--- title: "【工程机械涨价潮来袭，重视国内外复苏机遇】会议纪要 1.核心观点：工程机械行业正迎来6年来首次多品类、龙头主导的集体涨价（挖机涨3%-5%、混凝土搅拌车涨55%" topic_id: 14422515528484212 created_at: 2026-05-12T07:57:38.104+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【工程机械涨价潮来袭，重视国内外复苏机遇】会议纪要 1.核心观点：工程机械行业正迎来6年来首次多品类、龙头主导的集体涨价（挖机涨3%-5%、混凝土搅拌车涨55% - 序号：455 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422515528484212) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【工程机械涨价潮来袭，重视国内外复苏机遇】会议纪要 1.核心观点：工程机械行业正迎来6年来首次多品类、龙头主导的集体涨价（挖机涨3%-5%、混凝土搅拌车涨55%等），标志着行业定价权向主机厂转移，打破了过去只降价不涨价的模式，未来有望进入量价齐升阶段。 2.涨价逻辑：本轮涨价并非成本驱动（钢材价格未大涨），核心动因有两点：一是打消市场对价格战卷土重来的担忧（某新品牌降价后主流厂商均未跟进）；二是主机厂考核机制已从追求份额转向风险控制与盈利能力，代理商实现盈利，产业链生态转向健康可持续。 3.内销超预期：4月挖机内销同比增长35%，远超市场预期的10%左右。支撑因素包括：2025年5月低基数、十五开局之年大型项目开工加快、雅江项目（10-15年工期，2026-2028年为采购高峰）及内河航运（1万亿）等大体量基建托底，以及更新需求自2024年启动后逐步加速释放。 4.出口景气度：市场此前担忧油价上涨压制出口，但4月挖机出口增3%、装载机增57%、叉车增30%+，证伪悲观预期。欧美市场自2025年Q2起恢复增长，非洲矿山出口2026年Q1增70%，南美、东南亚均保持较快增长。油价高企反而提升电动工程机械性价比，利好国产电动品牌弯道超车。 5.零部件先行指标：恒立液压、艾迪精密2026年Q1收入增速超30%（艾迪近50%），利润增速超40%，且产能利用率已达100%，为2021年周期高点后五年来首次满产。零部件端已率先验证全球行业高景气，未来主机厂业绩将持续显现。 6.估值与空间：当前主机厂估值处于历史低位——三一17-18倍（历史中枢22倍）、徐工13-14倍、中联11倍、柳工不足10倍、山推11-12倍。行业竞争格局已从价格战转向价值竞争，叠加国内外需求共振，未来PE与EPS有望同步上行，估值修复空间充足。 7.行情节奏：板块年内通常有4波行情，当前从3月初调整约10%后悲观预期已消化，6月左右有望迎来年内第二波上涨行情，或超前一轮高点。行业已进入3-5年上行周期，当前是较好布局窗口，整体风险不大。 8.推荐标的：重点关注三大方向——主机厂龙头（三一、徐工、中联、柳工，低估值+业绩估值双升）；零部件龙头（恒立、艾迪，满产验证景气+业绩高增）；叉车及高空作业平台（杭叉12-13倍、鼎力13倍，受益电动化/国际化/智能化落地，杭叉已签2000万美元智能机器订单）。 ## 总体总结 主题正文 1. 1.核心观点：工程机械行业正迎来6年来首次多品类、龙头主导的集体涨价（挖机涨3%-5%、混凝土搅拌车涨55%等），标志着行业定价权向主机厂转移，打破了过去只降价不涨价的模式，未来有望进入量价齐升阶段。 2. 2.涨价逻辑：本轮涨价并非成本驱动（钢材价格未大涨），核心动因有两点：一是打消市场对价格战卷土重来的担忧（某新品牌降价后主流厂商均未跟进）； 3. 支撑因素包括：2025年5月低基数、十五开局之年大型项目开工加快、雅江项目（10-15年工期，2026-2028年为采购高峰）及内河航运（1万亿）等大体量基建托底，以及更新需求自2024年启动后逐步加速释放。 4. 欧美市场自2025年Q2起恢复增长，非洲矿山出口2026年Q1增70%，南美、东南亚均保持较快增长。 5. 5.零部件先行指标：恒立液压、艾迪精密2026年Q1收入增速超30%（艾迪近50%），利润增速超40%，且产能利用率已达100%，为2021年周期高点后五年来首次满产。 6. 6.估值与空间：当前主机厂估值处于历史低位——三一17-18倍（历史中枢22倍）、徐工13-14倍、中联11倍、柳工不足10倍、山推11-12倍。 7. 8.推荐标的：重点关注三大方向——主机厂龙头（三一、徐工、中联、柳工，低估值+业绩估值双升）； 8. 叉车及高空作业平台（杭叉12-13倍、鼎力13倍，受益电动化/国际化/智能化落地，杭叉已签2000万美元智能机器订单）。