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# 【海亮股份】：4月金股持续亮眼，海外高增、铜箔涨价、数据中心 铜加工卷王出海进击，多重景气共振，有望再造数个海亮 核心逻辑： 1、海外高增：关税红利与美国本土溢

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## 正文

【海亮股份】：4月金股持续亮眼，海外高增、铜箔涨价、数据中心

铜加工卷王出海进击，多重景气共振，有望再造数个海亮
核心逻辑：
1、海外高增：关税红利与美国本土溢价。公司得州基地先发优势显著（16年渠道收购+本土基地储备），关税带来本土化加工溢价。得州基地25年已扭亏为盈，目前正处于利润释放期，美国基地月产爬坡持续超预期、后续产品矩阵拓展有望超预期。
2、铜箔涨价：供需反转与量利齐升。行业景气度持续上行，锂电5/4.5μm极薄产品结构性紧缺、AI服务器驱动HVLP铜箔需求激增。公司26Q1销量同比+155%，单吨盈利超5500元，大超预期。
3、数据中心：切入顶级GPU散热供应链。AI算力爆发驱动数据中心散热铜材需求高增，凭借“龙头地位+海外产能”优势，公司已切入顶级GPU散热供应链。
盈利预测：预计2026-2027年归母净利润19/29亿元，同比增长101%/51%，基于最新收盘价对应PE不足24、16x，持续推荐。
风险提示：贸易摩擦风险；投产不及预期风险

## 总体总结

主题正文
1. 【海亮股份】：4月金股持续亮眼，海外高增、铜箔涨价、数据中心
2. 公司得州基地先发优势显著（16年渠道收购+本土基地储备），关税带来本土化加工溢价。
3. 得州基地25年已扭亏为盈，目前正处于利润释放期，美国基地月产爬坡持续超预期、后续产品矩阵拓展有望超预期。
4. 行业景气度持续上行，锂电5/4.5μm极薄产品结构性紧缺、AI服务器驱动HVLP铜箔需求激增。
5. 公司26Q1销量同比+155%，单吨盈利超5500元，大超预期。
6. AI算力爆发驱动数据中心散热铜材需求高增，凭借“龙头地位+海外产能”优势，公司已切入顶级GPU散热供应链。
7. 盈利预测：预计2026-2027年归母净利润19/29亿元，同比增长101%/51%，基于最新收盘价对应PE不足24、16x，持续推荐。
8. 风险提示：贸易摩擦风险；