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title: "【中信纺服】新秀丽2026Q1业绩速览： 中东扰动下销售达标、指引利润率逐季修复、重申26年赴美双重上市 ☀ 2026Q1财务数据：单季度营收固定汇率+0.4%"
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# 【中信纺服】新秀丽2026Q1业绩速览： 中东扰动下销售达标、指引利润率逐季修复、重申26年赴美双重上市 ☀ 2026Q1财务数据：单季度营收固定汇率+0.4%

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## 正文

【中信纺服】新秀丽2026Q1业绩速览： 中东扰动下销售达标、指引利润率逐季修复、重申26年赴美双重上市

☀ 2026Q1财务数据：单季度营收固定汇率+0.4%、利润率受短期波动影响
1⃣营收+4.1%至8.29亿美元（固定汇率0.4%，若排除受影响的中东&印度市场，固定汇率+1.6%，公司原指引1Q26会固定汇率持平，彭博一致预期8.10亿美元）
2⃣毛利率59.0%（同比-0.4pcts，彭博一致预期59.3%），主要受区域销售结构变化（高毛利的亚洲市场增速被中东/印度拖累）和原材料、物流成本小幅波动影响。
3⃣调整后EBITDA利润率13.1%（同比-2.9pcts）
4⃣归母净利润0.32亿美元（彭博一致预期调整后净利润0.47亿美元），主要是营销费用前置+中东冲突短期冲击的结果

对应公司净利润率同比-2.3ppts，主要系①毛利率同比-0.4ppt，因区域销售结构变化（高毛利的亚洲市场受中东冲突拖累）及原材料、物流成本小幅波动；②分销费用率同比上升2.1ppt，因全球通胀、选择性新店开业以及货运成本上升；③营销费用率同比上升0.4ppt，因战略性前置营销投入，为夏季旅游旺季蓄力

☀ 地区Q1收入情况：
1⃣北美地区营收同比-1.4%至2.58亿美元（固定汇率-1.7%，彭博一致预期2.67亿美元）;
2⃣亚太地区营收同比3.0%至3.16亿美元（固定汇率+1.3%，彭博一致预期3.13亿美元）；
其中亚太内部，Q1单季度
其中中国大陆市场同比固定汇率+7.9%
其中印度市场同比-14.2%（固定汇率-9.4%），主要系受中东地区冲突影响
3⃣欧洲地区营收同比+11.3%至1.95亿美元（固定汇率0.8%，彭博一致预期1.67亿美元）；
4⃣拉美地区营收同比+13.5%至0.60亿美元（固定汇率4.7%，彭博一致预期0.55亿美元）。

☀ 品牌Q1收入情况：
1⃣Samsonite营收同比+5.8%至4.31亿美元（固定汇率+1.3%）;
2⃣Tumi营收同比+2.7%至1.92亿美元（固定汇率+0.5%）;
3⃣AmericanTourister营收同比+1.1%至1.31亿美元（固定汇率-1.6%）

☀ 分渠道Q1收入情况：
1⃣批发营收同比+1.3%（固定汇率-1.9%）至4.99亿美元
2⃣DTC营收同比+8.6%（固定汇率+4.2%）至3.30亿美元

☀ 未来展望：指引全年固汇+lsd%、利润率有望逐季修复、正在考虑收购事宜
1⃣Q2收入：预计2026年第二季度固定汇率下的净销售额增长率与2026年第一季度大致相似；营销支出占净销售额的比例将达到约8%的峰值，为夏季旅游季做准备；调整后EBITDA利润率预计将较第一季度有所改善。
2⃣全年收入（2026财年）：预计固定汇率下净销售额实现低个位数增长，较2025财年实现环比改善；该指引基于中东冲突的影响未进一步显著恶化的基础上
3️⃣利润率：预计2026年及未来，公司将维持当前强劲的毛利率水平。随着进入季节性更强的销售旺季、推动净销售额增长、采取成本压力缓解措施，调整后EBITDA利润率将环比修复。
3⃣二次上市进展：公司重申计划在2026年完成美国双重上市，并宣布宣布总额5000万美元的股份回购计划为二次上市做准备
4⃣公司正在考虑在未来收购Lifestyle的非旅行箱包品牌

## 总体总结

主题正文
1. ☀ 2026Q1财务数据：单季度营收固定汇率+0.4%、利润率受短期波动影响
2. 1⃣营收+4.1%至8.29亿美元（固定汇率0.4%，若排除受影响的中东&印度市场，固定汇率+1.6%，公司原指引1Q26会固定汇率持平，彭博一致预期8.10亿美元）
3. 2⃣毛利率59.0%（同比-0.4pcts，彭博一致预期59.3%），主要受区域销售结构变化（高毛利的亚洲市场增速被中东/印度拖累）和原材料、物流成本小幅波动影响。
4. 对应公司净利润率同比-2.3ppts，主要系①毛利率同比-0.4ppt，因区域销售结构变化（高毛利的亚洲市场受中东冲突拖累）及原材料、物流成本小幅波动；
5. 1⃣Q2收入：预计2026年第二季度固定汇率下的净销售额增长率与2026年第一季度大致相似；
6. 调整后EBITDA利润率预计将较第一季度有所改善。
7. 2⃣全年收入（2026财年）：预计固定汇率下净销售额实现低个位数增长，较2025财年实现环比改善；
8. 随着进入季节性更强的销售旺季、推动净销售额增长、采取成本压力缓解措施，调整后EBITDA利润率将环比修复。