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# 【国金农业】生猪价格持续承压，关注政策调控 生猪：截至5.10日全国生猪均价9.53元/公斤，节后生猪价格震荡下跌，行业依旧处于深度亏损的状态，目前体重持续积累

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## 正文

【国金农业】生猪价格持续承压，关注政策调控

生猪：截至5.10日全国生猪均价9.53元/公斤，节后生猪价格震荡下跌，行业依旧处于深度亏损的状态，目前体重持续积累，标肥价差缩窄驱动大猪出栏，短时猪价依旧存在压力， 行业亏损去产能逻辑持续。根据涌益咨询数据，4月份能繁母猪存栏-0.11%（3月-0.07%），整体速度有所加快，但是短期仔猪价格回升对去化仍有扰动，随着猪价涨幅不及预期和仔猪旺季过去，预计7月份仔猪价格明显回落带动行业去产能持续加速。近期生猪相关会议密集，重视“产业亏损+政策驱动”的去产能投资机会，建议重点关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、立华股份、神农集团、天康生物等。

牧业：活牛价格稳步上涨，钢联育肥牛价格27.36元/公斤，周环比+0.18%，北方多个区域价格已经达到29元/公斤以上， 近期巴西牛肉进口已经超过配额的50%，预计今年Q3以后进口端会承担55%关税，减少整体供给拉升牛肉价格。
奶价方面：目前散奶价格稳定在2.8元/公斤左右，大型乳企对鲜奶应收尽收，整体喷粉量大幅减少。我们认为在亏损持续加深&疫病扰动的影响下， 4月份奶牛去化有望环比加速，看好肉奶共振的牧业大周期。重点推荐：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。

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## 总体总结

主题正文
1. 【国金农业】生猪价格持续承压，关注政策调控
2. 生猪：截至5.10日全国生猪均价9.53元/公斤，节后生猪价格震荡下跌，行业依旧处于深度亏损的状态，目前体重持续积累，标肥价差缩窄驱动大猪出栏，短时猪价依旧存在压力， 行业亏损去产能逻辑持续。
3. 根据涌益咨询数据，4月份能繁母猪存栏-0.11%（3月-0.07%），整体速度有所加快，但是短期仔猪价格回升对去化仍有扰动，随着猪价涨幅不及预期和仔猪旺季过去，预计7月份仔猪价格明显回落带动行业去产能持续加速。
4. 近期生猪相关会议密集，重视“产业亏损+政策驱动”的去产能投资机会，建议重点关注：牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、立华股份、神农集团、天康生物等。
5. 牧业：活牛价格稳步上涨，钢联育肥牛价格27.36元/公斤，周环比+0.18%，北方多个区域价格已经达到29元/公斤以上， 近期巴西牛肉进口已经超过配额的50%，预计今年Q3以后进口端会承担55%关税，减少整体供给拉升牛肉价格。
6. 奶价方面：目前散奶价格稳定在2.8元/公斤左右，大型乳企对鲜奶应收尽收，整体喷粉量大幅减少。
7. 我们认为在亏损持续加深&疫病扰动的影响下， 4月份奶牛去化有望环比加速，看好肉奶共振的牧业大周期。
8. 重点推荐：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。