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# AMD翻倍上修服务器CPU空间，叠加Intel代工Apple预期升温，CPU主线价值演绎刚刚开始【天风计算机团队】 推荐标的：白马 海光信息 黑马组合“飞龙”

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AMD翻倍上修服务器CPU空间，叠加Intel代工Apple预期升温，CPU主线价值演绎刚刚开始【天风计算机团队】

推荐标的：白马 海光信息 黑马组合“飞龙” 中国长城 龙芯中科，关注 禾盛新材

📊 服务器CPU空间上修，AI推理成为新增量。AMD财报后交流显示，AI Agent和推理负载正在推动服务器CPU需求提升，服务器CPU市场规模有望以35%+ CAGR增长至2030年1200亿美元，较此前18% CAGR、600亿美元的预期明显上修。公司1Q26数据中心收入58亿美元，同比增长57%，主要受EPYC服务器CPU需求和Instinct GPU出货放量驱动；Q2收入指引中值112亿美元，对应同比增长约46%。

AMD：AI算力扩张带动CPU价值量重估。训练阶段市场更关注GPU，但推理和Agent工作负载放量后，CPU在任务调度、数据处理、内存访问、I/O控制和系统管理中的作用同步提升。我们认为，AMD此次上修服务器CPU长期空间，反映CPU正在从AI服务器基础配套，转向算力系统扩容中的重要增量环节。

Intel：代工Apple预期升温，先进制程外部客户突破值得关注。据媒体报道，Apple已与Intel、Samsung就美国本土生产核心处理器进行初步讨论，当前尚未形成正式订单。若后续Intel切入Apple PC CPU代工，其意义不止于单一客户订单，更在于Intel Foundry先进制程、外部客户验证及美国本土半导体供应链地位的边际改善。

落脚国产CPU：海外龙头变化强化自主算力底座逻辑。AMD上修服务器CPU空间，Intel代工Apple预期升温，背后共同指向CPU在AI基础设施和自主可控供应链中的战略地位提升。映射国内，重申 海光信息 中国长城 龙芯中科：海光信息对应国内服务器CPU直接受益，中国长城对应国产整机生态加速，龙芯中科对应自主CPU架构长期价值。

## 总体总结

主题正文
1. 推荐标的：白马 海光信息 黑马组合“飞龙” 中国长城 龙芯中科，关注 禾盛新材
2. AMD财报后交流显示，AI Agent和推理负载正在推动服务器CPU需求提升，服务器CPU市场规模有望以35%+ CAGR增长至2030年1200亿美元，较此前18% CAGR、600亿美元的预期明显上修。
3. 公司1Q26数据中心收入58亿美元，同比增长57%，主要受EPYC服务器CPU需求和Instinct GPU出货放量驱动；
4. Q2收入指引中值112亿美元，对应同比增长约46%。
5. 训练阶段市场更关注GPU，但推理和Agent工作负载放量后，CPU在任务调度、数据处理、内存访问、I/O控制和系统管理中的作用同步提升。
6. 据媒体报道，Apple已与Intel、Samsung就美国本土生产核心处理器进行初步讨论，当前尚未形成正式订单。
7. 若后续Intel切入Apple PC CPU代工，其意义不止于单一客户订单，更在于Intel Foundry先进制程、外部客户验证及美国本土半导体供应链地位的边际改善。
8. 映射国内，重申 海光信息 中国长城 龙芯中科：海光信息对应国内服务器CPU直接受益，中国长城对应国产整机生态加速，龙芯中科对应自主CPU架构长期价值。