---
title: "【财通建筑建材】上峰水泥交流要点20260513 1. 经营情况：水泥主业产能远期目标3000万吨，有合适时机再推进并购；封装基板业务以五年为周期，目标实现30"
topic_id: 22255842582245851
created_at: 2026-05-14T09:21:23.453+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【财通建筑建材】上峰水泥交流要点20260513 1. 经营情况：水泥主业产能远期目标3000万吨，有合适时机再推进并购；封装基板业务以五年为周期，目标实现30

- 序号：328
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255842582245851)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【财通建筑建材】上峰水泥交流要点20260513

1. 经营情况：水泥主业产能远期目标3000万吨，有合适时机再推进并购；封装基板业务以五年为周期，目标实现30-50亿营收，进入国内行业第一梯队，2026-2027年财务投资变现规模较大，但可覆盖封装基板业务转型和分红；投资业务初期目标是服务主业转型，通过投资熟悉新赛道，寻找第二成长曲线。

2. 对外投资： 投资业务存量规模上限为30亿元，目前已投资约21亿元；每年投资规模控制在3-5亿元；30亿权益资产预计在5-7年的平均周期内，每年贡献2-3亿元利润。投资核心聚焦半导体赛道，新增10%-20%的预算逐步布局商业航空、卫通、AI机械等未来产业，投资阶段向中早期延伸，同时增加参与产业链并购的比例，单个财务投资标的额度最高约2亿元，主业并购不受此限制。

3. 水泥业务：水泥业务成本控制能力处于行业前10%，25年公司水泥吨净利约28元，产能远期目标是提升至3000万吨，目前尚有约1000万吨的扩张空间；目前已有多家企业提出并购意向。未来长期需求中枢预计在12-14亿吨；供给主要由头部企业主导；25年行业利润200-300亿元，已基本见底，后续行业稳定后平均吨净利高于现状。

## 总体总结

主题正文
1. 封装基板业务以五年为周期，目标实现30-50亿营收，进入国内行业第一梯队，2026-2027年财务投资变现规模较大，但可覆盖封装基板业务转型和分红；
2. 投资业务初期目标是服务主业转型，通过投资熟悉新赛道，寻找第二成长曲线。
3. 2. 对外投资： 投资业务存量规模上限为30亿元，目前已投资约21亿元；
4. 30亿权益资产预计在5-7年的平均周期内，每年贡献2-3亿元利润。
5. 投资核心聚焦半导体赛道，新增10%-20%的预算逐步布局商业航空、卫通、AI机械等未来产业，投资阶段向中早期延伸，同时增加参与产业链并购的比例，单个财务投资标的额度最高约2亿元，主业并购不受此限制。
6. 3. 水泥业务：水泥业务成本控制能力处于行业前10%，25年公司水泥吨净利约28元，产能远期目标是提升至3000万吨，目前尚有约1000万吨的扩张空间；
7. 未来长期需求中枢预计在12-14亿吨；
8. 25年行业利润200-300亿元，已基本见底，后续行业稳定后平均吨净利高于现状。