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title: "【兴证宏观】2026Q1信贷投向跟踪 企业短贷+票据是26Q1新增信贷的主要支撑 地产+消费相关信贷是26Q1新增信贷的主要拖累 此外，25Q4-26Q1数据显"
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# 【兴证宏观】2026Q1信贷投向跟踪 企业短贷+票据是26Q1新增信贷的主要支撑 地产+消费相关信贷是26Q1新增信贷的主要拖累 此外，25Q4-26Q1数据显

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## 正文

【兴证宏观】2026Q1信贷投向跟踪

企业短贷+票据是26Q1新增信贷的主要支撑

地产+消费相关信贷是26Q1新增信贷的主要拖累

此外，25Q4-26Q1数据显示，政策性金融工具对基建中长贷的带动可能不及2022年，背后可能是因为近年政策强调投资效益淡化规模，而ROIC代表的投资回报率仍在低位修复阶段

## 总体总结

主题正文
1. 【兴证宏观】2026Q1信贷投向跟踪
2. 企业短贷+票据是26Q1新增信贷的主要支撑
3. 地产+消费相关信贷是26Q1新增信贷的主要拖累
4. 此外，25Q4-26Q1数据显示，政策性金融工具对基建中长贷的带动可能不及2022年，背后可能是因为近年政策强调投资效益淡化规模，而ROIC代表的投资回报率仍在低位修复阶段