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title: "【国泰海通美护】上海家化2026Q1财报速递 玫瑰26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润17.95/2.22/2.66亿元，分别同比+5.38%/+2.30%"
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# 【国泰海通美护】上海家化2026Q1财报速递 玫瑰26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润17.95/2.22/2.66亿元，分别同比+5.38%/+2.30%

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## 正文

【国泰海通美护】上海家化2026Q1财报速递

玫瑰26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润17.95/2.22/2.66亿元，分别同比+5.38%/+2.30%/+38.21%。26Q1公司毛利率65.85%（+2.44pct），主因美妆品类销售占比提升及采购端价格优化；销售费率42.01%（+1.60pct）；管理费率7.37%（-0.49pct），；研发费率2.25%（-0.03pct）；归母净利率12.37%（-0.37pct）。归母净利润增速低于扣非主要因公允价值变动损失9346万元拖累（去年同期为收益902万元），部分被其他收益（3852万）、投资收益（4309万）的增量抵消。经营活动现金流净额3.78亿元（同比-38.58%）。

玫瑰品类端：美妆业务全渠道同比+42.2%，占比提升至26.0%（+6.7pct）；亿元单品GMV翻倍增长，佰草集大白泥同比+120%、玉泽干敏霜同比+150%、六神驱蚊蛋同比+350%。

玫瑰渠道端：1）线上：26Q1线上渠道整体同比+27.7%，其中国内业务线上同比+47.0%，占国内业务比例提升至35.1%（+9.7pct）；美妆线上同比+62.5%，个护线上同比+37.9%，核心品牌（六神、玉泽、佰草集）抖快渠道GMV同比均实现高双位数增长。2）线下：Q1新增约2000个批发客户，空白县覆盖+62个，百货门店结构调优（新开5家、关闭12家低效门店）。

訾猛/杨柳/闫清徽

## 总体总结

主题正文
1. 玫瑰26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润17.95/2.22/2.66亿元，分别同比+5.38%/+2.30%/+38.21%。
2. 26Q1公司毛利率65.85%（+2.44pct），主因美妆品类销售占比提升及采购端价格优化；
3. 归母净利润增速低于扣非主要因公允价值变动损失9346万元拖累（去年同期为收益902万元），部分被其他收益（3852万）、投资收益（4309万）的增量抵消。
4. 玫瑰品类端：美妆业务全渠道同比+42.2%，占比提升至26.0%（+6.7pct）；
5. 亿元单品GMV翻倍增长，佰草集大白泥同比+120%、玉泽干敏霜同比+150%、六神驱蚊蛋同比+350%。
6. 玫瑰渠道端：1）线上：26Q1线上渠道整体同比+27.7%，其中国内业务线上同比+47.0%，占国内业务比例提升至35.1%（+9.7pct）；
7. 美妆线上同比+62.5%，个护线上同比+37.9%，核心品牌（六神、玉泽、佰草集）抖快渠道GMV同比均实现高双位数增长。
8. 2）线下：Q1新增约2000个批发客户，空白县覆盖+62个，百货门店结构调优（新开5家、关闭12家低效门店）。