%E8%AE%A2%E5%8D%95%E5%8A%A8%E8%83%BD%E5%BC%BA%E5%8A%B2%EF%BC%8C%E7%94%B5%E7%BD%91%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E4%BA%AE%E7%9C%BC%20Siemens%20Energy%20AG%202Q26%20call%EF%BC%9Areassuring%20on%203Q%20turbine%20order%20momentum%20%26%20Grid%20Tech%20is%20firing.pdf&e=1778889655&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:eiqu97hczjQNTUeJC3CvywwltbM=) - 伯恩斯坦-亚太油价更新：虽难回到常态，但至少已脱离危机边缘？+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E4%BA%9A%E5%A4%AA%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E6%9B%B4%E6%96%B0%EF%BC%9A%E8%99%BD%E9%9A%BE%E5%9B%9E%E5%88%B0%E5%B8%B8%E6%80%81%EF%BC%8C%E4%BD%86%E8%87%B3%E5%B0%91%E5%B7%B2%E8%84%B1%E7%A6%BB%E5%8D%B1%E6%9C%BA%E8%BE%B9%E7%BC%98%EF%BC%9F%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lpmvltO_NAe-ly8OB8agyy6KWHGV?attname=%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E4%BA%9A%E5%A4%AA%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E6%9B%B4%E6%96%B0%EF%BC%9A%E8%99%BD%E9%9A%BE%E5%9B%9E%E5%88%B0%E5%B8%B8%E6%80%81%EF%BC%8C%E4%BD%86%E8%87%B3%E5%B0%91%E5%B7%B2%E8%84%B1%E7%A6%BB%E5%8D%B1%E6%9C%BA%E8%BE%B9%E7%BC%98%EF%BC%9F%2B20260511.pdf&e=1778889647&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:zOgdlFRIsaBocyxd4CNDQnZAXEk=) - 伯恩斯坦-全球半导体及半导体设备：如何看待盈利超级周期行情？+20260511.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E5%8F%8A%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E8%AE%BE%E5%A4%87%EF%BC%9A%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%B6%85%E7%BA%A7%E5%91%A8%E6%9C%9F%E8%A1%8C%E6%83%85%EF%BC%9F%2B20260511.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/llsT6brZxwAfRTys-ni_u6FEPLdg?attname=%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E5%8F%8A%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E8%AE%BE%E5%A4%87%EF%BC%9A%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%B6%85%E7%BA%A7%E5%91%A8%E6%9C%9F%E8%A1%8C%E6%83%85%EF%BC%9F%2B20260511.pdf&e=1778889645&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:Z0FYwLe4BPuACPk2hcOF7Yf9VRE=) - 安永-中国A股上市服务简介-20260509.pdf [本地](assets/docs/260515_0802__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%AE%89%E6%B0%B8-%E4%B8%AD%E5%9B%BDA%E8%82%A1%E4%B8%8A%E5%B8%82%E6%9C%8D%E5%8A%A1%E7%AE%80%E4%BB%8B-20260509.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/lllQr9_XOCeinAi299oKdZYQY3Mn?attname=%E5%AE%89%E6%B0%B8-%E4%B8%AD%E5%9B%BDA%E8%82%A1%E4%B8%8A%E5%B8%82%E6%9C%8D%E5%8A%A1%E7%AE%80%E4%BB%8B-20260509.pdf&e=1778889636&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:K_kH3S4Q24rPgBiejtPeYQdAVVM=) ### 444. #互联网 #PCB #音频 - 主题笔记：[[topics/444|打开完整笔记]] - PCB更新 260514_导读.docx [本地](assets/docs/260515_0802__%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%20_PCB%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__PCB%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260514_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [来源](https://files.zsxq.com/Fm__-DKomLy3M7z5q_gmB528-SuU?attname=PCB%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260514_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx&e=1778889632&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:v9uDLxuIEHFO8SxX-hWiPnz0j-Q=) - 海外互联网龙头1q26业绩 260514_导读.docx [本地](assets/docs/260515_0802__%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%20_PCB%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E6%B5%B7%E5%A4%96%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E9%BE%99%E5%A4%B41q26%E4%B8%9A%E7%BB%A9%20260514_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [来源](https://files.zsxq.com/FkYio3s9SB553kIrDurVz5CKmn66?attname=%E6%B5%B7%E5%A4%96%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E9%BE%99%E5%A4%B41q26%E4%B8%9A%E7%BB%A9%20260514_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx&e=1778889631&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:DuYU1nfFBI4DQ_mBEMZcWxFQfeA=) - PCB更新 260514_原文.docx [本地](assets/docs/260515_0802__%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%20_PCB%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__PCB%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260514_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [来源](https://files.zsxq.com/FuJJdt6uSbDydLHFvhhyn_DJ1TJ5?attname=PCB%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260514_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx&e=1778889632&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:W21z0IFtpQ_en4apJ1bGlTvRIJM=) - 海外互联网龙头1q26业绩 260514_原文.docx [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255842221141821) ### 456. #每日汇总 - 主题笔记：[[topics/456|打开完整笔记]] - 思维纪要社_2026-05-14_每日汇总.md [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522145551888414) - 思维纪要社_2026-05-14_每日汇总.pdf [本地](assets/docs/260515_0218__%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB__%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-05-14_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FhGZ_sjTr-tNfKs9PGvR1PuyUv5A?attname=%E6%80%9D%E7%BB%B4%E7%BA%AA%E8%A6%81%E7%A4%BE_2026-05-14_%E6%AF%8F%E6%97%A5%E6%B1%87%E6%80%BB.pdf&e=1778889620&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:vaKz6JxayeIAmAF_LWgqTLgJfnE=) ## 音频 ### 016. #埃夫特 #科技 #市场 #国... - 主题笔记：[[topics/016|打开完整笔记]] - 埃夫特-U[688165.SH]2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9F%83%E5%A4%AB%E7%89%B9-U_688165.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lkuE0H_xJ9SHdhublfF9EE6VbiP0?attname=%E5%9F%83%E5%A4%AB%E7%89%B9-U%5B688165.SH%5D2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260515.mp3&e=1779145747&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:Bw0--sGnd-4dtuBY7D1k6y83mm0=) - ![[assets/audio/埃夫特-U_688165.SH_2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 260515.mp3]] - 宝盈基金 强势反弹，科技后市怎么看？ 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E5%AE%9D%E7%9B%88%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%BC%BA%E5%8A%BF%E5%8F%8D%E5%BC%B9%EF%BC%8C%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%90%8E%E5%B8%82%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%EF%BC%9F%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lvhKp53DVH-PPubbkCKA8ilew8CT?attname=%E5%AE%9D%E7%9B%88%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%BC%BA%E5%8A%BF%E5%8F%8D%E5%BC%B9%EF%BC%8C%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%90%8E%E5%B8%82%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%EF%BC%9F%20260515.mp3&e=1779145754&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:kAxvVHyCA3vJpCNggb9Bz7OnZro=) - 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30秒看懂年报｜普莱得 260515.mp3 [本地](assets/audio/30%E7%A7%92%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%B9%B4%E6%8A%A5%EF%BD%9C%E6%99%AE%E8%8E%B1%E5%BE%97%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/Fm2Gosii9LQ0S3w0mnF7qo0TCsum?attname=30%E7%A7%92%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%B9%B4%E6%8A%A5%EF%BD%9C%E6%99%AE%E8%8E%B1%E5%BE%97%20260515.mp3&e=1779145779&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:siwl0wOuhR42h6epPms7TD25SJE=) - ![[assets/audio/30秒看懂年报｜普莱得 260515.mp3]] - ST长园[600525.SH]2025年年度业绩说明会 260515.mp3 [本地](assets/audio/ST%E9%95%BF%E5%9B%AD_600525.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lgIw2jYi_nkscKFsHoTjD9K9-qaS?attname=ST%E9%95%BF%E5%9B%AD%5B600525.SH%5D2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260515.mp3&e=1779145780&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:TnyOa3ZqlZDA8LMq1yjyPtAptF0=) - ![[assets/audio/ST长园_600525.SH_2025年年度业绩说明会 260515.mp3]] ### 017. #AI #市场 #复盘 #国脉... - 主题笔记：[[topics/017|打开完整笔记]] - 富达基金 AI魅惑时代如何重拾投资与面对焦虑 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E5%AF%8C%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20AI%E9%AD%85%E6%83%91%E6%97%B6%E4%BB%A3%E5%A6%82%E4%BD%95%E9%87%8D%E6%8B%BE%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%B8%8E%E9%9D%A2%E5%AF%B9%E7%84%A6%E8%99%91%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lvtqdxh2_9Z4CHkyX7sz2zTULvDS?attname=%E5%AF%8C%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20AI%E9%AD%85%E6%83%91%E6%97%B6%E4%BB%A3%E5%A6%82%E4%BD%95%E9%87%8D%E6%8B%BE%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%B8%8E%E9%9D%A2%E5%AF%B9%E7%84%A6%E8%99%91%20260515.mp3&e=1779145704&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:d3nhq2aHYR5AyWD7n69_sULFugs=) - ![[assets/audio/富达基金 AI魅惑时代如何重拾投资与面对焦虑 260515.mp3]] - 富荣周周见 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E5%AF%8C%E8%8D%A3%E5%91%A8%E5%91%A8%E8%A7%81%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lteuKbhzL2N32h0TvtVy9thXIDBk?attname=%E5%AF%8C%E8%8D%A3%E5%91%A8%E5%91%A8%E8%A7%81%20260515.mp3&e=1779145711&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:pCsTbfSFWlSLluTgoTT4Nfnhc74=) - ![[assets/audio/富荣周周见 260515.mp3]] - 高质量发展绘宏图，理性投资向未来 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E9%AB%98%E8%B4%A8%E9%87%8F%E5%8F%91%E5%B1%95%E7%BB%98%E5%AE%8F%E5%9B%BE%EF%BC%8C%E7%90%86%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%90%91%E6%9C%AA%E6%9D%A5%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lgIq50SYHQGf3wRE5C3hPQmH0I84?attname=%E9%AB%98%E8%B4%A8%E9%87%8F%E5%8F%91%E5%B1%95%E7%BB%98%E5%AE%8F%E5%9B%BE%EF%BC%8C%E7%90%86%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%90%91%E6%9C%AA%E6%9D%A5%20260515.mp3&e=1779145714&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:5oXgRRCk-Pf3GIWz6q194zye_80=) - 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![[assets/audio/士兰微_600460.SH_2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260515.mp3]] - 思进智能2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E6%80%9D%E8%BF%9B%E6%99%BA%E8%83%BD2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/FuRG4GGbK6d_N77LDGiGXMWlwfso?attname=%E6%80%9D%E8%BF%9B%E6%99%BA%E8%83%BD2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260515.mp3&e=1779145627&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:z8STg2VzbS1bAnw1cKqgPZEmWnU=) - ![[assets/audio/思进智能2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260515.mp3]] - 特宝生物[688278.SH]十五五·科创惠民——科创板企业成果转化与民生赋能之2025年度生物制品行业集体业绩说明会 260515.mp3 [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522145882518224) - 西南固收 【芯能转债】线上转债交流会 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E8%A5%BF%E5%8D%97%E5%9B%BA%E6%94%B6%20%E3%80%90%E8%8A%AF%E8%83%BD%E8%BD%AC%E5%80%BA%E3%80%91%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E8%BD%AC%E5%80%BA%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lqmKrciDw8HRrXrEtU04QBeraStS?attname=%E8%A5%BF%E5%8D%97%E5%9B%BA%E6%94%B6%20%20%E3%80%90%E8%8A%AF%E8%83%BD%E8%BD%AC%E5%80%BA%E3%80%91%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E8%BD%AC%E5%80%BA%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260515.mp3&e=1779145629&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:8bJP6OpQ0BlpWdx0YdtQ5mNhInU=) - 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主题笔记：[[topics/087|打开完整笔记]] - 【行业洞察】国海机械张钰莹：太空光伏设备行业深度：从SpaceX第一性原理展开 260515.mp3 [本地](assets/audio/%E3%80%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E3%80%91%E5%9B%BD%E6%B5%B7%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E5%BC%A0%E9%92%B0%E8%8E%B9%EF%BC%9A%E5%A4%AA%E7%A9%BA%E5%85%89%E4%BC%8F%E8%AE%BE%E5%A4%87%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%B7%B1%E5%BA%A6%EF%BC%9A%E4%BB%8ESpaceX%E7%AC%AC%E4%B8%80%E6%80%A7%E5%8E%9F%E7%90%86%E5%B1%95%E5%BC%80%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/li1AzCuagWWMkppfb6WN-4ck8gDE?attname=%E3%80%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E3%80%91%E5%9B%BD%E6%B5%B7%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E5%BC%A0%E9%92%B0%E8%8E%B9%EF%BC%9A%E5%A4%AA%E7%A9%BA%E5%85%89%E4%BC%8F%E8%AE%BE%E5%A4%87%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%B7%B1%E5%BA%A6%EF%BC%9A%E4%BB%8ESpaceX%E7%AC%AC%E4%B8%80%E6%80%A7%E5%8E%9F%E7%90%86%E5%B1%95%E5%BC%80%20260515.mp3&e=1779145573&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:LYP78L10Saovst-vqDBiaO8vOcw=) - ![[assets/audio/【行业洞察】国海机械张钰莹：太空光伏设备行业深度：从SpaceX第一性原理展开 260515.mp3]] - PIMCO 观点：当地缘政治成为经济投入时｜PIMCO专栏 260515.mp3 [本地](assets/audio/PIMCO%20%E8%A7%82%E7%82%B9%EF%BC%9A%E5%BD%93%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%E6%88%90%E4%B8%BA%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%8A%95%E5%85%A5%E6%97%B6%EF%BD%9CPIMCO%E4%B8%93%E6%A0%8F%20260515.mp3) [来源](https://files.zsxq.com/lowOqnUZmG_SEiN_TsFgLaknUXfS?attname=PIMCO%20%E8%A7%82%E7%82%B9%EF%BC%9A%E5%BD%93%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%E6%88%90%E4%B8%BA%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%8A%95%E5%85%A5%E6%97%B6%EF%BD%9CPIMCO%E4%B8%93%E6%A0%8F%20260515.mp3&e=1779145574&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:EeUrNhI6yDqS23wWCVMDnEUwXCE=) - 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