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title: "【中银策略：国产算力逻辑强化，关注AI链内部再配置】 4月24日，DeepSeek V4正式上线，DeepSeek-V4拥有百万字超长上下文，在Agent能力、"
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# 【中银策略：国产算力逻辑强化，关注AI链内部再配置】 4月24日，DeepSeek V4正式上线，DeepSeek-V4拥有百万字超长上下文，在Agent能力、

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## 正文

【中银策略：国产算力逻辑强化，关注AI链内部再配置】

4月24日，DeepSeek V4正式上线，DeepSeek-V4拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现了国内与开源领域的领先。V4全面运行于华为昇腾、寒武纪等国产芯片，技术架构从CUDA转向CANN框架。这是全球首个在纯国产算力上部署的万亿参数MoE模型。在性能进展的同时，DeepSeek-V4也保留了较高的性价比，按照DeepSeek官方价格，V4-Flash的缓存命中输入0.2元/百万tokens，缓存未命中输入1元/百万tokens，输出2元/百万tokens，V4-Pro的缓存命中输入1元/百万tokens，缓存未命中输入12元/百万tokens，输出24元/百万tokens，相比同类大模型具有较高性价比。

长期以来，全球大模型高度依赖英伟达芯片及其CUDA生态，但是本次DeepSeek-V4选择在华为昇腾首发推理，寒武纪等国产芯片也完成了生态适配，这意味着，国产算力芯片迎来顶级大模型的背书，未来顶级大模型向国产算力迁移以及AI实现全链路国产化成为可能。

此前，“龙虾”为代表的AI agent带动了一季度的Tokens出海，催化了国产大模型-云服务-国产算力的正向循环，本次DeepSeek-V4在性能提升、算力兼容和成本控制三大维度实现了协同突破，进一步强化了国产算力的投资逻辑，需求增量与技术进展之下，国产算力ROE（TTM）持续回升，自2025年三季报的4.94%上行至2025年年报的5.33%和2026年一季报的8.34%，AI产业链内部有望迎来资金再配置，关注国产算力投资机会。

## 总体总结

主题正文
1. 【中银策略：国产算力逻辑强化，关注AI链内部再配置】
2. 4月24日，DeepSeek V4正式上线，DeepSeek-V4拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现了国内与开源领域的领先。
3. V4全面运行于华为昇腾、寒武纪等国产芯片，技术架构从CUDA转向CANN框架。
4. 这是全球首个在纯国产算力上部署的万亿参数MoE模型。
5. 在性能进展的同时，DeepSeek-V4也保留了较高的性价比，按照DeepSeek官方价格，V4-Flash的缓存命中输入0.2元/百万tokens，缓存未命中输入1元/百万tokens，输出2元/百万tokens，V4-Pro的缓存命中输入1元/百万tokens，缓存未命中输入12元/百万tokens，输出24元/百万tokens，相比同类大模型具有较高性价比。
6. 长期以来，全球大模型高度依赖英伟达芯片及其CUDA生态，但是本次DeepSeek-V4选择在华为昇腾首发推理，寒武纪等国产芯片也完成了生态适配，这意味着，国产算力芯片迎来顶级大模型的背书，未来顶级大模型向国产算力迁移以及AI实现全链路国产化成为可能。
7. 此前，“龙虾”为代表的AI agent带动了一季度的Tokens出海，催化了国产大模型-云服务-国产算力的正向循环，本次DeepSeek-V4在性能提升、算力兼容和成本控制三大维度实现了协同突破，进一步强化了国产算力的投资逻辑，需求增量与技术进展之下，国产算力ROE（TTM）持续回升，自2025年三季报的4.94%上行至2025年年报的5.33%和2026年一季报的8.34%，AI产业链内部有望迎来资金再配置，关注国产算力投资机会。