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# ☀【长江化工】君正集团深度：煤化工及物流双驱动，底部韧性十足 [礼物]公司主营能源化工和化工物流板块，能源化工构建了完整的的“煤—电—氯碱化工”“煤—电—特色冶

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## 正文

☀【长江化工】君正集团深度：煤化工及物流双驱动，底部韧性十足

[礼物]公司主营能源化工和化工物流板块，能源化工构建了完整的的“煤—电—氯碱化工”“煤—电—特色冶金”和“煤焦化—甲醇—BDO—PTMEG”纵向一体化循环经济产业链；旗下君正物流为国内最大液体化学品船东，集装罐物流市场份额居亚洲首位。

[礼物]2025年公司实现归母净利润33.2亿元（其中物流业务7.7亿）。
1）近两年公司能源化工产品景气普遍位于底部，中小企业陷入亏损，公司凭借显著的成本优势，在行业底部仍保有非常好的盈利。选取同类上市公司对比，公司在净利润、ROE、净利率上均处于第一，所有产品毛利率在相关子行业中位列第一。同时，相关产品均具备高电耗、高碳排放特点，“十五五”中国碳排放双控代替能耗双控成为新的政策指挥棒，景气有望迎来反转。
2）化工品物流有望进一步实现规模扩张，预计到2027年全部投放后将新增近50%的运力。

[礼物]公司大股东持股比例高，上市以来平均分红率51.0%，2025年现金红利32.1亿元（含税），占净利润的96.7%，对应股息率6-7%。

## 总体总结

主题正文
1. [礼物]公司主营能源化工和化工物流板块，能源化工构建了完整的的“煤—电—氯碱化工”“煤—电—特色冶金”和“煤焦化—甲醇—BDO—PTMEG”纵向一体化循环经济产业链；
2. 旗下君正物流为国内最大液体化学品船东，集装罐物流市场份额居亚洲首位。
3. [礼物]2025年公司实现归母净利润33.2亿元（其中物流业务7.7亿）。
4. 1）近两年公司能源化工产品景气普遍位于底部，中小企业陷入亏损，公司凭借显著的成本优势，在行业底部仍保有非常好的盈利。
5. 选取同类上市公司对比，公司在净利润、ROE、净利率上均处于第一，所有产品毛利率在相关子行业中位列第一。
6. 同时，相关产品均具备高电耗、高碳排放特点，“十五五”中国碳排放双控代替能耗双控成为新的政策指挥棒，景气有望迎来反转。
7. 2）化工品物流有望进一步实现规模扩张，预计到2027年全部投放后将新增近50%的运力。
8. [礼物]公司大股东持股比例高，上市以来平均分红率51.0%，2025年现金红利32.1亿元（含税），占净利润的96.7%，对应股息率6-7%。