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title: "【兴证医药】百济神州2026年Q1业绩 一、业绩情况 2026年Q1全球总收入15.1亿美元，同比+35%，环比+1%；GAAP净利润为2.3亿美元，同比+17"
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# 【兴证医药】百济神州2026年Q1业绩 一、业绩情况 2026年Q1全球总收入15.1亿美元，同比+35%，环比+1%；GAAP净利润为2.3亿美元，同比+17

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## 正文

【兴证医药】百济神州2026年Q1业绩

一、业绩情况
2026年Q1全球总收入15.1亿美元，同比+35%，环比+1%；GAAP净利润为2.3亿美元，同比+178倍，环比+242%；nonGAAP净利润3.8亿美元，同比+175%，环比+67%；

2026年Q1毛利率89.0%（同比+3.7pct，环比-1.5pct），销售及管理费用率36.7%（同比-4.4pct，环比-0.4pct），研发费用率35.8%（同比-7.4pct，环比-5.3pct）。

业绩指引（上调）：
2026年全年收入指引为63~65亿美元（同比+18~22%，25年报指引为同比+16~20%）；
毛利率为80%区间的高位，经营费用47至49亿美元（维持不变）；
预计2026年全年GAAP经营利润7.5~8.5亿美元（上调0.5亿美元），
非GAAP经营利润14.5~15.5亿美元（上调0.5亿美元）；

泽布替尼26Q1全球收入11.0亿美元（同比+38%，环比-4%）；其中，美国7.6亿美元（同比+35%，环比-10%），其它地区3.3亿美元（同比+46%，环比+11%）。
替雷利珠单抗26Q1全球收入2.06亿美元（同比+20%，环比+13%）。

二、 血液瘤/PD1核心催化
26H1：泽布替尼联合利妥昔 vs 免疫化疗（MANGROVE试验）1L MCL三期中期分析读出
26Q2：Sonrotoclax单药治疗RR MCL预计获批

三、实体瘤/自免读出和进展
CDK4i，26Q2开始III期一线HR+/HER2-乳腺癌临床首例患者入组；26ASCO高ORR且BIC血液安全性数据；
GPC3x41BB双抗，已经II期关键/潜在注册临床；26ASCO的HCC数据；
BTK CDAC，26H2，CSU开启II期；
CEA ADC，26H2，读出数据
PRMT5，26H2，读出数据
IRAK4 CDAC，不再做RA；

四、数据驱动的研发降优先级
CDK2抑制剂, EGFR CDAC, MAT2A抑制剂, PanKRAS抑制剂

资料来源：公司公告
注：仅为公开资料整理，不具备投资建议
联系人：郭沛骅15201927805/孙宋暄/杨希成/黄翰漾/孙媛媛

## 总体总结

主题正文
1. GAAP净利润为2.3亿美元，同比+178倍，环比+242%；
2. nonGAAP净利润3.8亿美元，同比+175%，环比+67%；
3. 2026年Q1毛利率89.0%（同比+3.7pct，环比-1.5pct），销售及管理费用率36.7%（同比-4.4pct，环比-0.4pct），研发费用率35.8%（同比-7.4pct，环比-5.3pct）。
4. 预计2026年全年GAAP经营利润7.5~8.5亿美元（上调0.5亿美元），
5. 非GAAP经营利润14.5~15.5亿美元（上调0.5亿美元）；
6. 其中，美国7.6亿美元（同比+35%，环比-10%），其它地区3.3亿美元（同比+46%，环比+11%）。
7. 26Q2：Sonrotoclax单药治疗RR MCL预计获批
8. 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议