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title: "📈 国金证券周策略精要（2026年5月5日） —— 地缘冲突反复，涨价仍是核心线索 —— 🌟核心观点 美伊局势再度反复，霍尔木兹海峡通行受限，市场对地缘风险逐步"
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# 📈 国金证券周策略精要（2026年5月5日） —— 地缘冲突反复，涨价仍是核心线索 —— 🌟核心观点 美伊局势再度反复，霍尔木兹海峡通行受限，市场对地缘风险逐步

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## 正文

📈 国金证券周策略精要（2026年5月5日）
—— 地缘冲突反复，涨价仍是核心线索 ——

🌟核心观点
美伊局势再度反复，霍尔木兹海峡通行受限，市场对地缘风险逐步钝化，定价逻辑转向基本面验证；A 股节前窄幅震荡、中期慢牛格局稳固，本周预期震荡偏强；配置紧扣科技 + 涨价主线，聚焦高景气与政策受益方向。

📊市场核心影响因素
国内基本面：4 月制造业 PMI 50.3% 好于预期，财新 PMI 52.2% 维持扩张，企业盈利修复明确；4 月成长风格显著跑赢价值，成交额与融资余额维持高位。
海外基本面：美伊谈判反复、空袭风险仍存，布伦特原油维持高位；美联储降息预期稳定，美股 4 月创历史新高。
政策与市场：政治局会议定调宽货币 + 积极财政，流动性环境友好；市场从避险交易转向基本面验证，结构性机会突出。

🎯重点配置方向
电池：“反内卷” 加速产能出清，储能抢出口驱动供需紧平衡，景气持续抬升。
商业航天：5 月迎发射密集催化，6 月 SpaceX IPO 在即，重塑行业估值锚。
芯片：DeepSeek‑V4 适配华为昇腾，国产算力从可用迈向好用，迎来放量。
化工：双碳考核收紧供给，叠加产品涨价，政策与供需双重驱动。

💎大类资产配置策略
现金类：维持，中性、低弹性，保持适当流动性。
固收类：中债下调，震荡、低弹性；美债维持，震荡、低弹性。
权益类：A 股维持，震荡偏多、高弹性；港股维持，震荡、高弹性；美股维持，震荡、高弹性。
商品类：黄金下调，震荡、高弹性；原油维持，高位宽幅震荡、高弹性。

⚠风险提示
海外不确定性加剧、经济复苏不及预期、政策落地不及预期、原油价格大幅波动等。

## 总体总结

主题正文
1. 美伊局势再度反复，霍尔木兹海峡通行受限，市场对地缘风险逐步钝化，定价逻辑转向基本面验证；
2. 配置紧扣科技 + 涨价主线，聚焦高景气与政策受益方向。
3. 📊市场核心影响因素
4. 国内基本面：4 月制造业 PMI 50.3% 好于预期，财新 PMI 52.2% 维持扩张，企业盈利修复明确；
5. 海外基本面：美伊谈判反复、空袭风险仍存，布伦特原油维持高位；
6. 商业航天：5 月迎发射密集催化，6 月 SpaceX IPO 在即，重塑行业估值锚。
7. 海外不确定性加剧、经济复苏不及预期、政策落地不及预期、原油价格大幅波动等。