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title: "海博思创深度跟踪：国内独立储能基本盘稳固，出海+算电协同贡献增长弹性 国内业务：基金模式发力独立储能、从设备商向综合服务商转型 [玫瑰]公司早期客户以国央企为主"
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# 海博思创深度跟踪：国内独立储能基本盘稳固，出海+算电协同贡献增长弹性 国内业务：基金模式发力独立储能、从设备商向综合服务商转型 [玫瑰]公司早期客户以国央企为主

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## 正文

海博思创深度跟踪：国内独立储能基本盘稳固，出海+算电协同贡献增长弹性

国内业务：基金模式发力独立储能、从设备商向综合服务商转型
[玫瑰]公司早期客户以国央企为主，2025年积极转型独立储能。公司以基金模式为切入点，先后与中信金租、兴业金租、昆仑金租等金融租赁公司达成合作，赋能融资端。公司先后与范式集团、中威电子等签约合作，形成发电侧配储、机房侧配储两大解决方案，布局算电协同业务

海外业务：深耕出海能力布局全面、欧洲北美等贡献业绩弹性
[玫瑰]2023年为公司出海元年，2025年最初在瑞典、德国投运标杆项目，为海外交付积累经验。目前公司在欧洲落地西欧、中东欧、波罗的海等各区域业务，在美国与知名IPP达成加州、佐治亚州项目合作，在东南亚、非洲均成功实现项目落地

供应链：合作协议实现战略保供、积极布局大电芯&钠电等技术
[玫瑰]在碳酸锂持续上涨背景下，2025年11月，公司与宁德时代签署合作协议，实现电芯战略保供。公司率先导入587Ah电芯，并与宁德时代签署储能钠离子电池战略合作协议，积极应对原材料波动

投资建议
[玫瑰]考虑到公司国内储能受益于独立储能需求爆发迎来出货高增长，叠加海外订单持续超预期，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为19.10/30.50/40.86亿元，给予2026年28x估值，目标市值535亿元，对应目标价297元/股，维持“买入”评级，积极推荐

## 总体总结

主题正文
1. 海博思创深度跟踪：国内独立储能基本盘稳固，出海+算电协同贡献增长弹性
2. 公司先后与范式集团、中威电子等签约合作，形成发电侧配储、机房侧配储两大解决方案，布局算电协同业务
3. [玫瑰]2023年为公司出海元年，2025年最初在瑞典、德国投运标杆项目，为海外交付积累经验。
4. 目前公司在欧洲落地西欧、中东欧、波罗的海等各区域业务，在美国与知名IPP达成加州、佐治亚州项目合作，在东南亚、非洲均成功实现项目落地
5. [玫瑰]在碳酸锂持续上涨背景下，2025年11月，公司与宁德时代签署合作协议，实现电芯战略保供。
6. 公司率先导入587Ah电芯，并与宁德时代签署储能钠离子电池战略合作协议，积极应对原材料波动
7. [玫瑰]考虑到公司国内储能受益于独立储能需求爆发迎来出货高增长，叠加海外订单持续超预期，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为19.10/30.50/40.86亿元，给予2026年28x估值，目标市值535亿元，对应目标价297元/股，维持“买入”评级，积极推荐