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title: "【国泰海通地产周观点】（涂力磊）：看好销售红五月从政策盲注期到基本面验证期，板块开始步入击球区继续看好板块龙头蓝筹 [太阳]第19周30大中城市新房成交面积为8"
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# 【国泰海通地产周观点】（涂力磊）：看好销售红五月从政策盲注期到基本面验证期，板块开始步入击球区继续看好板块龙头蓝筹 [太阳]第19周30大中城市新房成交面积为8

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## 正文

【国泰海通地产周观点】（涂力磊）：看好销售红五月从政策盲注期到基本面验证期，板块开始步入击球区继续看好板块龙头蓝筹

[太阳]第19周30大中城市新房成交面积为88万平，环比-55%，同比-20.5%。其中一线城市销售面积环比-58.1%，同比-6.4%。二线环比-47.9%，同比-22%。三线环比-61.7%，同比-33.4%。26年5月1日至7日累计成交面积88万平，环比4月-35.1%，同比25年-5.3%。同期18城二手房成交面积121万平，环比4月同期-39%，同比25年19.6%。

[太阳]板块进入重点配置区间。1）从政策盲注到基本面验证。过往3年板块始终处于政策博弈逻辑。由于政策力度和市场调整幅度并不匹配，行业处于螺旋下行通道。市场对行业的中长期逻辑以及板块在经济中的合理地位缺乏信心。

[太阳]2）行业从1Q政策盲注期进入2Q基本面验证期。当前市场调整幅度（决定供给的住宅新开工4.3亿平，跌幅74%。核心城市房价调整幅度40%-50%）充分、市场前瞻指标（二手新增挂牌量稳定下行）趋好，大类资产比较（重点50城市租售比2.2%，明显高于定增\股债）占优。

[太阳]3）判断伴随市场逐级走出衰退，板块进入击球区。公积金等新金融政策支持下，考虑后续重点城市基数将逐步递减（尤其4Q）。市场将按照“政策>股价>成交量>房价>业绩”顺序启动，看好龙头蓝筹启动。

[太阳]重申板块市值占比与经济作用不匹配，存在持续修复空间。个股选择：竞争格局改善（A股-保利\蛇口\华发\建发\滨江\城建；H股-华润\中海外\绿城\建发\越秀；服务红利（看好万象/万物云/中海/保利/碧服/美的/越秀/融创），交易链（贝壳\爱家）；困境反转（新城\龙湖\金地）。

## 总体总结

主题正文
1. 【国泰海通地产周观点】（涂力磊）：看好销售红五月从政策盲注期到基本面验证期，板块开始步入击球区继续看好板块龙头蓝筹
2. [太阳]第19周30大中城市新房成交面积为88万平，环比-55%，同比-20.5%。
3. 26年5月1日至7日累计成交面积88万平，环比4月-35.1%，同比25年-5.3%。
4. 同期18城二手房成交面积121万平，环比4月同期-39%，同比25年19.6%。
5. [太阳]板块进入重点配置区间。
6. 核心城市房价调整幅度40%-50%）充分、市场前瞻指标（二手新增挂牌量稳定下行）趋好，大类资产比较（重点50城市租售比2.2%，明显高于定增\股债）占优。
7. 公积金等新金融政策支持下，考虑后续重点城市基数将逐步递减（尤其4Q）。
8. 个股选择：竞争格局改善（A股-保利\蛇口\华发\建发\滨江\城建；