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# 4月F 想看更多请加V：xian20210130 OMC点评：鲍威尔留任理事并释放鹰派信号 [太阳]联储4月会议如期维持政策利率在3.5-3.75%，但出现4张

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## 正文

4月F 想看更多请加V：xian20210130 OMC点评：鲍威尔留任理事并释放鹰派信号

[太阳]联储4月会议如期维持政策利率在3.5-3.75%，但出现4张反对票，为92年10月以来最多一次。其中，Miran要求降息，3名委员要求声明中删除可能降息的“宽松倾向”表述，即声明中第三段的第二句，“在考虑对利率目标进行进一步调整时，委员会将仔细评估最新数据、经济前景以及风险”。同时，鲍威尔宣布留任理事一段时间。相较会议前，2026年联储利率预期由降息1bp变为加息2bp；2y、10y美债收益率分别上行3bp、2bp至3.93%、4.41%；美元指数上涨0.1%，美股小幅上涨。

[太阳]基本面的表述与此前大体一致，鲍威尔强调，经济活动仍然稳健，居民消费展现韧性，就业市场放缓但处于平衡之中，通胀“高企”，但主要来自油价影响，不太担心进口价格上涨影响。

[太阳]前瞻指引方面，鲍威尔澄清3位投反对票的地方联储主席不是要求加息，只是要在声明中排除降息，但鲍威尔认为本次会议尚无需调整，但或许下次会考虑调整（即6月点阵图可能会指引2026年不降息）。如果需要加息，会发出信号并采取行动。

[太阳]鲍威尔认为联储独立性仍受到威胁，宣布将联储理事留任一段时间，直到司法部对其调查真正彻底结束；但承诺保持低调，支持沃什作为主席的职权，不寻求成为“影子主席”。沃什此前批评点阵图和SEP，鲍威尔表示，自己不是点阵图的最大支持者，但对点阵图和SEP做出大的改变可能很难在委员会内部形成广泛共识。

[太阳]向前看，4月会议联储发出比较明显信号，2026年降息门槛较高：虽然6月会议沃什已经接任联储主席，但考虑到鲍威尔留任理事，3名地方联储主席明确反对保留降息倾向，6月FOMC大概率是继续按兵不动，关注点阵图是否取消降息指引以及声明中是否取消宽松倾向的表述。目前看，二季度、三季度就业市场明显走弱，通胀继续降温，联储才会考虑降息。

## 总体总结

主题正文
1. 4月F 想看更多请加V：xian20210130 OMC点评：鲍威尔留任理事并释放鹰派信号
2. [太阳]联储4月会议如期维持政策利率在3.5-3.75%，但出现4张反对票，为92年10月以来最多一次。
3. 其中，Miran要求降息，3名委员要求声明中删除可能降息的“宽松倾向”表述，即声明中第三段的第二句，“在考虑对利率目标进行进一步调整时，委员会将仔细评估最新数据、经济前景以及风险”。
4. 2y、10y美债收益率分别上行3bp、2bp至3.93%、4.41%；
5. [太阳]基本面的表述与此前大体一致，鲍威尔强调，经济活动仍然稳健，居民消费展现韧性，就业市场放缓但处于平衡之中，通胀“高企”，但主要来自油价影响，不太担心进口价格上涨影响。
6. [太阳]前瞻指引方面，鲍威尔澄清3位投反对票的地方联储主席不是要求加息，只是要在声明中排除降息，但鲍威尔认为本次会议尚无需调整，但或许下次会考虑调整（即6月点阵图可能会指引2026年不降息）。
7. 沃什此前批评点阵图和SEP，鲍威尔表示，自己不是点阵图的最大支持者，但对点阵图和SEP做出大的改变可能很难在委员会内部形成广泛共识。
8. [太阳]向前看，4月会议联储发出比较明显信号，2026年降息门槛较高：虽然6月会议沃什已经接任联储主席，但考虑到鲍威尔留任理事，3名地方联储主席明确反对保留降息倾向，6月FOMC大概率是继续按兵不动，关注点阵图是否取消降息指引以及声明中是否取消宽松倾向的表述。