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title: "轻纺城：绍兴地方国企，对标小商品城，“新小商”逻辑演绎！ [玫瑰]存量市场经营稳健：公司年均租赁业务净利润约2亿元，核心市场出租率维持在95%以上～ [玫瑰]以"
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# 轻纺城：绍兴地方国企，对标小商品城，“新小商”逻辑演绎！ [玫瑰]存量市场经营稳健：公司年均租赁业务净利润约2亿元，核心市场出租率维持在95%以上～ [玫瑰]以

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## 正文

轻纺城：绍兴地方国企，对标小商品城，“新小商”逻辑演绎！

[玫瑰]存量市场经营稳健：公司年均租赁业务净利润约2亿元，核心市场出租率维持在95%以上～

[玫瑰]以旧换新持续推进，选位费模式打开盈利天花板。
公司持续推进业态以旧换新，25年已启动展示中心改造项目， 预计27年完工新增200间营业房，带来可观的租赁和选位费增量。

[玫瑰]“产业+AI+平台”开辟出海新成长曲线：
公司海外首站孟加拉展贸中心已于4月正式开业，现场达成针织面料50余吨、梭织面料7万余米订单意向；“AI布”轻纺城海外专区已同步上线，年底意大利、埃及展贸中心将投入运营，有望成为公司长期增长曲线。

🔥市值空间如何测算？

1）选位费业务：
按200间新增营业房测算，单间均价1800万元，6年摊销年均收入6亿元，按照50%净利率， 年均新增净利润3亿元。对标小商品城13倍PE，短期市值弹性预估39亿。

2）产业+AI+平台：
短期维度，以轻纺城4-5千亿元市场交易额，若渗透率仅1%，佣金率3%，年佣金收入1-2亿元。参考小商品城CG平台60%净利率， 净利润0.6-1.2亿元，给予13倍PE，贡献市值约13亿。
远期来看，伴随渗透率提升，按照渗透率6%，收入可达6~10亿元，对应净利润3.6-6亿元， 能够看到50亿市值增量！

3）金融资产：
公司持有会稽山、浙商银行、浦发银行、瑞丰银行等公司股权投资，市值约40亿元，构成极强安全垫。分红预计80%

三大需求场景支撑公司市值空间可展望100亿，现阶段业务已进入明显拐点，建议领导重点关注！

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]存量市场经营稳健：公司年均租赁业务净利润约2亿元，核心市场出租率维持在95%以上～
2. 公司持续推进业态以旧换新，25年已启动展示中心改造项目， 预计27年完工新增200间营业房，带来可观的租赁和选位费增量。
3. 公司海外首站孟加拉展贸中心已于4月正式开业，现场达成针织面料50余吨、梭织面料7万余米订单意向；
4. 按200间新增营业房测算，单间均价1800万元，6年摊销年均收入6亿元，按照50%净利率， 年均新增净利润3亿元。
5. 参考小商品城CG平台60%净利率， 净利润0.6-1.2亿元，给予13倍PE，贡献市值约13亿。
6. 远期来看，伴随渗透率提升，按照渗透率6%，收入可达6~10亿元，对应净利润3.6-6亿元， 能够看到50亿市值增量！
7. 公司持有会稽山、浙商银行、浦发银行、瑞丰银行等公司股权投资，市值约40亿元，构成极强安全垫。
8. 三大需求场景支撑公司市值空间可展望100亿，现阶段业务已进入明显拐点，建议领导重点关注！