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title: "国内流动性：极度宽裕已到极致 国内维持低利率、流动性极度宽松，三大标志性信号： ①微盘股创历史新高；②中证 2000 小盘股创 15 年新高、市盈率达 230"
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# 国内流动性：极度宽裕已到极致 国内维持低利率、流动性极度宽松，三大标志性信号： ①微盘股创历史新高；②中证 2000 小盘股创 15 年新高、市盈率达 230

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## 正文

国内流动性：极度宽裕已到极致
国内维持低利率、流动性极度宽松，三大标志性信号：
①微盘股创历史新高；②中证 2000 小盘股创 15 年新高、市盈率达 230 倍；③融资余额持续走高，逼近 2.8 万亿。
4 月以来融资余额新增超 1750 亿，但宽基 ETF 净卖出超 2800 亿，资金行为明显分化；短期建议降低预期、均衡配置、拒绝追高 FOMO。
流动性宽裕的核心来源
一季度出口持续超预期 + 人民币走强，贸易顺差走阔、企业结汇率抬升，给市场带来增量流动性；
4 月出口同比增 14.1%、大幅超预期，贸易顺差近 850 亿美元，延续高景气。
但货币政策边际已开始小幅净回笼，流动性很难再进一步宽松，资产过度定价随时有修正压力。

## 总体总结

主题正文
1. ②中证 2000 小盘股创 15 年新高、市盈率达 230 倍；
2. ③融资余额持续走高，逼近 2.8 万亿。
3. 4 月以来融资余额新增超 1750 亿，但宽基 ETF 净卖出超 2800 亿，资金行为明显分化；
4. 短期建议降低预期、均衡配置、拒绝追高 FOMO。
5. 流动性宽裕的核心来源
6. 一季度出口持续超预期 + 人民币走强，贸易顺差走阔、企业结汇率抬升，给市场带来增量流动性；
7. 4 月出口同比增 14.1%、大幅超预期，贸易顺差近 850 亿美元，延续高景气。
8. 但货币政策边际已开始小幅净回笼，流动性很难再进一步宽松，资产过度定价随时有修正压力。