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title: "🖥️ 💻 传统通用场景 CPU 💡 未来国内稳态年出货服务器约 500 万台，乘以平均每台 2 颗 CPU，再乘以（信创 + 互联网）市场占比 30%，再乘以单"
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# 🖥️ 💻 传统通用场景 CPU 💡 未来国内稳态年出货服务器约 500 万台，乘以平均每台 2 颗 CPU，再乘以（信创 + 互联网）市场占比 30%，再乘以单

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## 正文

🖥️

💻 传统通用场景 CPU
💡 未来国内稳态年出货服务器约 500 万台，乘以平均每台 2 颗 CPU，再乘以（信创 + 互联网）市场占比 30%，再乘以单价 1.5 万，再乘以稳态净利率 20-25%，再乘以市盈率 30 倍，约等于 3000 亿市值。
💡 考虑折现等因素，即【1500-2000 亿】市值。
🚀 弹性 1——DCU
💡 首先，国内的算力需求旺盛我们已经反复强调，订单都是爆单的，核心从供给出发。
💡 两大国产算力芯片龙头相比，hgxx 的总产能、总存货等更高，但剔除 CPU 的部分，剩余部分供给大约为【hwj 的 60%-70% 水平】，该部分市值有望水涨船高。
🧠 弹性 2——AI 中的 CPU
💡 海外从过去的 1:8 正迈向未来的 1:1，国内非鲲鹏系的 AI 芯片厂可选择的国产 CPU 厂商仅有 hgxx，从去年 9 月的 hsl 大会参会名单即可看出格局。
💡 从远期看：非昇腾系国产 AI 芯片数（假设 200 万）乘以 CPU 配比（1:1），乘以单价（约 3-4 万），乘以净利率 25%（格局比通用 CPU 好），乘以市盈率 30 倍，约等于【4500-6000 亿】，即使考虑折现，弹性依旧巨大。

## 总体总结

主题正文
1. 💡 未来国内稳态年出货服务器约 500 万台，乘以平均每台 2 颗 CPU，再乘以（信创 + 互联网）市场占比 30%，再乘以单价 1.5 万，再乘以稳态净利率 20-25%，再乘以市盈率 30 倍，约等于 3000 亿市值。
2. 💡 考虑折现等因素，即【1500-2000 亿】市值。
3. 🚀 弹性 1——DCU
4. 💡 首先，国内的算力需求旺盛我们已经反复强调，订单都是爆单的，核心从供给出发。
5. 💡 两大国产算力芯片龙头相比，hgxx 的总产能、总存货等更高，但剔除 CPU 的部分，剩余部分供给大约为【hwj 的 60%-70% 水平】，该部分市值有望水涨船高。
6. 🧠 弹性 2——AI 中的 CPU
7. 💡 海外从过去的 1:8 正迈向未来的 1:1，国内非鲲鹏系的 AI 芯片厂可选择的国产 CPU 厂商仅有 hgxx，从去年 9 月的 hsl 大会参会名单即可看出格局。
8. 💡 从远期看：非昇腾系国产 AI 芯片数（假设 200 万）乘以 CPU 配比（1:1），乘以单价（约 3-4 万），乘以净利率 25%（格局比通用 CPU 好），乘以市盈率 30 倍，约等于【4500-6000 亿】，即使考虑折现，弹性依旧巨大。