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# 0514最新阿里腾讯资本开支超预期润建股份（002929）国产算力+算电协同核心受益标的 核心催化：26Q1腾讯、阿里资本开支分别达319亿元、296亿元，均大

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## 正文

0514最新阿里腾讯资本开支超预期润建股份（002929）国产算力+算电协同核心受益标的

核心催化：26Q1腾讯、阿里资本开支分别达319亿元、296亿元，均大幅超市场预期，两大巨头全面加码AI算力基建，阿里未来五年AI基建投入远超3800亿，腾讯全年资本开支大幅增长，下半年自研国产芯片批量到位后， 算力投入将持续提速，行业高景气确定性拉满。

润建股份（002929）深度绑定阿里、腾讯核心算力生态，是阿里云战略合作伙伴，子公司五象云谷与阿里云共建中国-东盟智算云，落地规模化算力服务器部署，深度适配阿里平头哥国产AI芯片，全面参与智算中心建设、运维及运营；同时深度携手腾讯云， 全方位承接其算力基建、网络运维、数据中心运营外包需求。

公司坐拥高规格智算中心，具备万卡级算力底座+算电协同壁垒+东盟出海卡位三大核心优势，直接承接大厂算力基建、电力保障、运维管理订单，2026年算力业务业绩兑现确定性强，有望迎来业绩+估值双升。

算力订单高增，业绩兑现确定性强， 截至2025年半年度在手订单197亿，算力相关订单约50亿，排期覆盖2026-2028年，业绩增长可见度高。
2024年算力网络营收5.29亿（同比+71.7%） 2025年8.1亿（同比+53.24%），随着阿里腾讯订单落地，2026年算力业务有望爆发式增长。

投机建议：强力推荐
风险提示：云厂商资本开支不及预期、行业竞争加剧

## 总体总结

主题正文
1. 0514最新阿里腾讯资本开支超预期润建股份（002929）国产算力+算电协同核心受益标的
2. 核心催化：26Q1腾讯、阿里资本开支分别达319亿元、296亿元，均大幅超市场预期，两大巨头全面加码AI算力基建，阿里未来五年AI基建投入远超3800亿，腾讯全年资本开支大幅增长，下半年自研国产芯片批量到位后， 算力投入将持续提速，行业高景气确定性拉满。
3. 润建股份（002929）深度绑定阿里、腾讯核心算力生态，是阿里云战略合作伙伴，子公司五象云谷与阿里云共建中国-东盟智算云，落地规模化算力服务器部署，深度适配阿里平头哥国产AI芯片，全面参与智算中心建设、运维及运营；
4. 公司坐拥高规格智算中心，具备万卡级算力底座+算电协同壁垒+东盟出海卡位三大核心优势，直接承接大厂算力基建、电力保障、运维管理订单，2026年算力业务业绩兑现确定性强，有望迎来业绩+估值双升。
5. 算力订单高增，业绩兑现确定性强， 截至2025年半年度在手订单197亿，算力相关订单约50亿，排期覆盖2026-2028年，业绩增长可见度高。
6. 2024年算力网络营收5.29亿（同比+71.7%） 2025年8.1亿（同比+53.24%），随着阿里腾讯订单落地，2026年算力业务有望爆发式增长。
7. 投机建议：强力推荐
8. 风险提示：云厂商资本开支不及预期、行业竞争加剧