--- title: "AIDC市场看好的SST是什么？【中信建投电新·AIDC】 ➡什么是SST： 固态变压器（SST）能够直接将高压交流电（10kV或13.8kV）转换为±400V" topic_id: 45544828151218148 created_at: 2026-05-13T19:25:50.656+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # AIDC市场看好的SST是什么？【中信建投电新·AIDC】 ➡什么是SST： 固态变压器（SST）能够直接将高压交流电（10kV或13.8kV）转换为±400V - 序号：099 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544828151218148) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 AIDC市场看好的SST是什么？【中信建投电新·AIDC】 ➡什么是SST： 固态变压器（SST）能够直接将高压交流电（10kV或13.8kV）转换为±400V或800V直流电源，相比于传统的UPS方案，能够节省高压交流-低压交流-直流-交流三步传输环节。相比HVDC，也能够节省前端变压器降压环节。 ➡优点： （1）能量密度高：体积重量仅为传统变压器的1/3至1/5；（2）传输效率高：端到端实现90%以上效率；（3）空间节省：与UPS方案对比节省一半以上的占比面积；（4）电能质量优化，可直接起到SVG、APF的功能；（5）交直流兼容，支持风光储直接接入。 ➡市场空间： 假设2027年NV+其他厂商AI服务器新增功率约32GW，SST份额约10%，单价约6元/W（目前海外HVDC 3-4元/W，加上对应的变压器、开关柜、电能质量等保守2-3元/W），则2027年市场空间约192亿元。假设到2029年SST份额提升到50%，当年新增AI服务器功率60GW，对应市场空间约为1200亿元（假设2029年降价到4元/W） ➡如何看待阳光电源在SST产品上的能力？ 原理上来看： SST本质是电力电子转换设备，目前市面上推出的SST功率在2-2.5MW左右，与常见的储能PCS功率段相近，两者均需要具备双向变流、高可靠性等性能。阳光在电力电子设备上具备丰富的经验和产品。 电压等级上看： 阳光是第一个推出1500V光伏逆变器和2000V光伏逆变器的公司，直流侧电压分别达到1500V、2000V，超过目前下一代HVDC的主流电压等级±400V或800V，因此对公司而言不存在太大难度。 功率器件上看： SST技术关键是通过使用第三代半导体（SiC、GaN等）提高开关频率，从而缩小体积、提高效率。阳光今年推出PowerTitan 3.0率先采用了液冷SiC PCS。公司在第三代半导体的使用上富有经验。 场景上看： SST主要优势之一是与直流接入的光伏、储能等电源具备高兼容性，是“能源路由器”的主要组成部分，公司多年深耕光伏、储能，多场景配合是公司的强项。 ➡市值空间怎么看： 假设到2029年公司占据15% SST市场份额，则收入空间180亿元，利润空间（20%净利率假设）36亿元。假设给20X估值，则市值空间增长720亿元，这仅仅是SST带来的增量市场空间，预计在这之前公司HVDC、PSU亦将有较大业绩贡献。 除此之外，预计SST的方向还包括 变压器： 中国西电、伊戈尔、新特电气等 电力电子变换设备： 禾望电气、盛弘股份、台达电子等 第三代半导体： 英诺赛科等 磁材： 铭普光磁、京泉华、天通股份、麦捷科技等 ## 总体总结 主题正文 1. 固态变压器（SST）能够直接将高压交流电（10kV或13.8kV）转换为±400V或800V直流电源，相比于传统的UPS方案，能够节省高压交流-低压交流-直流-交流三步传输环节。 2. 假设2027年NV+其他厂商AI服务器新增功率约32GW，SST份额约10%，单价约6元/W（目前海外HVDC 3-4元/W，加上对应的变压器、开关柜、电能质量等保守2-3元/W），则2027年市场空间约192亿元。 3. 假设到2029年SST份额提升到50%，当年新增AI服务器功率60GW，对应市场空间约为1200亿元（假设2029年降价到4元/W） 4. 原理上来看： SST本质是电力电子转换设备，目前市面上推出的SST功率在2-2.5MW左右，与常见的储能PCS功率段相近，两者均需要具备双向变流、高可靠性等性能。 5. 电压等级上看： 阳光是第一个推出1500V光伏逆变器和2000V光伏逆变器的公司，直流侧电压分别达到1500V、2000V，超过目前下一代HVDC的主流电压等级±400V或800V，因此对公司而言不存在太大难度。 6. 场景上看： SST主要优势之一是与直流接入的光伏、储能等电源具备高兼容性，是“能源路由器”的主要组成部分，公司多年深耕光伏、储能，多场景配合是公司的强项。 7. ➡市值空间怎么看： 假设到2029年公司占据15% SST市场份额，则收入空间180亿元，利润空间（20%净利率假设）36亿元。 8. 假设给20X估值，则市值空间增长720亿元，这仅仅是SST带来的增量市场空间，预计在这之前公司HVDC、PSU亦将有较大业绩贡献。