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title: "hcdx【行云科技（A）&粤港湾控股（H)】：服务器租赁核心公司 行云近40亿长协实质落地：36亿+的服务器租赁长协，已支付1亿元履约保证金，为公司未来5年锁定"
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# hcdx【行云科技（A）&粤港湾控股（H)】：服务器租赁核心公司 行云近40亿长协实质落地：36亿+的服务器租赁长协，已支付1亿元履约保证金，为公司未来5年锁定

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## 正文

hcdx【行云科技（A）&粤港湾控股（H)】：服务器租赁核心公司

行云近40亿长协实质落地：36亿+的服务器租赁长协，已支付1亿元履约保证金，为公司未来5年锁定现金流与业绩基本盘。
100亿金额搭建万卡集群：年内约100亿元的服务器采购预案，预计对应5.6万匹装机，加速向国内龙头（万卡级）智算中心服务商靠拢。
内部治理边际缓和软着陆：子公司撤回对实控人的诉讼，治理结构趋稳，为后续扩表所需的外部融资提供前提。
实控人增持彰显信心：原定9月份前完成的增持，今日已实施完毕，实控人累计购入7550万元，489万股（占总股本0.53%）。
今年以来大模型商业化收费等行业利好爆发，token作为核心耗材，需求迎来几何级激增，价格中枢持续上移。行云规划投建约5.6万匹（行业龙头水平），A股当前仅200亿市值！
新增关注【粤港湾控股，H待入通】：并表天顿数据成功转型，25年底智算超4万匹巨头
超4万匹装机底座，稳居第一梯队：公司全资收购天顿数据，目前实现稳定运营算力4.2万PFLOPS，主系英伟达H800/A8008卡高密服务器，以及华为昇腾等国产扩容。
天顿数据25年财报爆增：营收20亿元人民币（+757.9%），毛利润4.5亿元（+764.0%），净利润2亿元（同比扭亏），其中AI算力毛利率高达40%。
300亿授信资金储备充足：公司已累计获得金融机构意向授信总额超300亿元，为其进一步拓展AI算力注入了强劲的资本动力。
150亿计费订单在手：公司已计费算力订单总额超150亿元，为公司未来3-5年的设备折旧与充沛的EBITDA现金流提供压舱石。
粤港湾控股在手150亿订单，300亿资金支撑约15万匹规划，H股当前仅150亿人民币市值（对比利通电子，不到4万匹算力415亿市值），深度低估，建议关注！

## 总体总结

主题正文
1. 100亿金额搭建万卡集群：年内约100亿元的服务器采购预案，预计对应5.6万匹装机，加速向国内龙头（万卡级）智算中心服务商靠拢。
2. 实控人增持彰显信心：原定9月份前完成的增持，今日已实施完毕，实控人累计购入7550万元，489万股（占总股本0.53%）。
3. 今年以来大模型商业化收费等行业利好爆发，token作为核心耗材，需求迎来几何级激增，价格中枢持续上移。
4. 新增关注【粤港湾控股，H待入通】：并表天顿数据成功转型，25年底智算超4万匹巨头
5. 超4万匹装机底座，稳居第一梯队：公司全资收购天顿数据，目前实现稳定运营算力4.2万PFLOPS，主系英伟达H800/A8008卡高密服务器，以及华为昇腾等国产扩容。
6. 天顿数据25年财报爆增：营收20亿元人民币（+757.9%），毛利润4.5亿元（+764.0%），净利润2亿元（同比扭亏），其中AI算力毛利率高达40%。
7. 150亿计费订单在手：公司已计费算力订单总额超150亿元，为公司未来3-5年的设备折旧与充沛的EBITDA现金流提供压舱石。
8. 粤港湾控股在手150亿订单，300亿资金支撑约15万匹规划，H股当前仅150亿人民币市值（对比利通电子，不到4万匹算力415亿市值），深度低估，建议关注！