---
title: "盛视科技：Q1传统业务短期承压、算力采购加速落 Q1业绩短期波动、销售回款质量良好 26Q1实现营收2.27亿元，同比-25.38%；归母净利润0.04亿元，同"
topic_id: 55522114441812184
created_at: 2026-04-29T09:06:41.835+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 盛视科技：Q1传统业务短期承压、算力采购加速落 Q1业绩短期波动、销售回款质量良好 26Q1实现营收2.27亿元，同比-25.38%；归母净利润0.04亿元，同

- 序号：386
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114441812184)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

盛视科技：Q1传统业务短期承压、算力采购加速落

Q1业绩短期波动、销售回款质量良好
26Q1实现营收2.27亿元，同比-25.38%；归母净利润0.04亿元，同比-87.41%。传统智慧口岸业务受季节性波动影响，加上Q1资产减值准备大幅计提，业绩短期承压。26Q1公司应收账款12.33万元，同比-13.02%，销售回款质量良好。

半个月内两次发布资产购买公告、采购节奏显著加快
公司在算力租赁行业的供应链+资金两方面核心均具备优势
①供应链：公司4月28日再次发布IT设备采购公告、总金额不超过60亿元。4月15日，公司已正式公告拟拟采购11亿元IT设备， 截至目前、公司2026年已公告的资产购买总额累计达71亿元、采购节奏显著加快。

②资金：截至2025年年底，公司账上现金13亿元+，另外最新公告拟新增授信230亿元规划，这表明公司具备满足超高规模算力规划的资金能力。公司主业基本盘稳固，我们认为未来公司授信规模仍具备较大的向上空间。

算力租赁行业高景气持续、公司主业基本盘稳固
①2026年4月，全球GPU租金持续上涨，公司是为数不多于近期最新披露IT采购规划的厂商，新的IT设备签单将显著受益于市场价格上涨。此外，当前算租市场需求正从CSP扩散至原生模型公司等客户，面对不断增长的客户数量，新的设备相较于去年或具备更好的商业条款，这也意味着更高的净利率。

我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.88/6.38/8.84亿元；当前股价对应PE分别为27.33/20.90/15.09x，看好公司算力租赁规划落地驱动公司业绩实现高速增长。

🔥风险提示：国际局势不明朗，市场竞争加剧，AI算力需求增长不及预期，上游供应链不稳定等

## 总体总结

主题正文
1. 传统智慧口岸业务受季节性波动影响，加上Q1资产减值准备大幅计提，业绩短期承压。
2. 4月15日，公司已正式公告拟拟采购11亿元IT设备， 截至目前、公司2026年已公告的资产购买总额累计达71亿元、采购节奏显著加快。
3. ②资金：截至2025年年底，公司账上现金13亿元+，另外最新公告拟新增授信230亿元规划，这表明公司具备满足超高规模算力规划的资金能力。
4. ①2026年4月，全球GPU租金持续上涨，公司是为数不多于近期最新披露IT采购规划的厂商，新的IT设备签单将显著受益于市场价格上涨。
5. 此外，当前算租市场需求正从CSP扩散至原生模型公司等客户，面对不断增长的客户数量，新的设备相较于去年或具备更好的商业条款，这也意味着更高的净利率。
6. 我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.88/6.38/8.84亿元；
7. 当前股价对应PE分别为27.33/20.90/15.09x，看好公司算力租赁规划落地驱动公司业绩实现高速增长。
8. 🔥风险提示：国际局势不明朗，市场竞争加剧，AI算力需求增长不及预期，上游供应链不稳定等