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title: "中金：AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段 中金公司（HK3908） 研报称，3月底以来，在AI的带领下，美股、A股创业板及韩日等股市持续走强。这背后固然有地缘局势"
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# 中金：AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段 中金公司（HK3908） 研报称，3月底以来，在AI的带领下，美股、A股创业板及韩日等股市持续走强。这背后固然有地缘局势

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## 正文

中金：AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段

中金公司（HK3908） 研报称，3月底以来，在AI的带领下，美股、A股创业板及韩日等股市持续走强。这背后固然有地缘局势未进一步恶化、市场情绪改善等因素的提振，但一季度科技股亮眼的业绩同样功不可没。AI“主导”了近期市场表现，也“主导”了盈利与增长。综合从需求、投资强度和市场定价三个维度的讨论，AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段，但投资相对需求和能力的“抢跑”也是客观存在的，这也是AI过去几年都是在波折中前行的主要原因。实际上，2023年以来的AI行情都不是单边上行，粗略看一般是快速上涨两个季度后，泡沫担忧增加，震荡或走弱一个季度以等待新催化剂。

## 总体总结

主题正文
1. 中金：AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段
2. 中金公司（HK3908） 研报称，3月底以来，在AI的带领下，美股、A股创业板及韩日等股市持续走强。
3. 这背后固然有地缘局势未进一步恶化、市场情绪改善等因素的提振，但一季度科技股亮眼的业绩同样功不可没。
4. AI“主导”了近期市场表现，也“主导”了盈利与增长。
5. 综合从需求、投资强度和市场定价三个维度的讨论，AI现在仍未到典型的“泡沫”阶段，但投资相对需求和能力的“抢跑”也是客观存在的，这也是AI过去几年都是在波折中前行的主要原因。
6. 实际上，2023年以来的AI行情都不是单边上行，粗略看一般是快速上涨两个季度后，泡沫担忧增加，震荡或走弱一个季度以等待新催化剂。