--- title: "【兴证医药】泰恩康发布2025年报与2026年一季报 泰恩康2025年实现营业收入6.75亿元（YoY-6.40%），归母净利润0.29亿元（YoY-73.54" topic_id: 22255884511511551 created_at: 2026-04-28T08:26:08.194+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【兴证医药】泰恩康发布2025年报与2026年一季报 泰恩康2025年实现营业收入6.75亿元（YoY-6.40%），归母净利润0.29亿元（YoY-73.54 - 序号：589 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884511511551) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【兴证医药】泰恩康发布2025年报与2026年一季报 泰恩康2025年实现营业收入6.75亿元（YoY-6.40%），归母净利润0.29亿元（YoY-73.54%），扣非归母净利润0.30亿元（YoY-71.36%）；25Q4实现营业收入1.49亿元（YoY+0.27%，QoQ-16.60%），归母净利润-0.03亿元，扣非归母净利润-0.01亿元。26Q1实现营业收入1.90亿元（YoY+2.63%，QoQ+27.13%），归母净利润0.29亿元（YoY-9.39%），扣非归母净利润0.28亿元（YoY-11.80%）。 2025年公司毛利率约为54.06%（YoY-2.60pct），归母净利率为4.24%（YoY-10.77pct），扣非净利率为4.50%（YoY-10.21pct）；销售费用率为26.74%（YoY+8.65pct），管理费用率为13.50%（YoY+3.14pct），研发费用率为11.51%（YoY-0.48pct）。2026Q1公司毛利率约为62.88%（YoY+1.23pct），归母净利率为15.08%（YoY-2.00pct），扣非净利率为14.64%（YoY-2.40pct）；销售费用率为24.58%（YoY+5.22pct），管理费用率为12.74%（YoY+1.89pct），研发费用率为7.17%（YoY-0.90pct）。 2025分产品主要板块收入方面，两性健康用药实现营业收入1.54亿元（YoY-13.47%），毛利率82.38%（YoY-4.60pct）；眼科用药收入1.83亿元（YoY-0.66%），毛利率40.02%（YoY-0.22pct）；肠胃用药收入1.72亿元（YoY-16.64%），毛利率80.38%（YoY-0.22pct）；中成药及外用药收入0.90亿元（YoY-4.71%），毛利率11.10%（YoY+8.91pct）。 核心管线进展: CKBA白癜风：2025年8月成人白癜风II期临床完成数据整理并揭盲，初步结果显示疗效和安全性积极，已启动III期确证性临床；儿童2-12岁非节段型白癜风II期临床已获批件，正在筹备伦理审核、受试者入组等工作。 CKBA玫瑰痤疮：2025年9月收到II/III期临床试验批件，目前已完成首例受试者入组，正式启动IIa期临床。 和胃整肠丸：境内上市NDA获受理；安徽生产基地完成产线改造。 复方硫酸钠片：已完成临床研究，NDA获受理。 爱廷列非那雄胺他达拉非复方胶囊：2026年3月实现上市销售，为国内首仿品种。 利多卡因丙胺卡因气雾剂：已完成临床研究并提交NDA。 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议 资料来源：公司公告 ## 总体总结 主题正文 1. 泰恩康2025年实现营业收入6.75亿元（YoY-6.40%），归母净利润0.29亿元（YoY-73.54%），扣非归母净利润0.30亿元（YoY-71.36%）； 2. 25Q4实现营业收入1.49亿元（YoY+0.27%，QoQ-16.60%），归母净利润-0.03亿元，扣非归母净利润-0.01亿元。 3. 26Q1实现营业收入1.90亿元（YoY+2.63%，QoQ+27.13%），归母净利润0.29亿元（YoY-9.39%），扣非归母净利润0.28亿元（YoY-11.80%）。 4. 2025年公司毛利率约为54.06%（YoY-2.60pct），归母净利率为4.24%（YoY-10.77pct），扣非净利率为4.50%（YoY-10.21pct）； 5. 销售费用率为26.74%（YoY+8.65pct），管理费用率为13.50%（YoY+3.14pct），研发费用率为11.51%（YoY-0.48pct）。 6. 2026Q1公司毛利率约为62.88%（YoY+1.23pct），归母净利率为15.08%（YoY-2.00pct），扣非净利率为14.64%（YoY-2.40pct）； 7. 销售费用率为24.58%（YoY+5.22pct），管理费用率为12.74%（YoY+1.89pct），研发费用率为7.17%（YoY-0.90pct）。 8. 2025分产品主要板块收入方面，两性健康用药实现营业收入1.54亿元（YoY-13.47%），毛利率82.38%（YoY-4.60pct）；