--- title: "📌 📝因为完整经历了这轮波澜壮阔的行情，拿明星个股闪迪简单先复盘一下过去几个阶段主导股价的逻辑，以及自己的内心波动： 📌：股价在 40 -> 200，，最聪明的" topic_id: 55522142124455154 created_at: 2026-05-09T13:35:29.453+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 📌 📝因为完整经历了这轮波澜壮阔的行情，拿明星个股闪迪简单先复盘一下过去几个阶段主导股价的逻辑，以及自己的内心波动： 📌：股价在 40 -> 200，，最聪明的 - 序号：119 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522142124455154) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 📌 📝因为完整经历了这轮波澜壮阔的行情，拿明星个股闪迪简单先复盘一下过去几个阶段主导股价的逻辑，以及自己的内心波动： 📌：股价在 40 -> 200，，最聪明的资金嗅到了周期开始的味道，这会研究员将信将疑。 📌：股价在 200 -> 270 -> 200，市场当时在第一波上涨后获利回吐，市场怀疑周期持续性，这一阶段也是研究员密集约专家、反复验证产业逻辑、和朋友们讨论最激烈的时候。 📌：股价在 200+ -> 600+，市场开始定价存储因为 AI 带来的，由英伟达的 CES 开完后启动，那会讲的逻辑是类似 “光是 Rubin 一出来就自带 20% 的供需缺口”，也是在那会开始算 27 年的 eps，开始意识到当前的股价只有明年 eps 的 3-4X PE，这一阶段是研究员最坚定的时候。 📌：股价在 650 -> 550 -> 750，这一阶段受地缘冲突等外部因素冲击，最后被证明宏观因素只是短期压制股价的点，实则资金在消化上一轮财报，等待下一轮更清晰的指引，这中间有很多的噪音，类似谷歌论文对于 KV-Cache 的压缩引起的潜在利空，结果被证明是好的买点，现在反思，研究员不该在非核心矛盾上花太多时间。 📌：股价在 750 -> 1560，，再加动量资金加速，斜率加速，这会是周期和周期成长选手的认知分水岭，各自赚走了认知内的钱。 📝在下个阶段，，通常来说 “鱼尾行情” 没有固定时长和高度，但它有一个共同特征：基本面还在变好，但股价上涨速度已经明显快于基本面上修速度；最后一段主要靠逼空、动量、情绪和估值扩张推动。 📌这种鱼尾行情靠什么维持： 📈EPS 继续上调（板块剩下美光财报），只要 EPS 上修速度够快，股价看起来贵，但动态估值可能又被消化掉 💰虽然价格已经不是主导股价的因子，但只要价格还在跳涨，市场就会继续相信超级周期没有结束 🔒如果市场相信新增供给短期出不来，鱼尾就能拉得更长。但如果三星、海力士、美光、铠侠等释放强烈扩产信号，鱼尾就会变脆 📊资金被迫追高（跑输指数；跑输同行；空头被迫回补；散户和期权资金 FOMO；趋势模型触发买入），这一点不理性，但很强 📝在享受存储极致行情的同时，那么也该冷静思考一下极致的逼空行情短期会因为什么跌？ 📉财报后 Sell the news：板块内只剩下美光的财报了，所以重点关注。 📉业绩后指引不够激进：管理层措辞谨慎，市场觉得预期太薄。 📉NAND/SSD 涨价放缓：价格动能一旦钝化，周期股先跌为敬。 📉供给扩张担忧：三星、海力士、美光大幅提高 CapEx。 📉板块降温：AI 半导体整体回调，存储子版块被动杀估值。 📉利好钝化：好消息越来越多，但股价越来越涨不动。 📝。 ## 总体总结 主题正文 1. 📌：股价在 200 -> 270 -> 200，市场当时在第一波上涨后获利回吐，市场怀疑周期持续性，这一阶段也是研究员密集约专家、反复验证产业逻辑、和朋友们讨论最激烈的时候。 2. 📌：股价在 200+ -> 600+，市场开始定价存储因为 AI 带来的，由英伟达的 CES 开完后启动，那会讲的逻辑是类似 “光是 Rubin 一出来就自带 20% 的供需缺口”，也是在那会开始算 27 年的 eps，开始意识到当前的股价只有明年 eps 的 3-4X PE，这一阶段是研究员最坚定的时候。 3. 📌：股价在 650 -> 550 -> 750，这一阶段受地缘冲突等外部因素冲击，最后被证明宏观因素只是短期压制股价的点，实则资金在消化上一轮财报，等待下一轮更清晰的指引，这中间有很多的噪音，类似谷歌论文对于 KV-Cache 的压缩引起的潜在利空，结果被证明是好的买点，现在反思，研究员不该在非核心矛盾上花太多时间。 4. 📌：股价在 750 -> 1560，，再加动量资金加速，斜率加速，这会是周期和周期成长选手的认知分水岭，各自赚走了认知内的钱。 5. 📝在下个阶段，，通常来说 “鱼尾行情” 没有固定时长和高度，但它有一个共同特征：基本面还在变好，但股价上涨速度已经明显快于基本面上修速度； 6. 💰虽然价格已经不是主导股价的因子，但只要价格还在跳涨，市场就会继续相信超级周期没有结束 7. 📉财报后 Sell the news：板块内只剩下美光的财报了，所以重点关注。 8. 📉NAND/SSD 涨价放缓：价格动能一旦钝化，周期股先跌为敬。