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# 顺周期标的推荐-鼎熔岩 【华创机械】 空压机是典型的顺周期弹性品种。空气压 缩机通过压缩将低压气体转变为高压气体，主要用于动力驱动、输送物料等，是工业领域第二大

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## 正文

顺周期标的推荐-鼎熔岩 【华创机械】

空压机是典型的顺周期弹性品种。空气压 缩机通过压缩将低压气体转变为高压气体，主要用于动力驱动、输送物料等，是工业领域第二大动力源，下游广泛用于于机械制造，如机床的气动控制、锂电的正负极/隔膜等全流程、激光设备的光路保护、辅助切割、气动动作等等。

鼎熔岩（东亚机械）订单已现拐点。公司 空压机及配套产品占收入比例超9成，顺周期属性直接；4月份发货台数同比+50%以上，Q1发货台数同比+9.61%，增速环比大幅加速，目前看5月份增长势头延续，发货入不敷出！

大族激光核心供应商。关于增长的行业驱 动，公司以经销商模式为主（800多家广泛覆盖），能了解到目前下游中激光切割、锂电等客户需求增长强劲；临海城市经销商发货增速强劲，我们判断和出口加速有相关；从直销角度看，公司今年直销给大族的部分同比增长50%，为大族激光核心的空压机供应商。

公司在螺杆小机市场份额第一、净利率2 0%行业领先，大机市场国产替代空间大。公司产品能效优势强，且核心零部件机头、马达、电机等都自制，在小机市场的竞争中保持30%毛利率20%的行业领先水平。

公司低估值、筹码结构好。我们预计26 -27年，公司利润为3亿/4亿，同比增长30%/30%,目前市值仅57亿，估值位置低且筹码结构好！

欢迎联系华创机械范益民/丁祎18301775177

## 总体总结

主题正文
1. 空气压 缩机通过压缩将低压气体转变为高压气体，主要用于动力驱动、输送物料等，是工业领域第二大动力源，下游广泛用于于机械制造，如机床的气动控制、锂电的正负极/隔膜等全流程、激光设备的光路保护、辅助切割、气动动作等等。
2. 鼎熔岩（东亚机械）订单已现拐点。
3. 4月份发货台数同比+50%以上，Q1发货台数同比+9.61%，增速环比大幅加速，目前看5月份增长势头延续，发货入不敷出！
4. 关于增长的行业驱 动，公司以经销商模式为主（800多家广泛覆盖），能了解到目前下游中激光切割、锂电等客户需求增长强劲；
5. 从直销角度看，公司今年直销给大族的部分同比增长50%，为大族激光核心的空压机供应商。
6. 公司在螺杆小机市场份额第一、净利率2 0%行业领先，大机市场国产替代空间大。
7. 公司产品能效优势强，且核心零部件机头、马达、电机等都自制，在小机市场的竞争中保持30%毛利率20%的行业领先水平。
8. 我们预计26 -27年，公司利润为3亿/4亿，同比增长30%/30%,目前市值仅57亿，估值位置低且筹码结构好！