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title: "[太阳]【中金互联网】Amazon 1Q26业绩概览：1Q26收入超市场预期2%，营业利润超预期15%；2Q26收入指引区间中值超预期9%，营业利润指引区间中值"
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# [太阳]【中金互联网】Amazon 1Q26业绩概览：1Q26收入超市场预期2%，营业利润超预期15%；2Q26收入指引区间中值超预期9%，营业利润指引区间中值

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## 正文

[太阳]【中金互联网】Amazon 1Q26业绩概览：1Q26收入超市场预期2%，营业利润超预期15%；2Q26收入指引区间中值超预期9%，营业利润指引区间中值低于预期4%

[玫瑰]【1Q26财务概览】
1、净销售额：1815亿美元，同比增长17%；排除汇率同比变化带来的29亿美元有利影响，同比增长15%，高于指引区间上限，超出一致预期2.4%。

分业务收入：在线商店收入643亿美元，同增12%；实体店收入58亿美元，同增5%；第三方卖家服务收入416亿美元，同增14%；订阅服务收入134亿美元，同增15%；广告收入172亿美元，同增24%；AWS收入376亿美元，同增28%。零售业务中北美零售收入1041亿美元，同增12%；国际零售收入398亿美元，同比增长19%。

2、营业利润：239亿美元，高于指引区间上限，高于市场预期15%，营业利润率同环比均增加至13.1%，其中零售北美业务营业利润83亿美元，营业利润率7.9%；零售国际业务营业利润14亿美元，营业利润率3.6%；AWS业务142亿美元，营业利润率37.7%。

3、净利润：303亿美元，高于一致预期68.1%，对应净利润率16.7%。

4、现金流：过去12个月自由现金流为12亿美元，主要由于PP&E（扣除销售所得和激励补贴后的净额）同比增加了593亿美元（AI相关投入）。相比之下，截至2025年3月31日的十二个月内，自由现金流为259亿美元。

5、资本开支：同增78%至432亿美元（3Q25 342亿美元，4Q25 385亿美元）

[玫瑰]【2Q26指引】
公司预计净销售额将在1940-1990亿美元之间，同比增长16%-19%（预计汇率将产生约10bps的不利影响），低端超出市场预期（1891亿美元）。营业利润预计在200-240亿美元之间，同比增长4%-25%，中值略低于市场预期（229亿美元）。

[玫瑰]【业绩会】
财报详见：

Webcast：

## 总体总结

主题正文
1. [太阳]【中金互联网】Amazon 1Q26业绩概览：1Q26收入超市场预期2%，营业利润超预期15%；
2. 2Q26收入指引区间中值超预期9%，营业利润指引区间中值低于预期4%
3. 排除汇率同比变化带来的29亿美元有利影响，同比增长15%，高于指引区间上限，超出一致预期2.4%。
4. 2、营业利润：239亿美元，高于指引区间上限，高于市场预期15%，营业利润率同环比均增加至13.1%，其中零售北美业务营业利润83亿美元，营业利润率7.9%；
5. 3、净利润：303亿美元，高于一致预期68.1%，对应净利润率16.7%。
6. 4、现金流：过去12个月自由现金流为12亿美元，主要由于PP&E（扣除销售所得和激励补贴后的净额）同比增加了593亿美元（AI相关投入）。
7. 公司预计净销售额将在1940-1990亿美元之间，同比增长16%-19%（预计汇率将产生约10bps的不利影响），低端超出市场预期（1891亿美元）。
8. 营业利润预计在200-240亿美元之间，同比增长4%-25%，中值略低于市场预期（229亿美元）。