---
title: "京沪高铁调价点评：快线公布票价上浮20%，关注弹性提振本线业绩 事件：5月11日，京沪高铁《关于调整京沪高速线、合蚌高速线动车组列车公布票价》的公告，公司拟对京"
topic_id: 45544828884521818
created_at: 2026-05-12T08:28:21.346+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 京沪高铁调价点评：快线公布票价上浮20%，关注弹性提振本线业绩 事件：5月11日，京沪高铁《关于调整京沪高速线、合蚌高速线动车组列车公布票价》的公告，公司拟对京

- 序号：359
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544828884521818)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

京沪高铁调价点评：快线公布票价上浮20%，关注弹性提振本线业绩

事件：5月11日，京沪高铁《关于调整京沪高速线、合蚌高速线动车组列车公布票价》的公告，公司拟对京沪高速线和合蚌高速线开行的时速300~350km/h、200~250km/h及以下的动车组列车的 公布票价上浮20%。各站间执行票价将以公布票价为上限，实行不同幅度的折扣浮动，公布票价调整初期执行票价维持不变，相关车票5月12日起陆续发售。
调整票价及运营措施：我们预计二等座公布票价上限662元有望提升20%至794元，一等座和商务座按照线性外推升至1272元、2782元。 高铁票价市场化持续深入，包括重新核定各车次、各席别的公布票价，通过不同旅速、不同停靠站、不同运行时刻、不同票价的组合，形成更加丰富、差异化的客运产品，满足旅客多元化、差异化出行需求。
利润弹性：考虑实际执行票价影响因素，分价格涨幅工况5%/10%/20%，年化净利润增量提升至5.9/11.8/23.6亿元，对应2025年业绩弹性4.5%/9%/17.9%。
我们预计本轮涨价有望进一步优化价格体系，以公司2025年旅客运输收入157.2亿元为基数，分工况假设2026E价格涨幅为5%/10%/20%，则对应年化收入提升7.9/15.7/31.4亿元，成本端假设保持不变；则年化净利润增量提升至5.9/11.8/23.6亿元，对应2025年业绩弹性4.5%/9%/17.9%。
估值弹性：假设21~22xPE对应目标市值空间 24%~33%
假设2026年享受半年的利润弹性，价格杠杆有效调节运能与需求的匹配关系，假设执行票价同比增长5%~10%，则本线价格弹性对应2026年增量净利润2.9~5.9亿(原业绩预测138.6亿)，则对应141.6亿~144.5亿，保守给21~22倍PE，则目前市值对应24%~33%的空间
投资建议：
本次京沪高铁涨价进度和涨幅超预期，从净利润拐点和现金流转增角度，我们认为京沪高铁分红提升、雄商高铁通车、全程3.5小时CR450列车投运在未来一年有望形成持续催化，2026年净利润增速有望进一步提升，继续推荐。详《京沪高铁（601816.SH）深度跟踪报告之四—多重共振强化拐点，分红提升信号积极》(2026-03-01)。

## 总体总结

主题正文
1. 事件：5月11日，京沪高铁《关于调整京沪高速线、合蚌高速线动车组列车公布票价》的公告，公司拟对京沪高速线和合蚌高速线开行的时速300~350km/h、200~250km/h及以下的动车组列车的 公布票价上浮20%。
2. 调整票价及运营措施：我们预计二等座公布票价上限662元有望提升20%至794元，一等座和商务座按照线性外推升至1272元、2782元。
3. 高铁票价市场化持续深入，包括重新核定各车次、各席别的公布票价，通过不同旅速、不同停靠站、不同运行时刻、不同票价的组合，形成更加丰富、差异化的客运产品，满足旅客多元化、差异化出行需求。
4. 利润弹性：考虑实际执行票价影响因素，分价格涨幅工况5%/10%/20%，年化净利润增量提升至5.9/11.8/23.6亿元，对应2025年业绩弹性4.5%/9%/17.9%。
5. 我们预计本轮涨价有望进一步优化价格体系，以公司2025年旅客运输收入157.2亿元为基数，分工况假设2026E价格涨幅为5%/10%/20%，则对应年化收入提升7.9/15.7/31.4亿元，成本端假设保持不变；
6. 则年化净利润增量提升至5.9/11.8/23.6亿元，对应2025年业绩弹性4.5%/9%/17.9%。
7. 假设2026年享受半年的利润弹性，价格杠杆有效调节运能与需求的匹配关系，假设执行票价同比增长5%~10%，则本线价格弹性对应2026年增量净利润2.9~5.9亿(原业绩预测138.6亿)，则对应141.6亿~144.5亿，保守给21~22倍PE，则目前市值对应24%~33%的空间
8. 本次京沪高铁涨价进度和涨幅超预期，从净利润拐点和现金流转增角度，我们认为京沪高铁分红提升、雄商高铁通车、全程3.5小时CR450列车投运在未来一年有望形成持续催化，2026年净利润增速有望进一步提升，继续推荐。