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title: "【国金电新】麦格米特年报及一季报点评：Q1业绩符合预期，公司进入配置区间 公司发布2025年报和2026年一季报，2025年实现收入94亿元，同比+15%，归母"
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# 【国金电新】麦格米特年报及一季报点评：Q1业绩符合预期，公司进入配置区间 公司发布2025年报和2026年一季报，2025年实现收入94亿元，同比+15%，归母

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## 正文

【国金电新】麦格米特年报及一季报点评：Q1业绩符合预期，公司进入配置区间

公司发布2025年报和2026年一季报，2025年实现收入94亿元，同比+15%，归母净利润1.46亿，同比-66.58%，接近预告上限，符合预期；1Q26实现收入28亿元，同比+20%，归母净利润1.15亿，同比+7%，扣非净利润0.4亿，同比-56%，基本符合预期。

一季度扣非同比下降，主要是受到汇兑损益影响，预计影响5-6000万左右，加回后和去年同期持平。

去年下半年开始由于上游涨价，公司毛利率持续承压，对业绩释放也有一定影响。

AI电源：公司没有单独披露AI电源收入，我们预计Q1确收金额比较小，主要是由于订单在逐步放量，确认有延迟。

后续催化：英伟达rubin电源预计Q3开始出货，Q2认证完成，有望成为公司预期和业绩拐点。

结论：无论Q1好与不好，短期压制股价的不确定性都已落地，我们认为已进入配置区间。后续关注认证和订单的进展~

## 总体总结

主题正文
1. 【国金电新】麦格米特年报及一季报点评：Q1业绩符合预期，公司进入配置区间
2. 公司发布2025年报和2026年一季报，2025年实现收入94亿元，同比+15%，归母净利润1.46亿，同比-66.58%，接近预告上限，符合预期；
3. 1Q26实现收入28亿元，同比+20%，归母净利润1.15亿，同比+7%，扣非净利润0.4亿，同比-56%，基本符合预期。
4. 一季度扣非同比下降，主要是受到汇兑损益影响，预计影响5-6000万左右，加回后和去年同期持平。
5. AI电源：公司没有单独披露AI电源收入，我们预计Q1确收金额比较小，主要是由于订单在逐步放量，确认有延迟。
6. 后续催化：英伟达rubin电源预计Q3开始出货，Q2认证完成，有望成为公司预期和业绩拐点。
7. 结论：无论Q1好与不好，短期压制股价的不确定性都已落地，我们认为已进入配置区间。
8. 后续关注认证和订单的进展~