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title: "嘉元科技2026Q1业绩预告点评：Q1盈利大幅扩张，看好涨价期权和新业务潜力！ 1、公司发布2026Q1财报，实现收入34.45亿元，同比增长73.94%，环比"
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# 嘉元科技2026Q1业绩预告点评：Q1盈利大幅扩张，看好涨价期权和新业务潜力！ 1、公司发布2026Q1财报，实现收入34.45亿元，同比增长73.94%，环比

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## 正文

嘉元科技2026Q1业绩预告点评：Q1盈利大幅扩张，看好涨价期权和新业务潜力！

1、公司发布2026Q1财报，实现收入34.45亿元，同比增长73.94%，环比增长11.02%；归母净利润1.21亿元，同比增长392.77%，环比增长646.28%；扣非净利润1.09亿元，同比增长1208.18%，环比增长18221.09%，业绩表现落于业绩预告上限。

2、2026Q1来看，公司预计实现出货3.2万吨，同比增长50%+，环比保持高增态势。结构方面，高强高延及薄化铜箔占比逐步提升，预计维持在70-80%。盈利方面，公司此前中小客户和散单有逐步落地涨价，大客户的产品结构逐步调整，高附加值产品占比逐步提升，此外内部降本增效效果显著，稼动率提升、电费和电耗下降增厚盈利，估算公司Q1经营性单吨盈利中枢在3800元左右，考虑大客户后续涨价落地，单位盈利存在继续上修预期。此外，公司持股恩达通和泰金新能等股权投资，后面有望持续业绩兑现进一步增厚盈利，

3、整体来看，公司主业稳步修复，弹性空间凸显。全年出货规模看到17万吨，量增逻辑稳健。结构端，中高端产品和≤6μm产品占比提升明显，RTF&HVLP铜箔年内或有小批量订单落地，此外，行业总量供需修复预期下，大客户涨价预期充分，27年盈利中枢有望看到6-8k。此外，恩达通当前并表13.6%，随自有产能放量有望进一步增厚市值空间。预计27年公司实现归母净利润14-15亿元（不考虑恩达通并表），继续推荐。

## 总体总结

主题正文
1. 1、公司发布2026Q1财报，实现收入34.45亿元，同比增长73.94%，环比增长11.02%；
2. 归母净利润1.21亿元，同比增长392.77%，环比增长646.28%；
3. 扣非净利润1.09亿元，同比增长1208.18%，环比增长18221.09%，业绩表现落于业绩预告上限。
4. 2、2026Q1来看，公司预计实现出货3.2万吨，同比增长50%+，环比保持高增态势。
5. 结构方面，高强高延及薄化铜箔占比逐步提升，预计维持在70-80%。
6. 盈利方面，公司此前中小客户和散单有逐步落地涨价，大客户的产品结构逐步调整，高附加值产品占比逐步提升，此外内部降本增效效果显著，稼动率提升、电费和电耗下降增厚盈利，估算公司Q1经营性单吨盈利中枢在3800元左右，考虑大客户后续涨价落地，单位盈利存在继续上修预期。
7. 结构端，中高端产品和≤6μm产品占比提升明显，RTF&HVLP铜箔年内或有小批量订单落地，此外，行业总量供需修复预期下，大客户涨价预期充分，27年盈利中枢有望看到6-8k。
8. 预计27年公司实现归母净利润14-15亿元（不考虑恩达通并表），继续推荐。