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title: "陈果：如果要类比互联网牛市，现在的场景比较像98年底99年初，当时产业营收增速及预期远超利率上升预期。 这轮通胀，Kevin自圆其说的方式是AI发展可以没有通胀"
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# 陈果：如果要类比互联网牛市，现在的场景比较像98年底99年初，当时产业营收增速及预期远超利率上升预期。 这轮通胀，Kevin自圆其说的方式是AI发展可以没有通胀

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## 正文

陈果：如果要类比互联网牛市，现在的场景比较像98年底99年初，当时产业营收增速及预期远超利率上升预期。

这轮通胀，Kevin自圆其说的方式是AI发展可以没有通胀上升。现在通胀还来不及看到Wash期待的效应，而是创了近三年新高。

这个理论99年也有，叫新经济，结果现实是通胀一路上行，最后联储只能一路加息加到6.5 %加到需求下去没人投广告。
最后传导到最明星的卖铲人股票光通信龙头JDSU和存储芯片龙头闪迪也只能下跌。当时有句话：
"As long as the world needs more bandwidth, JDSU is a perpetual motion machine."
这是1999年版的“要站在光里”，当时是流量与带宽，现在是Token消耗。

2000年互联网牛市如何结束的： 市值上涨透支GDP发展+ 营收增速预期放缓+利率高企。
这个条件目前AI还没有达到，且今天AI下游好于当年互联网下游，后面边走边看。

## 总体总结

主题正文
1. 陈果：如果要类比互联网牛市，现在的场景比较像98年底99年初，当时产业营收增速及预期远超利率上升预期。
2. 这轮通胀，Kevin自圆其说的方式是AI发展可以没有通胀上升。
3. 这个理论99年也有，叫新经济，结果现实是通胀一路上行，最后联储只能一路加息加到6.5 %加到需求下去没人投广告。
4. 最后传导到最明星的卖铲人股票光通信龙头JDSU和存储芯片龙头闪迪也只能下跌。
5. "As long as the world needs more bandwidth, JDSU is a perpetual motion machine."
6. 这是1999年版的“要站在光里”，当时是流量与带宽，现在是Token消耗。
7. 2000年互联网牛市如何结束的： 市值上涨透支GDP发展+ 营收增速预期放缓+利率高企。
8. 这个条件目前AI还没有达到，且今天AI下游好于当年互联网下游，后面边走边看。