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title: "【中泰交运｜航空】航空板块反弹，把握底部投资机会 本周回顾。中国国航（+8.32%）、中国东航（+6.71%）、海航控股（+5.96%）领涨，市场情绪有所修复。"
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# 【中泰交运｜航空】航空板块反弹，把握底部投资机会 本周回顾。中国国航（+8.32%）、中国东航（+6.71%）、海航控股（+5.96%）领涨，市场情绪有所修复。

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## 正文

【中泰交运｜航空】航空板块反弹，把握底部投资机会

本周回顾。中国国航（+8.32%）、中国东航（+6.71%）、海航控股（+5.96%）领涨，市场情绪有所修复。
核心逻辑：一、估值修复。受前期油价上涨压制，2月以来航空股普遍回调20%-30%。当前市场对中东局势变化的敏感性有望边际走弱，航空处于基本面与情绪面的双重底部，有望迎来反弹窗口。二、成本企稳。5月国内航空煤油出厂价及燃油附加费与4月基本持平，意味着航司的燃油成本压力没有持续扩张，旅客的出行成本没有持续增长。三、航空长逻辑仍在。行业供给增速放缓+高客座率+“反内卷”预期，盈利中枢上移逻辑已在Q1业绩中初步得到验证。
投资观点：把握低位布局窗口，重点推荐【三大航】【春秋航空】【海航控股】【华夏航空】【吉祥航空】。
风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等

## 总体总结

主题正文
1. 【中泰交运｜航空】航空板块反弹，把握底部投资机会
2. 中国国航（+8.32%）、中国东航（+6.71%）、海航控股（+5.96%）领涨，市场情绪有所修复。
3. 受前期油价上涨压制，2月以来航空股普遍回调20%-30%。
4. 当前市场对中东局势变化的敏感性有望边际走弱，航空处于基本面与情绪面的双重底部，有望迎来反弹窗口。
5. 5月国内航空煤油出厂价及燃油附加费与4月基本持平，意味着航司的燃油成本压力没有持续扩张，旅客的出行成本没有持续增长。
6. 行业供给增速放缓+高客座率+“反内卷”预期，盈利中枢上移逻辑已在Q1业绩中初步得到验证。
7. 投资观点：把握低位布局窗口，重点推荐【三大航】【春秋航空】【海航控股】【华夏航空】【吉祥航空】。
8. 风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等