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title: "工程机械：4月挖机销量超预期，重视工程机械大周期向上，持续推荐 4月挖机销量预期：4月挖机国内销量16920台，同比增长34.9%；出口11825台，同比增长2"
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# 工程机械：4月挖机销量超预期，重视工程机械大周期向上，持续推荐 4月挖机销量预期：4月挖机国内销量16920台，同比增长34.9%；出口11825台，同比增长2

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## 正文

工程机械：4月挖机销量超预期，重视工程机械大周期向上，持续推荐

4月挖机销量预期：4月挖机国内销量16920台，同比增长34.9%；出口11825台，同比增长23.2%，内销表现超预期，外销仍维持20%以上增长。
重视海外大周期向上：
一、出口端：4月挖机、装载机出口同比+23%、+57.4%，土方的出口是超预期的；
二、龙头公司（卡特）：26Q1北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+48%、+38%、+11%、+29%，25Q4分别为+23%、+18%、-7%、+6%，全区域加速。
重视国内的量价齐升，国内的利润弹性有望释放：
价：2026年5月，三一、徐工两大头部挖掘机品牌先后发布涨价通知，其中三一挖机价格上调5%、徐工挖机价格上调3%-5%、柳工挖机价格上调5%，头部企业开始从“以价换量”转向“价值竞争”，国内价格内卷松动。
量：4月挖机国内销量16920台，同比增长34.9%（之前预期为20%-25%）,内销表现超预期。结构上小/中/大挖增速+37%/+29%/+27%，中大挖销量表现亮眼，下游基建、矿山需求恢复。
现阶段可以乐观一点了：目前股价基本已经充分反映汇兑的业绩影响。之前市场或许担心，工程机械量持续往上走，但是放不出利润，从长期逻辑来看国内更新拉动+海外大周期向上的长逻辑没有变，4月内外销高增长+国内涨价，经营端的业绩释放预计会持续。汇兑“假损失”造成的短期估值低洼不久就将被强劲的经营表现转换为高弹性回报。目前工程机械可以比之前乐观一些了。
重视：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工

## 总体总结

主题正文
1. 4月挖机销量预期：4月挖机国内销量16920台，同比增长34.9%；
2. 出口11825台，同比增长23.2%，内销表现超预期，外销仍维持20%以上增长。
3. 二、龙头公司（卡特）：26Q1北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+48%、+38%、+11%、+29%，25Q4分别为+23%、+18%、-7%、+6%，全区域加速。
4. 价：2026年5月，三一、徐工两大头部挖掘机品牌先后发布涨价通知，其中三一挖机价格上调5%、徐工挖机价格上调3%-5%、柳工挖机价格上调5%，头部企业开始从“以价换量”转向“价值竞争”，国内价格内卷松动。
5. 量：4月挖机国内销量16920台，同比增长34.9%（之前预期为20%-25%）,内销表现超预期。
6. 结构上小/中/大挖增速+37%/+29%/+27%，中大挖销量表现亮眼，下游基建、矿山需求恢复。
7. 现阶段可以乐观一点了：目前股价基本已经充分反映汇兑的业绩影响。
8. 之前市场或许担心，工程机械量持续往上走，但是放不出利润，从长期逻辑来看国内更新拉动+海外大周期向上的长逻辑没有变，4月内外销高增长+国内涨价，经营端的业绩释放预计会持续。