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title: "【有色周观点|贵金属】 本周（5.4-5.8）跟踪： 贵金属：美国非农数据超预期，但就业质量恶化，贵金属价格走势偏强 截至5月8日，COMEX黄金收盘价为472"
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# 【有色周观点|贵金属】 本周（5.4-5.8）跟踪： 贵金属：美国非农数据超预期，但就业质量恶化，贵金属价格走势偏强 截至5月8日，COMEX黄金收盘价为472

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## 正文

【有色周观点|贵金属】
本周（5.4-5.8）跟踪：
贵金属：美国非农数据超预期，但就业质量恶化，贵金属价格走势偏强
截至5月8日，COMEX黄金收盘价为4723.70美元/盎司，周环比上涨2.12%，SHFE黄金收盘价为1038.22元/克，周环比上涨1.58%。

美国3月JOLTs职位空缺录得686.6万人，高于预期的683.5万人；美国4月ADP就业人数变动录得10.9万人，高于预期的9.9万人；美国4月新增就业人数录得11.5 万人，高于预期的6.2万人；此外美国4月劳动参与率录得低于预期的61.8%，失业率维持4.3%不变。我们认为当下美国劳动力市场仍然维持“低招聘、低裁员”的态势，劳动参与率的下降在短期内压力了失业率，掩盖了美国劳动力市场的脆弱性，此外家庭调查就业减少22.6万人也突显出总量下降、兼职增长的态势，而广义失业率(U6)已升至8.2%同样印证了当下美国劳动力市场正在快速降温，数据发布后利率市场对年内加息概率进一步下调，我们预计新一任美联储领导班子仍具备进一步宽松的必要性条件。

展望后续，本周美伊地缘局势依旧为影响市场的主要核心关注点，而周中传出关于和平协议备忘录的传闻，内容可能包括伊朗暂停核浓缩、美国解除制裁并释放被冻结资金，以及双方结束霍尔木兹海峡封锁，美元与油价同步下挫，贵金属价格走势偏强，我们认为即使后续局势仍有反复，但价格低点已现，整体逢低做多为主。

🔥风险提示：美元持续走强；下游需求不及预期。

## 总体总结

主题正文
1. 贵金属：美国非农数据超预期，但就业质量恶化，贵金属价格走势偏强
2. 截至5月8日，COMEX黄金收盘价为4723.70美元/盎司，周环比上涨2.12%，SHFE黄金收盘价为1038.22元/克，周环比上涨1.58%。
3. 美国3月JOLTs职位空缺录得686.6万人，高于预期的683.5万人；
4. 美国4月ADP就业人数变动录得10.9万人，高于预期的9.9万人；
5. 美国4月新增就业人数录得11.5 万人，高于预期的6.2万人；
6. 此外美国4月劳动参与率录得低于预期的61.8%，失业率维持4.3%不变。
7. 我们认为当下美国劳动力市场仍然维持“低招聘、低裁员”的态势，劳动参与率的下降在短期内压力了失业率，掩盖了美国劳动力市场的脆弱性，此外家庭调查就业减少22.6万人也突显出总量下降、兼职增长的态势，而广义失业率(U6)已升至8.2%同样印证了当下美国劳动力市场正在快速降温，数据发布后利率市场对年内加息概率进一步下调，我们预计新一任美联储领导班子仍具备进一步宽松的必要性条件。
8. 展望后续，本周美伊地缘局势依旧为影响市场的主要核心关注点，而周中传出关于和平协议备忘录的传闻，内容可能包括伊朗暂停核浓缩、美国解除制裁并释放被冻结资金，以及双方结束霍尔木兹海峡封锁，美元与油价同步下挫，贵金属价格走势偏强，我们认为即使后续局势仍有反复，但价格低点已现，整体逢低做多为主。