--- title: "旗滨集团：卡位玻璃基板，主业拐点渐行渐近 [太阳] 玻璃基板新蓝海： 旗滨卡位6G玻璃基板以及先进封装，2025年公司已开始与国内头部自主芯片科技企业合作测试，" topic_id: 55522141512258514 created_at: 2026-05-12T19:47:39.262+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 旗滨集团：卡位玻璃基板，主业拐点渐行渐近 [太阳] 玻璃基板新蓝海： 旗滨卡位6G玻璃基板以及先进封装，2025年公司已开始与国内头部自主芯片科技企业合作测试， - 序号：086 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522141512258514) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 旗滨集团：卡位玻璃基板，主业拐点渐行渐近 [太阳] 玻璃基板新蓝海： 旗滨卡位6G玻璃基板以及先进封装，2025年公司已开始与国内头部自主芯片科技企业合作测试，当前送样验证过程中，预计6月份会有新一轮反馈。随着AI芯片的性能快速提升，玻璃基板的优异特性成替代有机基板的不二之选，目前Intel、三星电机以及台积电积极布局玻璃基板，预计27-28年会批量出货，而当前玻璃基板原片主要由康宁、旭硝子及肖特等海外厂商供应，在当前科技自主的大背景下，未来国产替代空间巨大。根据Yole Group测算，2024年先进封装市场规模460亿美元，预计到2030年规模将超过794亿美元，CAGR约为9.5%，若未来三年玻璃基板快速实现0-1的突破，市场规模有望达数十亿美元，而旗滨提供的整体解决方案一旦跑通，先发优势十分明显，将带来新的增长点。 [太阳] 浮法玻璃拐点渐行渐近： 随着行业持续亏损，叠加近期成本上涨，中小企业现金流压力增大，年初以来行业供给快速收缩，到4月末在产产能降至约14.5万吨/年，预计Q2仍有生产线进入冷修，有望降至14万吨以下，或迎来价格拐点。当前价格公司盈亏平衡，行业亏损8-10元/重箱，若二季度末到三季度行业价格迎来反弹，中性来看，价格恢复行业盈亏平衡线，旗滨集团1.2亿重箱产能，年化对应12亿的利润。 [太阳] 光伏玻璃海外盈利稳定，国内供需拐点仍需再寻：公司光伏玻璃产能为13000吨/天，其中在产9条线（国内7条，马来西亚2条），冷修2条线（海内外各一条），目前海外2条线盈利稳定（马来西亚价格超过15元/平米），国内由于供需失衡，2mm价格跌到9元/平米左右，预计行业龙头亏损超过2元/平米，近期行业欲协同减产稳价，后续供需或迎来阶段性平衡，若价格恢复到行业盈亏平衡线，龙头企业盈利或达1.5元/平米，公司光伏玻璃年产能7-8亿米，中性测算，年化业绩约11-12亿元。 [礼物]我们认为，公司主业拐点临近，按照公司成本领先优势，年化业绩约23-24亿元，给10倍对应230-240亿，考虑到卡位玻璃基板的先发优势，假设27-28年收入达到1亿，3亿元，按照50倍PS，对应50-150亿，当前市值先看50%以上空间。 ## 总体总结 主题正文 1. 旗滨集团：卡位玻璃基板，主业拐点渐行渐近 2. [太阳] 玻璃基板新蓝海： 旗滨卡位6G玻璃基板以及先进封装，2025年公司已开始与国内头部自主芯片科技企业合作测试，当前送样验证过程中，预计6月份会有新一轮反馈。 3. 随着AI芯片的性能快速提升，玻璃基板的优异特性成替代有机基板的不二之选，目前Intel、三星电机以及台积电积极布局玻璃基板，预计27-28年会批量出货，而当前玻璃基板原片主要由康宁、旭硝子及肖特等海外厂商供应，在当前科技自主的大背景下，未来国产替代空间巨大。 4. 根据Yole Group测算，2024年先进封装市场规模460亿美元，预计到2030年规模将超过794亿美元，CAGR约为9.5%，若未来三年玻璃基板快速实现0-1的突破，市场规模有望达数十亿美元，而旗滨提供的整体解决方案一旦跑通，先发优势十分明显，将带来新的增长点。 5. [太阳] 浮法玻璃拐点渐行渐近： 随着行业持续亏损，叠加近期成本上涨，中小企业现金流压力增大，年初以来行业供给快速收缩，到4月末在产产能降至约14.5万吨/年，预计Q2仍有生产线进入冷修，有望降至14万吨以下，或迎来价格拐点。 6. 当前价格公司盈亏平衡，行业亏损8-10元/重箱，若二季度末到三季度行业价格迎来反弹，中性来看，价格恢复行业盈亏平衡线，旗滨集团1.2亿重箱产能，年化对应12亿的利润。 7. [太阳] 光伏玻璃海外盈利稳定，国内供需拐点仍需再寻：公司光伏玻璃产能为13000吨/天，其中在产9条线（国内7条，马来西亚2条），冷修2条线（海内外各一条），目前海外2条线盈利稳定（马来西亚价格超过15元/平米），国内由于供需失衡，2mm价格跌到9元/平米左右，预计行业龙头亏损超过2元/平米，近期行业欲协同减产稳价，后续供需或迎来阶段性平衡，若价格恢复到行业盈亏平衡线，龙头企业盈利或达1.5元/平米，公司光伏玻璃年产能7-8亿米，中性测算，年化业绩约11-12亿元。 8. [礼物]我们认为，公司主业拐点临近，按照公司成本领先优势，年化业绩约23-24亿元，给10倍对应230-240亿，考虑到卡位玻璃基板的先发优势，假设27-28年收入达到1亿，3亿元，按照50倍PS，对应50-150亿，当前市值先看50%以上空间。