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title: "太阳【申万轻工】巨星科技：拐点确立，渠道补库及AI需求带动新一轮成长周期！ 玫瑰2025年实现营收146.7亿元，同比下滑0.9%，实现归母净利25.1亿元，同"
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# 太阳【申万轻工】巨星科技：拐点确立，渠道补库及AI需求带动新一轮成长周期！ 玫瑰2025年实现营收146.7亿元，同比下滑0.9%，实现归母净利25.1亿元，同

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## 正文

太阳【申万轻工】巨星科技：拐点确立，渠道补库及AI需求带动新一轮成长周期！

玫瑰2025年实现营收146.7亿元，同比下滑0.9%，实现归母净利25.1亿元，同比增长9.0%；25Q4实现营收35.1亿元，同比下滑5.4%，实现归母净利3.6亿元，同比下滑3.7%

玫瑰2026Q1单季营收37.7亿元，同比增长3.2%；归母净利5.2亿元，同比增长11.9%

强AI基建带动新需求：电力和算力体系需求对冲较弱的地产需求，带动行业双位数增长，公司将电力工具、光纤工具、算力柜等整合为单独部门运营，是技术储备充足、具备认证资质、本土布局能力的少数玩家之一， 受益AI算力高增红利

拳头 新品进攻电商渠道：电商直营为核心增长点，通过Workpro等品牌下专门新品保持该渠道高速增长，2026年亚马逊合作渠道上线，预计贡献千万级美元收入

玫瑰抗β扰动能力强，库存触底，周期向上：公司通过提价和全球化生产应对汇率、关税冲击， 美国渠道库存26Q1触底，新一轮补库周期开启，行业环境向好

☎️申万轻工：屠亦婷、黄莎、庞盈盈、张海涛、魏雨辰

## 总体总结

主题正文
1. 太阳【申万轻工】巨星科技：拐点确立，渠道补库及AI需求带动新一轮成长周期！
2. 玫瑰2025年实现营收146.7亿元，同比下滑0.9%，实现归母净利25.1亿元，同比增长9.0%；
3. 25Q4实现营收35.1亿元，同比下滑5.4%，实现归母净利3.6亿元，同比下滑3.7%
4. 玫瑰2026Q1单季营收37.7亿元，同比增长3.2%；
5. 归母净利5.2亿元，同比增长11.9%
6. 强AI基建带动新需求：电力和算力体系需求对冲较弱的地产需求，带动行业双位数增长，公司将电力工具、光纤工具、算力柜等整合为单独部门运营，是技术储备充足、具备认证资质、本土布局能力的少数玩家之一， 受益AI算力高增红利
7. 拳头 新品进攻电商渠道：电商直营为核心增长点，通过Workpro等品牌下专门新品保持该渠道高速增长，2026年亚马逊合作渠道上线，预计贡献千万级美元收入
8. 玫瑰抗β扰动能力强，库存触底，周期向上：公司通过提价和全球化生产应对汇率、关税冲击， 美国渠道库存26Q1触底，新一轮补库周期开启，行业环境向好