---
title: "- 本周MSCI中国和沪深300指数分别上涨3.2%和1.3%，成长股表现优于价值股。中国和伊朗外长在北京举行会谈。美国总统特朗普表示，原定于5月14-15日与"
topic_id: 55522142441545844
created_at: 2026-05-11T08:32:06.905+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# - 本周MSCI中国和沪深300指数分别上涨3.2%和1.3%，成长股表现优于价值股。中国和伊朗外长在北京举行会谈。美国总统特朗普表示，原定于5月14-15日与

- 序号：484
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522142441545844)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

- 本周MSCI中国和沪深300指数分别上涨3.2%和1.3%，成长股表现优于价值股。中国和伊朗外长在北京举行会谈。美国总统特朗普表示，原定于5月14-15日与习主席的会晤仍在计划中。五一假期期间，旅游业增长势头放缓，人均旅游收入仍比疫情前水平低11%。高盛将沪深300指数2026年每股盈利增长预测从16%上调至20%，并将12个月目标位从5000点上调至5300点。此外，高盛维持对中国A股和离岸市场的超配建议，并重点探讨了即将到来的特朗普-习面谈可能带来的市场影响和潜在议题。

高盛在5月11日的中国市场周报中认为，中国股市近期表现积极，但核心焦点是即将到来的中美元首会晤。高盛上调了中国A股（沪深300指数）的盈利增长预测和12个月目标价，并继续建议超配中国A股和离岸市场。报告通过系列图表分析指出，历史经验显示中美首脑会晤后中国股市通常表现良好，但当前投资者仓位并未大幅押注会议出现重大惊喜，市场对此持相对谨慎态度。

1. 中美关系是当前市场核心变量
高盛通过其构建的“美国-中国关系晴雨表”（GSSRUSCN）指出，当前市场隐含的中美紧张程度处于历史相对低位。报告回顾了自2017年以来，在历次“习特会”（或通话）前后，MSCI中国指数的表现，发现无论是大盘还是相对美股，中国股市在事后3个月内通常有积极表现。此外，报告还梳理了届时中美双方可能谈论的议题，包括等。
2. 盈利预期上调，目标价上修
高盛将沪深300指数2026年的每股盈利增长预测从此前的16%大幅上调至20%，并将其12个月目标价从5,000点上调至5,300点（对应2027年目标价6,000点）。上调主要反映出对经济复苏和企业盈利拐点的信心增强。对于MSCI中国指数，高盛也维持其12个月目标价在95点（当前约81点），潜在上涨空间约19%。
3. 市场表现与资金流向
上周中国市场整体上涨，MSCI中国指数上涨3.2%，沪深300上涨1.3%。成长风格（如科创板、恒生科技指数）显著跑赢。板块方面，等板块表现突出，而能源、消费必需品等板块则相对落后。资金流方面，南向资金本周净流入量较小，约2500万美元，但年初至今累计净流入已达360亿美元。此外，高盛的ETF资金流追踪器显示，“国家队”（国家相关资金）在本周出现净卖出信号。
4. 行业配置与关注点
高盛在区域配置中维持对中国（包括离岸和在岸）的“超配”建议。在MSCI中国的行业配置中，高盛材料、科技硬件、零售、媒体娱乐和保险板块；汽车、资本品、银行、公用事业等；食品饮料、电信服务、房地产、耐用消费品和交通运输。报告还指出，MSCI中国指数中37%的权重集中在大型科技股，而这些股票年初至今表现疲软，拖累了整体指数表现。

指数当前点位12个月目标潜在上行空间2026E P/E2026E EPS增长（高盛预测）

81
95
+19%
12.6x
12%

4,872
5,300
+9%
15.5x
20%

16,862
17,800
+6%
16.3x
10%
：当前估值水平（MSCI中国12个月前瞻市盈率约12.6倍）处于历史中低区间，结合上调后的盈利增长预期，高盛认为中国股市具备吸引力。虽然“国家队”近期有减持迹象，但南向资金持续流入和相对较低的估值提供了支撑。

：即将到来的中美元首会晤存在不确定性。如果会谈结果不理想，或者新的关税、技术限制出台，可能导致市场情绪快速逆转。
：五一旅游数据虽增长，但人均消费仍不及疫情前，显示消费信心恢复缓慢。如果后续经济数据（如工业利润、CPI）持续疲软，将压制企业盈利并影响市场表现。
：高盛的新闻搜索模型显示，当前对民营企业的政策处于“中性/略微收紧”的区间。若未来监管政策出现新的收紧信号，可能对相关板块造成冲击。
：指数中科技股权重过高，若大型科技公司业绩不达预期或遭遇新的监管与竞争压力（如AI行业颠覆），可能拖累整体指数。
：尽管有资金流入，但“国家队”的减持行为暗示市场托举力量减弱。此外，全球宏观环境（如美联储政策、地缘冲突）的变化也可能影响外资对中国的配置。

## 总体总结

主题正文
1. 高盛将沪深300指数2026年每股盈利增长预测从16%上调至20%，并将12个月目标位从5000点上调至5300点。
2. 此外，高盛维持对中国A股和离岸市场的超配建议，并重点探讨了即将到来的特朗普-习面谈可能带来的市场影响和潜在议题。
3. 高盛上调了中国A股（沪深300指数）的盈利增长预测和12个月目标价，并继续建议超配中国A股和离岸市场。
4. 报告通过系列图表分析指出，历史经验显示中美首脑会晤后中国股市通常表现良好，但当前投资者仓位并未大幅押注会议出现重大惊喜，市场对此持相对谨慎态度。
5. 高盛将沪深300指数2026年的每股盈利增长预测从此前的16%大幅上调至20%，并将其12个月目标价从5,000点上调至5,300点（对应2027年目标价6,000点）。
6. ：当前估值水平（MSCI中国12个月前瞻市盈率约12.6倍）处于历史中低区间，结合上调后的盈利增长预期，高盛认为中国股市具备吸引力。
7. 如果后续经济数据（如工业利润、CPI）持续疲软，将压制企业盈利并影响市场表现。
8. 此外，全球宏观环境（如美联储政策、地缘冲突）的变化也可能影响外资对中国的配置。