---
title: "三星：万亿美金市值突破，见证“垂直一体化”王者回归0506 今日三星股价大涨14.4%，市值正式站上1万亿美元大关。市场正从“存储周期复苏”转向对“垂直一体化巨"
topic_id: 82255821855148142
created_at: 2026-05-07T08:00:49.092+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 三星：万亿美金市值突破，见证“垂直一体化”王者回归0506 今日三星股价大涨14.4%，市值正式站上1万亿美元大关。市场正从“存储周期复苏”转向对“垂直一体化巨

- 序号：603
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255821855148142)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

三星：万亿美金市值突破，见证“垂直一体化”王者回归0506

今日三星股价大涨14.4%，市值正式站上1万亿美元大关。市场正从“存储周期复苏”转向对“垂直一体化巨头”的重估。 5月5日Bloomberg报道苹果与三星就芯片代工进行早期洽谈，叠加存储超额利润，三星正迎来估值与业绩的双击。

我们在5月1日发布的报告《三星电子：HBM4率先量产体现垂直一体化优势》中提示：

⭐核心观点 1：HBM4开启存储上行周期，可见度延伸至2027年
1Q26 DS部门利润率升至65.7%，与同行差距大幅收窄；1Q DRAM/NAND ASP环比+low 90%/+high 80%，部分客户已提前锁定2027年HBM产能。

⚙️核心观点 2：Foundry与逻辑协同，苹果洽谈带来潜在空间
2Q先进节点产线预计满载，主要由4nm HBM4 base die需求拉动（苹果代工洽谈若推进，有望丰富三星先进制程客户基础）；硅光方面获头部光模块厂商战略性项目，2H计划量产。

💰核心观点 3：万亿市值背后的支撑——回购注销+持续投入
公司完成10万亿韩元回购并注销14.6万亿韩元库存股，2026年规划110万亿韩元以上Capex及R&D投入，反映对AI周期持续性的强信心。

🚩盈利预测：
我们维持“买入”评级。考虑垂直一体化优势及AI相关业务景气度，给予3x 2026E PB，目标价356,000韩元。

## 总体总结

主题正文
1. 5月5日Bloomberg报道苹果与三星就芯片代工进行早期洽谈，叠加存储超额利润，三星正迎来估值与业绩的双击。
2. ⭐核心观点 1：HBM4开启存储上行周期，可见度延伸至2027年
3. 1Q26 DS部门利润率升至65.7%，与同行差距大幅收窄；
4. 1Q DRAM/NAND ASP环比+low 90%/+high 80%，部分客户已提前锁定2027年HBM产能。
5. ⚙️核心观点 2：Foundry与逻辑协同，苹果洽谈带来潜在空间
6. 2Q先进节点产线预计满载，主要由4nm HBM4 base die需求拉动（苹果代工洽谈若推进，有望丰富三星先进制程客户基础）；
7. 💰核心观点 3：万亿市值背后的支撑——回购注销+持续投入
8. 公司完成10万亿韩元回购并注销14.6万亿韩元库存股，2026年规划110万亿韩元以上Capex及R&D投入，反映对AI周期持续性的强信心。