--- date: 2026-04-28 source: zsxq type: daily-index cssclasses: zsxq-vault --- # 思维纪要社 2026-04-28 目录 > 顶部按钮可在首页、研报、音频之间切换。首页只保留文字和图片，研报和音频分栏查看。 > 统计：主题 730 · 图片 110 · 音频 140 · 文档 234 ## 首页 ### 025. #龙虎榜 - 主题笔记：[[topics/025|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2253__龙虎榜__1525422281551542.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2253__龙虎榜__5121522284114824.jpg|420]] ### 026. #机构调研 #铂科新材 - 主题笔记：[[topics/026|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2253__机构调研 _铂科新材__1525422281551142.jpg|420]] ### 027. #早知道 - 主题笔记：[[topics/027|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2253__早知道__1525422281542582.jpg|420]] ### 028. #电报解读 #AI编程 #CC... - 主题笔记：[[topics/028|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2253__电报解读 _AI编程 _CC__5121522284115184.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2253__电报解读 _AI编程 _CC__1525422281551422.jpg|420]] ### 029. #伊朗 #霍尔木兹海峡 - 主题笔记：[[topics/029|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2252__伊朗 _霍尔木兹海峡__2858255514852241.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2252__伊朗 _霍尔木兹海峡__8858255514852152.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2252__伊朗 _霍尔木兹海峡__8858255514854542.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2252__伊朗 _霍尔木兹海峡__5121522284124154.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2252__伊朗 _霍尔木兹海峡__2858255514888121.jpg|420]] ### 030. #化肥 - 主题笔记：[[topics/030|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2252__化肥__1525422281554542.jpg|420]] ### 031. #美股 - 主题笔记：[[topics/031|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2251__美股__2858255514882551.jpg|420]] ### 032. #东北 #存储 - 主题笔记：[[topics/032|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2247__东北 _存储__5121522284128824.jpg|420]] ### 033. #OpenAI - 主题笔记：[[topics/033|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2246__OpenAI__4848544412841518.jpg|420]] ### 034. #美国 - 主题笔记：[[topics/034|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2246__美国__8858255514851252.jpg|420]] ### 035. #三星 - 主题笔记：[[topics/035|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2246__三星__5121522284128284.jpg|420]] ### 036. 2026年4月28日，据券商纪要，美以伊冲突预计影响全球氦气供给40%，截至26.4.28高纯氦气(13-14MPa:40L)平均报价已超过2956元(约590 - 主题笔记：[[topics/036|打开完整笔记]] 2026年4月28日，据券商纪要，美以伊冲突预计影响全球氦气供给40%，截至26.4.28高纯氦气(13-14MPa:40L)平均报价已超过2956元(约590元/仿)，较2.27冲突爆发前570元(约114元/方)，涨幅149%，较2025年均价600元(约120元/方)，涨幅386%，日环比略涨，已突破历史高点2700元(约540元/仿，22M4俄乌冲突期间出现)，国产氦气充分受益氦气涨价。 氦气概念股汇总 ![[assets/images/260428_2245_2026年4月28日，据券商纪要，美以伊冲突预计影响全球氦气供给40%，截至26.4.28高纯氦气(__8858255514852142.jpg|420]] ### 037. #富士康 - 主题笔记：[[topics/037|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2245__富士康__8858255514852482.jpg|420]] ### 038. #腾讯 #大模型 - 主题笔记：[[topics/038|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2244__腾讯 _大模型__4848544412845548.jpg|420]] ### 039. #兴证 #科技 - 主题笔记：[[topics/039|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2244__兴证 _科技__4848544412845888.jpg|420]] ### 040. 【申万交运】航运重要事件点评 1、阿联酋发表声明称，自5月1日起退出欧佩克及欧佩克+，将逐步提高石油产量。 [红包]点评：阿联酋在冲突前产量约360万桶日，届时 - 主题笔记：[[topics/040|打开完整笔记]] 【申万交运】航运重要事件点评 1、阿联酋发表声明称，自5月1日起退出欧佩克及欧佩克+，将逐步提高石油产量。 [红包]点评：阿联酋在冲突前产量约360万桶日，届时该国的富余产能仍有430万桶日（占全球原油贸易量的10%），但2026年2月OPEC+约束的配额仅340万桶日。若推出OPEC+并逐步增产，在海峡通行的前提下该国的产量最高可达到800万桶日左右。10%的运输需求增长进一步夯实了未来中长期油运供需失衡的格局。 ![[assets/images/260428_2244_【申万交运】航运重要事件点评 1、阿联酋发表声明称，自5月1日起退出欧佩克及欧佩克+，将逐步提高石油__4848544412845418.jpg|420]] ### 041. #小洪 #分红 - 主题笔记：[[topics/041|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2244__小洪 _分红__1525422281524212.jpg|420]] ### 042. 【中信电子】胜宏科技：业绩重回环增轨道，看好产能释放后的业绩弹性 26Q1公司实现营收55.19亿元，同比+27.99%，环比+6.66%，实现归母净利润12. - 主题笔记：[[topics/042|打开完整笔记]] 【中信电子】胜宏科技：业绩重回环增轨道，看好产能释放后的业绩弹性 26Q1公司实现营收55.19亿元，同比+27.99%，环比+6.66%，实现归母净利润12.88亿元，同比+39.95%，环比+20.73%，扣非归母净利润12.57亿元，同比+36.07%，环比+19.07%；毛利率34.46%，同比+1.08pcts，环比+0.95pct，净利率23.34%，同比+1.99pcts，环比+2.72pcts。 公司业绩整体符合预期，业绩重回环增轨道。 短期业绩趋势向上明确：Q1业绩实现环增，主要系公司惠州厂房4/9产能持续释放，AI PCB收入/占比… ### 043. 日联科技（上海菲莱）：预期差最大的光通信检测标的， 短期看300E中期看400E 看点一：覆盖最全的国产光通信可靠性测试设备厂商，可供1.6T/3.2T老化测试 - 主题笔记：[[topics/043|打开完整笔记]] 日联科技（上海菲莱）：预期差最大的光通信检测标的， 短期看300E中期看400E 看点一：覆盖最全的国产光通信可靠性测试设备厂商，可供1.6T/3.2T老化测试系统 上海菲莱形成了从晶圆级到模块级、毫瓦级到千瓦级全功率段、从研发验证到量产老化的全链条产品体系，是国产光电子器件可靠性测试设备中覆盖最全面的企业之一，是国内少数能量产供货400G/800G/1.6T/3.2T光电子器件老化测试系统厂商。针对 800G/1.6T光模块应用需求，标的公司已推出覆盖老化、测试、上下料的全系列设备及自动化产线测试方案，产品包括光电子器件可靠性测试设备、3D VCSE… ### 044. GLW 2026年第一季度财报亮点 一季度业绩： - 收入/核心销售额：43.5亿美元（预期42.9亿美元）🟢；同比+18% - 调整后每股收益/核心每股收益： - 主题笔记：[[topics/044|打开完整笔记]] GLW 2026年第一季度财报亮点 一季度业绩： 收入/核心销售额：43.5亿美元（预期42.9亿美元）🟢；同比+18% ### 045. 立讯精密:光模块为较小业务领域处于早期阶段，传言拿到北美客户1000万只光模块订单不实 - 主题笔记：[[topics/045|打开完整笔记]] 立讯精密:光模块为较小业务领域处于早期阶段，传言拿到北美客户1000万只光模块订单不实 ### 046. *OPENAI 表示其业务“全面开火” 更多加公众号：思维纪要社 *OPENAI 表示企业业务和广告业务正在增长 - 主题笔记：[[topics/046|打开完整笔记]] *OPENAI 表示其业务“全面开火” 更多加公众号：思维纪要社 *OPENAI 表示企业业务和广告业务正在增长 ### 047. 20260428医药日报速递 沪指报收4078.64点，涨幅-0.19% 深成指报收14830.46点，涨幅-1.10% 创业板指报收3596.71点，涨幅-1 - 主题笔记：[[topics/047|打开完整笔记]] 20260428医药日报速递 沪指报收4078.64点，涨幅-0.19% 深成指报收14830.46点，涨幅-1.10% ### 048. 🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260428 🚩国内科技 1. 商汤发布开源日日新SenseNova U1系列统一模型 2. 小米发布最强开源模型，首日适 - 主题笔记：[[topics/048|打开完整笔记]] 🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260428 🚩国内科技 商汤发布开源日日新SenseNova U1系列统一模型 ### 049. 周三晚上美股盘后，谷歌、微软、亚马逊、脸书，发布一季报。 周四晚上，苹果发布一季报 - 主题笔记：[[topics/049|打开完整笔记]] 周三晚上美股盘后，谷歌、微软、亚马逊、脸书，发布一季报。 周四晚上，苹果发布一季报 ### 050. 红包【天风通信】平治信息：持续加码布局算力业务，云算力需求强劲背景下未来值得期待 🔥公司发布2025年级2026年一季度业绩，25年实现营收10.08亿元，同比 - 主题笔记：[[topics/050|打开完整笔记]] 红包【天风通信】平治信息：持续加码布局算力业务，云算力需求强劲背景下未来值得期待 🔥公司发布2025年级2026年一季度业绩，25年实现营收10.08亿元，同比下滑30.11%，归母净利润-2亿元，同比下滑72.71%；26Q1实现营收3.93亿元，同比增长15%，归母净利润0.05亿元，同比下滑53.61%，重申核心逻辑： 通信与算力双轮驱动 玫瑰在通信设备领域，公司拥有深厚的技术积累和丰富的行业经验，打造覆盖宽带网络终端、IoT泛智能终端、5G通信产品的全场景解决方案。凭借自主研发与创新实力，公司产品广泛应用于通信运营商、广电网络等领域，赢得客户信… ### 051. CPU重要变化加推：中国长城、海光信息、浪潮信息 [礼物]更多增量细节欢迎联系 【申万计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证！ Intel大超预期引发 - 主题笔记：[[topics/051|打开完整笔记]] CPU重要变化加推：中国长城、海光信息、浪潮信息 [礼物]更多增量细节欢迎联系 【申万计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证！ ### 052. 中东局势升级情景跟踪260428：油气资产重估❗️气价+氦气价格跟踪❗️【东吴环保公用】 [太阳]【氦气】美以伊冲突预计影响全球氦气供给40% 价格跟踪： 截至 - 主题笔记：[[topics/052|打开完整笔记]] 中东局势升级情景跟踪260428：油气资产重估❗️气价+氦气价格跟踪❗️【东吴环保公用】 [太阳]【氦气】美以伊冲突预计影响全球氦气供给40% 价格跟踪： 截至26.4.28 ### 053. 【天风电子】北京君正：一季报利润高增验证存储周期+AI双轮驱动，进入业绩加速阶段 事件：公司发布2026年一季报：实现营收15.60亿元，同比+47.12%；归 - 主题笔记：[[topics/053|打开完整笔记]] 【天风电子】北京君正：一季报利润高增验证存储周期+AI双轮驱动，进入业绩加速阶段 事件：公司发布2026年一季报：实现营收15.60亿元，同比+47.12%；归母净利润3.19亿元，同比+331.61%，环比+164%，盈利能力显著跃升。 存储周期上行+结构优化共振，利润弹性集中释放 ### 054. 🧧环旭电子：AI业务拉动逐步体现26Q1业绩超预期，日月光赋能AI业务成长空间广阔（坚定看2000亿） 🚀公司发布2026年一季报： 26Q1公司实现营收133 - 主题笔记：[[topics/054|打开完整笔记]] 🧧环旭电子：AI业务拉动逐步体现26Q1业绩超预期，日月光赋能AI业务成长空间广阔（坚定看2000亿） 🚀公司发布2026年一季报： 26Q1公司实现营收133.49亿元（YoY -2.19%），实现归母净利润4.17亿元（YoY+24.57%）；实现扣非净利润4.08亿元（YoY+45.69%)。 ⭐公司预计第二季度单季营业收入同比增长中个位数，第二季度单季营业利润率同比提高，预计恢复到 2024 年同期水平。 ### 055. ‼️怎么辩证看康宁盘前大跌12% 🔥先说结论：次下跌并非公司基本面出现趋势性反转 一、先厘清客观事实：业绩本身确实超预期，下跌的直接导火索是Q2指引 1. 1Q - 主题笔记：[[topics/055|打开完整笔记]] ‼️怎么辩证看康宁盘前大跌12% 🔥先说结论：次下跌并非公司基本面出现趋势性反转 一、先厘清客观事实：业绩本身确实超预期，下跌的直接导火索是Q2指引 ### 056. 半导体新贵聚和材料，2026Q1交出历史最高单季度利润，价值重估在路上 ①业绩创下历史最高单季记录。公司2026Q1营收56.15亿元，同比增长87.54%；归 - 主题笔记：[[topics/056|打开完整笔记]] 半导体新贵聚和材料，2026Q1交出历史最高单季度利润，价值重估在路上 ①业绩创下历史最高单季记录。公司2026Q1营收56.15亿元，同比增长87.54%；归母2.90亿元，同比增长223%，环比增长60%；扣非2.50亿元，同比仍大增182%，环比增长109%。 公司在光伏行业下行期逆势实现最高单季度利润，全年利润有望突破10亿元，对应估值仅为24x，公司历史估值中枢常年为50x以上，目前已进入击球区间。 ### 057. 【国金计算机&科技】盛视科技：新增 60 亿采购订单，全力拥抱算力租赁 主业有望进入温和复苏轨道 ——公司主业以智慧口岸、智慧机场、智能交通相关系统及设备为核心 - 主题笔记：[[topics/057|打开完整笔记]] 【国金计算机&科技】盛视科技：新增 60 亿采购订单，全力拥抱算力租赁 主业有望进入温和复苏轨道 ——公司主业以智慧口岸、智慧机场、智能交通相关系统及设备为核心。25年公司实现收入 14.45 亿元，同比+18.26%；归母利润0.85亿元，其中股权支付费用0.34亿元，坏账计提1.7亿（应收账款20.5亿，主要为海关边检政府和国企客户），毛利率37.5%。 ### 058. 【国金计算机&科技】唯科科技：并购落地补齐 MPO 代工能力，全力拥抱光 【1】 1Q26实际利润同增20+%符合预期 公司1Q26归母净利润7,135万元，财 - 主题笔记：[[topics/058|打开完整笔记]] 【国金计算机&科技】唯科科技：并购落地补齐 MPO 代工能力，全力拥抱光 【1】 1Q26实际利润同增20+%符合预期 公司1Q26归母净利润7,135万元，财务费用979万元，去年同期为-395万元，主要系汇兑影响同比新增约1,373万元；信用减值+资产减值合计约718万元；再考虑股权激励费用为非现金摊销，三项调整后实际利润约9,400万元，同增22%。1Q26收入端符合预期，经营现金流同比+166%，经营质量极佳。 【2】 久腾通讯并购落地 公司拟投入5,100万元收购久腾通讯科技（湖州）有限公司51%股权，完成后久腾及子公司通腾光电并表，协议设置… ### 059. 💎 📈基本盘爆发远超市场预期，公司一季度营业收入，同比增长。 📈归母净利润为，同比增长。 📈公司营收利润大幅增长系港机业务交付量剧增。 🚀第二曲线蓄势待发，公司 - 主题笔记：[[topics/059|打开完整笔记]] 💎 📈基本盘爆发远超市场预期，公司一季度营业收入，同比增长。 📈归母净利润为，同比增长。 ### 060. 🚩【长城机械】徐工机械：Q1大超预期！经营利润增长70%！ 业绩： 26Q1归母利润20.56亿，同比+0.83%。汇兑方面，去年Q1汇兑收益4.57亿，今年Q - 主题笔记：[[topics/060|打开完整笔记]] 🚩【长城机械】徐工机械：Q1大超预期！经营利润增长70%！ 业绩： 26Q1归母利润20.56亿，同比+0.83%。汇兑方面，去年Q1汇兑收益4.57亿，今年Q1汇兑损失及锁汇费用4.8亿， 如果不考虑汇兑、则利润增速达到60%。今年Q1还有1.9亿的股权激励费用，再加回股份支付，则利润增长70%。 🧧徐工这份业绩其实非常不容易，同比来看，纯汇兑就影响9.37亿，汇兑+股权激励费用合计是影响11亿。也就是说徐工得多做11亿利润，才能达到正增长，正因如此，市场普遍预期徐工Q1会大幅下滑。但徐工今晚这份业绩答卷很漂亮，大超预期！ ### 061. 【转基因食品市场追踪】阿联酋退出欧佩克简评 1、北京时间4月28日晚，阿联酋通过WAM（阿联酋通讯社）发布声明表示将于5月1日正式退出OPEC/OPEC+。 2 - 主题笔记：[[topics/061|打开完整笔记]] 【转基因食品市场追踪】阿联酋退出欧佩克简评 1、北京时间4月28日晚，阿联酋通过WAM（阿联酋通讯社）发布声明表示将于5月1日正式退出OPEC/OPEC+。 2、根据其官方声明和近年来相关事件可大致还原退圈原因 ### 062. 【兴证计算机】 南网数字 2026Q1财报梳理：26Q1项目验收加快，收入、利润同比大幅增长-20260428 事件：公司发布2026Q1财报。 1️⃣26Q1 - 主题笔记：[[topics/062|打开完整笔记]] 【兴证计算机】 南网数字 2026Q1财报梳理：26Q1项目验收加快，收入、利润同比大幅增长-20260428 事件：公司发布2026Q1财报。 1️⃣26Q1收入、利润均同比大幅增长。2026Q1公司实现营收10.18亿元，同比增长77.79%；实现归母净利润7719万元，同比增长654.19%；实现扣非净利润7418万元，同比增长949.27%。收入端，公司客户投资进度加快，多个重点项目在本期验收。利润端，公司收入规模扩大、期间费用同比下降、上年同期公司净利润基数相对较小，导致同比增幅较大。 ### 063. 🌞【三角轮胎】海外产能重估窗口开启，低估值轮胎标的弹性突出 🌹核心观点：国内盈利底盘已验证，海外产能价值尚未充分定价。 🌹Q1盈利修复验证产能质量。 2026Q - 主题笔记：[[topics/063|打开完整笔记]] 🌞【三角轮胎】海外产能重估窗口开启，低估值轮胎标的弹性突出 🌹核心观点：国内盈利底盘已验证，海外产能价值尚未充分定价。 🌹Q1盈利修复验证产能质量。 ### 064. 【HYDZ WS】传音控股交流数据更新，重申看好 一季度公司智能手机出货量约1900万，yoy-9%，其中非洲占43%、yoy-4%，南亚占16%、yoy-13 - 主题笔记：[[topics/064|打开完整笔记]] 【HYDZ WS】传音控股交流数据更新，重申看好 一季度公司智能手机出货量约1900万，yoy-9%，其中非洲占43%、yoy-4%，南亚占16%、yoy-13%，其他地区占41%、yoy-11%， 一季度sell-out高于sell-in、整机渠道库存实际处于下降趋势。 其中，非洲智能机份额在40%，友商市占率基数较低，对公司冲击有限，公司存在多维度护城河， 单一竞争对手性价比策略很难构成实质影响。中东市场当前波动较大，后续稳定后再考虑进入；整体而言，公司在新兴市场壁垒稳固， 当前已出现前五大品牌外的中小厂商份额下降的趋势，传音作为头部企业市场份额有… ### 065. 强call分散染料弹性标的 ：闰土股份，年报和一季报全部大超预期。 分散染料中间体还原物的格局改善有望最终带动分散染料价格向上，当前还原物价格已达10万元/吨， - 主题笔记：[[topics/065|打开完整笔记]] 强call分散染料弹性标的 ：闰土股份，年报和一季报全部大超预期。 分散染料中间体还原物的格局改善有望最终带动分散染料价格向上，当前还原物价格已达10万元/吨，较前期低位+7.5万元/吨。 一：成本压力下，染料生产企业后续或逐步向下游传导部分成本压力； ### 066. ❗【博迁新材】第一季度业绩环比提升略超预期，铜粉产能释放超预期 ——————————— 🌟业绩概览 26Q1公司实现营收4.1亿元，同比+64%；归母净利0.7 - 主题笔记：[[topics/066|打开完整笔记]] ❗【博迁新材】第一季度业绩环比提升略超预期，铜粉产能释放超预期 ——————————— 🌟业绩概览 ### 067. #五粮液 - 主题笔记：[[topics/067|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2202__五粮液__5121522285482224.jpg|420]] ### 068. 【长芯博创：第一季度净利润1.3亿元，同比增长45.00%】长芯博创公告，2026年第一季度营业收入6.71亿元，同比增长24.53%。净利润1.3亿元，同比增 - 主题笔记：[[topics/068|打开完整笔记]] 【长芯博创：第一季度净利润1.3亿元，同比增长45.00%】长芯博创公告，2026年第一季度营业收入6.71亿元，同比增长24.53%。净利润1.3亿元，同比增长45.00%。 【胜宏科技：第一季度净利润12.88亿元，同比增长39.95%】胜宏科技公告，2026年第一季度营收为55.19亿元，同比增长27.99%；净利润为12.88亿元，同比增长39.95%。注：公司Q1净利润12.88亿，2025年Q4净利润10.67亿，据此计算，Q1净利润环比增长20%。 【麦格米特：第一季度净利润1.15亿元，同比增长6.93%】麦格米特公告，2026年第一季… ### 069. 民生电子: 工业富联给出了一份优秀且符合预期的答卷。 但市场上也有不少短线资金，近期一直在博弈业绩。所以我们 今天中午特地给您汇报，提示了Q1业绩环比有压力。相 - 主题笔记：[[topics/069|打开完整笔记]] 民生电子: 工业富联给出了一份优秀且符合预期的答卷。 但市场上也有不少短线资金，近期一直在博弈业绩。所以我们 今天中午特地给您汇报，提示了Q1业绩环比有压力。相信关注我们观点的领导，应已有所预期。 ### 070. 🔥兆威机电26Q1电话会速递20260428 业绩情况 👉2026 年 Q1 业绩：营收 3.57 亿元（-2.74%），归母净利润 0.41 亿元（-25.1 - 主题笔记：[[topics/070|打开完整笔记]] 🔥兆威机电26Q1电话会速递20260428 业绩情况 👉2026 年 Q1 业绩：营收 3.57 亿元（-2.74%），归母净利润 0.41 亿元（-25.15%），毛利率 31.30%（同比 - 0.39pct，环比 - 6.22pct） ### 071. 【东北计算机】20260428【谷歌宣布向Anthropic投资400亿美元，支持其AI模型开发和计算需求】 —————————————— 1. 欧盟要求安卓系 - 主题笔记：[[topics/071|打开完整笔记]] 【东北计算机】20260428【谷歌宣布向Anthropic投资400亿美元，支持其AI模型开发和计算需求】 —————————————— 欧盟要求安卓系统向竞争对手AI服务开放。（来源：新浪） ### 072. 【华西中小盘】天岳先进：Q1业绩超预期，环比减亏92%反转趋势提前 🌟重点：单季大幅减亏71%，扣除汇兑后减亏约92%，早于行业下半年反转的预期 1️⃣Q1单季 - 主题笔记：[[topics/072|打开完整笔记]] 【华西中小盘】天岳先进：Q1业绩超预期，环比减亏92%反转趋势提前 🌟重点：单季大幅减亏71%，扣除汇兑后减亏约92%，早于行业下半年反转的预期 1️⃣Q1单季 ### 073. 【光莆股份：拟与赛勒光电签署《》，联合开发光通信模块的光引擎产品】 光莆股份谷歌，拟与赛勒光电签署《》，联合开发光通信模块的光引擎产品。并拟进一步合作，共同投资 - 主题笔记：[[topics/073|打开完整笔记]] 【光莆股份：拟与赛勒光电签署《》，联合开发光通信模块的光引擎产品】 光莆股份谷歌，拟与赛勒光电签署《》，联合开发光通信模块的光引擎产品。并拟进一步合作，共同投资设立合资公司，主要从事光引擎产品、车载光通信模块、星间光通信模块、OCS、OIO等前沿光通信技术及关键产品的研发、制造及销售以及海外交付的PIC芯片封测及销售等业务 ### 074. 日联科技（上海菲莱）：预期差最大的光通信检测标的， 短期看300E中期看400E 看点一：覆盖最全的国产光通信可靠性测试设备厂商，可供1.6T/3.2T老化测试 - 主题笔记：[[topics/074|打开完整笔记]] 日联科技（上海菲莱）：预期差最大的光通信检测标的， 短期看300E中期看400E 看点一：覆盖最全的国产光通信可靠性测试设备厂商，可供1.6T/3.2T老化测试系统 上海菲莱形成了从晶圆级到模块级、毫瓦级到千瓦级全功率段、从研发验证到量产老化的全链条产品体系，是国产光电子器件可靠性测试设备中覆盖最全面的企业之一，是国内少数能量产供货400G/800G/1.6T/3.2T光电子器件老化测试系统厂商。针对 800G/1.6T光模块应用需求，标的公司已推出覆盖老化、测试、上下料的全系列设备及自动化产线测试方案，产品包括光电子器件可靠性测试设备、3D VCSE… ### 075. 浙商大制造 【重视液冷】AMD获6GW算力订单，液冷增量超200亿元，重视 美利信 等相关标的！ 事件 近日OpenAI表示，与AMD达成一项战略合作。Open - 主题笔记：[[topics/075|打开完整笔记]] 浙商大制造 【重视液冷】AMD获6GW算力订单，液冷增量超200亿元，重视 美利信 等相关标的！ 事件 近日OpenAI表示，与AMD达成一项战略合作。OpenAI将部署6吉瓦AMD GPU算力，使用AMD Instinct系列GPU为其下一代人工智能基础设施提供动力支持。 点评 1.液冷赛道全面开花 ### 076. [太阳]【华泰电子】扬杰科技：制裁实际影响或有限，国内外复苏提供强劲增长动能 [玫瑰] 4/23欧盟正式发布对俄罗斯的第20轮制裁措施，其中部分中国实体被纳入制 - 主题笔记：[[topics/076|打开完整笔记]] [太阳]【华泰电子】扬杰科技：制裁实际影响或有限，国内外复苏提供强劲增长动能 [玫瑰] 4/23欧盟正式发布对俄罗斯的第20轮制裁措施，其中部分中国实体被纳入制裁清单，包括扬杰科技。 [玫瑰] 1Q26公司海外收入增长50%+，高增长主要来源于2H24以后公司逐步对海外工业、消费、汽车领域产品进行低成本替代。公司表示目前不存在军用电子和国防业务。自23年来，公司已经对出口管制进行了全面梳理，中止对俄出口，业务符合遵守相关规定。目前公司已在争取各方力量和机会，向欧盟委员会澄清并申请移除。2025年公司对欧盟的销售和采购敞口较小，约占收入3.6%，且制裁与… ### 077. 📈 🤔 为何今日强势突破？时机已至 —— 正如我们近两周持续强调的观点。 📊 ChatGPT 5.5 发布后，OpenAI 的积极市场情绪为英伟达带来助力。 📈 - 主题笔记：[[topics/077|打开完整笔记]] 📈 🤔 为何今日强势突破？时机已至 —— 正如我们近两周持续强调的观点。 📊 ChatGPT 5.5 发布后，OpenAI 的积极市场情绪为英伟达带来助力。 ### 078. - 我们继续看到传统Flash（MLC NAND、NOR）和先进封装（IPD/WoW）存储器领域的上涨空间。重申对华邦电（Macronix）和爱普科技（AP M - 主题笔记：[[topics/078|打开完整笔记]] 我们继续看到传统Flash（MLC NAND、NOR）和先进封装（IPD/WoW）存储器领域的上涨空间。重申对华邦电（Macronix）和爱普科技（AP Memory）的增持评级，并上调爱普科技的目标价。 这份来自摩根士丹利的研报核心观点是，存储器市场存在“不对称风险”，即上行空间远大于下行风险。这种机会主要来自两个方面： ：MLC NAND和NOR Flash等“旧时代”存储产品，因全球产能大幅退出而面临严重短缺，价格有望在2026年下半年大幅上涨。 ### 079. - 瑞银UBS Evidence Lab最新经销商跟踪数据显示，半导体行业库存稳定下降，定价环境有利。库存环比下降2%，定价环比上涨1%、同比上涨7%，表明健康 - 主题笔记：[[topics/079|打开完整笔记]] 瑞银UBS Evidence Lab最新经销商跟踪数据显示，半导体行业库存稳定下降，定价环境有利。库存环比下降2%，定价环比上涨1%、同比上涨7%，表明健康的市场动态。尽管存在个别公司库存偏高，但整体看好行业周期复苏，首选德州仪器(TXN)、瑞萨电子(Renesas)和意法半导体(STM)。 这份由瑞银（UBS）于2026年4月28日发布的《半导体经销商跟踪报告》第19版，通过追踪全球超过100家分销商的数据，为投资者提供了半导体行业库存和定价动态的实时“快照”。报告的核心结论是： 报告通过大量的数据图表，从以下几个关键维度进行了深入分析： ### 080. - 公司预计2026年毛利率逐季改善，受益于国内乘用车销量复苏和高毛利ADAS订单放量；光学模块业务（新华光）客户涵盖华为、DeepSeek、Oracle、AW - 主题笔记：[[topics/080|打开完整笔记]] 公司预计2026年毛利率逐季改善，受益于国内乘用车销量复苏和高毛利ADAS订单放量；光学模块业务（新华光）客户涵盖华为、DeepSeek、Oracle、AWS、Microsoft、Meta等，800G模块稳定出货，1.6T快速扩产，北美产能2026年5-6月投产；人形机器人组件业务与一家美国领先厂商合作，预计2026年中从试产转向量产；所得税费用因全球税务筹划将持续下降。 花旗（Citi）在4月28日的报告中更新了对均胜电子（Joyson，A股代码600699.SS，港股代码0699.HK）的1Q26业绩后调研要点。核心看多逻辑包括：、（受益于全球云巨… ### 081. - 三月日本光纤光缆和光纤连接器出口值均创历史新高，分别同比增长66%和61%，环比增长18%和19%。AI服务器交叉连接需求驱动连接器需求大幅增长，出口至亚洲 - 主题笔记：[[topics/081|打开完整笔记]] 三月日本光纤光缆和光纤连接器出口值均创历史新高，分别同比增长66%和61%，环比增长18%和19%。AI服务器交叉连接需求驱动连接器需求大幅增长，出口至亚洲、北美和西欧保持强劲。但单月数据波动大，不足以作为独立催化剂，需持续监测后续趋势。 摩根士丹利（MUFG合作）于2026年4月28日发布日本光纤光缆与连接器行业月度贸易报告。报告指出，3月份日本光纤光缆和光纤连接器出口额双双刷新历史纪录，AI服务器带来的交叉连接需求是主要驱动力。尽管单月数据表现亮眼，但分析师强调需警惕月度波动，该数据本身不足以构成明确催化信号。 光纤连接器：需求强劲，AI驱动 ### 082. - 该报告是摩根大通北美股票研究团队发布的月度精选股票清单，汇总了其分析师在不同投资策略（增长、价值、收益和做空）下的首选推荐。报告列出了来自多个行业的股票，并 - 主题笔记：[[topics/082|打开完整笔记]] 该报告是摩根大通北美股票研究团队发布的月度精选股票清单，汇总了其分析师在不同投资策略（增长、价值、收益和做空）下的首选推荐。报告列出了来自多个行业的股票，并提供了每只股票的目标价、评级及历史表现，旨在为投资者提供一系列具有潜在投资机会的股票组合。 这份报告的核心并非对单一市场或宏观经济进行深度研判，而是 。它聚合了该行不同行业分析师的核心推荐，旨在为投资者提供一个基于多种投资策略的“股票池”。报告强调，这份清单，而是为投资者提供研究起点，每个月会进行完全更新。 报告性质与定位 ### 083. - 日本央行维持利率0.75%不变，但三位委员支持加息，鹰派信号增强，6月加息可能性上升。 - 亚洲经济体受能源冲击影响分化：中国依靠自给自足和可再生能源保持稳 - 主题笔记：[[topics/083|打开完整笔记]] 日本央行维持利率0.75%不变，但三位委员支持加息，鹰派信号增强，6月加息可能性上升。 亚洲经济体受能源冲击影响分化：中国依靠自给自足和可再生能源保持稳定，而南亚和东南亚国家因高燃料依赖和财政约束面临更大压力。 欧洲央行预计6月和9月各加息25个基点，英国央行维持利率不变，但通胀风险偏向上行，欧洲经济前景面临中东局势不确定性。 ### 084. - 工业自动化需求正进入上行周期，由AI产能扩张和新智能手机形态驱动。Airtac和Hiwin均受益于行业复苏，前者通过市场份额扩大和线性导轨增量贡献，后者通过 - 主题笔记：[[topics/084|打开完整笔记]] 工业自动化需求正进入上行周期，由AI产能扩张和新智能手机形态驱动。Airtac和Hiwin均受益于行业复苏，前者通过市场份额扩大和线性导轨增量贡献，后者通过产能利用率提升和提价实现利润率扩张。维持超配评级，上调目标价。 摩根士丹利发布研报指出，工业自动化需求正进入新一轮上行周期的早期阶段。多重数据（Airtac/Hiwin自身营收增速、日本工厂自动化同业财报、日本工作机械工业会订单数据）均指向需求回暖，其中技术领域（半导体、电子组装、AI相关）是主要驱动力。研报维持对**亚德客(Airtac)上银(Hiwin)**的超配评级，并分别上调目标价至新台币1… ### 085. 📈📈📈 股市复盘笔记 · 2026年4月28日 📈📈📈 📢 一、重磅财经信息 📰 ①药明康德一季报营收首破百亿，CRO龙头涨停 4月27日晚，药明康德披露202 - 主题笔记：[[topics/085|打开完整笔记]] 📈📈📈 股市复盘笔记 · 2026年4月28日 📈📈📈 📢 一、重磅财经信息 📰 ①药明康德一季报营收首破百亿，CRO龙头涨停 ### 086. - 中国4月政治局会议认为经济好于预期，政策重心是落实现有政策而非推出新刺激。货币政策将保持流动性充裕，高盛因此下调了2026年降准预期。财政政策强调精准有效和 - 主题笔记：[[topics/086|打开完整笔记]] 中国4月政治局会议认为经济好于预期，政策重心是落实现有政策而非推出新刺激。货币政策将保持流动性充裕，高盛因此下调了2026年降准预期。财政政策强调精准有效和结构优化，重点推进基础设施建设和AI、算力等高技术领域。政策直面房地产、猪肉价格、地方债等挑战，但预计不会出台大规模地产刺激，而是延续小步、地方性的措施。整体基调体现了管理外部冲击和确保社会稳定的信心。 高盛（Goldman Sachs）在2026年4月28日发布报告，解读当日召开的中共中央政治局会议。核心观点是： 具体而言，货币政策宽松力度可能低于预期（高盛因此撤回年度降准预测），财政政策聚焦于结… ### 087. - 多数企业AI影响仍为增量，71%发行人处于中性敞口，51%尚未有可信投资计划。但部分公司已通过AI实现显著收益，如DGX、HCA、INTC、CNP、DLR、 - 主题笔记：[[topics/087|打开完整笔记]] 多数企业AI影响仍为增量，71%发行人处于中性敞口，51%尚未有可信投资计划。但部分公司已通过AI实现显著收益，如DGX、HCA、INTC、CNP、DLR、NEE获得最高评分。AI讨论普遍但实质差异大，信用分化正在形成。 巴克莱最新信用研究报告指出，尽管AI话题在财报电话会议中广泛讨论，但对大多数发行人的实际影响仍停留在增量阶段。通过对覆盖企业进行"AI敞口"和"AI采纳"二维评分，71%的企业被评估为中性敞口，51%的企业AI投资计划最低或不可信。然而，少数企业已开始脱颖而出，在AI应用中实现实质性收益，如等评分高达5分（满分）。AI正从单纯的主题向… ### 088. - 3月中国当前活动指标（CAI）升至+7.0%，强于1-2月均值5.4%；然而，3月金融条件（FCI）显著收紧，主要由贸易加权汇率升值驱动；信贷脉冲预计将在下 - 主题笔记：[[topics/088|打开完整笔记]] 3月中国当前活动指标（CAI）升至+7.0%，强于1-2月均值5.4%；然而，3月金融条件（FCI）显著收紧，主要由贸易加权汇率升值驱动；信贷脉冲预计将在下半年转正；财政支出速度放缓，但二季度政府债券发行将加速；尽管有部分指标改善，国内需求增长有所减弱。 这篇发布于2026年4月28日的高盛研报，通过其一系列专有经济指标，为投资者描绘了一幅中国经济的月度快照。核心结论是： 高盛认为，政策层面（信贷脉冲）可能在下半年才会发挥更积极的拉动作用。 报告通过多个领先或同步指标体系，从不同维度剖析了3月份及一季度末的中国经济现状： ### 089. - UBS对康宁的量化研究未给出明确多空观点，但基于其预测回报数据，我们总结核心观点为：康宁预测股票回报率仅2.5%，显著低于市场回报假设8.8%，预期超额收益 - 主题笔记：[[topics/089|打开完整笔记]] UBS对康宁的量化研究未给出明确多空观点，但基于其预测回报数据，我们总结核心观点为：康宁预测股票回报率仅2.5%，显著低于市场回报假设8.8%，预期超额收益为-6.3%。公司作为全球特种玻璃和陶瓷龙头，业务受周期性汽车、LCD面板市场影响，新业务（如医药玻璃、太阳能多晶硅）需大量资本开支，可能施压自由现金流和估值。 UBS针对Corning Incorporated（康宁）发布了最新的量化研究报告，主要内容包含在“Quantitative Research Review (QQR)”系统中。虽然QQR的具体问题均显示为“N/A”（无观点），但报告同时提… ### 090. #市场 - 主题笔记：[[topics/090|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2049__市场__4848544414422858.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2049__市场__1525422282218882.jpg|420]] ### 092. 【独家福建：积极推进一批、谋划一批闽台融合发展重点项目】 人民财讯4月28日电，4月12日，中共中央台办受权发布十项促进两岸交流合作的政策措施。《》记者从福建发 - 主题笔记：[[topics/092|打开完整笔记]] 【独家福建：积极推进一批、谋划一批闽台融合发展重点项目】 人民财讯4月28日电，4月12日，中共中央台办受权发布十项促进两岸交流合作的政策措施。《》记者从福建发改委获悉，福建省将紧扣“十项政策”部署，重点推进两岸经贸产业合作平台升级、台农台渔产业便利化发展、对台小额交易市场提质扩容等；同时积极推进一批、谋划一批闽台融合发展重点项目，聚焦台胞台企所感所盼储备一批先行先试政策，持续深化各领域融合发展，让更多两岸同胞共享融合发展成果。同时，目前福建已实现向金门稳定供水、向马祖船运供水，已具备向金门通电和船运供气条件，厦金、福马通桥大陆侧工程已列入《》，正在全… ### 095. 【中信社服】2026年4月第4周酒店数据跟踪 🔺 核心结论：本周（4/20~4/26）全国RevPAR同比+9.7%，较上周（+5.2%）进一步提速,主要系去年 - 主题笔记：[[topics/095|打开完整笔记]] 【中信社服】2026年4月第4周酒店数据跟踪 🔺 核心结论：本周（4/20~4/26）全国RevPAR同比+9.7%，较上周（+5.2%）进一步提速,主要系去年同期五一前低基数效应及预订量价齐升共同驱动。ADR同比+7.1%延续涨价趋势，Occ同比+2.4pcts明显改善。分档次看，经济型/中档型/高档型/豪华型RevPAR分别同比+8.2%/+6.5%/+5.8%/+10.6%，豪华型增速领先。分城市看，一线/新一线/二线/三线/四线及以下RevPAR分别同比+9.0%/+13.8%/+10.2%/+10.3%/+7.1%，新一线、二三线表现亮眼。4… ### 096. 【国联民生交运】航空物流数据跟踪（2026年4月28日） 上海浦东机场出口运价指数报5881点，环比+0.8%、同比+33.3%，YTD平均运价指数4873点， - 主题笔记：[[topics/096|打开完整笔记]] 【国联民生交运】航空物流数据跟踪（2026年4月28日） 上海浦东机场出口运价指数报5881点，环比+0.8%、同比+33.3%，YTD平均运价指数4873点，同比+10.8%； 中国香港机场出口运价指数报4823点，环比+5.4%、同比+38%，YTD平均运价指数3742点，同比+4.8%。 ### 098. 周二舆情热度： ①芯片、CPU-0Intel和AMD将CPU上调价格，2月以来普遍涨幅在10-15%，国际大厂酝酿Q3再进行新一轮涨价。（科翔股份、综艺股份、富 - 主题笔记：[[topics/098|打开完整笔记]] 周二舆情热度： ①芯片、CPU-0Intel和AMD将CPU上调价格，2月以来普遍涨幅在10-15%，国际大厂酝酿Q3再进行新一轮涨价。（科翔股份、综艺股份、富乐德、仁东控股、宝丽迪、好上好、华特气体、宏昌电子、扬子新材、兴欣新材等） ②工业气体-近期、氢气、氙气、六氟化钨等工业气体价格持续上涨，高纯氮气(40L)今日报达5000元，一个月前仅550元（华特气体、水发燃气、蜀道装备、华谊集团、格林达、宝光股份、陕建股份等） ### 099. 【申万固收】规模破3万亿，继续抢筹二永——“固收+”基金26Q1纯债配置跟踪 26Q1固收+基金产品数量净增加54只、规模增加4574亿元达到3.2万亿元；二级 - 主题笔记：[[topics/099|打开完整笔记]] 【申万固收】规模破3万亿，继续抢筹二永——“固收+”基金26Q1纯债配置跟踪 26Q1固收+基金产品数量净增加54只、规模增加4574亿元达到3.2万亿元；二级债基规模增加4289亿元达到2万亿元！ 🎈Q1风险收益表现如何？ ### 101. 【中联金尊享群快讯：津巴布韦锂矿出口恢复有实质性进展】 4月28日，据中联金新能源了解，恢复出口后的第一批z津巴锂矿1-2万吨，将于5月中旬前后发出，预计6月下 - 主题笔记：[[topics/101|打开完整笔记]] 【中联金尊享群快讯：津巴布韦锂矿出口恢复有实质性进展】 4月28日，据中联金新能源了解，恢复出口后的第一批z津巴锂矿1-2万吨，将于5月中旬前后发出，预计6月下旬抵达国内；津巴布韦z锂矿出口政策z放开以来，一直没有z实质性z物流发运进展，4月25日华友硫酸锂z开始集港，但锂矿端z尚未有动静，今天锂矿端出口z也已进入实质性恢复阶段，预计6月中旬以后，国内津巴锂矿z将逐步恢复到货（中联金新能源） ### 102. 20260428今日段子汇总 1、蜀道装备：公司向国内两家航天基地供应火箭推进剂级液态甲烷装置及液氧、液氮、液氩等空分产品，酒泉航天产业园液体空分项目已获订单， - 主题笔记：[[topics/102|打开完整笔记]] 20260428今日段子汇总 1、蜀道装备：公司向国内两家航天基地供应火箭推进剂级液态甲烷装置及液氧、液氮、液氩等空分产品，酒泉航天产业园液体空分项目已获订单，适配商业航天 2、铜冠铜箔：公司HVLP1-3铜箔已向客户批量供货，高端HVLP铜箔产品已通过国际头部企业认证并实现规模化出口，HVLP4铜箔正在下游终端客户全性能测试 ### 104. 【4月28日盘后解读】 今日市场全天震荡调整，三大指数低开低走，创业板指、深成指、科创50指数均跌幅超1%，创业板指日线收出四连阴。沪深两市全天成交额2.54万 - 主题笔记：[[topics/104|打开完整笔记]] 【4月28日盘后解读】 今日市场全天震荡调整，三大指数低开低走，创业板指、深成指、科创50指数均跌幅超1%，创业板指日线收出四连阴。沪深两市全天成交额2.54万亿元，较前一交易日缩量531亿元。盘面热点整体较为散乱，全市场超3600只个股收跌。 我们此前在策略中已明确提示：“短期科技股存在获利兑现需求，需留意板块分歧，把控进场节奏”。今日盘面能明显看出资金寻求新主线的动向，创新药、化工等板块有所异动，但暂未形成明确的资金切换方向。 ### 105. 高盛发布的韩国股市收盘报告，核心是：KOSPI 指数再创新高，资金从科技股轮动至汽车、建筑等板块，AI 与机器人合作消息带动现代、LG 等标的大涨。 一、核心市 - 主题笔记：[[topics/105|打开完整笔记]] 高盛发布的韩国股市收盘报告，核心是：KOSPI 指数再创新高，资金从科技股轮动至汽车、建筑等板块，AI 与机器人合作消息带动现代、LG 等标的大涨。 一、核心市场数据 表格 ### 106. 【工业富联：第一季度净利润105.95亿元，同比增长102.55%】工业富联公告，2026年第一季度营业收入2510.78亿元，同比增长56.52%。净利润10 - 主题笔记：[[topics/106|打开完整笔记]] 【工业富联：第一季度净利润105.95亿元，同比增长102.55%】工业富联公告，2026年第一季度营业收入2510.78亿元，同比增长56.52%。净利润105.95亿元，同比增长102.55%。受益于AI算力需求持续爆发，公司产品结构持续优化，主营业务经营效益实现稳步提升。 ### 107. 【报道称OpenAI未达销售目标 相关股票大跌】OpenAI的合作伙伴如软银集团和甲骨文的股价出现下跌，此前有 首发公众号：思维纪要社 报道称，这家AI初创公司 - 主题笔记：[[topics/107|打开完整笔记]] 【报道称OpenAI未达销售目标 相关股票大跌】OpenAI的合作伙伴如软银集团和甲骨文的股价出现下跌，此前有 首发公众号：思维纪要社 报道称，这家AI初创公司近期未能实现销售和新增用户目标，在财报季前重新引发市场对科技公司支出前景的担忧。软银在东京一度跌11%，CoreWeave、甲骨文以及AMD在美股盘前交易中下跌约3%。尽管OpenAI已与数十家公司达成合作，但市场通常更关注一小部分核心伙伴，包括英伟达、软银、甲骨文、微软、CoreWeave和AMD，并将它们视为投资ChatGPT开发者的替代标的。投资者正在高度关注是否有迹象表明，科技公司仍在坚… ### 108. 20260428更新数据中信icon 中证500加空1043，净空9902 沪深300减空112，净空10425 上证50减空276，净空11399 中证100 - 主题笔记：[[topics/108|打开完整笔记]] 20260428更新数据中信icon 中证500加空1043，净空9902 沪深300减空112，净空10425 ### 109. 【机器人】 1.马斯克在一季度财报电话会确认Optimus预计7-8月启动量产，设计年产100万台的加州工厂准备有序推进。 2.本科专业目录交叉学科门类首批列入 - 主题笔记：[[topics/109|打开完整笔记]] 【机器人】 1.马斯克在一季度财报电话会确认Optimus预计7-8月启动量产，设计年产100万台的加州工厂准备有序推进。 2.本科专业目录交叉学科门类首批列入“未来机器人”等15种新专业。 ### 110. 4月28日信维通信业绩说明会整体超预期，基本面拐点明确。卫星通信大幅上调指引，25年营收12-13亿，26年冲击30亿+，毛利率升至28%-30%，星链、亚马逊 - 主题笔记：[[topics/110|打开完整笔记]] 4月28日信维通信业绩说明会整体超预期，基本面拐点明确。卫星通信大幅上调指引，25年营收12-13亿，26年冲击30亿+，毛利率升至28%-30%，星链、亚马逊卫星业务价值量大幅提升。AI散热已批量供货北美头部客户，26年营收5-8亿、毛利30%以上，Q2开始贡献业绩，高端MLCC顺利通过大厂认证。 苹果透明天线项目5月将迎来关键审核，若落地单机价值量数倍提升。公司Q1毛利率23.6%逐季改善，全年目标25%+，现金流表现强劲。60亿定增项目前景可观，27年利润空间大幅打开，整体业务结构优化，短期催化密集，成长确定性增强。 ### 111. 东威科技持续推荐，回调是加仓机会【广发机械】 今天大跌主要由于q1收入端的确收不及预期，和市场整体回调。 但是 q1的交付问题主要来自于安装员工的不足，我们从存 - 主题笔记：[[topics/111|打开完整笔记]] 东威科技持续推荐，回调是加仓机会【广发机械】 今天大跌主要由于q1收入端的确收不及预期，和市场整体回调。 但是 q1的交付问题主要来自于安装员工的不足，我们从存货端也可以看出，很多设备没有得到验收。 ### 112. 📊 上海浦东机场出口运价指数报，环比小幅上升、同比大幅上涨，本年度至今平均运价指数为，同比上升。 ✈️ 香港机场出口运价指数报，环比上升、同比上涨，本年度至今平 - 主题笔记：[[topics/112|打开完整笔记]] 📊 上海浦东机场出口运价指数报，环比小幅上升、同比大幅上涨，本年度至今平均运价指数为，同比上升。 ✈️ 香港机场出口运价指数报，环比上升、同比上涨，本年度至今平均运价指数为，同比上升。 ⏳ 2026 年第 17 周航空货运飞机利用率数据公布，东航物流、国货航、南航物流机队利用率分别为，同比变化分别为。 ### 113. 锐明技术业绩交流要点260428： 1、一季度利润下滑原因：①原材料价格持续高涨影响Q1毛利率，公司3月启动下游项目议价，4-5月逐步传导，Q2毛利改善。②汇兑 - 主题笔记：[[topics/113|打开完整笔记]] 锐明技术业绩交流要点260428： 1、一季度利润下滑原因：①原材料价格持续高涨影响Q1毛利率，公司3月启动下游项目议价，4-5月逐步传导，Q2毛利改善。②汇兑造成约一千多万元的负向影响。 2、未来业绩指引：2026年全年净利润目标约5亿元，同比去年增长30%，一季度完成度超过90%，整体符合预期。 股权激励费用： 26年6500-7000万元、平均在各季度摊销，25年接近9000万元。 长期经营目标：每年保持25%以上的复合稳定增长。 ### 114. [太阳]【中航机载】营收微降业绩大增，长期看好公司多元化发展【长江证券】 [玫瑰]【事件描述】公司发布2026年一季度报告，2026Q1公司实现营收46.42亿 - 主题笔记：[[topics/114|打开完整笔记]] [太阳]【中航机载】营收微降业绩大增，长期看好公司多元化发展【长江证券】 [玫瑰]【事件描述】公司发布2026年一季度报告，2026Q1公司实现营收46.42亿，同比减少1.75%；归母净利润1.8亿，同比增长78.48%；扣非归母净利润1.59亿，同比增长165.69%。2026Q1公司销售毛利率为25.96%，同比提升1.43pct，环比降低2.74pct；期间费用率为18.52%，同比降低2.25pct，环比降低3.11pct；销售净利率为4.95%，同比提升2.03pct，环比降低0.59pct。 [玫瑰]【事件评论】毛利率显著增加叠加公司期间… ### 115. [烟花]【安井食品】26Q1业绩点评：收入增长积极、利润弹性亮眼 26Q1表现超预期，利润弹性显现 26Q1营收47.1亿元、同比+30.8%，餐饮β复苏、行业 - 主题笔记：[[topics/115|打开完整笔记]] [烟花]【安井食品】26Q1业绩点评：收入增长积极、利润弹性亮眼 26Q1表现超预期，利润弹性显现 26Q1营收47.1亿元、同比+30.8%，餐饮β复苏、行业价格战趋缓、春节旺季积极带动1-2月主业高增；归母净利润5.6亿元、同比+42.7%，扣非归母净利润5.2亿元、同比+53.0%。26Q1毛利率25.0%、同比+1.7pct，预计得益于原材料成本优化、部分产品收促提价以及产品矩阵优化；销售/管理费用率分别同比-0.7/-0.7pct，规模效应持续显现；净利率12.0%、同比+1.1pct，25Q1净利率是全年最高值，高基数上净利率仍有改善，继2… ### 116. 📖📌 🏛️ 中央政治局发布重要政策方向，明确提出要，同时。 🌱 落实农业生产相关工作，稳定生猪等各类农副产品的市场价格。 🏗️ 统筹规划建设水网、新型电网、、新 - 主题笔记：[[topics/116|打开完整笔记]] 📖📌 🏛️ 中央政治局发布重要政策方向，明确提出要，同时。 🌱 落实农业生产相关工作，稳定生猪等各类农副产品的市场价格。 ### 117. 📊 26 年一季度，固收加类基金产品数量净增加 54 只，整体规模增加 4574 亿元，总规模突破。 📈 同期二级债基规模增长 4289 亿元，整体规模达到。 - 主题笔记：[[topics/117|打开完整笔记]] 📊 26 年一季度，固收加类基金产品数量净增加 54 只，整体规模增加 4574 亿元，总规模突破。 📈 同期二级债基规模增长 4289 亿元，整体规模达到。 💬 本季度固收加类基金整体风险收益表现出现差异化变化。 ### 118. 德福科技最新交流📒—持续新高推荐【东北计算机】标签推荐0428 1️⃣锂电铜箔（15.5wt）：当前第一大客户为宁德时代，占比约30%；前五大客户还包括国轩、欣 - 主题笔记：[[topics/118|打开完整笔记]] 德福科技最新交流📒—持续新高推荐【东北计算机】标签推荐0428 1️⃣锂电铜箔（15.5wt）：当前第一大客户为宁德时代，占比约30%；前五大客户还包括国轩、欣旺达、赣锋锂业等；目前单吨盈利约3000-5000元，除宁德时代外，其他客户价格已在向上调整。 2️⃣高端箔（5wt，琥珀工厂的总规划产能为15万吨，目前仅投产5万吨，已有客户给大规模订单，但无法满足）： ### 119. 📌 本周核心数据显示，2026 年 4 月 20 日至 4 月 26 日全国酒店平均客房收益同比 +9.7%+5.2% 低基数效应 ，以及市场入住量与房价同步上 - 主题笔记：[[topics/119|打开完整笔记]] 📌 本周核心数据显示，2026 年 4 月 20 日至 4 月 26 日全国酒店平均客房收益同比 +9.7%+5.2% 低基数效应 ，以及市场入住量与房价同步上涨共同推动。 💳 酒店平均房价同比 +7.1%2.4 个百分点 ，经营状况明显改善。 ### 120. 今天上午，市场低开持续走低，高位的cpo调整为主，低位的电子布，载铜等分支弱补涨，强度都很一般。 今天下午，市场继续走低，情绪低迷，日内没有什么变化。 今天就是 - 主题笔记：[[topics/120|打开完整笔记]] 今天上午，市场低开持续走低，高位的cpo调整为主，低位的电子布，载铜等分支弱补涨，强度都很一般。 今天下午，市场继续走低，情绪低迷，日内没有什么变化。 今天就是一个调整回落的一天。 ### 121. 4 月 zzj 会议速评（ 补充完善版） 财通宏观张伟 ----------- 1、一季度经济数据超预期，外部冲击背景下供应链优势显著，稳增长压力较小，总量政策 - 主题笔记：[[topics/121|打开完整笔记]] 4 月 zzj 会议速评（ 补充完善版） 财通宏观张伟 ----------- 1、一季度经济数据超预期，外部冲击背景下供应链优势显著，稳增长压力较小，总量政策加码必要性下降，宏观政策突出精准有效和优化结构，好钢用在刀刃上。 ### 122. 【建投食饮|杨骥】青岛啤酒26Q1业绩交流会更新（20260428） [玫瑰]全年目标： 希望全年量、收入、利润均保持增长；全年希望经典保持不错增长，白啤两位数 - 主题笔记：[[topics/122|打开完整笔记]] 【建投食饮|杨骥】青岛啤酒26Q1业绩交流会更新（20260428） [玫瑰]全年目标： 希望全年量、收入、利润均保持增长；全年希望经典保持不错增长，白啤两位数以上增长，纯生升级酒液、包装希望表现向好；全年费用率稳定，成本可控。 [玫瑰]Q1整体表现： 26Q1量略有下降主要系普低档产品量下降，后续计划针对农村市场做一些促销，力争全年量可以稳住； 吨价提升主要来自产品结构优化+费用货折优化。 ### 123. 【hydz】智微智能 本轮AI产业链景气度的核心在于Token消耗量持续增长，算力需求随之加速释放。公司通过子公司腾云智算切入智算服务环节，处于产业链中下游需求 - 主题笔记：[[topics/123|打开完整笔记]] 【hydz】智微智能 本轮AI产业链景气度的核心在于Token消耗量持续增长，算力需求随之加速释放。公司通过子公司腾云智算切入智算服务环节，处于产业链中下游需求承接位置，具备较强的业绩弹性，当前已进入由订单驱动向利润兑现的过渡阶段。 业务结构优化，利润弹性显著提升 ### 124. 📊📌 📏 📌 被动权益类基金整体。 💼 理财机构以卖出操作为主，保险机构与券商机构出现小幅加仓行为。 📌 市场卖出方向主要集中于相关主题，加仓方向主要涵盖沪深 - 主题笔记：[[topics/124|打开完整笔记]] 📊📌 📏 📌 被动权益类基金整体。 ### 125. #伊朗 #原油 - 主题笔记：[[topics/125|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2030__伊朗 _原油__4848544414418518.jpg|420]] ### 126. 安井食品（603345.SH/2648.HK）发布2026年一季报 2026年Q1，公司营业收入47.10亿元，同比上升30.84%；归母净利润5.63亿元，同 - 主题笔记：[[topics/126|打开完整笔记]] 安井食品（603345.SH/2648.HK）发布2026年一季报 2026年Q1，公司营业收入47.10亿元，同比上升30.84%；归母净利润5.63亿元，同比上升42.74%；扣非净利润5.25亿元，同比上升53.04%。我们在业绩前瞻中预测26Q1利润增30%。 26Q1+25Q4，公司营业收入95.32亿元，同比上升24.60%；归母净利润9.73亿元，同比上升16.93%；扣非净利润9.02亿元，同比上升28.55%。 ### 127. #原油 #天然气 - 主题笔记：[[topics/127|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2029__原油 _天然气__2858255515518281.jpg|420]] ### 128. 工程机械更新：Q1汇兑影响业绩利空释放，板块迎来上半年最好买点【中信建投机械】 工程机械板块受汇兑影响Q1业绩增速较差，但内外销经营情况非常好，Q1挖机国内销量 - 主题笔记：[[topics/128|打开完整笔记]] 工程机械更新：Q1汇兑影响业绩利空释放，板块迎来上半年最好买点【中信建投机械】 工程机械板块受汇兑影响Q1业绩增速较差，但内外销经营情况非常好，Q1挖机国内销量同比+8%，出口销量同比+36%，国内从3月开始恢复正增长，出口维持高增速，剔除汇兑后各家公司经营性利润表现同样不错，已披露一季报的恒立液压Q1营收增速超30%，剔除汇兑的影响，净利润增速为80%+；只看老业务，增速预计超100%+。 全年来看，内外销共振向上逻辑预计将继续演绎，很多公司估值处于低位，而近期高频数据非常好，股价并为反应，为上半年最好买点。重点推荐：三一重工、恒立液压、徐工机械、中… ### 129. #科技 - 主题笔记：[[topics/129|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2029__科技__1525422282285582.jpg|420]] ### 130. #市场 - 主题笔记：[[topics/130|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2029__市场__1525422282285512.jpg|420]] ### 131. 【国联民生计算机】智谱大跌属谣言，建议关注回调黄金坑 [太阳] 午间传闻，智谱A股基石五折发行，经过公司沟通确认为谣言，建议关注回调黄金坑 [太阳] 针对DSV - 主题笔记：[[topics/131|打开完整笔记]] 【国联民生计算机】智谱大跌属谣言，建议关注回调黄金坑 [太阳] 午间传闻，智谱A股基石五折发行，经过公司沟通确认为谣言，建议关注回调黄金坑 [太阳] 针对DSV4，市场的担忧主要集中在以下两点，我们认为属于误杀： ### 132. 📰 🔍 根据 TrendForce 最新研究，2026 年第二季 MLCC 市场呈现「AI 应用强、消费需求弱」的明显分化。 ⚡ 美伊战事推升石油与天然气价格， - 主题笔记：[[topics/132|打开完整笔记]] 📰 🔍 根据 TrendForce 最新研究，2026 年第二季 MLCC 市场呈现「AI 应用强、消费需求弱」的明显分化。 ⚡ 美伊战事推升石油与天然气价格，带动能源、运输成本走高，各主要经济体三月消费者物价指数（CPI）普遍上扬，。 ### 133. 20260428_ZZJ会议速读 by ctzc 1、整体基调：经济好于预期，未来稳中向好进一步巩固，货币财政表态维持之前的表态 2、内需：消费看服务业（❗️提 - 主题笔记：[[topics/133|打开完整笔记]] 20260428_ZZJ会议速读 by ctzc 1、整体基调：经济好于预期，未来稳中向好进一步巩固，货币财政表态维持之前的表态 2、内需：消费看服务业（❗️提质扩能，4月初开过服务业大会）+投资看各种网（❗️延续两会提法水/电/算/通信/管/物流网） ### 134. 【中泰策略】4月政治局会议解读：总量定力信心进一步提升，反内卷+“新基建内外共振” 1.我们上周起，反复强调，4月下旬开始，市场将进入“压力测试窗口期”，前期领 - 主题笔记：[[topics/134|打开完整笔记]] 【中泰策略】4月政治局会议解读：总量定力信心进一步提升，反内卷+“新基建内外共振” 1.我们上周起，反复强调，4月下旬开始，市场将进入“压力测试窗口期”，前期领涨的创业板指已出现四连阴。今日4月底政治局会议召开，我们对此做如下分析 2.对于整体经济形势的信心和乐观程度进一步提升：会议对当前形势表述为“我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力”，这一表述在历史上较为罕见，比较接近的一次是20年7月底政治局会议（“二季度经济增长明显好于预期，我国经济韧性是强劲的”），以及19年4月底政治局会议（“一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好”）。 ### 135. [礼物]【中信电子】生益科技26Q1业绩大超预期，CCL景气向上趋势确认 [礼物]26Q1公司营收81.41亿元，同比+45.09%，环比+4.14%，归母净利 - 主题笔记：[[topics/135|打开完整笔记]] [礼物]【中信电子】生益科技26Q1业绩大超预期，CCL景气向上趋势确认 [礼物]26Q1公司营收81.41亿元，同比+45.09%，环比+4.14%，归母净利润11.58亿元，同比+105.47%，环比+30.01%；毛利率28.1%，同比+3.5pcts，环比+2.32pcts，净利率16.36%，同比+5.05pcts，环比+3.21pcts。公司业绩大超市场预期，接近此前我们业绩前瞻报告中10-12亿业绩预期上限。 我们在市场对公司业绩担忧时坚定推荐 [礼物]分业务来看： ### 136. 🔥【国金食饮】万辰集团：单店改善超预期，净利率仍有环比提升！ 🌟公司发布一季报，26Q1实现营收166.3亿元，同比+53.7%；实现归母净利润6.30亿元，同 - 主题笔记：[[topics/136|打开完整笔记]] 🔥【国金食饮】万辰集团：单店改善超预期，净利率仍有环比提升！ 🌟公司发布一季报，26Q1实现营收166.3亿元，同比+53.7%；实现归母净利润6.30亿元，同比+193.1%。实现扣非净利润5.66亿元，同比+168.2%，业绩超预期。 🌟 Q1保持较快开店、单店收入大幅改善。零食量贩26Q1实现收入164.4亿元，同比+53.8%，其中拆分来看： ### 137. ＃工业富联：Q1业绩同比+103%、盈利能力持续改善 【国海计算机0428】 ＃Q1业绩106亿元、符合预期 工业富联2026Q1营收2510.78亿元，同比增 - 主题笔记：[[topics/137|打开完整笔记]] ＃工业富联：Q1业绩同比+103%、盈利能力持续改善 【国海计算机0428】 ＃Q1业绩106亿元、符合预期 工业富联2026Q1营收2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利润105.95亿元，同比增长102.55%，环比下降17%。主要系受益于AI算力需求持续爆发，＃公司在主要客户的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长所致。 ### 138. 【迈为股份】Q1合同负债、现金流、毛利率等指标大超预期，Q新单预计超80亿元！ [红包]业绩概览 2025收入81.5亿元，同比-17%，归母净利润7.2亿元， - 主题笔记：[[topics/138|打开完整笔记]] 【迈为股份】Q1合同负债、现金流、毛利率等指标大超预期，Q新单预计超80亿元！ [红包]业绩概览 2025收入81.5亿元，同比-17%，归母净利润7.2亿元，同比-22%，毛利率38.6%，同比+10.5pct。 ### 139. 🚀【申菱环境26Q1业绩速递】——天风家电团队 ❗【业绩摘要】 2026Q1，公司实现营业收入6.2亿元（同比-1.8%，下同），归母净利润0.3亿元（-47. - 主题笔记：[[topics/139|打开完整笔记]] 🚀【申菱环境26Q1业绩速递】——天风家电团队 ❗【业绩摘要】 2026Q1，公司实现营业收入6.2亿元（同比-1.8%，下同），归母净利润0.3亿元（-47.7%），扣非归母净利润0.3亿元（-52.6%）。 ### 140. #两岸融合 - 主题笔记：[[topics/140|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2027__两岸融合__1525422282218112.jpg|420]] ### 141. ☄️☄️☄️汇川业绩会交流速览 最大的感受，中国包括海外国家制造业CAPEX重点聚焦科技与安全，而且欧美日自动化巨头都在转型AI赋能工业，中国龙头汇川做足了准备 - 主题笔记：[[topics/141|打开完整笔记]] ☄️☄️☄️汇川业绩会交流速览 最大的感受，中国包括海外国家制造业CAPEX重点聚焦科技与安全，而且欧美日自动化巨头都在转型AI赋能工业，中国龙头汇川做足了准备，并且继具身智能机器人外， 公司积极拥抱AIDC新业务（公开首提），值得期待！ ☄ 首发公众号：思维纪要社 ️工控：26年比25年行业更好， 能源、民生基建、半导体等核心安全产业是重点CAPEX板块。26Q1订单40%增长中，有30%基于真实需求（锂电/机床/手机等14个行业40%+增长）、毛估10%基于代理商备库目的，但Q1交付出现压力，现通过拉产30%去满足。大宗和芯片压力通过两轮涨价，3-… ### 142. ☀☀【光大宏观】以高质量发展的确定性应对不确定性——2026年4月政治局会议精神学习 [玫瑰]加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规 - 主题笔记：[[topics/142|打开完整笔记]] ☀☀【光大宏观】以高质量发展的确定性应对不确定性——2026年4月政治局会议精神学习 [玫瑰]加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设； [玫瑰]保持制造业合理比重，全面实施“人工智能+”行动； ![[assets/images/260428_2027_☀☀【光大宏观】以高质量发展的确定性应对不确定性——2026年4月政治局会议精神学习 _玫瑰_加强水__4848544414421258.jpg|420]] ### 143. 【远东股份】氦气供给紧缺推升光纤景气，远东股份深度受益行业量价上行【东北计算机】 🌟 全球氦气价格大幅上行，光纤行业供给紧缺涨价逻辑持续强化。1）当前全球氦气供 - 主题笔记：[[topics/143|打开完整笔记]] 【远东股份】氦气供给紧缺推升光纤景气，远东股份深度受益行业量价上行【东北计算机】 🌟 全球氦气价格大幅上行，光纤行业供给紧缺涨价逻辑持续强化。1）当前全球氦气供给遭遇多重冲击，价格呈现大幅跳涨态势。受卡塔尔拉斯拉凡工业城遇袭停产、俄罗斯实施氦气临时出口管制至 2027 年底等因素叠加影响， 全球约四成氦气产能受限，供给格局急剧收紧。截至 2026 年 4 月 15 日，进口管束高纯氦气市场价已攀升至 160 元 / 立方米，较 2 月 27 日战事爆发前涨幅超 113%，部分分销价格已达 170 元 / 立方米， 市场预期后续价格有望突破200元/立方… ### 144. #长江 #政治局会议 - 主题笔记：[[topics/144|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2026__长江 _政治局会议__4848544414421288.jpg|420]] ### 145. 【今日投资舆情热点】 1）芯片、CPU：Intel和AMD将全系列服务器CPU上调价格，2月以来普遍涨幅在10-15%，国际大厂酝酿Q3再进行新一轮涨价。 2） - 主题笔记：[[topics/145|打开完整笔记]] 【今日投资舆情热点】 1）芯片、CPU：Intel和AMD将全系列服务器CPU上调价格，2月以来普遍涨幅在10-15%，国际大厂酝酿Q3再进行新一轮涨价。 2）工业气体：近期、氦气、氙气、六氟化钨等工业气体价格持续上涨，高纯氦气(40L)今日报达5000元，一个月前仅550元。 ![[assets/images/260428_2026_【今日投资舆情热点】 1）芯片、CPU：Intel和AMD将全系列服务器CPU上调价格，2月以来普遍__2858255515541241.jpg|420]] ### 146. 广钢气体业绩会速递： [玫瑰]主业 1、关于26Q1毛利率显著超预期：氦气涨价尚未体现，主要来自多项目二阶段装置投产和现有装置爬坡，未来会进一步改善 2、项目中 - 主题笔记：[[topics/146|打开完整笔记]] 广钢气体业绩会速递： [玫瑰]主业 1、关于26Q1毛利率显著超预期：氦气涨价尚未体现，主要来自多项目二阶段装置投产和现有装置爬坡，未来会进一步改善 ### 147. 路透：中国央行在一次会议上指示部分商业银行在4月份扩大贷款发放规模，以应对外部经济风险上升之际信贷增速大幅放缓的问题。中国央行召开要求银行扩大信用的会议较为罕见 - 主题笔记：[[topics/147|打开完整笔记]] 路透：中国央行在一次会议上指示部分商业银行在4月份扩大贷款发放规模，以应对外部经济风险上升之际信贷增速大幅放缓的问题。中国央行召开要求银行扩大信用的会议较为罕见。 分析师预计4月份信贷数据将有所疲软，因为该月通常是贷款需求淡季。 ![[assets/images/260428_2026_路透：中国央行在一次会议上指示部分商业银行在4月份扩大贷款发放规模，以应对外部经济风险上升之际信贷增__1525422282218422.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2026_路透：中国央行在一次会议上指示部分商业银行在4月份扩大贷款发放规模，以应对外部经济风险上升之际信贷增__4848544414414418.jpg|420]] ### 148. 【智微智能更新，大客户订单大幅上修】 🌟算力景气度持续高涨，B卡8卡服务器价格每周都在涨价，客户下单意愿强，目前处于有多少卡客户就要多少的状态。且 各类客户均有 - 主题笔记：[[topics/148|打开完整笔记]] 【智微智能更新，大客户订单大幅上修】 🌟算力景气度持续高涨，B卡8卡服务器价格每周都在涨价，客户下单意愿强，目前处于有多少卡客户就要多少的状态。且 各类客户均有较大下单热情，新客户拓展顺利。智微智能作为华南地区最稳定的贸易商之一，供应能力与数量在业内有口皆碑。 🌟近期大客户订单上修，目前在手订单已经达到140e，年初指引全年200e，目前来看有望直接做到300e以上，相比去年 暴增6倍。由于供不应求与客户结构拓展，净利率提升明显。 全年净利润至少看到7亿以上，后续仍有较大上修空间。 同时200e授信额度落地，后续业务爆发性/ 【新业务拓展】 想象空间大。 ### 149. #伊朗 - 主题笔记：[[topics/149|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2026__伊朗__2858255515541511.jpg|420]] ### 150. 【东吴非银孙婷团队】中国平安2026年一季报：归母营运利润稳健增长，NBV同比+21% 【事件】中国平安发布2026Q1业绩：1）归母净利润250亿元，同比-7 - 主题笔记：[[topics/150|打开完整笔记]] 【东吴非银孙婷团队】中国平安2026年一季报：归母营运利润稳健增长，NBV同比+21% 【事件】中国平安发布2026Q1业绩：1）归母净利润250亿元，同比-7.4%，主要受股市下跌、投资收益承压拖累。分业务归母净利润增速：寿险-41%，产险-13%，银行+3%，资管+193%，金融赋能亏损幅度收窄。2）归母营运利润408亿元，同比+7.6%。其中，寿险及健康险归母营运利润同比+4.6%。3）一季度末净资产10183亿元，较年初+1.8%。4）NBV达156亿元，同比+20.8%。 1、寿险：NBV继续快速增长，银保等多元渠道贡献继续提升。1）2026… ### 151. 【中泰通信】炬光科技Q1点评：光通信营收大幅提升，新兴业务迎高增元年 [红包]事件：公司发布Q1业绩，26Q1营收2.05亿元，同比+21.15%；归母净利润- - 主题笔记：[[topics/151|打开完整笔记]] 【中泰通信】炬光科技Q1点评：光通信营收大幅提升，新兴业务迎高增元年 [红包]事件：公司发布Q1业绩，26Q1营收2.05亿元，同比+21.15%；归母净利润-1320.26万元，同比+58.68%；扣非后-1372.19万元，同比+58.19%。毛利率+43.24%，同比+9.85 pct，环比+9.8 pct。 [玫瑰]点评：Q1光通信业务营收同比+218%， 公司光模块透镜业务随产能爬坡和市占率提升进展显著，更多客户有望今年突破；此外 消费电子+360%，汽车/泛半导体制程分别+84%/+30%，工业和医疗有所下降。综合来看， 新兴业务成为拉动公… ### 152. #美诺华 - 主题笔记：[[topics/152|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2025__美诺华__2858255515542121.jpg|420]] ### 153. 【中信社服】首旅酒店（600258.SH）26Q1点评：业绩超预期，盈利修复结构性拐点显现。 核心数据。26Q1营收17.77亿/+0.66%、归母净利1.69 - 主题笔记：[[topics/153|打开完整笔记]] 【中信社服】首旅酒店（600258.SH）26Q1点评：业绩超预期，盈利修复结构性拐点显现。 核心数据。26Q1营收17.77亿/+0.66%、归母净利1.69亿/+18.51%、扣非净利1.44亿/+31.84%、EPS 0.1515元；归母与扣非增速差主要系非经常性损益2,528万元（政府补助+公允价值变动等）。超BBG一致预期（收入17.50亿/+1.5%、归母净利1.62亿/+4.4%）；vs 中信预测：收入17.63亿小幅超+0.8%，归母净利略低于我们预测1.97亿14%。 RevPAR延续25Q4企稳。全部酒店RevPAR 125元/+0… ### 154. 【长江电新】广信科技2026年一季报分析：Q1量利齐升，海外进展及后续涨价值得期待 1、公司2026一季度营收2.3亿元，同比+29.6%，环比+8.5%；归母 - 主题笔记：[[topics/154|打开完整笔记]] 【长江电新】广信科技2026年一季报分析：Q1量利齐升，海外进展及后续涨价值得期待 1、公司2026一季度营收2.3亿元，同比+29.6%，环比+8.5%；归母0.6亿元，同比+30.8%，环比+19.5%；扣非0.6亿元，同比+37.9%。 2、收入端，主要贡献在于产能提升，宁乡二期基地产能利用率爬坡，目前基本满产。 ### 155. 【长江电新】伊戈尔2026年一季报分析：海外占比推升变压器毛利率，汇兑损失对利润增速产生较大影响 1、公司2026一季度营收12.8亿元，同比+17.7%；归母 - 主题笔记：[[topics/155|打开完整笔记]] 【长江电新】伊戈尔2026年一季报分析：海外占比推升变压器毛利率，汇兑损失对利润增速产生较大影响 1、公司2026一季度营收12.8亿元，同比+17.7%；归母0.7亿元，同比+63.5%；扣非0.5亿元，同比+89.1%。位于此前业绩预告中值。 2、收入端，主要拉动力在于海外，预计海外整体收入占比达45%以上，美国占比明显提升。 ### 156. 1.4月行情临近收官，财报披露逐步落地，市场对于高景气度的方向或在5月有更明确的调仓换股的动作。 2.关于冲突，尤其是能源方向长期的影响仍然存在。短期消息面虽然 - 主题笔记：[[topics/156|打开完整笔记]] 1.4月行情临近收官，财报披露逐步落地，市场对于高景气度的方向或在5月有更明确的调仓换股的动作。 2.关于冲突，尤其是能源方向长期的影响仍然存在。短期消息面虽然众多，不过冲突烈度在下降；但仍需留意冲突的意外变化。 3.从行情走势来看，全天保持震荡调整的格局，截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌1.1%；创业板指跌1.43%，日线走出4连阴。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日缩量531亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。 ![[assets/images/260428_2024_1.4月行情临近收官，财报披露逐步落地，市场对于高景气度的方向或在5月有更明确的调仓换股的动作。 2__4848544414425548.jpg|420]] ![[assets/images/260428_2024_1.4月行情临近收官，财报披露逐步落地，市场对于高景气度的方向或在5月有更明确的调仓换股的动作。 2__8858255515542252.jpg|420]] ### 157. 【长江电新】宏远股份2026一季报分析：发货量稳步提升，海外高速增长 1、公司2026Q1营收7.5亿元，同比+23.6%，环比+0.1%；归母0.28亿元，同 - 主题笔记：[[topics/157|打开完整笔记]] 【长江电新】宏远股份2026一季报分析：发货量稳步提升，海外高速增长 1、公司2026Q1营收7.5亿元，同比+23.6%，环比+0.1%；归母0.28亿元，同比+8.0%，环比-13.1%；扣非0.27亿元，同比+17.1%。 2、收入端，公司发货同比提升，主要系海外增幅达大两位数水平，达3000吨以上，占比超30%，另外铜价上涨对收入增速也略有贡献。 ### 158. 环旭电子2026Q1业绩：大超预期 环旭电子26Q1收入133.49亿元，yoy-2.19%，归母净利润4.17亿元，yoy24.57%。扣非净利润4.08亿元 - 主题笔记：[[topics/158|打开完整笔记]] 环旭电子2026Q1业绩：大超预期 环旭电子26Q1收入133.49亿元，yoy-2.19%，归母净利润4.17亿元，yoy24.57%。扣非净利润4.08亿元，yoy45.69%。 Q1云端及存储类产品收入大幅增长，Q1收入20.6亿元，yoy44.5%,公司在大客户如AWS进展顺利。 ### 159. 重点推荐 北京君正： 26Q1业绩超预期，持续受益利基存储涨价 [玫瑰]2026Q1公司营业收入15.60亿元，同比增长47.12%，环比增长19.57%；归母 - 主题笔记：[[topics/159|打开完整笔记]] 重点推荐 北京君正： 26Q1业绩超预期，持续受益利基存储涨价 [玫瑰]2026Q1公司营业收入15.60亿元，同比增长47.12%，环比增长19.57%；归母净利润3.19 亿元，同比增长331.61%，环比增长164.75%；毛利率为43.49%，同比增长 7.09pct，环比增长9.67pct。 [玫瑰]车规、工业DRAM供需持续紧张。由于海外大厂聚焦AI领域，减少车规等市场DRAM供给，目前供需维持紧张态势。公司利基dram价格从25Q4起涨，涨价时间相对较晚，我们认为后续价格上涨空间较大且持续性较强，26H2涨价趋势有望持续。同时产能端公司于… ### 160. 🐱江丰电子最新公告速评 🌟一季报业绩兑现： 26Q1实现归母净利润2.1e，yoy+33.42%，qoq+112.41%；实现扣非净利润1.25e，yoy+37 - 主题笔记：[[topics/160|打开完整笔记]] 🐱江丰电子最新公告速评 🌟一季报业绩兑现： 26Q1实现归母净利润2.1e，yoy+33.42%，qoq+112.41%；实现扣非净利润1.25e，yoy+37.1%，qoq+85.72%。 ### 161. #OpenAI - 主题笔记：[[topics/161|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_2023__OpenAI__1525422282215222.jpg|420]] ### 162. [红包]新乳业26Q1业绩交流要点20260428 [太阳]分产品表现： ■Q1低温双位数增长，低温酸优于低温鲜。常温中高个位数增长。新品占比保持10%+。 ■ - 主题笔记：[[topics/162|打开完整笔记]] [红包]新乳业26Q1业绩交流要点20260428 [太阳]分产品表现： ■Q1低温双位数增长，低温酸优于低温鲜。常温中高个位数增长。新品占比保持10%+。 ### 163. 📊 📈 恒生指数下跌 1.0%，恒生中国企业指数下跌 1.3%，恒生科技指数下跌 2.3%，成交额为 2620 亿港元。 📊 领涨板块：能源（+1.8%）、电信 - 主题笔记：[[topics/163|打开完整笔记]] 📊 📈 恒生指数下跌 1.0%，恒生中国企业指数下跌 1.3%，恒生科技指数下跌 2.3%，成交额为 2620 亿港元。 📊 领涨板块：能源（+1.8%）、电信（+0.2%）、综合企业（+0.2%）。 ### 171. 【兴证医药】Erasca公布ERAS-0015 1期初步数据 Erasca公布pan-RAS(on)分子胶ERAS-0015美国AURORAS-1及中国JYP0 - 主题笔记：[[topics/171|打开完整笔记]] 【兴证医药】Erasca公布ERAS-0015 1期初步数据 Erasca公布pan-RAS(on)分子胶ERAS-0015美国AURORAS-1及中国JYP0015M101两项I期研究数据。 有效性方面，ERAS-0015在2L+ KRAS G12X NSCLC中显示较强早期疗效：16-32mg QD 剂量下uORR 62%（N=37），post-ICI/铂类2/3L人群uORR 为75%（N=16），24-32mg QD RDE剂量下2L+ uORR 为64%（N=25）。 ### 172. 智谱股价因交易因素波动，不宜过多交易DS冲击 [咖啡] 今日中午智谱股价出现大幅波动，我们认为主要是由于交易层面因素所致，公司基本面各项趋势向好，回调之后建议积 - 主题笔记：[[topics/172|打开完整笔记]] 智谱股价因交易因素波动，不宜过多交易DS冲击 [咖啡] 今日中午智谱股价出现大幅波动，我们认为主要是由于交易层面因素所致，公司基本面各项趋势向好，回调之后建议积极看待 1️⃣ Agentic AI加速渗透下国内Token需求仍在加速，公司API业务整体仍处于供不应求状态，且头部客户已给予公司充分订单，我们估计目前整体需求超过公司现有供给1-2倍，公司3月底ARR达到2.5亿美元，我们预计4月至今增长势头延续，后续随着公司算力供给端的扩充，年底10亿美元ARR的目标将顺利推进进行 ### 173. 【国盛计算机臻选】万兴科技：2025年收入端稳健增长，AI+移动端业务驱动成长 [太阳]事件：2026/4/27晚，公司发布2025年年报，2025年公司实现营 - 主题笔记：[[topics/173|打开完整笔记]] 【国盛计算机臻选】万兴科技：2025年收入端稳健增长，AI+移动端业务驱动成长 [太阳]事件：2026/4/27晚，公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入15.33亿元，同比增长6.46%，归属于上市公司股东的净利润-9,123.22万元，同比减亏 44.19%。 [太阳] 多元化产品矩阵布局，视频创意类+实用工具类产品为当前最重要的支柱产品。公司坚持多端矩阵化产品战略，持续提升产品使用深度与用户粘性，放大公司矩阵式产品综合价值。公司产品布局横跨视频创意类、实用工具类、文档创意类、绘图创意类等多个产品类别；其中，视频创意类/实用工具类产品收… ### 174. #电报解读 #亚马逊 #航天航... - 主题笔记：[[topics/174|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1451__电报解读 _亚马逊 _航天航__4848811124144458.jpg|420]] ### 175. 【DW电子】和顺石油（奎芯）：国产算力遗珠，在手订单加速突破 [红包]公司业务包括高速接口IP、chiplet业务、ASIC业务。IP业务是技术积累的来源，核心 - 主题笔记：[[topics/175|打开完整笔记]] 【DW电子】和顺石油（奎芯）：国产算力遗珠，在手订单加速突破 [红包]公司业务包括高速接口IP、chiplet业务、ASIC业务。IP业务是技术积累的来源，核心UCIe协议主要为GPU多die互连服务。客户在获得IP服务后，会逐渐孵化到ASIC业务。ASIC业务和chiplet业务是公司接下来成长的核心驱动。 📮短期看业绩：在手订单充沛，业绩轻松突破 ### 176. 【中信证券金属】建议关注铝板块回调期间布局机会 [烟花] 全年供给增速下修至-0.8%，供需缺口或达250万吨量级。 假设Alba以及Qatalum产量影响延续 - 主题笔记：[[topics/176|打开完整笔记]] 【中信证券金属】建议关注铝板块回调期间布局机会 [烟花] 全年供给增速下修至-0.8%，供需缺口或达250万吨量级。 假设Alba以及Qatalum产量影响延续9个月，EGA产量影响延续12个月，中东区域合计产量下修达到183万吨，叠加Grundartangi和Mozal合计63万吨产能减产，全年扰动幅度达到246万吨，供给增幅由年初的150+万吨/2.0+%下修至-55万吨/-0.8%，2026年全球供需缺口预测拉阔至250万吨水平。 ### 177. #华泰 #政治局会议 #中央经... - 主题笔记：[[topics/177|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1450__华泰 _政治局会议 _中央经__5121188842488824.jpg|420]] ### 178. DeepSeekV4Pro优惠官宣延期，活动持续至今年5月31日 DeepSeek官网“悄悄”更新了API文档。相关页面显示DeepSeek旗舰级大模型Deep - 主题笔记：[[topics/178|打开完整笔记]] DeepSeekV4Pro优惠官宣延期，活动持续至今年5月31日 DeepSeek官网“悄悄”更新了API文档。相关页面显示DeepSeek旗舰级大模型DeepSeek-V4-Pro的2.5折优惠活动将延长至今年5月31日23:59（此前优惠活动持续至5月6日）。目前，DeepSeek-V4-Pro的输入价格（缓存命中）低至0.025元（每百万tokens），输入价格（缓存未命中）为3元，输出价格为6元。 ### 179. 【腾讯云：调整CodeBuddy、WorkBuddy计费方案】腾讯云发布关于CodeBuddy、WorkBuddy计费方案调整的公告。其中提出，企业旗舰版将更名 - 主题笔记：[[topics/179|打开完整笔记]] 【腾讯云：调整CodeBuddy、WorkBuddy计费方案】腾讯云发布关于CodeBuddy、WorkBuddy计费方案调整的公告。其中提出，企业旗舰版将更名为“SaaS企业版”，价格由“78元/人/月”调整为“198元/人/月”。企业专享版将更名为“专有云企业版”，价格由“158元/人/月”调整为“316元/人/月”。计划于2026年5月15日起执行新的计费方案。（腾讯云） ### 180. [烟花]氦气爆发涨价持续【陕建股份600248】：北京石油化工工程有限公司（BPDI，北油工程）：陕建股份 100% 全资子公司。 北油工程做氦气工程 = 陕建 - 主题笔记：[[topics/180|打开完整笔记]] [烟花]氦气爆发涨价持续【陕建股份600248】：北京石油化工工程有限公司（BPDI，北油工程）：陕建股份 100% 全资子公司。 北油工程做氦气工程 = 陕建股份直接受益。 国内 LNG 闪蒸气（BOG）提氦的 设计 + EPC 总包 + 专利技术方”。专门建 “高纯氦气工厂”技术路线：从 LNG 储罐废气（BOG）里提取 99.999% 高纯氦。国内现状：绝大多数已投产 / 在建 LNG 提氦项目，都是北油工程做的 全部实现一次试车成功、稳定产出高纯氦气，各套装置长期运行平稳、节能创效成效突出，逐步构建形成标准化、可复制、可推广的提氮工程建设及运维… ### 181. 【中共中央政治局：全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理】财联社4月28日电，中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和 - 主题笔记：[[topics/181|打开完整笔记]] 【中共中央政治局：全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理】财联社4月28日电，中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重。纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争。全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理。进一步深化国资国企改革。系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。 ### 182. #鑫多多 #冰轮环境 - 主题笔记：[[topics/182|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1434__鑫多多 _冰轮环境__5121188842414824.jpg|420]] ### 183. 【国盛食饮】涪陵榨菜：Q1收入提速，整体经营稳健 / 【国盛食饮】海天味业：Q1开门红定调，龙头稳健增长 / - 主题笔记：[[topics/183|打开完整笔记]] 【国盛食饮】涪陵榨菜：Q1收入提速，整体经营稳健 / 【国盛食饮】海天味业：Q1开门红定调，龙头稳健增长 / ### 184. #盘中宝 #氢能 - 主题笔记：[[topics/184|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1433__盘中宝 _氢能__5121188842414524.jpg|420]] ### 185. 【九丰能源】拨云见日。资源稀缺+航天特气龙头自产氦气受益涨价，投资 高壁垒同位素、未来战略产业特气版图愈加清晰！ ----------------------- - 主题笔记：[[topics/185|打开完整笔记]] 【九丰能源】拨云见日。资源稀缺+航天特气龙头自产氦气受益涨价，投资 高壁垒同位素、未来战略产业特气版图愈加清晰！ --------------------------- ＃氦气自产、航天发射供气龙头再次精准落地核心战略产业关键同位素！ ### 186. 伊力特2025&2026Q1业绩交流要点（20260428） 26Q1公司营收同比-23%；归母净利同比-27%；经营性现金流8000万元转正，公司判断业绩处于 - 主题笔记：[[topics/186|打开完整笔记]] 伊力特2025&2026Q1业绩交流要点（20260428） 26Q1公司营收同比-23%；归母净利同比-27%；经营性现金流8000万元转正，公司判断业绩处于筑底阶段，恢复待观察下半年。 1️⃣行业环境判断：预计白酒行业未来 2-3 年持续处于触底调整周期，短期 1-2 年核心目标为夯实基本盘、稳定经营底盘。 ### 187. 🔍 传闻：谷歌计划从 TPU v9 开始转向 COT 模式，降低联发科 / 博通的作用。 📉 这对博通和联发科将是重大利空。 📊 根据这一传闻，从 TPU v9 - 主题笔记：[[topics/187|打开完整笔记]] 🔍 传闻：谷歌计划从 TPU v9 开始转向 COT 模式，降低联发科 / 博通的作用。 📉 这对博通和联发科将是重大利空。 📊 根据这一传闻，从 TPU v9 开始，谷歌计划转向类似 AWS Annapurna 的模式，即谷歌直接向台积电下达晶圆订单。 ### 188. [礼物]今日青鸟智控盘中调整较多，市场担忧短期业绩压力，公司2026年一季度实现收入8.75亿元，同比下降0.98%，归母净利润约0.65亿元，同比下降6.14 - 主题笔记：[[topics/188|打开完整笔记]] [礼物]今日青鸟智控盘中调整较多，市场担忧短期业绩压力，公司2026年一季度实现收入8.75亿元，同比下降0.98%，归母净利润约0.65亿元，同比下降6.14%，扣非归母净利润0.47亿元，同比下降25.6%； [玫瑰]从季报及跟公司沟通来看，有几个亮点可以看出公司业务逐步向好： [太阳]一是Q1公司整体毛利率为35.15%，环比提升1.8个pct，较2025年全年提升0.48个pct，毛利率环比逐步改善；Q1民商用业务收入4.23亿元，同比依旧下滑，这有公司主动筛选项目选择回款较好的项目的原因，也有新国标落地执行需要时间的原因。据了解，当前国内疏散… ### 189. 威胜控股20260428更新：短期交易事件扰动下市场过度悲观， 重申买入 今天股价波动我们预计是借着配售后买盘短期收缩窗口期，部分机构空威胜信息Q1业绩。 1） - 主题笔记：[[topics/189|打开完整笔记]] 威胜控股20260428更新：短期交易事件扰动下市场过度悲观， 重申买入 今天股价波动我们预计是借着配售后买盘短期收缩窗口期，部分机构空威胜信息Q1业绩。 1）我们预计威胜信息Q1网内承压（大环境）但是好于电表同行，海外交付提升，整体业绩或并未如市场预期悲观。 我们认为信息Q1业绩有向上博弈机会。 ### 190. #伊朗 #原油 #航运 - 主题笔记：[[topics/190|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1432__伊朗 _原油 _航运__4848811124285128.jpg|420]] ### 191. [礼物]【元利科技】新高，继续看好！ 领导好，我们前期推荐的成长组合标的: 元利科技 （业绩好、固态电池、废纺&废尼龙再生项目） 联科科技 （高压屏蔽料用炭黑国 - 主题笔记：[[topics/191|打开完整笔记]] [礼物]【元利科技】新高，继续看好！ 领导好，我们前期推荐的成长组合标的: 元利科技 （业绩好、固态电池、废纺&废尼龙再生项目） ### 192. 🐴【建投食饮|杨骥】三元股份下跌更新 [礼物]公司股价有所调整主要系昨日复星系竞价减持公告影响，主要系复星系自身资金需求，与公司基本面无关，公司亦不知情（不了解 - 主题笔记：[[topics/192|打开完整笔记]] 🐴【建投食饮|杨骥】三元股份下跌更新 [礼物]公司股价有所调整主要系昨日复星系竞价减持公告影响，主要系复星系自身资金需求，与公司基本面无关，公司亦不知情（不了解复星减持规划，也是昨天收到的告知）。 因上海复星创泓股权投资基金持股比例低于5%、不属于大股东，故减持不需要预公告、并不违规，当前复星系合计持有公司股份15.72%。 [太阳] 复星系实际不参与三元公司运营、与本轮三元改革亦无直接关系，减持为近期自身财务需求，并非不看好公司改革，关注后续复星减持规划，坚定看好三元改革复苏。 ### 193. 特朗普下月访华，带华的股票都大涨 - 主题笔记：[[topics/193|打开完整笔记]] 特朗普下月访华，带华的股票都大涨 ![[assets/images/260428_1431_特朗普下月访华，带华的股票都大涨__4848811124521248.jpg|420]] ### 194. #氦气 - 主题笔记：[[topics/194|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1431__氦气__2858811145241211.jpg|420]] ### 195. [太阳]【爱旭股份】在手订单充足，海内外需求共振，成本控制能力强劲，看好BC龙头率先穿越周期，持续重点关注！ 2025年实现营收156.14亿元，同比+39.9 - 主题笔记：[[topics/195|打开完整笔记]] [太阳]【爱旭股份】在手订单充足，海内外需求共振，成本控制能力强劲，看好BC龙头率先穿越周期，持续重点关注！ 2025年实现营收156.14亿元，同比+39.97%），归母净利润-18.22亿元，同比减亏；2026年一季度营收44.37亿元，同比+7.29%，归母净利润亏损4.4亿元。 ABC组件量利齐升、电池技改后有望改善 ### 196. 【中金食饮】青岛啤酒1Q26业绩点评：利润超出市场预期，主要系聚焦费用投入、费率改善较多 公司发布2026年一季报：1Q26收入同比-1.5%至102.9亿元， - 主题笔记：[[topics/196|打开完整笔记]] 【中金食饮】青岛啤酒1Q26业绩点评：利润超出市场预期，主要系聚焦费用投入、费率改善较多 公司发布2026年一季报：1Q26收入同比-1.5%至102.9亿元，归母净利润同比+5.2%至18亿元，利润超出市场预期，主要系聚焦费用投入、费率改善较多。 1Q26销量略有承压，吨价稳健。1Q26收入同比-1.5%至102.9亿元，其中销量同比-2.6%至220万吨，我们认为主要系低端产品销量下滑较多所致，吨价同比+1.1%至4671亿元。从产品结构来看，1Q26主品牌销量同比+0.44%，副品牌销量同比-7.3%；中高端及以上产品销量同比+3.1%，中高端产… ### 197. #海通 #政治局会议 - 主题笔记：[[topics/197|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1431__海通 _政治局会议__1525588812418512.jpg|420]] ### 198. [红包]信维通信核心推荐：商业航天产业趋势核心卡位，多业务齐头并进迎来业绩快速增长期，坚定看2000亿市值！ 🌟商业航天进入快速爆发期，行业空间有望迎来指数级增 - 主题笔记：[[topics/198|打开完整笔记]] [红包]信维通信核心推荐：商业航天产业趋势核心卡位，多业务齐头并进迎来业绩快速增长期，坚定看2000亿市值！ 🌟商业航天进入快速爆发期，行业空间有望迎来指数级增长。海外方面，SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期，在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级，规模效应逐步显现，终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长；另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期，用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面，国家航天局市场监管总局印发《》；展望后续，长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证，密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外… ### 199. 4 月 zzj 会议速评 财通宏观张伟 ----------- 1、一季度经济数据超预期，外部冲击背景下供应链优势显著，稳增长压力较小，总量政策加码必要性下降， - 主题笔记：[[topics/199|打开完整笔记]] 4 月 zzj 会议速评 财通宏观张伟 ----------- 1、一季度经济数据超预期，外部冲击背景下供应链优势显著，稳增长压力较小，总量政策加码必要性下降，宏观政策突出精准有效和优化结构。 ### 200. 【政治局会议：抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格】中共中央政治局召开会议，会议强调，要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。抓好农业生产，稳定生 - 主题笔记：[[topics/200|打开完整笔记]] 【政治局会议：抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格】中共中央政治局召开会议，会议强调，要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫。做好安全生产、防灾减灾、食品药品安全等工作。要深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，把学习教育的成效转化为推动高质量发展的实效。（新华社） 【中共中央政治局：全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理】 中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加快建设现代化产业体系，保持制造… ### 201. 【“杭州六小龙”掌门人将为浙江全省干部上课，开讲脑机接口】浙江对全省干部开展的“培育壮大新兴产业和未来产业”专题培训，将迎来“杭州六小龙”掌门人授课。4月28日 - 主题笔记：[[topics/201|打开完整笔记]] 【“杭州六小龙”掌门人将为浙江全省干部上课，开讲脑机接口】浙江对全省干部开展的“培育壮大新兴产业和未来产业”专题培训，将迎来“杭州六小龙”掌门人授课。4月28日，浙江省委组织部官方 公众号“浙江组工”发布推文，对最新一期的“培育壮大新兴产业和未来产业”专题培训课程进行预告。根据预告，此次课程将于29日晚开讲，分别由“杭州六小龙”之一的浙江强脑科技有限公司创始人兼CEO韩璧丞、蓝箭航天空间科技古份有限公司董事长兼CEO张昌武讲授脑机接口和商业航天相关产业。（澎湃新闻） ### 202. 据业界27日消息，＃三星电机正在考虑将MLCC产品价格上调5%至10%。＃车规/AI用mlcc成本35%-40%为介质粉，国瓷是日系以外的唯一龙头，已与三星电机 - 主题笔记：[[topics/202|打开完整笔记]] 据业界27日消息，＃三星电机正在考虑将MLCC产品价格上调5%至10%。＃车规/AI用mlcc成本35%-40%为介质粉，国瓷是日系以外的唯一龙头，已与三星电机合作十几年，＃是国瓷最大客户（订单占30-40%），台系占20%多。MLCC产业链，三环和风华一直在涨，同为mlcc上游供应链的博迁也涨的不错。国瓷AI逻辑强化，mlcc介质粉量价齐升、M9硅微粉下半年放量。 ### 203. 氦气国产替代爆发，重点关注技术 + 海外双轮驱动的中泰股份 玫瑰 20260420 氦气产业链核心标的更新：国产技术突破 + 韩国项目落地，氦气业务从设备商向 - 主题笔记：[[topics/203|打开完整笔记]] 氦气国产替代爆发，重点关注技术 + 海外双轮驱动的中泰股份 玫瑰 20260420 氦气产业链核心标的更新：国产技术突破 + 韩国项目落地，氦气业务从设备商向 “设备 + 运营 + 海外工厂” 全面升级 a. 技术端：国产提纯突破，拿下 6N 级超高纯氦气 ### 204. #高盛 #市场 #港股 - 主题笔记：[[topics/204|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1339__高盛 _市场 _港股__4848811124421518.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1339__高盛 _市场 _港股__5121188842248414.jpg|420]] ### 205. 行业高景气+业绩兑现，算力租赁板块大涨！ 近日，算力租赁头部公司陆续发布一季报，其中协创数据Q1实现收入60.85亿元（+192.90%），归母净利润7.50亿 - 主题笔记：[[topics/205|打开完整笔记]] 行业高景气+业绩兑现，算力租赁板块大涨！ 近日，算力租赁头部公司陆续发布一季报，其中协创数据Q1实现收入60.85亿元（+192.90%），归母净利润7.50亿元（+343.45%）；利通电子Q1实现收入9.97亿元（+41.61%），归母净利润2.71亿元（+821.08%）；智微智能Q1实现归母净利润1.09亿元（+159.13%）；盈峰环境Q1实现归母净利润2.14亿元（+18.61%）。我们此前召开多场会议，表明算租产业现在是明显的“卖方市场”，未来有望延续高景气。我们认为，相关公司一季报的亮眼表现也仅仅只是开始，2026年将是算租公司业绩兑现… ### 206. ❗️❗️【华创计算机】继续 CPU！Agent 时代，CPU 重回 AI 系统价值中心 海光信息/中国长城/龙芯中科 etc 20260428 1️⃣ 背景 首 - 主题笔记：[[topics/206|打开完整笔记]] ❗️❗️【华创计算机】继续 CPU！Agent 时代，CPU 重回 AI 系统价值中心 海光信息/中国长城/龙芯中科 etc 20260428 1️⃣ 背景 首发公众号：思维纪要社 ：算力结构变化 进入 Agent 时代，AI 从 "单次推理" 进化为 "持续工作流" ，CPU与GPU配比从训练期 1:8 逆转至 Agent 1:1甚至更高——这不是线性增长，是指数级爆发。 ### 207. [红包][红包]【天风新材料 π点多支持】从Wolfspeed创阶段性新高，再论SiC的配置价值--20260428 在前期，我们持续强调“这是新一轮需求的起点 - 主题笔记：[[topics/207|打开完整笔记]] [红包][红包]【天风新材料 π点多支持】从Wolfspeed创阶段性新高，再论SiC的配置价值--20260428 在前期，我们持续强调“这是新一轮需求的起点”、“迎接新周期”、“如果认可当前行业处于需求新起点，资本开支一定会来，SiC领域的最优配置一定是衬底龙头（天岳）+设备龙头（晶升）”。本篇我们从Wolfspeed创阶段性新高，继续推荐领导逢低积极配置衬底龙头（天岳）+设备龙头（晶升）！： Wolfspeed为何创阶段性新高？大周期的触底反转！我们在《》、《》等中，详细阐述过为何我们认为这是新一轮需求的起点。我们明确指出“碳化硅终端价格下降幅度… ### 208. 鸿海（工业富联）：LPX有望Q3提前出货、其计算托盘或由鸿海独家供应 ✔ LPX有望Q3提前出货、CPO交换机或于Q3出货 鸿海和富士康或成为Groq 3 LP - 主题笔记：[[topics/208|打开完整笔记]] 鸿海（工业富联）：LPX有望Q3提前出货、其计算托盘或由鸿海独家供应 ✔ LPX有望Q3提前出货、CPO交换机或于Q3出货 鸿海和富士康或成为Groq 3 LPX计算托盘的独家供应商以及LPX机柜组装的主要供应商。当前800G以上交换机在持续放量，公司CPO全光交换机样机已经开始生产，CPO交换机或于Q3开始出货。我们认为，随着AI推理进入爆发期、高速光通信进入加速拐点，＃LPX、CPO交换机有望成为核心增量引擎。 ### 209. 国际复材：电子布景气度持续提升，Q1业绩高增长 [礼物]公司26年一季度实现收入22.15亿元，同比增长18.51% ，归母净利润为2.7亿，同比增长412.9 - 主题笔记：[[topics/209|打开完整笔记]] 国际复材：电子布景气度持续提升，Q1业绩高增长 [礼物]公司26年一季度实现收入22.15亿元，同比增长18.51% ，归母净利润为2.7亿，同比增长412.94%，扣非归母净利润2.1亿元，同比增长约375% [太阳] 电子布提价带来业绩弹性，目前公司电子纱产能更新换代，生产效率提升，1-4月7628电子布连续提价，目前7628电子布价格已经上涨至6-6.3元/米，7628电子布提价进一步提升公司电子布的盈利弹性； 公司二代布及T布出货逐步增加有预期差，珠海基地满产二代布（当前约50台坩埚，26年将逐步扩张至100台以上），公司作为生益科技（单月需求… ### 210. 【国金金属&科技】光芯片及磷化铟行业分析 光芯片业绩高增验证AI光互连景气，磷化铟材料瓶颈有望迎来重估。 ✔近期光通信产业链年报及一季报持续兑现高景气，光芯片公 - 主题笔记：[[topics/210|打开完整笔记]] 【国金金属&科技】光芯片及磷化铟行业分析 光芯片业绩高增验证AI光互连景气，磷化铟材料瓶颈有望迎来重估。 ✔近期光通信产业链年报及一季报持续兑现高景气，光芯片公司收入及利润实现快速增长，头部光模块厂商订单能见度延伸至2026-2027年，部分客户已开始规划2028年需求，表明AI超节点、万卡集群建设带来的高速光互连需求并非短期脉冲，而是进入持续放量阶段。光芯片作为光模块核心器件，其业绩高增意味着产业链景气已从下游模块向中上游核心器件传导。 ### 211. [红包]【华创化工孙维容团队】云天化：26Q1归母净利润14.25亿元，同比上升10.39% 事件：据公司公告，26Q1公司营收119.81亿元，同比下降8.0 - 主题笔记：[[topics/211|打开完整笔记]] [红包]【华创化工孙维容团队】云天化：26Q1归母净利润14.25亿元，同比上升10.39% 事件：据公司公告，26Q1公司营收119.81亿元，同比下降8.06%；归母净利润14.25亿元，同比上升10.39%；扣非归母净利润13.92亿元，同比上升9.54%。 [Rose] 盈利大幅增长，费用管控优化。1）公司整体毛利率19.55%，同比上升2.33pcts；归母净利率11.89%，同比上升1.98pcts。2）销售费用率1.59%，同比上升0.08pcts，管理费用率1.47%，同比下降0.03pcts，财务费用率0.43%，同比下降0.35pc… ### 212. #长城科技 - 主题笔记：[[topics/212|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1337__长城科技__1525588812214412.jpg|420]] ### 213. [红包]【华创化工孙维容团队】 钾肥：中东局势叠加氮磷肥价格大涨，有望带动钾肥价格持续走强 [玫瑰] 国际钾肥价格高位维稳，氮磷肥价格大幅上涨进一步凸显钾肥性价 - 主题笔记：[[topics/213|打开完整笔记]] [红包]【华创化工孙维容团队】 钾肥：中东局势叠加氮磷肥价格大涨，有望带动钾肥价格持续走强 [玫瑰] 国际钾肥价格高位维稳，氮磷肥价格大幅上涨进一步凸显钾肥性价比。1）据百川盈孚，截止2026年4月24日，氯化钾美国海湾/巴西320美元/吨和401美元/吨，较上周上涨5.26%/1.78%，自中东冲突以来，累计上涨28美元/吨和29美元/吨。2）氮磷肥价格强势上行。截止4月24日，尿素小颗粒阿拉伯湾/尤日内CFR价格905美元/吨和812.5美元/吨，较上周上涨4.26%/1.25%，累计上涨407.5美元/吨和371美元/吨；磷酸二铵波罗的海/沙特阿… ### 214. 苏博特快评：Q1业绩略超预期，基建端业绩逐步释放 [玫瑰]今日早盘公司股价上涨，主要系27日晚公司公告Q1营收7.0亿元，同比+2.0%；归母净利0.3亿元，同 - 主题笔记：[[topics/214|打开完整笔记]] 苏博特快评：Q1业绩略超预期，基建端业绩逐步释放 [玫瑰]今日早盘公司股价上涨，主要系27日晚公司公告Q1营收7.0亿元，同比+2.0%；归母净利0.3亿元，同比+24.1%，略超预期。看好全年基建端逐步贡献业绩弹性，并关注其AI4S新业务拓展。 [太阳] 基建端功能性材料贡献Q1业绩。26Q1公司功能性材料销量同比+25.6%，功能性材料贡献营收1.7亿元，同比+21%，功能性材料在基建端应用约70%，可见重点工程基建端逐步释放业绩弹性。在Q1春节季节性因素下公司依旧实现业绩高增，我们判断全年伴随川藏铁路、滇藏铁路、雅下水电站等重点基建工程的施工建设… ### 215. 📊 首先是算力规模，由于内部流程涉及法务、财务等多个部门，协调成本较高，因此服务商至少需要具备千卡规模，万卡规模则更具吸引力，几十张卡的规模不具备商谈的可行性。 - 主题笔记：[[topics/215|打开完整笔记]] 📊 首先是算力规模，由于内部流程涉及法务、财务等多个部门，协调成本较高，因此服务商至少需要具备千卡规模，万卡规模则更具吸引力，几十张卡的规模不具备商谈的可行性。 📊 所以卡的数量重要。 📍 其次是数据中心的位置，考虑到数据迁移的便捷性和合规性，靠近公司机房的数据中心更具优势。 ### 216. TPUv8架构升级，光波导OCS将放量---重点推荐德科立 - 主题笔记：[[topics/216|打开完整笔记]] TPUv8架构升级，光波导OCS将放量---重点推荐德科立 ### 217. 【广发机械】长川科技再强调：海外持续上修，测试端高景气+国产替代+新产品 年初我们推荐的四大千亿公司，杰瑞、松发、长川、先导，近期国产算力推进+海外预期持续上修 - 主题笔记：[[topics/217|打开完整笔记]] 【广发机械】长川科技再强调：海外持续上修，测试端高景气+国产替代+新产品 年初我们推荐的四大千亿公司，杰瑞、松发、长川、先导，近期国产算力推进+海外预期持续上修，公司成功破千亿市值，我们把最近变化再梳理一下： 从爱德万来看测试端的高景气。爱德万25Q4全面超越之前指引，同时公司预计26年行业将继续维持高景气，SoC测试机26年市场需求预计87-95亿美元，比26年1月份的指引下限提升2亿美元，存储测试机需求预计22-27亿美元，继续高增同时公司将产能提升至【一万台】；同时，公司获得【硅光】领域量产订单。 ### 218. 3-5年长协锁量不锁价？ 闪迪专家：闪迪确实有与客户签订为期3至5年的LTA。这类协议的核心在于锁定供应量而非价格，并且通常每年都会对下一年的锁定供应量进行刷新 - 主题笔记：[[topics/218|打开完整笔记]] 3-5年长协锁量不锁价？ 闪迪专家：闪迪确实有与客户签订为期3至5年的LTA。这类协议的核心在于锁定供应量而非价格，并且通常每年都会对下一年的锁定供应量进行刷新。未来几年的需求量会作为预测提供给供应商参考，但并非硬性锁定。协议中的违约惩罚条款也主要针对未来一年未能履行的供应量。 考虑到当前NAND市场需求持续增长，以及客户(尤其是CSP客户)不断追求更大容量的新产品，锁定价格是不现实的。例如，今年闪迪可能主推128GB的产品，但下半年可能就会转向256GB，新产品的价格在当前难以预估，因此价格无法被长期锁定。 ### 219. 煤价上行有望加速，再积极一点 [玫瑰]低位配置煤炭“窗口”将关闭。 ①淡季电煤需求寻底近尾声，5月厄尔尼诺或加速北半球高温状态，电厂补库加快；②Q1煤价同比下降 - 主题笔记：[[topics/219|打开完整笔记]] 煤价上行有望加速，再积极一点 [玫瑰]低位配置煤炭“窗口”将关闭。 ①淡季电煤需求寻底近尾声，5月厄尔尼诺或加速北半球高温状态，电厂补库加快；②Q1煤价同比下降，业绩偏弱冲击盘面将结束；③以“光”为代表的交易拥挤状态持续发酵，风险偏好开始回落。 ### 220. 隆扬电子（301389）：HVLP5全球唯一，英伟达高端板卡核心（中X电子） AI算力材料 国产替代 ️ 核心BVLC箔稀缺龙头低位确认 全球HVLP5领先企业 - 主题笔记：[[topics/220|打开完整笔记]] 隆扬电子（301389）：HVLP5全球唯一，英伟达高端板卡核心（中X电子） AI算力材料 国产替代 ️ 核心BVLC箔稀缺龙头低位确认 全球HVLP5领先企业，已送样英伟达供应商。 ### 221. 🔥 智谱 “基石五折发行传闻”为谣言，V4带来的不是冲击而是共同繁荣（0428）@华泰计算机 🌟 谣言谣言谣言！ 智谱午间大跌主要受“基石五折发行”传闻扰动。经 - 主题笔记：[[topics/221|打开完整笔记]] 🔥 智谱 “基石五折发行传闻”为谣言，V4带来的不是冲击而是共同繁荣（0428）@华泰计算机 🌟 谣言谣言谣言！ 智谱午间大跌主要受“基石五折发行”传闻扰动。经与公司沟通，该传闻不实。V4也没有带来智谱基本面的变化，更多是情绪冲击。建议关注谣言澄清后的修复机会，回调或提供配置窗口。 🌟客观来说，DeepSeek-V4更重大的贡献在于国产生态的适配，而不是多刷一点分数。V4的开源，将会繁荣国产模型开源生态，例如V4采用了Kimi的Muon优化器配置，而GLM-5也受益于V3.2发布的DSA算法。V4对于国产硬件的适配，也将激励其他国产模型对国产生态的拥抱… ### 222. ❓ 公司实际业绩并非出现下滑，。 该行业收费模式存在特殊性，，公司本年度预计能够完成 15 亿元的算力营收目标。 公司算力业务营收呈现逐月递增的趋势，主要原因在 - 主题笔记：[[topics/222|打开完整笔记]] ❓ 公司实际业绩并非出现下滑，。 该行业收费模式存在特殊性，，公司本年度预计能够完成 15 亿元的算力营收目标。 ### 223. 一些公司更新 【和林微纳】 一季度是行业的淡季，再加上Robin尚未进入供应链拉货阶段，老业务（华为项目）尚在亏损阶段，这些原因导致了公司一季度的亏损，这个票的 - 主题笔记：[[topics/223|打开完整笔记]] 一些公司更新 【和林微纳】 一季度是行业的淡季，再加上Robin尚未进入供应链拉货阶段，老业务（华为项目）尚在亏损阶段，这些原因导致了公司一季度的亏损，这个票的核心点 还是在于【Robin啥时候出货】，我觉得五月份会看到两家事情同时发生——【颖巍（winway）稼动率爬升+从产业中验证到和林微纳开始量产供货】，这个位置依然很好 ### 224. 问：算力租赁龙头一季报业绩都是大比例增加，中贝为啥不增反降？ 答：不是降，是算力增长略不及预期， 不过这个和行业有关系，算力是按照月度付款的，他今年预计15亿算 - 主题笔记：[[topics/224|打开完整笔记]] 问：算力租赁龙头一季报业绩都是大比例增加，中贝为啥不增反降？ 答：不是降，是算力增长略不及预期， 不过这个和行业有关系，算力是按照月度付款的，他今年预计15亿算力营收。 ### 225. 【中信通信】再论光芯片，放量+涨价大时代20260428 昨晚我们沿着汇绿物料的思路分析，提示大家多看资产端和现金流，真实的物料采购骗不了人。物料保供和储备，决 - 主题笔记：[[topics/225|打开完整笔记]] 【中信通信】再论光芯片，放量+涨价大时代20260428 昨晚我们沿着汇绿物料的思路分析，提示大家多看资产端和现金流，真实的物料采购骗不了人。物料保供和储备，决定光模块公司的业绩上限！汇绿，自我们25年10月重点核心推荐以来，长期空间愈加明朗，持续坚定看好！ 光芯片的稀缺性逐步体现！预计光芯片涨价，光芯片企业净利率提升！ ### 226. 🔌 所以这并非新消息，只是确认了 2026 年下半年量产 / 大规模采用的时间线。 🔌 报告中提到，相关产业链中，，但像美国 AAOI 这样的公司可能是纯业务敞 - 主题笔记：[[topics/226|打开完整笔记]] 🔌 所以这并非新消息，只是确认了 2026 年下半年量产 / 大规模采用的时间线。 🔌 报告中提到，相关产业链中，，但像美国 AAOI 这样的公司可能是纯业务敞口方面最显著的受益者（预计是美国 AAOI 的 1.6T 产能）。 🔌 捷普（JBL）也将迎来爆发，但预测是在 2027 年上半年，配合 Wave2 架构，因为他们的 LRO 架构去掉了 DSP（利用英特尔的 SiPH 收购 IP）。 ### 227. 【华创电新】钙钛矿：头部公司或将于5-6月开启GW级别招标，推荐核心材料高胜率方向 宁德时代曾毓群于2026年2月表示：钙钛矿太阳能电池等前沿领域解决了科学问题 - 主题笔记：[[topics/227|打开完整笔记]] 【华创电新】钙钛矿：头部公司或将于5-6月开启GW级别招标，推荐核心材料高胜率方向 宁德时代曾毓群于2026年2月表示：钙钛矿太阳能电池等前沿领域解决了科学问题，并致力推动创新科学成果从实验室走向规模化应用。 从锂电-储能-钙钛矿，宁德时代可建成从“锂电池储能-光伏发电”的生态协同，当前天合、隆基等光伏厂商高调布局储能，宁德布局钙钛矿下一代光伏技术追求弯道超车，具备战略意义。 ### 228. 📌 要点一：2026 年 CCL 产品价格走势预判 💴 预计 2026 年 CCL 价格将继续上涨。 💴 尽管从 2025 年 8 月以来价格已持续上涨，特别是 - 主题笔记：[[topics/228|打开完整笔记]] 📌 要点一：2026 年 CCL 产品价格走势预判 💴 预计 2026 年 CCL 价格将继续上涨。 ### 229. 【冰轮环境】数据中心订单持续兑现，25Q4季度扣非业绩增速显著回升 1、 今年1-4月数据中心冷水机组订单继续高速增长，预计兑现全年新签订单同比翻倍概率很大，甚 - 主题笔记：[[topics/229|打开完整笔记]] 【冰轮环境】数据中心订单持续兑现，25Q4季度扣非业绩增速显著回升 1、 今年1-4月数据中心冷水机组订单继续高速增长，预计兑现全年新签订单同比翻倍概率很大，甚至有可能超预期；子公司顿汉布什为美国老牌企业，品牌和技术认可度高。同时公司加速美国工厂、马来西亚工厂、大陆工厂的扩产计划，努力加快交付。 2、传统主业企稳回升，尤其是与工业节能降碳相关的 工业热管理订单高增，今年1月份新签烟台市3.2亿元大订单；核心技术拿过国家技术发明二等奖，市占率高。近日国家出台双碳考核评价办法，降碳为地方政府的硬考核指标，未来几年的需求确定性高。 ### 230. [红包]【华福电子罗通团队】昀冢科技：MLCC 周期反转 + 国产替代双主线 [强]行业强催化：2026 年 MLCC 超级周期开启，村田、三星电机、太阳诱电接 - 主题笔记：[[topics/230|打开完整笔记]] [红包]【华福电子罗通团队】昀冢科技：MLCC 周期反转 + 国产替代双主线 [强]行业强催化：2026 年 MLCC 超级周期开启，村田、三星电机、太阳诱电接连宣布涨价。AI 服务器MLCC的需求使行业供需缺口持续扩大，国产厂商全线产品也迎来涨价窗口期。 [强]基本面重构：2025 年年报显示，公司电子陶瓷（MLCC）业务营收同比暴增 310.69%，收入占比跃升至 29.62%。首次超越传统 CMI 业务成为公司第一大收入板块，从消费电子精密结构件厂商正式转型高端电子陶瓷国产替代的核心玩家。 ### 231. 【GLMS机械】Token经济学更新：“优质算力”可能还有通胀预期差？0427 1.大家应该都关注到了租赁的协创，利通业绩都放出来了 2.今天估计跌的是DS让大 - 主题笔记：[[topics/231|打开完整笔记]] 【GLMS机械】Token经济学更新：“优质算力”可能还有通胀预期差？0427 1.大家应该都关注到了租赁的协创，利通业绩都放出来了 2.今天估计跌的是DS让大家觉得算力的低价方案来了，开始内卷。 ### 232. 【国投证券化工】HDI更新 📢事件：根据百川盈孚，截至4月27日，HDI国产货报价48500 元/吨，较前一日+1000元/吨。 HDI是高端涂料与胶粘剂的核心 - 主题笔记：[[topics/232|打开完整笔记]] 【国投证券化工】HDI更新 📢事件：根据百川盈孚，截至4月27日，HDI国产货报价48500 元/吨，较前一日+1000元/吨。 HDI是高端涂料与胶粘剂的核心原料。HDI（六亚甲基二异氰酸酯）是一种脂肪族二异氰酸酯，主要用于生产聚氨酯涂层/涂料、弹性体及胶粘剂等产品，终端应用覆盖汽车、家居、运动休闲等领域。由HDI制得的聚氨酯制品具备优异的耐黄变、耐候、耐油、耐溶剂、耐磨等性能，是脂肪族异氰酸酯中不可替代的高端品类。 ### 233. 🌟近期重点推荐【德科立】：TPUv8i 采用全新架构，硅基光波导ocs应用场景打开 ① 谷歌新架构提供光波导OCS应用场景。google TPUv8i采用boa - 主题笔记：[[topics/233|打开完整笔记]] 🌟近期重点推荐【德科立】：TPUv8i 采用全新架构，硅基光波导ocs应用场景打开 ① 谷歌新架构提供光波导OCS应用场景。google TPUv8i采用boardfly架构，由4个TPU构成一个BB，8个BB构成一个Group，通过OCS实现36个Group连接形成1152卡的superpod。与v7架构相比，我们认为本次v8i架构在OCS应用方面有两大区别：1）新增小端口O 想看更多请加V：xian20210130 CS需求，理论端口数由此前的288端口降至72端口；2）对切换响应速度的要求更加高。我们认为v8i pod内OCS将以硅基光波导为主，… ### 234. 【长江电新】雄韬股份推荐更新260428： 拿到首批订单、预计年中前交付 1、 进展： 北美大客户送样测试顺利，目前拿到首批千万级别订单，有望年中前交付，后续跟 - 主题笔记：[[topics/234|打开完整笔记]] 【长江电新】雄韬股份推荐更新260428： 拿到首批订单、预计年中前交付 1、 进展： 北美大客户送样测试顺利，目前拿到首批千万级别订单，有望年中前交付，后续跟随客户节奏推进2026年批量、2027年放量。 2、 空间：北美新项目基本为锂电、借龙头渠道空间广阔，合作方北美铅酸份额50%+，本土公司渠道领先。预计2027年北美备用锂电市场空间150+亿元，考虑公司通过渠道拿到20%份额、20-25%净利率，对应6-7.5e增量利润，主业2e，合计利润8-9.5e，目标市值200-250e。 ### 235. [庆祝]【硅光/光芯片】港股曦智科技涨幅+360%，硅光芯片赛道获资本高溢价认可 4月28日， 硅光芯片第一股曦智科技上市首日盘中涨幅最高触及400%，总市值超 - 主题笔记：[[topics/235|打开完整笔记]] [庆祝]【硅光/光芯片】港股曦智科技涨幅+360%，硅光芯片赛道获资本高溢价认可 4月28日， 硅光芯片第一股曦智科技上市首日盘中涨幅最高触及400%，总市值超800亿。硅光芯片从实验室将走向大规模商业化，市场给出极高溢价。 [太阳]关注 卓胜微 预期差 ### 236. 隆扬电子： 1、HVLP5 下游送样测试 ing，产能布局四个细胞工厂，单厂 1200 万平产能，单平 100 元 12 亿产值，远期 48 亿收入空间，12 - 主题笔记：[[topics/236|打开完整笔记]] 隆扬电子： 1、HVLP5 下游送样测试 ing，产能布局四个细胞工厂，单厂 1200 万平产能，单平 100 元 12 亿产值，远期 48 亿收入空间，12 亿利润空间； 2、收购德祐 + 双联对赌贡献近 8000 万利润；主业 + 收并购贡献 2 亿对应 40 亿市值，HVLP5 铜箔 12 亿对应 240 亿市值，合计 280 亿市值 ### 237. 钠电【重大行业催化】-宁德时代60GWh订单落地 宁德时代与海博思创签署储能钠电池战略合作协议： 达成3年60GWh钠离子电池订单合作；标志着：钠离子电池迎来产 - 主题笔记：[[topics/237|打开完整笔记]] 钠电【重大行业催化】-宁德时代60GWh订单落地 宁德时代与海博思创签署储能钠电池战略合作协议： 达成3年60GWh钠离子电池订单合作；标志着：钠离子电池迎来产业化拐点、宁德时代已攻克钠离子电池量产全链条难题，具备规模化交付能力！ ### 238. 消息人士称，中国国有铁矿石买家在与矿商达成协议后，允许购买此前被禁的必和必拓港口货物 - 主题笔记：[[topics/238|打开完整笔记]] 消息人士称，中国国有铁矿石买家在与矿商达成协议后，允许购买此前被禁的必和必拓港口货物 ### 239. 建滔积层板再发涨价函，CCL涨价周期继续强化 今日建滔积层板发布涨价函：因铜价高企、玻璃布供应紧张，导致覆铜板成本急升，公司自即日起对FR-4、PP全厚度产品上 - 主题笔记：[[topics/239|打开完整笔记]] 建滔积层板再发涨价函，CCL涨价周期继续强化 今日建滔积层板发布涨价函：因铜价高企、玻璃布供应紧张，导致覆铜板成本急升，公司自即日起对FR-4、PP全厚度产品上调10%。 按历史上公开报道的涨价函看，建滔自2025年8月以来已至少经历6次涨价。2025年2月涨5元/张、2025年8月涨10元/张、2025年10月再传涨价、2025年12月两次涨价、2026年3月涨10%、2026年4月初再涨10%，本次4月28日涨价是2026年内至少第4次。 ### 240. 国产链遇调整，基于对AI产业趋势的判断，我们依然坚定看好 对今年大模型量价齐升的判断不变。Agent和Coding对Tokens的消耗量是恐怖的，海外Agent - 主题笔记：[[topics/240|打开完整笔记]] 国产链遇调整，基于对AI产业趋势的判断，我们依然坚定看好 对今年大模型量价齐升的判断不变。Agent和Coding对Tokens的消耗量是恐怖的，海外Agent和Coding快速起量，主要是Opus 4.5之后；DeepSeekV4发布，基于国产生态实现1M上下文的4.5水平，成本还更低，我们判断国内的Agent和Coding起量也即将大加速。 对华为和寒武纪两个国产算力中军的判断不变。25-26年，国产大模型上桌吃饭，正经历从能用到好用的升级；25-26年，国产算力产品迭代，正经历从有的用到能用再到好用的过程。一旦这个门槛过去，后面是一片坦途，国产A… ### 241. ⭐️【国金金属&科技】站在光里20260428 [礼物]光芯片业绩高增验证AI光互连景气，磷化铟材料瓶颈有望迎来重估。 ✔近期光通信产业链年报及一季报持续兑现高 - 主题笔记：[[topics/241|打开完整笔记]] ⭐️【国金金属&科技】站在光里20260428 [礼物]光芯片业绩高增验证AI光互连景气，磷化铟材料瓶颈有望迎来重估。 ✔近期光通信产业链年报及一季报持续兑现高景气，光芯片公司收入及利润实现快速增长，头部光模块厂商订单能见度延伸至2026-2027年，部分客户已开始规划2028年需求，表明AI超节点、万卡集群建设带来的高速光互连需求并非短期脉冲，而是进入持续放量阶段。光芯片作为光模块核心器件，其业绩高增意味着产业链景气已从下游模块向中上游核心器件传导。 ### 242. 🌊工程机械：内外景气向上，当前估值低位，重视板块性修复机会 1、国内4月有望延续增长。3月挖机内销好于预期，验证国内周期向上趋势不变，4月有望同比增长20%+； - 主题笔记：[[topics/242|打开完整笔记]] 🌊工程机械：内外景气向上，当前估值低位，重视板块性修复机会 1、国内4月有望延续增长。3月挖机内销好于预期，验证国内周期向上趋势不变，4月有望同比增长20%+；除挖机外，非挖的混凝土机械、起重机械持续向上修复。同时，零部件龙头恒立排产持续高增，订单饱满，验证下游需求景气。 2、海外在战争背景下呈现增长韧性。3月工程机械行业海关出口同比+10%，剔除中东后同比+18%，延续较好增速。战争缓和预期下，叠加后续重建需求，26年海外景气周期有望上行。 ### 243. 测试机行业重大更新： 爱德万正式停供H，长川科技高端订单有望显著增长，坚定看2000亿+市值！ - 主题笔记：[[topics/243|打开完整笔记]] 测试机行业重大更新： 爱德万正式停供H，长川科技高端订单有望显著增长，坚定看2000亿+市值！ ### 244. 大规模AI集群带动CPO加速，看好产业链公司 我们认为CPO可以有效帮助大规模集群降低功耗、提升互联密度、提升高速率下的传输稳定性。当前AI发展对CPO需求迫切 - 主题笔记：[[topics/244|打开完整笔记]] 大规模AI集群带动CPO加速，看好产业链公司 我们认为CPO可以有效帮助大规模集群降低功耗、提升互联密度、提升高速率下的传输稳定性。当前AI发展对CPO需求迫切，CPO供给端也逐渐成熟，CPO有望迎来加速渗透。1）需求端：AI集群规模扩大带动的网络互联规模、密度、速率的提升，显著催化CPO需求。在高速信号传输时，CPO方案可以相比传统方案降低传输距离，减少信号损失。2）供给端：我们认为CPO供给目前也逐渐成熟，博通、英伟达等主要交换芯片厂商已经推出CPO交换芯片。CPO的稳定性也达到了较高水平。我们认为当前CPO的供给端也可以满足较大出货，加速渗透率提… ### 245. 【江丰电子】顶着半导体设备的负贝塔，纯靠靶材利润估值[呲牙] 现在设备贝塔起来了，大家要正视一下江丰可是国内第二大体量半导体零部件供应商，今年18-20亿收入， - 主题笔记：[[topics/245|打开完整笔记]] 【江丰电子】顶着半导体设备的负贝塔，纯靠靶材利润估值[呲牙] 现在设备贝塔起来了，大家要正视一下江丰可是国内第二大体量半导体零部件供应商，今年18-20亿收入，静电卡盘布局国内领先[旺柴][旺柴] ### 246. 🧧【国投硬科技】九州一轨：硅光切割设备全国唯一，金刚石切割打开远期空间 🎁硅光切割设备全国唯一，量价齐升明确： 公司拟收购苏州晶禧，卡位全球稀缺硅光切割赛道。硅 - 主题笔记：[[topics/246|打开完整笔记]] 🧧【国投硬科技】九州一轨：硅光切割设备全国唯一，金刚石切割打开远期空间 🎁硅光切割设备全国唯一，量价齐升明确： 公司拟收购苏州晶禧，卡位全球稀缺硅光切割赛道。硅光光口划切是硅光PIC量产必经后道环节，全球仅3-5家具备稳定量产能力， 苏州晶禧系国内唯一掌握该工艺的厂商，已进入旭创、天孚等头部供应链。公司已建成5条产线，预计年产能约10万片，当前以12寸隐切+Low-K开槽为主。需求端看，全球硅光模块数量26-28年预计约3400万/5700万/7000万只，CAGR约43.5%；伴随800G向1.6T/3.2T升级，单模块PIC数量及加工复杂度提升，… ### 247. [太阳]【申万宏源化工】天禄科技持续推荐：TAC膜对日进口依赖度高，公司联合产业链共同推进国产化，替代空间显著，此前调整后又到买入位置 确定性高，京东方牵头联合 - 主题笔记：[[topics/247|打开完整笔记]] [太阳]【申万宏源化工】天禄科技持续推荐：TAC膜对日进口依赖度高，公司联合产业链共同推进国产化，替代空间显著，此前调整后又到买入位置 确定性高，京东方牵头联合产业链，公司与京东方、三利谱成立合资公司共同推进国产化，项目确定性强。合肥京东方与公司申请工信部项目1个亿补贴也已经到位，项目获得国家支持。 市场空间大，目前全球面板用TAC膜需求约12亿平，中国需求占比约70%，均价15元/平计算国内市场过120亿+，替代空间显著，且目前市场主要被日本企业垄断，替代意愿强。 ### 248. 🎁【天风电子】持续重点关注金海通：景气与成长共振验证，进入业绩上行周期 公司处于分选机核心环节，受益AI算力芯片放量与三温测试需求提升，行业景气度持续上行，一季 - 主题笔记：[[topics/248|打开完整笔记]] 🎁【天风电子】持续重点关注金海通：景气与成长共振验证，进入业绩上行周期 公司处于分选机核心环节，受益AI算力芯片放量与三温测试需求提升，行业景气度持续上行，一季度业绩已体现需求与订单加速释放，验证公司进入业绩兑现阶段。 [玫瑰]行业景气度上行，分选机需求持续扩张 ### 249. 工业富联 近期表现强势，不少领导咨询我们。我们在此简述如下 业绩方面，Q1有消费电子的逆风，环比表现是有一定压力的。但伴随着全新的机柜方案放量， Q2利润环比乐 - 主题笔记：[[topics/249|打开完整笔记]] 工业富联 近期表现强势，不少领导咨询我们。我们在此简述如下 业绩方面，Q1有消费电子的逆风，环比表现是有一定压力的。但伴随着全新的机柜方案放量， Q2利润环比乐观，结构也会有变化，液冷、CPO机柜等业务贡献的占比会提升。 竞争格局方面，此前市场担心份额压力。但我们多次组织管理层交流，公司份额是持续提升的！ ### 250. 完美世界涨：《》出海在即，看好流水超预期【东吴传媒互联网 张良卫团队】 《》海外服将于4月29日上线。截至4月27日预下载数据表现优秀，在美国、日本及韩国地区排 - 主题笔记：[[topics/250|打开完整笔记]] 完美世界涨：《》出海在即，看好流水超预期【东吴传媒互联网 张良卫团队】 《》海外服将于4月29日上线。截至4月27日预下载数据表现优秀，在美国、日本及韩国地区排名游戏免费榜第一，日本地区总榜免费榜第一；Youtube部分角色PV播放量近千万量级。我们认为《》出海潜力仍存，海外流水有望超预期。 差异化定位铸就爆款潜力。尽管《》上线初期在剧情和低端机适配方面存一定短板，我们认为《》卡位都市题材开放世界二游，底层框架优秀，赛道上限高，有望通过版本优化稳步提振流水。 ### 251. 【国富氢能】数据中心供电设备订单突破，布局液氢装备+电解槽等环节 [礼物]北美和泰国IDC氢能供电设备取得突破。①泰国：公司今日在官微披露，牵手泰国正大家族基金 - 主题笔记：[[topics/251|打开完整笔记]] 【国富氢能】数据中心供电设备订单突破，布局液氢装备+电解槽等环节 [礼物]北美和泰国IDC氢能供电设备取得突破。①泰国：公司今日在官微披露，牵手泰国正大家族基金， 合资布局东南亚数据中心供电与氢能装备新赛道。②北美：今年3月4日，国富氢能宣布与韩国BTE、美国Hylium Industries达成三方深度合作， 将在北美市场落地10MW级天然气制氢发电示范项目，成为国内首家打入北美高端AI数据中心能源市场的氢能企业，公司将独家负责项目核心的天然气重整制氢系统套件的设计、制造与全流程技术服务。2025年12月，三方就已签署战略合作协议，定下了 未来三年内… ### 252. 首发公众号：思维纪要社 中一科技： 核心进展：HVLP（超低轮廓）、RTF（反转电解）高频高速铜箔已实现量产并批量供货，同步覆盖 9μm HDI 极薄铜箔，打破 - 主题笔记：[[topics/252|打开完整笔记]] 首发公众号：思维纪要社 中一科技： 核心进展：HVLP（超低轮廓）、RTF（反转电解）高频高速铜箔已实现量产并批量供货，同步覆盖 9μm HDI 极薄铜箔，打破日韩垄断，切入 AI 服务器、5G/6G、高端 PCB/CCL 供应链。 ### 253. 🔥【中金机械】恒运昌今日异动，利空出尽+半导体板块补涨 1、公司发布Q1业绩，营收-12%至1.24亿元，净利润-50%至2,137万元；当前在手订单1.5e+ - 主题笔记：[[topics/253|打开完整笔记]] 🔥【中金机械】恒运昌今日异动，利空出尽+半导体板块补涨 1、公司发布Q1业绩，营收-12%至1.24亿元，净利润-50%至2,137万元；当前在手订单1.5e+，落地周期6-8周，Q2业绩保底超Q1约25%，利空出尽。 2、客户主要为拓荆+中微，华创新增产品合作；拓荆科技Q1营收同比+57%，中微公司Q1营收同比+34%，下游设备商在手订单充沛，对应公司零部件业务有望在26H2加速落地。 ### 254. 【仕佳光子】重点推荐逻辑： [玫瑰]1、70mw/100mw 的 CW 光源研发和认证起步早，在新易盛、Coherent、旭创、剑桥科技等客户持续验证， 近期主 - 主题笔记：[[topics/254|打开完整笔记]] 【仕佳光子】重点推荐逻辑： [玫瑰]1、70mw/100mw 的 CW 光源研发和认证起步早，在新易盛、Coherent、旭创、剑桥科技等客户持续验证， 近期主要变化是部分大客户已通过验证/锁定产能/订单下发在即；300mw 及以上用于 CPO/NPO 的高功率光源也在大客户送样中，客户提出百k级需求。公司计划加大 MOCVD 采购量，提升产能，有望至 4-5kw 只，CW光源爆发在即，充分受益行业beta上行。 [玫瑰]2、AWG/MPO/FAU 核心放量业务，现阶段通过场地扩容、物料储备加速等方式持续释放产能。随着产能瓶颈在二季度逐步缓解，有望进入… ### 255. 阿特斯：储能盈利水平保持良好，美国关税返还利好业绩释放 事件：阿特斯发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现收入402.56亿元，同比下降13% - 主题笔记：[[topics/255|打开完整笔记]] 阿特斯：储能盈利水平保持良好，美国关税返还利好业绩释放 事件：阿特斯发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现收入402.56亿元，同比下降13%；归母净利10.16亿元，同比下降55%；其中，2025Q4实现收入89.85亿元，同比下降25%，环比下降12%；归母净利0.27亿元，同比下降91%，环比下降90%。2026Q1实现收入71.29亿元，同比下降17%，环比下降21%；归母净利5.19亿元，同比增长999%，环比增长1835%。 1、2025年组件销售24.3GW，北美占比35%，组件业务利率4.30%，同比减少6.06pct… ### 256. 嘉友国际简评：1Q业绩同增25%，期待大宗品需求持续改善 1Q26嘉友国际实现归母/扣非净利3.3/3.2亿，净利润同比转增至25.2%，略好于此前预期。 我们 - 主题笔记：[[topics/256|打开完整笔记]] 嘉友国际简评：1Q业绩同增25%，期待大宗品需求持续改善 1Q26嘉友国际实现归母/扣非净利3.3/3.2亿，净利润同比转增至25.2%，略好于此前预期。 我们预计供应链贸易货量同比双位数下降，叠加产品结构调整，或为影响1Q26收入端同降15.8%的主要原因，同时营业成本同降20.9%。受益于1Q蒙煤价格改善，我们预计公司供应链业务单吨净利同/环比修复，推动毛利率提升至21.5%/对应同增毛利0.38亿，叠加财务费用同减0.23亿，最终净利润同增0.66亿。 中蒙业务：据钢联数据，1Q26精焦煤(蒙3)价格同/环比+8.1%/-2.4%至1106元/吨… ### 257. 【兴齐眼药】2026年一季报点评 [玫瑰]事件：兴齐眼药发布26年Q1业绩报告，2026年Q1，公司实现营业收入6.83亿（同比+27.45%），实现归母净利润 - 主题笔记：[[topics/257|打开完整笔记]] 【兴齐眼药】2026年一季报点评 [玫瑰]事件：兴齐眼药发布26年Q1业绩报告，2026年Q1，公司实现营业收入6.83亿（同比+27.45%），实现归母净利润2.06亿（同比+41.48%），实现扣非归母净利润2.06亿（同比+51.72%）。业绩超预期。 [玫瑰]业绩增长主要来自阿托品和环孢素。根据我们测算，预计1季度阿托品和环孢素的增速在35-40%左右，公司经营效率持续提升，26年Q1毛利率、销售费用率和管理费用率分别为82.05%、29.21%和6.11%，去年同期分别为80.16%、31.34%和6.97%，在研发费用率提升3.58个百分点… ### 258. 春秋电子26Q1业绩超预期：主业内生动力远超行业增速，液冷、机器人等新业务未来可期！ 🔥公司2026年一季报业绩超预期！26年Q1公司实现营收11.1亿元，同比 - 主题笔记：[[topics/258|打开完整笔记]] 春秋电子26Q1业绩超预期：主业内生动力远超行业增速，液冷、机器人等新业务未来可期！ 🔥公司2026年一季报业绩超预期！26年Q1公司实现营收11.1亿元，同比增长27.7%；实现归母净利润6072万元，同比增长50.7%；扣非归母净利润5877万元，同比增长82.9%；实现销售毛利率21.2%，同比增长2.5pct，销售净利率5.5%，同比增长1.1pct。 🌟 业绩增长凸显内生动力，技术+客户优势驱动产品附加值提升。公司一季度受美元汇率下跌引起汇兑损失影响，财务费用同比大幅增加147.6%，但公司仍实现净利润同比大幅上升，尤其扣非归母净利润同比大幅… ### 259. 市场板块阵型： 进攻型板块：电子布，载铜/PET铜箔等，券商 防御型板块：煤炭，油气，医药 今天上午，大盘指数低开震荡，日内呈现多板块的无序轮动，市场情绪一般。 - 主题笔记：[[topics/259|打开完整笔记]] 市场板块阵型： 进攻型板块：电子布，载铜/PET铜箔等，券商 防御型板块：煤炭，油气，医药 ### 260. 完美世界2025&1Q26Review：《》开启新品周期，关注全球拓展 公司2025年收入66.6亿元，同增20%；归母净利润7.3亿元（预告7.20-7.60 - 主题笔记：[[topics/260|打开完整笔记]] 完美世界2025&1Q26Review：《》开启新品周期，关注全球拓展 公司2025年收入66.6亿元，同增20%；归母净利润7.3亿元（预告7.20-7.60亿元），同比扭亏，符合我们及市场预期。 1Q26收入11.7亿元，同降42%，环降6%；归母净利润1.03亿元，同降66%，好于我们及市场预期，我们认为主要系信用减值损失（应收账款的坏账准备转回）转回增厚利润。 ### 261. #三氯乙烯 - 主题笔记：[[topics/261|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1309__三氯乙烯__4848811151151418.jpg|420]] ### 262. 石英股份基本面更新 （1）半导体石英材料业务 公司自去年10月通过下游存储大客户认证后，已开始接订单，同时也在给其他头部晶圆厂送样认证，预计2026年有望陆续通 - 主题笔记：[[topics/262|打开完整笔记]] 石英股份基本面更新 （1）半导体石英材料业务 公司自去年10月通过下游存储大客户认证后，已开始接订单，同时也在给其他头部晶圆厂送样认证，预计2026年有望陆续通过，届时半导体收入斜率将明显加快。国内半导体材料市场空间40亿，我们认为公司未来三年有望拿下50%份额，对应20亿收入，10亿利润，给予30x，对应300亿市值。海外方面，市场空间高达150亿，长期海外收入体量同样可以达到20亿，再造一个国内，海外长期市值也有望达到300亿。 ### 263. 赛维时代25年报&26Q1点评：25年经营现金流创新高，26Q1盈利能力逐步修复 [玫瑰]公司公告：25年公司营收118.17亿（yoy+15%）；归母净利润2 - 主题笔记：[[topics/263|打开完整笔记]] 赛维时代25年报&26Q1点评：25年经营现金流创新高，26Q1盈利能力逐步修复 [玫瑰]公司公告：25年公司营收118.17亿（yoy+15%）；归母净利润2.83亿（yoy+32.17%）。其中25Q4营收36.28亿元，环比+27.6%；归母净利润0.73亿元，环比+80.6%。26Q1公司营收27.2亿（yoy+10.65%）；归母净利润0.43亿元（yoy-9.51%）。 1⃣ 公司经营质量改善、经营性现金流大幅转正。2025年公司现金流净额达12.5亿元（2024年为-4.69亿元）；2026年Q1为0.48亿元，同比+609.27% 。我… ### 264. [太阳]祥生医疗更新：26Q1利润端回暖，AI与全球化双轮驱动重构影像生态 [玫瑰]业绩更新：25年公司实现营业收入4.36亿元，同比下降7.02%；实现归属于 - 主题笔记：[[topics/264|打开完整笔记]] [太阳]祥生医疗更新：26Q1利润端回暖，AI与全球化双轮驱动重构影像生态 [玫瑰]业绩更新：25年公司实现营业收入4.36亿元，同比下降7.02%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降17.09%；扣非归母净利润1.03亿元，同比下降18.94%。26 Q1公司业绩呈现企稳回升态势，实现营业收入1.27亿元，同比下降0.34%；实现归属于上市公司股东的净利润4602.63万元，同比增长10.60%。 [玫瑰]25年业绩短期承压，26Q1利润端迎来双位数正增长。25年，受宏观经济波动及市场需求放缓影响，公司营收端出现小幅下滑；利润端承压… ### 265. #税 - 主题笔记：[[topics/265|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1308__税__1525588848841882.jpg|420]] ### 266. 迈为股份25FY&26Q1点评：订单逆势增长，主业与第二曲线齐飞 [太阳]2026年4月27日，公司发布2025年年报及2026年一季报。2025全年实现营业收 - 主题笔记：[[topics/266|打开完整笔记]] 迈为股份25FY&26Q1点评：订单逆势增长，主业与第二曲线齐飞 [太阳]2026年4月27日，公司发布2025年年报及2026年一季报。2025全年实现营业收入81.52亿元，同比下降17.07%，实现归母净利润7.22亿元，同比下降22.06%；2026年第一季度实现营业收入13.37亿元，同比下降40.02%，实现归母净利润1.18亿元，同比下降27.19%，业绩符合预期。 产品与出海结构双优化、毛利率实现跃升： 2025年公司实现毛利率38.61%，同比提升10.5PCT；2026年第一季度公司实现毛利率51.39%，同比提升22.3PCT，毛… ### 267. 锦浪科技更新：趋势向好，全年积极，调整后性价比突出！ 1、 Q4及Q1业绩底部。公司Q4及Q1业绩平淡，原因一是终端市场3月才爆发，之前需求平淡；二是Q1因拓展 - 主题笔记：[[topics/267|打开完整笔记]] 锦浪科技更新：趋势向好，全年积极，调整后性价比突出！ 1、 Q4及Q1业绩底部。公司Q4及Q1业绩平淡，原因一是终端市场3月才爆发，之前需求平淡；二是Q1因拓展市场、推广系统新品，研发、销售、管理费用分别同比增加0.4、0.2、0.1亿，且汇兑损失亦有0.3-0.4亿影响；三是发电业务平淡，利润同比减少0.7-0.8亿。实则公司Q1逆变器毛利润良好，上述因素系阶段性影响，Q2随收入增长，预计修复。 2、 Q2显著改善，具备超额边际变化。公司长于欧洲及东南亚，Q2需求增长明显，单月户储逆变器接单或近10万台，同比3倍以上增长，历史新高。户储系统接单亦超1… ### 268. 【浙商证券传媒互联网冯翠婷】易点天下26Q1业绩速览 核心主业盈利稳增，H股上市赋能全球化产业布局 📊 核心财务数据摘要 26Q1 营收10.42亿 同比↑12 - 主题笔记：[[topics/268|打开完整笔记]] 【浙商证券传媒互联网冯翠婷】易点天下26Q1业绩速览 核心主业盈利稳增，H股上市赋能全球化产业布局 📊 核心财务数据摘要 ### 269. #足球 #世界杯 - 主题笔记：[[topics/269|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1307__足球__4848811151152228.jpg|420]] ### 270. 英科再生：装饰建材延续高增，三框粒子提速，海外基地快速爬坡，26Q1表现超预期 [玫瑰]25Q4单季收入9.63亿元，同比增长39.1%，归母净利0.59亿元， - 主题笔记：[[topics/270|打开完整笔记]] 英科再生：装饰建材延续高增，三框粒子提速，海外基地快速爬坡，26Q1表现超预期 [玫瑰]25Q4单季收入9.63亿元，同比增长39.1%，归母净利0.59亿元，同比下滑47.3%，扣非净利润0.41亿元，同比下滑50.4% [玫瑰]26Q1单季收入10.20亿元，同比增长28.7%，归母净利0.51亿元，同比下滑29.4%， 扣非净利润1.05亿元，同比增长122.1%，26Q1计提减值0.58亿元，主要系汇兑及理财影响，Q2理财收益有望回补 ### 271. 【宁波华翔】Q1财报点评：Q1阶段性承压，看好26年T等机器人逻辑兑现，维持推荐 1、1Q26，扣除海外（海外去年二季度末有剥离），国内实际营收-3.2%，强于 - 主题笔记：[[topics/271|打开完整笔记]] 【宁波华翔】Q1财报点评：Q1阶段性承压，看好26年T等机器人逻辑兑现，维持推荐 1、1Q26，扣除海外（海外去年二季度末有剥离），国内实际营收-3.2%，强于行业贝塔。归母净利2.7亿，符合预期，市场真正担忧的是扣非净利约4500万金额的下滑问题。以下就扣非利润波动大于收入波动的原因进行分析和拆分： （1）毛利率下降了0.7pct至14.3%附近（去年同期15%），核心原因是年降+稼动率波动（汽车行业下游需求波动）+bmw补偿确认（3月没有来得及确认金额约3k）； ### 272. 源飞宠物25年报&26Q1点评：多因素侵蚀利润，26年重点关注海外新产能扩张 [玫瑰]公司公告：1）25年营收17.34亿/+32.35%，归母净利1.16亿/ - 主题笔记：[[topics/272|打开完整笔记]] 源飞宠物25年报&26Q1点评：多因素侵蚀利润，26年重点关注海外新产能扩张 [玫瑰]公司公告：1）25年营收17.34亿/+32.35%，归母净利1.16亿/-29.47%，扣非归母净利1.17亿/-25.75%。其中，25Q4单季度营收4.52亿/+19.31%，归母净利-0.14亿，扣非归母净利-0.11亿；2）26Q1营收4.50亿/+34.36%，归母净利0.23亿/-10.51%，扣非归母净利0.23亿/-8.76%。 [太阳]25Q4&26Q1归母净利率下降受多方面影响。整体来看，过去两个季度公司营收保持快速增长，主要源自海外代工业务景气… ### 273. WWDC6月9号重点就是折叠屏，所有业绩都出了！假期回来第一爆的题材，老师们重视！ 实锤的 宜安科技 联得装备 精研科技 - 主题笔记：[[topics/273|打开完整笔记]] WWDC6月9号重点就是折叠屏，所有业绩都出了！假期回来第一爆的题材，老师们重视！ 实锤的 宜安科技 联得装备 精研科技 ![[assets/images/260428_1306_WWDC6月9号重点就是折叠屏，所有业绩都出了！假期回来第一爆的题材，老师们重视！ 实锤的 宜安科技__8858811121122212.jpg|420]] ### 274. 深信服2026年Q1季报梳理：业绩大幅改善，AI安全和超融合空间广阔-20260428 事件：公司2026年Q1实现营业收入16.27亿元，同比增长28.91% - 主题笔记：[[topics/274|打开完整笔记]] 深信服2026年Q1季报梳理：业绩大幅改善，AI安全和超融合空间广阔-20260428 事件：公司2026年Q1实现营业收入16.27亿元，同比增长28.91%，归母净利润亏损0.65亿元，大幅减亏74.16%；扣非归母净利润亏损0.81亿元，大幅减亏69.11%。 1️⃣涨价推动云收入增长，网安重回增长。因服务器硬件及配件市场价格涨幅较大，同时公司的价格传导较为通畅，推动公司云计算业务收入同比实现较快增长，收入占比进一步提升；同时，网络安全、基础网络及物联网业务收入也重回增长轨道。2026年Q1公司销售收现21.55亿元，同比增长42.43%，增速高… ### 275. 【浙商传媒互联网冯翠婷】三人行25年年报&26Q1业绩速览：：盈利能力显著改善，多元战略布局加速落地 业绩一览 • 25年实现收入36.65亿（同比-12.92 - 主题笔记：[[topics/275|打开完整笔记]] 【浙商传媒互联网冯翠婷】三人行25年年报&26Q1业绩速览：：盈利能力显著改善，多元战略布局加速落地 业绩一览 • 25年实现收入36.65亿（同比-12.92%，下同），归母净利1.90亿（+54.04%），扣非净利润1.97亿（-16.38%） ### 276. #锂 - 主题笔记：[[topics/276|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1306__锂__4848811151155588.jpg|420]] ### 277. [太阳]重视MLCC据产业链反馈，受到需求暴增、地缘政治影响，高端MLCC产业链可能面临供应困难。MLCC 短缺导致交货周期延长至24周，然而真正的供应短缺尚未 - 主题笔记：[[topics/277|打开完整笔记]] [太阳]重视MLCC据产业链反馈，受到需求暴增、地缘政治影响，高端MLCC产业链可能面临供应困难。MLCC 短缺导致交货周期延长至24周，然而真正的供应短缺尚未开始！日本太阳诱电 官宣5月1日涨价，行业龙头村田（Murata）率先大幅度上调价格，据业界27日消息,三星电机正在考虑将MLCC产品价格上调5%至10%。被动元件进入新一轮涨价周期。MLCC国产机遇突显！ ![[assets/images/260428_1306__太阳_重视MLCC据产业链反馈，受到需求暴增、地缘政治影响，高端MLCC产业链可能面临供应困难。M__5121188858855524.jpg|420]] ### 278. 中信出版25年年报&26Q1业绩速览：26Q1营收4.02亿，归母净利4160万，高基数下业绩承压 公司加速向新型文化消费供应商转型，分红政策稳健，IP运营与A - 主题笔记：[[topics/278|打开完整笔记]] 中信出版25年年报&26Q1业绩速览：26Q1营收4.02亿，归母净利4160万，高基数下业绩承压 公司加速向新型文化消费供应商转型，分红政策稳健，IP运营与AI技术应用持续推进 26Q1同比增速： ### 279. 裕同科技：26Q1经营性利润表现超预期，主业竞争力持续强化；1+N+T战略打造长期增长动能 [玫瑰]25年收入172.38亿元，同比+0.47%；归母净利润15 - 主题笔记：[[topics/279|打开完整笔记]] 裕同科技：26Q1经营性利润表现超预期，主业竞争力持续强化；1+N+T战略打造长期增长动能 [玫瑰]25年收入172.38亿元，同比+0.47%；归母净利润15.92亿元，同比+13.05%；25Q4收入46.37亿元，同比-5.34%；归母净利润4.12亿元，同比+39.73%，表现符合预期。 [拳头]26Q1收入37.93亿元，同比+2.55%；归母净利润2.46亿元，同比+1.95%。26Q1计提股份支付费用3393万元， 还原后经营性利润2.8亿元，同比+14%，表现超预期。 ### 280. #炼化 - 主题笔记：[[topics/280|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1306__炼化__1525588848844512.jpg|420]] ### 281. #氦气 - 主题笔记：[[topics/281|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1305__氦气__5121188858855114.jpg|420]] ### 282. 锐明技术2026年Q1季报梳理：业绩短期承压，发力第二曲线-20260428 事件：公司2026年Q1实现营业收入5.58亿元，同比增长8.35%；归母净利润0 - 主题笔记：[[topics/282|打开完整笔记]] 锐明技术2026年Q1季报梳理：业绩短期承压，发力第二曲线-20260428 事件：公司2026年Q1实现营业收入5.58亿元，同比增长8.35%；归母净利润0.43亿元，同比下降56.85%；扣非归母净利润0.44亿元，同比下降45.64%。 1️⃣存储涨价拖累利润率，预付款和存货创新高。2026年Q1，公司在高基数下收入仍实现8.35%的增长；毛利率41.76%，同比下降6.01pcts，主要因为存储涨价影响。2026年Q1公司预付款项环比增加1.1亿至1.7亿，存货环比增加1.52亿至6.57亿，两个科目余额均是公司历史最高值，预期存储囤货和服务… ### 283. 【国联民生能源】淮河能源：费用和营业外支出拖累26Q1业绩，在建电厂规模达37% 🌹26Q1，公司实现营业收入97.5亿元，同比+13.5%；实现归母净利润3. - 主题笔记：[[topics/283|打开完整笔记]] 【国联民生能源】淮河能源：费用和营业外支出拖累26Q1业绩，在建电厂规模达37% 🌹26Q1，公司实现营业收入97.5亿元，同比+13.5%；实现归母净利润3.2亿元，同比-30.5%，调整口径前同比+21.7%，调整口径后同比-30.5%。 🌹主业盈利稳健，期间费用和营业外支出增长使得公司利润同比下滑。 ### 284. 双良节能：经营性现金流大幅转正，设备业务稳定增长 事件：双良节能发布2025年年报，2025年实现收入75.65亿元，同比下降41.98%；归母净利-11.16 - 主题笔记：[[topics/284|打开完整笔记]] 双良节能：经营性现金流大幅转正，设备业务稳定增长 事件：双良节能发布2025年年报，2025年实现收入75.65亿元，同比下降41.98%；归母净利-11.16亿元；其中，2025Q4实现收入14.89亿元，同比下降44.69%，环比下降11.83%；归母净利-5.72亿元。 1、2025年，双良硅片出货50-55GW，其中Q4在15GW左右。公司经营方式逐步向代工倾斜，代工采用净额法计算收入导致收入有所降低。利润层面，公司2025年硅片单瓦亏损在2分/W左右。此外，公司节能节水设备利润贡献较为稳定，全年在3-4亿元，其中2025Q4为1亿元左右。 ### 285. 重视CXO板块投资机会！龙头强劲增长提振行业增长信心【招商医药】 [太阳]昨晚药明康德26年一季度业绩超预期，在手订单及新签订单保持较快增速（截至3月末持续经营 - 主题笔记：[[topics/285|打开完整笔记]] 重视CXO板块投资机会！龙头强劲增长提振行业增长信心【招商医药】 [太阳]昨晚药明康德26年一季度业绩超预期，在手订单及新签订单保持较快增速（截至3月末持续经营业务在手订单597.7亿元、同比+23.6%、剔除汇率影响增速更快；Q1新签实现较快增长），并且考虑后续上调全年业绩指引。 [玫瑰]外需CXO：增长稳、有业绩、估值低。 推荐标的：药明康德、凯莱英、药明合联、康龙化成、药明生物、维亚生物 ### 286. 🌞 📊 恒生指数下跌 0.7% | 恒生国企指数下跌 1.0% | 恒生科技指数下跌 1.2% | 成交额：1310 亿港元 💴 南向资金净流入 4.68 亿美 - 主题笔记：[[topics/286|打开完整笔记]] 🌞 📊 恒生指数下跌 0.7% | 恒生国企指数下跌 1.0% | 恒生科技指数下跌 1.2% | 成交额：1310 亿港元 💴 南向资金净流入 4.68 亿美元 ### 287. #濮耐股份 - 主题笔记：[[topics/287|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1304__濮耐股份__8858811121128142.jpg|420]] ### 288. 神马电力2026年一季报分析：业绩超出市场预期，毛利率、费用率多端贡献 1、公司2026Q1营收3.8亿元，同比+33.5%；归母1.0亿元，同比+44.1%； - 主题笔记：[[topics/288|打开完整笔记]] 神马电力2026年一季报分析：业绩超出市场预期，毛利率、费用率多端贡献 1、公司2026Q1营收3.8亿元，同比+33.5%；归母1.0亿元，同比+44.1%；扣非1.0亿元，同比+43.6%。业绩超市场预期。 2、收入端，预计公司国内外收入基本同步高增，海外增速略高于国内，产能提升对产能有比较大的贡献。 ### 289. 🌞 📊 市场指数表现： 上证指数：-0.07% 上证 50：+0.52% 沪深 300：+0.06% 科创 50：-0.22% 创业板指：-0.54% 中证 5 - 主题笔记：[[topics/289|打开完整笔记]] 🌞 📊 市场指数表现： 上证指数：-0.07% ### 290. 【财通建筑建材】蒙娜丽莎年报交流要点20260428 1. 经营情况：2025年公司营收与行业整体表现差异不大，2025年全国陶瓷砖产量为48.6亿平方米，较2 - 主题笔记：[[topics/290|打开完整笔记]] 【财通建筑建材】蒙娜丽莎年报交流要点20260428 经营情况：2025年公司营收与行业整体表现差异不大，2025年全国陶瓷砖产量为48.6亿平方米，较2024年下降17.8%。26Q1收入仍有小个位数下滑，但下滑幅度较前期明显收窄，毛利率同比提升超过3个百分点，还原减值因素后一季度净利润转正；3月单月毛利率处于26%-28%区间，全年预计毛利率也将维持在该区间。 业务结构与存货：工程端业务占比已收缩至10%左右，发货情况基本稳定；经销端实现企稳回升。截至2026年一季度末存货绝对额为8亿余元，公司会根据会计核算要求进行减值测试和计提，不排除后续仍有部… ### 291. 嘉元科技2026Q1业绩预告点评：Q1盈利大幅扩张，看好涨价期权和新业务潜力！ 1、公司发布2026Q1财报，实现收入34.45亿元，同比增长73.94%，环比 - 主题笔记：[[topics/291|打开完整笔记]] 嘉元科技2026Q1业绩预告点评：Q1盈利大幅扩张，看好涨价期权和新业务潜力！ 1、公司发布2026Q1财报，实现收入34.45亿元，同比增长73.94%，环比增长11.02%；归母净利润1.21亿元，同比增长392.77%，环比增长646.28%；扣非净利润1.09亿元，同比增长1208.18%，环比增长18221.09%，业绩表现落于业绩预告上限。 2、2026Q1来看，公司预计实现出货3.2万吨，同比增长50%+，环比保持高增态势。结构方面，高强高延及薄化铜箔占比逐步提升，预计维持在70-80%。盈利方面，公司此前中小客户和散单有逐步落地涨价，大… ### 292. #CPU - 主题笔记：[[topics/292|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1303__CPU__2858811121128481.jpg|420]] ### 293. 中国西电2026年一季报分析：内部降本毛利率持续提升，后续特高压交付存发力空间 1、公司2026Q1营收55.2亿元，同比+5.0%；归母3.5亿元，同比+17 - 主题笔记：[[topics/293|打开完整笔记]] 中国西电2026年一季报分析：内部降本毛利率持续提升，后续特高压交付存发力空间 1、公司2026Q1营收55.2亿元，同比+5.0%；归母3.5亿元，同比+17.5%；扣非3.7亿元，同比+26.3%。扣非略超预期。 2、收入端，预计公司各个业务板块均有小幅增长，整体保持稳健，一季度特高压暂未进入交付高峰期。 ### 294. CPU 供给持续紧缺，残次芯片需求火爆印证行业高景气【东北计算机】 🔥 英特尔财报业绩超预期，废弃 CPU 遭市场抢购。 英特尔于 2026 年 4 月 23 - 主题笔记：[[topics/294|打开完整笔记]] CPU 供给持续紧缺，残次芯片需求火爆印证行业高景气【东北计算机】 🔥 英特尔财报业绩超预期，废弃 CPU 遭市场抢购。 英特尔于 2026 年 4 月 23 日发布的 2026 财年第一季度财报表现显著超预期，当期营收达 136 亿美元，大幅高于市场预期的 123.6 亿美元；非 GAAP 毛利率达到 41%，较公司自身指引高出 650 个基点，每股收益更是远超市场预期，亮眼业绩引发行业高度关注英特尔。海外分析师从英特尔投资者关系团队获悉， 公司利润率超预期提升，部分源于原本将被归为 废品或低预期产出的CPU销售贡献；此类芯片多为晶圆边缘切割所得，缺… ### 295. 【广东：“十五五”时期广东要支持规划建设商业航天产业园区 推动星箭等重点产品低成本批量化生产】 《》正式发布。其中提到，依托广州、深圳、珠海、阳江等地打造火箭、 - 主题笔记：[[topics/295|打开完整笔记]] 【广东：“十五五”时期广东要支持规划建设商业航天产业园区 推动星箭等重点产品低成本批量化生产】 《》正式发布。其中提到，依托广州、深圳、珠海、阳江等地打造火箭、卫星、地面站、终端设备产业链，支持规划建设商业航天产业园区，提升航空航天器研发制造、通用航空装备生产运营维修全链条发展水平。推动星箭等重点产品低成本批量化生产，加速北斗系统创新应用场景开发，积极拓展卫星应用。 ### 296. 考虑到原材料价格波动，尤其是电子布的持续涨价，公司对2026年CCL产品的价格走势有何预判? 预计2026年CCL价格将继续上涨。尽管从2025年8月以来价格已 - 主题笔记：[[topics/296|打开完整笔记]] 考虑到原材料价格波动，尤其是电子布的持续涨价，公司对2026年CCL产品的价格走势有何预判? 预计2026年CCL价格将继续上涨。尽管从2025年8月以来价格已持续上涨，特别是2026年3月和4月的连续调价，已使当前价格达到较高水平，但市场基本面依然强劲。目前PCB客户普遍备有约两个月或以上的库存，短期内价格传导可能放缓。然而，电子布的供应缺口预计在2026年内难以缓解，5月份可能还会上涨10%。虽然五六月份市场可能会进入平稳观望期，但预计到下半年旺季(9月至11月)，CCL至少还会有两次提价。 电子布供应紧张的根本原因是什么，预计何时能够缓解? ### 297. 【东财机械-华盛昌 重磅更新】 4月业绩超预期，单4月利润有望持平Q1，下半年单月产值可达1e+营收，年化产值12-15e； 目前光仪器交付就是最大的竞争力❗ - 主题笔记：[[topics/297|打开完整笔记]] 【东财机械-华盛昌 重磅更新】 4月业绩超预期，单4月利润有望持平Q1，下半年单月产值可达1e+营收，年化产值12-15e； 目前光仪器交付就是最大的竞争力❗ 26Q1伽蓝特订单1.97e，净利润0.23e ### 298. 📊NVIDIA 在 Ornn 计算价格指数上的最新 GPU 租赁价格本周达到每小时 4.95 美元，高于 3 月初的 2.31 美元：六周内飙升 114%。 - 主题笔记：[[topics/298|打开完整笔记]] 📊NVIDIA 在 Ornn 计算价格指数上的最新 GPU 租赁价格本周达到每小时 4.95 美元，高于 3 月初的 2.31 美元：六周内飙升 114%。 ### 299. 🔹台积电：加速 2nm 产能提升以满足巨大 AI 需求，媒体报道： 🔹新竹相关工厂：第 1、2 期已量产，第 3 期设备将于第三季度进驻。 🔹高雄相关工厂：第 - 主题笔记：[[topics/299|打开完整笔记]] 🔹台积电：加速 2nm 产能提升以满足巨大 AI 需求，媒体报道： 🔹新竹相关工厂：第 1、2 期已量产，第 3 期设备将于第三季度进驻。 🔹高雄相关工厂：第 1 期已量产，第 2 期将于第四季度量产。 ### 300. 🔹据媒体报道，随着英伟达在其平台全面采用超极低轮廓铜箔，亚马逊、谷歌等企业相关产品也相继采用，预计该类铜箔需求将从第二季度（即当前）开始激增。 🔹报道还指出，由 - 主题笔记：[[topics/300|打开完整笔记]] 🔹据媒体报道，随着英伟达在其平台全面采用超极低轮廓铜箔，亚马逊、谷歌等企业相关产品也相继采用，预计该类铜箔需求将从第二季度（即当前）开始激增。 🔹报道还指出，由于供应短缺，涨价已在酝酿中。 🔹CPU 短缺：据媒体报道，英特尔在 2025 年 12 月将高端芯片的 CPU 价格上调约 10%，并于 2026 年 3 月再次上调 10%。 ### 301. 🔹台积电：先进封装相关动态，媒体报道。 🔹由于短缺和高需求，单块相关晶圆目前成本高达 1 万美元，因其对高性能 AI 芯片至关重要。 🔹高价意味着台积电的利润， - 主题笔记：[[topics/301|打开完整笔记]] 🔹台积电：先进封装相关动态，媒体报道。 🔹由于短缺和高需求，单块相关晶圆目前成本高达 1 万美元，因其对高性能 AI 芯片至关重要。 🔹高价意味着台积电的利润，因为封装设备远低于晶圆厂设备成本，意味着单位资本支出更低。 ### 302. 🔹1. 前沿模型发布与需求冲击相关联 🔹价格飙升与主要模型发布相吻合。自 2025 年 9 月以来，每一次重大模型发布都先于或与 B200 定价的跳跃同时发生。 - 主题笔记：[[topics/302|打开完整笔记]] 🔹1. 前沿模型发布与需求冲击相关联 🔹价格飙升与主要模型发布相吻合。自 2025 年 9 月以来，每一次重大模型发布都先于或与 B200 定价的跳跃同时发生。 🔹GPT-5.5 的扩展上下文窗口需要只有 Blackwell 才能提供的内存余量。 ### 303. 【江西锂矿换证进度】：四家已公示采矿权出让收益评估报告→补缴采矿权出让收益（补资源使用费）→5月进入停产换证阶段→环评、安评通过→复产，现在四家之一的春友锂业卡 - 主题笔记：[[topics/303|打开完整笔记]] 【江西锂矿换证进度】：四家已公示采矿权出让收益评估报告→补缴采矿权出让收益（补资源使用费）→5月进入停产换证阶段→环评、安评通过→复产，现在四家之一的春友锂业卡在补资源使用费上，江西政府觉得应该缴1.6亿，春友觉得0.6亿 ### 304. #基板 #光模块 - 主题笔记：[[topics/304|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1108__基板 _光模块__1525588841848482.jpg|420]] ### 305. 【美国ITC发布对半导体器件及其下游计算产品和组件的337部分终裁】 4月27日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告称，对特定半导体器件及其下游计算产品和组件 - 主题笔记：[[topics/305|打开完整笔记]] 【美国ITC发布对半导体器件及其下游计算产品和组件的337部分终裁】 4月27日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告称，对特定半导体器件及其下游计算产品和组件作出337部分终裁：对本案行政法官于2026年3月31日作出的初裁（No.11）不予复审，即基于和解，终止对列名被告Advanced Micro Devices的调查。 ### 306. 电子布库存告急：普通电子布情况，J厂商0库存，H厂商0库存，G厂商4-5天库存。巨石的淮安一期已经完成大部分爬产，产能已经被市场消化。核心原因在于Rubin服务 - 主题笔记：[[topics/306|打开完整笔记]] 电子布库存告急：普通电子布情况，J厂商0库存，H厂商0库存，G厂商4-5天库存。巨石的淮安一期已经完成大部分爬产，产能已经被市场消化。核心原因在于Rubin服务器的拉货已经开始了，高端CCL和PCB订单月环比高增，AI需求挤占织布机加速，行业供需缺口扩大。5-6月会更加显著。 电子布涨价将超预期：织布机是2年内的最大瓶颈，其次还缺电子纱。电子纱的新建产能周期很长。AI推理端刚爆发，token数的增长速度远超市场预期，裂变式增长。行业缺口呈现逐年扩大趋势，涨价将持续2-3年。 电子布的AI渗透率快速提升。2026年的行业收入：AI布/电子布=36%渗透率… ### 307. 宁德时代港古跌超8% - 主题笔记：[[topics/307|打开完整笔记]] 宁德时代港古跌超8% ![[assets/images/260428_1046_宁德时代港古跌超8%__2858811122524811.jpg|420]] ### 308. #比亚迪 - 主题笔记：[[topics/308|打开完整笔记]] ### 309. #长川科技 - 主题笔记：[[topics/309|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1045__长川科技__4848811155455828.jpg|420]] ### 310. #基金 - 主题笔记：[[topics/310|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1045__基金__4848811155455848.jpg|420]] ### 311. #军工 - 主题笔记：[[topics/311|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1045__军工__8858811122522582.jpg|420]] ### 312. 东方证券五月复牌，广发证券 浙商证券 第一创业 香溢融通 - 主题笔记：[[topics/312|打开完整笔记]] 东方证券五月复牌，广发证券 浙商证券 第一创业 香溢融通 ### 313. 【花旗：上调澜起科技A和H股目标价 季报超预期并料受益于人工智能需求】 财联社4月28日电，花旗上调内存接口芯片供应商澜起科技的A股与H股目标价，其中H股上调幅 - 主题笔记：[[topics/313|打开完整笔记]] 【花旗：上调澜起科技A和H股目标价 季报超预期并料受益于人工智能需求】 财联社4月28日电，花旗上调内存接口芯片供应商澜起科技的A股与H股目标价，其中H股上调幅度近49%，并称澜起科技的一季度业绩超预期，70%的强劲毛利率抵消了基板供应紧张造成的收入受限的影响。分析师Kevin Chen等人在报告中称，随着AI智能体发展要求更高的中央处理器(CPU)利用率，澜起科技前景越发看好，凭借合理的产品线布局以满足AI基础设施需求，该公司有望成为CPU需求上行的主要受益者。管理层称收入与毛利率前景更乐观，预计随着替代供应商的引入，材料短缺问题将在二季度缓解。将A… ### 314. 【中科宇航火箭超级工厂落成 年产12发力箭二号】中科宇航的力箭二号大型液体运载火箭超级工厂全面竣工，记者今日在浙江绍兴落成仪式现场了解到，该超级工厂涵盖了火箭贮 - 主题笔记：[[topics/314|打开完整笔记]] 【中科宇航火箭超级工厂落成 年产12发力箭二号】中科宇航的力箭二号大型液体运载火箭超级工厂全面竣工，记者今日在浙江绍兴落成仪式现场了解到，该超级工厂涵盖了火箭贮箱、管路阀门、级间段、导管等液体运载火箭关键部件生产区域，工厂成熟运营后将具备年产12发力箭二号液体运载火箭的能力。公司相关负责人表示，火箭超级工厂投产3-5年内将持续提升力箭二号的生产效率，力争总装测试周期缩短至2个月以内，具备满产12发的生产能力，持续高频次稳定发射。（财联社） ### 315. 【广发机械】中国船舶大涨点评20260428 船价连续四周快速回暖、全行业供给消化充分、船厂排期大幅拉长。自4月以来，周度新船价格指数连续快速回升，从182.0 - 主题笔记：[[topics/315|打开完整笔记]] 【广发机械】中国船舶大涨点评20260428 船价连续四周快速回暖、全行业供给消化充分、船厂排期大幅拉长。自4月以来，周度新船价格指数连续快速回升，从182.08上升至183.41，累计涨幅0.7%。今年行业迎来确定性的量价齐升，年初至今油轮新船价格指数累计涨幅2.2%，散货船新船价格指数累计涨幅1%。下游二手船价角度，油轮散货二手船价同比上行15%-20%，从两大船型的老龄化程度、盈利水平看，本轮造船订单修复的韧性和幅度可能超预期。 截至目前、市场还没有对船价上涨进行充分预期和定价。 公司治理改善+业绩进入释放期、低估值+长周期+盈利提升逻辑清晰。过… ### 316. 刚刚杀跌之后，开始有一点弹性了，一部分资金回流科技，毕竟调整了三日，有一部分资金想要去抢调整，但是这里依然没有安全性。 假期效应+情绪周期混沌，双重因素，所以氛 - 主题笔记：[[topics/316|打开完整笔记]] 刚刚杀跌之后，开始有一点弹性了，一部分资金回流科技，毕竟调整了三日，有一部分资金想要去抢调整，但是这里依然没有安全性。 假期效应+情绪周期混沌，双重因素，所以氛围不算好。 ### 317. #OpenAI - 主题笔记：[[topics/317|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1018__OpenAI__5121188851822554.jpg|420]] ### 318. #日历 - 主题笔记：[[topics/318|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1017__日历__8858811128155852.jpg|420]] ### 319. 在基于代理的人工智能中，CPU才是瓶颈，而非GPU。 在人工智能代理的运行时间中，多达90.6%的时间里，GPU处于空闲状态。佐治亚理工学院和$INTC将五个生 - 主题笔记：[[topics/319|打开完整笔记]] 在基于代理的人工智能中，CPU才是瓶颈，而非GPU。 在人工智能代理的运行时间中，多达90.6%的时间里，GPU处于空闲状态。佐治亚理工学院和$INTC将五个生产级代理连接到真实硬件上，并对每个步骤进行了计时。延迟究竟耗费在何处。 RAG检索。CPU文档搜索占总延迟的83%至89%。 ![[assets/images/260428_1017_在基于代理的人工智能中，CPU才是瓶颈，而非GPU。 在人工智能代理的运行时间中，多达90.6%的时__1525588845188822.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1017_在基于代理的人工智能中，CPU才是瓶颈，而非GPU。 在人工智能代理的运行时间中，多达90.6%的时__8858811128411112.jpg|420]] ### 320. 【东方财富策略陈果团队】历次光模块拥挤度突破或接近阶段上沿后消化期间，指数绝对收益及相对收益表现（回撤）和结论如下： 光模块自2023年以来，成交额占比经历了2 - 主题笔记：[[topics/320|打开完整笔记]] 【东方财富策略陈果团队】历次光模块拥挤度突破或接近阶段上沿后消化期间，指数绝对收益及相对收益表现（回撤）和结论如下： 光模块自2023年以来，成交额占比经历了2次中枢抬升。 中枢一期间，成交额占比基本在2%到4%之间波动，触及或突破上阈值后，指数回撤时间相对较长，回撤幅度更大。 ![[assets/images/260428_1016_【东方财富策略陈果团队】历次光模块拥挤度突破或接近阶段上沿后消化期间，指数绝对收益及相对收益表现（回__4848811158211258.jpg|420]] ### 321. #半导体 - 主题笔记：[[topics/321|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_1016__半导体__5121188851484584.jpg|420]] ### 322. 全球增长动能正在普遍放缓，尤其是欧洲经济衰退风险上升。德国经济也表现出警示信号:周活动指标显示大幅下降，IFO调查显示就业进一步下降，消费者信心跌至2022年以 - 主题笔记：[[topics/322|打开完整笔记]] 全球增长动能正在普遍放缓，尤其是欧洲经济衰退风险上升。德国经济也表现出警示信号:周活动指标显示大幅下降，IFO调查显示就业进一步下降，消费者信心跌至2022年以来最低水平。 ![[assets/images/260428_1016_全球增长动能正在普遍放缓，尤其是欧洲经济衰退风险上升。德国经济也表现出警示信号 周活动指标显示大幅下__8858811128414552.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1016_全球增长动能正在普遍放缓，尤其是欧洲经济衰退风险上升。德国经济也表现出警示信号 周活动指标显示大幅下__4848811158212428.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1016_全球增长动能正在普遍放缓，尤其是欧洲经济衰退风险上升。德国经济也表现出警示信号 周活动指标显示大幅下__1525588845181282.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1016_全球增长动能正在普遍放缓，尤其是欧洲经济衰退风险上升。德国经济也表现出警示信号 周活动指标显示大幅下__8858811128414282.jpg|420]] ### 323. 高盛上修油价预测:基准情景是霍尔木兹海峡出口将在6月底(此前为5月中旬)实现正常化，且海湾产量恢复放缓，2026Q4布伦特/WTI油价预测分别上调至90/83美 - 主题笔记：[[topics/323|打开完整笔记]] 高盛上修油价预测:基准情景是霍尔木兹海峡出口将在6月底(此前为5月中旬)实现正常化，且海湾产量恢复放缓，2026Q4布伦特/WTI油价预测分别上调至90/83美元(此前为80/75美元)。此外，2026年12月交割的布伦特原油期货于4月27日创下新高，年迄今已上涨超过42%。 ![[assets/images/260428_1015_高盛上修油价预测 基准情景是霍尔木兹海峡出口将在6月底(此前为5月中旬)实现正常化，且海湾产量恢复放__8858811128418242.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1015_高盛上修油价预测 基准情景是霍尔木兹海峡出口将在6月底(此前为5月中旬)实现正常化，且海湾产量恢复放__5121188851485524.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1015_高盛上修油价预测 基准情景是霍尔木兹海峡出口将在6月底(此前为5月中旬)实现正常化，且海湾产量恢复放__8858811128412222.jpg|420]] ![[assets/images/260428_1015_高盛上修油价预测 基准情景是霍尔木兹海峡出口将在6月底(此前为5月中旬)实现正常化，且海湾产量恢复放__1525588845184812.jpg|420]] ### 324. 梅森投研 澜起科技一季报业绩点评： 公司发布2026Q1业绩：实现营收14.61亿元，同比增长19.5%；归母净利润8.47亿元，同比增长61.3%；剔除股份支 - 主题笔记：[[topics/324|打开完整笔记]] 梅森投研 澜起科技一季报业绩点评： 公司发布2026Q1业绩：实现营收14.61亿元，同比增长19.5%；归母净利润8.47亿元，同比增长61.3%；剔除股份支付后利润9.42亿元，同比增长56.7%。单季度盈利创历史新高，业绩质量持续提升； AI产业趋势下，受益于DDR5渗透率提高且子代持续迭代，公司DDR5 RCD芯片出货量显著增加 ### 325. 梅森投研 阳光电源的业绩显然是低预期的； 这个圈内提示过很多次了，它的年报显示4季度业绩低预期，业绩是容易延续的，而一季度储能上游涨价，所以它的一季报业绩低预期 - 主题笔记：[[topics/325|打开完整笔记]] 梅森投研 阳光电源的业绩显然是低预期的； 这个圈内提示过很多次了，它的年报显示4季度业绩低预期，业绩是容易延续的，而一季度储能上游涨价，所以它的一季报业绩低预期。 这个问题，一时半会无解。 ### 326. 梅森投研 汇绿生态的业绩是 2026年第一季度营业收入3.87亿元，同比增长25.18%。净利润1486.76万元，同比下降25.03%。 这个业绩表现是低预期 - 主题笔记：[[topics/326|打开完整笔记]] 梅森投研 汇绿生态的业绩是 2026年第一季度营业收入3.87亿元，同比增长25.18%。净利润1486.76万元，同比下降25.03%。 这个业绩表现是低预期的； ### 327. [抱拳]【菲菱科思】数据中心交换机放量，业务进入扩张期 [玫瑰]公司2025年实现营业收入17.74亿元，同比+5.65%；归母净利润0.65亿元，同比-44. - 主题笔记：[[topics/327|打开完整笔记]] [抱拳]【菲菱科思】数据中心交换机放量，业务进入扩张期 [玫瑰]公司2025年实现营业收入17.74亿元，同比+5.65%；归母净利润0.65亿元，同比-44.74%；毛利率为13.22%，同比-3.74pct。 [玫瑰] 公司26Q1营收4.79亿元，同比+65.45%，归母净利润0.19亿元，同比+78.92%，扣非后归母净利润0.13亿元，同比+156.04%，业绩环比基本持平；毛 首发公众号：思维纪要社 利率9.46%，同比-3.45pc。 ### 328. [红包]东山精密：业绩&调研大超预期，东方Lumetum加速崛起 🚀公司Q1实现收入131亿元（YoY+27%），归母净利润为11.1亿元（YoY+143%）， - 主题笔记：[[topics/328|打开完整笔记]] [红包]东山精密：业绩&调研大超预期，东方Lumetum加速崛起 🚀公司Q1实现收入131亿元（YoY+27%），归母净利润为11.1亿元（YoY+143%），扣非归母净利润10.6亿元（YoY+167%），剔除非经和汇兑损失，实际经营利润高达12亿元，远超市场预期。 🚀NPO渗透提速推动CW需求爆发，精准卡位Scale Up网络红利。北美科技巨头正加速拥抱NPO方案。伴随27年 Scale-Up光网络的大规模放量，上游CW大功率光源需求将呈现指数级激增。公司精准卡位光入柜产业趋势，目前已与北美多家核心大客户达成深度战略合作。27年光芯片订单高达6亿颗… ### 329. 中一科技2025年年报及2026年一季报点评：Q1单位盈利超预期改善，期待PCB箔&固态共振！ 1、中一科技发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司 - 主题笔记：[[topics/329|打开完整笔记]] 中一科技2025年年报及2026年一季报点评：Q1单位盈利超预期改善，期待PCB箔&固态共振！ 1、中一科技发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现收入58.74亿元，同比+22.73%；归母净利0.65亿元，扣非净利润0.26亿元，同比均减亏；其中，2025Q4实现收入16.74亿元，同比+31.52%，环比+9.95%；归母净利0.27亿元，扣非净利润0.17亿元。2026Q1实现收入17.97亿元，同比+43.94%，环比+7.34%；归母净利0.71亿元，扣非净利润0.61亿元，同环比均大幅改善。 2、全年来看，公司铜箔出货6.… ### 330. TCL中环：拟发行银行间债务优化融资结构，组件短板有望快速补齐 事件：TCL中环发布2026年一季报，2026Q1公司实现收入65.49亿元，同比增长7%，环比 - 主题笔记：[[topics/330|打开完整笔记]] TCL中环：拟发行银行间债务优化融资结构，组件短板有望快速补齐 事件：TCL中环发布2026年一季报，2026Q1公司实现收入65.49亿元，同比增长7%，环比下降12%；归母净利-16.47亿元，同环比减亏。 1、2026Q1，公司硅片出货25GW；组件出货2.9GW，同比增长超 50%；受行业供需失衡、价格较弱影响，公司光伏业务经营端仍亏损。此外，公司半导体材料业务产销规模持续提升，实现营业收入14.4 亿元，同比+8.5%。 ### 331. 福斯特：Q1光伏胶膜盈利环比修复，感光干膜量利齐升 事件：福斯特发布2026年一季报，公司实现收入33.73亿元，同比下降6.95%；归母净利3.12亿元，同比 - 主题笔记：[[topics/331|打开完整笔记]] 福斯特：Q1光伏胶膜盈利环比修复，感光干膜量利齐升 事件：福斯特发布2026年一季报，公司实现收入33.73亿元，同比下降6.95%；归母净利3.12亿元，同比下降22.27%。 1、光伏胶膜方面，Q1销售6.55亿平，同比增长5.64%，环比下降6.73%，环降主要是受春节假期影响。盈利方面，Q1公司毛利率13.83%，同比提升0.73pct，环比提升3.30pct，预计是中东冲突后胶膜价格上涨带动毛利率修复；预计Q1单平净利为0.25-0.3元/平，环比有所提升，全年展望盈利修复。 ### 332. 风电齿轮箱龙头【德力佳】推荐更新20260428 产能情况 1）公司26Q1出货约700-800台，产能满产且“三班倒”； 2）目前募投项目已经落地，并且已启动 - 主题笔记：[[topics/332|打开完整笔记]] 风电齿轮箱龙头【德力佳】推荐更新20260428 产能情况 1）公司26Q1出货约700-800台，产能满产且“三班倒”； ### 333. 瑞丰高材几个更新0428（DBJSJ）： 1️⃣Q2比Q1还要好 2️⃣在建产能进展也比较顺利，年底投放应该没问题 3️⃣CSR助剂还在涨价📈，大客户愿意扶持国 - 主题笔记：[[topics/333|打开完整笔记]] 瑞丰高材几个更新0428（DBJSJ）： 1️⃣Q2比Q1还要好 2️⃣在建产能进展也比较顺利，年底投放应该没问题 ### 334. [礼物]【兆龙互连】高速产品出货高增，驱动毛利率持续优化 [太阳]公司发布25年年报及26Q1季报。25全年实现收入 21.24亿元，同比+15.97%；实现归 - 主题笔记：[[topics/334|打开完整笔记]] [礼物]【兆龙互连】高速产品出货高增，驱动毛利率持续优化 [太阳]公司发布25年年报及26Q1季报。25全年实现收入 21.24亿元，同比+15.97%；实现归母利润2.31亿元，同比+51.20%）；实现归母扣非2.25亿元，同比+104.99%；实现毛利率22.07%（同比+5.72PCT），净利率10.89%（同比+2.54PCT）。业绩增长主要系数据中心应用专用电缆出货高增驱动。 [太阳]25Q4单季度实现收入6.06亿元（同比+23.30%，环比+10.90%），归母利润0.93亿元（同比+47.47%，环比+91.66%），归母扣非净利润0… ### 335. #小光 - 主题笔记：[[topics/335|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0941__小光__5121188851144254.jpg|420]] ### 336. #盘中宝 #锂电池 - 主题笔记：[[topics/336|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0941__盘中宝 _锂电池__2858811128842181.jpg|420]] ### 337. #九点特供 - 主题笔记：[[topics/337|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0941__九点特供__4848811158825288.jpg|420]] ### 338. #电报解读 #3D打印 - 主题笔记：[[topics/338|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0940__电报解读 _3D打印__5121188851145584.jpg|420]] ### 339. #市场 - 主题笔记：[[topics/339|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0940__市场__8858811128842222.jpg|420]] ### 340. #研选 #光模块 - 主题笔记：[[topics/340|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0940__研选 _光模块__4848811158825818.jpg|420]] ### 341. 胜宏科技要点 💬1）公司经营策略稳健，第四季度及第一季度上游原材料价格上涨期间，未与英伟达协商调整 GB 系列产品价格，自行承担成本压力。目前市场对季报的悲观预 - 主题笔记：[[topics/341|打开完整笔记]] 胜宏科技要点 💬1）公司经营策略稳健，第四季度及第一季度上游原材料价格上涨期间，未与英伟达协商调整 GB 系列产品价格，自行承担成本压力。目前市场对季报的悲观预期已充分释放。 💬2）第二季度，RUBIN 平台（订单份额领先于其他厂商）、LPU 相关产品、G 厂项目、CPO 板产品（与其他厂商共同参与）将进入收入确认阶段，营收与毛利率水平将迎来明确体现。 ### 342. 昨天A股市场热点： CPU、铜箔、OPENAI手机、国产芯片、半导体设备、PCB、玻璃基板、氦气等 今天新增热点： 抗氧剂/光稳定剂、钠离子电池、感光干膜、存储 - 主题笔记：[[topics/342|打开完整笔记]] 昨天A股市场热点： CPU、铜箔、OPENAI手机、国产芯片、半导体设备、PCB、玻璃基板、氦气等 今天新增热点： ### 343. 高盛 4 月 28 日发布的A 股开盘早报，核心结论是：市场主线从 “光模块普涨” 转向 “国产替代硬科技”，科创板块接力走强，CXO、锂电材料等板块也出现修复 - 主题笔记：[[topics/343|打开完整笔记]] 高盛 4 月 28 日发布的A 股开盘早报，核心结论是：市场主线从 “光模块普涨” 转向 “国产替代硬科技”，科创板块接力走强，CXO、锂电材料等板块也出现修复信号。 一、市场情绪主线：国产替代 / 自主可控成为新核心 DeepSeek V4 发布后，国产替代 / 自主可控成为 A 股市场的主线，有多重催化剂强化这一逻辑： ### 344. 一、隔夜美股：高位观望，科技强、芯片弱 核心一句话：财报周 + 油价飙升 + 美债上行，美股高位缩量震荡；AI 硬科技（英伟达）独强，半导体板块月内首跌。 指数 - 主题笔记：[[topics/344|打开完整笔记]] 一、隔夜美股：高位观望，科技强、芯片弱 核心一句话：财报周 + 油价飙升 + 美债上行，美股高位缩量震荡；AI 硬科技（英伟达）独强，半导体板块月内首跌。 指数表现（4/27） ### 345. 一、【英伟达产业链】 4 月 26 日，产业权威消息确认：鸿海正式拿下英伟达 Groq 3 LPX 推理机柜首批 6000 台独家订单，2026 年 Q3 启动 - 主题笔记：[[topics/345|打开完整笔记]] 一、【英伟达产业链】 4 月 26 日，产业权威消息确认：鸿海正式拿下英伟达 Groq 3 LPX 推理机柜首批 6000 台独家订单，2026 年 Q3 启动量产，2027 年 Q1 完成交付；后续还有 10000 台追加订单，总规模达 16000 台。 核心股：工业富联、鹏鼎控股、沪电股份 ### 346. 【陆上石油去库挑战到来，重视石油的配置价值】 🚢霍尔木兹海峡贸易中断2月，在途货物的到港缓冲结束，4月全球陆上石油库存面临3.5亿桶消耗压力，约占总存量的6%。 - 主题笔记：[[topics/346|打开完整笔记]] 【陆上石油去库挑战到来，重视石油的配置价值】 🚢霍尔木兹海峡贸易中断2月，在途货物的到港缓冲结束，4月全球陆上石油库存面临3.5亿桶消耗压力，约占总存量的6%。 🛢OECD放储速度受限，不改商业库存短期超调压力。即使考虑SPR释放，4月OECD商业石油库存较5年同期均值偏离度或降至-6%，对应布伦特油价中枢100美元。 ### 347. 【4月28日周二盘前策略思路】 市场情绪周期定位：大周期级别主升之后的轮动混沌阶段 周一，高位的cpo（东/山/中/际）震荡，低位的科技半导体，pcb/载铜等轮 - 主题笔记：[[topics/347|打开完整笔记]] 【4月28日周二盘前策略思路】 市场情绪周期定位：大周期级别主升之后的轮动混沌阶段 周一，高位的cpo（东/山/中/际）震荡，低位的科技半导体，pcb/载铜等轮动，虽然还是在科技内部轮动，但是板块阵型弱，日内联动性不强。 ### 348. 🔥 本周三大焦点事件 1. 科技巨头财报"超级星期三" 周三盘后：Alphabet、微软、亚马逊、Meta同日发布Q1财报 周四：苹果跟进 五家公司合计市值接近 - 主题笔记：[[topics/348|打开完整笔记]] 🔥 本周三大焦点事件 科技巨头财报"超级星期三" 周三盘后：Alphabet、微软、亚马逊、Meta同日发布Q1财报 ### 349. 4只锂电股 一季度净利增超10倍！ 今日，天齐锂业、天赐材料等多家锂电池行业A股公司公告，一季报净利润同比增长超10倍。 想看更多请加V：xian2021013 - 主题笔记：[[topics/349|打开完整笔记]] 4只锂电股 一季度净利增超10倍！ 今日，天齐锂业、天赐材料等多家锂电池行业A股公司公告，一季报净利润同比增长超10倍。 想看更多请加V：xian20210130 ### 350. 一、全球市场状态：极度低波动，蓄势待发 美股：高位横盘，标普 / 纳指微涨，几乎不动。 资产联动：美元、黄金、美债小幅回落；黄金跌破 4700 美元，10 年期 - 主题笔记：[[topics/350|打开完整笔记]] 一、全球市场状态：极度低波动，蓄势待发 美股：高位横盘，标普 / 纳指微涨，几乎不动。 资产联动：美元、黄金、美债小幅回落；黄金跌破 4700 美元，10 年期美债收益率触及 4.35%。 ### 351. #ST - 主题笔记：[[topics/351|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0937__ST__1525588845512452.jpg|420]] ### 352. 【招商电新】阳光电源2026一季度简评 1、公司公告2026Q1实现收入、归母净利润、扣非归母净利润 155.61、22.91、20.32亿元，同比下降 18. - 主题笔记：[[topics/352|打开完整笔记]] 【招商电新】阳光电源2026一季度简评 1、公司公告2026Q1实现收入、归母净利润、扣非归母净利润 155.61、22.91、20.32亿元，同比下降 18.26%、40.12%、44.72%。收入下滑主要系531新政压制户用光伏、去年沙特项目高基数、美国关税政策扰动致订单交付延后；利润下滑则源于去年沙特高盈利项目基数高，叠加汇兑损失同比增加超4亿元。 2、26Q1综合毛利率 33.26%，同、环比下降1.87pct、提高10.31pct。毛利率环比改善，主要系低毛利新能源投资业务收入占比下降、海外高毛利储能业务占比提升、成本管控成效显现。 ### 353. [太阳]重视MLCC据产业链反馈，受到需求暴增、地缘政治影响，高端MLCC产业链可能面临供应困难。MLCC 短缺导致交货周期延长至24周，然而真正的供应短缺尚未 - 主题笔记：[[topics/353|打开完整笔记]] [太阳]重视MLCC据产业链反馈，受到需求暴增、地缘政治影响，高端MLCC产业链可能面临供应困难。MLCC 短缺导致交货周期延长至24周，然而真正的供应短缺尚未开始！日本太阳诱电 官宣5月1日涨价，行业龙头村田（Murata）率先大幅度上调价格，据业界27日消息,三星电机正在考虑将MLCC产品价格上调5%至10%。被动元件进入新一轮涨价周期。MLCC国产机遇突显！ [红包]关注：风华高科、达利凯普、火炬电子、鸿源电子、振华科技 ### 354. 梅森投研 2026年4月27日星期一 昨晚我们对接下来行情保持顺势而为的态度与策略大家要多多回顾，尤其是结尾对于风格的解读，大家要融入在自己的投资武器库中，这是 - 主题笔记：[[topics/354|打开完整笔记]] 梅森投研 2026年4月27日星期一 昨晚我们对接下来行情保持顺势而为的态度与策略大家要多多回顾，尤其是结尾对于风格的解读，大家要融入在自己的投资武器库中，这是顺势而为很重要的一层理解。 回归到今天的盘面，【欧陆通】今天明显“当弱不弱”，在业绩承压下的情况，反而逆势大涨，这里就是我们最近反复聊到的，超节点的刺激带来的。我们前面讲过，欧陆通在没有接入谷歌前，是纯正的国产电源，同时也为很多头部服务器厂商供货，其中就有浪潮、富士康、华勤等等。 ### 355. 先知研报 利通电子，协创数据，宏景科技，一季报全都超预期，而且算力租赁的合同都是3+2，价格先锁三年，剩下两年随行就市，今年新签的单子的价格基本上会持续涨价，利 - 主题笔记：[[topics/355|打开完整笔记]] 先知研报 利通电子，协创数据，宏景科技，一季报全都超预期，而且算力租赁的合同都是3+2，价格先锁三年，剩下两年随行就市，今年新签的单子的价格基本上会持续涨价，利通电子一季报这业绩年化来看都不止10亿，我们原来2月底部提示时机构预期才5亿，而且现在市值才280亿，其实PE估值才30倍不到，反而还很便宜，所以这个高位可能并非高位，五千多家公司还有很多标的看似低位，业绩却越来越差，反而估值越来越贵，那么这个低位可能还会有更低位。 ### 356. 先知研报 利通电子一个季度比去年一年赚的都多，而且考虑算力租赁扩规模叠加涨价，这可能只是今年最低的业绩，所以算力租赁的盈利估值戴维斯双击在一季报正式确认，1月2 - 主题笔记：[[topics/356|打开完整笔记]] 先知研报 利通电子一个季度比去年一年赚的都多，而且考虑算力租赁扩规模叠加涨价，这可能只是今年最低的业绩，所以算力租赁的盈利估值戴维斯双击在一季报正式确认，1月27日底部提示后最高涨幅超过250%，期待二季度盈利分成商业模式升级进一步增厚利润！ ### 357. 【开源电子】业绩超预期公司梳理 东山精密：光模块业务爆发、索尔斯并表 营业收入：131.38亿元，yoy+52.72% 归母净利润：11.10亿元，yoy+14 - 主题笔记：[[topics/357|打开完整笔记]] 【开源电子】业绩超预期公司梳理 东山精密：光模块业务爆发、索尔斯并表 营业收入：131.38亿元，yoy+52.72% ### 358. 上海家化业绩会纪要 / - 主题笔记：[[topics/358|打开完整笔记]] 上海家化业绩会纪要 / ### 359. 【中信建材】建滔月内二次发布涨价函，大！超！预！期！0428 4月28日，建滔发布CCL涨价10%，这是继4月3日涨价10%后的月内二次涨价，大超预期！反映CC - 主题笔记：[[topics/359|打开完整笔记]] 【中信建材】建滔月内二次发布涨价函，大！超！预！期！0428 4月28日，建滔发布CCL涨价10%，这是继4月3日涨价10%后的月内二次涨价，大超预期！反映CCL供需偏紧！ 此次调价后建滔的静态业绩将上修到75亿港元，年内大概率将继续涨价2次以上，再加上AI相关业务27年将释放数十亿利润，此轮上行周期建滔业绩大概率突破100e，市值先站上1500e，高点看向2000e。 ### 360. 建滔月内再发涨价函，节奏超预期 建滔4月28日宣布CCL涨价10%，这是继4月3日涨价10%后的月内二次涨价 南亚新材 Q1业绩1.5亿超预期，净利率水平显著改 - 主题笔记：[[topics/360|打开完整笔记]] 建滔月内再发涨价函，节奏超预期 建滔4月28日宣布CCL涨价10%，这是继4月3日涨价10%后的月内二次涨价 南亚新材 Q1业绩1.5亿超预期，净利率水平显著改善 ### 361. 印尼资源民族主义观察之四：镍价中枢的上移，新疆新鑫最受益 印尼的资源民族主义正从几个方面对镍着手：一是配额制，2026年的配额预计为2.6-2.7亿吨，同比下降 - 主题笔记：[[topics/361|打开完整笔记]] 印尼资源民族主义观察之四：镍价中枢的上移，新疆新鑫最受益 印尼的资源民族主义正从几个方面对镍着手：一是配额制，2026年的配额预计为2.6-2.7亿吨，同比下降30%以上，其中最大的镍矿韦达湾镍矿配额从4200万吨下降到1200万吨，即将进入停产；二是打击非法采矿；三是大幅提高税费，其中新的HPM计价标准，对副产品钴、铁和铬计价。 三板斧下去，镍的成本曲线正在被逆转，考虑到近期硫酸等产品涨价，湿法MHP的成本已经上升到了21000美元/吨，扣钴后预计在18000美元/吨，火法的成本在17000美元/吨。 镍的成本曲线正在被逆转：镍原来最大的问题是工艺的… ### 362. 转：今天千亿老总ZYQ带队到南昌省里开会，环评基本没问题了，但是项目的根本问题其实不是环评，环评是小问题，大问题在于项目的核准，基本上在五月份会落地，项目有希望 - 主题笔记：[[topics/362|打开完整笔记]] 转：今天千亿老总ZYQ带队到南昌省里开会，环评基本没问题了，但是项目的根本问题其实不是环评，环评是小问题，大问题在于项目的核准，基本上在五月份会落地，项目有希望在六月初FC，仅供参考 ### 363. 【HYDZ】茂莱光学重大推荐：站在光刻与光通讯交叉点的核心企业 根据最新调研，公司三大方向业务均发生重大变化 [太阳]量检测业务：下游受益于集成电路及光产业发展 - 主题笔记：[[topics/363|打开完整笔记]] 【HYDZ】茂莱光学重大推荐：站在光刻与光通讯交叉点的核心企业 根据最新调研，公司三大方向业务均发生重大变化 [太阳]量检测业务：下游受益于集成电路及光产业发展，量检测镜头镜片需求爆炸式增长，海外优质客户订单接到手软，全年总收入增长75%+，订单翻倍+ ### 364. 【申万计算机】索辰科技25&26Q1业绩速评：物理AI收入超预期，商业化落地加速 业绩整体符合预期 玫瑰25年公司实现收入4.7亿元，同比+23.0%；实现归母 - 主题笔记：[[topics/364|打开完整笔记]] 【申万计算机】索辰科技25&26Q1业绩速评：物理AI收入超预期，商业化落地加速 业绩整体符合预期 玫瑰25年公司实现收入4.7亿元，同比+23.0%；实现归母净利润3150万元，同比-24.0%。 ### 365. 名创优品深度：深耕海外直营，商渠共建IP运营平台 礼物时间换空间：2025年起，增长动能已从规模化的门店扩张向“单店效能提升”的高质量驱动切换。海外直营转型的利 - 主题笔记：[[topics/365|打开完整笔记]] 名创优品深度：深耕海外直营，商渠共建IP运营平台 礼物时间换空间：2025年起，增长动能已从规模化的门店扩张向“单店效能提升”的高质量驱动切换。海外直营转型的利润阵痛期接近尾声，向上拐点可期。分区域看，北美已步入利润释放阶段；欧洲市场虽处于前置投入阶段，但边际影响递减，中长期经营杠杆效应显著。 玫瑰海外分市场看： 北美向上： 本土化运营成效显著，渠道向Plaza大店进阶，步入利润释放期； 欧洲蓄水： 直营深耕百亿级潜力市场。 基石复苏： 拉美货盘优化驱动业绩回升；东南亚压力见底，复用中美经验推进商渠升级。 ### 366. 太阳AI法律首推—通达海2026一季报：Q1利空出尽，基于DS打造AI法律全面产品线【天风计算机团队】 1️⃣ Q1收入确立增长拐点，利润短期承压，合同负债规模 - 主题笔记：[[topics/366|打开完整笔记]] 太阳AI法律首推—通达海2026一季报：Q1利空出尽，基于DS打造AI法律全面产品线【天风计算机团队】 1️⃣ Q1收入确立增长拐点，利润短期承压，合同负债规模可观 公司2026Q1实现收入0.69亿元（yoy+14.48%）、归母净利-0.41亿元（yoy-37.07%）、扣非净利-0.42亿元（yoy-34.06%）,收入自24H1以来首次正向增长，有望确立增长拐点。 利润端承压主要系Q1管理费用同比大幅上升45.15%（地产折旧及股权激励费用）和投资收入同比减少134.85%（联营企业投资亏损）。 Q1合同负债1.27亿元（同比+74%），与20… ### 367. 中微公司26Q1单季度业绩点评：利润超预期 🔺收入29.1e，YoY+34%，符合预期 🔺毛利率39.9%，同比-1.6pcts 🔺研发费用5.2亿，YoY+1 - 主题笔记：[[topics/367|打开完整笔记]] 中微公司26Q1单季度业绩点评：利润超预期 🔺收入29.1e，YoY+34%，符合预期 🔺毛利率39.9%，同比-1.6pcts ### 368. 【华创交运*业绩速递】申通快递：2025全年盈利13.7亿，同比+31.6%；26Q1盈利4.6亿，同比+94.5% 1、公司发布2025年报及2026一季报： - 主题笔记：[[topics/368|打开完整笔记]] 【华创交运*业绩速递】申通快递：2025全年盈利13.7亿，同比+31.6%；26Q1盈利4.6亿，同比+94.5% 1、公司发布2025年报及2026一季报：1）2025全年盈利13.7亿，同比+31.6%；扣非归母净利润13.95亿，同比增加37.2%。 2）2026Q1公司实现归母净利润4.6亿，同比增加94.5%；Q1扣非归母净利润为4.64亿，同比增加101.1%。 2、经营表现： ### 369. 中微公司一季报点评：营收保持高增，扣非后利润增长超预期【中信建投机械】 Q1营收保持高增： 2026Q1营业收入为 29.2 亿元，同比增长 34.1%，公司在 - 主题笔记：[[topics/369|打开完整笔记]] 中微公司一季报点评：营收保持高增，扣非后利润增长超预期【中信建投机械】 Q1营收保持高增： 2026Q1营业收入为 29.2 亿元，同比增长 34.1%，公司在过去 14 年保持了营业收入年均增长大于 35%营收，今年一季度依旧保持高增。 研发费用率降低、扣非后利润超预期： 归母净利润9.3亿元，同比+197.2%，扣非归母净利润4.8亿元，同比+60.1%。公司归母净利润高增，主要得益于：1）营业收入高增，毛利较上年增长约2.6亿元；（2）公司本期出售了部分持有的拓荆科技股份有限公司股票，产生税后净收益约3.97亿元。扣非后利润同样高增，公司加强费用… ### 370. [Sun]申通快递业绩简评：1Q26净利翻倍，ASP增量持续传导，期待丹鸟减亏 [Rose]1)利润端：1Q26净利润同比+94.3%，剔除丹鸟单票净利或近9分 - 主题笔记：[[topics/370|打开完整笔记]] [Sun]申通快递业绩简评：1Q26净利翻倍，ASP增量持续传导，期待丹鸟减亏 [Rose]1)利润端：1Q26净利润同比+94.3%，剔除丹鸟单票净利或近9分 1Q26公司净利润同增94.3%至4.6亿，对应单票净利7分，假设丹鸟亏损1亿，剔除丹鸟对应的单票净利近9分(YoY+5分)。1Q26收入/成本同比+30.7%/+28.4%推动毛利同比+4.8亿，叠加并表等带来管理费用增1.4亿、税费同增0.8亿，最终利润同比+2.2亿。 ### 371. [月亮]大家好，【宁波华翔】发布2025&1Q26业绩：25年业绩处于此前业绩预告下限位置 [玫瑰]2025实现收入261.86亿元，同比-1%；归母净利润为4 - 主题笔记：[[topics/371|打开完整笔记]] [月亮]大家好，【宁波华翔】发布2025&1Q26业绩：25年业绩处于此前业绩预告下限位置 [玫瑰]2025实现收入261.86亿元，同比-1%；归母净利润为4.18亿元，同比-56%。4Q25实现收入69.61亿元，同比-15%，环比+10%；归母净利润为3.29亿元，同比+39%，环比-29%。 1Q26实现收入51.69亿元，同比-17%，环比-26%；归母净利润为2.73亿元，同比+7%，环比-17%。 ### 372. 【完美世界】发布2025年及1Q26业绩 太阳2025年业绩 -2025年：收入66.6亿元，同增20%；归母净利润7.3亿元（预告7.2-7.6亿元），扣非归 - 主题笔记：[[topics/372|打开完整笔记]] 【完美世界】发布2025年及1Q26业绩 太阳2025年业绩 -2025年：收入66.6亿元，同增20%；归母净利润7.3亿元（预告7.2-7.6亿元），扣非归母净利润5.6亿元（预告5.6-6亿元），均实现同比扭亏为盈 ### 373. 峨眉山A：2025年业绩稳健有所承压，智慧文旅与产品创新持续推进 玫瑰事件： （1）公司发布2025年报，实现营业收入9.33亿元，同比-7.88%；实现归母净 - 主题笔记：[[topics/373|打开完整笔记]] 峨眉山A：2025年业绩稳健有所承压，智慧文旅与产品创新持续推进 玫瑰事件： （1）公司发布2025年报，实现营业收入9.33亿元，同比-7.88%；实现归母净利润2.20亿元，同比-6.23%；实现扣非归母净利润2.21亿元，同比-7.22%。 ### 374. 爱婴室：26Q1盈利超预期，自有品牌+定制商品驱动毛利率增长 [玫瑰]事件：公司发布2026年一季报，26Q1公司实现营业收入8.9亿元，同比+3.54%；实现 - 主题笔记：[[topics/374|打开完整笔记]] 爱婴室：26Q1盈利超预期，自有品牌+定制商品驱动毛利率增长 [玫瑰]事件：公司发布2026年一季报，26Q1公司实现营业收入8.9亿元，同比+3.54%；实现归母净利润856万元，同比+27.9%；实现扣非归母净利润489万元，同比+91.4%。 [玫瑰]26Q1公司实现毛利率25%，同比+ 首发公众号：思维纪要社 1.22pp，主要由于自有品牌及定制化商品销售持续提升，带动公司整体毛利率增长，促进盈利水平提高。从费用率来看，销售费用率19.88%，同比+0.82pct；管理费用率2.65%，同比-0.4pct；财务费用率0.61%，同比-0.06p… ### 375. 裕同科技：2025年业绩表现符合预期，26Q1利润表现略超预期 [玫瑰]2025年实现收入172.38亿元，同比+0.47%；实现归母净利润15.92亿元，同比 - 主题笔记：[[topics/375|打开完整笔记]] 裕同科技：2025年业绩表现符合预期，26Q1利润表现略超预期 [玫瑰]2025年实现收入172.38亿元，同比+0.47%；实现归母净利润15.92亿元，同比+13.05%；实现扣非归母净利润15.25亿元，同比+0.75% [玫瑰]25Q4实现收入46.37亿元，同比-5.34%；实现归母净利润4.12亿元，同比+39.73%；实现扣非归母净利润3.41亿元，同比-11.31% ### 376. 传智教育26Q1收入高增利润转正，欢迎参加春季策略会线上交流 玫瑰27日晚，公司发布25年年报及26Q1季报 25全年，收入3.8亿元，yoy+54%；归母净利 - 主题笔记：[[topics/376|打开完整笔记]] 传智教育26Q1收入高增利润转正，欢迎参加春季策略会线上交流 玫瑰27日晚，公司发布25年年报及26Q1季报 25全年，收入3.8亿元，yoy+54%；归母净利润-0.9亿元。26Q1，收入1.0亿元，yoy+44%；归母净利润146万元，扭亏。Q1淡季实现较好收入利润增长，取得26年良好开局。 ### 377. 迪阿股份：门店调整接近尾声，经营表现企稳回升 玫瑰 事件：迪阿股份发布FY25/26Q1业绩。 1）2025年实现收入15.2亿元，同比+2.5%，归母净利润1 - 主题笔记：[[topics/377|打开完整笔记]] 迪阿股份：门店调整接近尾声，经营表现企稳回升 玫瑰 事件：迪阿股份发布FY25/26Q1业绩。 1）2025年实现收入15.2亿元，同比+2.5%，归母净利润1.4亿元，同比+162.3%，扣非归母净利润420.8万元，同比扭亏为盈（24年亏损1.3亿元）。 ### 378. 💎【绿联科技】2026Q1业绩速递：收入业绩表现再次超预期 2026Q1公司实现营收28亿元（+53%），归母净利润2.4亿元（+58%），扣非归母净利润2.3 - 主题笔记：[[topics/378|打开完整笔记]] 💎【绿联科技】2026Q1业绩速递：收入业绩表现再次超预期 2026Q1公司实现营收28亿元（+53%），归母净利润2.4亿元（+58%），扣非归母净利润2.3亿元（+63%）。Q1收入及利润增速再超预期（市场预期收入增速40%+）。 🔥 从三方跟踪数据拆分Q1收入：东南亚/欧美或延续高增长态势 ### 379. 中顺洁柔：26Q1净利率已修复至4.7%，一揽子资本动作彰显增长信心 [玫瑰]26Q1收入21.98亿元，同比+6.29%，归母净利润1.03亿元，同比+53. - 主题笔记：[[topics/379|打开完整笔记]] 中顺洁柔：26Q1净利率已修复至4.7%，一揽子资本动作彰显增长信心 [玫瑰]26Q1收入21.98亿元，同比+6.29%，归母净利润1.03亿元，同比+53.76% 25年收入87.80亿元，同比+7.72%，归母净利润3.19亿元，同比+312.80% ### 380. 赛维时代25年报&26Q1业绩点评：服装主业利润能力稳定，非服出清加速 业绩概况 （1）2025全年：营业收入118.2亿元，同比+15.0%；归母净利润2.8 - 主题笔记：[[topics/380|打开完整笔记]] 赛维时代25年报&26Q1业绩点评：服装主业利润能力稳定，非服出清加速 业绩概况 （1）2025全年：营业收入118.2亿元，同比+15.0%；归母净利润2.83亿元，同比+32.2%；扣非归母净利润2.64亿元，同比+45.8%。 ### 381. 利安隆26Q1业绩同比+22%，巴斯夫拟对抗老化助剂提价25% 🎈巴斯夫拟对抗老化助剂涨价25% 4月27日，巴斯夫拟对抗氧化剂/光稳定剂等抗老化助剂 在3月基 - 主题笔记：[[topics/381|打开完整笔记]] 利安隆26Q1业绩同比+22%，巴斯夫拟对抗老化助剂提价25% 🎈巴斯夫拟对抗老化助剂涨价25% 4月27日，巴斯夫拟对抗氧化剂/光稳定剂等抗老化助剂 在3月基础上进一步提价25%（此前3月巴斯夫宣布涨价幅度20%） ### 382. 三七互娱1Q26：扣非利润符合预期，新一轮产品周期已经开启验证 🌹公司2026Q1实现营业收入37.20亿元（同比-12.3%，环比+6.2%），归母净利润8. - 主题笔记：[[topics/382|打开完整笔记]] 三七互娱1Q26：扣非利润符合预期，新一轮产品周期已经开启验证 🌹公司2026Q1实现营业收入37.20亿元（同比-12.3%，环比+6.2%），归母净利润8.73亿元（同比+59.0%，环比+57.0%），扣非归母净利润6.10亿元（同比+13.7%）。扣非利润基本符合预期。 利润端：新品推广带来销售费用率提升。1）毛利率77.9%，同比+0.6pct，环比+5.2pct；2）销售费用率50.5%，环比+6.0pct，《Last Asylum: Plague》26年2月上线后持续买量，流水爬坡后进入释放期后利润表现更为优异；3）投资收益3.59亿元，… ### 383. 海大业绩简评： 1、25Q4： 主业符合预期、总利润低预期（养猪、养鱼亏损）。 归母净利润1.4e，yoy-84%；非猪5亿，yoy+3%；非养殖（养猪养鱼）6 - 主题笔记：[[topics/383|打开完整笔记]] 海大业绩简评： 1、25Q4： 主业符合预期、总利润低预期（养猪、养鱼亏损）。 归母净利润1.4e，yoy-84%；非猪5亿，yoy+3%；非养殖（养猪养鱼）6e，yoy+10%出头。其中，饲料销量yoy+15%，利润+35%以上（剔除股权激励、总部等费用，纯考虑经营层面），吨利同比提升。 ### 384. 云天化26Q1业绩点评：盈利端稳健增长，业绩韧性凸显 玫瑰26Q1公司实现营收/归母/扣非119.8/14.2/13.9亿元，yoy-8.1%/+10.4%/+ - 主题笔记：[[topics/384|打开完整笔记]] 云天化26Q1业绩点评：盈利端稳健增长，业绩韧性凸显 玫瑰26Q1公司实现营收/归母/扣非119.8/14.2/13.9亿元，yoy-8.1%/+10.4%/+9.5%。 玫瑰 磷肥&复合肥支撑稳健，磷酸铁业务稳步放量。报告期内①磷肥实现收入/销量/价格45.8亿元/124万吨/3697元/吨，同比+16.8%/-2.9%/+20.4%；②复合肥实现收入/销量/价格20.4亿元/61.3万吨/3331元/吨，同比+36%/+16.6%/+16.6%；③尿素实现收入/销量/价格11.9亿元/69.3万吨/1711元/吨，同比-8.7%/-8%/-0.8%… ### 385. 【上峰水泥】2025年实现营收46.92亿元，同比-13.87%；归母净利润6.38亿元，同比+1.62%；扣非归母净利润4.54亿元，同比-4.23%。Q4单 - 主题笔记：[[topics/385|打开完整笔记]] 【上峰水泥】2025年实现营收46.92亿元，同比-13.87%；归母净利润6.38亿元，同比+1.62%；扣非归母净利润4.54亿元，同比-4.23%。Q4单季实现营收10.94亿元，同比-33.00%；归母净利润1.10亿元，同比-50.83%；扣非归母净利润-0.41亿元，同比-137.87%。 2025年水泥熟料销量1917万吨，同比-7.57%，吨价格/成本/毛利同比-19/-18/-1元至213/159/55元。 2026Q1实现营收7.21亿元，同比-24.17%；归母净利润0.32亿元，同比-60.08%；扣非归母净利润0.25亿元，同… ### 386. 海大集团25年报及26Q1业绩点评🐟 1️⃣25Q4： 主业符合预期、总利润低预期（养猪、养鱼亏损略超预期）。 ▪业绩：归母净利润1.4e，yoy-84%；非猪 - 主题笔记：[[topics/386|打开完整笔记]] 海大集团25年报及26Q1业绩点评🐟 1️⃣25Q4： 主业符合预期、总利润低预期（养猪、养鱼亏损略超预期）。 ▪业绩：归母净利润1.4e，yoy-84%；非猪5亿，yoy+3%；非养殖（养猪养鱼）6e，yoy+10%出头。 ### 387. 太阳浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！ 🚀【业绩速览】 26Q1 ▪归母: 1.51亿元，同比+39. - 主题笔记：[[topics/387|打开完整笔记]] 太阳浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！ 🚀【业绩速览】 26Q1 ### 388. 【浙商计算机】宏昌电子：树脂-CCL-GBF三线共振，国产替代稀缺标的 [太阳]台资宏仁集团核心成员，树脂为基三层布局 公司深耕树脂近30年，布局电子级环氧树脂 - 主题笔记：[[topics/388|打开完整笔记]] 【浙商计算机】宏昌电子：树脂-CCL-GBF三线共振，国产替代稀缺标的 [太阳]台资宏仁集团核心成员，树脂为基三层布局 公司深耕树脂近30年，布局电子级环氧树脂、覆铜板、GBF增层膜，树脂客户涵盖松下、生益科技等CCL龙头。 ### 389. 【中钢国际】2025年实现营收139.14亿元，同比-21.15%；归母净利润4.85亿元，同比-41.90%；扣非归母净利润4.89亿元，同比-34.45%； - 主题笔记：[[topics/389|打开完整笔记]] 【中钢国际】2025年实现营收139.14亿元，同比-21.15%；归母净利润4.85亿元，同比-41.90%；扣非归母净利润4.89亿元，同比-34.45%；经营现金流净额12.92亿元，净流入同比-14.09%。2025年国内收入下降明显，国内、海外分别实现营收49.35、89.80亿元，分别同比-46.37%、+6.34%，分别占比35.47%、64.53%。2025年毛利率同比-0.85pct至13.65%；期间费用率同比-0.02pct至6.69%，资产+信用减值损失3.12亿元，损失同比+14.51%，占收入比重同比+0.70pct至2.2… ### 390. 🍉【DB电新】mSAP板&载板专家要点小结-04.28 🍎一、MSAP工艺核心特性与光模块适配要求 1、1.6T光模块PCB制造：MSAP工艺是必选方案，适配2 - 主题笔记：[[topics/390|打开完整笔记]] 🍉【DB电新】mSAP板&载板专家要点小结-04.28 🍎一、MSAP工艺核心特性与光模块适配要求 1、1.6T光模块PCB制造：MSAP工艺是必选方案，适配25±5微米的线宽线距要求，属于高阶高难度HDI工艺。800G光模块部分选用mSAP。 ### 391. 【国金金属|锂】新周期锂的激励价格：18万会是锂交易的顶吗？20260428 当前锂价即将突破前期19万顶部，我们针对市场2个疑问进行讨论。1、本轮是否会像20 - 主题笔记：[[topics/391|打开完整笔记]] 【国金金属|锂】新周期锂的激励价格：18万会是锂交易的顶吗？20260428 当前锂价即将突破前期19万顶部，我们针对市场2个疑问进行讨论。1、本轮是否会像2022年周期锂价18万后股价就不定价。2、当前一直跟着jxw或者津巴布韦的停复产交易，是否可以摆脱短期小作文扰动。 我们复盘2018，2022，2026年三轮周期，收集67份可研报告进行不同时期的激励价格测算，分别为9.5万元，15.2万元，24.8万元。这意味着，本轮锂价如果不突破25万元，外资企业将不具备资本开支动力。 ### 392. 【招商电新】锂电行业更新-20260428 Q1锂电行业各环节龙头公司业绩都表现十分亮眼，昨日裕能、天赐同比增超10倍，德福增长7倍，天齐、赣锋等上游企业盈利也 - 主题笔记：[[topics/392|打开完整笔记]] 【招商电新】锂电行业更新-20260428 Q1锂电行业各环节龙头公司业绩都表现十分亮眼，昨日裕能、天赐同比增超10倍，德福增长7倍，天齐、赣锋等上游企业盈利也大幅高增，行业盈利加速复苏，锂电行业是长逻辑，处于新一轮周期拐点上，我们维持重点推荐！ 中游涨价环节弹性大 ### 393. 玻璃基板研发大拿交流要点供参考，建议关注玻璃基板新技术进展（【凯盛科技】玻璃基板全环节布局/客户验证进展优/推进量产线及估值不贵、【旗滨集团】估值有吸引力/玻璃 - 主题笔记：[[topics/393|打开完整笔记]] 玻璃基板研发大拿交流要点供参考，建议关注玻璃基板新技术进展（【凯盛科技】玻璃基板全环节布局/客户验证进展优/推进量产线及估值不贵、【旗滨集团】估值有吸引力/玻璃基板原片至国内头部客户持续验证） 【凯盛科技】玻璃基板业务更新04/27 1、公司玻璃基板业务开展的工作： ### 394. 【东吴电子陈海进】模拟：思瑞浦/纳芯微双双超预期，模拟步入复苏周期 📮事件：模拟龙头接力超预期 今晚思瑞浦、纳芯微业绩披露。两家公司26Q1环比营收均超预期。思 - 主题笔记：[[topics/394|打开完整笔记]] 【东吴电子陈海进】模拟：思瑞浦/纳芯微双双超预期，模拟步入复苏周期 📮事件：模拟龙头接力超预期 今晚思瑞浦、纳芯微业绩披露。两家公司26Q1环比营收均超预期。思瑞浦26Q1环比+15%，纳芯微环比+14%。淡季逆势提升。 ### 395. 🔥🔥重视国产算力链超节点二波主升 🌟 V4论文重点强调了超节点是必选项。V4论文中提到对于硬件架构设计的指引，C/B≤2d=6144 FLOPs/byte，指的 - 主题笔记：[[topics/395|打开完整笔记]] 🔥🔥重视国产算力链超节点二波主升 🌟 V4论文重点强调了超节点是必选项。V4论文中提到对于硬件架构设计的指引，C/B≤2d=6144 FLOPs/byte，指的每GBps带宽可支持最大6.1TFLOPs的算力不受到带宽限制，实现算力的高效利用。随单卡算力的提升，下一代高端国产卡通过scale-out很难维持这一比例，系统会快速落入带宽受限区间，将造成算力浪费。要把算力重新拉回有效利用区间，只能通过更高带宽密度的Scale-up实现，算力与带宽必须同步提升，超节点因此成为确定性方向，而不是可选优化。 🌟 V4与昇腾的适配验证了超节点是工程上的最优解。推理… ### 396. 🔖1️⃣26 年第一季度业绩： 📌1）公司实现营业收入，同比增长；实现归母净利润，同比增长；实现扣非净利润，同比增长。 📌2）公司综合毛利率达，同比提升，环比提 - 主题笔记：[[topics/396|打开完整笔记]] 🔖1️⃣26 年第一季度业绩： 📌1）公司实现营业收入，同比增长；实现归母净利润，同比增长；实现扣非净利润，同比增长。 📌2）公司综合毛利率达，同比提升，环比提升；净利率达，同比提升，环比提升。 ### 397. 【天风医药杨松团队】药明康德持续推荐：26Q1业绩超预期，看好全年业绩表现 📚事件：2026年4月27日，公司发布26Q1季报：2026Q1实现收入124.4亿 - 主题笔记：[[topics/397|打开完整笔记]] 【天风医药杨松团队】药明康德持续推荐：26Q1业绩超预期，看好全年业绩表现 📚事件：2026年4月27日，公司发布26Q1季报：2026Q1实现收入124.4亿元（yoy+28.8%），持续经营业务同比增长39.4%，经调整归母净利润46.0亿元（yoy+71.7%），归母净利润46.5亿元（yoy+26.7%），经调整归母净利润率达到37.0%，同比提升9.2pct。 分板块看，公司化学业务实现收入106.2亿元（yoy+43.7%），测试业务11.3亿元（yoy+27.4%），生物学业务6.7亿元（yoy+10.1%），均实现亮眼增长表现。化学业务… ### 398. 🍁🍁🍁东威科技25年年报以及26Q1业绩点评：超市场预期，看好公司未来业绩高速增长 🍁事件：2025年，公司营收10.98亿元，同比+46.45%；净利润1.2 - 主题笔记：[[topics/398|打开完整笔记]] 🍁🍁🍁东威科技25年年报以及26Q1业绩点评：超市场预期，看好公司未来业绩高速增长 🍁事件：2025年，公司营收10.98亿元，同比+46.45%；净利润1.21亿元，同比+74.58%；扣非净利润1.16亿元，同比+88.98%。毛利率34.40%，同比+0.90pct；净利率11.01%，同比增长1.77pct。26Q1营收3.05亿元，同比+44.47%；净利润0.44亿元，同比160.59%；扣非净利润0.43亿元，同比+165.77%；毛利率37.64%，同比上升7.76pct；净利率14.51%，同比上升8.04pct，主要系PCB电镀设备… ### 399. 🍁🍁🍁hcdx湖南裕能26Q1：业绩大超预期，继续重点推荐 🍁26Q1营收149.65亿元，同环比+121%/+31%；归母净利润13.56亿元，同环比+133 - 主题笔记：[[topics/399|打开完整笔记]] 🍁🍁🍁hcdx湖南裕能26Q1：业绩大超预期，继续重点推荐 🍁26Q1营收149.65亿元，同环比+121%/+31%；归母净利润13.56亿元，同环比+1338%/+115%；扣非归母净利13.39亿元，同环比+1476%/+121%。 🍁点评 ### 400. 联德股份26Q1业绩简评 26Q1情况速评 公司26Q1情况速评： 公司26Q1收入3.37亿元（同环比分别增长22%、4%），实现归母净利润6200万元+（同 - 主题笔记：[[topics/400|打开完整笔记]] 联德股份26Q1业绩简评 26Q1情况速评 公司26Q1情况速评： 公司26Q1收入3.37亿元（同环比分别增长22%、4%），实现归母净利润6200万元+（同环比分别增长35%、25%），毛利率达37.1%（同环比分别+1.1pct、+3.1pcts），整体经营情况良好！ ### 401. 🍁🍁🍁hcdx阳光电源：Q1确立储能拐点，26年AIDC加速落地! 26Q1营收155.6亿元，同比-18%，归母净利23亿元，同比-40%，Q1毛利率33.3 - 主题笔记：[[topics/401|打开完整笔记]] 🍁🍁🍁hcdx阳光电源：Q1确立储能拐点，26年AIDC加速落地! 26Q1营收155.6亿元，同比-18%，归母净利23亿元，同比-40%，Q1毛利率33.3%，环比提升10.3pcts。Q1营收利润同比下降，一方面受新能源开发业务136号文造成亏损， 另一方面是同期25Q1储能系统中东大项目集中交付（预估对应6+亿利润），此外Q1汇兑亏损约4个亿；Q1研发费用增22%，期末合同负债环比15%创新高，预付账款环增200%积极锁定原材料; 🍁26Q1非中东储能系统出货大增，毛利率环比明显改善：26Q1储能系统出货11.4GWh，同比基本持平，25Q1中… ### 402. 🔥🔥🔥【中金机械】强瑞技术液冷进展超预期更新0428 🌸我们在静默期结束第一时间组织电话会，公司首次公开场合交流液冷相关进展： 💎1）业绩：一季度发出业绩更正公 - 主题笔记：[[topics/402|打开完整笔记]] 🔥🔥🔥【中金机械】强瑞技术液冷进展超预期更新0428 🌸我们在静默期结束第一时间组织电话会，公司首次公开场合交流液冷相关进展： 💎1）业绩：一季度发出业绩更正公告，扣除股份支付费用950万元后仍实现高双位数增长。一方面，一季度淡季，往年一季度盈亏平衡，对全年利润影响小；另一方面，受半导体零部件搬迁、无刷电机扩产、服务器组装线验收等影响，确认收入稍微延后至二季度。 ### 403. [太阳]浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！ 🚀【业绩速览】 26Q1 ▪归母: 1.51亿元，同比+3 - 主题笔记：[[topics/403|打开完整笔记]] [太阳]浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！ 🚀【业绩速览】 26Q1 ### 404. 赤子城科技0427：经营稳健，启动回购 ☀经营：公司预计26Q1收入20.3-21.3亿元，同比增长33-40%；其中，社交业务收入17.9-18.7亿元（同比 - 主题笔记：[[topics/404|打开完整笔记]] 赤子城科技0427：经营稳健，启动回购 ☀经营：公司预计26Q1收入20.3-21.3亿元，同比增长33-40%；其中，社交业务收入17.9-18.7亿元（同比增长31-37%），创新业务收入2.5-2.7亿元（同比增长47-59%）。SUGO和TopTop维系较高增速，预计月流水分别3600/1200万美元。我们看好后续的成长空间，主要系：1）高效的买量模型，用户的获取成本相较同类产品有显著优势；2）本地化运营的跨区域复制，使得高效获客—后端商业化的产品逻辑兑现。 ☀中东局势缓和，新产品值得期待。1）公司社交产品矩阵全球化运营，且中东收入主要来自于海… ### 405. 易点天下：Q1财报落地利空出尽，公司经营稳健看好程序化、AI应用和平台化 [红包]易点天下公告26Q1财报，实现收入10.41亿元，同比增长12.13%，归母净 - 主题笔记：[[topics/405|打开完整笔记]] 易点天下：Q1财报落地利空出尽，公司经营稳健看好程序化、AI应用和平台化 [红包]易点天下公告26Q1财报，实现收入10.41亿元，同比增长12.13%，归母净利润-0.64亿元。双剔后，2026Q1剔除汇兑损益、股份支付后的扣非归母净利润为6,799.66万元，同比增长12.45%。财报落地利空出尽。 [玫瑰]收入高基数下同比正增长，主要是： ### 406. 以岭药业业绩简评：26Q1业绩超预期，经营迎来拐点 玫瑰公司发布2025年及2026年一季报：2025年全年，公司实现营业收入78.31亿元，同比上升20.24 - 主题笔记：[[topics/406|打开完整笔记]] 以岭药业业绩简评：26Q1业绩超预期，经营迎来拐点 玫瑰公司发布2025年及2026年一季报：2025年全年，公司实现营业收入78.31亿元，同比上升20.24%；归母净利润12.86亿元，同比上升277.56%；归母扣非净利润12.22亿元，同比上升254.16%；经营活动产生的现金流量净额17.77亿元，同比上升190.75%。股东回报方面，年度分红预案是每10股派发现金红利5元，分红比例有所提升。 2026年一季度，公司业绩增长超预期，经营延续上年度稳定增长趋势，实现营业收入24.40亿元，同比+3.46%；实现归母净利润4.09亿元，同比+25… ### 407. [太阳]华厦眼科2025年年报及26年一季报公告信息整理 [玫瑰]2025年公司实现营业收入 41.39 亿元，同比增长 2.78%；实现归母净利润4.41 亿 - 主题笔记：[[topics/407|打开完整笔记]] [太阳]华厦眼科2025年年报及26年一季报公告信息整理 [玫瑰]2025年公司实现营业收入 41.39 亿元，同比增长 2.78%；实现归母净利润4.41 亿元，同比增长 2.80%。分业务来看，①屈光项目实现营业收入14.17亿元（同比+9.31%）；②眼视光综合项目实现营收11.02亿元（同比+3.05%）；③白内障项目实现收入8.24亿元（同比-5.51%）；④眼后段项目实现收入5.79亿元（同比+8%）。截至2025年底，公司已在全国19个省和直辖市、49个城市开设64家眼科专科医院和55家视光中心。 首发公众号：思维纪要社 ### 408. [太阳]普瑞眼科2025年年报及26年一季报公告信息梳理 [玫瑰]2025年公司实现门诊量158.73万人次（同比+3.67%）；手术量18.69万台（同比+3 - 主题笔记：[[topics/408|打开完整笔记]] [太阳]普瑞眼科2025年年报及26年一季报公告信息梳理 [玫瑰]2025年公司实现门诊量158.73万人次（同比+3.67%）；手术量18.69万台（同比+3.15%）。公司实现营业收入27.97亿元（同比+4.44%），实现归母净利润-6092.3万元，实现扣非归母净利润-4820.6万元。分业务来看，①屈光业务实现收入12.97亿元（同比+5.70%）；②白内障业务实现收入5.52亿元（同比-4.03%）；③视光业务实现收入4.19亿元（同比+8.51%） ；④综合眼病业务实现收入4.98亿元（同比+5.85%） 。截至2025年末，公司在25个… ### 409. 【南微医学】2025&2026Q1——汇兑损失影响报表，实际经营超预期 [玫瑰]2026Q1业绩拆分：公司实现营业收入8.54亿元，同比增长22.11%，归属于 - 主题笔记：[[topics/409|打开完整笔记]] 【南微医学】2025&2026Q1——汇兑损失影响报表，实际经营超预期 [玫瑰]2026Q1业绩拆分：公司实现营业收入8.54亿元，同比增长22.11%，归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元，同比下降8.99%；扣非净利润为1.43亿元，同比下降11.18%。26Q1人民币升值导致汇兑损失4415万元，剔除该影响后，归母净利润调整后达1.83亿元，同比增长27.25% [玫瑰]2025年业绩拆分：公司实现营收31.84亿元，同比增长15.55%；归母净利润5.70亿元，同比增长3.09%。从地区情况看，国内营收12.51亿元，同比下降9.6%；海外… ### 410. 中国化学26Q1点评：业绩稳健符合预期，现金流大幅改善，核心受益煤化工景气提升！ [玫瑰]26Q1营收业绩稳健增长。2026Q1公司实现营业总收入461亿元，同 - 主题笔记：[[topics/410|打开完整笔记]] 中国化学26Q1点评：业绩稳健符合预期，现金流大幅改善，核心受益煤化工景气提升！ [玫瑰]26Q1营收业绩稳健增长。2026Q1公司实现营业总收入461亿元，同增3.3%；归母净利润15.7亿元，同增8.5%；扣非归母净利润15.4亿元，同增8.8%，符合预期。业绩增速略高于收入主要因：1）毛利率同比提升0.06pct；2）投资收益同比增多0.2亿元。 [玫瑰]盈利能力持续提升，现金流大幅改善。2026Q1公司毛利率为9.36%，同比提升0.06pct，预计主因己二腈等化工产品价格上涨，带动实业盈利改善。经营现金流净流出13亿元，较上年同期少流出138… ### 411. 紫光国微点评：特种业务新一代产品放量带动营收高增叠加费用优化，2026Q1业绩超预期 事件：公司公布2025年年报及2026年Q1业绩报告。根据公司公告，公司2 - 主题笔记：[[topics/411|打开完整笔记]] 紫光国微点评：特种业务新一代产品放量带动营收高增叠加费用优化，2026Q1业绩超预期 事件：公司公布2025年年报及2026年Q1业绩报告。根据公司公告，公司2025年实现营收61.46亿元，同比增长11.52%，实现归母净利润14.37亿元，同比增长21.86%；2026年Q1实现营收14.99亿元，同比增长46.11%；实现归母净利润3.34亿元，同比增长180.27%，实现扣非归母净利润2.72亿元，同比增长170.81%。公司2026Q1业绩超市场预期。 点评： ### 412. 行动教育26Q1点评：收款增速112%大超预期，收入/利润同增33%/38%。当前按wind90天前瞻预测对应26E 18xPE，股息率5%，Q1收款&合同负债 - 主题笔记：[[topics/412|打开完整笔记]] 行动教育26Q1点评：收款增速112%大超预期，收入/利润同增33%/38%。当前按wind90天前瞻预测对应26E 18xPE，股息率5%，Q1收款&合同负债加速增长持续推荐！ 我们看好公司2026年战略再聚焦，百校放量有望带来收款确定性增长，到课率改善+发力校长EMBA有望带来收入增长确定性，利润率仍有提升空间，持续推荐！ 26Q1/同比增速： ### 413. 睿创微纳26Q1点评：26Q1业绩超预期，涨价＋无人机出海＋商业航天＋微波第二曲线逻辑持续演绎 事件： ＃公司发布26Q1财报。公司26Q1实现营收19.4亿元 - 主题笔记：[[topics/413|打开完整笔记]] 睿创微纳26Q1点评：26Q1业绩超预期，涨价＋无人机出海＋商业航天＋微波第二曲线逻辑持续演绎 事件： ＃公司发布26Q1财报。公司26Q1实现营收19.4亿元（yoy+71.1%），归母净利润4.8亿元（yoy+228.3%），扣非归母净利润4.7亿元（yoy+253.6%）。2026Q1公司业绩超预期。 ### 414. 华秦科技2025及26Q1点评：26Q1业绩略超预期，隐身＋陶瓷基复材＋声学超材料+超细晶材料多元共振 事件： 公司发布2025年报及26Q1季报。公司2025 - 主题笔记：[[topics/414|打开完整笔记]] 华秦科技2025及26Q1点评：26Q1业绩略超预期，隐身＋陶瓷基复材＋声学超材料+超细晶材料多元共振 事件： 公司发布2025年报及26Q1季报。公司2025年实现营收12.4亿元（yoy+9.2%），实现归母净利润3.1亿元（yoy-25.8%），实现扣非归母净利润2.6亿元（yoy-33.4%）。公司26Q1实现营收3.0亿元（yoy+23.9%），实现归母净利润0.8亿元（yoy+26.2%），实现扣非归母净利润0.7亿元（yoy+23.2%），公司26Q1业绩略超预期。 ### 415. 赛维时代：服饰业务扎实增长，非服业务持续调整 [太阳]事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现收入118.17亿元（同比+15.0%） - 主题笔记：[[topics/415|打开完整笔记]] 赛维时代：服饰业务扎实增长，非服业务持续调整 [太阳]事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现收入118.17亿元（同比+15.0%），归母净利润2.83亿元（同比+32.2%），扣非归母净利润2.64亿元（同比+45.8%）；2026Q1公司实现收入27.20亿元（同比+10.7%），归母净利润0.43亿元（同比-9.5%），扣非归母净利润0.45亿元（同比+10.1%）。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税）。 [太阳]2026Q1服饰业务表现稳健，非服业务有望持续减亏。我们预计26Q1公司服饰业务同比增长… ### 416. 伟星股份：收入稳健增长，经营利润表现较好 [太阳]公司一季度实现营业收入10.4亿元、同比+6.22%，归母净利润0.93亿元、同比-7.23%，扣非归母净利润 - 主题笔记：[[topics/416|打开完整笔记]] 伟星股份：收入稳健增长，经营利润表现较好 [太阳]公司一季度实现营业收入10.4亿元、同比+6.22%，归母净利润0.93亿元、同比-7.23%，扣非归母净利润0.88亿元、同比-9.37%。 [太阳]收入端稳健增长，订单修复趋势延续。2026Q1公司收入同比+6.22%，Q1高基数基础上仍保持稳健增长态势， 且预计订单表现好于收入。我们推测Q2以来订单情况表现较好，全年收入增长目标清晰（+10%）、预计达成概率高。公司持续推进全球化布局，越南工业园产能稳步爬坡，海外业务有望贡献增量收入，同时海外基地经营利润有望持续改善。 ### 417. 源飞宠物：代工持续快速增长，自主品牌转型高质量增长 太阳事件：源飞宠物发布2025年年度报告及2026年一季报。2025年公司实现收入17.34亿元（同比+32 - 主题笔记：[[topics/417|打开完整笔记]] 源飞宠物：代工持续快速增长，自主品牌转型高质量增长 太阳事件：源飞宠物发布2025年年度报告及2026年一季报。2025年公司实现收入17.34亿元（同比+32.4%），归母净利润1.16亿元（同比-29.5%），扣非归母净利润1.17亿元（同比-25.8%）；2026Q1实现收入4.50亿元（同比+34.4%），归母净利润0.23亿元（同比-10.5%），扣非归母净利润0.23亿元（同比-8.8%）。 太阳代工业务稳健增长，海外产能布局持续推进。2025年公司实现境外收入为13.79亿元（同比+22.7%），近几年公司不断完善海外生产线布局，在国内、… ### 418. 百隆东方：量增驱动收入增长，毛利率改善趋势延续 [太阳]事件：2026Q1公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为19.88/2.43/2.15/亿元，同比增长1 - 主题笔记：[[topics/418|打开完整笔记]] 百隆东方：量增驱动收入增长，毛利率改善趋势延续 [太阳]事件：2026Q1公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为19.88/2.43/2.15/亿元，同比增长14.85%/39.83%/46.28%。扣非利润超预期。 [太阳]Q1量增价减，成本红利驱动毛利率改善。 Q1收入增长14.85%，我们推测其中销量增长约20%、产品价格下降约6%，主要由于棉价同比仍处于相对低位。毛利率17.08%、同比提升2.22PCT，主要由于成本端降幅（约-8%）大于价格端降幅，同时越南产能利用率爬坡、生产效率提升亦有正向贡献；产品规格结构变化也对毛利率有一定支撑。 我们… ### 419. 英科再生发布2025年报及2026年一季报，26Q1表现超预期 [玫瑰]2025年实现收入35.46亿元，同比增长21.3%，归母净利2.86亿元，同比下滑7. - 主题笔记：[[topics/419|打开完整笔记]] 英科再生发布2025年报及2026年一季报，26Q1表现超预期 [玫瑰]2025年实现收入35.46亿元，同比增长21.3%，归母净利2.86亿元，同比下滑7.0%，扣非净利润1.95亿元，同比下滑27.6% [玫瑰]2025Q4单季收入9.63亿元，同比增长39.1%，归母净利0.59亿元，同比下滑47.3%，扣非净利润0.41亿元，同比下滑50.4% ### 420. 裕同科技：盈利表现靓丽，平台化转型加速 太阳事件：公司发布2025年报&2026年一季报。25全年实现收入172.38亿元（同比+0.5%），归母净利润15.9 - 主题笔记：[[topics/420|打开完整笔记]] 裕同科技：盈利表现靓丽，平台化转型加速 太阳事件：公司发布2025年报&2026年一季报。25全年实现收入172.38亿元（同比+0.5%），归母净利润15.92亿元（同比+13.1%），扣非归母净利润15.25亿元（同比+0.8%）；25Q4实现收入46.37亿元（同比-5.3%），归母净利润4.12亿元（同比+39.7%），扣非归母净利润3.41亿元（同比-11.3%）；26Q1实现收入37.93亿元（同比+2.6%），归母净利润2.46亿元（同比+2.0%），扣非归母净利润2.50亿元（同比+1.5%）。 太阳点评：面临地缘冲突、下游需求走弱、贸… ### 421. 中远海能2026年一季报简评—1Q26业绩开门红，油轮周期进入兑现期 [玫瑰]26Q1公司营收同比增长26.9%至73.0亿元，归母净利润同比增长206.7%至 - 主题笔记：[[topics/421|打开完整笔记]] 中远海能2026年一季报简评—1Q26业绩开门红，油轮周期进入兑现期 [玫瑰]26Q1公司营收同比增长26.9%至73.0亿元，归母净利润同比增长206.7%至21.7亿元，环比增长65.3%，若25Q4加回计提减值部分，则对应环比增长24.0%。26Q1受VLCC供给格局大幅改善叠加需求结构性变化带动VLCC运价大幅上行。近期大西洋市场受运力西移影响运价有所回落，我们认为大西洋市场运价已经基本筑底，运力进一步西移对船东已经无法获得超额收益叠加整体运力分布已经接近前期高点。 [玫瑰]26Q1公司外贸油运营收同比增长38.0%至49.5亿元，毛利同比增长… ### 422. 科锐国际26Q1：剔除补助高基数扰动后预计Q1利润高增，岗位结构高端化带动利润率提升 26Q1/同比增速： 收入37.89亿元/+14.7% 归母净利0.92亿 - 主题笔记：[[topics/422|打开完整笔记]] 科锐国际26Q1：剔除补助高基数扰动后预计Q1利润高增，岗位结构高端化带动利润率提升 26Q1/同比增速： 收入37.89亿元/+14.7% ### 423. #信维通信 - 主题笔记：[[topics/423|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0913__信维通信__8858811128584822.jpg|420]] ### 424. 凯莱英Q1业绩快评： [太阳] Q1公司实现营业收入18.02亿元，同比增长16.91%，恒定汇率下收入增速达到19.54%。盈利层面，归母净利润3.04亿元， - 主题笔记：[[topics/424|打开完整笔记]] 凯莱英Q1业绩快评： [太阳] Q1公司实现营业收入18.02亿元，同比增长16.91%，恒定汇率下收入增速达到19.54%。盈利层面，归母净利润3.04亿元，同比下降6.82%。波动主要源于报告期内人民币升值造成的汇兑损失，而去年同期为汇兑收益，此项为非经营性因素影响。经调整归属于上市公司股东的净利润为4.23亿元，同比增长增长27.91%，整体毛利率为43.02%，恒定汇率下毛利率44.27%。 [太阳] 小分子CDMO业务保持稳健增长。实现收入12.00亿元，受汇率影响表观增速0.43%，恒定汇率下实现了同比增长3.26%的稳健增长。小分子业务毛… ### 425. 迈为股份：订单拐点已筑，海外HJT和太空光伏将为公司持续贡献业绩增量【长江机械&电新研究团队】 事件点评：公司发布年报和一季报，2025年实现收入81.52亿， - 主题笔记：[[topics/425|打开完整笔记]] 迈为股份：订单拐点已筑，海外HJT和太空光伏将为公司持续贡献业绩增量【长江机械&电新研究团队】 事件点评：公司发布年报和一季报，2025年实现收入81.52亿，同比-17.07%；实现归母净利润7.22亿，同比-22.06%。2026Q1公司实现营业收入13.37亿，同比-40.02%；实现归母净利润1.18亿，同比-27.19%。 公司报表的几个核心亮点： ### 426. 【首华燃气】资源+技术驱动深层煤层气量增降本，气价上行重视核心气源业绩弹性 【 25年实现气量释放成本下降可持续】25年公司天然气产量9.26亿方，同增98%， - 主题笔记：[[topics/426|打开完整笔记]] 【首华燃气】资源+技术驱动深层煤层气量增降本，气价上行重视核心气源业绩弹性 【 25年实现气量释放成本下降可持续】25年公司天然气产量9.26亿方，同增98%，区块气量释放，自产气单方毛利0.3元+，成本端下行（折旧摊销同减0.2元，生产成本同减0.2元）。公司计划收购11%中海沃邦股权，持股比例提升至78.8%。 成本下降 技术进步单位投资下降，气量提升摊薄固定成本，深层煤层气成本下行中。 【 深层煤层气前景广阔 】 气源潜力 深层煤层气资源丰富，我国1500m以深煤层气资源量约69万亿方，是1500m以浅煤层气资源量的3倍以上。公司中海沃邦与中油煤… ### 427. 【新大陆】胡鹄先生拟新晋董事！新一轮治理周期拳头20260427 胡鹄先生 1989年生，实控人胡钢先生之子，深度参与支付服务和支付设备、投资并购、全球化战略。 - 主题笔记：[[topics/427|打开完整笔记]] 【新大陆】胡鹄先生拟新晋董事！新一轮治理周期拳头20260427 胡鹄先生 1989年生，实控人胡钢先生之子，深度参与支付服务和支付设备、投资并购、全球化战略。 "新老交替"的几点变化： ### 428. 【广发机械】精测电子业绩点评：半导体订单增长明显，建议关注新业务 业绩符合预期。25年实现营收33.48亿元，同比+30.51%，归母净利润0.82亿元，同比转 - 主题笔记：[[topics/428|打开完整笔记]] 【广发机械】精测电子业绩点评：半导体订单增长明显，建议关注新业务 业绩符合预期。25年实现营收33.48亿元，同比+30.51%，归母净利润0.82亿元，同比转正，扣非归母0.24亿元，同比转正。 单看25Q4，实现营收10.77亿元，同比+46.63%，环比+21.05%，实现归母净利润-0.18亿元，扣非归母-0.27亿元。 ### 429. [拳头]【裕太微】车载开启全面增长，募投重要拓展数据中心业务 [玫瑰]公司25营收6.17亿元，+55.62%，归母净利润-1.34亿元，+33.69%，毛利率 - 主题笔记：[[topics/429|打开完整笔记]] [拳头]【裕太微】车载开启全面增长，募投重要拓展数据中心业务 [玫瑰]公司25营收6.17亿元，+55.62%，归母净利润-1.34亿元，+33.69%，毛利率43.54%，+0.86pct。公司26Q1营收1.42亿元，+74.83%，归母净利润-0.43亿元，+28.76%，扣非后归母净利润-0.47亿元，+29.28%，毛利率42.53%，+1.79pct，净利率-30.53%，+44.40pct。 [玫瑰]网通类收入5.46亿元，同比+40%，毛利率45.25%，同比+2.5pct；2.5G继续拓展多口产品，延续快速增长，收入1.91亿元，同比… ### 430. 【广发公用 郭鹏/郝兆升】广东现货电价大涨，关注火电一季报超预期 太阳 成本传导下广东现货电价大涨，关注电价企稳回升。4月广东平均现货电价达0.524元/千瓦时 - 主题笔记：[[topics/430|打开完整笔记]] 【广发公用 郭鹏/郝兆升】广东现货电价大涨，关注火电一季报超预期 太阳 成本传导下广东现货电价大涨，关注电价企稳回升。4月广东平均现货电价达0.524元/千瓦时，最高超过1元/千瓦时，远超年度长协电价。现货大涨的核心原因在于：4月气温偏高负荷增长，供需紧张启用气电，边际定价成本提升；且年初至今煤价大涨、美伊冲突LNG价格高企，火电成本提升向电价传导。广东电价变化具有代表性，成本提升更高频的反映在月度和现货电价，江苏月度长协电价连续三个月环比提升，5月电价接近年度长协电价，成本上涨电价提升有望向全国范围铺开。 强 Q2高温有望拉动用电需求，火电正增长供需… ### 431. 玫瑰氦气 1、长协价怎么调：现在氦气市场是极其严峻的存量分配，会不定期调整价格，没有不能调价的长协。原则上对所有客户采取统一的政策进行调价。目前中国是全球氦气价 - 主题笔记：[[topics/431|打开完整笔记]] 玫瑰氦气 1、长协价怎么调：现在氦气市场是极其严峻的存量分配，会不定期调整价格，没有不能调价的长协。原则上对所有客户采取统一的政策进行调价。目前中国是全球氦气价格最高的地区，钱已经解决不了问题了，在想办法把各方面氦气往国内调 2、库存：绝对保密，但可以通过液氦罐子数量推算库存（ 欢迎私聊公司氦气库存测算方法！） ### 432. 【东财新消费】厄尔尼诺核心指标拐点已现，农产品大年逻辑迎来兑现 厄尔尼诺核心指标拐点已现，农产品大年逻辑迎来兑现【东财新消费丨厄尔尼诺前瞻数据跟踪】 可联系订阅 - 主题笔记：[[topics/432|打开完整笔记]] 【东财新消费】厄尔尼诺核心指标拐点已现，农产品大年逻辑迎来兑现 厄尔尼诺核心指标拐点已现，农产品大年逻辑迎来兑现【东财新消费丨厄尔尼诺前瞻数据跟踪】 可联系订阅厄尔尼诺周报及深度报告 1 目前主流气象机构对厄尔尼诺的预测均呈现“概率上升、强度上调”的特征。4月份，NOAA预测6-8月发生厄尔尼诺的概率约80%；主流机构已出现强度“中等强度以上”甚至“极强厄尔尼诺”的警告。 ### 433. 天赐材料26Q1: 电解液单吨盈利超预期！ 事件：天赐材料发布2026年一季报，营业收入66.7亿元，同比增长91.3%；归母净利润约16.5亿元，同比增长10 - 主题笔记：[[topics/433|打开完整笔记]] 天赐材料26Q1: 电解液单吨盈利超预期！ 事件：天赐材料发布2026年一季报，营业收入66.7亿元，同比增长91.3%；归母净利润约16.5亿元，同比增长1005.8%；扣非归母净利润15.6亿元，同比增长1062.2%，非经常性损益主要来自于浙江研一诉讼赔款8000万元。 点评： ### 434. 🔥关注眼科医疗服务Q1企稳拐点，利润超预期，屈光业务量价齐升，推荐普瑞眼科【东吴医药朱国广团队】 【普瑞眼科】 [烟花]2025年，公司实现营收27.97亿元（ - 主题笔记：[[topics/434|打开完整笔记]] 🔥关注眼科医疗服务Q1企稳拐点，利润超预期，屈光业务量价齐升，推荐普瑞眼科【东吴医药朱国广团队】 【普瑞眼科】 [烟花]2025年，公司实现营收27.97亿元（+4.44%），归母净利润-0.61亿元，归母利润-0.48亿元。 ### 435. 湖南裕能26Q1点评 季度业绩： 26Q1实现收入149.65亿，同+121%，环+31%；实现归母净利润13.56亿，同+1338%，环+115%；扣非13. - 主题笔记：[[topics/435|打开完整笔记]] 湖南裕能26Q1点评 季度业绩： 26Q1实现收入149.65亿，同+121%，环+31%；实现归母净利润13.56亿，同+1338%，环+115%；扣非13.39亿，同+1476%，环+121%。26Q1年毛利率达16.2%，同+10.6pct，环+4.5pct；净利润率达9.1%，同+7.7pct，环+3.6pct。 ### 436. 【康哲药业更新】：获Pharmacosmos原研静脉铁剂中国独家权，莫诺菲®与科莫非®互补协同加速放量 事件：康哲药业（00867.HK）近日与丹麦Pharma - 主题笔记：[[topics/436|打开完整笔记]] 【康哲药业更新】：获Pharmacosmos原研静脉铁剂中国独家权，莫诺菲®与科莫非®互补协同加速放量 事件：康哲药业（00867.HK）近日与丹麦Pharmacosmos A/S签订《》，获得两款已在华上市且纳入国家医保目录的原研静脉铁剂在中国大陆（不含港澳台）的独家商业化权利。莫诺菲®（异麦芽糖酐铁注射液 / Ferric Derisomaltose / Monofer®）+科莫非®（右旋糖酐铁注射液 / Iron Dextran / CosmoFer®）协议期限15年（可协商延长），康哲负责独家推广销售，Pharmacosmos负责原研生产供应。… ### 437. 🫚创新链全面开花 1、内需：中国创新药研发景气持续向好。融资、定增、投融资及BD首付款合计规模持续高增，药企资金储备显著充裕，叠加BD持续抬升研发意愿。（1）早 - 主题笔记：[[topics/437|打开完整笔记]] 🫚创新链全面开花 1、内需：中国创新药研发景气持续向好。融资、定增、投融资及BD首付款合计规模持续高增，药企资金储备显著充裕，叠加BD持续抬升研发意愿。（1）早研产业链充分受益，药物发现CRO、安评CRO、科研试剂耗材、模式动物等前端环节显著受益，并借创新药BD出海，国际化成长空间打开。（2）临床CRO底部布局价值凸显，预计2026H2景气度迎来明显改善，建议左侧布局。 2、出海：海外收入为主的CDMO订单自24年中逐步修复，康德、康龙、凯莱英收入增长稳步恢复并在26年呈现普遍提速态势。 ### 438. 怡合达2025年报/2026一季报点评[礼物][礼物][礼物] ☆2025年公司营收29.48亿元（同比+17.71%），归母净利润5.12亿元（同比+26.6 - 主题笔记：[[topics/438|打开完整笔记]] 怡合达2025年报/2026一季报点评[礼物][礼物][礼物] ☆2025年公司营收29.48亿元（同比+17.71%），归母净利润5.12亿元（同比+26.60%），扣非归母净利润4.95亿元（同比+24.23%）。2025Q4公司营收7.51亿元（同比+16.01%），归母净利润0.95亿元（同比+24.19%），扣非归母净利润0.86亿元（同比+14.76%）。2026年Q1公司营收7.46亿元（同比+20.39%），归母净利润1.29亿元（同比+6.02%），扣非归母净利润1.31亿元（同比+7.21%）。利润率：公司2025Q4毛利率38.1… ### 439. 🔥【开源通信】MPO持续升级，重视“Senko三兄弟”投资机会 🐯AI时代光纤连接器向高密度演进，全球插芯龙头Senko产品不断升级。随着网络需求持续推动光模块 - 主题笔记：[[topics/439|打开完整笔记]] 🔥【开源通信】MPO持续升级，重视“Senko三兄弟”投资机会 🐯AI时代光纤连接器向高密度演进，全球插芯龙头Senko产品不断升级。随着网络需求持续推动光模块速率提高，MPO连接器作为光模块关键接口，需要更高光纤密度、更低损耗连接和更高效数据传输，Senko作为光纤插芯龙头，其创新连接解决方案可最大化端口效率，满足插入损耗和高性能的需求。 （1）MPO：在高密度连接场景下，Senko的MPO EZ-Way采用更低矮的外形设计，相较于传统MPO，可在光模块接口安装的连接器数量增加一倍，内部的MT-MPO适配器可无缝连接MT插芯和MPO连接器； ### 440. 【弘亚数控】点评：25Q4、26Q1经营业绩转正、已现拐点；25年分红89%大超预期，“困境反转+优秀报表”逻辑持续兑现！ 总结：25Q4收入6.34亿，同比+ - 主题笔记：[[topics/440|打开完整笔记]] 【弘亚数控】点评：25Q4、26Q1经营业绩转正、已现拐点；25年分红89%大超预期，“困境反转+优秀报表”逻辑持续兑现！ 总结：25Q4收入6.34亿，同比+20%，扣非利润1亿，同比+36%；公司26Q1收入7.82亿，同比+20%，扣非利润1.17亿，同比+8.8%——经营已在向上拐点。25年两次分红总计派息3.82亿元，派息率89%，大超预期！ —————————————— ### 441. [红包]【申万通信】源杰科技26Q1简评（20260427晚）：环比高增大超预期，硅光等驱动的国产光芯片领军 【3月金股推荐】当月历史最高月涨幅，3月至今最高涨 - 主题笔记：[[topics/441|打开完整笔记]] [红包]【申万通信】源杰科技26Q1简评（20260427晚）：环比高增大超预期，硅光等驱动的国产光芯片领军 【3月金股推荐】当月历史最高月涨幅，3月至今最高涨幅已90%+ 高增超预期。26Q1实现营收3.55亿元（QoQ+62.83%），归母净利润1.79亿元（QoQ+111%，原市场一致预期约1.2-1.5亿）。 ### 442. 隆达股份26Q1点评：燃机&航发高温合金核心配套，26Q1业绩超预期 事件：公司发布26Q1财报。根据公司公告，26Q1公司实现营收5.7亿元（yoy+64.7 - 主题笔记：[[topics/442|打开完整笔记]] 隆达股份26Q1点评：燃机&航发高温合金核心配套，26Q1业绩超预期 事件：公司发布26Q1财报。根据公司公告，26Q1公司实现营收5.7亿元（yoy+64.7%），实现归母净利润0.5亿元（yoy+66.7%），实现扣非归母净利润0.4亿元（yoy+53%），公司业绩超预期。 点评： ### 443. 太阳【国金计算机&科技】悲观时候一锤定音强call算租，需求爆炸+业绩加速印证认知！ ——北美头部算力租赁厂商ROI逐步兑现、关键融资顺利：Oracle、Cor - 主题笔记：[[topics/443|打开完整笔记]] 太阳【国金计算机&科技】悲观时候一锤定音强call算租，需求爆炸+业绩加速印证认知！ ——北美头部算力租赁厂商ROI逐步兑现、关键融资顺利：Oracle、CoreWeave等25Q4起GPU云业务收入爆发；CoreWeave完成全球首笔投资级GPU基础设施融资，Oracle计划大规模融资近500亿美元。 ——卡的迭代周期很长，供给瓶颈驱动价格持续上行，算力仍是当前的稀缺、核心资产：英伟达H100的一年期租赁合约价格已由2025年10月的低点约1.70美元/小时/GPU，上涨至2026年3月的2.35美元/小时/GPU，涨幅近40%。 ### 444. 铜冠铜箔2026年一季报点评：业绩超预期兑现，高端占比提升驱动盈利拐点260427 事件：公司发布2026年一季度报告。26Q1公司实现营业收入18.42亿元， - 主题笔记：[[topics/444|打开完整笔记]] 铜冠铜箔2026年一季报点评：业绩超预期兑现，高端占比提升驱动盈利拐点260427 事件：公司发布2026年一季度报告。26Q1公司实现营业收入18.42亿元，同比+32.04%；实现归母净利润1.06亿元，同比+2,138.17%。 产能利用率饱满，产品结构逐步改善。我们测算，公司26Q1出货量维持1.8万吨左右，环比持平微增。26Q1核心亮点在于高端电子铜（RTF+HVLP）出货占比接近30%，其中HVLP约占高端产品的1/3。随着公司1万吨技改产线顺利爬坡，高端产能持续释放。我们预计2026年全年出货量将达7.5万吨左右，增量均由高毛利的电子铜箔… ### 445. 铜冠铜箔2026一季报点评：超预期，AI 开始放业绩，“好戏还在后头”（0427） 哪里超预期？ 总结：预期利润中几千万，实际 1 亿，非经可以忽略不计，其中， - 主题笔记：[[topics/445|打开完整笔记]] 铜冠铜箔2026一季报点评：超预期，AI 开始放业绩，“好戏还在后头”（0427） 哪里超预期？ 总结：预期利润中几千万，实际 1 亿，非经可以忽略不计，其中，AI 贡献 9kw、不靠锂电，业绩爆发前夜！ ### 446. ⭕【宁德时代】港股配售启动，锂电海外扩张持续加速 🚀事件： 宁德时代拟通过港股新股配售募资50亿美元，发行价格介于628.2-651.8港元之间（今日收盘价的9 - 主题笔记：[[topics/446|打开完整笔记]] ⭕【宁德时代】港股配售启动，锂电海外扩张持续加速 🚀事件： 宁德时代拟通过港股新股配售募资50亿美元，发行价格介于628.2-651.8港元之间（今日收盘价的93-965折）。 ### 447. 【东吴电新】天赐材料：多品类布局共享涨价弹性，业绩略超预期 Q1业绩略超预期：26Q1营收66.7亿元，同环比91％/15％，归母净利16.5亿元，同环比100 - 主题笔记：[[topics/447|打开完整笔记]] 【东吴电新】天赐材料：多品类布局共享涨价弹性，业绩略超预期 Q1业绩略超预期：26Q1营收66.7亿元，同环比91％/15％，归母净利16.5亿元，同环比1006%/76％，扣非净利15.6亿元，同环比1062%/58％，毛利率38.7%，同环比19.4/8.5pct，归母净利率24.8%，同环比20.5/8.6pct。 电解液原材料布局全面、充分受益于价格弹性：公司26Q1电解液出货量20万吨+，同环比+40%/-5%，预计单吨利润预计0.7-0.75万，环比翻番，其中6f Q1长协均价预计12万/吨+，预计单吨利润3万，贡献50%的电解液利润；其次… ### 448. 【华福计算机&新科技】阳光电源：Q1储能毛利率实现环比提升，重点关注公司AIDC电源&配储业务进展 260427（此版为准） Q1业务拆分： 储能板块： Q1营 - 主题笔记：[[topics/448|打开完整笔记]] 【华福计算机&新科技】阳光电源：Q1储能毛利率实现环比提升，重点关注公司AIDC电源&配储业务进展 260427（此版为准） Q1业务拆分： 储能板块： Q1营收87亿元（同比-8%），毛利率约30%（同比下滑约10个pct，环比提升6个pct），发货11.4GWh（同比去年基本持平，去年约12GWh）；原因分别为：1）去年同期沙特7.8GWh大项目Q1确收40亿营收，基数较高；2）Q1储能确收口径的平均单价有所下降；3）原材料涨价顺价传导仍需要时间。我们测算Q1储能板块贡献净利约12亿元左右，其中储能确收量预计低于发货量，单Wh净利约1毛-1毛5分之… ### 449. 🌤️一、昨日热点 💡一季报业绩轮动 🔹磷化铟： 🔹光模块： 🔹PCB： 🔹氦气： 🔹算力： 🔹昇腾： 🔹超聚变： 🌍二、 ✨1、知名科技企业宣布与能源企业建立合 - 主题笔记：[[topics/449|打开完整笔记]] 🌤️一、昨日热点 💡一季报业绩轮动 🔹磷化铟： ### 450. 📮【申万计算机】华大九天25&26Q1业绩速评：大客户影响市场已预期，扣除相关影响后增速仍亮眼 🔥 业绩整体符合预期 25年公司实现收入13.2亿元，同比+8. - 主题笔记：[[topics/450|打开完整笔记]] 📮【申万计算机】华大九天25&26Q1业绩速评：大客户影响市场已预期，扣除相关影响后增速仍亮眼 🔥 业绩整体符合预期 25年公司实现收入13.2亿元，同比+8.4%；实现归母净利润6098万元，同比-44.3%。 ### 451. ⭕大金重工2026年一季报点评：业绩大超预期！ 超预期主要来自出口单桩产品单吨净利的显著提升，主要原因是公司出货量提升及生产熟练程度增加带的规模效应，往未来看具 - 主题笔记：[[topics/451|打开完整笔记]] ⭕大金重工2026年一季报点评：业绩大超预期！ 超预期主要来自出口单桩产品单吨净利的显著提升，主要原因是公司出货量提升及生产熟练程度增加带的规模效应，往未来看具有持续性，带来后续业绩上调 🌟事件 ### 452. 【华福计算机】 盈峰环境 点评：智算业务如期推进，“资金-渠道-订单”飞轮开启，看好千亿盈峰20260428 [太阳]业绩：公司业绩稳健增长，新业务布局打开想象 - 主题笔记：[[topics/452|打开完整笔记]] 【华福计算机】 盈峰环境 点评：智算业务如期推进，“资金-渠道-订单”飞轮开启，看好千亿盈峰20260428 [太阳]业绩：公司业绩稳健增长，新业务布局打开想象空间。25全年实现营收138.44亿元，yoy+5.53%；归母净利润5.50亿元，yoy+7.07%。26年第一季度实现营收 39.22亿元，yoy+ 23.23% 。归母净利润 2.14亿元，yoy+18.61% 。 [玫瑰] 算力租赁0-1突破， 第二增长曲线势能形成。算租业务采用“算力资源整合+算力云服务+全周期运维”的运营模式，通过租赁高性能服务器、配套机房及机柜等核心基础设施，为客户… ### 453. 华策影视业绩会纪要 巨人网络业绩会纪要 - 主题笔记：[[topics/453|打开完整笔记]] 华策影视业绩会纪要 巨人网络业绩会纪要 ### 454. 神州数码2026一季报整理：业绩稳健增长，算力产品矩阵持续完善—20260427 一季度收入稳定增长。2026年Q1，公司实现营收405.57亿元，同比增长27 - 主题笔记：[[topics/454|打开完整笔记]] 神州数码2026一季报整理：业绩稳健增长，算力产品矩阵持续完善—20260427 一季度收入稳定增长。2026年Q1，公司实现营收405.57亿元，同比增长27.62%；实现归母净利润2.36亿元，同比增长8.62%；实现扣非净利润2.33亿元，同比增长4.14%。2026年Q1经营活动净现金流-24.98亿元，去年同期为27.29亿元。 费用率持续优化。2026年Q1公司实现毛利率3.37%，同比降低0.36pcts。整体费用率1.89%，同比降低0.58pcts；销售/管理/研发费用率分别为1.11%/0.23%/0.24%，同比变动-0.38/-… ### 455. 天润工业+联德股份 天然气内燃机零部件双龙头26Q1业绩爆发！重视天然气内燃机的快速增长。 [太阳]天润工业：2026Q1实现营业收入12.66亿元，同比增长2 - 主题笔记：[[topics/455|打开完整笔记]] 天润工业+联德股份 天然气内燃机零部件双龙头26Q1业绩爆发！重视天然气内燃机的快速增长。 [太阳]天润工业：2026Q1实现营业收入12.66亿元，同比增长26.44%；归母净利润1.45亿元，同比增长47.70%。毛利率为22.04%，同比下降0.89个百分点；净利率为11.41%，同比上升1.63个百分点。 [庆祝]我们认为天润此次业绩超预期主要系潍柴开门红+大马力发动机占比进一步提升。公司大机曲轴+连杆24年约2.7亿收入，25年4.2亿。26年公司大机业务有望翻倍增长，2027年我们根据产能计算大机业务或达14亿收入。 且公司接到客户明确需求… ### 456. [太阳]【保隆科技】发布年报及一季报 [玫瑰]公司2025年收入同比+24.5%至87.5亿元，归母净利润同比-29.7%至2.13亿元，扣非净利润同比-46. - 主题笔记：[[topics/456|打开完整笔记]] [太阳]【保隆科技】发布年报及一季报 [玫瑰]公司2025年收入同比+24.5%至87.5亿元，归母净利润同比-29.7%至2.13亿元，扣非净利润同比-46.4%至1.35亿元。 对应4Q25收入同环比+35%/+29%至27.0亿元，归母净利润同环比-73%/-77%至1467万元，扣非净利润同环比-93%/-91%至315万元。其中当期资产减值损失7800万元、信用减值损失880万元。 ### 457. 【中微公司】Q1业绩高增，看好大扩产趋势下弹性表现！ 归母净利同增197% 【26Q1】营收29.15亿元，同比+34.13%，环比-32.56%；归母9.3亿 - 主题笔记：[[topics/457|打开完整笔记]] 【中微公司】Q1业绩高增，看好大扩产趋势下弹性表现！ 归母净利同增197% 【26Q1】营收29.15亿元，同比+34.13%，环比-32.56%；归母9.3亿元，同比+197.2%，环比+3.36%；扣非4.78亿元，同比+60.09%，环比-27.97%；毛利率39.89%，同比-1.65pct，环比+0.6pct；归母净利率31.9%，同比+17.5pct，环比+11.08pct。公司归母增长较多，也与公司出售拓荆科技股票产生的税后净收益约4亿元有关。 ### 458. 汉得信息 2026Q1业绩：业绩持续增长！AI收入同比增长140%[拳头]20260427 [烟花] 26Q1延续收入增长+盈利能力提升！ 2026Q1公司实现 - 主题笔记：[[topics/458|打开完整笔记]] 汉得信息 2026Q1业绩：业绩持续增长！AI收入同比增长140%[拳头]20260427 [烟花] 26Q1延续收入增长+盈利能力提升！ 2026Q1公司实现营业收入7.89亿元，同比增长6.57%；剔除汇兑损益、股权激励费用影响后的归母净利润同比增长20%，盈利能力延续增长趋势。 [烟花] AI推动盈利能力持续提升！ 2026Q1收入34.87%，较上年同期提升0.8个百分点。其中AI智能化应用业务毛利率达42.30%，同比提升1.55个百分点；产业+财务数字化自主业务整体毛利率40.35%，同比提升1.56个百分点。 ### 459. 联德股份一季报点评：汇兑影响下Q1业绩依旧高增，海外+国内产能快速释放【中信建投机械】 1️⃣ 业绩： 1）营收净利：2026Q1营收净利高速增长，盈利能力提升 - 主题笔记：[[topics/459|打开完整笔记]] 联德股份一季报点评：汇兑影响下Q1业绩依旧高增，海外+国内产能快速释放【中信建投机械】 1️⃣ 业绩： 1）营收净利：2026Q1营收净利高速增长，盈利能力提升。2026Q1营收3.37亿元，同比+22.42%；归母净利润6234.78万元，同比+35.07%，营收与利润双高增，业绩表现亮眼。 ### 460. [玫瑰]卓易信息一季报点评：净利润高速增长，AI编程表现亮眼【开源计算机】 1、公司一季度营业总收入8752.06万元，同比增长2.7%；归母净利润5946.9 - 主题笔记：[[topics/460|打开完整笔记]] [玫瑰]卓易信息一季报点评：净利润高速增长，AI编程表现亮眼【开源计算机】 1、公司一季度营业总收入8752.06万元，同比增长2.7%；归母净利润5946.9万元，同比增长216.35%；扣非归母净利润2366.82万元，同比增长39.62%。公司经营活动净现金流为4359.89万元，同比增长133.50%。 2、公司及时把握行业和技术发展趋势，抢占 AI 技术发展先机，迅速推出 EazyBot 等创新功能，大幅提升产品力，赋能客户释放 AI 应用价值。 用户活跃度表现亮眼，单日Token 消耗量突破 200 亿，相关项目收入贡献超 50%，未来有望… ### 461. 【宁波华翔】发布2025&1Q26业绩：25年业绩处于此前业绩预告下限位置 [玫瑰]2025实现收入261.86亿元，同比-1%；归母净利润为4.18亿元，同比 - 主题笔记：[[topics/461|打开完整笔记]] 【宁波华翔】发布2025&1Q26业绩：25年业绩处于此前业绩预告下限位置 [玫瑰]2025实现收入261.86亿元，同比-1%；归母净利润为4.18亿元，同比-56%。4Q25实现收入69.61亿元，同比-15%，环比+10%；归母净利润为3.29亿元，同比+39%，环比-29%。 1Q26实现收入51.69亿元，同比-17%，环比-26%；归母净利润为2.73亿元，同比+7%，环比-17%。 ### 462. 卓易信息Q1业绩：AI产品驱动收入结构优化，净利润同比高增-20260427 事件：公司发布2026一季报，公司实现营收0.88亿元，同比增长2.70%；实现归 - 主题笔记：[[topics/462|打开完整笔记]] 卓易信息Q1业绩：AI产品驱动收入结构优化，净利润同比高增-20260427 事件：公司发布2026一季报，公司实现营收0.88亿元，同比增长2.70%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长216.35%；实现扣非净利润0.24亿元，同比增长39.62%。 [玫瑰]AI应用价值释放，日Token消耗量突破200亿。公司一季度抢占AI先机，迅速推出EazyBot等创新功能，赋能客户释放AI应用价值，单日Token消耗量突破200亿，相关项目收入贡献超过50%。一季度其他非流动金融资产产生3102.58万元公允价值变动，对归母净利润影响较大。 ### 463. 福斯特跟踪笔记_0427 太阳公司26Q1实现收入33.7亿元，同降7%、环降9%，实现归母净利3.12亿元，同降22%、环增280%；26Q1剔除减值影响净利 - 主题笔记：[[topics/463|打开完整笔记]] 福斯特跟踪笔记_0427 太阳公司26Q1实现收入33.7亿元，同降7%、环降9%，实现归母净利3.12亿元，同降22%、环增280%；26Q1剔除减值影响净利润3.13亿元，同环比保持增长（25Q1/25Q4分别为2.66/1.49亿元）。 感光干膜：量利齐升、结构优化有望带动盈利持续提升。 ### 464. 大金重工26Q1业绩分析：单季度业绩再创新高，看好公司向海工平台型企业跃升 1️⃣26Q1业绩：单季净利再创历史新高 1）收入19.07亿，同比+67.17%； - 主题笔记：[[topics/464|打开完整笔记]] 大金重工26Q1业绩分析：单季度业绩再创新高，看好公司向海工平台型企业跃升 1️⃣26Q1业绩：单季净利再创历史新高 1）收入19.07亿，同比+67.17%；归母4.35亿，同比+88.19%；扣非4.27亿，同比+73.86%； ### 465. 科锐国际发布2025年年报及2026年一季报 [太阳]25年全年：全年实现营业收入145.40亿元，同比+23.35%，创上市以来新高；归母净利润3.14亿元， - 主题笔记：[[topics/465|打开完整笔记]] 科锐国际发布2025年年报及2026年一季报 [太阳]25年全年：全年实现营业收入145.40亿元，同比+23.35%，创上市以来新高；归母净利润3.14亿元，同比+52.68%；扣非归母净利润1.91亿元，同比+37.61%。ROE从10.91%提升至14.67%（+3.76pct）。灵活用工收入占比95.26%，全年累计派出603,730人次，净增7,591人，期末在册管理外包员工及兼职专家53,100余人；毛利率4.84%（-0.63pct）；中高端访寻毛利率29.93%（+3.93pct）；RPO毛利率42.55%（+15.67pct）。 [太… ### 466. [太阳]TCL中环：公司26Q1实现收入65.5亿元，同增7.3%、环降12.4%，实现归母净利-16.47亿元，同比减亏13.6%、环比减亏52.8%。 Q1 - 主题笔记：[[topics/466|打开完整笔记]] [太阳]TCL中环：公司26Q1实现收入65.5亿元，同增7.3%、环降12.4%，实现归母净利-16.47亿元，同比减亏13.6%、环比减亏52.8%。 Q1公司光伏硅片出货25GW，测算硅片仍处于亏损状态，主要因硅料和硅片价格走弱。组件出货2.9GW，同比增长超50%，陆续入围、中标央企集采项目，央国企业务领域取得一定突破；测算组件仍处于亏损状态。半导体业务实现收入14.4 亿元，同比增长8.5%。 投资建议：公司加速一体化布局提升竞争力，有望凭借技术优势破除内卷式竞争，维持“增持”评级。 ### 467. 峨眉山发布2025年年报及2026年一季报 [太阳]业绩概览：2025全年实现营业收入9.33亿元，同比-7.88%；实现归母净利润2.20亿元，同比-6.23 - 主题笔记：[[topics/467|打开完整笔记]] 峨眉山发布2025年年报及2026年一季报 [太阳]业绩概览：2025全年实现营业收入9.33亿元，同比-7.88%；实现归母净利润2.20亿元，同比-6.23%。Q4单季度实现营收2.01亿元，归母净利润为-1419万元，由盈转亏，主要系对联营公司云上旅投的演艺项目计提9149万元资产减值损失所致。 [太阳]分业务看：2025年度，峨眉山景区全域接待游客674.67万人次，其中，峨眉山景区进闸人数为434.49万人次。公司核心业务板块面临压力，作为公司收入主力的游山门票和客运索道业务收入分别同比-9.12%/-4.94%，宾馆酒店业务收入同比-9.3… ### 468. 陕西旅游发布2026年一季报 太阳业绩概览：报告期内，公司实现营业收入1.65亿元，同比-21.47% ，归母净利润为0.41亿元，同比-44.57% ；核心原 - 主题笔记：[[topics/468|打开完整笔记]] 陕西旅游发布2026年一季报 太阳业绩概览：报告期内，公司实现营业收入1.65亿元，同比-21.47% ，归母净利润为0.41亿元，同比-44.57% ；核心原因在于公司最具盈利能力的核心产品《》因设备检修和工程改造，于2026年1月停演所致。 太阳费用端：毛利润0.93亿元，同比-30.5%；毛利率56.66%，同比-7.38pct。销售费用同比下降13.6%至1295万元，管理费用则同比上升17.3%至1623万元。销售费用率7.87%，同比+0.71pct；管理费用率9.86%，同比+3.26pct。 ### 469. 【华大九天年报&26Q1业绩点评 ✨公司2025年营收为13.2亿元，yoy+8.4%。其中高毛利的EDA软件销售yoy-1.6%，技术开发业务yoy+74.9 - 主题笔记：[[topics/469|打开完整笔记]] 【华大九天年报&26Q1业绩点评 ✨公司2025年营收为13.2亿元，yoy+8.4%。其中高毛利的EDA软件销售yoy-1.6%，技术开发业务yoy+74.9%，主要系公司加大战略客户服务。 由于营收结构变化，公司毛利率较上年同期减少4pct，毛利润yoy+3.7%。扣非归母净利润为-0.1亿元，较上年同期减亏0.47亿元；剔除股份支付影响后的扣非归母净利润为1.4亿元，yoy+11.4%。 ### 470. 传音控股：业绩超预期，中高端提价产品持续结构升级 🌸26Q1公司实现营收162.00亿元，同比+ 24.58%；归母净利润7.00亿元，同比+ 42.90%。产 - 主题笔记：[[topics/470|打开完整笔记]] 传音控股：业绩超预期，中高端提价产品持续结构升级 🌸26Q1公司实现营收162.00亿元，同比+ 24.58%；归母净利润7.00亿元，同比+ 42.90%。产品结构优化叠加成本管控与涨价传导见效，在存储上涨、新兴市场竞争加剧的背景下，实现营收与盈利双增长，盈利质量显著修复。26Q1毛利率22.00%，同环比+2.85%，净利率4.32%，盈利能力持续改善。 🌸毛利率企稳回升，产品结构升级、中高端提价放量、成本管理优化合力对冲存储压力。出货量保持平稳的同时，通过200美金以上中高端机型占比大幅提升，尤其是Camon 50、Note 60等新品凭借外观设… ### 471. 铁流股份：主业稳步增长，潜在t链供应商！ 设立机器人子公司， 全面进军具身智能产业： 设立全资子公司“吉尔福”。以“吉尔福”作为开拓具身智能业务的平台，通过与长 - 主题笔记：[[topics/471|打开完整笔记]] 铁流股份：主业稳步增长，潜在t链供应商！ 设立机器人子公司， 全面进军具身智能产业： 设立全资子公司“吉尔福”。以“吉尔福”作为开拓具身智能业务的平台，通过与长三角哈特机器人产业技术研究院的深度合作，为机器人行业提供“高适配/高稳定/高性价比”的核心功能零部件的解决方案。 玫瑰 切入谐波减速器领域， 有望通过Tier1配套北美大客户； 公司目前聚焦谐波减速器中的柔轮产品，现有旋锻装备、热处理装备、车/机加工/CNC设备等，公司通过Tier 1进行送样，有望在V3版本量产中实现供货。公司采用旋锻工艺生产柔轮，相比冲压工艺精度更高、成本更节约、节拍更快。公… ### 472. 三峡旅游发布2025年年报及2026年一季报 太阳业绩概览：2025年公司实现营收7.57亿元，同比+2.10%；受子公司补缴税费及滞纳金影响，归母净利润同比下 - 主题笔记：[[topics/472|打开完整笔记]] 三峡旅游发布2025年年报及2026年一季报 太阳业绩概览：2025年公司实现营收7.57亿元，同比+2.10%；受子公司补缴税费及滞纳金影响，归母净利润同比下降45.64%至0.64亿元。扣除该影响后，扣非归母净利润为0.74亿元，同比-23.26%。毛利润2.61亿元，同比+12.2%；毛利率34.46%，同比+3.1pct。单季度看，Q4亏损0.22亿元，主要系对九凤谷景区计提资产减值所致。 太阳存量业务稳健增长：旅游综合服务板块收入达6.40亿元，同比+12.33%。其中，观光游轮服务收入2.40亿元（+16.15%），旅行社业务收入2.95亿… ### 473. 【华泰通信0428】继续推荐磷化铟衬底板块—来自源杰科技和axt的业绩 4月17号的我们提出磷化铟板块的一句话逻辑：a、全球光芯片需求暴增 b、稀土管制将使得国 - 主题笔记：[[topics/473|打开完整笔记]] 【华泰通信0428】继续推荐磷化铟衬底板块—来自源杰科技和axt的业绩 4月17号的我们提出磷化铟板块的一句话逻辑：a、全球光芯片需求暴增 b、稀土管制将使得国产磷化铟衬底份额大幅提升，昨天源杰科技的业绩和AXT的电话会强化了我们的逻辑和判断。 1、【需求端极其旺盛】：源杰科技2026年一季报，营收为3.55亿元(yoy+ 320.94%,QOQ+62.83%)，归母净利润为1.79亿元（yoy+1,153.07%，QOQ+111.03%），业绩增长超预期；AXT电话会表示InP供应缺口将持续至 2028 年，受收发器升级和CPO产量提升的推动，需求在… ### 474. 📌业绩整体符合预期 📝2025 年公司实现收入 4.7 亿元，同比增长 23.0%；实现归母净利润 3150 万元，同比下降 24.0%。 📝2026 年一季度 - 主题笔记：[[topics/474|打开完整笔记]] 📌业绩整体符合预期 📝2025 年公司实现收入 4.7 亿元，同比增长 23.0%；实现归母净利润 3150 万元，同比下降 24.0%。 📝2026 年一季度公司实现收入 3943 万元，同比增长 1.7%；实现归母净亏损 3394 万元，亏损扩大。 ### 475. 📌 💬1）公司经营策略稳健，第四季度及第一季度上游原材料价格上涨期间，未与英伟达协商调整 GB 系列产品价格，自行承担成本压力。目前市场对季报的悲观预期已充分释 - 主题笔记：[[topics/475|打开完整笔记]] 📌 💬1）公司经营策略稳健，第四季度及第一季度上游原材料价格上涨期间，未与英伟达协商调整 GB 系列产品价格，自行承担成本压力。目前市场对季报的悲观预期已充分释放。 💬2）第二季度，RUBIN 平台（订单份额领先于其他厂商）、LPU 相关产品、G 厂项目、CPO 板产品（与其他厂商共同参与）将进入收入确认阶段，。 ### 476. 【源杰】超预期，Q1净利1.8亿+1152%，环+111%；净利率51% 【剑桥】超预期，Q1净利1.2亿+221%环+470%；毛利率29%+9PCT财务费用 - 主题笔记：[[topics/476|打开完整笔记]] 【源杰】超预期，Q1净利1.8亿+1152%，环+111%；净利率51% 【剑桥】超预期，Q1净利1.2亿+221%环+470%；毛利率29%+9PCT财务费用增加1.3亿。 【东山】超预期，Q1净利11亿（偏上限）。 ### 477. ⭕宁德海博站台，重视钠电产业链1-10的机会【中信建投电新】 宁德时代与海博思创在福建宁德签署储能钠离子电池战略合作协议。双方宣布，达成3年60GWh钠离子电池 - 主题笔记：[[topics/477|打开完整笔记]] ⭕宁德海博站台，重视钠电产业链1-10的机会【中信建投电新】 宁德时代与海博思创在福建宁德签署储能钠离子电池战略合作协议。双方宣布，达成3年60GWh钠离子电池订单合作。 宁德做钠电的决心不容忽视，26Q4公司钠电池量产。两大巨头下场给钠电站台， 核心是对钠电降本有清晰的规划和节奏，我们判断年底钠电电芯成本打平锂电。 ### 478. [太阳]【国金计算机&科技】悲观时候一锤定音强call算租，需求爆炸+业绩加速印证认知！ ——北美头部算力租赁厂商ROI逐步兑现、关键融资顺利：Oracle、C - 主题笔记：[[topics/478|打开完整笔记]] [太阳]【国金计算机&科技】悲观时候一锤定音强call算租，需求爆炸+业绩加速印证认知！ ——北美头部算力租赁厂商ROI逐步兑现、关键融资顺利：Oracle、CoreWeave等25Q4起GPU云业务收入爆发；CoreWeave完成全球首笔投资级GPU基础设施融资，Oracle计划大规模融资近500亿美元。 ——卡的迭代周期很长，供给瓶颈驱动价格持续上行，算力仍是当前的稀缺、核心资产：英伟达H100的一年期租赁合约价格已由2025年10月的低点约1.70美元/小时/GPU，上涨至2026年3月的2.35美元/小时/GPU，涨幅近40%。 ### 479. 【浙商计算机】澜起科技：Q1业绩创历史新高，新品放量 [太阳]Q1业绩创单季度历史新高 2026Q1收入14.61亿元（+19.5%），归母净利润8.47亿元（ - 主题笔记：[[topics/479|打开完整笔记]] 【浙商计算机】澜起科技：Q1业绩创历史新高，新品放量 [太阳]Q1业绩创单季度历史新高 2026Q1收入14.61亿元（+19.5%），归母净利润8.47亿元（+61.3%），创单季度历史新高。整体毛利率69.8%（+9.3pp），互连类芯片毛利率71.5%。增长驱动力来自两方面：DDR5 RCD出货量大幅提升，第3、4子代占比走高，产品结构升级带动均价上行；互联类芯片新品快速起量。 ### 480. 光芯片近期变化： ❗️1️⃣源杰，新产品/新订单； ❗️2️⃣长光：新客户验证/新产品验证； ❗️3️⃣永鼎：新客户订单； ❗️4️⃣仕佳：新客户订单； ❗️5 - 主题笔记：[[topics/480|打开完整笔记]] 光芯片近期变化： ❗️1️⃣源杰，新产品/新订单； ❗️2️⃣长光：新客户验证/新产品验证； ### 481. 🌱💬已完成玻璃基板全产业链布局，客户验证进度表现优异，量产产线稳步推进，整体估值处于合理区间。 🌱💬具备较高估值优势，玻璃基板原片产品持续对接国内头部企业开展验 - 主题笔记：[[topics/481|打开完整笔记]] 🌱💬已完成玻璃基板全产业链布局，客户验证进度表现优异，量产产线稳步推进，整体估值处于合理区间。 🌱💬具备较高估值优势，玻璃基板原片产品持续对接国内头部企业开展验证工作。 📅 ### 482. 【国泰海通电新徐强团队】普利特：海四达26Q1钠电出货排名第一，参与国内首个AIDC钠电项目 - 主题笔记：[[topics/482|打开完整笔记]] 【国泰海通电新徐强团队】普利特：海四达26Q1钠电出货排名第一，参与国内首个AIDC钠电项目 ### 483. 【方正家电】海尔智家2026年一季报速递 玫瑰26Q1：公司实现营业收入736.87亿元，同比-6.86%，实现归母净利润46.52亿元，同比-15.22%，实 - 主题笔记：[[topics/483|打开完整笔记]] 【方正家电】海尔智家2026年一季报速递 玫瑰26Q1：公司实现营业收入736.87亿元，同比-6.86%，实现归母净利润46.52亿元，同比-15.22%，实现扣非后归母净利润44.41亿元，同比-17.2%。 玫瑰26Q1公司实现毛利率25.34%，同比-0.06pct，实现销售净利率6.52%，同比-0.61pct。 ### 484. 20260427复盘 地缘： 1． 伊朗提出新方案，三阶段谈判重点依次是结束战争、霍尔木兹海峡事宜、核谈判。 2． 高市早苗：要为长期战争做准备。 人工智能： - 主题笔记：[[topics/484|打开完整笔记]] 20260427复盘 地缘： 1． 伊朗提出新方案，三阶段谈判重点依次是结束战争、霍尔木兹海峡事宜、核谈判。 ### 485. 4月28日股市早报：太空光伏/ABF载板/PCB/算力硬件/算力芯片/半导体/机器人等 一、重要财经信息 ①商业航天高质量发展企业圆桌会议，聚焦形成“箭星场频网 - 主题笔记：[[topics/485|打开完整笔记]] 4月28日股市早报：太空光伏/ABF载板/PCB/算力硬件/算力芯片/半导体/机器人等 一、重要财经信息 ①商业航天高质量发展企业圆桌会议，聚焦形成“箭星场频网”一体化发展合力、加快推进商业航天产业化发展，听取相关商业航天企业情况介绍和意见建议。 ### 486. 德国总理默茨罕见怒批美国，直言其正被伊朗“羞辱” 当地时间周一，德国总理默茨在北莱茵-威斯特法伦州马斯贝格镇面向学生发表讲话时，罕见对美国的伊朗战争政策提出尖锐 - 主题笔记：[[topics/486|打开完整笔记]] 德国总理默茨罕见怒批美国，直言其正被伊朗“羞辱” 当地时间周一，德国总理默茨在北莱茵-威斯特法伦州马斯贝格镇面向学生发表讲话时，罕见对美国的伊朗战争政策提出尖锐批评，直言伊朗领导层正“羞辱”美国，且美方在这场冲突中缺乏明确的退出战略，这番表态进一步暴露了美国与欧洲北约盟友之间的深层分歧。 默茨在讲话中毫不避讳地指责，伊朗方面显然擅长“谈判——或者更准确地说，擅长不谈判”，刻意让美国官员往返巴基斯坦却最终空手而归，未能取得任何实质性成果。“整个国家（美国）正被伊朗领导层，尤其是所谓的革命卫队所羞辱，我希望这场冲突能尽快结束。”他语气强硬地补充道。 ### 487. 【华创交运*业绩速递】中远海能：26Q1盈利21.7亿，同比+207%，单季利润创近5年新高 公司公告2026年一季报： 1、业绩表现： 26Q1营收73.0亿 - 主题笔记：[[topics/487|打开完整笔记]] 【华创交运*业绩速递】中远海能：26Q1盈利21.7亿，同比+207%，单季利润创近5年新高 公司公告2026年一季报： 1、业绩表现： ### 488. 0427【财通商社】上海家化：2026Q1扣非净利润+38.2%，其中美妆事业部+42.2% ■公司第一季度营业收入17.95亿元/+5.4%；归母净利润2.2 - 主题笔记：[[topics/488|打开完整笔记]] 0427【财通商社】上海家化：2026Q1扣非净利润+38.2%，其中美妆事业部+42.2% ■公司第一季度营业收入17.95亿元/+5.4%；归母净利润2.22亿元/+2.3%；扣非净利润2.66亿元/+38.2%，毛利率同比提升2.4个百分点。 ■扣非净利润增长主要系：①美妆品类销售占比提升，采购端价格优化导致整体毛利同比上升，且上升幅度优于因聚焦线上和品牌建设导致的销售费用投入；②收到的政府补助因时间节奏差异同比增加。 ### 489. 三七互娱2026年一季报点评【中信证券传媒组】 利润高增兑现弹性，投资收益与主业共振驱动业绩释放：公司2026Q1实现营业收入37.20亿元，同比-12.32% - 主题笔记：[[topics/489|打开完整笔记]] 三七互娱2026年一季报点评【中信证券传媒组】 利润高增兑现弹性，投资收益与主业共振驱动业绩释放：公司2026Q1实现营业收入37.20亿元，同比-12.32%；归母净利润8.73亿元，同比+59.02%；扣非归母净利润6.10亿元，同比+13.68%。其中归母净利润显著高增，主要受联营企业投资收益贡献提升驱动（智谱上市带来公允价值变动收益，投资收益同比 +981.35%，增加 3.26 亿元），叠加主业产品表现稳健，整体利润弹性释放明显。 新品驱动增长、老产品稳态贡献，出海动能持续强化：公司《》《》《Last Asylum: Plague》等新品表现… ### 490. 📌 📌市场情绪 💬随着 DeepSeek V4 模型发布，成为 A 股市场核心关注主线，多重因素强化 “科技自主可控” 的市场共识：DeepSeek V4 与国 - 主题笔记：[[topics/490|打开完整笔记]] 📌 📌市场情绪 💬随着 DeepSeek V4 模型发布，成为 A 股市场核心关注主线，多重因素强化 “科技自主可控” 的市场共识：DeepSeek V4 与国内软硬件开展适配测试，人工智能基础设施领域政策关注度提升，市场持续关注国内半导体与人工智能供应链相关标的。 ### 491. [玫瑰]宇通客车发布Q1业绩，利润-13%，调整后业绩+18%，出口景气无虞 [玫瑰]2026Q1宇通客车收入59亿元（同比-8%），归母净利润6.6亿元（同比 - 主题笔记：[[topics/491|打开完整笔记]] [玫瑰]宇通客车发布Q1业绩，利润-13%，调整后业绩+18%，出口景气无虞 [玫瑰]2026Q1宇通客车收入59亿元（同比-8%），归母净利润6.6亿元（同比-12.7%），扣非归母净利润6.1亿元（同比-5%）。公司毛利率为23.56%，同比+4.7ppts。 [玫瑰]可比口径下，Q1利润同比+18%。26Q1/25Q1公司有1.7/3.2亿元的信用减值冲回，资产减值分别为-1.07/-0.37亿元。若进行调整剔除资产减值和信用减值因素，则归母净利应为5.9/5亿元。在此口径下，公司利润同比+18%。 ### 492. 【兴证电子】沪电股份-泰国调研小结 [太阳]产能和建设节奏：占地面积大于昆山扩建前（昆山青淞厂25年产值已经超过百亿），目前投入生产的有P1、P2，P3和P4正 - 主题笔记：[[topics/492|打开完整笔记]] 【兴证电子】沪电股份-泰国调研小结 [太阳]产能和建设节奏：占地面积大于昆山扩建前（昆山青淞厂25年产值已经超过百亿），目前投入生产的有P1、P2，P3和P4正在基建中，P1一期满产，二期20-30%稼动率，预计年中之后满产，P2约30-40%稼动率，年底还有新增产能； [太阳]产品结构：P1是数通产品，面向AI Server和Switch，P2是汽车和AI Server的HDI产品，泰国工厂的厂房配置、设备都规格很高，严格来说未来产品结构可以对标昆山； ### 493. 【业绩大超预期】 坚定看好【光芯片】核心环节@0428 ❗️ 0427总结：1️⃣【源杰】超预期，Q1净利1.8亿+1152%，环+111%；净利率51%2️⃣ - 主题笔记：[[topics/493|打开完整笔记]] 【业绩大超预期】 坚定看好【光芯片】核心环节@0428 ❗️ 0427总结：1️⃣【源杰】超预期，Q1净利1.8亿+1152%，环+111%；净利率51%2️⃣ 【剑桥】超预期，Q1净利1.2亿+221%环+470%；毛利率29%+9PCT财务费用增加1.3亿。3️⃣ 【东山】超预期，Q1净利11亿（偏上限）。 [拳头] 光芯片仍然是最紧缺环节之一、后续涨价可期。1️⃣Q1来看，有光芯片/提前储备的模块公司业绩均大幅超预期。2️⃣Q1因为芯片短缺的客户，Q2会加速导入新供应商。3️⃣4-5月 某海外光芯片龙头供应会大幅缩减，加剧紧缺。4️⃣ 国内光芯片… ### 494. [太阳]【宇通客车】公布1Q26业绩：收入59.09亿元，同比-7.9%，归母净利润6.59亿元，同比-12.7%；扣非归母净利润6.08亿元，同比-5.42% - 主题笔记：[[topics/494|打开完整笔记]] [太阳]【宇通客车】公布1Q26业绩：收入59.09亿元，同比-7.9%，归母净利润6.59亿元，同比-12.7%；扣非归母净利润6.08亿元，同比-5.42%。 [玫瑰]1Q26公司总销量7652辆，同比-15.1%。分地区看，国内销量约5000辆，同比+36%；出口销量2689辆，同比+30.7%，其中新能源出口440辆，同比+57.1%。出口占比35%，同比+12.3%。 [玫瑰]1Q26公司单车收入约77.2万元，同比+8%；毛利率23.6%，销售/管理/研发费率分别为3.9%/3.0%/6.1%，销售、管理及研发费用率基本稳定。信用减值损失冲… ### 495. 津上机床中国发布盈喜公告 公司发布 2026 财年盈利预告，预计截至 2026 年 3 月 31 日止年度归母净利润约10.94 亿元，较 2025 财年增长约 - 主题笔记：[[topics/495|打开完整笔记]] 津上机床中国发布盈喜公告 公司发布 2026 财年盈利预告，预计截至 2026 年 3 月 31 日止年度归母净利润约10.94 亿元，较 2025 财年增长约 40%，延续高增长态势。 1）Q1订单情况：1Q26订单情况史上最佳，3月订单3000+台。按下游看，汽车占23%，3C占21%（由折叠屏量产带来新增量），液冷占比约20%。 ### 496. 爱舍伦发布25年报及26Q1季报：大客户驱动营收高增，泌尿科产品望成新增长极 业绩概览： 2025实现营收9.89亿元，同比+43.0%；归母净利0.94亿元， - 主题笔记：[[topics/496|打开完整笔记]] 爱舍伦发布25年报及26Q1季报：大客户驱动营收高增，泌尿科产品望成新增长极 业绩概览： 2025实现营收9.89亿元，同比+43.0%；归母净利0.94亿元，同比+16.6%。26Q1实现营收2.95亿元，同比+42.8%；归母净利0.25亿元，同比+11.3%，如加回汇兑损益影响，归母净利0.37亿元，同比+68.4% 分红情况： 25年拟每10股分派现金红利10.0元（含税），分红比例71.9% ### 497. 乐普医疗点评：再次建议重视0-1的PDRN确定性投资机会 [月亮]上周三晚公司公布财报，26Q1表观业绩略低，尤其是市场重点关注的医美童颜针营收较低&PDRN获 - 主题笔记：[[topics/497|打开完整笔记]] 乐普医疗点评：再次建议重视0-1的PDRN确定性投资机会 [月亮]上周三晚公司公布财报，26Q1表观业绩略低，尤其是市场重点关注的医美童颜针营收较低&PDRN获批口径改成Q2-Q3&医美全年收入预期下调到6亿+，导致财报后股价累计下跌超11%。 [红包]再次建议重视PDRN的0-1确定性投资机会。PDRN是当前多数医美机构高度重视的医美新品之一，放量确定性强。当前随着乐普PDRN获批时间预期后移，股价出现回撤；但本质上乐普是一家拿证能力很强的医药公司，多方面跟踪信息显示乐普通过多轮材料补充，PDRN获批时点越来越近、概率越来越大。乐普PDRN的逻辑只是… ### 498. 欧盟半钢反倾销结果出台 [玫瑰]税率情况：强制应诉企业韩泰3.4%、山东永盛51.6%，其他合作企业（合计54家，包括中策、赛轮、森麒麟、玲珑、三角、贵轮、双星 - 主题笔记：[[topics/498|打开完整笔记]] 欧盟半钢反倾销结果出台 [玫瑰]税率情况：强制应诉企业韩泰3.4%、山东永盛51.6%，其他合作企业（合计54家，包括中策、赛轮、森麒麟、玲珑、三角、贵轮、双星、浦林成山等企业）29.9%，剩余其他进口企业51.6%。 [玫瑰]中国半钢在欧洲市场市占率预计超过20%，有一定需求体量。2025年1-11月，欧洲进口半钢约1.62亿条，其中1.18亿条来自中国，占比约73%，估计中国进口半钢占比欧洲整体半钢需求近25%。 ### 499. 【阳光电源】26Q1业绩点评-20260427 [太阳]2026Q1实现营收155.61亿元，同比下降18.26%；归母净利润22.91亿元，同比下降40.12 - 主题笔记：[[topics/499|打开完整笔记]] 【阳光电源】26Q1业绩点评-20260427 [太阳]2026Q1实现营收155.61亿元，同比下降18.26%；归母净利润22.91亿元，同比下降40.12%。 [太阳] 业绩下滑主要以下原因： ### 500. #监管 - 主题笔记：[[topics/500|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0849__监管__5121188852485824.jpg|420]] ### 501. 【白酒跟踪34】洋河股份FY25&1Q26点评：降速调整，质量为先 [太阳]公司FY25营收192.1亿元，同比-33.5%；归母净利22.1亿元，同比-66. - 主题笔记：[[topics/501|打开完整笔记]] 【白酒跟踪34】洋河股份FY25&1Q26点评：降速调整，质量为先 [太阳]公司FY25营收192.1亿元，同比-33.5%；归母净利22.1亿元，同比-66.9%；对应4Q25营收、归母净利分别同比-17.6%、+7.2%。1Q26营收81.9亿元，同比-26.0%；归母净利24.5亿元，同比-32.7%。业绩符合我们预期。 [玫瑰]FY25主动调整，以“解决问题、出清风险”为主要任务 ### 502. #伊朗 - 主题笔记：[[topics/502|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0849__伊朗__4848811154215558.jpg|420]] ### 503. #功率 - 主题笔记：[[topics/503|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0849__功率__5121188852485454.jpg|420]] ### 504. 【光模块设备&科学仪器】点评：万里眼发布65GHz采样示波器，光模块测试设备自主可控提速【东吴机械】 测试设备是最通胀环节+进口替代正当时 事件：4月23日，深 - 主题笔记：[[topics/504|打开完整笔记]] 【光模块设备&科学仪器】点评：万里眼发布65GHz采样示波器，光模块测试设备自主可控提速【东吴机械】 测试设备是最通胀环节+进口替代正当时 事件：4月23日，深圳万里眼正式发布65GHz采样示波器，可服务于1.6T光模块研发量产全流程，成为继联讯仪器后，第二家实现高光带宽采样示波器商业化落地的厂商。 ### 505. ➤立高食品25A&26Q1交流要点 ❶收入目标： 全年双位数增长，Q1销售表现基本符合公司既定的季度节奏，后续季度收入将恢复增长趋势； ❷产品端：25年UHT奶 - 主题笔记：[[topics/505|打开完整笔记]] ➤立高食品25A&26Q1交流要点 ❶收入目标： 全年双位数增长，Q1销售表现基本符合公司既定的季度节奏，后续季度收入将恢复增长趋势； ❷产品端：25年UHT奶油收入接近9亿元，其中360 pro大单品销售额接近7亿元、330 pro占比约5%；其余10%-15%为淡奶油、茶饮咖啡奶油等其他产品；26.3稀奶油新国标正式执行，预计两款新国标稀奶油全年收入前低后高，可贡献有影响力的收入体量； ### 506. 【长江电新】钠电：宁德-海博大单明确产业化预期，弹性标的继续推 更多加公众号：思维纪要社 荐！ 1、今日宁德时代与海博思创签署储能钠电战略合作协议，达成3年60 - 主题笔记：[[topics/506|打开完整笔记]] 【长江电新】钠电：宁德-海博大单明确产业化预期，弹性标的继续推 更多加公众号：思维纪要社 荐！ 1、今日宁德时代与海博思创签署储能钠电战略合作协议，达成3年60GWh钠离子电池订单合作，不论是量级还是时间点上均超预期。考虑到锂价上涨预期，综合考虑循环寿命、低温性能等，钠离子电池储能在内蒙等西北区域已具备应用经济性，未来批量生产有望进一步降本。 2、继续强调不同于上一轮周期钠电仍处于概念阶段，本轮钠电产业化已是临门一脚，宁德时代25年4月发布二代钠新，25年10月宣布应用于巧克力电池，26年1月发布天行二代钠电版，2月与长安落地钠电乘用车全面导入，4月超… ### 507. 【中信社服】华住亚朵回调怎么看？ 1、华住、亚朵今天在跌什么？ 交易五一出行较平淡的预期。根据航旅纵横，截止4月24日，五一假期国内机票预订量，2025年超54 - 主题笔记：[[topics/507|打开完整笔记]] 【中信社服】华住亚朵回调怎么看？ 1、华住、亚朵今天在跌什么？ 交易五一出行较平淡的预期。根据航旅纵横，截止4月24日，五一假期国内机票预订量，2025年超542万张，2026年超470万张，同比减少约 -13.3%。 ### 508. 【浙商轻工史凡可】三年一倍股||英科再生：26Q1收入&经营性利润超预期！ 业绩一览 公司26Q1收入10.20亿元，同比+28.7%，超出市场预期；归母净利润 - 主题笔记：[[topics/508|打开完整笔记]] 【浙商轻工史凡可】三年一倍股||英科再生：26Q1收入&经营性利润超预期！ 业绩一览 公司26Q1收入10.20亿元，同比+28.7%，超出市场预期；归母净利润0.51亿元，同比-29.4%，加回理财账面浮亏5000万+汇兑亏损2700万后， 实际经营性利润预计可达1.46亿元，对应经营性利润率14%，大超预期。 展望26Q2收入增速有望延续较好水平，随3月提价落地、粒子盈利弹性有望进一步凸显。 ### 509. 【东吴电子陈海进】模拟：圣邦股份业绩接力，持续看好工业/光模块/汽车领域发力 📮事件：圣邦业绩拐点显现，毛利高位稳定 圣邦26年营收11亿元，同比增长39%，环 - 主题笔记：[[topics/509|打开完整笔记]] 【东吴电子陈海进】模拟：圣邦股份业绩接力，持续看好工业/光模块/汽车领域发力 📮事件：圣邦业绩拐点显现，毛利高位稳定 圣邦26年营收11亿元，同比增长39%，环比持平；归母净利润1.24亿元，同比大增107%，环比下降39%。毛利率为51.2%，同比提升1.10个百分点，环比回落1.08个百分点，整体营收与利润同比高增，盈利能力维持高位。 ### 510. #覆铜板 #建滔积层板 - 主题笔记：[[topics/510|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0847__覆铜板 _建滔积层板__2858811125418581.jpg|420]] ### 511. 从汇绿、源杰业绩，再谈光模块物料20260427 [太阳]汇绿Q1业绩很神奇。疯狂买物料，但又不想放利润。考虑到公司5月定增诉求，我们不评论。研究角度，与其关注 - 主题笔记：[[topics/511|打开完整笔记]] 从汇绿、源杰业绩，再谈光模块物料20260427 [太阳]汇绿Q1业绩很神奇。疯狂买物料，但又不想放利润。考虑到公司5月定增诉求，我们不评论。研究角度，与其关注收入端，不如多关注资产端！ ①Q1末，汇绿预付款3.8亿（新易盛6.8亿，旭创14.8亿）。汇绿体量不大，但一季度预付款达到新易盛的一半。公司收入3.8亿，预付款就敢下3.8亿（去年年底仅9000万），这里主要是物料。如果不是有大订单，恐怕小公司不敢如此背水一战。 ### 512. 中东局势跟踪（4月28日） ①伊朗 1. 据伊朗国家媒体报道称，伊朗暂停出口钢坯和钢板，直至5月30日。 2. 伊朗外交部：外长访问俄罗斯，聚焦地区局势。将继续 - 主题笔记：[[topics/512|打开完整笔记]] 中东局势跟踪（4月28日） ①伊朗 据伊朗国家媒体报道称，伊朗暂停出口钢坯和钢板，直至5月30日。 ### 513. 【兴证医药】君实生物2026年Q1季度报告 公司2026Q1营业总收入7.26亿元（同比+45.09%，环比+4.88%），归母净利润-0.21亿元（上年同期为 - 主题笔记：[[topics/513|打开完整笔记]] 【兴证医药】君实生物2026年Q1季度报告 公司2026Q1营业总收入7.26亿元（同比+45.09%，环比+4.88%），归母净利润-0.21亿元（上年同期为-2.35亿元，25Q4为-2.80亿元），扣非归母净利润-1.44亿元（上年同期为-2.40亿元，25Q4为-3.20亿元）。 公司营业收入增长主要来自商业化药品销售收入的增长，其中，核心产品特瑞普利单抗国内实现销售收入约6.23亿元（同比+39.37%，环比+8.73%）。 ### 514. 【兴证医药】伟思医疗2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入4.63亿元，同比增长15.66%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长 - 主题笔记：[[topics/514|打开完整笔记]] 【兴证医药】伟思医疗2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入4.63亿元，同比增长15.66%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长35.41%；实现扣非归母净利润1.21亿元，同比增长46.04%；实现经营现金流净额1.77亿元，同比增长49.42%。 太阳分产品： ### 515. 【兴证医药】南微医学2025年报及2026年一季报整理 [玫瑰]2025年，公司实现营业收入31.84亿元，同比增长15.55%；实现归母净利润5.70亿元，同 - 主题笔记：[[topics/515|打开完整笔记]] 【兴证医药】南微医学2025年报及2026年一季报整理 [玫瑰]2025年，公司实现营业收入31.84亿元，同比增长15.55%；实现归母净利润5.70亿元，同比增长3.09%；实现扣非归母净利润5.52亿元，同比增长1.44%；实现经营现金流净额6.88亿元，同比增长12.22%。 [太阳]创新产品营收同比增长超40%，收入占比约8%。 ### 516. 【兴证医药】百利天恒2025年年报及2026年一季报整理 公司发布2025年年报及2026年一季报， 2025年全年，公司实现营业收25.2亿元，同比-56.7 - 主题笔记：[[topics/516|打开完整笔记]] 【兴证医药】百利天恒2025年年报及2026年一季报整理 公司发布2025年年报及2026年一季报， 2025年全年，公司实现营业收25.2亿元，同比-56.7%；归母净利润-10.5亿元，2024年为37.1亿元；扣非归母净利润-11.7亿元，2024年为36.4亿元。2025年知识产权收入21.2亿元，同比-60.2%；药品销售3.8亿元，同比-21.9%。 ### 517. 【兴证医药】九州通发布2025年报与2026年一季报 九州通2025年实现营业收入1,613.9亿元（YoY+6.31%），归母净利润22.55亿元（YoY-1 - 主题笔记：[[topics/517|打开完整笔记]] 【兴证医药】九州通发布2025年报与2026年一季报 九州通2025年实现营业收入1,613.9亿元（YoY+6.31%），归母净利润22.55亿元（YoY-10.07%），扣非归母净利润17.48亿元（YoY-3.63%）；25Q4实现营业收入420.63亿元（YoY+9.60%，QoQ+10.05%），归母净利润2.79亿元（YoY-65.56%，QoQ-47.27%），扣非归母净利润2.78亿元（YoY+50.99%，QoQ-46.35%）。26Q1实现营业收入447.83亿元（YoY+6.58%，QoQ+6.46%），归母净利润7.33亿元（Y… ### 518. 【兴证医药】新产业2025年报及2026年一季报整理 [太阳]2025年，公司实现营业收入45.77亿元，同比增长0.91%；归母净利润16.20亿元，同比下降 - 主题笔记：[[topics/518|打开完整笔记]] 【兴证医药】新产业2025年报及2026年一季报整理 [太阳]2025年，公司实现营业收入45.77亿元，同比增长0.91%；归母净利润16.20亿元，同比下降11.39%；扣非归母净利润15.64亿元，同比下降9.12%；实现经营现金流净额15.22亿元，同比增长12.23%。 [太阳]营收拆分：分产品，试剂类营收32.90亿元，同比增长0.67%，毛利率87.08%，同比下降1.53pp；仪器类营收12.81亿元，同比增长1.72%，毛利率24.20%，同比下降5.62pp。分地区，国内营收25.64亿元，同比下降9.82%，毛利率68.79%，同… ### 519. 🔥凯莱英2026Q1季报点评：收入略超预期，盈利水平提升，新兴业务快速增长【东吴医药朱国广团队】 [烟花]2026Q1，公司实现营收18.02亿元（+16.91 - 主题笔记：[[topics/519|打开完整笔记]] 🔥凯莱英2026Q1季报点评：收入略超预期，盈利水平提升，新兴业务快速增长【东吴医药朱国广团队】 [烟花]2026Q1，公司实现营收18.02亿元（+16.91%），恒定汇率下同比+19.54%。归母净利润3.04亿元（-6.82%），主要系人民币升值导致汇兑损失约1.26亿元（去年同期为汇兑收益）。经调整归母净利润4.23亿元，同比+27.91%，经调整净利率23.45%（+2.01pct）。 [烟花]截至2026年3月31日，公司在手订单达13.85亿美元，同比+31.65%。 ### 520. 【兴证医药】三友医疗2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入5.43亿元，同比增长19.66%；归母净利润0.63亿元，同比增长45 - 主题笔记：[[topics/520|打开完整笔记]] 【兴证医药】三友医疗2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入5.43亿元，同比增长19.66%；归母净利润0.63亿元，同比增长450.20%；扣非归母净利润0.48亿元，同比扭亏；实现经营现金流净额0.68亿元。 太阳营收拆分：分产品，脊柱类植入耗材营收3.44亿元，同比增长11.39%，毛利率68.03%，同比增加1.63pp；创伤类植入耗材营收0.19亿元，同比增长2.68%，毛利率30.42%，同比下降3.55pp；有源设备及配套辅件营收1.77亿元，同比增长44.74%，毛利率93.34%，同比增加3.22pp。 ### 521. 【招商医药】凯莱英发布2026年一季报，汇兑影响当期利润，在手订单持续增长 玫瑰2026Q1实现收入18.0亿元、同比+16.9%、恒定汇率下同比+19.5%； - 主题笔记：[[topics/521|打开完整笔记]] 【招商医药】凯莱英发布2026年一季报，汇兑影响当期利润，在手订单持续增长 玫瑰2026Q1实现收入18.0亿元、同比+16.9%、恒定汇率下同比+19.5%；毛利率43.0%、同比+0.5pct、恒定汇率下+1.7pct；实现归母净利润3.0亿元、同比-6.8%；经调整归母净利润同比+27.9%。 太阳分业务： ### 522. 【兴证医药】三诺生物2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入46.59亿元，同比增长4.87%；实现归母净利润0.93亿元，同比下降 - 主题笔记：[[topics/522|打开完整笔记]] 【兴证医药】三诺生物2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入46.59亿元，同比增长4.87%；实现归母净利润0.93亿元，同比下降71.61%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比下降79.97%；实现经营现金流净额6.05亿元，同比下降4.14%。其中，PTS商誉减值1.45亿元，Trividia向罗氏支付专利和解费约0.75亿元，Trividia预提成本0.37亿元，合计影响约2.57亿元，加回后，归母净利润约3.5亿元。 太阳分业务： ### 523. 【兴证医药】迈普医学2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入3.69亿元，同比增长32.46%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长 - 主题笔记：[[topics/523|打开完整笔记]] 【兴证医药】迈普医学2025年报及2026年一季报整理 太阳2025年，公司实现营业收入3.69亿元，同比增长32.46%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长43.47%；实现扣非归母净利润1.05亿元，同比增长54.80%；实现经营现金流净额1.40亿元，同比增长20.18%。 太阳分产品： ### 524. 【长江机械&电新&电子】晶盛机电：Q1业绩受光伏设备确收减少影响，碳化硅发货保持增长 事件：晶盛机电发布2026年一季报，公司实现收入17.29亿元，同比下降4 - 主题笔记：[[topics/524|打开完整笔记]] 【长江机械&电新&电子】晶盛机电：Q1业绩受光伏设备确收减少影响，碳化硅发货保持增长 事件：晶盛机电发布2026年一季报，公司实现收入17.29亿元，同比下降44.88%；归母净利1.03亿元，同比下降82.1%。 1、Q1营收同比下降预计是受到光伏设备和碳化硅衬底确收减少影响，而碳化硅发货增长较多，受益于下游碳化硅功率器件需求景气。预计蓝宝石材料增速放缓，公司持续开发新应用场景。石英坩埚销量微降，价格保持稳定。Q1毛利率为29.44%，同比提升1.88pct，环比下降7.64pct，预计与产品结构有关。 ### 525. 🔥【凯莱英】26Q1收入和经调利润均超预期，新兴业务表现强劲！ 更多加公众号：思维纪要社 [庆祝]事件：26Q1公司实现收入18亿元（+16.9%），恒定汇率下 - 主题笔记：[[topics/525|打开完整笔记]] 🔥【凯莱英】26Q1收入和经调利润均超预期，新兴业务表现强劲！ 更多加公众号：思维纪要社 [庆祝]事件：26Q1公司实现收入18亿元（+16.9%），恒定汇率下+19.5%，实现归母净利润3亿元（-6.8%），负增长主要受汇兑影响， 经调净利润4.2亿元（+27.9%），增长强劲！ ### 526. 【财通家电孙谦团队】高基数下基本面承压，向前看——海尔智家26Q1业绩简评 事件：1Q2026公司实现营业收入736.87亿元，同比-6.86%，归母净利润46 - 主题笔记：[[topics/526|打开完整笔记]] 【财通家电孙谦团队】高基数下基本面承压，向前看——海尔智家26Q1业绩简评 事件：1Q2026公司实现营业收入736.87亿元，同比-6.86%，归母净利润46.52亿元，同比-15.22%。 内销国补高基数承压，外销北美需求较弱 ### 527. 【国泰海通计算机】汉朔科技：26Q1营收14.76亿元（+50.4%）超预期，发布股权激励开启汉朔2.0战略新篇章 公司25年营收42.12亿元，同比-6.12 - 主题笔记：[[topics/527|打开完整笔记]] 【国泰海通计算机】汉朔科技：26Q1营收14.76亿元（+50.4%）超预期，发布股权激励开启汉朔2.0战略新篇章 公司25年营收42.12亿元，同比-6.12%；归母净利润4.52亿元，同比-36.40%；扣非归母4.77亿元，同比-28.79%。25Q4营收14.02亿元，同比+5.55%；归母1.37亿元，同比-24.44%；扣非归母1.11亿元，同比-32.58%。 公司25年北美市场在美国关税影响下仍实现较快增长，启动“汉朔 2.0”战略，以 AI×数据和数字孪生平台为核心，智能购物车已进入批量出货阶段。 ### 528. 【招商电新】湖南裕能2026年Q1业绩分析 太阳 公司发布2026年一季报。 ➡️2026年Q1公司实现营收/归母净利润/扣非，149.7/13.6/13.4亿 - 主题笔记：[[topics/528|打开完整笔记]] 【招商电新】湖南裕能2026年Q1业绩分析 太阳 公司发布2026年一季报。 ➡️2026年Q1公司实现营收/归母净利润/扣非，149.7/13.6/13.4亿元，同比+121.3%/+1337.8%/+1476.0%，环比+31.3%/+114.6%/+120.8%。 ### 529. 【tfjx】浙江鼎力一季度报告：收入高增，剔除汇兑影响利润增速达37%；北美景气度回升 太阳公司发布一季报，26Q1 实现营收24.57亿元，同比+29.48% - 主题笔记：[[topics/529|打开完整笔记]] 【tfjx】浙江鼎力一季度报告：收入高增，剔除汇兑影响利润增速达37%；北美景气度回升 太阳公司发布一季报，26Q1 实现营收24.57亿元，同比+29.48%，环比+29.29%；实现归母净利润 4.53亿元，同比+5.66%，环比+48.66%。26Q1实现毛利率/净利率分别为33.81%/18.44%，同比-6.75/-4.14pct，环比+5.25/+2.43pct。 汇兑影响公司盈利水平。26Q1财务费用0.82亿元，去年同期-0.93亿元。其中， 26Q1汇兑损失约1.4亿元，影响净利率约6%。若剔除汇兑损失影响将其加回，则 ！Q1实际归母… ### 530. 【兴证社服】三峡旅游25年报&26一季报信息梳理：Q1客流增长明显，“长江行”游轮品牌实现“双船投运”，并购外拓是26年重点工作计划 25营收7.57亿元/同比 - 主题笔记：[[topics/530|打开完整笔记]] 【兴证社服】三峡旅游25年报&26一季报信息梳理：Q1客流增长明显，“长江行”游轮品牌实现“双船投运”，并购外拓是26年重点工作计划 25营收7.57亿元/同比+2.1%，归母净利0.64亿元/同比-45.6%，扣非归母净利0.74亿元/同比-23.3%；26Q1营收1.5亿元/同比+7%，归母净利润1,419万元/同比-14.8%，扣非归母净利润990万元/同比-30.2%；25年经营活动净现金流2.58亿元/同比-24.1%；拟每股派现0.05元，分红率54%。 25年经营数据：截止25年末，公司游船共28艘（较24年末减少2艘），拥有旅游客运车辆… ### 531. 【长江电新】特锐德2026年一季报分析：业绩实现稳健增长，发布股权激励草案 1、公司2026Q1营收22.2亿元，同比+5.4%；归母0.7亿元，同比+11.0 - 主题笔记：[[topics/531|打开完整笔记]] 【长江电新】特锐德2026年一季报分析：业绩实现稳健增长，发布股权激励草案 1、公司2026Q1营收22.2亿元，同比+5.4%；归母0.7亿元，同比+11.0%；扣非0.5亿元，同比+9.5%。 2、收入端，预计制造业和特来电均保持稳健增长，一季度新能源和海外对收入影响较小。毛利端，公司2026Q1毛利率达23.05%，同比+0.93pct，预计主要系特来电利润率有提升。费用端，公司2026Q1四项费用率达23.12%，同比-0.51pct，整体保持稳健。最终公司利润增速略高于收入增速。另外，公司2026Q1末合同负债达8.53亿元，同比+5.8%，… ### 532. 【中信证券新材料】立昂微：2026Q1扭亏，迎接三大业务放量 1⃣2025年营业收入35.91亿元，+16.1% YoY；归母净利润-1.42亿元，亏损收窄46 - 主题笔记：[[topics/532|打开完整笔记]] 【中信证券新材料】立昂微：2026Q1扭亏，迎接三大业务放量 1⃣2025年营业收入35.91亿元，+16.1% YoY；归母净利润-1.42亿元，亏损收窄46.4%. 2026Q1营业收入9.99亿元，+21.8% YoY，+5.0% QoQ；归母净利润0.07亿元，同比环比均扭亏；毛利率15.6%，同比提升2.5ppts，环比提升10.1ppts。受益于12英寸硅片产销量大幅增长以及产品结构优化升级，2026Q1公司单季度收入创历史新高且盈利能力显著改善。 ### 533. 【建投食饮|杨骥】新乳业2026Q1报告摘要（利润超预期） 【收入&预收款、利润】 ▪ 营收+28.43亿元，+8.31% ▪ 预收款较年初-1.6亿元 ▪ 营 - 主题笔记：[[topics/533|打开完整笔记]] 【建投食饮|杨骥】新乳业2026Q1报告摘要（利润超预期） 【收入&预收款、利润】 ▪ 营收+28.43亿元，+8.31% ### 534. 【国泰海通食饮】安琪酵母发布2026年一季报20260427： 2026Q1实现营收45.34亿元、同比+19.49%，归母净利4.26亿元、同比+15.08% - 主题笔记：[[topics/534|打开完整笔记]] 【国泰海通食饮】安琪酵母发布2026年一季报20260427： 2026Q1实现营收45.34亿元、同比+19.49%，归母净利4.26亿元、同比+15.08%，扣非净利3.86亿元、同比+14.46%。 2026Q1毛利率同比+0.5pct至26.5%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.4/-0.3/0.0/+1.8pct至5.2%/3.2%/3.7%/1.9%，其中财务费率明显提升、财务费用从25Q1的0.03亿元增至26Q1的0.86亿元，主要原因是报告期内汇兑损失、上年同期为汇兑收益；净利率同比-0.4pct至9.4%， ### 535. 【国联民生计算机】卓易信息2026年一季度报告速评 太阳卓易信息发布2026年第一季度报告，2026年第一季度实现营业收入0.88亿元，同比增长2.70%；实现 - 主题笔记：[[topics/535|打开完整笔记]] 【国联民生计算机】卓易信息2026年一季度报告速评 太阳卓易信息发布2026年第一季度报告，2026年第一季度实现营业收入0.88亿元，同比增长2.70%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长216.35%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比增长39.62%。 太阳现金流大幅改善：经营活动产生的现金流量净额0.44亿元，同比增长133.50%。 ### 536. 大佬好，阳光电源一季度前面预期已经调下来了， 符合预期，我们认为是 买点了。 推荐逻辑：1）公司诉求理顺，晚上解读开始转向积极；2）AI储能首次公开讲美国已经有 - 主题笔记：[[topics/536|打开完整笔记]] 大佬好，阳光电源一季度前面预期已经调下来了， 符合预期，我们认为是 买点了。 推荐逻辑：1）公司诉求理顺，晚上解读开始转向积极；2）AI储能首次公开讲美国已经有订单，弹性大；3）AIDC董事长最近积极拜访，表示订单不愁，样机需求已经有了，也是提估值的弹性点；3）传统业务毛利率改善，Q1储能毛利率30%，且从竞争角度的盈利展望也挺积极的，26年150亿的利润有望上修。跟着公司节奏买起来调皮 ### 537. 【国泰海通食饮】海天味业一季报速览： 业绩稳健增长。公司发布2026年一季报，报告期内公司实现营业收入90.29亿元，同比+8.57%，实现归母净利润24.44 - 主题笔记：[[topics/537|打开完整笔记]] 【国泰海通食饮】海天味业一季报速览： 业绩稳健增长。公司发布2026年一季报，报告期内公司实现营业收入90.29亿元，同比+8.57%，实现归母净利润24.44亿元，同比+10.97%，回款增速达到15.98%，远快于收入增速。分产品看，酱油/蚝油/调味酱/其他调味品收入分别同比+7.5%/4.6%/1.1%/20.3%；分渠道看，线上渠道增速达到19.62%，收入占比同比提升0.6pct至5.8%；从经销商数量看，2026Q1经销商数量净减少12家至6690家。 盈利能力稳步提升。2026Q1公司毛利率为42%，同比+1.96pct，毛利率提升主因原… ### 538. 【广发计算机刘雪峰团队-卓易信息（688258）2026年一季度报】 玫瑰主要会计数据 2025年： 营业收入：8752万元，同比增长2.7%；上年同期为852 - 主题笔记：[[topics/538|打开完整笔记]] 【广发计算机刘雪峰团队-卓易信息（688258）2026年一季度报】 玫瑰主要会计数据 2025年： ### 539. 【国泰海通美护】上海家化2026Q1财报速递 玫瑰26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润17.95/2.22/2.66亿元，分别同比+5.38%/+2.30% - 主题笔记：[[topics/539|打开完整笔记]] 【国泰海通美护】上海家化2026Q1财报速递 玫瑰26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润17.95/2.22/2.66亿元，分别同比+5.38%/+2.30%/+38.21%。26Q1公司毛利率65.85%（+2.44pct），主因美妆品类销售占比提升及采购端价格优化；销售费率42.01%（+1.60pct）；管理费率7.37%（-0.49pct），；研发费率2.25%（-0.03pct）；归母净利率12.37%（-0.37pct）。归母净利润增速低于扣非主要因公允价值变动损失9346万元拖累（去年同期为收益902万元），部分被其他收益（3852万）… ### 540. 🐴【建投食饮|杨骥】天佑德酒2025年&26Q1摘要及点评 太阳2025全年 【收入&预收款、利润】 ▪ 全年营收+11.01亿元，-12.24% ▪ 预收款较 - 主题笔记：[[topics/540|打开完整笔记]] 🐴【建投食饮|杨骥】天佑德酒2025年&26Q1摘要及点评 太阳2025全年 【收入&预收款、利润】 ### 541. 十五五从控制碳排放强度改为控制碳排放总量，虽然量化指标与2021年碳达峰方案没有变化，但是开始考核才是最重要的，尤其在考核结果与政府领导考评/选拔/监管等挂钩的 - 主题笔记：[[topics/541|打开完整笔记]] 十五五从控制碳排放强度改为控制碳排放总量，虽然量化指标与2021年碳达峰方案没有变化，但是开始考核才是最重要的，尤其在考核结果与政府领导考评/选拔/监管等挂钩的背景下，预计后续考核细则及地方配套方案或将陆续出台，利好降碳方向，包括绿电、氢氨醇等绿色燃料、碳监测设备、CCER方向等。 绿电：龙源电力H、大唐新能源、华润电力等 氢氨醇：嘉泽新能、中集安瑞科、复洁科技、中国天楹、电投绿能 ### 542. 🌹 🌐国内存储行业长期扩张规划持续上调，现阶段产能扩张节奏持续加快，同时，两者形成协同效应。 🌐人工智能大模型快速发展，促使数据处理需求量呈指数级上升，进入大规 - 主题笔记：[[topics/542|打开完整笔记]] 🌹 🌐国内存储行业长期扩张规划持续上调，现阶段产能扩张节奏持续加快，同时，两者形成协同效应。 🌐人工智能大模型快速发展，促使数据处理需求量呈指数级上升，进入大规模量产阶段。 ### 543. 赛腾股份：扣非净利暴增46%，半导体转型迎“利润收割期” 公司披露2026年一季报，实现营收7.75亿元（+6.11%），归母净利润9106万元（+33.21% - 主题笔记：[[topics/543|打开完整笔记]] 赛腾股份：扣非净利暴增46%，半导体转型迎“利润收割期” 公司披露2026年一季报，实现营收7.75亿元（+6.11%），归母净利润9106万元（+33.21%），扣非归母净利润8898万元（+46.57%）。在消费电子一季度受存储涨价挤压、产业链普降砍单压力的背景下，公司营收稳步微增，但利润弹性远超收入，标志着公司正式告别“果链单一驱动”，进入半导体设备盈利兑现的爆发期。 盈利结构质变：从“代工逻辑”向“设备逻辑”跃升。 ### 544. 🚀【长江煤炭】 新集能源·重点推荐： 煤电一体加速、稳盈利低估值看好长期空间 💥【新集能源】26Q1在经营相对承压背景下公司实现归母净利润5.48亿元，仍同比+ - 主题笔记：[[topics/544|打开完整笔记]] 🚀【长江煤炭】 新集能源·重点推荐： 煤电一体加速、稳盈利低估值看好长期空间 💥【新集能源】26Q1在经营相对承压背景下公司实现归母净利润5.48亿元，仍同比+0.16亿元（+3.1%）。公司26年煤电一体化完全形成后，电力业务将大幅扩张，若27年电价趋稳，公司盈利稳定性有望明显增强，并且随着在建项目全部完成，资本开支大幅下降，公司提分红拔估值可期，我们看好公司长期市场空间， 推荐重点关注。 [庆祝]成长加速：26年公司真正迈向煤电一体化。现有控股火电6.64GW，其中26年3月底新投产上饶电厂2GW、滁州1.32GW，在建六安电厂1.32GW预计今年… ### 545. 【天风传媒互联网】南方传媒26Q1业绩速评：符合预期，全年业绩无虞，股息率4.5%+，提示 底部机会 🔺公司26Q1实现收入19.69亿元（yoy-7%），归母 - 主题笔记：[[topics/545|打开完整笔记]] 【天风传媒互联网】南方传媒26Q1业绩速评：符合预期，全年业绩无虞，股息率4.5%+，提示 底部机会 🔺公司26Q1实现收入19.69亿元（yoy-7%），归母净利润3亿元（yoy-6%），扣非归母净利润2.82亿元（yoy-8%），符合预期。 🔺怎么看Q1业绩？ 季节性因素+收入结构调整+高基数下正常回落 ### 546. 完美世界26Q1业绩速览【东吴传媒互联网 张良卫团队】 财务 营收11.7亿元（同比-42%，环比-6%）；归母净利润1.0亿元（同比-66%，环比+57%）； - 主题笔记：[[topics/546|打开完整笔记]] 完美世界26Q1业绩速览【东吴传媒互联网 张良卫团队】 财务 营收11.7亿元（同比-42%，环比-6%）；归母净利润1.0亿元（同比-66%，环比+57%）；扣非归母净利润0.6亿元（同比-62%，环比-24%）； ### 547. 永太科技推荐 电解液 锂电材料一体化布局 绑定头部客户。 利润转正，业绩进入拐点，公司进入业绩快速上升期。2026年一季度收入16.93亿元，同比增长59.70 - 主题笔记：[[topics/547|打开完整笔记]] 永太科技推荐 电解液 锂电材料一体化布局 绑定头部客户。 利润转正，业绩进入拐点，公司进入业绩快速上升期。2026年一季度收入16.93亿元，同比增长59.70%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长889.50%。 其中最被质疑的公司在近期大幅扩产，但其现金流紧张，但是一季度公司现金流大幅改善支持其后续扩产。其中，六氟规划到5w吨/年，电解液新建20w吨/年，补锂剂5000吨/年，皆是为了配套c后续需求。 ### 548. 【方正家电】儒竞科技：Q1至暗时刻已过，低开即是买点机会！ [庆祝]2025年收入12.86亿元，同比-0.89%，归母净利润1.25亿元，同比-25.45%； - 主题笔记：[[topics/548|打开完整笔记]] 【方正家电】儒竞科技：Q1至暗时刻已过，低开即是买点机会！ [庆祝]2025年收入12.86亿元，同比-0.89%，归母净利润1.25亿元，同比-25.45%；26Q1收入2.42亿元，同比-30.98%，实现归母净利润0.1亿元，同比-80.18%。 [太阳]至暗时刻已过，新能源车影响短期报表：Q1实际订单交付量同比正向增长，但与车企客户议价分歧，未能确认收入，预计Q2开始将逐步补回，全年维度收入有望保持稳健。 ### 549. 【422底部强call重发】家联科技：短期筹码+业绩利空落地，消费级3D打印为海外产能&独家绑定拓竹唯一标的，估值弹性有望修复【国金新消费】 [太阳]短期压制因 - 主题笔记：[[topics/549|打开完整笔记]] 【422底部强call重发】家联科技：短期筹码+业绩利空落地，消费级3D打印为海外产能&独家绑定拓竹唯一标的，估值弹性有望修复【国金新消费】 [太阳]短期压制因素逐步解除，业绩底部逐步明确 （1）转债强赎抛压过半，筹码结构持续优化。 持续转股带来的抛压下正股价格仍展现较强韧性，后续转股节奏加快，浮动筹码持续出清，股价的压制因素将逐步解除。（2）一季报悲观预期充分price-in，悲观预期消化较为充分；叠加公司向外销客户价格传导机制顺畅，成本压力有效转嫁至下游，利润端具备边际修复能力，全年仍有望达成股权激励利润目标 ### 550. 【国泰海通】南微医学25A&26Q1业绩：国内稳步恢复，海外快速增长，26Q1收入+22% [玫瑰]25A实现收入31.84亿元(+15.55%)，归母净利润5 - 主题笔记：[[topics/550|打开完整笔记]] 【国泰海通】南微医学25A&26Q1业绩：国内稳步恢复，海外快速增长，26Q1收入+22% [玫瑰]25A实现收入31.84亿元(+15.55%)，归母净利润5.70亿元(+3.09%)，扣非净利润5.52亿元(+1.44%)。其中25单Q4实现收入8.03亿元(+8.11%)，归母净利润0.61亿元(-40.21%)，扣非净利润0.44亿元(-55.11%)。26Q1实现收入8.54亿元(+22.11%)，归母净利润1.46亿元(-8.99%)。利润端主要系汇兑阶段影响。 [玫瑰]25A国内营收12.51亿元(-9.6%)，海外营收19.33 亿元(… ### 551. 【申万计算机】思看科技25&26Q1速评：工业端承压触底，拓竹合作消费3D扫描仪蓄势待发！ 业绩承压符合预期 [玫瑰]25年实现收入3.7亿元，同比+11.7% - 主题笔记：[[topics/551|打开完整笔记]] 【申万计算机】思看科技25&26Q1速评：工业端承压触底，拓竹合作消费3D扫描仪蓄势待发！ 业绩承压符合预期 [玫瑰]25年实现收入3.7亿元，同比+11.7%；实现归母净利润9589万元，同比-20.4%。 ### 552. 🧧西部机械｜东威科技：Q1利润yoy+161%符合预期，业绩爆发的成长标的 📖26Q1单季度： 1）实现营收3.05亿元，同比+44.47%；实现归母净利润0. - 主题笔记：[[topics/552|打开完整笔记]] 🧧西部机械｜东威科技：Q1利润yoy+161%符合预期，业绩爆发的成长标的 📖26Q1单季度： 1）实现营收3.05亿元，同比+44.47%；实现归母净利润0.44亿元，同比+160.59%；实现扣非归母净利润0.43亿元，同比+165.77%。 ### 553. 【中信电子】纳芯微：Q1单季度收入升至国内第一 26Q1公司实现营收11.41亿元同比+59.17%，环比+13.88%， 营收创历史新高且跻身国内模拟厂商第一 - 主题笔记：[[topics/553|打开完整笔记]] 【中信电子】纳芯微：Q1单季度收入升至国内第一 26Q1公司实现营收11.41亿元同比+59.17%，环比+13.88%， 营收创历史新高且跻身国内模拟厂商第一，营收端快速增长主要受益于 汽车智能化&新能源&AI电源等景气下游驱动+公司新产品持续起量； 归母净利润-0.36亿（去年同期为-0.51亿元），亏损持续收窄。毛利率为33.67%，同比-0.7ppts，环比-1.97ppts。 ### 554. 联德股份 年度6朵金花🌺 1、主要数据：Q1收入3.37亿（+22.42%），归母净利0.62亿（+35.07%），毛利率37.08%（+1.11pct）；净利 - 主题笔记：[[topics/554|打开完整笔记]] 联德股份 年度6朵金花🌺 1、主要数据：Q1收入3.37亿（+22.42%），归母净利0.62亿（+35.07%），毛利率37.08%（+1.11pct）；净利润率18.66%（+1.86pct）。 2、营收分析：Q1内销收入1.57亿元（+14%），外销收入1.80亿元（+32%）。 ### 555. 💄【浙商美护】福瑞达26Q1业绩速递：瑷尔博士调整阵痛期，珂谧爆发式增长 1️⃣收入恢复增长、利润仍有承压 26Q1收入9亿元、同比+2.78%，归母净利润31 - 主题笔记：[[topics/555|打开完整笔记]] 💄【浙商美护】福瑞达26Q1业绩速递：瑷尔博士调整阵痛期，珂谧爆发式增长 1️⃣收入恢复增长、利润仍有承压 26Q1收入9亿元、同比+2.78%，归母净利润3190万元、同比-37.1%，扣非净利润2993万元、同比-36.3%，归母净利率/扣非净利率3.54%/3.32%、同比-2.25/-2.04PCT。 ### 556. 【GFDX】铜冠铜箔：26Q1业绩超预期，看好后续HVLP铜箔持续放量20260427 [發] 26Q1业绩超预期。公司26Q1实现营收18.42亿元，同比+3 - 主题笔记：[[topics/556|打开完整笔记]] 【GFDX】铜冠铜箔：26Q1业绩超预期，看好后续HVLP铜箔持续放量20260427 [發] 26Q1业绩超预期。公司26Q1实现营收18.42亿元，同比+32.04%，归母净利润1.06亿元，同比+2138.17%。26Q1出货量1.8w吨，对应单吨盈利5.9k，高于德福（3.7k）、嘉元（3.5k），主因公司PCB铜箔占比较高，RTF和HVLP盈利能力显著高于HTE铜箔和锂电铜箔，我们估算公司PCB铜箔占比50-60%，其中高频高速占比40-50%，锂电铜箔占比30-40%。 [發] HVLP4紧缺有望加速国产厂商导入。25年10月，三井首次对H… ### 557. [太阳]【国金具身智能】柯力传感点评：年报业绩亮眼，力传感器月出货量超过千只 [礼物]事件：4月27日，公司发布年报和一季报，其中： 2025年实现营收15.5 - 主题笔记：[[topics/557|打开完整笔记]] [太阳]【国金具身智能】柯力传感点评：年报业绩亮眼，力传感器月出货量超过千只 [礼物]事件：4月27日，公司发布年报和一季报，其中： 2025年实现营收15.58亿元，同比+20.33%；归母净利润为3.41亿元，同比+30.73%；销售毛利率为44.83%，同比+1.71PCT；销售净利率为25.11%，同比+1.54PCT。 ### 558. 【华西纺服】百隆东方26Q1点评：归母超预期 [玫瑰]Q1收入符合预期、扣非略超预期，归母超预期、来自期货收益贡献0.25亿（持仓100万+棉花期货1800+外 - 主题笔记：[[topics/558|打开完整笔记]] 【华西纺服】百隆东方26Q1点评：归母超预期 [玫瑰]Q1收入符合预期、扣非略超预期，归母超预期、来自期货收益贡献0.25亿（持仓100万+棉花期货1800+外汇500万）。扣非2.2亿=越南1.8亿（1/2/3月约0.6/0.4/0.8亿）-国内亏损0.1亿+（宁波通商+信聿）0.4亿，我们此前估计3月0.7亿、扣非2.1亿，因此略超。 [玫瑰]Q2价格弹性可期：Q1收入+14%中量+20%/价-6%，价跌因为棉价-4%+色纺纱占比下降3pct，但Q2目前美棉近两周涨至近90美分，同比+9%左右，因此不排除公司跟随行业提价、Q2价格至少同比持平。此前… ### 559. 【财通商社】曼卡龙25全年及26一季度速览：产品结构改善，业绩高增，超预期 2025年全年：实现收入27.39亿元，yoy+16.19%；归母净利润约 1.15 - 主题笔记：[[topics/559|打开完整笔记]] 【财通商社】曼卡龙25全年及26一季度速览：产品结构改善，业绩高增，超预期 2025年全年：实现收入27.39亿元，yoy+16.19%；归母净利润约 1.15亿元，yoy+19.19%；扣非净利润0.98亿元，yoy+21.56%。 2026年一季度：实现收入 6.05亿元，yoy-15.26%；归母净利润0.57亿元，yoy+32.81%；扣非净利润0.56亿元，yoy+40.05%；经营活动现金流量净额yoy+334.78%，回款稳健。 ### 560. 【中信钢铁/新材料】久立特材发布2025年年报及2026年一季报 ⭕公司2025年实现营收120.59亿元，同比+10.44%；归母净利润15.09亿元，同比+ - 主题笔记：[[topics/560|打开完整笔记]] 【中信钢铁/新材料】久立特材发布2025年年报及2026年一季报 ⭕公司2025年实现营收120.59亿元，同比+10.44%；归母净利润15.09亿元，同比+1.27%；扣非归母净利润13.06亿元，同比-14.18%。公司2025年毛利率24.66%，同比-2.97pcts；净利率12.68%，同比-1.24pcts。25年子公司EBK收入集中确认拉动营收增长，而利润率下滑主要系加工成本有所增加、产品结构变化。 ⭕分产品来看：1）无缝管实现收入43.05亿元，同比+0.49%；毛利率31.41%，同比-1.92pcts。2）焊接管实现收入18.81… ### 561. 天润工业：Q1业绩超预期，卡特潍柴链核心标的持续推荐 Q1业绩同环比大增 [玫瑰]2026Q1天润工业收入12.7亿元（同比+26%，环比+8%），归母净利润1 - 主题笔记：[[topics/561|打开完整笔记]] 天润工业：Q1业绩超预期，卡特潍柴链核心标的持续推荐 Q1业绩同环比大增 [玫瑰]2026Q1天润工业收入12.7亿元（同比+26%，环比+8%），归母净利润1.46亿元（同比+48%，环比+67%），扣非归母净利润1.20亿元（同比+33%，环比+40%） ### 562. 福瑞医科发布2026年一季报业绩，美国地区业务保持高增长 公司26年Q1实现营收3.6亿元，同比增长9.00%，归母净利润实现3179万元，同比增长11.03% - 主题笔记：[[topics/562|打开完整笔记]] 福瑞医科发布2026年一季报业绩，美国地区业务保持高增长 公司26年Q1实现营收3.6亿元，同比增长9.00%，归母净利润实现3179万元，同比增长11.03%，扣非归母净利润同3340万元，同比增长12.44%。 公司26年Q1器械业务美国地区实现营收1228万美元，同比增长38.5%，海外主力区域延续高增长态势；依托礼来订单支撑，药企临床试验业务实现营收 678万欧元，同比增长63%。此外，受中东局部地缘局势紧张、跨境区域物流周转不畅等外部因素影响，区域终端供货节奏短期承压，对应器械业务当期收入预计影响金额约160万欧元，随着当地物流链路、终端渠道… ### 563. [红包]天味食品发布一季报 [庆祝] 2026Q1 26Q1收入11.3亿元，同比+76.2%；归母净利润2.5亿元，同比+234.7% 。考虑春节错期影响较大 - 主题笔记：[[topics/563|打开完整笔记]] [红包]天味食品发布一季报 [庆祝] 2026Q1 26Q1收入11.3亿元，同比+76.2%；归母净利润2.5亿元，同比+234.7% 。考虑春节错期影响较大， 合并25Q4+26Q1 收入21.7亿元，同比+23.6%；归母净利润4.3亿元，同比+60.2% 收入利润大超预期 [庆祝] 收入端 低基数下内生高增，且小龙虾销售节奏提前；食萃增长双位数，加点延续高增，且一品味享并表 ### 564. [太阳]【申万轻工】家联科技：26Q1收入表现亮眼，业绩利空出尽关注修复弹性 [玫瑰]26Q1公司收入7.5亿元，同比+48.89%，归母净利润亏损0.99亿 - 主题笔记：[[topics/564|打开完整笔记]] [太阳]【申万轻工】家联科技：26Q1收入表现亮眼，业绩利空出尽关注修复弹性 [玫瑰]26Q1公司收入7.5亿元，同比+48.89%，归母净利润亏损0.99亿 25年收入26.87亿元，同比+15.5%，归母净利润亏损0.76亿元 ### 565. [红包]【德尔玛业绩速递】 [礼物]德尔玛2025年实现营收34.32亿元，同比下降3%；实现归母净利润1.30亿元，同比下降9%；实现扣非归母净利润0.78亿 - 主题笔记：[[topics/565|打开完整笔记]] [红包]【德尔玛业绩速递】 [礼物]德尔玛2025年实现营收34.32亿元，同比下降3%；实现归母净利润1.30亿元，同比下降9%；实现扣非归母净利润0.78亿元，同比下降40%。 [太阳]其中，Q4单季度实现营收10.47亿元，同比下降7%；实现归母净利润0.41亿元，同比增长7%；实现扣非归母净利润-0.02亿元，同比转负。 ### 566. 🧧【信达消费姜文镪】众鑫股份速评 1、Q1收入+12.3%、归母利润+30.0%，符合预期； 若剔除近1000万减值+汇兑损失、单季度经营利润超1个亿。毛利率3 - 主题笔记：[[topics/566|打开完整笔记]] 🧧【信达消费姜文镪】众鑫股份速评 1、Q1收入+12.3%、归母利润+30.0%，符合预期； 若剔除近1000万减值+汇兑损失、单季度经营利润超1个亿。毛利率35.8%，同比提升1.6pct，环比提升1.5pct，海外基地延续产销量爬坡，国内受春节影响、产销量环比略有下降。 2、预计泰国基地最后2.5万吨Q1末投产，10万吨泰国基地全部落地；Q1部分订单略有推迟（部分订单延迟发货），预计实际出货1.3+万吨（25Q4为1.2-1.3万吨），预计均价环比略有下降，吨盈利保持6000元以上； 考虑Q2产能进一步爬坡，吨盈利预计Q2环比进一步提升。 ### 567. [红包]【英华特业绩速递】 [礼物]英华特2025年实现营收5.68亿元，同比下降5%；实现归母净利润0.36亿元，同比下降51%；实现扣非归母净利润0.25亿 - 主题笔记：[[topics/567|打开完整笔记]] [红包]【英华特业绩速递】 [礼物]英华特2025年实现营收5.68亿元，同比下降5%；实现归母净利润0.36亿元，同比下降51%；实现扣非归母净利润0.25亿元，同比下降60%。 [太阳]其中，Q4单季度实现营收1.63亿元，同比下降1%；实现归母净利润1621.30万元，同比下降17%；实现扣非归母净利润1001.91万元，同比下降32%。 ### 568. 【中信新材料】西部材料发布2025年年报及2026年一季报 ⭕25年市场竞争激烈，业绩有所下滑。公司2025年实现营收32.31亿元，同比+9.67%；归母净利 - 主题笔记：[[topics/568|打开完整笔记]] 【中信新材料】西部材料发布2025年年报及2026年一季报 ⭕25年市场竞争激烈，业绩有所下滑。公司2025年实现营收32.31亿元，同比+9.67%；归母净利润1.03亿元，同比-34.48%；扣非归母净利润0.72亿元，同比-30.89%。2025年公司毛利率17.62%，同比-3.01pcts；归母净利率约3.40%，同比-2.87pcts。公司业绩下滑主要因素在于民品市场需求下滑，竞争激烈导致订单和价格水平不及预期。 ⭕一季度订单减少导致同比下降。公司2026Q1实现营收6.03亿元，同比-20.04%；归母净利润0.09亿元，同比-71.40… ### 569. 【中信机械】思看科技2025年年报、2026年一季报点评[礼物][礼物][礼物] ☆思看科技2025年实现营业收入3.71亿元（同比+11.65%），2026Q - 主题笔记：[[topics/569|打开完整笔记]] 【中信机械】思看科技2025年年报、2026年一季报点评[礼物][礼物][礼物] ☆思看科技2025年实现营业收入3.71亿元（同比+11.65%），2026Q1实现营业收入8724万元（同比+0.15%），营收稳步增长；2025年归母净利润9589万元（同比-20.44%），2026年Q1归母净利润728万元（同比-73.02%）。2025年公司毛利率为74.16%，同比-1.48pcts，2026Q1公司毛利率为73.30%，同比-2.87pcts；2025年公司净利率25.83%，同比-10.41pcts，2026年Q1公司净利率8.34%，同比… ### 570. 【广发机械】联德股份季报点评：外销增加明显，扩产进一步加速 Q1业绩高增。Q1收入3.37亿（+22.42%），归母净利0.62亿（+35.07%），毛利率37 - 主题笔记：[[topics/570|打开完整笔记]] 【广发机械】联德股份季报点评：外销增加明显，扩产进一步加速 Q1业绩高增。Q1收入3.37亿（+22.42%），归母净利0.62亿（+35.07%），毛利率37.08%（+1.11pct）；净利润率18.66%（+1.86pct）。 营收拆分。Q1内销收入1.57亿元（+14%），外销收入1.80亿元（+32%）；压缩机收入1.68亿元（+10%），工程机械收入1.31亿元（+40%），其他收入0.35亿元（+30%）。 ### 571. 🔥【药明康德】Q1业绩大超预期，持续战略推荐 [庆祝]事件：26Q1实现收入124.4亿元（+28.8%），其中持续经营业务收入+39.4%，实现经调归母净利润 - 主题笔记：[[topics/571|打开完整笔记]] 🔥【药明康德】Q1业绩大超预期，持续战略推荐 [庆祝]事件：26Q1实现收入124.4亿元（+28.8%），其中持续经营业务收入+39.4%，实现经调归母净利润46亿元（+71.7%），实现经调毛利率50.4%（+8.5pct），经调净利率37%（+9.2pct），业绩全面大超预期！ 💎订单：26Q1持续经营业务在手订单597.7亿元（+23.6%），维持强劲增长。 ### 572. 巨人网络26Q1业绩速览【东吴传媒互联网 张良卫团队】 Q1业绩 营业收入：23.3亿元（同比+222%，环比+39%）； 归母净利润：10.8亿元（同比+21 - 主题笔记：[[topics/572|打开完整笔记]] 巨人网络26Q1业绩速览【东吴传媒互联网 张良卫团队】 Q1业绩 营业收入：23.3亿元（同比+222%，环比+39%）； ### 573. 【华泰计算机】深信服：一季度营收高增，减亏显著，迎业绩拐点 🌟2026年Q1公司营收16.27亿元，同比增长28.91%，增速亮眼，核心系云计算业务驱动。服务器 - 主题笔记：[[topics/573|打开完整笔记]] 【华泰计算机】深信服：一季度营收高增，减亏显著，迎业绩拐点 🌟2026年Q1公司营收16.27亿元，同比增长28.91%，增速亮眼，核心系云计算业务驱动。服务器硬件涨价叠加公司价格传导顺畅，云计算收入快速增长且占比提升；网络安全、基础网络及物联网业务亦重回增长，业务结构持续优化。 🌟毛利率保持稳定，受股份支付及奖金计提增加影响，三费同比微升3.31%，归母净利润亏损0.65亿元，但同比大幅减亏1.85亿元，创近五年Q1最佳利润表现，盈利改善趋势明确。 ### 574. [红包]【申万家电】欧圣电气25年报暨26一季报电话会议核心观点 ★25Q4收入同比+15%，业绩受汇率波动、新工厂费用摊销、计提减值及销售折扣折让等集中于期末 - 主题笔记：[[topics/574|打开完整笔记]] [红包]【申万家电】欧圣电气25年报暨26一季报电话会议核心观点 ★25Q4收入同比+15%，业绩受汇率波动、新工厂费用摊销、计提减值及销售折扣折让等集中于期末影响。2025年品牌授权毛利率34.54%（24-25年为49.5%/45.6%），ODM毛利率23.68%（24-25年为45%/48.6%），OBM毛利率41.85%，OEM毛利率21.71%。 ★26Q1收入同比+28%超预期，净利润1100万，同比-80%主要因汇兑损失（财务费用6700万中汇兑损失约6000万）。实际经营利润（不核算汇兑）约6700万（25Q1净利润6100万）。 毛利… ### 575. 🔥重视【菲菱科思】华为交换机最核心伙伴，26年“三大布局+两大拐点” ▫️2026国产算力关键词→超节点 ▫️超节点核心增量环节→交换机/芯片 🔴三大布局 1⃣ - 主题笔记：[[topics/575|打开完整笔记]] 🔥重视【菲菱科思】华为交换机最核心伙伴，26年“三大布局+两大拐点” ▫️2026国产算力关键词→超节点 ▫️超节点核心增量环节→交换机/芯片 ### 576. ❗【重点推荐】中重科技：26Q1业绩拐点，海外爆发合同负债保持高增 [玫瑰]公司26Q1实现营收1.01亿，同比-13.54%，归母0.19亿，同比+34.85 - 主题笔记：[[topics/576|打开完整笔记]] ❗【重点推荐】中重科技：26Q1业绩拐点，海外爆发合同负债保持高增 [玫瑰]公司26Q1实现营收1.01亿，同比-13.54%，归母0.19亿，同比+34.85%，扣非0.17亿，同比+56.97%。26Q1公司盈利能力改善明显，毛利率24.54%、净利率18.06%，分别提升4.74、6.37pct。截至26Q1公司合同负债为5.12亿，同比+47%，延续高增。 公司海外订单持续爆发、困境反转业绩弹性大 ### 577. 🚀【绿联科技26Q1业绩速递】业绩超预期，NAS预计快速增长——天风家电团队 ❗【业绩摘要】 2026Q1，公司实现营业收入28亿元（同比+53.4%，下同）， - 主题笔记：[[topics/577|打开完整笔记]] 🚀【绿联科技26Q1业绩速递】业绩超预期，NAS预计快速增长——天风家电团队 ❗【业绩摘要】 2026Q1，公司实现营业收入28亿元（同比+53.4%，下同），归母净利润2.4亿元（+58.1%），扣非归母净利润2.3亿元（+62.7%）。收入与利润双高增长，主要得益于市场拓展与产品结构优化带动销售订单持续放量。 ### 578. 🔥药明康德 2026Q1季报点评：业绩超预期，盈利水平持续提升；业绩确定性最高、估值性价比最高的龙头，持续推荐【东吴医药朱国广团队】 [烟花]公司公告：2026 - 主题笔记：[[topics/578|打开完整笔记]] 🔥药明康德 2026Q1季报点评：业绩超预期，盈利水平持续提升；业绩确定性最高、估值性价比最高的龙头，持续推荐【东吴医药朱国广团队】 [烟花]公司公告：2026Q1实现营收124.4亿元（+28.8%），其中持续经营业务收入同比+39.4%。经调整non-IFRS归母净利润46.0亿元，同比+71.7%。 [烟花]截至2026年3月末，公司持续经营业务在手订单人民币597.7亿元，同比+23.6%。 ### 579. 药明康德Q1业绩快评：一季度增速远超全年指引，盈利能力持续提升，TIDES业务维持全年40%增速目标 [太阳] Q1公司实现营业收入124.4亿元，同比增长28 - 主题笔记：[[topics/579|打开完整笔记]] 药明康德Q1业绩快评：一季度增速远超全年指引，盈利能力持续提升，TIDES业务维持全年40%增速目标 [太阳] Q1公司实现营业收入124.4亿元，同比增长28.8%,其中持续经营业务收入同比增长39.4%；归母净利润46.5亿元，同比增长26.7%；扣非归母净利润42.8亿元，同比大增83.56%。经调整Non-IFRS口利润为46.0亿元，同比增长71.7%，经调整净利率大幅提升9.2个百分点至37.0%。同时，期末在手订单597.7亿元（+23.6%）表现同样亮眼 [太阳] 化学业务延续高景气：实现收入106.2亿元（+43.7%），经调整毛利率… ### 580. 【国泰海通医药】诺思格26Q1业绩 [玫瑰]2026Q1，公司实现营业收入2.18亿元（同比+26.18%），归母净利润0.23亿元（同比-12.46%），扣非 - 主题笔记：[[topics/580|打开完整笔记]] 【国泰海通医药】诺思格26Q1业绩 [玫瑰]2026Q1，公司实现营业收入2.18亿元（同比+26.18%），归母净利润0.23亿元（同比-12.46%），扣非归母净利润0.19亿元（同比-5.04%）。 [玫瑰]2026Q1，公司销售费用0.04亿元，销售费用率1.76%（同比-0.12pct）；管理费用0.19亿元，管理费用率8.81%（同比-2.77pct）；研发费用0.16亿元，研发费用率7.11%（同比-1.26pct）。 ### 581. 【兴证医药】百济神州从华辉安健引进三抗权益 4月27日，百济神州宣布与华辉安健签订许可协议。 华辉安健向百济神州授予独家选择权，行使后可获得华辉安健在研的靶向P - 主题笔记：[[topics/581|打开完整笔记]] 【兴证医药】百济神州从华辉安健引进三抗权益 4月27日，百济神州宣布与华辉安健签订许可协议。 华辉安健向百济神州授予独家选择权，行使后可获得华辉安健在研的靶向PD-1、CTLA-4 及 VEGF-A 的三特异性化合物（包括 HH160）的全球权益。 ### 582. 【国泰海通医药】百济神州引进PD-1/CTLA-4/VEGF-A三抗：首付款2000w美元，行权付款1e美元，交易总金额超20e美元 [玫瑰]百济神州与就华辉安 - 主题笔记：[[topics/582|打开完整笔记]] 【国泰海通医药】百济神州引进PD-1/CTLA-4/VEGF-A三抗：首付款2000w美元，行权付款1e美元，交易总金额超20e美元 [玫瑰]百济神州与就华辉安健新型肿瘤免疫三特异性抗体HH160达成全球独家选择权、许可与合作协议，百济神州获得一项独家选择权，涉及该产品的开发、生产及商业化。 [玫瑰]根据协议，百济神州将向华辉安健支付2000万美元的首付款。如百济神州行使选择权，则华辉安健有权额外取得1亿美元的行权付款。在实现开发及监管里程碑后，华辉安健有权获得最高3.74亿美元的付款。在实现销售里程碑后，华辉安健有权获得最高15.3亿美元的付款，且华… ### 583. 【国泰海通医药】普瑞眼科2025年收入保持稳健增长，26Q1收入恢复两位数增长，毛利率提升明显 [玫瑰]2025 年，公司收入 27.97亿，同比增长 4%。毛 - 主题笔记：[[topics/583|打开完整笔记]] 【国泰海通医药】普瑞眼科2025年收入保持稳健增长，26Q1收入恢复两位数增长，毛利率提升明显 [玫瑰]2025 年，公司收入 27.97亿，同比增长 4%。毛利率35.97%（-0.83pct）。归母亏损0.61亿元（去年同期亏损1.02亿元） [玫瑰]26Q1收入8.20亿，同比增长11%。毛利率41.1%（+1.67pcts），归母净利润0.71亿元，同比增长159%，扣非归母净利润0.71亿元，同比增长150%。 ### 584. 【财通医药】诚达药业：小分子 GLP-1 药物与小核酸类药物进入商业化出货，收入端开启高增长 事件： 公司公告2026年Q1业绩与2025年年报，1Q26，公司 - 主题笔记：[[topics/584|打开完整笔记]] 【财通医药】诚达药业：小分子 GLP-1 药物与小核酸类药物进入商业化出货，收入端开启高增长 事件： 公司公告2026年Q1业绩与2025年年报，1Q26，公司实现营业收入 1.28 亿元，同比增长 68.06%。两大新业务减肥类产品（尤其是小分子 GLP-1 药物中间体）与小核酸类药物（涵盖单体及递送系统关键中间体）正式迈入“订单落地、商业化出货”的实质性业务增长期。 [红包] 高增业务亮点： ### 585. 【国泰海通医药】百奥赛图2026Q1业绩：药理药效服务和模式动物收入继续释放 [玫瑰]2026Q1，公司实现营业收入4.33亿元（同比+73.68%），归母净利 - 主题笔记：[[topics/585|打开完整笔记]] 【国泰海通医药】百奥赛图2026Q1业绩：药理药效服务和模式动物收入继续释放 [玫瑰]2026Q1，公司实现营业收入4.33亿元（同比+73.68%），归母净利润1.04亿元，扣非归母净利润0.91亿元，同比转正。 [太阳]营业收入增加主要为药理药效服务和模式动物收入大幅增加所致。 ### 586. 【国泰海通医药】阿拉丁25年及26Q1业绩：26Q1归母净利润0.29亿元（同比+20.31%） [玫瑰]2026Q1，公司实现营业收入1.71亿元（同比+31 - 主题笔记：[[topics/586|打开完整笔记]] 【国泰海通医药】阿拉丁25年及26Q1业绩：26Q1归母净利润0.29亿元（同比+20.31%） [玫瑰]2026Q1，公司实现营业收入1.71亿元（同比+31.15%），归母净利润0.29亿元（同比+20.31%），扣非归母净利润0.27亿元（同比+14.31%）。增长主要在于营业收入增长及并购喀斯玛并纳入合并叠加所致。 [玫瑰]2026Q1，公司毛利率67.71%（同比+5.81pct），净利率21.84%（同比-0.90pct）。 ### 587. 【天风医药杨松团队】泰恩康点评：2025年收入略有下降，CKBA乳膏在白癜风、玫瑰痤疮等适应症临床试验持续推进，陆续启动入组工作 [太阳]事件： 4月27日，公 - 主题笔记：[[topics/587|打开完整笔记]] 【天风医药杨松团队】泰恩康点评：2025年收入略有下降，CKBA乳膏在白癜风、玫瑰痤疮等适应症临床试验持续推进，陆续启动入组工作 [太阳]事件： 4月27日，公司披露2025年报与26年一季报。2025年公司营收6.75亿元，同比-6.40%；归母净利润0.29亿元，同比-73.54%；扣非归母净利润0.30亿元，同比-71.36%。2026Q1公司营收1.90亿元，同比+2.63%；归母净利润0.29亿元，同比-9.39%；扣非归母净利润0.28亿元，同比-11.80%。 ### 588. [玫瑰]瑞迈特：发布2026年一季报，利润大幅下滑主要由于销售和财务费用率显著提升 👉26Q1公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.09亿元（同比+ - 主题笔记：[[topics/588|打开完整笔记]] [玫瑰]瑞迈特：发布2026年一季报，利润大幅下滑主要由于销售和财务费用率显著提升 👉26Q1公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.09亿元（同比+16.51%）、0.38亿元（同比-46.58%）、0.33亿元（同比-44.98%）。 👉26Q1毛利率为54.33%，同比提升4.77pct。 ### 589. 【兴证医药】泰恩康发布2025年报与2026年一季报 泰恩康2025年实现营业收入6.75亿元（YoY-6.40%），归母净利润0.29亿元（YoY-73.54 - 主题笔记：[[topics/589|打开完整笔记]] 【兴证医药】泰恩康发布2025年报与2026年一季报 泰恩康2025年实现营业收入6.75亿元（YoY-6.40%），归母净利润0.29亿元（YoY-73.54%），扣非归母净利润0.30亿元（YoY-71.36%）；25Q4实现营业收入1.49亿元（YoY+0.27%，QoQ-16.60%），归母净利润-0.03亿元，扣非归母净利润-0.01亿元。26Q1实现营业收入1.90亿元（YoY+2.63%，QoQ+27.13%），归母净利润0.29亿元（YoY-9.39%），扣非归母净利润0.28亿元（YoY-11.80%）。 2025年公司毛利率约为54… ### 590. 📈 股市早报 · 2026年4月28日（周二） 📢 一、重磅财经信息 📰 ①半导体产业链全线爆发，科创50大涨近4% 4月27日A股半导体芯片产业链集体爆发，多 - 主题笔记：[[topics/590|打开完整笔记]] 📈 股市早报 · 2026年4月28日（周二） 📢 一、重磅财经信息 📰 ①半导体产业链全线爆发，科创50大涨近4% ### 591. **📰 今日AI科技热点简报 · 2026年4月28日** **🔥 一、GitHub 今日热门AI项目** 💻 mattpocock/skills - 面向真实 - 主题笔记：[[topics/591|打开完整笔记]] **📰 今日AI科技热点简报 · 2026年4月28日** **🔥 一、GitHub 今日热门AI项目** 💻 mattpocock/skills - 面向真实工程师的AI编程技能集合，直接来自作者的.claude目录，包含大量实用的Claude Code技能模板和最佳实践，帮助开发者快速构建高效的AI辅助编程工作流 ### 592. 新增弹性品种—铁流股份：主业稳步增长，潜在t链供应商！ 设立机器人子公司， 全面进军具身智能产业： 设立全资子公司“吉尔福”。以“吉尔福”作为开拓具身智能业务的 - 主题笔记：[[topics/592|打开完整笔记]] 新增弹性品种—铁流股份：主业稳步增长，潜在t链供应商！ 设立机器人子公司， 全面进军具身智能产业： 设立全资子公司“吉尔福”。以“吉尔福”作为开拓具身智能业务的平台，通过与长三角哈特机器人产业技术研究院的深度合作，为机器人行业提供“高适配/高稳定/高性价比”的核心功能零部件的解决方案。 [玫瑰] 切入谐波减速器领域， 有望通过Tier1配套北美大客户； 公司目前聚焦谐波减速器中的柔轮产品，现有旋锻装备、热处理装备、车/机加工/CNC设备等，公司通过Tier 1进行送样，有望在V3版本量产中实现供货。公司采用旋锻工艺生产柔轮，相比冲压工艺精度更高、成本更… ### 593. 天味食品2026Q1业绩速递： 26Q1实现营收11.30亿元，同比+76.19%；归母净利润2.50亿元，同比+234.67%；扣非归母净利润2.34亿元，同 - 主题笔记：[[topics/593|打开完整笔记]] 天味食品2026Q1业绩速递： 26Q1实现营收11.30亿元，同比+76.19%；归母净利润2.50亿元，同比+234.67%；扣非归母净利润2.34亿元，同比+360.06%。 26Q1实现毛利率45.03%，同比+4.29pct；归母净利率22.12%，同比+10.48pct。销售费用率12.79%，同比-9.47pct；管理费用率3.92%，同比-3.14pct；研发费用率0.81%，同比-0.32pct；财务费用率0.05%，同比+0.11pct。 ### 594. 主持人： 我们关注V4模型的训练过程用了哪些芯片？训练情况如何？ 专家： 根据公布的论文，训练依然采用英伟达的卡，主力是H800。在训练前期主要使 首发公众号： - 主题笔记：[[topics/594|打开完整笔记]] 主持人： 我们关注V4模型的训练过程用了哪些芯片？训练情况如何？ 专家： ### 595. 🔥【长江非银】从SMR到ESR：日本保险偿付能力监管的经济价值转型 🚀日本保险业J-ICS新规通过二十年审慎筹备，于2026年3月份正式实施，确立了基于国际准则 - 主题笔记：[[topics/595|打开完整笔记]] 🔥【长江非银】从SMR到ESR：日本保险偿付能力监管的经济价值转型 🚀日本保险业J-ICS新规通过二十年审慎筹备，于2026年3月份正式实施，确立了基于国际准则的三支柱框架。新指标ESR相较此前最核心的变化在于评估基准的全面市价化，实现了从账面价值到经济价值的范式转移，更实时、客观、严格，倒逼险企重构ALM管理与产品策略，驱动行业迈向更加重视风险管理的高质量发展阶段。 🔺J-ICS的改革背景、演进历程及主要框架？ ### 596. 盘前热点事件 一、昨日热点 一季报业绩轮动 磷化铟：众合科技 光模块：铭普光磁 PCB：泰坦股份 氦气：水发燃气 算力：合力泰 昇腾：深圳华强 超聚变：东方明珠 - 主题笔记：[[topics/596|打开完整笔记]] 盘前热点事件 一、昨日热点 一季报业绩轮动 ### 597. 上海家化2026年一季报业绩会 / 华策影视 I 2025年业绩会纪要 / 巨人网络丨2025年&1Q26业绩会纪要 / - 主题笔记：[[topics/597|打开完整笔记]] 上海家化2026年一季报业绩会 / 华策影视 I 2025年业绩会纪要 / 巨人网络丨2025年&1Q26业绩会纪要 / ### 598. 高油价下，农产品定价如何解构？ 生猪养殖-如何看待行业产能去化趋势 农业板块：厄尔尼诺怎么看？10元猪价怎么办？ - 主题笔记：[[topics/598|打开完整笔记]] 高油价下，农产品定价如何解构？ 生猪养殖-如何看待行业产能去化趋势 农业板块：厄尔尼诺怎么看？10元猪价怎么办？ ### 599. 二季度关注什么 当前市场如何布局？ 五一假期海外市场前瞻 地缘是扰动，产业是趋势——总量“创”辩 - 主题笔记：[[topics/599|打开完整笔记]] 二季度关注什么 当前市场如何布局？ 五一假期海外市场前瞻 ### 600. #盛合晶微 - 主题笔记：[[topics/600|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0819__盛合晶微__8858811125225182.jpg|420]] ### 601. 全面看好锂电全产业链 IGO下调锂矿产量指引，看好二季度锂价上行 - 主题笔记：[[topics/601|打开完整笔记]] 全面看好锂电全产业链 IGO下调锂矿产量指引，看好二季度锂价上行 ### 602. 宏观周观察 宏观策略周论：流动性与结构市 宏观周周谈：资产表现的最简易宏观框架及其在当前市场中的应用 - 主题笔记：[[topics/602|打开完整笔记]] 宏观周观察 宏观策略周论：流动性与结构市 宏观周周谈：资产表现的最简易宏观框架及其在当前市场中的应用 ### 603. 🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260427 🚩国内科技 1. 地平线携整车智能产品亮相北京车展 2. 芒果传媒与爱诗科技达成AI视频战略合作 3. 蚂蚁 - 主题笔记：[[topics/603|打开完整笔记]] 🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260427 🚩国内科技 地平线携整车智能产品亮相北京车展 ### 604. 碳排放专家交流纪要 “党政同责”双碳考核重磅落地，MEPC84&国内航运减排新政解读 - 主题笔记：[[topics/604|打开完整笔记]] 碳排放专家交流纪要 “党政同责”双碳考核重磅落地，MEPC84&国内航运减排新政解读 ### 605. 船东谈中东冲突与未来油运市场预期 - 主题笔记：[[topics/605|打开完整笔记]] 船东谈中东冲突与未来油运市场预期 ### 606. 当前时点如何看石英电子布 如何看待玻璃基封装载板的产业化前景 - 主题笔记：[[topics/606|打开完整笔记]] 当前时点如何看石英电子布 如何看待玻璃基封装载板的产业化前景 ### 607. 算力后面的思路 - 掘金AI算力电话会议第35期 持续创新高的科技-现在是否仍然是加仓的好时点 光侧cpo，电侧sst：算力从mw向gw升级的enabling双 - 主题笔记：[[topics/607|打开完整笔记]] 算力后面的思路 - 掘金AI算力电话会议第35期 持续创新高的科技-现在是否仍然是加仓的好时点 光侧cpo，电侧sst：算力从mw向gw升级的enabling双子星 ### 608. 【中信军工刘意】燃气轮机行业周观点（No.106）：海外燃机财报优异赋能国内产业链，西门子Q2扩产利好零部件环节 —————————————————————- - 主题笔记：[[topics/608|打开完整笔记]] 【中信军工刘意】燃气轮机行业周观点（No.106）：海外燃机财报优异赋能国内产业链，西门子Q2扩产利好零部件环节 —————————————————————- ⭕️4月底-5月是海外燃机主机厂披露财报的时点，而海外主机厂优异的财报，或对燃机板块形成较大催化。我们认为燃机大行情有望在5-6月会出现。 因此无需担心燃机企业短期的调整，调整即是布局机会。 ### 609. [玫瑰] 存储大扩产+国产算力加速放量、两长IPO等催化不断、带动设备板块持续高景气。国内存储长期扩产规划持续上修、当期扩产提速与设备国产化率大幅提升共振；大模 - 主题笔记：[[topics/609|打开完整笔记]] [玫瑰] 存储大扩产+国产算力加速放量、两长IPO等催化不断、带动设备板块持续高景气。国内存储长期扩产规划持续上修、当期扩产提速与设备国产化率大幅提升共振；大模型发展下token消耗量指数级增长，以昇腾950等为代表的国产算力芯片迎来加速放量期，叠加两长IPO等催化不断临近，设备板块景气确定性极强。 [玫瑰] 测试机赛道需求通胀+业绩优先兑现、国产测试机大有可为。 AI时代测试机需求指数级增长，2026年测试设备增速（+40-45%）远超前道WFE（+20%），同时后道设备优先于前道兑现业绩，自2026年以来爱德万、泰瑞达较前道设备公司超额显著。目前爱… ### 610. 🔥【国联民生能源】全球煤炭发运到港量周环比上升，中国到港量周环比上升 截至4月19日当周（前一周数据进行了追溯调整）： 🌟全球的周度煤炭发运到港量为2121万吨 - 主题笔记：[[topics/610|打开完整笔记]] 🔥【国联民生能源】全球煤炭发运到港量周环比上升，中国到港量周环比上升 截至4月19日当周（前一周数据进行了追溯调整）： 🌟全球的周度煤炭发运到港量为2121万吨，周环比+19万吨。主要出口国中，印尼周度发运到港量周环比+53万吨，澳大利亚周环比-14万吨，俄罗斯周环比+56万吨。主要进口国中，中国周度到港量周环比+67万吨，印度周环比+142万吨，欧洲周环比-105万吨。 ### 611. 【隆众】4/27:美伊和谈陷入僵局，霍尔木兹海峡通航持续受阻，国际油价上涨。NYMEX原油期货06合约96.37涨1.97美元/桶，环比+2.09%；ICE布油 - 主题笔记：[[topics/611|打开完整笔记]] 【隆众】4/27:美伊和谈陷入僵局，霍尔木兹海峡通航持续受阻，国际油价上涨。NYMEX原油期货06合约96.37涨1.97美元/桶，环比+2.09%；ICE布油期货06合约108.23涨2.90美元/桶，环比+2.75%。中国INE原油期货2606合约跌0.2至647.4元/桶，夜盘涨7.1至654.5元/桶。 ### 612. 华南电网率先完成涨价兑现20260427 1. 国内外能源价差倒挂、国内电力供需拐点显现、新能源大面积亏损倒逼调整，三重核心逻辑共振，确立2026年电价周期底部 - 主题笔记：[[topics/612|打开完整笔记]] 华南电网率先完成涨价兑现20260427 国内外能源价差倒挂、国内电力供需拐点显现、新能源大面积亏损倒逼调整，三重核心逻辑共振，确立2026年电价周期底部，开启见底反弹行情。 电价上涨呈明确扩散节奏，由云南、广东率先启动并带动南网全域走强，华东紧随其后，北方暂未明显涨价，夏季用电高峰将加速全国价格传导。 ### 613. 【华源农业】海大集团25年报及26Q1业绩点评🐟 1️⃣25Q4：#主业符合预期、总利润低预期（养猪、养鱼亏损略超预期）。 ▪业绩：归母净利润1.4e，yoy- - 主题笔记：[[topics/613|打开完整笔记]] 【华源农业】海大集团25年报及26Q1业绩点评🐟 1️⃣25Q4：#主业符合预期、总利润低预期（养猪、养鱼亏损略超预期）。 ▪业绩：归母净利润1.4e，yoy-84%；非猪5亿，yoy+3%；非养殖（养猪养鱼）6e，yoy+10%出头。 ### 614. 【华创交运*航空日度观察】4月26日民航国内旅客量同比-1.5%，平均含油票价同比+11.6%，平均裸票价同比+0.3% 一、近7日民航国内航班量同比-1.9% - 主题笔记：[[topics/614|打开完整笔记]] 【华创交运*航空日度观察】4月26日民航国内旅客量同比-1.5%，平均含油票价同比+11.6%，平均裸票价同比+0.3% 一、近7日民航国内航班量同比-1.9%，客座率同比-0.1%。 1、4月26日，民航国内旅客量178万，同比-1.5%；国内航班量13069班，同比-1.6%；国内客座率82.2%，同比-0.8%。 ### 615. 【中信电子】我们继续全面看好国产算力产业链，从稀缺的先进制程能力，到百花齐放的设计公司，到超节点均会迎来放量机会 国产设计公司作为情绪主力弹性大，基本面都在边际 - 主题笔记：[[topics/615|打开完整笔记]] 【中信电子】我们继续全面看好国产算力产业链，从稀缺的先进制程能力，到百花齐放的设计公司，到超节点均会迎来放量机会 国产设计公司作为情绪主力弹性大，基本面都在边际改善。 摩尔线程一季报超预期，存货+预付款大超预期，超过45亿元。 沐曦股份也在产能和客户端有进展，高端芯片回片，互联网客户订单落地。 壁仞科技产能进展顺利，明年预期也在上修。 国产算力今年在供需两端的刚性约束下，可交付、可落地的优先级高，推理场景国产替代节奏进展更快。明年是设计公司的大年，头部公司的旗舰训练卡均会全面推向市场，实现从替代H20到对标H200的跨越。 ### 616. 海外存储新高，参考我们此前大普微专家汇报—📒【东北计算机】0419，周更新part4 1️⃣国内SSD市场规模更新：约113EB，互联网占比80%，头部互联网占 - 主题笔记：[[topics/616|打开完整笔记]] 海外存储新高，参考我们此前大普微专家汇报—📒【东北计算机】0419，周更新part4 1️⃣国内SSD市场规模更新：约113EB，互联网占比80%，头部互联网占比接近90%，运营商占10%（80%以外），其中字节采购45EB，百度最少，最多2EB； 2️⃣供应商份额更新：solidigm25%，预计2026可能下滑，三星15%～20%，华为，铠侠与亿联并列，大普微，其他；产品梯队：solidigm第一，三星和亿恒创源、大普微第二梯队） ### 617. - 中国的人形机器人行业持续升温，硬件技术通过北京半程马拉松比赛得到验证，融资活动加速。特斯拉Optimus Gen 3可能于2026年夏季开始生产，这将是行业 - 主题笔记：[[topics/617|打开完整笔记]] 中国的人形机器人行业持续升温，硬件技术通过北京半程马拉松比赛得到验证，融资活动加速。特斯拉Optimus Gen 3可能于2026年夏季开始生产，这将是行业的潜在催化剂。尽管市场情绪目前疲软，但预计下半年将有更多催化因素。报告建议关注工业/商业场景的‘复购’订单，并偏好上游核心部件公司，如地平线机器人（AI芯片）、科达利（减速器）和恒立液压（滚柱丝杠）。 瑞银(UBS)在2026年4月27日发布的本期人形机器人洞察报告中认为，中国的人形机器人产业正持续升温，进展迅速，而特斯拉Optimus Gen 3的即将发布是下一个关键催化剂。尽管近期市场情绪因缺乏… ### 618. 铜箔！铜箔！再call铜箔（0427） 【国金建材/新材料李阳团队】 1，光模块催化载体铜箔放量 三井在载体铜箔有垄断地位，产能不足+光模块国产替代诉求更强，现 - 主题笔记：[[topics/618|打开完整笔记]] 铜箔！铜箔！再call铜箔（0427） 【国金建材/新材料李阳团队】 1，光模块催化载体铜箔放量 三井在载体铜箔有垄断地位，产能不足+光模块国产替代诉求更强，现在逐步被国产攻克。 ### 619. - 1. 全球内存芯片短缺推高巴西电信设备成本，Intelbras和宽带运营商面临利润率与自由现金流压力，提价空间有限。2. Megacable光纤网络扩张完成 - 主题笔记：[[topics/619|打开完整笔记]] 全球内存芯片短缺推高巴西电信设备成本，Intelbras和宽带运营商面临利润率与自由现金流压力，提价空间有限。2. Megacable光纤网络扩张完成，对美洲移动和Televisa形成持续竞争压力，尤其TV面临更长的资本开支周期。3. OpenAI推出工作空间智能体，可能促使企业自研自动化方案，对TOTVS的第三方智能体需求构成轻微利空。4. Millicom完成收购Coltel政府股权，整合执行与协同效应成为未来投资主题。 本报告由瑞银（UBS）于2026年4月26日发布，聚焦拉丁美洲TMT行业（电信、软件、硬件）的多项关键动态。核心观点如下： ：全… ### 620. 【GX军工】圆桌会议明确前瞻布局，商业航天迈向产业应用新阶段 事件概述 4月21日，国家航天局召开企业圆桌会议，明确提出前瞻布局“太空制造、太空算力”等新业态， - 主题笔记：[[topics/620|打开完整笔记]] 【GX军工】圆桌会议明确前瞻布局，商业航天迈向产业应用新阶段 事件概述 4月21日，国家航天局召开企业圆桌会议，明确提出前瞻布局“太空制造、太空算力”等新业态，拓展商业应用场景，努力实现商业模式闭环。 ### 621. - 歌尔股份2025年Q4意外亏损，核心原因在于其智能声学整机业务毛利率因越南劳动力成本上升而急剧恶化。2026年Q1，尽管毛利率有所恢复，但AI眼镜订单需求疲 - 主题笔记：[[topics/621|打开完整笔记]] 歌尔股份2025年Q4意外亏损，核心原因在于其智能声学整机业务毛利率因越南劳动力成本上升而急剧恶化。2026年Q1，尽管毛利率有所恢复，但AI眼镜订单需求疲软，导致利润未达预期。展望未来，虽然苹果供应链订单的韧性及新智能硬件项目（如AirPods/游戏主机）有望推动2026/27年收入增长，但整体利润率仍面临新项目爬坡、良率损失及研发投入的不确定性。摩根大通认为公司股价短期催化剂有限，因此维持“中性”评级，并将目标价从29元下调至24元。 摩根大通在2026年4月27日发布的报告中，对A股公司 给出了较为谨慎的评价。核心观点如下： ：公司2025年第四… ### 622. 重点公司业绩点评【东北零售】 线下零售整体温和复苏(线下商超百货+餐饮供应链均可验证)，SKP调研看4月趋势延续、增速环比略微放缓( 可交流分品牌数据)， 整体 - 主题笔记：[[topics/622|打开完整笔记]] 重点公司业绩点评【东北零售】 线下零售整体温和复苏(线下商超百货+餐饮供应链均可验证)，SKP调研看4月趋势延续、增速环比略微放缓( 可交流分品牌数据)， 整体看没有爆大雷的公司、但大超预期的公司较少😂 孩子王：Q1落在预告中枢 ### 623. 【华源公用环保】 十五五从控制碳排放强度改为控制碳排放总量，虽然量化指标与2021年碳达峰方案没有变化，但是开始考核才是最重要的，尤其在考核结果与政府领导考评/ - 主题笔记：[[topics/623|打开完整笔记]] 【华源公用环保】 十五五从控制碳排放强度改为控制碳排放总量，虽然量化指标与2021年碳达峰方案没有变化，但是开始考核才是最重要的，尤其在考核结果与政府领导考评/选拔/监管等挂钩的背景下，预计后续考核细则及地方配套方案或将陆续出台，利好降碳方向，包括绿电、氢氨醇等绿色燃料、碳监测设备、CCER方向等。 绿电：龙源电力H、大唐新能源、华润电力等 ### 624. - 歌尔股份4Q25意外出现经常性净亏损，1Q26收入恢复增长但低于预期，主要由于AI眼镜订单疲软。预计2026/27年收入增长15%/20%，但利润率面临新项 - 主题笔记：[[topics/624|打开完整笔记]] 歌尔股份4Q25意外出现经常性净亏损，1Q26收入恢复增长但低于预期，主要由于AI眼镜订单疲软。预计2026/27年收入增长15%/20%，但利润率面临新项目爬坡和研发投入的压力。目标价下调至24元，维持中性评级。 摩根大通（J.P. Morgan）发布了对歌尔股份（002241.SZ）的最新研究报告，核心观点是对其短期内的业绩前景持态度。 首先，报告指出歌尔股份在 遭遇了，这主要是由于智能声学业务毛利率的显著恶化，尤其是越南工厂人工成本上升所致。虽然 毛利率有所恢复，但营收和净利润均低于摩根大通的预期，这主要归因于。 ### 625. 太阳【国盛海外】端侧AI催化，关注港股科技硬件的低估值机会 啤酒 事件： 界面新闻等报道，OpenAI手机计划曝光，预计2028年量产。规格与供应商的最终确认预 - 主题笔记：[[topics/625|打开完整笔记]] 太阳【国盛海外】端侧AI催化，关注港股科技硬件的低估值机会 啤酒 事件： 界面新闻等报道，OpenAI手机计划曝光，预计2028年量产。规格与供应商的最终确认预计在2026年底至2027年第一季度完成。 ### 626. - 本报告汇总4月27日中国科技行业隔夜新闻，涵盖政府对平台员工管理、技术自主、欧盟投资壁垒等政策，以及小米、比亚迪、CATL、小鹏等公司的最新动态。巴克莱维持 - 主题笔记：[[topics/626|打开完整笔记]] 本报告汇总4月27日中国科技行业隔夜新闻，涵盖政府对平台员工管理、技术自主、欧盟投资壁垒等政策，以及小米、比亚迪、CATL、小鹏等公司的最新动态。巴克莱维持对中国科技板块的正面评级。 巴克莱（Barclays）于2026年4月27日发布的中国科技行业隔夜简报，聚焦当日从中国媒体渠道涌现的关键动态。报告指出，中国政府持续推进平台经济治理、技术自主战略，并与欧盟在电动汽车等领域出现投资摩擦；企业层面，小米宣布其电动汽车将在2027年进军德国市场，自研芯片Xring o1出货量突破100万颗，比亚迪新款唐SUV订单火爆，CATL拟通过港股筹资50亿美元，小鹏… ### 627. 领导好，我们之前海外算力推荐的东山、旭创近期持续闪耀，后续觉得胜宏、富联Q1季报后都进入议价权时间，重点推荐。毛利率变成更重要指标，可能估值提升会很带感： 胜宏 - 主题笔记：[[topics/627|打开完整笔记]] 领导好，我们之前海外算力推荐的东山、旭创近期持续闪耀，后续觉得胜宏、富联Q1季报后都进入议价权时间，重点推荐。毛利率变成更重要指标，可能估值提升会很带感： 胜宏：1）老板厚道Q4Q1上游涨价不与NV谈GB价格，承载成本。季报悲观预期充分。2）Q2 RUBIN（＞＞另外一家）、LPU、G厂、CPO板（与另外一家）进入多层时间，收入与毛利率会有明确体现。3）公司在高阶多层产能锁定战略及其提前，也将从Q2开花结果，缩圈时刻（但市场空间伴随模型发展带来的互联高密化爆发），后续几个季度，毛利率提升时刻，估值提升时刻。 工业富联：1）细节太多不讲了，NV代表的诸多… ### 628. 考虑到电子狗的财务报表实际水平，大概解读一下【协创数据】的26Q1资产负债表 融资租赁分两种模式，一种叫直租，一种叫售后回租，协创主要用的后者，年报里专门注明了 - 主题笔记：[[topics/628|打开完整笔记]] 考虑到电子狗的财务报表实际水平，大概解读一下【协创数据】的26Q1资产负债表 融资租赁分两种模式，一种叫直租，一种叫售后回租，协创主要用的后者，年报里专门注明了，这种情况下 资产端计入：固定资产/在建工程 ### 629. - 截至2026年4月26日当周，中国50城新房销售面积同比下降11%，10城二手房销售面积同比上升4%，整体销售率升至60%。一级城市新房销售持平，但二、三线 - 主题笔记：[[topics/629|打开完整笔记]] 截至2026年4月26日当周，中国50城新房销售面积同比下降11%，10城二手房销售面积同比上升4%，整体销售率升至60%。一级城市新房销售持平，但二、三线城市新房销售明显下滑，显示市场复苏仍不均衡，整体销售压力犹存。 本周，摩根士丹利发布了第17期中国房地产周度数据库追踪报告。报告显示，中国房地产市场的复苏进程出现反复。在经历了前一周的同比增长后，本周转为同比下跌11%，拖累年初至今累计跌幅扩大至17%。虽维持正增长，但增速较前一周显著放缓至同比+4%。（去化率）提升至60%，但这主要是由于一级城市表现坚挺，而低线城市的销售动能明显不足。 总体而言，… ### 630. 宇通客车、中原内配、长安汽 更多加公众号：思维纪要社 车交流要点 -20260427 宇通客车 26年出口目标1.9万台，同比+12%。增量主要来自亚非拉公共交 - 主题笔记：[[topics/630|打开完整笔记]] 宇通客车、中原内配、长安汽 更多加公众号：思维纪要社 车交流要点 -20260427 宇通客车 26年出口目标1.9万台，同比+12%。增量主要来自亚非拉公共交通、新能源渗透率提升、差异化竞争（新细分市场）；欧洲因采购周期（1-2年）计划性订单强，需求相对确定。公司坚持做优质产品，发挥中国新能源供应链、工程师优势。海外ASP持续提升，大部分海外市场渗透率仍有明显空间。国内不做亏钱产品 ### 631. - 新OpenAI协议对微软是净利好，明确了双方关系：微软获得收入分成直至2030年（独立于AGI进展），保留OpenAI IP权利至2032年（非独家），AG - 主题笔记：[[topics/631|打开完整笔记]] 新OpenAI协议对微软是净利好，明确了双方关系：微软获得收入分成直至2030年（独立于AGI进展），保留OpenAI IP权利至2032年（非独家），AGI条款的移除使合作关系更清晰，微软可更专注于Copilot和云/GPU资本开支。 巴克莱认为，微软与OpenAI在2026年4月27日公布的新协议是一个明确的积极信号。双方此前已逐渐走向更独立的未来，新协议进一步厘清了财务和知识产权条款，为微软未来的发展铺平了道路。微软将获得直至2030年的收入分成（不再受AGI定义制约），并保留OpenAI的知识产权使用权至2032年（但不再独家）。这消除了此前双… ### 632. 【中信证券电池与能源管理】石大胜华收回六氟磷酸锂全部股权，继续推荐！ 背景： 新能源科技（东营）是公司孙公司，公司持股51%，韩国电解液厂Enchem持股49% - 主题笔记：[[topics/632|打开完整笔记]] 【中信证券电池与能源管理】石大胜华收回六氟磷酸锂全部股权，继续推荐！ 背景： 新能源科技（东营）是公司孙公司，公司持股51%，韩国电解液厂Enchem持股49%，该孙公司是公司10万吨液体六氟磷酸锂（折固3.3万吨）的主体公司 ### 633. 【仕佳光子】xys 的 CW 确认通过验证，下单在即，Coherent 预计随后，MOCVD量计划翻倍。 - 主题笔记：[[topics/633|打开完整笔记]] 【仕佳光子】xys 的 CW 确认通过验证，下单在即，Coherent 预计随后，MOCVD量计划翻倍。 ### 634. 【国金电新】石大胜华收回6F子公司全部股权，权益产能强化260427 事件： ENCHEM拟将石大胜华的孙公司东营石大49%的股权转让给胜华新能源，股权转让价格 - 主题笔记：[[topics/634|打开完整笔记]] 【国金电新】石大胜华收回6F子公司全部股权，权益产能强化260427 事件： ENCHEM拟将石大胜华的孙公司东营石大49%的股权转让给胜华新能源，股权转让价格为人民币2.3亿元。 收购价格较低。ENCHEM出于自身主体业务发展需要，资金需求较迫切，接受较低对价。 ### 635. - 人形机器人行业进入从概念到规模化部署的关键阶段，全球竞赛加速。中国玩家在政府支持与供应链优势下快速部署，特斯拉加大投入但落后于中国。投资者聚焦规模化商业落地 - 主题笔记：[[topics/635|打开完整笔记]] 人形机器人行业进入从概念到规模化部署的关键阶段，全球竞赛加速。中国玩家在政府支持与供应链优势下快速部署，特斯拉加大投入但落后于中国。投资者聚焦规模化商业落地能力，看好Leader Drive、Sanhua、Minth等标的。 这份J.P. Morgan研报认为，过去一个月是人形机器人行业的“关键转折期”——从概念验证正式迈入规模化部署。核心判断有三： ：中国厂商在政府扶持、供应链完备和快速迭代下加速领跑；特斯拉虽宣布25亿美元投资计划，但整体进度落后于中国和波士顿动力；波士顿动力依托现代汽车瞄准高价值工业场景。 ### 636. 很多领导担心汇兑，我们拿下午柳工刚开的业绩交流会跟大家汇报一下： 汇兑方面，柳工去年Q1赚5kw，今年Q1亏1.65亿。目前外汇敞口合计约10亿美金，其中美元是 - 主题笔记：[[topics/636|打开完整笔记]] 很多领导担心汇兑，我们拿下午柳工刚开的业绩交流会跟大家汇报一下： 汇兑方面，柳工去年Q1赚5kw，今年Q1亏1.65亿。目前外汇敞口合计约10亿美金，其中美元是6亿美金，其他的4亿美金主要是印尼盾、印度卢比、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、澳元、欧元。 结算货币结构中人民币占近40%+，美元占比不到30%，其他货币占20%+。 ### 637. - 小米2026年投资者日主要强调AI战略，计划未来5年研发投入2000亿、AI专项投资600亿；手机市场2026年预计下滑超10%，成本上升推动终端涨价；SU - 主题笔记：[[topics/637|打开完整笔记]] 小米2026年投资者日主要强调AI战略，计划未来5年研发投入2000亿、AI专项投资600亿；手机市场2026年预计下滑超10%，成本上升推动终端涨价；SU7锁单超6.3万台，YU7 GT将于5月上市，欧洲市场2027年下半年进入；IoT海外市场高增长；AI商业化围绕硬件增值、订阅服务和代币经济展开。 小米于2026年4月27日举办投资者日，核心聚焦AI战略，展示了未来五年研发和AI专项投资的宏大计划。同时披露了智能手机成本压力、EV订单强劲、IoT海外扩张等关键信息。公司当前估值基于SOTP为40港元，评级偏正面，但需关注手机竞争加剧、成本持续上升等… ### 638. [庆祝]【航发动力】2026Q1点评：营收稳健增长，现金流改善明显—【长江军工】 [太阳]事件：公司发布26年一季报，26Q1实现营收70.77亿元，同比增长1 - 主题笔记：[[topics/638|打开完整笔记]] [庆祝]【航发动力】2026Q1点评：营收稳健增长，现金流改善明显—【长江军工】 [太阳]事件：公司发布26年一季报，26Q1实现营收70.77亿元，同比增长14.8%，环比减少69.78%；归母净利润0.03亿元，同比减少65.93%，环比减少99.51%；扣非归母净利润0.35亿元，同比增长78.86%，环比减少84.67%。 [红包]行业整体承压背景下，公司26Q1营收实现稳健增长凸显比较优势。26Q1公司实现营收70.77亿元，同比增长14.8%，完成全年目标的14.2%（26年公司指引总营收499.5亿元，其中内贸业务472.2亿元，同比增长… ### 639. - 计算密度提升及Agentic AI的普及推动网络强度的进一步提升；以太网交换机市场预计2030年达1500亿美元，若计入InfiniBand等则接近2500 - 主题笔记：[[topics/639|打开完整笔记]] 计算密度提升及Agentic AI的普及推动网络强度的进一步提升；以太网交换机市场预计2030年达1500亿美元，若计入InfiniBand等则接近2500亿美元；博通引领Scale-up以太网，AMD未来将转向以太网为主；光互连CPO要到2030年才有实质意义；机架级方案将增加网络密度；x86现有应用受益，初创公司更易采用ARM架构；OCS与网络拓扑互补，市场约45-50亿美元；行业在未来几年持续受限（包括InP供应），但资本支出可持续。 巴克莱（Barclays）在2026年4月27日发布的研报中，通过对650 Group的电话会总结，阐述了半导体… ### 640. 迈为股份点评：Q1毛利率创历史新高，新签订单超预期高增【建投机械·光伏设备】 ☀2025年公司实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元 - 主题笔记：[[topics/640|打开完整笔记]] 迈为股份点评：Q1毛利率创历史新高，新签订单超预期高增【建投机械·光伏设备】 ☀2025年公司实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元，同比-22.06%；26Q1实现营收13.37亿元，同比-40.02%，归母净利润1.18亿元，同比-27.19%。 毛利率超预期 25Q4、26Q1毛利率分别为47.93%、51.39%，连续五个季度环比提升，创下单季度毛利率新高，充分体现出公司海外HJT设备的竞争力，盈利能力保持强劲。 ### 641. 【广发机械】迈为股份业绩点评：业绩符合预期，Q1新签亮眼 业绩受减值拖累。25年实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元，同比-22. - 主题笔记：[[topics/641|打开完整笔记]] 【广发机械】迈为股份业绩点评：业绩符合预期，Q1新签亮眼 业绩受减值拖累。25年实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元，同比-22.06%，扣非归母6.97亿元，同比-16.76%，其中资产减值计提7.14亿元。 单看25Q4，实现营收19.48亿元，同比-5.57%，环比-2.13%，实现归母净利润0.06亿元，同比-65.12%，环比-78.32%，扣非归母1.06亿元，同比-29.45%，环比-53.38%，其中研发费用环比增加约2亿元。 ### 642. - 当前中国房地产市场的价格稳定是虚假信号，类似于2024年9月至2025年3月的复苏假象。二手房交易量回升主要由公积金贷款额度放松和上海限购放宽驱动，但租金仍 - 主题笔记：[[topics/642|打开完整笔记]] 当前中国房地产市场的价格稳定是虚假信号，类似于2024年9月至2025年3月的复苏假象。二手房交易量回升主要由公积金贷款额度放松和上海限购放宽驱动，但租金仍同比下降2.6%，新房销售更为疲弱（前百强房企一季度合同销售同比下降25%）。与香港市场相比，内地缺乏人口流入和利率下降等持续性因素。可持续复苏的关键在于租金回升，而当前基本面依然疲软。 瑞银（UBS）在2026年4月发布的这份研报中，对中国房地产市场提出了的观点。报告明确指出，2026年一季度出现的二手房“价格稳定”迹象是一场，而非真正的复苏起点。核心逻辑是：当前的市场回暖主要依赖政策刺激（公积金… ### 643. 【澜起科技】1Q26业绩表现亮眼，互连类芯片毛利率达71.5%！ 1Q26公司实现营收14.61亿元（yoy+19.5%，qoq+4.4%），归母净利润8.47 - 主题笔记：[[topics/643|打开完整笔记]] 【澜起科技】1Q26业绩表现亮眼，互连类芯片毛利率达71.5%！ 1Q26公司实现营收14.61亿元（yoy+19.5%，qoq+4.4%），归母净利润8.47亿元（yoy+61.3%，qoq+40.5%），扣非归母净利润6.04亿元（yoy+20.1%，qoq+9.0%），非经常性损益主要为投资收益及公允价值变动收益（2.33亿）， 剔除股份支付费用影响后扣非归母净利润6.99亿（yoy：20.7%，4Q25剔除股份支付费用影响后归母净利润5.04亿元，非经常性损益约0.5亿元）。 点评： ### 644. - 报告通过参加Salesforce、HubSpot、Canva和Adobe的活动，观察到前端办公（Front Office）软件领域因GenAI带来的竞争压力 - 主题笔记：[[topics/644|打开完整笔记]] 报告通过参加Salesforce、HubSpot、Canva和Adobe的活动，观察到前端办公（Front Office）软件领域因GenAI带来的竞争压力而估值承压，与大盘软件相比折价达36%。报告提炼出五大趋势：1）价值正从UI表面向数据与治理的控制层转移（如Salesforce的Headless 360）；2）专用小模型（SLMs）优于通用大模型（LLMs）的趋势明显，有助于降低成本（如Canva的动态路由）；3）定价模式从按席位转向按“生产力单位”（成果/用量）收费（如Salesforce、Adobe、HubSpot）；4）前端软件商正变得UI… ### 645. 赛腾股份（603283）：扣非净利暴增46%，半导体转型迎“利润收割期” 公司披露2026年一季报，实现营收7.75亿元（+6.11%），归母净利润9106万元 - 主题笔记：[[topics/645|打开完整笔记]] 赛腾股份（603283）：扣非净利暴增46%，半导体转型迎“利润收割期” 公司披露2026年一季报，实现营收7.75亿元（+6.11%），归母净利润9106万元（+33.21%），扣非归母净利润8898万元（+46.57%）。在消费电子一季度受存储涨价挤压、产业链普降砍单压力的背景下，公司营收稳步微增，但利润弹性远超收入，标志着公司正式告别“果链单一驱动”，进入半导体设备盈利兑现的爆发期。 盈利结构质变：从“代工逻辑”向“设备逻辑”跃升。 ### 646. 百济收购华辉安健PD-1/CTLA-4/VEGF-A三抗速评 事件： 1）4月24 更多加公众号：思维纪要社 日，华辉安健将在研的PD-1/CTLA-4/VEG - 主题笔记：[[topics/646|打开完整笔记]] 百济收购华辉安健PD-1/CTLA-4/VEGF-A三抗速评 事件： 1）4月24 更多加公众号：思维纪要社 日，华辉安健将在研的PD-1/CTLA-4/VEGF-A三抗药物（HH160）独家选择权授予百济神州，作为对价，百济将支付2000万美元首付款，若百济行使选择权，华辉安健有权额外获得1亿美元的行权付款，以及最高19亿美元里程碑付款+分级许可使用费； ### 647. - 药物开发本质上是信息和整合问题，AI通过加速科学方法循环（假设→实验→更新→重复）实现变革。Generate Biomedicines的“规模化意图”平台实 - 主题笔记：[[topics/647|打开完整笔记]] 药物开发本质上是信息和整合问题，AI通过加速科学方法循环（假设→实验→更新→重复）实现变革。Generate Biomedicines的“规模化意图”平台实现了目标导向的分子设计，GB-0895哮喘项目从实验室到临床不到一年。AI最持久的贡献是整合跨学科信息，减少交接损失和后期失败。未来竞争优势将从独立模型转向整合能力与数据相关性。 本报告由摩根士丹利发布，探讨了AI在药物发现中的角色，焦点是Generate Biomedicines公司。核心观点有三： ：尽管实验技术进步，行业效率（IND到NDA/BLA转化率仅5-8%）并未提升。AI的真正价值不在… ### 648. 【国金电新】阳光电源一季报点评：短期业绩承压，重点关注下半年AIDC催化 公司1Q26实现收入155.61亿元，同比下降18%；归母净利润22.91亿元，同比下 - 主题笔记：[[topics/648|打开完整笔记]] 【国金电新】阳光电源一季报点评：短期业绩承压，重点关注下半年AIDC催化 公司1Q26实现收入155.61亿元，同比下降18%；归母净利润22.91亿元，同比下降40%。主要是受户用光伏业务下滑和汇兑损失（财务费用3.3亿，同比+3.9亿）拖累。 分业务来看，逆变器Q1收入50亿，同比下滑15%，毛利率40%，同比增加2-3pct。发货31GW，同比下降。储能Q1收入27亿，去年有中东项目高基数影响，扣除后同比增长60%。发货11GWh，同比持平，其中国内占比环比有所下降，欧洲占比提升。 ### 649. 【华福计算机&新科技】锦浪科技更新：系统开始明显放量，Q2环比有望大幅增长 260427 Q1业绩同比下滑原因： 1）发电业务受发电小时数下降、限发等影响利润减 - 主题笔记：[[topics/649|打开完整笔记]] 【华福计算机&新科技】锦浪科技更新：系统开始明显放量，Q2环比有望大幅增长 260427 Q1业绩同比下滑原因： 1）发电业务受发电小时数下降、限发等影响利润减少约7千万；2）公司储能产品线扩充、渠道布局等因素单季度费用明显提升；3）并网逆变器Q1出货量同比有所下降。 Q1拆分及Q2展望： ### 650. - 预计Apple三月季度业绩略超预期，六月季度指引积极。上调FY26/27 EPS及目标价至287美元，维持中性评级。看好iPhone因内存供应优势带来的市场 - 主题笔记：[[topics/650|打开完整笔记]] 预计Apple三月季度业绩略超预期，六月季度指引积极。上调FY26/27 EPS及目标价至287美元，维持中性评级。看好iPhone因内存供应优势带来的市场份额增长，但AI战略的不确定性是主要风险。 瑞银(UBS)发布了对苹果(AAPL)的研报，认为其即将公布的，主要驱动力是iPhone和Mac的强劲需求。对于即将到来的，认为凭借供应链优势和市场份额增长，苹果将交出令人惊喜的业绩指引。基于此，UBS上调了苹果FY26和FY27的盈利预测，并将12个月目标价从280美元上调至，但维持评级。 三月季度（FQ2）业绩预期：略微优于预期 ### 651. - 中国AI产业正由工程效率驱动，而非简单的算力堆砌。通过算法创新，中国AI大模型在较低推理成本下实现了与美国相近的模型智能。领先的国产模型已展现出定价权，AP - 主题笔记：[[topics/651|打开完整笔记]] 中国AI产业正由工程效率驱动，而非简单的算力堆砌。通过算法创新，中国AI大模型在较低推理成本下实现了与美国相近的模型智能。领先的国产模型已展现出定价权，API价格持续上涨，同时Token消耗量出现指数级增长，商业闭环正在加速形成。报告看好纯AI应用公司MiniMax和智谱（Knowledge Atlas），以及拥有全栈AI能力的阿里巴巴。此外，AI相关公司将重塑香港股市格局，恒生科技指数有望在6月纳入这两家AI公司。 摩根士丹利的最新报告《中国的新兴前线：中国AI的更高性价比》提出了一个颠覆市场普遍认知的核心观点：。这使得中国AI公司能够以更低的成本实… ### 652. - Anthropic通过专注企业级商业应用（尤其是代码开发）、安全/责任原则以及广泛的分销合作，已成为企业AI领域的领导者。其成功取决于三个关键因素：产品（如 - 主题笔记：[[topics/652|打开完整笔记]] Anthropic通过专注企业级商业应用（尤其是代码开发）、安全/责任原则以及广泛的分销合作，已成为企业AI领域的领导者。其成功取决于三个关键因素：产品（如Claude Code）的持续领先、对企业的专注度，以及通过算法效率而非基础设施投资来优化AI经济性。尽管面临容量限制、竞争加剧和定价压力，Anthropic的营收增长极为迅猛（ARR已超300亿美元），在超4.2万亿美元的AI市场中占据有利地位。 花旗银行（Citi）在2026年4月27日的这份深度研报中，对Anthropic给出了极为看好的评价，认为其已成为。报告的核心观点是：Anthropic… ### 653. 美国财政部长斯科特·贝森特： 当幸存的伊斯兰革命卫队领导人被困在下水道的淹死老鼠中时 伊朗摇摇欲坠的石油行业因美国封锁而开始停止生产。 伊朗汽油短缺将很快短缺 - 主题笔记：[[topics/653|打开完整笔记]] 美国财政部长斯科特·贝森特： 当幸存的伊斯兰革命卫队领导人被困在下水道的淹死老鼠中时 伊朗摇摇欲坠的石油行业因美国封锁而开始停止生产。 ![[assets/images/260428_0810_美国财政部长斯科特·贝森特： 当幸存的伊斯兰革命卫队领导人被困在下水道的淹死老鼠中时 伊朗摇摇欲坠的__8858811125822552.jpg|420]] ![[assets/images/260428_0810_美国财政部长斯科特·贝森特： 当幸存的伊斯兰革命卫队领导人被困在下水道的淹死老鼠中时 伊朗摇摇欲坠的__4848811154855488.jpg|420]] ![[assets/images/260428_0810_美国财政部长斯科特·贝森特： 当幸存的伊斯兰革命卫队领导人被困在下水道的淹死老鼠中时 伊朗摇摇欲坠的__5121188852154254.jpg|420]] ### 654. 【浙商计算机 刘雯蜀】物理AI成为北京车展隐形主线 物理 AI，简单说就是''能感知物理世界、在物理空间采取行动''的 AI。自动驾驶是物理 AI 最典型的落地 - 主题笔记：[[topics/654|打开完整笔记]] 【浙商计算机 刘雯蜀】物理AI成为北京车展隐形主线 物理 AI，简单说就是''能感知物理世界、在物理空间采取行动''的 AI。自动驾驶是物理 AI 最典型的落地场景——车辆不只是识别图像、记住地图，而是理解运动、惯性、摩擦力、碰撞约束、动力学因果。物理 AI 要回答世界接下来如何变化，车辆发生动作之后，世界又会怎么反应。 [玫瑰]自动驾驶解决方案供应商： ### 655. 【DBDZ】阿石创一季报公布，业绩超预期！ 今晚阿石创公布一季度业绩，营收4.26亿元，同比+41.61%，归母净利润1753万元，大幅度扭亏为盈！ 我们之前梳 - 主题笔记：[[topics/655|打开完整笔记]] 【DBDZ】阿石创一季报公布，业绩超预期！ 今晚阿石创公布一季度业绩，营收4.26亿元，同比+41.61%，归母净利润1753万元，大幅度扭亏为盈！ 我们之前梳理的四大逻辑正在逐步兑现，公司Q1毛利率12.47%，环比持续提升，考虑到Q1中期才开始涨价，后续毛利率有望继续提升。 ### 656. 🔥【东吴计算机】算力租赁头部公司报表业绩亮眼，产业大势刚刚开启 事件： 4月27日晚，算力租赁头部公司协创数据、盈峰环境和利通电子发布年报/一季报。 👉协创数据 - 主题笔记：[[topics/656|打开完整笔记]] 🔥【东吴计算机】算力租赁头部公司报表业绩亮眼，产业大势刚刚开启 事件： 4月27日晚，算力租赁头部公司协创数据、盈峰环境和利通电子发布年报/一季报。 ### 657. 连续2个季度业绩拐点的GKJ+商业航天低位标的【奥普光电】 （1）26Q1公司收入2.26亿元、同比+36%，归母净利0.31亿元、同比+125%。 25Q4收 - 主题笔记：[[topics/657|打开完整笔记]] 连续2个季度业绩拐点的GKJ+商业航天低位标的【奥普光电】 （1）26Q1公司收入2.26亿元、同比+36%，归母净利0.31亿元、同比+125%。 25Q4收入2.9亿元、同比+30%，归母净利0.42亿元、同比+102%。 ### 658. 【浙江鼎力】2026Q1收入同比增长29%，业绩同比增长6%；中国高机龙头出口韧性凸显，高机+机器人产品、太空舱文旅产品打开空间，持续推荐！ 2026Q1 ▪营 - 主题笔记：[[topics/658|打开完整笔记]] 【浙江鼎力】2026Q1收入同比增长29%，业绩同比增长6%；中国高机龙头出口韧性凸显，高机+机器人产品、太空舱文旅产品打开空间，持续推荐！ 2026Q1 ▪营收25亿元，同比+29% ### 659. 【华西军工】商业航天最新观点 [玫瑰]核心观点：节后，长征10B、朱雀三号等可回收火箭陆续试飞，SpaceX启动IPO路演，催化持续不断。我们认为，商业航天第二 - 主题笔记：[[topics/659|打开完整笔记]] 【华西军工】商业航天最新观点 [玫瑰]核心观点：节后，长征10B、朱雀三号等可回收火箭陆续试飞，SpaceX启动IPO路演，催化持续不断。我们认为，商业航天第二波行情远未见顶，短期回调即是上车机会。 [玫瑰]顶层设计落地，强调商业闭环。《》发布，行业迈入“有规可依”的新阶段。同时，国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议，要求前瞻布局太空算力、太空制造等新业态，深度拓展商业应用场景。 ### 660. 【宇通客车】26Q1业绩符合预期，销量结构优化，毛利率和经营端利润同比高增 Q1受到国内需求压力影响，总销量同比下滑，但是出海和出海新能源同比提升，结构优化，带 - 主题笔记：[[topics/660|打开完整笔记]] 【宇通客车】26Q1业绩符合预期，销量结构优化，毛利率和经营端利润同比高增 Q1受到国内需求压力影响，总销量同比下滑，但是出海和出海新能源同比提升，结构优化，带动毛利率同比大幅提升。由于25Q1信用减值冲回3.2亿元，对表观利润贡献较大，26Q1信用减值冲回减少+资产减值略有提升，归母净利润同比有所下滑。扣除减值和非经影响，26Q1核心经营业绩5.4亿元，同比提升49%，Q1业绩整体符合预期。 Q1淡季影响，国内承压、海外增长，总量下滑、结构优化，核心经营业绩同比高增。 ### 661. 【长江电新】阳光电源：底部夯实，信心增强，向上可期 事件：阳光电源发布2026年一季报，公司实现收入155.61亿元，同比下降18.26%；归母净利22.91亿 - 主题笔记：[[topics/661|打开完整笔记]] 【长江电新】阳光电源：底部夯实，信心增强，向上可期 事件：阳光电源发布2026年一季报，公司实现收入155.61亿元，同比下降18.26%；归母净利22.91亿元，同比下降40.12%。 1、逆变器业务，Q1出货31GW，收入50亿左右，同比略有下降，主要是国内户用市场收缩；毛利率40%左右，同环比有所提升，处于历史较高水平，同样得益于市场结构优化以及产品降本。 ### 662. 海尔智家2026Q1业绩速递 业绩概况： 2026Q1公司实现营业收入736.9亿元（yoy-6.9%）；归母净利润46.5亿元（yoy-15.2%），主要系北 - 主题笔记：[[topics/662|打开完整笔记]] 海尔智家2026Q1业绩速递 业绩概况： 2026Q1公司实现营业收入736.9亿元（yoy-6.9%）；归母净利润46.5亿元（yoy-15.2%），主要系北美暴风雪极端气候冲击与关税成本增加，若剔除北美市场，Q1经营利润同比增长10%+ ### 663. 🔥 🌱2026 年，全球人工智能算力竞争迈入以为核心的关键阶段，鸿海凭借格罗克三代液冷机柜首批六千台的独家合作订单，一举跻身全球人工智能推理基础设施领域的顶端位 - 主题笔记：[[topics/663|打开完整笔记]] 🔥 🌱2026 年，全球人工智能算力竞争迈入以为核心的关键阶段，鸿海凭借格罗克三代液冷机柜首批六千台的独家合作订单，一举跻身全球人工智能推理基础设施领域的顶端位置。 🌱这份与英伟达深度合作的大型订单，充分印证了鸿海与英伟达之间的合作关系，同时也彰显出鸿海深耕多年的完整液冷产业优势。 ### 666. 【长江电新】大金重工一季报分析：海外海风出货加速放量，量利齐升贡献利润高增长 1、今日，公司发布2026年一季报，2026年一季度公司实现营业收入19.1亿元， - 主题笔记：[[topics/666|打开完整笔记]] 【长江电新】大金重工一季报分析：海外海风出货加速放量，量利齐升贡献利润高增长 1、今日，公司发布2026年一季报，2026年一季度公司实现营业收入19.1亿元，同比增长67.2%；归母净利润4.3亿元，同比增长88.2%。 公司业绩超出市场预期。 2、收入端，公司营业收入同比较快增长，预计主要因出货量增加。公司海外海风出货7.4万吨，同比增长约90%，其中：海风单桩5.1万吨，预计主要为：Inch Cpae项目单桩、Hornsea 3项目单桩等；海外陆风2.2万吨，国内陆风2.6万吨，国内海风0.5万吨。 ### 669. 中微公司：26Q1业绩超预期，研发高投入筑牢护城河【长江机械&电子】 事件：公司发布2026年第一季度报告，26Q1实现营业收入29.15亿元，同比+34.13 - 主题笔记：[[topics/669|打开完整笔记]] 中微公司：26Q1业绩超预期，研发高投入筑牢护城河【长江机械&电子】 事件：公司发布2026年第一季度报告，26Q1实现营业收入29.15亿元，同比+34.13%；归母净利润9.30亿元，同比大幅增长197.20%；扣非净利润4.78亿元，同比+60.09%。 点评： ### 671. 【招商电新】尚太科技2026Q1业绩点评 公司公告：2026Q1实现营收、归母、扣非净利润21.95、1.81、1.92亿元，同比+34.85%、-24.42% - 主题笔记：[[topics/671|打开完整笔记]] 【招商电新】尚太科技2026Q1业绩点评 公司公告：2026Q1实现营收、归母、扣非净利润21.95、1.81、1.92亿元，同比+34.85%、-24.42%、-22.40%。Q1利润承压，主要受价格传导滞后、外协占比提升及减值/处置损失影响。 1、出货高增，经营性盈利环比改善。 ### 672. 【国金计算机&科技】禾赛大涨速评 【1】涨什么？ ——情绪面，上周开幕的北京车展，让下沉化、L3通胀、6D芯片从PPT到定点、禾赛龙一等事实进一步显性化，尤其是 - 主题笔记：[[topics/672|打开完整笔记]] 【国金计算机&科技】禾赛大涨速评 【1】涨什么？ ——情绪面，上周开幕的北京车展，让下沉化、L3通胀、6D芯片从PPT到定点、禾赛龙一等事实进一步显性化，尤其是让老外看到国内LiDAR的高景气持续超预期以及禾赛龙一的市场地位稳固。资金面，4.16入通之后北水观望为主，近期禾赛外出交流后逐步有北水流入。 ### 674. 【中信机械】埃科光电2026年一季报点评扣非净利润2247万元，同比增长243.89% ☆2026Q1增长势能延续，业绩持续加速增长：埃科光电 2026Q1实现 - 主题笔记：[[topics/674|打开完整笔记]] 【中信机械】埃科光电2026年一季报点评扣非净利润2247万元，同比增长243.89% ☆2026Q1增长势能延续，业绩持续加速增长：埃科光电 2026Q1实现营业收入1.47亿元，同比大幅增长95.79%，营收增长持续加速；归母净利润2320万元，同比激增 169.09%，盈利弹性持续释放；扣非净利润2247万元，同比增幅高达243.89%。2026Q1公司毛利率为42.97%，同比+3.14pcts；净利率 15.83%，同比+4.31pcts，利润率同比均呈现良好增势，盈利结构持续优化。 ☆电子制造：高端PCB需求旺盛，消费电子复苏带动规模增长。… ### 676. 上海家化26Q1点评：扣非归母表现优异，改善逻辑持续兑现【东财新消费|美护】 公司公告：26Q1公司实现收入18.0亿元/yoy+5.4%，归母净利2.2亿元/ - 主题笔记：[[topics/676|打开完整笔记]] 上海家化26Q1点评：扣非归母表现优异，改善逻辑持续兑现【东财新消费|美护】 公司公告：26Q1公司实现收入18.0亿元/yoy+5.4%，归母净利2.2亿元/yoy+2.3%，扣非归母2.7亿元/yoy+38.2%，非经主要为股票&私募基金的公允价值变动损失。 分品类看：公司主动调节六神发货节奏导致个护小幅下滑，美妆业务持续高增 ### 677. 【长江电新】天赐材料2026年一季报分析：出货持续高增，电解液单位盈利超预期 1、天赐材料发布2026年一季报，2026Q1实现收入66.73亿元，同比增长91 - 主题笔记：[[topics/677|打开完整笔记]] 【长江电新】天赐材料2026年一季报分析：出货持续高增，电解液单位盈利超预期 1、天赐材料发布2026年一季报，2026Q1实现收入66.73亿元，同比增长91.29%，归母净利润16.54亿元，同比增长1,005.75%，扣非净利润15.60亿元，同比增长1,062.23%。 2、拆分来看，预计公司2026Q1电解液出货超20万吨，环比降幅在个位数水平，保持强劲趋势，预计单吨净利超7k，超预期，原因一是公司作为行业龙头，价格方面更有韧性，均价事实上要高于市场散单价格；二是公司除了6F高盈利外，添加剂预计也有可观的盈利贡献。其他业务方面，预计日化维持0… ### 678. 【天风商社】曼卡龙：26Q1利润超预期，主动优化产品结构毛利率大幅提升 26Q1业绩: 收入6.1亿元、yoy-15%，归母净利润0.57亿元、yoy+33%， - 主题笔记：[[topics/678|打开完整笔记]] 【天风商社】曼卡龙：26Q1利润超预期，主动优化产品结构毛利率大幅提升 26Q1业绩: 收入6.1亿元、yoy-15%，归母净利润0.57亿元、yoy+33%，扣非净利润0.56亿元、yoy+40%。 26Q1线上收入2.48亿元/yoy-12%、占比41%，线下收入3.57亿元/yoy-17%。 ### 679. 【国金具身智能】银轮股份26Q1财报点评：营收增速超预期，26年订单兑现大年，继续坚定看多 1、事件：4月27日，公司发布2026年一季度报告。26Q1实现营收 - 主题笔记：[[topics/679|打开完整笔记]] 【国金具身智能】银轮股份26Q1财报点评：营收增速超预期，26年订单兑现大年，继续坚定看多 1、事件：4月27日，公司发布2026年一季度报告。26Q1实现营收42.45亿元，同比+24.27%；归母净利润2.14亿元，同比+0.79%；毛利率18.59%，同比-1.20pct；净利率5.04%，同比-1.17pct。 2、点评：营收增长超预期，归母净利受汇兑和原材料成本传导机制承压，拆分如下： ### 680. 华丰科技：2026Q1业绩符合预期，持续看好 公司业绩符合预期： 收入6.33亿元，同比+56.15%； 归母净利润1.05亿元，同比+230.34%； 毛利率 - 主题笔记：[[topics/680|打开完整笔记]] 华丰科技：2026Q1业绩符合预期，持续看好 公司业绩符合预期： 收入6.33亿元，同比+56.15%； ### 681. #电报解读 #Deepseek... - 主题笔记：[[topics/681|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0805__电报解读 _Deepseek__8858811125824212.jpg|420]] ### 682. [红包]宇通客车26Q1业绩点评：信用减值、费用率季度波动，还原后业绩基本符合预期 [玫瑰]事件：4月27日，宇通客车发布26Q1财报： 1、营收：Q1公司销售 - 主题笔记：[[topics/682|打开完整笔记]] [红包]宇通客车26Q1业绩点评：信用减值、费用率季度波动，还原后业绩基本符合预期 [玫瑰]事件：4月27日，宇通客车发布26Q1财报： 1、营收：Q1公司销售客车0.77万辆，同/环比-15.1%/-52%，营收59.1亿元，同/环比-7.9%/-61%；我们计算公司Q1单车ASP为77.2万元，同/环比+6万元/-17.1万元。 ### 683. 持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值 公司发布2026年一季报 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+5 - 主题笔记：[[topics/683|打开完整笔记]] 持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值 公司发布2026年一季报 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+56%），归母净利7.5亿（yoy+343%，qoq+61%），算力业务爆发，利润在业绩预告中已经讲的比较清楚了，更为重要的财报亮点在资产负债表和现金流量表： ### 684. #全知道 - 主题笔记：[[topics/684|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0805__全知道__8858811125824282.jpg|420]] ### 685. 【广发机械】鹰普精密26Q1超预期，26-28年将是公司全面切入AI发展的重大转折期 1. 26Q1实现收入14.28亿港币，同比+22.5%。多板块需求共振， - 主题笔记：[[topics/685|打开完整笔记]] 【广发机械】鹰普精密26Q1超预期，26-28年将是公司全面切入AI发展的重大转折期 26Q1实现收入14.28亿港币，同比+22.5%。多板块需求共振，大马力发动机+29%、工程机械+33%、能源（工业燃机）+100%、其他（液冷数据中心）+81%、航空+40%。 管理层已上调全年收入增速指引从年初15%至20%，订单反馈显示实际需求仍强于该指引。 大马力发动机：增长符合预期、明年预计更高。气体发动机需求主要来自美国市场，柴发需求来自国内和欧洲。气体发动机缸体价值量更高，全精加工为主，预计28年占比达到30%。未来管道增压气体机预计会带来5-7kw美… ### 686. #光芯片 - 主题笔记：[[topics/686|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0805__光芯片__2858811125824821.jpg|420]] ### 687. 【申万宏源纺服】伟星股份（002003）一季报：营收符合预期，利润略低于预期，看好公司以国际化打开成长空间 4/27盘后发布26年一季报，营收符合预期，利润略低 - 主题笔记：[[topics/687|打开完整笔记]] 【申万宏源纺服】伟星股份（002003）一季报：营收符合预期，利润略低于预期，看好公司以国际化打开成长空间 4/27盘后发布26年一季报，营收符合预期，利润略低于预期： ①26Q1营收10.4亿元（+6.2%），归母净利润9308万元（-7.2%），扣非归母净利润8840万元（-9.4%）。 ### 688. 东威科技年报一季报：净利率处于持续上升通道，合同负债同比翻倍【建投机械】 事件：公司2025年实现营收10.98亿元（yoy46.45%），归母净利润1.21亿 - 主题笔记：[[topics/688|打开完整笔记]] 东威科技年报一季报：净利率处于持续上升通道，合同负债同比翻倍【建投机械】 事件：公司2025年实现营收10.98亿元（yoy46.45%），归母净利润1.21亿元（yoy74.58%）。2026Q1实现营收3.05亿元（yoy44.47%），归母净利润0.44亿元（yoy160.59%）。 1 营收拆分： 2025年PCB电镀设备8.22亿元，占比75%，同比增长67.45%+，五金电镀设备1.55亿元，占比14.11%，同比增长21.84%，新能源设备0.30亿元，同比下滑41.91% ### 689. #市场 - 主题笔记：[[topics/689|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0804__市场__4848811154852418.jpg|420]] ### 690. 【浙商轻工&机械】裕同科技：盈利能力增强，1+N+T战略下成长斜率抬升 业绩一览 25A实现营收172.38亿（同比+0.47%，下同）、归母净利15.92亿（ - 主题笔记：[[topics/690|打开完整笔记]] 【浙商轻工&机械】裕同科技：盈利能力增强，1+N+T战略下成长斜率抬升 业绩一览 25A实现营收172.38亿（同比+0.47%，下同）、归母净利15.92亿（+13%），由于公司开展套保、扣非口径参考意义不大。 ### 691. 【长江电新】福莱特：Q1光伏玻璃降价导致盈利承压，供给加速出清带动竞争格局优化 事件：福莱特发布2026年一季报，公司实现收入36.74亿元，同比下降9.95% - 主题笔记：[[topics/691|打开完整笔记]] 【长江电新】福莱特：Q1光伏玻璃降价导致盈利承压，供给加速出清带动竞争格局优化 事件：福莱特发布2026年一季报，公司实现收入36.74亿元，同比下降9.95%；归母净利0.38亿元，同比下降64.06%。 1、光伏玻璃方面，预计Q1销量约2.7亿平（折算成2.0mm接近3亿平），同比略有下降，主要是受到终端需求平淡影响。Q1公司毛利率为14.44%，同比提升2.72pct，环比下降9.83pct，环降主要是受到光伏玻璃价格下降影响。预计Q1单平净利约0.3元/平，相比二三线企业仍具备超额盈利优势。 ### 692. 【国金电子】鼎龙股份26Q1点评-超预期 ✨公司26Q1营收为10.2亿元，yoy+23.8%，主要系抛光垫、抛光液营收大幅增长，以及3月并表皓飞新材；我们测算 - 主题笔记：[[topics/692|打开完整笔记]] 【国金电子】鼎龙股份26Q1点评-超预期 ✨公司26Q1营收为10.2亿元，yoy+23.8%，主要系抛光垫、抛光液营收大幅增长，以及3月并表皓飞新材；我们测算若剔除皓飞新材，预计公司营收增速在15~20%之间。 由于26Q1大幅增长的均为高毛利业务，Q1毛利较上年同期增长6.1pct，毛利率创下上市以来单季度新高，毛利润yoy+39.4%。扣非归母净利润为2.4亿元，yoy+75.2%。 ### 693. 【国金计算机&科技】东阳光26Q1：实际利润3.5亿，符合预期，AI智算全链推进 原主业：加回股权激励费用及减值后总利润3.52亿元、净现金流1.6亿元，符合预 - 主题笔记：[[topics/693|打开完整笔记]] 【国金计算机&科技】东阳光26Q1：实际利润3.5亿，符合预期，AI智算全链推进 原主业：加回股权激励费用及减值后总利润3.52亿元、净现金流1.6亿元，符合预期。 ——净利润：2026Q1，公司表观归母净利润1.19亿元；实际上，剔除股权激励费用1.76亿元、及持有东阳光药及立敦股票带来的公允价值变动5,684.33万元后，公司26Q1实现归母净利润3.52亿元（YoY +26.5%），实现扣非净利润3.43亿元（YoY +28.4%）。 ### 694. 【申万海外科技】北美云计算巨头26Q1云业绩前瞻：增长景气度无忧，关注各家capex ROI 26Q1为北美云计算关键财报季，26年1月底各家对全年Capex计 - 主题笔记：[[topics/694|打开完整笔记]] 【申万海外科技】北美云计算巨头26Q1云业绩前瞻：增长景气度无忧，关注各家capex ROI 26Q1为北美云计算关键财报季，26年1月底各家对全年Capex计划全面上修，市场担忧上游存储等高价、下游需求持续性不够明朗下的云计算Capex ROI，Q1多个边际变化：1）Anthropic ARR高增验证需求旺盛+持续性；2）GPU云租赁价格上涨带动盈利能力提升+AI芯片高盈利周期有望延长；3）Anthropic算力需求外溢至NeoCloud（Coreweave）。尽管上游仍高价、但向下游顺价较为顺利。 谷歌云：营收高增共识度高。彭博预期26Q1谷歌云营… ### 695. #伊朗 - 主题笔记：[[topics/695|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0803__伊朗__2858811125828141.jpg|420]] ### 696. 【申万计算机】卓易信息20260427：利润增速亮眼，AI Coding进入快速变现阶段 25&26Q1业绩 25年收入3.4亿（+3.7%），归母净利润0.8 - 主题笔记：[[topics/696|打开完整笔记]] 【申万计算机】卓易信息20260427：利润增速亮眼，AI Coding进入快速变现阶段 25&26Q1业绩 25年收入3.4亿（+3.7%），归母净利润0.8亿（+142.8%），扣非归母净利润0.4亿（+191.1%），经营现金流净额1.2亿（+25%）。 ### 697. #原油 - 主题笔记：[[topics/697|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0803__原油__4848811154858288.jpg|420]] ### 698. 【天风通信】源杰科技季报点评：Q1业绩增长超预期，毛利率大幅提升 事件：公司发布2026年一季报，营收为3.55亿元(yoy+ 320.94%,QOQ+62.8 - 主题笔记：[[topics/698|打开完整笔记]] 【天风通信】源杰科技季报点评：Q1业绩增长超预期，毛利率大幅提升 事件：公司发布2026年一季报，营收为3.55亿元(yoy+ 320.94%,QOQ+62.83%)，归母净利润为1.79亿元（yoy+1,153.07%，QOQ+111.03%），业绩增长超预期。Q1毛利率为77.81%，环比提升13.83个百分点，净利率为50.51%，环比提升11.54个百分点，我们测算数通产品毛利率大于80%。我们预计毛利率提升原因是由于产品涨价、100mw产品占比提升、良率提升、新客户开拓等综合因素所致。 公司持续进行扩产，出货量有望持续提升。截至26Q1末，公… ### 699. #风能 #原油 #天然气 - 主题笔记：[[topics/699|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0803__风能 _原油 _天然气__1525588842545482.jpg|420]] ### 700. 【天风商社】上海家化：26Q1扣非利润超预期，看好品牌矩阵建设持续向好 业绩总览 26Q1营业收入17.95亿元/同比+5.38%；归母净利润2.22亿元/同比 - 主题笔记：[[topics/700|打开完整笔记]] 【天风商社】上海家化：26Q1扣非利润超预期，看好品牌矩阵建设持续向好 业绩总览 26Q1营业收入17.95亿元/同比+5.38%；归母净利润2.22亿元/同比+2.30%；扣非归母净利润2.66亿元/同比+38.21%。 ### 701. #伊朗 #霍尔木兹海峡 - 主题笔记：[[topics/701|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0802__伊朗 _霍尔木兹海峡__2858811125828221.jpg|420]] ### 702. 【dcjsj】拒绝信息博弈，财报展示真实进展 算力租赁拉弓上弦 协创数据：其他非流动资产环比5倍增长，Q1报表：预付款项10.28亿（qoq+203%）存货42 - 主题笔记：[[topics/702|打开完整笔记]] 【dcjsj】拒绝信息博弈，财报展示真实进展 算力租赁拉弓上弦 协创数据：其他非流动资产环比5倍增长，Q1报表：预付款项10.28亿（qoq+203%）存货42.61亿（qoq+48%）其他流动资产22.07亿（qoq+44%）固定资产112.5亿（qoq+21%）在建工程60.39亿（qoq+80%）其他非流动资产46.77亿（qoq+520%） ### 703. #士兰微 - 主题笔记：[[topics/703|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0802__士兰微__1525588842545252.jpg|420]] ### 704. 【CT食饮】青岛啤酒26Q1：Q1销量下滑，产品结构继续提升 26Q1公司收入102.85亿元，同比-1.5%；归母利润18亿元，同比+5.2%。 量价表现看， - 主题笔记：[[topics/704|打开完整笔记]] 【CT食饮】青岛啤酒26Q1：Q1销量下滑，产品结构继续提升 26Q1公司收入102.85亿元，同比-1.5%；归母利润18亿元，同比+5.2%。 量价表现看，26Q1销量220.2万千升，同比-2.6%；吨营收4671元，同比+1.1%，结构升级持续；吨成本2674元，同比-0.8%，仍有成本红利。其中主品牌青岛啤酒实现产品销量138.1万千升，同比增长0.4%；中高端以上产品实现销量104.2万千升，同比增长3.1%。 ### 705. 【凯格精机】2025年年报&2026年一季报点评：业绩快速增长，光模块设备贡献增长亮点【东吴机械】 业绩高速增长，锡膏印刷与光模块自动化设备贡献增量 2025年 - 主题笔记：[[topics/705|打开完整笔记]] 【凯格精机】2025年年报&2026年一季报点评：业绩快速增长，光模块设备贡献增长亮点【东吴机械】 业绩高速增长，锡膏印刷与光模块自动化设备贡献增量 2025年公司实现营收11.56亿元，同比+34.93%；归母净利润1.87亿元，同比+164.80%；扣非归母净利润1.82亿元，同比+186.17%。25年公司业绩预告归母净利润区间为1.65-2.07亿元，中值1.86亿元，25年归母净利润实际值1.87亿元略高于业绩预告中值。25Q4公司实现营业收入3.81亿元，同比+36.42%；实现归母净利润0.65亿元，同比+147.25%。 ### 706. 【CT食饮】会稽山26Q1季报点评：中高端产品增速领先，省外市场表现良好 26Q1公司收入5亿元，同比+3.9%；归母利润1.2亿元，同比+28%。 产品结构升 - 主题笔记：[[topics/706|打开完整笔记]] 【CT食饮】会稽山26Q1季报点评：中高端产品增速领先，省外市场表现良好 26Q1公司收入5亿元，同比+3.9%；归母利润1.2亿元，同比+28%。 产品结构升级持续，1743表现较好。26Q1中高端/普通/其他酒增速分别为+8.8%/-21%/+73%，预估兰亭系列实现小个位数增长，1743增速30-40%，气泡黄酒线下逐步导入市场。分市场看，上海市场和省外其他市场增速达30%以上，主要在于上海市场经过25年调整后恢复增长，省外兰亭及1743招商等贡献。浙江市场有一定下滑主要在于25Q4公司营销投放较大，26Q1侧重于去库存动作。 ### 707. hcdx 福斯特：光伏胶膜毛利率显著改善，感光干膜量、价格齐升 公司发布2026年一季报，26Q1实现归母净利润3.12亿元，同比减少22.27%，环比增长超过 - 主题笔记：[[topics/707|打开完整笔记]] hcdx 福斯特：光伏胶膜毛利率显著改善，感光干膜量、价格齐升 公司发布2026年一季报，26Q1实现归母净利润3.12亿元，同比减少22.27%，环比增长超过300%；实现扣非归母净利润2.60亿元，同比减少31.16%，环比增长约280%。 公司能实现亮眼业绩的核心原因在于毛利率改善，公司26Q1实现毛利率13.83%，环比增长3.3pct，达到2024H2以来最高水平。公司毛利率改善的核心原因在于3月粒子、胶膜显著涨价，加权来看公司3月胶膜销售毛利率已经超过15%，且高毛利具备持续性。这与我们推荐核心逻辑相耦合，即公司在原材料涨价周期具备超额利润… ### 708. 【天风电子】东山精密：业绩超预期，看好公司全产业链核心优势 ☎️东山精密：2026年一季度公司营收131.38亿元，同比增长52.72%；归母净利润11.10亿 - 主题笔记：[[topics/708|打开完整笔记]] 【天风电子】东山精密：业绩超预期，看好公司全产业链核心优势 ☎️东山精密：2026年一季度公司营收131.38亿元，同比增长52.72%；归母净利润11.10亿元，同比增长143.47%。 公司业绩强势增长主要系索尔思光通讯产品持续导入客户带来利润增长！ 1️⃣光模块业务：手握上游光芯片设计能力，模块业务持续兑现！ ### 709. #市场 - 主题笔记：[[topics/709|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0801__市场__2858811125825521.jpg|420]] ### 710. #尿素 - 主题笔记：[[topics/710|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0801__尿素__8858811125825552.jpg|420]] ### 711. 【财通传媒】三七互娱26Q1利润略超预期，买量效率提升明显 1、 公司26Q1收入37.2亿元，同比-12.3%，尽管《》、《》、《Last Asylum: P - 主题笔记：[[topics/711|打开完整笔记]] 【财通传媒】三七互娱26Q1利润略超预期，买量效率提升明显 1、 公司26Q1收入37.2亿元，同比-12.3%，尽管《》、《》、《Last Asylum: Plague》贡献增量，但老游戏下滑较多。 2、 毛利率77.9%，环比+5.2pct，我们认为得益于新老代理游戏分成结构调整以及自研游戏《》收入占比提升；在《Last Asylum: Plague》有一定投流费用的情况下，销售费用率同比-6.5pct，我们认为得益于公司买量效率的提升以及老游戏进入利润释放期。 ### 712. 【招商电子】景旺电子：1.6T光模块新进弹性厂商，值得重视它的锐度！ 目前光模块上游物料供给紧张已是不争的事实，PCB环节亦是如此，这受制于产能扩张周期长、良率 - 主题笔记：[[topics/712|打开完整笔记]] 【招商电子】景旺电子：1.6T光模块新进弹性厂商，值得重视它的锐度！ 目前光模块上游物料供给紧张已是不争的事实，PCB环节亦是如此，这受制于产能扩张周期长、良率爬坡慢、原料供给紧张等多个因素。从800G到1.6T，PCB从5阶HDI升级为6阶SLP，需要采用大量mSAP产线工艺，这也造成SLP报价逐季上调，Q1涨价了20%，Q2-Q3预计随着1.6T持续上量还会继续上涨。据测算，1.6T光模块PCB的26/27年市场规模80e/200-250e，且后续涨价趋势下亦有上修空间。在此，我注重强调目前1.6T光模块的SLP价格在35美金左右，净利率相当高，明… ### 713. 【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现 业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入​​73.0亿元​​，同比增长​ - 主题笔记：[[topics/713|打开完整笔记]] 【国金交运】中远海能：Q1业绩大幅增长，油运高景气持续兑现 业绩情况：中远海能发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入​​73.0亿元​​，同比增长​​26.9%​​；实现归母净利润​​21.7亿元​​，同比大幅增长​​206.7%​​；扣非归母净利润​​20.50亿元​​，同比增长​​189.8%​​。业绩爆发的核心驱动力源于外贸油运市场维持高位运行。✅ 经营要点： ### 714. [红包]【招商电子】江波龙2025年及26Q1业绩点评：26Q1营收和利润环比持续高增长，存货规模超预期提升！ [太阳]2025年：营收227.66亿元，同比+ - 主题笔记：[[topics/714|打开完整笔记]] [红包]【招商电子】江波龙2025年及26Q1业绩点评：26Q1营收和利润环比持续高增长，存货规模超预期提升！ [太阳]2025年：营收227.66亿元，同比+30%，归母净利润14.23亿元，同比+185%，分业务来看，嵌入式存储营收100.12亿元，占比43.98%，固态硬盘营收55.7亿元，占比24.46%，移动存储营收48.94亿元，占比21.5%，内存条营收22.16亿元，占比9.74%。2025年公司企业级业务营收17.83亿元，同比+93.30%，Zilia品牌营收29.24亿元，同比+26.49%，Lexar品牌收入47.41亿元，同比… ### 715. 🔥【国金机械】恒立液压26Q1业绩点评：收入如期高增，汇兑损失和新工厂影响利润 💡公司 26Q1收入32.1亿，同比+32.5%；归母净利润6.5亿，同比+5. - 主题笔记：[[topics/715|打开完整笔记]] 🔥【国金机械】恒立液压26Q1业绩点评：收入如期高增，汇兑损失和新工厂影响利润 💡公司 26Q1收入32.1亿，同比+32.5%；归母净利润6.5亿，同比+5.6%，主因汇兑损失 2 亿和新工厂亏损所致。 ⭕️收入进入高增长通道。 ### 716. 【招商电新】科士达2025全年&2026一季度简评 1、公司公告 2025 年实现收入、归母净利润、扣非归母净利润 52.70、6.11、5.77亿元，同比增长 - 主题笔记：[[topics/716|打开完整笔记]] 【招商电新】科士达2025全年&2026一季度简评 1、公司公告 2025 年实现收入、归母净利润、扣非归母净利润 52.70、6.11、5.77亿元，同比增长 26.72%、54.97%、67.51%。其中25Q4单季度收入、归母净利润、扣非净利润16.62、1.65、1.57亿元，同比增长33.22%、341.99%、889.19%。2026Q1实现收入、归母净利润、扣非归母净利润 12.40、1.39、1.30亿元，同比提升 31.47%、24.84%、26.06%。 经过2024年户储行业去库存后，业绩在2024年触底、2025年明显回弹修复，… ### 717. • ：Infineon同时受益于AI data centre power结构性增长和模拟/MCU周期复苏，估值框架正在从单一周期股向Data Centre SO - 主题笔记：[[topics/717|打开完整笔记]] • ：Infineon同时受益于AI data centre power结构性增长和模拟/MCU周期复苏，估值框架正在从单一周期股向Data Centre SOTP重估。 • ：大摩将目标价从54欧元上调至58欧元，预计FY27/FY28 Data Centre收入分别达到24.4亿/35.8亿欧元。 • ：Rubin Ultra、Feynman机柜power semi价值量、PCS侧边电源架构、800V DC和工业/汽车周期复苏节奏。 ### 718. 【迈为股份】更新： 1、26Q1合同负债环比25年底+40% 2、25年半导体收入6.6亿，毛利率45% 3、经营性净现金流一季度炸裂❗️20亿，说明海外客户是 - 主题笔记：[[topics/718|打开完整笔记]] 【迈为股份】更新： 1、26Q1合同负债环比25年底+40% 2、25年半导体收入6.6亿，毛利率45% ### 719. • ：中国AI accelerator不再只是政策替代逻辑，而是进入由推理需求、TCO、cost per token和客户执行力共同决定的商业化阶段。 • ：大 - 主题笔记：[[topics/719|打开完整笔记]] • ：中国AI accelerator不再只是政策替代逻辑，而是进入由推理需求、TCO、cost per token和客户执行力共同决定的商业化阶段。 • ：大摩预计中国AI芯片市场空间2030年达到670亿美元，国产自给率升至86%；国产芯片TCO较中国可获得的NVIDIA产品低30%至60%。 • ：Cambricon、Iluvatar与MetaX的差异化在于CSP客户、软件迁移、供应链可见度和定价纪律，后续价格竞争可能提前到来。 ### 720. #监管 - 主题笔记：[[topics/720|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0759__监管__5121188852118554.jpg|420]] ### 721. • ：NAND短期涨价已被市场理解，但大摩认为AI投资强度和hyperscaler预付款将延长景气持续性，SanDisk现金流仍被低估。 • ：大摩将目标价从6 - 主题笔记：[[topics/721|打开完整笔记]] • ：NAND短期涨价已被市场理解，但大摩认为AI投资强度和hyperscaler预付款将延长景气持续性，SanDisk现金流仍被低估。 • ：大摩将目标价从690美元上调至1100美元，预计Q1/Q2 NAND ASP分别上涨65%/50%，2026/2027 EPS升至127.92/149.68美元。 • ：长期LTA预付款、eSSD需求、QLC/BiCS8成本改善、capex是否重启，以及NAND景气是否能跨越传统周期波动。 ### 722. #钠电池 - 主题笔记：[[topics/722|打开完整笔记]] ![[assets/images/260428_0758__钠电池__8858811125881842.jpg|420]] ### 723. 【GFDX】锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点，看好锂电板块行情持续性20260427 锂电材料业绩集体爆发。今日，天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩，业 - 主题笔记：[[topics/723|打开完整笔记]] 【GFDX】锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点，看好锂电板块行情持续性20260427 锂电材料业绩集体爆发。今日，天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩，业绩同比大幅增长。我们认为，25Q4以来，锂电行业供需关系逐步改善，不同环节锂电材料盈利持续修复，26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期，我们认为，高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增，看好锂电板块行情持续性！ 天赐： 26Q1归母净利润16.54亿元，同比+1005.75%，电解液出货量20.2w吨，对应单吨盈利7.5k（25Q4单吨盈利约为4k）。 ### 724. • ：大摩预计NXPI和ON受益于模拟周期修复、汽车趋势好于预期和power需求改善；QCOM基本面仍弱，但short squeeze风险上升。 • ：ON目标 - 主题笔记：[[topics/724|打开完整笔记]] • ：大摩预计NXPI和ON受益于模拟周期修复、汽车趋势好于预期和power需求改善；QCOM基本面仍弱，但short squeeze风险上升。 • ：ON目标价从64美元上调至85美元；NXPI 2Q收入预计环比增长2.6%，ON 2Q收入预计环比增长4.3%。 • ：NXPI汽车可见度、channel inventory补库、ON SiC/power需求和毛利率利用率，以及QCOM数据中心叙事是否在6月投资者日继续发酵。 ### 725. 【国泰海通电新徐强团队】钠电更新：宁德时代和海博思创签订60GWh钠电订单，全球最大钠电合作协议 速览：4.27，宁德时代和海博思创签订了储能钠离子电池合作协议 - 主题笔记：[[topics/725|打开完整笔记]] 【国泰海通电新徐强团队】钠电更新：宁德时代和海博思创签订60GWh钠电订单，全球最大钠电合作协议 速览：4.27，宁德时代和海博思创签订了储能钠离子电池合作协议，3年60GWh，钠电迎来产业化拐点，宁德时代已攻克钠电量产全链条难题。估计今年1-5GWh，明年15-20GWh，后年30GWh。 钠电成本拐点将至。目前磷酸铁锂电芯价格在0.38元/Wh左右，随着碳酸锂和锂电材料价格上涨以，电芯价格报价突破0.4元/Wh。2025年钠电池电芯均价约为0.52元/Wh，2026年电芯成本有望降至0.38-0.40元/Wh（中科海钠表示1GWh量产线可做到0.4… ### 726. • ：Google TPU 8t/8i显示AI accelerator正从通用算力走向训练、推理和agentic workload的架构分工，台积电则继续强化先 - 主题笔记：[[topics/726|打开完整笔记]] • ：Google TPU 8t/8i显示AI accelerator正从通用算力走向训练、推理和agentic workload的架构分工，台积电则继续强化先进制程与先进封装路线。 • ：TPU 8t可训练13.4万颗XPU并扩展至100万颗，支持FP4；TPU 8i SRAM为Ironwood的3倍，性能/美元较上一代提升80%。 • ：Broadcom与Google TPU合作、Marvell在Axion CPU/小型推理芯片中的角色、OCS网络拓扑，以及台积电2028至2029年N2U/A12/A13与SoW进展。 ### 727. 【中信证券电池与能源管理】今日重要公告 📫【业绩公告】 1、星源材质公告2026Q1营收10.81亿元（同比+21.53%，环比-7.43%），归母净利润0.2 - 主题笔记：[[topics/727|打开完整笔记]] 【中信证券电池与能源管理】今日重要公告 📫【业绩公告】 1、星源材质公告2026Q1营收10.81亿元（同比+21.53%，环比-7.43%），归母净利润0.29亿元（同比-37.33%，环比扭亏），扣非归母净利润0.22亿元（同比-37.17%，环比-130.68%） ### 728. 诚达药业：26Q1业绩超预期， GLP-1 口服小分子与小核酸订单进入商业化出货，收入端开启高增长 事件： 公司公告2026年Q1业绩，1Q26公司实现营业收入 - 主题笔记：[[topics/728|打开完整笔记]] 诚达药业：26Q1业绩超预期， GLP-1 口服小分子与小核酸订单进入商业化出货，收入端开启高增长 事件： 公司公告2026年Q1业绩，1Q26公司实现营业收入 1.28 亿元，同比增长 68.06%。两大新业务减肥类产品（GLP-1 小分子中间体）与小核酸类药物（涵盖单体及递送系统关键中间体）正式迈入“订单落地、商业化出货”的实质性业务增长期。 诚达药业，深度布局口服GLP-1小分子与小核酸两大医药未来最大增长赛道，并已绑定大客户、进入MNC产业链，成长确定性与业绩弹性兼备。 ### 729. 🔥 📈标普 500 指数上涨 12 个基点，收于 7174 点，尾盘集合竞价买入规模为 8.15 亿美元；纳斯达克 100 指数上涨 1 个基点，收于 2730 - 主题笔记：[[topics/729|打开完整笔记]] 🔥 📈标普 500 指数上涨 12 个基点，收于 7174 点，尾盘集合竞价买入规模为 8.15 亿美元；纳斯达克 100 指数上涨 1 个基点，收于 27306 点；罗素 2000 指数上涨 7 个基点，收于 2788 点；道琼斯工业平均指数下跌 13 个基点，收于 49168 点。 📊美国所有股票交易所合计成交 156 亿股，低于年初至今的日均 194 亿股。 ### 730. 思维纪要社 每日汇总 | 2026-04-27（周一）| 北京时间 汇总时间：2026-04-28 00:40 | 帖子总数：491条（文本）| 帖子时间范围： - 主题笔记：[[topics/730|打开完整笔记]] 思维纪要社 每日汇总 | 2026-04-27（周一）| 北京时间 汇总时间：2026-04-28 00:40 | 帖子总数：491条（文本）| 帖子时间范围：01:04-22:42 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ## 研报 ### 001. #研报 - 主题笔记：[[topics/001|打开完整笔记]] - 华源证券-交通运输行业周报(2026年4月13日-2026年4月19日)：油运静待通航，航空底部夯实-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BA%A4%E9%80%9A%E8%BF%90%E8%BE%93%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%282026%E5%B9%B44%E6%9C%8813%E6%97%A5-2026%E5%B9%B44%E6%9C%8819%E6%97%A5%29%EF%BC%9A%E6%B2%B9%E8%BF%90%E9%9D%99%E5%BE%85%E9%80%9A%E8%88%AA%EF%BC%8C%E8%88%AA%E7%A9%BA%E5%BA%95%E9%83%A8%E5%A4%AF%E5%AE%9E-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884282888182) - 华源证券-传媒互联网行业周报：完美世界《异环》上线在即，关注AI应用和新游表现-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BC%A0%E5%AA%92%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%AE%8C%E7%BE%8E%E4%B8%96%E7%95%8C%E3%80%8A%E5%BC%82%E7%8E%AF%E3%80%8B%E4%B8%8A%E7%BA%BF%E5%9C%A8%E5%8D%B3%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8AI%E5%BA%94%E7%94%A8%E5%92%8C%E6%96%B0%E6%B8%B8%E8%A1%A8%E7%8E%B0-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884282888182) - 华源证券-农林牧渔行业周报：生猪周期拐点或将近，农产品宏观逻辑中长期稳固-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%86%9C%E6%9E%97%E7%89%A7%E6%B8%94%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%94%9F%E7%8C%AA%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%8B%90%E7%82%B9%E6%88%96%E5%B0%86%E8%BF%91%EF%BC%8C%E5%86%9C%E4%BA%A7%E5%93%81%E5%AE%8F%E8%A7%82%E9%80%BB%E8%BE%91%E4%B8%AD%E9%95%BF%E6%9C%9F%E7%A8%B3%E5%9B%BA-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884282888182) - 华源证券-北交所周观察第七十三期：公募基金积极参与中科仪网下申购，北证50指数基金扩容有望提振市场信心-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%97%E4%BA%A4%E6%89%80%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F%E7%AC%AC%E4%B8%83%E5%8D%81%E4%B8%89%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E5%85%AC%E5%8B%9F%E5%9F%BA%E9%87%91%E7%A7%AF%E6%9E%81%E5%8F%82%E4%B8%8E%E4%B8%AD%E7%A7%91%E4%BB%AA%E7%BD%91%E4%B8%8B%E7%94%B3%E8%B4%AD%EF%BC%8C%E5%8C%97%E8%AF%8150%E6%8C%87%E6%95%B0%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%89%A9%E5%AE%B9%E6%9C%89%E6%9C%9B%E6%8F%90%E6%8C%AF%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BF%A1%E5%BF%83-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884282888182) - 华源证券-大能源行业2026年第15周周报：绿色燃料成本或为胜负手，电价拐点或因战局与气候提前-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%8E%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%A4%A7%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC15%E5%91%A8%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%BB%BF%E8%89%B2%E7%87%83%E6%96%99%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%88%96%E4%B8%BA%E8%83%9C%E8%B4%9F%E6%89%8B%EF%BC%8C%E7%94%B5%E4%BB%B7%E6%8B%90%E7%82%B9%E6%88%96%E5%9B%A0%E6%88%98%E5%B1%80%E4%B8%8E%E6%B0%94%E5%80%99%E6%8F%90%E5%89%8D-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884282888182) - 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金融街证券-高端制造行业ETF双周报：航天任务密集实施，人形机器人工业化应用加速-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%87%91%E8%9E%8D%E8%A1%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%AB%98%E7%AB%AF%E5%88%B6%E9%80%A0%E8%A1%8C%E4%B8%9AETF%E5%8F%8C%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E8%88%AA%E5%A4%A9%E4%BB%BB%E5%8A%A1%E5%AF%86%E9%9B%86%E5%AE%9E%E6%96%BD%EF%BC%8C%E4%BA%BA%E5%BD%A2%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E4%B8%9A%E5%8C%96%E5%BA%94%E7%94%A8%E5%8A%A0%E9%80%9F-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884282888482) ### 003. #研报 - 主题笔记：[[topics/003|打开完整笔记]] - 开源证券-农林牧渔行业点评报告：3月养殖端加速出栏兑现压力，能繁边际回落去化趋势初步确立-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%86%9C%E6%9E%97%E7%89%A7%E6%B8%94%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%82%B9%E8%AF%84%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A3%E6%9C%88%E5%85%BB%E6%AE%96%E7%AB%AF%E5%8A%A0%E9%80%9F%E5%87%BA%E6%A0%8F%E5%85%91%E7%8E%B0%E5%8E%8B%E5%8A%9B%EF%BC%8C%E8%83%BD%E7%B9%81%E8%BE%B9%E9%99%85%E5%9B%9E%E8%90%BD%E5%8E%BB%E5%8C%96%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%88%9D%E6%AD%A5%E7%A1%AE%E7%AB%8B-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-宏观经济专题：一线城市地产成交维持韧性-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%AE%8F%E8%A7%82%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E4%B8%93%E9%A2%98%EF%BC%9A%E4%B8%80%E7%BA%BF%E5%9F%8E%E5%B8%82%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%88%90%E4%BA%A4%E7%BB%B4%E6%8C%81%E9%9F%A7%E6%80%A7-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-投资策略专题：油门加速，“二次点火”成长为先-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E4%B8%93%E9%A2%98%EF%BC%9A%E6%B2%B9%E9%97%A8%E5%8A%A0%E9%80%9F%EF%BC%8C%E2%80%9C%E4%BA%8C%E6%AC%A1%E7%82%B9%E7%81%AB%E2%80%9D%E6%88%90%E9%95%BF%E4%B8%BA%E5%85%88-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-投资策略周报：再论微观结构和景气投资-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%86%8D%E8%AE%BA%E5%BE%AE%E8%A7%82%E7%BB%93%E6%9E%84%E5%92%8C%E6%99%AF%E6%B0%94%E6%8A%95%E8%B5%84-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-投资策略点评：机构关注度环比回升，电力设备、汽车、计算机-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E6%9C%BA%E6%9E%84%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%BA%A6%E7%8E%AF%E6%AF%94%E5%9B%9E%E5%8D%87%EF%BC%8C%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%AE%BE%E5%A4%87%E3%80%81%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E3%80%81%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-杰普特(688025)公司首次覆盖报告：光通信新锐正在冉冉升起-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9D%B0%E6%99%AE%E7%89%B9%28688025%29%E5%85%AC%E5%8F%B8%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E5%85%89%E9%80%9A%E4%BF%A1%E6%96%B0%E9%94%90%E6%AD%A3%E5%9C%A8%E5%86%89%E5%86%89%E5%8D%87%E8%B5%B7-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-海外制造消费行业周报：Bloom+Energy与Oracle达成燃料电池协议，AI需求+人才流入推高中国香港经济-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%88%B6%E9%80%A0%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9ABloom%2BEnergy%E4%B8%8EOracle%E8%BE%BE%E6%88%90%E7%87%83%E6%96%99%E7%94%B5%E6%B1%A0%E5%8D%8F%E8%AE%AE%EF%BC%8CAI%E9%9C%80%E6%B1%82%2B%E4%BA%BA%E6%89%8D%E6%B5%81%E5%85%A5%E6%8E%A8%E9%AB%98%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E9%A6%99%E6%B8%AF%E7%BB%8F%E6%B5%8E-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-计算机行业点评报告：长十乙首飞在即，中国商业航天有望迈入新征程-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%82%B9%E8%AF%84%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E9%95%BF%E5%8D%81%E4%B9%99%E9%A6%96%E9%A3%9E%E5%9C%A8%E5%8D%B3%EF%BC%8C%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%88%AA%E5%A4%A9%E6%9C%89%E6%9C%9B%E8%BF%88%E5%85%A5%E6%96%B0%E5%BE%81%E7%A8%8B-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) - 开源证券-银行业理财登2026Q1季报解读：理财客群数量高增，存款&基金仓位再创新高-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%93%B6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%90%86%E8%B4%A2%E7%99%BB2026Q1%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E7%90%86%E8%B4%A2%E5%AE%A2%E7%BE%A4%E6%95%B0%E9%87%8F%E9%AB%98%E5%A2%9E%EF%BC%8C%E5%AD%98%E6%AC%BE%26%E5%9F%BA%E9%87%91%E4%BB%93%E4%BD%8D%E5%86%8D%E5%88%9B%E6%96%B0%E9%AB%98-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555412) ### 004. #研报 - 主题笔记：[[topics/004|打开完整笔记]] - 南京证券-A股估值全景变化(数据截至4月17日)-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%8D%97%E4%BA%AC%E8%AF%81%E5%88%B8-A%E8%82%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%85%A8%E6%99%AF%E5%8F%98%E5%8C%96%28%E6%95%B0%E6%8D%AE%E6%88%AA%E8%87%B34%E6%9C%8817%E6%97%A5%29-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 平安证券-A股策略周报：中东谈判+财报披露窗口期，A股如何布局？-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-A%E8%82%A1%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E4%B8%9C%E8%B0%88%E5%88%A4%2B%E8%B4%A2%E6%8A%A5%E6%8A%AB%E9%9C%B2%E7%AA%97%E5%8F%A3%E6%9C%9F%EF%BC%8CA%E8%82%A1%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%B8%83%E5%B1%80%EF%BC%9F-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 平安证券-储能行业系列报告(二)户储工商储：全球多点开花，景气向上可期-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%82%A8%E8%83%BD%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%B3%BB%E5%88%97%E6%8A%A5%E5%91%8A%28%E4%BA%8C%29%E6%88%B7%E5%82%A8%E5%B7%A5%E5%95%86%E5%82%A8%EF%BC%9A%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A4%9A%E7%82%B9%E5%BC%80%E8%8A%B1%EF%BC%8C%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%90%91%E4%B8%8A%E5%8F%AF%E6%9C%9F-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 平安证券-电力设备及新能源行业周报：“明阳天成号”完成技术验证，爱旭大规模改造升级电池产能-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%AE%BE%E5%A4%87%E5%8F%8A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E2%80%9C%E6%98%8E%E9%98%B3%E5%A4%A9%E6%88%90%E5%8F%B7%E2%80%9D%E5%AE%8C%E6%88%90%E6%8A%80%E6%9C%AF%E9%AA%8C%E8%AF%81%EF%BC%8C%E7%88%B1%E6%97%AD%E5%A4%A7%E8%A7%84%E6%A8%A1%E6%94%B9%E9%80%A0%E5%8D%87%E7%BA%A7%E7%94%B5%E6%B1%A0%E4%BA%A7%E8%83%BD-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 平安证券-电力设备及新能源行业逆变器Q1出口跟踪：发达市场、新兴市场多点开花-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%AE%BE%E5%A4%87%E5%8F%8A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E9%80%86%E5%8F%98%E5%99%A8Q1%E5%87%BA%E5%8F%A3%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E5%8F%91%E8%BE%BE%E5%B8%82%E5%9C%BA%E3%80%81%E6%96%B0%E5%85%B4%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%A4%9A%E7%82%B9%E5%BC%80%E8%8A%B1-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 开源证券-远望谷(002161)公司首次覆盖报告：RFID传统主业守正创新，TOC消费物联网开新局-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%BF%9C%E6%9C%9B%E8%B0%B7%28002161%29%E5%85%AC%E5%8F%B8%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9ARFID%E4%BC%A0%E7%BB%9F%E4%B8%BB%E4%B8%9A%E5%AE%88%E6%AD%A3%E5%88%9B%E6%96%B0%EF%BC%8CTOC%E6%B6%88%E8%B4%B9%E7%89%A9%E8%81%94%E7%BD%91%E5%BC%80%E6%96%B0%E5%B1%80-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 麦高证券-旅游行业跟踪报告：清明假期出游热度高，五一出游同比预期微增-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%BA%A6%E9%AB%98%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%97%85%E6%B8%B8%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E6%B8%85%E6%98%8E%E5%81%87%E6%9C%9F%E5%87%BA%E6%B8%B8%E7%83%AD%E5%BA%A6%E9%AB%98%EF%BC%8C%E4%BA%94%E4%B8%80%E5%87%BA%E6%B8%B8%E5%90%8C%E6%AF%94%E9%A2%84%E6%9C%9F%E5%BE%AE%E5%A2%9E-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 麦高证券-策略周报-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%BA%A6%E9%AB%98%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) - 麦高证券-飞机租赁行业跟踪报告：供需失衡持续推高飞机市场价值和租赁费率-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%BA%A6%E9%AB%98%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%A3%9E%E6%9C%BA%E7%A7%9F%E8%B5%81%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E9%9C%80%E5%A4%B1%E8%A1%A1%E6%8C%81%E7%BB%AD%E6%8E%A8%E9%AB%98%E9%A3%9E%E6%9C%BA%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%92%8C%E7%A7%9F%E8%B5%81%E8%B4%B9%E7%8E%87-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888818) ### 005. #研报 - 主题笔记：[[topics/005|打开完整笔记]] - 山西证券-农业行业周报：生猪行业持续亏损，关注后续产能去化-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%86%9C%E4%B8%9A%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%94%9F%E7%8C%AA%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%8C%81%E7%BB%AD%E4%BA%8F%E6%8D%9F%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%90%8E%E7%BB%AD%E4%BA%A7%E8%83%BD%E5%8E%BB%E5%8C%96-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 山西证券-煤炭行业2026年一季度煤炭债复盘：海外局势紧张，煤炭债料有超额表现-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%85%A4%E7%82%AD%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%85%A4%E7%82%AD%E5%80%BA%E5%A4%8D%E7%9B%98%EF%BC%9A%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%B1%80%E5%8A%BF%E7%B4%A7%E5%BC%A0%EF%BC%8C%E7%85%A4%E7%82%AD%E5%80%BA%E6%96%99%E6%9C%89%E8%B6%85%E9%A2%9D%E8%A1%A8%E7%8E%B0-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 山西证券-煤炭行业周报：淡季不淡，看好煤炭持续上涨-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%85%A4%E7%82%AD%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%B7%A1%E5%AD%A3%E4%B8%8D%E6%B7%A1%EF%BC%8C%E7%9C%8B%E5%A5%BD%E7%85%A4%E7%82%AD%E6%8C%81%E7%BB%AD%E4%B8%8A%E6%B6%A8-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 山西证券-煤炭行业进口数据拆解26年3月：焦煤进口放量，美伊冲突或影响蒙古煤炭供应-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%85%A4%E7%82%AD%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%BF%9B%E5%8F%A3%E6%95%B0%E6%8D%AE%E6%8B%86%E8%A7%A326%E5%B9%B43%E6%9C%88%EF%BC%9A%E7%84%A6%E7%85%A4%E8%BF%9B%E5%8F%A3%E6%94%BE%E9%87%8F%EF%BC%8C%E7%BE%8E%E4%BC%8A%E5%86%B2%E7%AA%81%E6%88%96%E5%BD%B1%E5%93%8D%E8%92%99%E5%8F%A4%E7%85%A4%E7%82%AD%E4%BE%9B%E5%BA%94-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 平安证券-医药行业：多发性骨髓瘤市场空间广阔，国内药企围绕下一代疗法积极布局-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E5%A4%9A%E5%8F%91%E6%80%A7%E9%AA%A8%E9%AB%93%E7%98%A4%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%A9%BA%E9%97%B4%E5%B9%BF%E9%98%94%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E5%86%85%E8%8D%AF%E4%BC%81%E5%9B%B4%E7%BB%95%E4%B8%8B%E4%B8%80%E4%BB%A3%E7%96%97%E6%B3%95%E7%A7%AF%E6%9E%81%E5%B8%83%E5%B1%80-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 平安证券-有色金属行业周报：有色金属反弹，关注中长期布局机会-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9C%89%E8%89%B2%E9%87%91%E5%B1%9E%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%9C%89%E8%89%B2%E9%87%91%E5%B1%9E%E5%8F%8D%E5%BC%B9%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%B8%AD%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%B8%83%E5%B1%80%E6%9C%BA%E4%BC%9A-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 平安证券-海外宏观周报：市场定价局势降级-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E5%B1%80%E5%8A%BF%E9%99%8D%E7%BA%A7-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 平安证券-石油石化行业周报：美伊冲突有所降温，国际油价高位回落-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E7%9F%B3%E5%8C%96%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E4%BC%8A%E5%86%B2%E7%AA%81%E6%9C%89%E6%89%80%E9%99%8D%E6%B8%A9%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E9%99%85%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E9%AB%98%E4%BD%8D%E5%9B%9E%E8%90%BD-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) - 平安证券-计算机行业：中际旭创发布2026Q1业绩，受益于AI算力需求强劲-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B9%B3%E5%AE%89%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E9%99%85%E6%97%AD%E5%88%9B%E5%8F%91%E5%B8%832026Q1%E4%B8%9A%E7%BB%A9%EF%BC%8C%E5%8F%97%E7%9B%8A%E4%BA%8EAI%E7%AE%97%E5%8A%9B%E9%9C%80%E6%B1%82%E5%BC%BA%E5%8A%B2-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454555552) ### 006. #研报 - 主题笔记：[[topics/006|打开完整笔记]] - 上海证券-2026年新消费行业春季策略：AI皆可赋能，开启数智消费-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%B8%8A%E6%B5%B7%E8%AF%81%E5%88%B8-2026%E5%B9%B4%E6%96%B0%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%98%A5%E5%AD%A3%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9AAI%E7%9A%86%E5%8F%AF%E8%B5%8B%E8%83%BD%EF%BC%8C%E5%BC%80%E5%90%AF%E6%95%B0%E6%99%BA%E6%B6%88%E8%B4%B9-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888458) - 上海证券-计算机行业2026年春季投资策略：聚焦AI主线，布局未来产业-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%B8%8A%E6%B5%B7%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B4%E6%98%A5%E5%AD%A3%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E8%81%9A%E7%84%A6AI%E4%B8%BB%E7%BA%BF%EF%BC%8C%E5%B8%83%E5%B1%80%E6%9C%AA%E6%9D%A5%E4%BA%A7%E4%B8%9A-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888458) - 山西证券-新材料行业周报：覆铜板及上游材料全面涨价持续，关注覆铜板产业链发展机遇-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%96%B0%E6%9D%90%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E8%A6%86%E9%93%9C%E6%9D%BF%E5%8F%8A%E4%B8%8A%E6%B8%B8%E6%9D%90%E6%96%99%E5%85%A8%E9%9D%A2%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E6%8C%81%E7%BB%AD%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E8%A6%86%E9%93%9C%E6%9D%BF%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E9%93%BE%E5%8F%91%E5%B1%95%E6%9C%BA%E9%81%87-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888458) - 山西证券-通信行业周跟踪：关注光通信主线行情的扩散方向以及国产算力积极进展-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%80%9A%E4%BF%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%85%89%E9%80%9A%E4%BF%A1%E4%B8%BB%E7%BA%BF%E8%A1%8C%E6%83%85%E7%9A%84%E6%89%A9%E6%95%A3%E6%96%B9%E5%90%91%E4%BB%A5%E5%8F%8A%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E7%AE%97%E5%8A%9B%E7%A7%AF%E6%9E%81%E8%BF%9B%E5%B1%95-260422.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/Fgm1i6NdaJjK8hefGdms-U-9gNYd?attname=%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%80%9A%E4%BF%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%85%89%E9%80%9A%E4%BF%A1%E4%B8%BB%E7%BA%BF%E8%A1%8C%E6%83%85%E7%9A%84%E6%89%A9%E6%95%A3%E6%96%B9%E5%90%91%E4%BB%A5%E5%8F%8A%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E7%AE%97%E5%8A%9B%E7%A7%AF%E6%9E%81%E8%BF%9B%E5%B1%95-260422.pdf&e=1778500848&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:aQ6_VkFaLATuAaWt0iNBSiU58F0=) - 申万宏源-A股2025年报和2026年一季报行业业绩前瞻：AI算力+涨价资源品+新能源景气上行-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-A%E8%82%A12025%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E5%92%8C2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%89%8D%E7%9E%BB%EF%BC%9AAI%E7%AE%97%E5%8A%9B%2B%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E8%B5%84%E6%BA%90%E5%93%81%2B%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%99%AF%E6%B0%94%E4%B8%8A%E8%A1%8C-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888458) - 申万宏源-“地缘压力测试”系列之三：冲突缓和后，美债利率能否“回到原点”？-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E2%80%9C%E5%9C%B0%E7%BC%98%E5%8E%8B%E5%8A%9B%E6%B5%8B%E8%AF%95%E2%80%9D%E7%B3%BB%E5%88%97%E4%B9%8B%E4%B8%89%EF%BC%9A%E5%86%B2%E7%AA%81%E7%BC%93%E5%92%8C%E5%90%8E%EF%BC%8C%E7%BE%8E%E5%80%BA%E5%88%A9%E7%8E%87%E8%83%BD%E5%90%A6%E2%80%9C%E5%9B%9E%E5%88%B0%E5%8E%9F%E7%82%B9%E2%80%9D%EF%BC%9F-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585888458) - 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申万宏源-地产及物管行业周报：《求是》年内第3次为房地产重磅发声，3月70城中13城二手住宅房价环比上涨-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E5%8F%8A%E7%89%A9%E7%AE%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E3%80%8A%E6%B1%82%E6%98%AF%E3%80%8B%E5%B9%B4%E5%86%85%E7%AC%AC3%E6%AC%A1%E4%B8%BA%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E9%87%8D%E7%A3%85%E5%8F%91%E5%A3%B0%EF%BC%8C3%E6%9C%8870%E5%9F%8E%E4%B8%AD13%E5%9F%8E%E4%BA%8C%E6%89%8B%E4%BD%8F%E5%AE%85%E6%88%BF%E4%BB%B7%E7%8E%AF%E6%AF%94%E4%B8%8A%E6%B6%A8-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) - 申万宏源-地产及物管行业周报：一二手房成交月同比均增长，首批4单商业不动产REITs获批-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E5%8F%8A%E7%89%A9%E7%AE%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%B8%80%E4%BA%8C%E6%89%8B%E6%88%BF%E6%88%90%E4%BA%A4%E6%9C%88%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%9D%87%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%8C%E9%A6%96%E6%89%B94%E5%8D%95%E5%95%86%E4%B8%9A%E4%B8%8D%E5%8A%A8%E4%BA%A7REITs%E8%8E%B7%E6%89%B9-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) - 申万宏源-改革破局：公积金制度的“新时代”？-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E6%94%B9%E9%9D%A9%E7%A0%B4%E5%B1%80%EF%BC%9A%E5%85%AC%E7%A7%AF%E9%87%91%E5%88%B6%E5%BA%A6%E7%9A%84%E2%80%9C%E6%96%B0%E6%97%B6%E4%BB%A3%E2%80%9D%EF%BC%9F-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) - 申万宏源-畜牧养殖行业中证畜牧养殖产业指数投资价值分析：周期底部蓄力，畜牧养殖指数价值凸显-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E7%95%9C%E7%89%A7%E5%85%BB%E6%AE%96%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%AD%E8%AF%81%E7%95%9C%E7%89%A7%E5%85%BB%E6%AE%96%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%8C%87%E6%95%B0%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E5%91%A8%E6%9C%9F%E5%BA%95%E9%83%A8%E8%93%84%E5%8A%9B%EF%BC%8C%E7%95%9C%E7%89%A7%E5%85%BB%E6%AE%96%E6%8C%87%E6%95%B0%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%87%B8%E6%98%BE-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) - 申万宏源-策略一周回顾展望：二季度关注什么？-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E7%AD%96%E7%95%A5%E4%B8%80%E5%91%A8%E5%9B%9E%E9%A1%BE%E5%B1%95%E6%9C%9B%EF%BC%9A%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%BB%80%E4%B9%88%EF%BC%9F-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) - 申万宏源-纺织服装行业周报：本周发布26Q1前瞻，上游涨价可期，下游表现分化-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E7%BA%BA%E7%BB%87%E6%9C%8D%E8%A3%85%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%9C%AC%E5%91%A8%E5%8F%91%E5%B8%8326Q1%E5%89%8D%E7%9E%BB%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E6%B8%B8%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E5%8F%AF%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E6%B8%B8%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E5%88%86%E5%8C%96-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) - 申万宏源-非银金融行业周报：券商薪酬指标修订指向长效激励约束，平安系再次增持中国人寿(H)-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2306__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E9%9D%9E%E9%93%B6%E9%87%91%E8%9E%8D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%88%B8%E5%95%86%E8%96%AA%E9%85%AC%E6%8C%87%E6%A0%87%E4%BF%AE%E8%AE%A2%E6%8C%87%E5%90%91%E9%95%BF%E6%95%88%E6%BF%80%E5%8A%B1%E7%BA%A6%E6%9D%9F%EF%BC%8C%E5%B9%B3%E5%AE%89%E7%B3%BB%E5%86%8D%E6%AC%A1%E5%A2%9E%E6%8C%81%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BA%BA%E5%AF%BF%28H%29-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585884188) ### 008. #研报 - 主题笔记：[[topics/008|打开完整笔记]] - 申万宏源-化妆品医美行业周报：3月化妆品社零高增，预计Q2旺季再创新高-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%8C%96%E5%A6%86%E5%93%81%E5%8C%BB%E7%BE%8E%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A3%E6%9C%88%E5%8C%96%E5%A6%86%E5%93%81%E7%A4%BE%E9%9B%B6%E9%AB%98%E5%A2%9E%EF%BC%8C%E9%A2%84%E8%AE%A1Q2%E6%97%BA%E5%AD%A3%E5%86%8D%E5%88%9B%E6%96%B0%E9%AB%98-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-化工行业周报：淡化短期博弈，重视长期逻辑，化工配置价值凸显-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%8C%96%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%B7%A1%E5%8C%96%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E5%8D%9A%E5%BC%88%EF%BC%8C%E9%87%8D%E8%A7%86%E9%95%BF%E6%9C%9F%E9%80%BB%E8%BE%91%EF%BC%8C%E5%8C%96%E5%B7%A5%E9%85%8D%E7%BD%AE%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%87%B8%E6%98%BE-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-宏观专题报告：油价飙升下的“供给冲击”？-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%AE%8F%E8%A7%82%E4%B8%93%E9%A2%98%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E9%A3%99%E5%8D%87%E4%B8%8B%E7%9A%84%E2%80%9C%E4%BE%9B%E7%BB%99%E5%86%B2%E5%87%BB%E2%80%9D%EF%BC%9F-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-家电行业周报：九阳股份发布2026年员工持股计划，石头科技发布26年一季报-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%AE%B6%E7%94%B5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%B9%9D%E9%98%B3%E8%82%A1%E4%BB%BD%E5%8F%91%E5%B8%832026%E5%B9%B4%E5%91%98%E5%B7%A5%E6%8C%81%E8%82%A1%E8%AE%A1%E5%88%92%EF%BC%8C%E7%9F%B3%E5%A4%B4%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%8F%91%E5%B8%8326%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-机械制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／04／19期)-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E5%88%B6%E9%80%A0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E2%80%9C%E5%88%B6%E9%80%A0%E5%BC%BA%E5%9B%BD%E2%80%9D%E5%AE%9E%E5%B9%B2%E7%B3%BB%E5%88%97%E5%91%A8%E6%8A%A5%2826%EF%BC%8F04%EF%BC%8F19%E6%9C%9F%29-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-海外消费行业周报：海外医药，港股医药——2025年业绩集中发布-260330.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E6%B5%B7%E5%A4%96%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%8C%BB%E8%8D%AF%EF%BC%8C%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E2%80%94%E2%80%942025%E5%B9%B4%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E9%9B%86%E4%B8%AD%E5%8F%91%E5%B8%83-260330.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-海外消费行业周报：海外教育，教育与电商业务增长强劲，成本控制及高复购产品开发共促利润率扩张-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E6%B5%B7%E5%A4%96%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%B5%B7%E5%A4%96%E6%95%99%E8%82%B2%EF%BC%8C%E6%95%99%E8%82%B2%E4%B8%8E%E7%94%B5%E5%95%86%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%BC%BA%E5%8A%B2%EF%BC%8C%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%8E%A7%E5%88%B6%E5%8F%8A%E9%AB%98%E5%A4%8D%E8%B4%AD%E4%BA%A7%E5%93%81%E5%BC%80%E5%8F%91%E5%85%B1%E4%BF%83%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87%E6%89%A9%E5%BC%A0-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-计算机行业周报：DeepSeek+V4、GPT-5.5发布！-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9ADeepSeek%2BV4%E3%80%81GPT-5.5%E5%8F%91%E5%B8%83%EF%BC%81-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) - 申万宏源-金属&新材料行业周报：地缘阶段缓和，金属价格震荡走强-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E9%87%91%E5%B1%9E%26%E6%96%B0%E6%9D%90%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%9C%B0%E7%BC%98%E9%98%B6%E6%AE%B5%E7%BC%93%E5%92%8C%EF%BC%8C%E9%87%91%E5%B1%9E%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E9%9C%87%E8%8D%A1%E8%B5%B0%E5%BC%BA-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851141) ### 009. #研报 - 主题笔记：[[topics/009|打开完整笔记]] - 申万宏源-优迅股份(688807)光通信电芯片国产先行者-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E4%BC%98%E8%BF%85%E8%82%A1%E4%BB%BD%28688807%29%E5%85%89%E9%80%9A%E4%BF%A1%E7%94%B5%E8%8A%AF%E7%89%87%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E5%85%88%E8%A1%8C%E8%80%85-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-全球资产配置每周聚焦：地缘降温股市反弹，M7引领美股新高-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B5%84%E4%BA%A7%E9%85%8D%E7%BD%AE%E6%AF%8F%E5%91%A8%E8%81%9A%E7%84%A6%EF%BC%9A%E5%9C%B0%E7%BC%98%E9%99%8D%E6%B8%A9%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%8F%8D%E5%BC%B9%EF%BC%8CM7%E5%BC%95%E9%A2%86%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%96%B0%E9%AB%98-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-农林牧渔行业中证畜牧养殖产业指数投资价值分析：周期底部蓄力，畜牧养殖指数价值凸显-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%86%9C%E6%9E%97%E7%89%A7%E6%B8%94%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%AD%E8%AF%81%E7%95%9C%E7%89%A7%E5%85%BB%E6%AE%96%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%8C%87%E6%95%B0%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E5%91%A8%E6%9C%9F%E5%BA%95%E9%83%A8%E8%93%84%E5%8A%9B%EF%BC%8C%E7%95%9C%E7%89%A7%E5%85%BB%E6%AE%96%E6%8C%87%E6%95%B0%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%87%B8%E6%98%BE-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-医药行业周报：本周申万医药生物指数下跌0.6%，关注健全药品价格形成机制-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%9C%AC%E5%91%A8%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E7%94%9F%E7%89%A9%E6%8C%87%E6%95%B0%E4%B8%8B%E8%B7%8C0.6%25%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%81%A5%E5%85%A8%E8%8D%AF%E5%93%81%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E5%BD%A2%E6%88%90%E6%9C%BA%E5%88%B6-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-松发股份(603268)景气周期与产能扩张共振，民营造船新星跃升-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E6%9D%BE%E5%8F%91%E8%82%A1%E4%BB%BD%28603268%29%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8E%E4%BA%A7%E8%83%BD%E6%89%A9%E5%BC%A0%E5%85%B1%E6%8C%AF%EF%BC%8C%E6%B0%91%E8%90%A5%E9%80%A0%E8%88%B9%E6%96%B0%E6%98%9F%E8%B7%83%E5%8D%87-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-汽车行业周报：机器人马拉松进步明显，关注北京车展新供给催化-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E9%A9%AC%E6%8B%89%E6%9D%BE%E8%BF%9B%E6%AD%A5%E6%98%8E%E6%98%BE%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%8C%97%E4%BA%AC%E8%BD%A6%E5%B1%95%E6%96%B0%E4%BE%9B%E7%BB%99%E5%82%AC%E5%8C%96-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-煤炭行业周报：需求边际改善、库存去化，预计煤价有望持续上涨-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E7%85%A4%E7%82%AD%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E9%9C%80%E6%B1%82%E8%BE%B9%E9%99%85%E6%94%B9%E5%96%84%E3%80%81%E5%BA%93%E5%AD%98%E5%8E%BB%E5%8C%96%EF%BC%8C%E9%A2%84%E8%AE%A1%E7%85%A4%E4%BB%B7%E6%9C%89%E6%9C%9B%E6%8C%81%E7%BB%AD%E4%B8%8A%E6%B6%A8-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-造纸轻工行业周报：AI眼镜关注千问S1发售，关注出口关税退款、群核科技上市及个股业绩点评-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E9%80%A0%E7%BA%B8%E8%BD%BB%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9AAI%E7%9C%BC%E9%95%9C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%8D%83%E9%97%AES1%E5%8F%91%E5%94%AE%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%87%BA%E5%8F%A3%E5%85%B3%E7%A8%8E%E9%80%80%E6%AC%BE%E3%80%81%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%8F%8A%E4%B8%AA%E8%82%A1%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%82%B9%E8%AF%84-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) - 申万宏源-食品饮料行业2026年一季度基金持仓分析：白酒持股基金增多，食品配置持续回升-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%8C%81%E4%BB%93%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E7%99%BD%E9%85%92%E6%8C%81%E8%82%A1%E5%9F%BA%E9%87%91%E5%A2%9E%E5%A4%9A%EF%BC%8C%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%85%8D%E7%BD%AE%E6%8C%81%E7%BB%AD%E5%9B%9E%E5%8D%87-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515128444) ### 010. #研报 - 主题笔记：[[topics/010|打开完整笔记]] - 天风证券-产业赛道与主题投资风向标：算力荒加剧驱动全球调价，具身智能开启“数据+实测”纪元-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E8%B5%9B%E9%81%93%E4%B8%8E%E4%B8%BB%E9%A2%98%E6%8A%95%E8%B5%84%E9%A3%8E%E5%90%91%E6%A0%87%EF%BC%9A%E7%AE%97%E5%8A%9B%E8%8D%92%E5%8A%A0%E5%89%A7%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B0%83%E4%BB%B7%EF%BC%8C%E5%85%B7%E8%BA%AB%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%BC%80%E5%90%AF%E2%80%9C%E6%95%B0%E6%8D%AE%2B%E5%AE%9E%E6%B5%8B%E2%80%9D%E7%BA%AA%E5%85%83-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 天风证券-农林牧渔行业2026年第16周周报：官方产能数据和会议释放哪些信号？-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%86%9C%E6%9E%97%E7%89%A7%E6%B8%94%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC16%E5%91%A8%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%AE%98%E6%96%B9%E4%BA%A7%E8%83%BD%E6%95%B0%E6%8D%AE%E5%92%8C%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E9%87%8A%E6%94%BE%E5%93%AA%E4%BA%9B%E4%BF%A1%E5%8F%B7%EF%BC%9F-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 天风证券-基础化工行业研究周报：3月化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9%，液氯、电子级硫酸涨价-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%9F%BA%E7%A1%80%E5%8C%96%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%A0%94%E7%A9%B6%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A3%E6%9C%88%E5%8C%96%E5%AD%A6%E5%8E%9F%E6%96%99%E5%92%8C%E5%8C%96%E5%AD%A6%E5%88%B6%E5%93%81%E5%88%B6%E9%80%A0%E4%B8%9A%E5%A2%9E%E5%8A%A0%E5%80%BC%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%A2%9E%E9%95%BF9%25%EF%BC%8C%E6%B6%B2%E6%B0%AF%E3%80%81%E7%94%B5%E5%AD%90%E7%BA%A7%E7%A1%AB%E9%85%B8%E6%B6%A8%E4%BB%B7-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 天风证券-航空机场行业专题研究：航空，高油价，逆势投资机会-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%88%AA%E7%A9%BA%E6%9C%BA%E5%9C%BA%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%93%E9%A2%98%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%9A%E8%88%AA%E7%A9%BA%EF%BC%8C%E9%AB%98%E6%B2%B9%E4%BB%B7%EF%BC%8C%E9%80%86%E5%8A%BF%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 天风证券-非金属新材料行业专题研究：论玻璃基封装载板，如何看待玻璃基封装载板的前景和壁垒？-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%9D%9E%E9%87%91%E5%B1%9E%E6%96%B0%E6%9D%90%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%93%E9%A2%98%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%9A%E8%AE%BA%E7%8E%BB%E7%92%83%E5%9F%BA%E5%B0%81%E8%A3%85%E8%BD%BD%E6%9D%BF%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E7%8E%BB%E7%92%83%E5%9F%BA%E5%B0%81%E8%A3%85%E8%BD%BD%E6%9D%BF%E7%9A%84%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%92%8C%E5%A3%81%E5%9E%92%EF%BC%9F-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 太平洋证券-2026年3月统计局房地产行业数据点评：销售同比降幅收窄，开发投资延续低位-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%AA%E5%B9%B3%E6%B4%8B%E8%AF%81%E5%88%B8-2026%E5%B9%B43%E6%9C%88%E7%BB%9F%E8%AE%A1%E5%B1%80%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%95%B0%E6%8D%AE%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E9%94%80%E5%94%AE%E5%90%8C%E6%AF%94%E9%99%8D%E5%B9%85%E6%94%B6%E7%AA%84%EF%BC%8C%E5%BC%80%E5%8F%91%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%BB%B6%E7%BB%AD%E4%BD%8E%E4%BD%8D-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 收市点评-20260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%94%B6%E5%B8%82%E7%82%B9%E8%AF%84-20260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 收市点评-20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%94%B6%E5%B8%82%E7%82%B9%E8%AF%84-20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454528122) - 申万宏源-证券行业券商核心业务观察系列报告之一：关注“大资管”业务价值贡献-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E8%AF%81%E5%88%B8%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%88%B8%E5%95%86%E6%A0%B8%E5%BF%83%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E8%A7%82%E5%AF%9F%E7%B3%BB%E5%88%97%E6%8A%A5%E5%91%8A%E4%B9%8B%E4%B8%80%EF%BC%9A%E5%85%B3%E6%B3%A8%E2%80%9C%E5%A4%A7%E8%B5%84%E7%AE%A1%E2%80%9D%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E4%BB%B7%E5%80%BC%E8%B4%A1%E7%8C%AE-260423.pdf) [来源](https://files.zsxq.com/FheCDjhSzhlyL1Ak-oOM2wvsU_PF?attname=%E7%94%B3%E4%B8%87%E5%AE%8F%E6%BA%90-%E8%AF%81%E5%88%B8%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%88%B8%E5%95%86%E6%A0%B8%E5%BF%83%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E8%A7%82%E5%AF%9F%E7%B3%BB%E5%88%97%E6%8A%A5%E5%91%8A%E4%B9%8B%E4%B8%80%EF%BC%9A%E5%85%B3%E6%B3%A8%E2%80%9C%E5%A4%A7%E8%B5%84%E7%AE%A1%E2%80%9D%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E4%BB%B7%E5%80%BC%E8%B4%A1%E7%8C%AE-260423.pdf&e=1778500847&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:BCLwuESDV6F_QtaNDfQXWClp-dQ=) ### 011. #研报 - 主题笔记：[[topics/011|打开完整笔记]] - 万联证券-3月经济数据跟踪：经济结构分化，“新经济”持续领跑-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%B8%87%E8%81%94%E8%AF%81%E5%88%B8-3%E6%9C%88%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%95%B0%E6%8D%AE%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E7%BB%93%E6%9E%84%E5%88%86%E5%8C%96%EF%BC%8C%E2%80%9C%E6%96%B0%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E2%80%9D%E6%8C%81%E7%BB%AD%E9%A2%86%E8%B7%91-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-中科飞测(688361)量检测领军企业，明暗场产品有望迎来突破-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%28688361%29%E9%87%8F%E6%A3%80%E6%B5%8B%E9%A2%86%E5%86%9B%E4%BC%81%E4%B8%9A%EF%BC%8C%E6%98%8E%E6%9A%97%E5%9C%BA%E4%BA%A7%E5%93%81%E6%9C%89%E6%9C%9B%E8%BF%8E%E6%9D%A5%E7%AA%81%E7%A0%B4-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-主动偏股基金26Q1重仓股分析：追光，逐电-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E5%81%8F%E8%82%A1%E5%9F%BA%E9%87%9126Q1%E9%87%8D%E4%BB%93%E8%82%A1%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E8%BF%BD%E5%85%89%EF%BC%8C%E9%80%90%E7%94%B5-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-众生药业(002317)锚定呼吸及代谢领域，坚定向创新型制药企业迈进-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BC%97%E7%94%9F%E8%8D%AF%E4%B8%9A%28002317%29%E9%94%9A%E5%AE%9A%E5%91%BC%E5%90%B8%E5%8F%8A%E4%BB%A3%E8%B0%A2%E9%A2%86%E5%9F%9F%EF%BC%8C%E5%9D%9A%E5%AE%9A%E5%90%91%E5%88%9B%E6%96%B0%E5%9E%8B%E5%88%B6%E8%8D%AF%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%BF%88%E8%BF%9B-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-微观流动性跟踪：有人坚守，有人踏空-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BE%AE%E8%A7%82%E6%B5%81%E5%8A%A8%E6%80%A7%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E6%9C%89%E4%BA%BA%E5%9D%9A%E5%AE%88%EF%BC%8C%E6%9C%89%E4%BA%BA%E8%B8%8F%E7%A9%BA-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-政策与大类资产配置周观察：降息预期再起-260421.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%94%BF%E7%AD%96%E4%B8%8E%E5%A4%A7%E7%B1%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E9%85%8D%E7%BD%AE%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%9A%E9%99%8D%E6%81%AF%E9%A2%84%E6%9C%9F%E5%86%8D%E8%B5%B7-260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-璞源材料(603196)女装品牌收购PAA龙头茵地乐转型锂电材料-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%92%9E%E6%BA%90%E6%9D%90%E6%96%99%28603196%29%E5%A5%B3%E8%A3%85%E5%93%81%E7%89%8C%E6%94%B6%E8%B4%ADPAA%E9%BE%99%E5%A4%B4%E8%8C%B5%E5%9C%B0%E4%B9%90%E8%BD%AC%E5%9E%8B%E9%94%82%E7%94%B5%E6%9D%90%E6%96%99-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-通信行业研究周报：算力租赁需求旺盛，涨价趋势值得重视-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%80%9A%E4%BF%A1%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%A0%94%E7%A9%B6%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%AE%97%E5%8A%9B%E7%A7%9F%E8%B5%81%E9%9C%80%E6%B1%82%E6%97%BA%E7%9B%9B%EF%BC%8C%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BC%E5%BE%97%E9%87%8D%E8%A7%86-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) - 天风证券-银行业专题研究：从年报透析上市银行资产质量-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%93%B6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%93%E9%A2%98%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%9A%E4%BB%8E%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E9%80%8F%E6%9E%90%E4%B8%8A%E5%B8%82%E9%93%B6%E8%A1%8C%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%B4%A8%E9%87%8F-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851841) ### 012. #研报 - 主题笔记：[[topics/012|打开完整笔记]] - 万联证券-电力设备行业跟踪报告：26Q1电池出货量保持高增长趋势-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%B8%87%E8%81%94%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E5%8A%9B%E8%AE%BE%E5%A4%87%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%B7%9F%E8%B8%AA%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A26Q1%E7%94%B5%E6%B1%A0%E5%87%BA%E8%B4%A7%E9%87%8F%E4%BF%9D%E6%8C%81%E9%AB%98%E5%A2%9E%E9%95%BF%E8%B6%8B%E5%8A%BF-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 西部证券-2026年北交所中观策略报告：短期承压不改长期价值，高质量扩容夯实专精特新长期机遇-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-2026%E5%B9%B4%E5%8C%97%E4%BA%A4%E6%89%80%E4%B8%AD%E8%A7%82%E7%AD%96%E7%95%A5%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E6%89%BF%E5%8E%8B%E4%B8%8D%E6%94%B9%E9%95%BF%E6%9C%9F%E4%BB%B7%E5%80%BC%EF%BC%8C%E9%AB%98%E8%B4%A8%E9%87%8F%E6%89%A9%E5%AE%B9%E5%A4%AF%E5%AE%9E%E4%B8%93%E7%B2%BE%E7%89%B9%E6%96%B0%E9%95%BF%E6%9C%9F%E6%9C%BA%E9%81%87-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 西部证券-4月政治局会议前瞻：经济良好开局，政策继续发力-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-4%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E5%89%8D%E7%9E%BB%EF%BC%9A%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%89%AF%E5%A5%BD%E5%BC%80%E5%B1%80%EF%BC%8C%E6%94%BF%E7%AD%96%E7%BB%A7%E7%BB%AD%E5%8F%91%E5%8A%9B-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 西部证券-建筑建材行业周报：战争预期边际改善，关注兼具股息率的出海龙头-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BB%BA%E7%AD%91%E5%BB%BA%E6%9D%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%88%98%E4%BA%89%E9%A2%84%E6%9C%9F%E8%BE%B9%E9%99%85%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E5%85%BC%E5%85%B7%E8%82%A1%E6%81%AF%E7%8E%87%E7%9A%84%E5%87%BA%E6%B5%B7%E9%BE%99%E5%A4%B4-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 西部证券-强一股份(688809)首次覆盖报告：半导体探针卡国内龙头，破局MEMS探针卡海外垄断-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BC%BA%E4%B8%80%E8%82%A1%E4%BB%BD%28688809%29%E9%A6%96%E6%AC%A1%E8%A6%86%E7%9B%96%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E6%8E%A2%E9%92%88%E5%8D%A1%E5%9B%BD%E5%86%85%E9%BE%99%E5%A4%B4%EF%BC%8C%E7%A0%B4%E5%B1%80MEMS%E6%8E%A2%E9%92%88%E5%8D%A1%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%9E%84%E6%96%AD-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 西部证券-海外政策周聚焦：“匈牙利重回欧洲”，匈牙利大选结果如何影响全球地缘格局-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B5%B7%E5%A4%96%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%91%A8%E8%81%9A%E7%84%A6%EF%BC%9A%E2%80%9C%E5%8C%88%E7%89%99%E5%88%A9%E9%87%8D%E5%9B%9E%E6%AC%A7%E6%B4%B2%E2%80%9D%EF%BC%8C%E5%8C%88%E7%89%99%E5%88%A9%E5%A4%A7%E9%80%89%E7%BB%93%E6%9E%9C%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%BD%B1%E5%93%8D%E5%85%A8%E7%90%83%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%A0%BC%E5%B1%80-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 西部证券-策略周报：A股TTM&全动态估值全景扫描，A股估值扩张，煤炭行业领涨-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9AA%E8%82%A1TTM%26%E5%85%A8%E5%8A%A8%E6%80%81%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%85%A8%E6%99%AF%E6%89%AB%E6%8F%8F%EF%BC%8CA%E8%82%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E6%89%A9%E5%BC%A0%EF%BC%8C%E7%85%A4%E7%82%AD%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E9%A2%86%E6%B6%A8-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282851511) - 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西南证券-商业航天行业专题二：火箭回收复用技术突破，实现低成本高频次发射-260424.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%88%AA%E5%A4%A9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%93%E9%A2%98%E4%BA%8C%EF%BC%9A%E7%81%AB%E7%AE%AD%E5%9B%9E%E6%94%B6%E5%A4%8D%E7%94%A8%E6%8A%80%E6%9C%AF%E7%AA%81%E7%A0%B4%EF%BC%8C%E5%AE%9E%E7%8E%B0%E4%BD%8E%E6%88%90%E6%9C%AC%E9%AB%98%E9%A2%91%E6%AC%A1%E5%8F%91%E5%B0%84-260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西南证券-宏远股份(920018)2025年年报点评：2025年营收yoy+30.4%，全球化布局与新能源产能共筑增长新空间-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%AE%8F%E8%BF%9C%E8%82%A1%E4%BB%BD%28920018%292025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A2025%E5%B9%B4%E8%90%A5%E6%94%B6yoy%2B30.4%25%EF%BC%8C%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8C%96%E5%B8%83%E5%B1%80%E4%B8%8E%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E4%BA%A7%E8%83%BD%E5%85%B1%E7%AD%91%E5%A2%9E%E9%95%BF%E6%96%B0%E7%A9%BA%E9%97%B4-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西南证券-行动教育(605098)2025年年报点评：百校计划加速收入增长，AI战略持续赋能-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%A1%8C%E5%8A%A8%E6%95%99%E8%82%B2%28605098%292025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E7%99%BE%E6%A0%A1%E8%AE%A1%E5%88%92%E5%8A%A0%E9%80%9F%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%8CAI%E6%88%98%E7%95%A5%E6%8C%81%E7%BB%AD%E8%B5%8B%E8%83%BD-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西南证券-零点有数(301169)数据智能转型推进，产品化路径待验证-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%9B%B6%E7%82%B9%E6%9C%89%E6%95%B0%28301169%29%E6%95%B0%E6%8D%AE%E6%99%BA%E8%83%BD%E8%BD%AC%E5%9E%8B%E6%8E%A8%E8%BF%9B%EF%BC%8C%E4%BA%A7%E5%93%81%E5%8C%96%E8%B7%AF%E5%BE%84%E5%BE%85%E9%AA%8C%E8%AF%81-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西部证券-新兴产业周报-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%96%B0%E5%85%B4%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西部证券-有色金属行业周报：供给端博弈加剧，碳酸锂价格走强驱动板块投资机会-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%9C%89%E8%89%B2%E9%87%91%E5%B1%9E%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E7%BB%99%E7%AB%AF%E5%8D%9A%E5%BC%88%E5%8A%A0%E5%89%A7%EF%BC%8C%E7%A2%B3%E9%85%B8%E9%94%82%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E8%B5%B0%E5%BC%BA%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E6%9D%BF%E5%9D%97%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西部证券-消费行业：2026年西部消费红利专题(二)-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A2026%E5%B9%B4%E8%A5%BF%E9%83%A8%E6%B6%88%E8%B4%B9%E7%BA%A2%E5%88%A9%E4%B8%93%E9%A2%98%28%E4%BA%8C%29-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) - 西部证券-资产的信号：康波的回眸，PPI涨价能传导到CPI吗？-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E9%83%A8%E8%AF%81%E5%88%B8-%E8%B5%84%E4%BA%A7%E7%9A%84%E4%BF%A1%E5%8F%B7%EF%BC%9A%E5%BA%B7%E6%B3%A2%E7%9A%84%E5%9B%9E%E7%9C%B8%EF%BC%8CPPI%E6%B6%A8%E4%BB%B7%E8%83%BD%E4%BC%A0%E5%AF%BC%E5%88%B0CPI%E5%90%97%EF%BC%9F-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585841488) ### 014. #研报 - 主题笔记：[[topics/014|打开完整笔记]] - 信达证券-电子行业周报：台积电1Q26业绩超预期，上调capex指引以满足AI强劲需求-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BF%A1%E8%BE%BE%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%94%B5%E5%AD%90%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%8F%B0%E7%A7%AF%E7%94%B51Q26%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%B6%85%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E8%B0%83capex%E6%8C%87%E5%BC%95%E4%BB%A5%E6%BB%A1%E8%B6%B3AI%E5%BC%BA%E5%8A%B2%E9%9C%80%E6%B1%82-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 湘财证券-中药行业周报：中药行业新政发布，从分散竞争到价值分化-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%B9%98%E8%B4%A2%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%AD%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%96%B0%E6%94%BF%E5%8F%91%E5%B8%83%EF%BC%8C%E4%BB%8E%E5%88%86%E6%95%A3%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%88%B0%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%88%86%E5%8C%96-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 湘财证券-中药行业周报：基层中医药服务再迎新制度，基层示范市(县)管理办法出台-260425.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%B9%98%E8%B4%A2%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%AD%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%9F%BA%E5%B1%82%E4%B8%AD%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E6%9C%8D%E5%8A%A1%E5%86%8D%E8%BF%8E%E6%96%B0%E5%88%B6%E5%BA%A6%EF%BC%8C%E5%9F%BA%E5%B1%82%E7%A4%BA%E8%8C%83%E5%B8%82%28%E5%8E%BF%29%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%8A%9E%E6%B3%95%E5%87%BA%E5%8F%B0-260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 湘财证券-食品饮料行业一季度社零数据发布：食品饮料消费韧性凸显，线上渗透与假日效应共振-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%B9%98%E8%B4%A2%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%A4%BE%E9%9B%B6%E6%95%B0%E6%8D%AE%E5%8F%91%E5%B8%83%EF%BC%9A%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99%E6%B6%88%E8%B4%B9%E9%9F%A7%E6%80%A7%E5%87%B8%E6%98%BE%EF%BC%8C%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E6%B8%97%E9%80%8F%E4%B8%8E%E5%81%87%E6%97%A5%E6%95%88%E5%BA%94%E5%85%B1%E6%8C%AF-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 西南证券-中科仪(920186)半导体真空设备龙头，国产替代与下游扩产驱动业绩稳健增长-260416.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%B8%AD%E7%A7%91%E4%BB%AA%28920186%29%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E7%9C%9F%E7%A9%BA%E8%AE%BE%E5%A4%87%E9%BE%99%E5%A4%B4%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E6%9B%BF%E4%BB%A3%E4%B8%8E%E4%B8%8B%E6%B8%B8%E6%89%A9%E4%BA%A7%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E7%A8%B3%E5%81%A5%E5%A2%9E%E9%95%BF-260416.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 西南证券-云图控股(002539)2025年年报点评：复合肥产能领先，磷矿资源巩固成本优势-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BA%91%E5%9B%BE%E6%8E%A7%E8%82%A1%28002539%292025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E5%A4%8D%E5%90%88%E8%82%A5%E4%BA%A7%E8%83%BD%E9%A2%86%E5%85%88%EF%BC%8C%E7%A3%B7%E7%9F%BF%E8%B5%84%E6%BA%90%E5%B7%A9%E5%9B%BA%E6%88%90%E6%9C%AC%E4%BC%98%E5%8A%BF-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 西南证券-众鑫股份(603091)2025年年报点评：泰国产能表现靓丽，品类与区域双优化-260415.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BC%97%E9%91%AB%E8%82%A1%E4%BB%BD%28603091%292025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E6%B3%B0%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E8%83%BD%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E9%9D%93%E4%B8%BD%EF%BC%8C%E5%93%81%E7%B1%BB%E4%B8%8E%E5%8C%BA%E5%9F%9F%E5%8F%8C%E4%BC%98%E5%8C%96-260415.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 西南证券-医药行业周报(4.13-4.17)：寻找低位个股-260418.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%284.13-4.17%29%EF%BC%9A%E5%AF%BB%E6%89%BE%E4%BD%8E%E4%BD%8D%E4%B8%AA%E8%82%A1-260418.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) - 西南证券-新乡化纤(000949)2025年年报点评：氨纶、粘胶长丝双轮驱动，受益于行业景气度向上-260415.pdf [本地](assets/docs/260428_2305__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%A5%BF%E5%8D%97%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%96%B0%E4%B9%A1%E5%8C%96%E7%BA%A4%28000949%292025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E7%82%B9%E8%AF%84%EF%BC%9A%E6%B0%A8%E7%BA%B6%E3%80%81%E7%B2%98%E8%83%B6%E9%95%BF%E4%B8%9D%E5%8F%8C%E8%BD%AE%E9%A9%B1%E5%8A%A8%EF%BC%8C%E5%8F%97%E7%9B%8A%E4%BA%8E%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%BA%A6%E5%90%91%E4%B8%8A-260415.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585842188) ### 015. #研报 - 主题笔记：[[topics/015|打开完整笔记]] - 信达证券-开立医疗(300633)公司深度报告：高端机型产品助盈利修复，新业务渐入收获期-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BF%A1%E8%BE%BE%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BC%80%E7%AB%8B%E5%8C%BB%E7%96%97%28300633%29%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E9%AB%98%E7%AB%AF%E6%9C%BA%E5%9E%8B%E4%BA%A7%E5%93%81%E5%8A%A9%E7%9B%88%E5%88%A9%E4%BF%AE%E5%A4%8D%EF%BC%8C%E6%96%B0%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%B8%90%E5%85%A5%E6%94%B6%E8%8E%B7%E6%9C%9F-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 信达证券-煤炭开采行业周报：日耗转强库存偏低，煤价上行通道渐启-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BF%A1%E8%BE%BE%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%85%A4%E7%82%AD%E5%BC%80%E9%87%87%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%97%A5%E8%80%97%E8%BD%AC%E5%BC%BA%E5%BA%93%E5%AD%98%E5%81%8F%E4%BD%8E%EF%BC%8C%E7%85%A4%E4%BB%B7%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E9%80%9A%E9%81%93%E6%B8%90%E5%90%AF-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 信达证券-环保行业周报：锂电回收闭环成型，产业多元格局凸显-260426.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BF%A1%E8%BE%BE%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%8E%AF%E4%BF%9D%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E9%94%82%E7%94%B5%E5%9B%9E%E6%94%B6%E9%97%AD%E7%8E%AF%E6%88%90%E5%9E%8B%EF%BC%8C%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E5%A4%9A%E5%85%83%E6%A0%BC%E5%B1%80%E5%87%B8%E6%98%BE-260426.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 信达证券-石油加工行业原油周报：霍尔木兹海峡“开了又关”，油价大幅下跌-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BF%A1%E8%BE%BE%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E5%8A%A0%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%8E%9F%E6%B2%B9%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E9%9C%8D%E5%B0%94%E6%9C%A8%E5%85%B9%E6%B5%B7%E5%B3%A1%E2%80%9C%E5%BC%80%E4%BA%86%E5%8F%88%E5%85%B3%E2%80%9D%EF%BC%8C%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E5%A4%A7%E5%B9%85%E4%B8%8B%E8%B7%8C-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 信达证券-钢铁行业周报：供需结构环比改善，关注旺季需求兑现-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BF%A1%E8%BE%BE%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%92%A2%E9%93%81%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E9%9C%80%E7%BB%93%E6%9E%84%E7%8E%AF%E6%AF%94%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E6%97%BA%E5%AD%A3%E9%9C%80%E6%B1%82%E5%85%91%E7%8E%B0-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 兴业证券-【兴证宏观｜经济脉搏】海外周报：冲突缓和信号显现，市场情绪继续回暖-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E3%80%90%E5%85%B4%E8%AF%81%E5%AE%8F%E8%A7%82%EF%BD%9C%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%84%89%E6%90%8F%E3%80%91%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%86%B2%E7%AA%81%E7%BC%93%E5%92%8C%E4%BF%A1%E5%8F%B7%E6%98%BE%E7%8E%B0%EF%BC%8C%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%83%85%E7%BB%AA%E7%BB%A7%E7%BB%AD%E5%9B%9E%E6%9A%96-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 兴业证券-房地产行业新房二手房周报(第15周)：3月一线城市二手房价均环比上涨-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%96%B0%E6%88%BF%E4%BA%8C%E6%89%8B%E6%88%BF%E5%91%A8%E6%8A%A5%28%E7%AC%AC15%E5%91%A8%29%EF%BC%9A3%E6%9C%88%E4%B8%80%E7%BA%BF%E5%9F%8E%E5%B8%82%E4%BA%8C%E6%89%8B%E6%88%BF%E4%BB%B7%E5%9D%87%E7%8E%AF%E6%AF%94%E4%B8%8A%E6%B6%A8-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 兴业证券-纺织服饰行业周观点：3月中国服装鞋帽零售额同比增长7%，纺织服装制品出口承压-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E7%BA%BA%E7%BB%87%E6%9C%8D%E9%A5%B0%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E8%A7%82%E7%82%B9%EF%BC%9A3%E6%9C%88%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%9C%8D%E8%A3%85%E9%9E%8B%E5%B8%BD%E9%9B%B6%E5%94%AE%E9%A2%9D%E5%90%8C%E6%AF%94%E5%A2%9E%E9%95%BF7%25%EF%BC%8C%E7%BA%BA%E7%BB%87%E6%9C%8D%E8%A3%85%E5%88%B6%E5%93%81%E5%87%BA%E5%8F%A3%E6%89%BF%E5%8E%8B-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) - 兴业证券-除了光，还有哪些科技方向值得关注？-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E9%99%A4%E4%BA%86%E5%85%89%EF%BC%8C%E8%BF%98%E6%9C%89%E5%93%AA%E4%BA%9B%E7%A7%91%E6%8A%80%E6%96%B9%E5%90%91%E5%80%BC%E5%BE%97%E5%85%B3%E6%B3%A8%EF%BC%9F-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282852141) ### 016. #研报 - 主题笔记：[[topics/016|打开完整笔记]] - 兴业证券-交通运输行业周报：干散货运价显著上行，油轮运价高位企稳-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BA%A4%E9%80%9A%E8%BF%90%E8%BE%93%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%B9%B2%E6%95%A3%E8%B4%A7%E8%BF%90%E4%BB%B7%E6%98%BE%E8%91%97%E4%B8%8A%E8%A1%8C%EF%BC%8C%E6%B2%B9%E8%BD%AE%E8%BF%90%E4%BB%B7%E9%AB%98%E4%BD%8D%E4%BC%81%E7%A8%B3-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-交通运输行业航运三月数据跟踪：运价受美伊战争冲击显著，关注海峡解封后原油补运需求-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E4%BA%A4%E9%80%9A%E8%BF%90%E8%BE%93%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%88%AA%E8%BF%90%E4%B8%89%E6%9C%88%E6%95%B0%E6%8D%AE%E8%B7%9F%E8%B8%AA%EF%BC%9A%E8%BF%90%E4%BB%B7%E5%8F%97%E7%BE%8E%E4%BC%8A%E6%88%98%E4%BA%89%E5%86%B2%E5%87%BB%E6%98%BE%E8%91%97%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E6%B5%B7%E5%B3%A1%E8%A7%A3%E5%B0%81%E5%90%8E%E5%8E%9F%E6%B2%B9%E8%A1%A5%E8%BF%90%E9%9C%80%E6%B1%82-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-农林牧渔行业周报：生猪价格先跌后涨，毛鸡价格震荡上探-260420.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%86%9C%E6%9E%97%E7%89%A7%E6%B8%94%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%94%9F%E7%8C%AA%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E5%85%88%E8%B7%8C%E5%90%8E%E6%B6%A8%EF%BC%8C%E6%AF%9B%E9%B8%A1%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E9%9C%87%E8%8D%A1%E4%B8%8A%E6%8E%A2-260420.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-国防军工行业2026Q1公募基金军工股持仓分析：主动宽基环比增配但仍处低配，“两机”标的带动航空军工大幅超配-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%9B%BD%E9%98%B2%E5%86%9B%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A2026Q1%E5%85%AC%E5%8B%9F%E5%9F%BA%E9%87%91%E5%86%9B%E5%B7%A5%E8%82%A1%E6%8C%81%E4%BB%93%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E5%AE%BD%E5%9F%BA%E7%8E%AF%E6%AF%94%E5%A2%9E%E9%85%8D%E4%BD%86%E4%BB%8D%E5%A4%84%E4%BD%8E%E9%85%8D%EF%BC%8C%E2%80%9C%E4%B8%A4%E6%9C%BA%E2%80%9D%E6%A0%87%E7%9A%84%E5%B8%A6%E5%8A%A8%E8%88%AA%E7%A9%BA%E5%86%9B%E5%B7%A5%E5%A4%A7%E5%B9%85%E8%B6%85%E9%85%8D-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-国防军工行业周报：低轨卫星组网加速推进，可回收火箭技术突破在即-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%9B%BD%E9%98%B2%E5%86%9B%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%BD%8E%E8%BD%A8%E5%8D%AB%E6%98%9F%E7%BB%84%E7%BD%91%E5%8A%A0%E9%80%9F%E6%8E%A8%E8%BF%9B%EF%BC%8C%E5%8F%AF%E5%9B%9E%E6%94%B6%E7%81%AB%E7%AE%AD%E6%8A%80%E6%9C%AF%E7%AA%81%E7%A0%B4%E5%9C%A8%E5%8D%B3-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-平安中证卫星产业指数基金投资价值分析：共赴商业航天“星辰大海”-260423.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%B9%B3%E5%AE%89%E4%B8%AD%E8%AF%81%E5%8D%AB%E6%98%9F%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%8C%87%E6%95%B0%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90%EF%BC%9A%E5%85%B1%E8%B5%B4%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%88%AA%E5%A4%A9%E2%80%9C%E6%98%9F%E8%BE%B0%E5%A4%A7%E6%B5%B7%E2%80%9D-260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-建筑材料行业周报：行业轮番提价，关注板块盈利修复-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%BB%BA%E7%AD%91%E6%9D%90%E6%96%99%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%BD%AE%E7%95%AA%E6%8F%90%E4%BB%B7%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E6%9D%BF%E5%9D%97%E7%9B%88%E5%88%A9%E4%BF%AE%E5%A4%8D-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-海外地产行业周报：一线城市新房价格环比上涨-260419.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B5%B7%E5%A4%96%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E4%B8%80%E7%BA%BF%E5%9F%8E%E5%B8%82%E6%96%B0%E6%88%BF%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E7%8E%AF%E6%AF%94%E4%B8%8A%E6%B6%A8-260419.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) - 兴业证券-港股及海外策略周报：维持港股4月做多窗口判断，内资信心修复，市场情绪持续回暖-260422.pdf [本地](assets/docs/260428_2304__%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%85%B4%E4%B8%9A%E8%AF%81%E5%88%B8-%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%8F%8A%E6%B5%B7%E5%A4%96%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E7%BB%B4%E6%8C%81%E6%B8%AF%E8%82%A14%E6%9C%88%E5%81%9A%E5%A4%9A%E7%AA%97%E5%8F%A3%E5%88%A4%E6%96%AD%EF%BC%8C%E5%86%85%E8%B5%84%E4%BF%A1%E5%BF%83%E4%BF%AE%E5%A4%8D%EF%BC%8C%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%83%85%E7%BB%AA%E6%8C%81%E7%BB%AD%E5%9B%9E%E6%9A%96-260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585845218) ### 018. #地缘政治 #供应链 #智能体... - 主题笔记：[[topics/018|打开完整笔记]] - 【摩根士丹利】Agent AI重构CPU算力格局、国产AI GPU加速替代，国内大模型技术迭代及产业机遇，谷歌TPU落地联发科，ASMPT设备高景气 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%20_%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%20_%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91Agent%20AI%E9%87%8D%E6%9E%84CPU%E7%AE%97%E5%8A%9B%E6%A0%BC%E5%B1%80%E3%80%81%E5%9B%BD%E4%BA%A7AI%20GPU%E5%8A%A0%E9%80%9F%E6%9B%BF%E4%BB%A3%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E5%86%85%E5%A4%A7%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E6%8A%80%E6%9C%AF%E8%BF%AD%E4%BB%A3%E5%8F%8A%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%9C%BA%E9%81%87%EF%BC%8C%E8%B0%B7%E6%AD%8CTPU%E8%90%BD%E5%9C%B0%E8%81%94%E5%8F%91%E7%A7%91%EF%BC%8CASMPT%E8%AE%BE%E5%A4%87%E9%AB%98%E6%99%AF%E6%B0%94%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585844428) - 【里昂证券】地缘冲击下A股成避险核心，中国供应链韧性组合 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%20_%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%20_%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93__%E3%80%90%E9%87%8C%E6%98%82%E8%AF%81%E5%88%B8%E3%80%91%E5%9C%B0%E7%BC%98%E5%86%B2%E5%87%BB%E4%B8%8BA%E8%82%A1%E6%88%90%E9%81%BF%E9%99%A9%E6%A0%B8%E5%BF%83%EF%BC%8C%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E9%9F%A7%E6%80%A7%E7%BB%84%E5%90%88%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585844428) - 【摩根士丹利】Agent AI重构CPU算力格局、国产AI GPU加速替代，国内大模型技术迭代及产业机遇，谷歌TPU落地联发科，ASMPT设备高景气 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%20_%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%20_%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91Agent%20AI%E9%87%8D%E6%9E%84CPU%E7%AE%97%E5%8A%9B%E6%A0%BC%E5%B1%80%E3%80%81%E5%9B%BD%E4%BA%A7AI%20GPU%E5%8A%A0%E9%80%9F%E6%9B%BF%E4%BB%A3%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E5%86%85%E5%A4%A7%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E6%8A%80%E6%9C%AF%E8%BF%AD%E4%BB%A3%E5%8F%8A%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%9C%BA%E9%81%87%EF%BC%8C%E8%B0%B7%E6%AD%8CTPU%E8%90%BD%E5%9C%B0%E8%81%94%E5%8F%91%E7%A7%91%EF%BC%8CASMPT%E8%AE%BE%E5%A4%87%E9%AB%98%E6%99%AF%E6%B0%94%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585844428) - 【里昂证券】地缘冲击下A股成避险核心，中国供应链韧性组合 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%20_%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%20_%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93__%E3%80%90%E9%87%8C%E6%98%82%E8%AF%81%E5%88%B8%E3%80%91%E5%9C%B0%E7%BC%98%E5%86%B2%E5%87%BB%E4%B8%8BA%E8%82%A1%E6%88%90%E9%81%BF%E9%99%A9%E6%A0%B8%E5%BF%83%EF%BC%8C%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E9%9F%A7%E6%80%A7%E7%BB%84%E5%90%88%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585844428) ### 019. #泡泡玛特 #药明康德 #音频 - 主题笔记：[[topics/019|打开完整笔记]] - 【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特解读260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%20_%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%E8%A7%A3%E8%AF%BB260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585411228) - 【摩根士丹利】研报解读：药明康德风险收益更新260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%20_%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%E9%A3%8E%E9%99%A9%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%9B%B4%E6%96%B0260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585411228) - 【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特解读260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%20_%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%E8%A7%A3%E8%AF%BB260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585411228) - 【摩根士丹利】研报解读：药明康德风险收益更新260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%20_%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%E9%A3%8E%E9%99%A9%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%9B%B4%E6%96%B0260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585411228) ### 020. #房地产 #铜箔 #感光干膜 ... - 主题笔记：[[topics/020|打开完整笔记]] - mSAP &载体铜箔、感光干膜的投资机会【天风电新】 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20_%E9%93%9C%E7%AE%94%20_%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C__mSAP%20%26%E8%BD%BD%E4%BD%93%E9%93%9C%E7%AE%94%E3%80%81%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E3%80%90%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E7%94%B5%E6%96%B0%E3%80%91%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - 【摩根士丹利】研报解读：中国房地产最新见解260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20_%E9%93%9C%E7%AE%94%20_%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%9C%80%E6%96%B0%E8%A7%81%E8%A7%A3260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - 标普全球[SPGI.N]2026年第一季度业绩交流会 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20_%E9%93%9C%E7%AE%94%20_%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C__%E6%A0%87%E6%99%AE%E5%85%A8%E7%90%83_SPGI.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - mSAP &载体铜箔、感光干膜的投资机会【天风电新】 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20_%E9%93%9C%E7%AE%94%20_%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C__mSAP%20%26%E8%BD%BD%E4%BD%93%E9%93%9C%E7%AE%94%E3%80%81%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E3%80%90%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E7%94%B5%E6%96%B0%E3%80%91%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - 【摩根士丹利】研报解读：中国房地产最新见解260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20_%E9%93%9C%E7%AE%94%20_%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C__%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%9C%80%E6%96%B0%E8%A7%81%E8%A7%A3260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - 标普全球[SPGI.N]2026年第一季度业绩交流会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2303__%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20_%E9%93%9C%E7%AE%94%20_%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C__%E6%A0%87%E6%99%AE%E5%85%A8%E7%90%83_SPGI.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) ### 021. #政治局会议 #固德威 #能源... - 主题笔记：[[topics/021|打开完整笔记]] - 东吴电新 固德威2025年报及2026年一季报业绩说明会 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%81%20_%E8%83%BD%E6%BA%90__%E4%B8%9C%E5%90%B4%E7%94%B5%E6%96%B0%20%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%812025%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - 东财宏观_4月政治局会议有哪些重要部署_ 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%81%20_%E8%83%BD%E6%BA%90__%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%AE%8F%E8%A7%82_4%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E6%9C%89%E5%93%AA%E4%BA%9B%E9%87%8D%E8%A6%81%E9%83%A8%E7%BD%B2_%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - 博时基金 新旧动能切换！投资如何抓主线？ 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%81%20_%E8%83%BD%E6%BA%90__%E5%8D%9A%E6%97%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%96%B0%E6%97%A7%E5%8A%A8%E8%83%BD%E5%88%87%E6%8D%A2%EF%BC%81%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%8A%93%E4%B8%BB%E7%BA%BF%EF%BC%9F%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - 东吴电新 固德威2025年报及2026年一季报业绩说明会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%81%20_%E8%83%BD%E6%BA%90__%E4%B8%9C%E5%90%B4%E7%94%B5%E6%96%B0%20%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%812025%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - 东财宏观_4月政治局会议有哪些重要部署_ 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%81%20_%E8%83%BD%E6%BA%90__%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%AE%8F%E8%A7%82_4%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E6%9C%89%E5%93%AA%E4%BA%9B%E9%87%8D%E8%A6%81%E9%83%A8%E7%BD%B2_%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - 博时基金 新旧动能切换！投资如何抓主线？ 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%81%20_%E8%83%BD%E6%BA%90__%E5%8D%9A%E6%97%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%96%B0%E6%97%A7%E5%8A%A8%E8%83%BD%E5%88%87%E6%8D%A2%EF%BC%81%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%8A%93%E4%B8%BB%E7%BA%BF%EF%BC%9F%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) ### 022. #5月金股 #汽车 #无人驾驶... - 主题笔记：[[topics/022|打开完整笔记]] - 国海研究 5月十大金股 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2302__5%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%20_%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20_%E6%97%A0%E4%BA%BA%E9%A9%BE%E9%A9%B6__%E5%9B%BD%E6%B5%B7%E7%A0%94%E7%A9%B6%205%E6%9C%88%E5%8D%81%E5%A4%A7%E9%87%91%E8%82%A1%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - 康宁[GLW.N]2026年第一季度业绩交流会 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2302__5%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%20_%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20_%E6%97%A0%E4%BA%BA%E9%A9%BE%E9%A9%B6__%E5%BA%B7%E5%AE%81_GLW.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - 开源汽车邓健全 _ 线上路演第41期：智驾系列（10）从车展看汽车智能化新趋势 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2302__5%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%20_%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20_%E6%97%A0%E4%BA%BA%E9%A9%BE%E9%A9%B6__%E5%BC%80%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E9%82%93%E5%81%A5%E5%85%A8%20_%20%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E8%B7%AF%E6%BC%94%E7%AC%AC41%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E6%99%BA%E9%A9%BE%E7%B3%BB%E5%88%97%EF%BC%8810%EF%BC%89%E4%BB%8E%E8%BD%A6%E5%B1%95%E7%9C%8B%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%8C%96%E6%96%B0%E8%B6%8B%E5%8A%BF%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - 国海研究 5月十大金股 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__5%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%20_%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20_%E6%97%A0%E4%BA%BA%E9%A9%BE%E9%A9%B6__%E5%9B%BD%E6%B5%B7%E7%A0%94%E7%A9%B6%205%E6%9C%88%E5%8D%81%E5%A4%A7%E9%87%91%E8%82%A1%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - 康宁[GLW.N]2026年第一季度业绩交流会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__5%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%20_%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20_%E6%97%A0%E4%BA%BA%E9%A9%BE%E9%A9%B6__%E5%BA%B7%E5%AE%81_GLW.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - 开源汽车邓健全 _ 线上路演第41期：智驾系列（10）从车展看汽车智能化新趋势 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__5%E6%9C%88%E9%87%91%E8%82%A1%20_%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20_%E6%97%A0%E4%BA%BA%E9%A9%BE%E9%A9%B6__%E5%BC%80%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E9%82%93%E5%81%A5%E5%85%A8%20_%20%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E8%B7%AF%E6%BC%94%E7%AC%AC41%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E6%99%BA%E9%A9%BE%E7%B3%BB%E5%88%97%EF%BC%8810%EF%BC%89%E4%BB%8E%E8%BD%A6%E5%B1%95%E7%9C%8B%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%8C%96%E6%96%B0%E8%B6%8B%E5%8A%BF%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) ### 023. #先导智能 #三维通信 #可口... - 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先导智能（300450）2026年一季度业绩交流会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E5%85%88%E5%AF%BC%E6%99%BA%E8%83%BD%20_%E4%B8%89%E7%BB%B4%E9%80%9A%E4%BF%A1%20_%E5%8F%AF%E5%8F%A3__%E5%85%88%E5%AF%BC%E6%99%BA%E8%83%BD%EF%BC%88300450%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585418488) - 可口可乐[KO.N]2026年第一季度业绩交流会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E5%85%88%E5%AF%BC%E6%99%BA%E8%83%BD%20_%E4%B8%89%E7%BB%B4%E9%80%9A%E4%BF%A1%20_%E5%8F%AF%E5%8F%A3__%E5%8F%AF%E5%8F%A3%E5%8F%AF%E4%B9%90_KO.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585418488) - 银河通信 _ 三维通信（002115.SZ）2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2302__%E5%85%88%E5%AF%BC%E6%99%BA%E8%83%BD%20_%E4%B8%89%E7%BB%B4%E9%80%9A%E4%BF%A1%20_%E5%8F%AF%E5%8F%A3__%E9%93%B6%E6%B2%B3%E9%80%9A%E4%BF%A1%20_%20%E4%B8%89%E7%BB%B4%E9%80%9A%E4%BF%A1%EF%BC%88002115.SZ%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585418488) ### 024. #政治局会议 #中科飞测 #音... - 主题笔记：[[topics/024|打开完整笔记]] - 中科飞测（688361）2025年度暨2026年第一季度业绩交流会 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2301__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%20_%E9%9F%B3__%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%EF%BC%88688361%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - 中金公司 - 联合解读政治局会议 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2301__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%20_%E9%9F%B3__%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%85%AC%E5%8F%B8%20-%20%E8%81%94%E5%90%88%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - 银河证券 - 4月政治局会议火线解读 260428_导读.docx [本地](assets/docs/260428_2301__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%20_%E9%9F%B3__%E9%93%B6%E6%B2%B3%E8%AF%81%E5%88%B8%20-%204%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E7%81%AB%E7%BA%BF%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20260428_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - 中科飞测（688361）2025年度暨2026年第一季度业绩交流会 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2301__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%20_%E9%9F%B3__%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%EF%BC%88688361%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - 中金公司 - 联合解读政治局会议 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2301__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%20_%E9%9F%B3__%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%85%AC%E5%8F%B8%20-%20%E8%81%94%E5%90%88%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - 银河证券 - 4月政治局会议火线解读 260428_原文.docx [本地](assets/docs/260428_2301__%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20_%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%20_%E9%9F%B3__%E9%93%B6%E6%B2%B3%E8%AF%81%E5%88%B8%20-%204%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E7%81%AB%E7%BA%BF%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20260428_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) ### 664. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/664|打开完整笔记]] - Barclays-中国科技：三月房市初现稳定迹象-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__Barclays-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%A7%91%E6%8A%80%EF%BC%9A%E4%B8%89%E6%9C%88%E6%88%BF%E5%B8%82%E5%88%9D%E7%8E%B0%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E8%BF%B9%E8%B1%A1-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - Barclays-资本品周报：黄金与电气化增长最快-20260426.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__Barclays-%E8%B5%84%E6%9C%AC%E5%93%81%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E9%BB%84%E9%87%91%E4%B8%8E%E7%94%B5%E6%B0%94%E5%8C%96%E5%A2%9E%E9%95%BF%E6%9C%80%E5%BF%AB-20260426.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - Citi-TPU演进：从计算到协调的机遇-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__Citi-TPU%E6%BC%94%E8%BF%9B%EF%BC%9A%E4%BB%8E%E8%AE%A1%E7%AE%97%E5%88%B0%E5%8D%8F%E8%B0%83%E7%9A%84%E6%9C%BA%E9%81%87-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - 【个股-1818】【英】Citi-招金矿业：金价上涨推升利润-维持买入-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E3%80%90%E4%B8%AA%E8%82%A1-1818%E3%80%91%E3%80%90%E8%8B%B1%E3%80%91Citi-%E6%8B%9B%E9%87%91%E7%9F%BF%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E9%87%91%E4%BB%B7%E4%B8%8A%E6%B6%A8%E6%8E%A8%E5%8D%87%E5%88%A9%E6%B6%A6-%E7%BB%B4%E6%8C%81%E4%B9%B0%E5%85%A5-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - 【个股-3690】【英】UBS-美团店内渠道检查：差异化竞争-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E3%80%90%E4%B8%AA%E8%82%A1-3690%E3%80%91%E3%80%90%E8%8B%B1%E3%80%91UBS-%E7%BE%8E%E5%9B%A2%E5%BA%97%E5%86%85%E6%B8%A0%E9%81%93%E6%A3%80%E6%9F%A5%EF%BC%9A%E5%B7%AE%E5%BC%82%E5%8C%96%E7%AB%9E%E4%BA%89-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - 【个股-603486】【英】Citi-科沃斯1Q26超预期-维持买入评级-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E3%80%90%E4%B8%AA%E8%82%A1-603486%E3%80%91%E3%80%90%E8%8B%B1%E3%80%91Citi-%E7%A7%91%E6%B2%83%E6%96%AF1Q26%E8%B6%85%E9%A2%84%E6%9C%9F-%E7%BB%B4%E6%8C%81%E4%B9%B0%E5%85%A5%E8%AF%84%E7%BA%A7-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - 【个股-603882】【英】MS-金域医学：最坏已过-复苏看政策与AI-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E3%80%90%E4%B8%AA%E8%82%A1-603882%E3%80%91%E3%80%90%E8%8B%B1%E3%80%91MS-%E9%87%91%E5%9F%9F%E5%8C%BB%E5%AD%A6%EF%BC%9A%E6%9C%80%E5%9D%8F%E5%B7%B2%E8%BF%87-%E5%A4%8D%E8%8B%8F%E7%9C%8B%E6%94%BF%E7%AD%96%E4%B8%8EAI-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) - 【个股-AMD】【英】其它-AMD投资策略分析-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E3%80%90%E4%B8%AA%E8%82%A1-AMD%E3%80%91%E3%80%90%E8%8B%B1%E3%80%91%E5%85%B6%E5%AE%83-AMD%E6%8A%95%E8%B5%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%88%86%E6%9E%90-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284588414) ### 665. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/665|打开完整笔记]] - GS-中国：三个要点-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%EF%BC%9A%E4%B8%89%E4%B8%AA%E8%A6%81%E7%82%B9-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - Citi-内存成本增长对同业影响-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__Citi-%E5%86%85%E5%AD%98%E6%88%90%E6%9C%AC%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%AF%B9%E5%90%8C%E4%B8%9A%E5%BD%B1%E5%93%8D-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - GS Consumer For Sale.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS%20Consumer%20For%20Sale.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - GS Healthcare Trading Preview 4-27-26.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS%20Healthcare%20Trading%20Preview%204-27-26.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - GS TMT TODAY 4-27-26.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS%20TMT%20TODAY%204-27-26.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - GS US TMT … that was fast.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS%20US%20TMT%20%E2%80%A6%20that%20was%20fast.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - GS-4月FOMC预览：领导层交接前按兵不动-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-4%E6%9C%88FOMC%E9%A2%84%E8%A7%88%EF%BC%9A%E9%A2%86%E5%AF%BC%E5%B1%82%E4%BA%A4%E6%8E%A5%E5%89%8D%E6%8C%89%E5%85%B5%E4%B8%8D%E5%8A%A8-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) - GS-疲软亚洲LNG需求为欧洲争取更多时间-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__GS-%E7%96%B2%E8%BD%AF%E4%BA%9A%E6%B4%B2LNG%E9%9C%80%E6%B1%82%E4%B8%BA%E6%AC%A7%E6%B4%B2%E4%BA%89%E5%8F%96%E6%9B%B4%E5%A4%9A%E6%97%B6%E9%97%B4-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488152) ### 667. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/667|打开完整笔记]] - JPM-26年数据中心资本支出上调-27年增长40%前景强劲-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-26%E5%B9%B4%E6%95%B0%E6%8D%AE%E4%B8%AD%E5%BF%83%E8%B5%84%E6%9C%AC%E6%94%AF%E5%87%BA%E4%B8%8A%E8%B0%83-27%E5%B9%B4%E5%A2%9E%E9%95%BF40%25%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%BC%BA%E5%8A%B2-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488452) - JPM-CPU复兴：核心反击提升硬件网络前景-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-CPU%E5%A4%8D%E5%85%B4%EF%BC%9A%E6%A0%B8%E5%BF%83%E5%8F%8D%E5%87%BB%E6%8F%90%E5%8D%87%E7%A1%AC%E4%BB%B6%E7%BD%91%E7%BB%9C%E5%89%8D%E6%99%AF-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488452) - JPM-DeepSeek V4：行业顺风误读为冲击-重申超配-20260426.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-DeepSeek%20V4%EF%BC%9A%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E9%A1%BA%E9%A3%8E%E8%AF%AF%E8%AF%BB%E4%B8%BA%E5%86%B2%E5%87%BB-%E9%87%8D%E7%94%B3%E8%B6%85%E9%85%8D-20260426.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488452) - JPM-周日金属市场：财报回顾与前景预览-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0808__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__JPM-%E5%91%A8%E6%97%A5%E9%87%91%E5%B1%9E%E5%B8%82%E5%9C%BA%EF%BC%9A%E8%B4%A2%E6%8A%A5%E5%9B%9E%E9%A1%BE%E4%B8%8E%E5%89%8D%E6%99%AF%E9%A2%84%E8%A7%88-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551281488452) - 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主题笔记：[[topics/668|打开完整笔记]] - MS-中国自由流动性指标分析-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__MS-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%87%AA%E7%94%B1%E6%B5%81%E5%8A%A8%E6%80%A7%E6%8C%87%E6%A0%87%E5%88%86%E6%9E%90-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - UBS-DeepSeek V4：强化模型效率与加速算力国产化-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-DeepSeek%20V4%EF%BC%9A%E5%BC%BA%E5%8C%96%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E6%95%88%E7%8E%87%E4%B8%8E%E5%8A%A0%E9%80%9F%E7%AE%97%E5%8A%9B%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E5%8C%96-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - UBS-半导体周报：板块强势、推理与模拟、设备-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E5%91%A8%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E6%9D%BF%E5%9D%97%E5%BC%BA%E5%8A%BF%E3%80%81%E6%8E%A8%E7%90%86%E4%B8%8E%E6%A8%A1%E6%8B%9F%E3%80%81%E8%AE%BE%E5%A4%87-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - UBS-半导体板块财报预览-20260427.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__UBS-%E5%8D%8A%E5%AF%BC%E4%BD%93%E6%9D%BF%E5%9D%97%E8%B4%A2%E6%8A%A5%E9%A2%84%E8%A7%88-20260427.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - 伯恩斯坦-一季度中国消费行业：不确定性年份中的增长动能+20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E4%BC%AF%E6%81%A9%E6%96%AF%E5%9D%A6-%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B6%88%E8%B4%B9%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E4%B8%8D%E7%A1%AE%E5%AE%9A%E6%80%A7%E5%B9%B4%E4%BB%BD%E4%B8%AD%E7%9A%84%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%8A%A8%E8%83%BD%2B20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - 大摩-A股市场：投资者情绪改善，但短期波动仍值得警惕+20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A7%E6%91%A9-A%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%9C%BA%EF%BC%9A%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%83%85%E7%BB%AA%E6%94%B9%E5%96%84%EF%BC%8C%E4%BD%86%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E4%BB%8D%E5%80%BC%E5%BE%97%E8%AD%A6%E6%83%95%2B20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - 大摩-生产力：AI 正在提升产出而非削减就业+20260424.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E5%A4%A7%E6%91%A9-%E7%94%9F%E4%BA%A7%E5%8A%9B%EF%BC%9AAI%20%E6%AD%A3%E5%9C%A8%E6%8F%90%E5%8D%87%E4%BA%A7%E5%87%BA%E8%80%8C%E9%9D%9E%E5%89%8A%E5%87%8F%E5%B0%B1%E4%B8%9A%2B20260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - 高盛-中国电力变压器出口追踪+20260421.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%94%B5%E5%8A%9B%E5%8F%98%E5%8E%8B%E5%99%A8%E5%87%BA%E5%8F%A3%E8%BF%BD%E8%B8%AA%2B20260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) - 高盛-中国观察：稳定性溢价+20260424.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%A7%82%E5%AF%9F%EF%BC%9A%E7%A8%B3%E5%AE%9A%E6%80%A7%E6%BA%A2%E4%BB%B7%2B20260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514211821) ### 670. #外资研报 - 主题笔记：[[topics/670|打开完整笔记]] - 汇丰-中国房地产行业：供给端情况检查与供给紧张度分析+20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E6%B1%87%E4%B8%B0-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E8%A1%8C%E4%B8%9A%EF%BC%9A%E4%BE%9B%E7%BB%99%E7%AB%AF%E6%83%85%E5%86%B5%E6%A3%80%E6%9F%A5%E4%B8%8E%E4%BE%9B%E7%BB%99%E7%B4%A7%E5%BC%A0%E5%BA%A6%E5%88%86%E6%9E%90%2B20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 瑞银-中国股票策略：市场是否已现复苏苗头？+20260424.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%91%9E%E9%93%B6-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%EF%BC%9A%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%98%AF%E5%90%A6%E5%B7%B2%E7%8E%B0%E5%A4%8D%E8%8B%8F%E8%8B%97%E5%A4%B4%EF%BC%9F%2B20260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 美银-HBM&长期协议情绪趋缓、长期结构性短缺、基板 &MLCC 景气上行+20260424.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%BE%8E%E9%93%B6-HBM%26%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%8D%8F%E8%AE%AE%E6%83%85%E7%BB%AA%E8%B6%8B%E7%BC%93%E3%80%81%E9%95%BF%E6%9C%9F%E7%BB%93%E6%9E%84%E6%80%A7%E7%9F%AD%E7%BC%BA%E3%80%81%E5%9F%BA%E6%9D%BF%20%26MLCC%20%E6%99%AF%E6%B0%94%E4%B8%8A%E8%A1%8C%2B20260424.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 美银-成本上涨，影响不均-对中国消费市场意味着什么？+20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%BE%8E%E9%93%B6-%E6%88%90%E6%9C%AC%E4%B8%8A%E6%B6%A8%EF%BC%8C%E5%BD%B1%E5%93%8D%E4%B8%8D%E5%9D%87-%E5%AF%B9%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B6%88%E8%B4%B9%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%84%8F%E5%91%B3%E7%9D%80%E4%BB%80%E4%B9%88%EF%BC%9F%2B20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 美银-资金流：资金确实在 “C 字头” 资产上不断增长+20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E7%BE%8E%E9%93%B6-%E8%B5%84%E9%87%91%E6%B5%81%EF%BC%9A%E8%B5%84%E9%87%91%E7%A1%AE%E5%AE%9E%E5%9C%A8%20%E2%80%9CC%20%E5%AD%97%E5%A4%B4%E2%80%9D%20%E8%B5%84%E4%BA%A7%E4%B8%8A%E4%B8%8D%E6%96%AD%E5%A2%9E%E9%95%BF%2B20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 花旗-中国房地产：核心城市企稳态势愈发明朗；布局行业复苏行情+20260423.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E8%8A%B1%E6%97%97-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%EF%BC%9A%E6%A0%B8%E5%BF%83%E5%9F%8E%E5%B8%82%E4%BC%81%E7%A8%B3%E6%80%81%E5%8A%BF%E6%84%88%E5%8F%91%E6%98%8E%E6%9C%97%EF%BC%9B%E5%B8%83%E5%B1%80%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%A4%8D%E8%8B%8F%E8%A1%8C%E6%83%85%2B20260423.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 野村-中国储能系统：美墨加协定对储能系统的潜在影响+20260425.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%87%8E%E6%9D%91-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%82%A8%E8%83%BD%E7%B3%BB%E7%BB%9F%EF%BC%9A%E7%BE%8E%E5%A2%A8%E5%8A%A0%E5%8D%8F%E5%AE%9A%E5%AF%B9%E5%82%A8%E8%83%BD%E7%B3%BB%E7%BB%9F%E7%9A%84%E6%BD%9C%E5%9C%A8%E5%BD%B1%E5%93%8D%2B20260425.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 高盛-中国医疗科技出海：评估手术机器人行业出海机遇，聚焦直觉外科核心市场以外的全球扩张空间+20260421.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%8C%BB%E7%96%97%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%87%BA%E6%B5%B7%EF%BC%9A%E8%AF%84%E4%BC%B0%E6%89%8B%E6%9C%AF%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E5%87%BA%E6%B5%B7%E6%9C%BA%E9%81%87%EF%BC%8C%E8%81%9A%E7%84%A6%E7%9B%B4%E8%A7%89%E5%A4%96%E7%A7%91%E6%A0%B8%E5%BF%83%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BB%A5%E5%A4%96%E7%9A%84%E5%85%A8%E7%90%83%E6%89%A9%E5%BC%A0%E7%A9%BA%E9%97%B4%2B20260421.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) - 高盛-中国消费洞察面板：一季度家庭消费呈现分化态势+20260422.pdf [本地](assets/docs/260428_0807__%E5%A4%96%E8%B5%84%E7%A0%94%E6%8A%A5__%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E9%9D%A2%E6%9D%BF%EF%BC%9A%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%AE%B6%E5%BA%AD%E6%B6%88%E8%B4%B9%E5%91%88%E7%8E%B0%E5%88%86%E5%8C%96%E6%80%81%E5%8A%BF%2B20260422.pdf) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882412511888) ### 673. #玻纤 #食品 #饮料 #音频 - 主题笔记：[[topics/673|打开完整笔记]] - 建材周更新-玻纤景气，消费建材价值底 260426_导读.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E7%8E%BB%E7%BA%A4%20_%E9%A3%9F%E5%93%81%20_%E9%A5%AE%E6%96%99%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E5%BB%BA%E6%9D%90%E5%91%A8%E6%9B%B4%E6%96%B0-%E7%8E%BB%E7%BA%A4%E6%99%AF%E6%B0%94%EF%BC%8C%E6%B6%88%E8%B4%B9%E5%BB%BA%E6%9D%90%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%BA%95%20260426_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284585184) - 食品饮料-周度行业观点更新 260426_导读.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E7%8E%BB%E7%BA%A4%20_%E9%A3%9F%E5%93%81%20_%E9%A5%AE%E6%96%99%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99-%E5%91%A8%E5%BA%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%82%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260426_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284585184) - 建材周更新-玻纤景气，消费建材价值底 260426_原文.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E7%8E%BB%E7%BA%A4%20_%E9%A3%9F%E5%93%81%20_%E9%A5%AE%E6%96%99%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E5%BB%BA%E6%9D%90%E5%91%A8%E6%9B%B4%E6%96%B0-%E7%8E%BB%E7%BA%A4%E6%99%AF%E6%B0%94%EF%BC%8C%E6%B6%88%E8%B4%B9%E5%BB%BA%E6%9D%90%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%BA%95%20260426_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284585184) - 食品饮料-周度行业观点更新 260426_原文.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E7%8E%BB%E7%BA%A4%20_%E9%A3%9F%E5%93%81%20_%E9%A5%AE%E6%96%99%20_%E9%9F%B3%E9%A2%91__%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99-%E5%91%A8%E5%BA%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%82%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260426_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284585184) ### 675. #新能源 #亿纬锂能 #翔楼新... - 主题笔记：[[topics/675|打开完整笔记]] - 亿纬锂能 260424_导读.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%20_%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20_%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0__%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20260424_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - 新能源每周金选 260426_导读.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%20_%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20_%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%AF%8F%E5%91%A8%E9%87%91%E9%80%89%20260426_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - 翔楼新材（301160）2025年度业绩说明会 260427_导读.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%20_%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20_%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0__%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0%E6%9D%90%EF%BC%88301160%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260427_%E5%AF%BC%E8%AF%BB.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - 亿纬锂能 260424_原文.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%20_%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20_%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0__%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20260424_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - 新能源每周金选 260426_原文.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%20_%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20_%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%AF%8F%E5%91%A8%E9%87%91%E9%80%89%20260426_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - 翔楼新材（301160）2025年度业绩说明会 260427_原文.docx [本地](assets/docs/260428_0807__%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%20_%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20_%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0__%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0%E6%9D%90%EF%BC%88301160%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260427_%E5%8E%9F%E6%96%87.docx) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) ## 音频 ### 017. #财经解读 - 主题笔记：[[topics/017|打开完整笔记]] - 财经解读 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884282858121) - ![[assets/audio/财经解读 260428.mp3]] ### 018. #地缘政治 #供应链 #智能体... - 主题笔记：[[topics/018|打开完整笔记]] - 【摩根士丹利】Agent AI重构CPU算力格局、国产AI GPU加速替代，国内大模型技术迭代及产业机遇，谷歌TPU落地联发科，ASMPT设备高景气 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91Agent%20AI%E9%87%8D%E6%9E%84CPU%E7%AE%97%E5%8A%9B%E6%A0%BC%E5%B1%80%E3%80%81%E5%9B%BD%E4%BA%A7AI%20GPU%E5%8A%A0%E9%80%9F%E6%9B%BF%E4%BB%A3%EF%BC%8C%E5%9B%BD%E5%86%85%E5%A4%A7%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E6%8A%80%E6%9C%AF%E8%BF%AD%E4%BB%A3%E5%8F%8A%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%9C%BA%E9%81%87%EF%BC%8C%E8%B0%B7%E6%AD%8CTPU%E8%90%BD%E5%9C%B0%E8%81%94%E5%8F%91%E7%A7%91%EF%BC%8CASMPT%E8%AE%BE%E5%A4%87%E9%AB%98%E6%99%AF%E6%B0%94%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585844428) - ![[assets/audio/【摩根士丹利】Agent AI重构CPU算力格局、国产AI GPU加速替代，国内大模型技术迭代及产业机遇，谷歌TPU落地联发科，ASMPT设备高景气 260428.mp3]] - 【里昂证券】地缘冲击下A股成避险核心，中国供应链韧性组合 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E3%80%90%E9%87%8C%E6%98%82%E8%AF%81%E5%88%B8%E3%80%91%E5%9C%B0%E7%BC%98%E5%86%B2%E5%87%BB%E4%B8%8BA%E8%82%A1%E6%88%90%E9%81%BF%E9%99%A9%E6%A0%B8%E5%BF%83%EF%BC%8C%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E9%9F%A7%E6%80%A7%E7%BB%84%E5%90%88%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585844428) - ![[assets/audio/【里昂证券】地缘冲击下A股成避险核心，中国供应链韧性组合 260428.mp3]] ### 019. #泡泡玛特 #药明康德 #音频 - 主题笔记：[[topics/019|打开完整笔记]] - 【摩根士丹利】研报解读：药明康德风险收益更新260428.mp3 [本地](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E8%8D%AF%E6%98%8E%E5%BA%B7%E5%BE%B7%E9%A3%8E%E9%99%A9%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%9B%B4%E6%96%B0260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585411228) - ![[assets/audio/【摩根士丹利】研报解读：药明康德风险收益更新260428.mp3]] - 【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特解读260428.mp3 [本地](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%E8%A7%A3%E8%AF%BB260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585411228) - ![[assets/audio/【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特解读260428.mp3]] ### 020. #房地产 #铜箔 #感光干膜 ... - 主题笔记：[[topics/020|打开完整笔记]] - mSAP &载体铜箔、感光干膜的投资机会【天风电新】 260428.mp3 [本地](assets/audio/mSAP%20%26%E8%BD%BD%E4%BD%93%E9%93%9C%E7%AE%94%E3%80%81%E6%84%9F%E5%85%89%E5%B9%B2%E8%86%9C%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E3%80%90%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E7%94%B5%E6%96%B0%E3%80%91%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - ![[assets/audio/mSAP &载体铜箔、感光干膜的投资机会【天风电新】 260428.mp3]] - 标普全球[SPGI.N]2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%A0%87%E6%99%AE%E5%85%A8%E7%90%83_SPGI.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - ![[assets/audio/标普全球_SPGI.N_2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3]] - 【摩根士丹利】研报解读：中国房地产最新见解260428.mp3 [本地](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%9C%80%E6%96%B0%E8%A7%81%E8%A7%A3260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515284584) - ![[assets/audio/【摩根士丹利】研报解读：中国房地产最新见解260428.mp3]] ### 021. #政治局会议 #固德威 #能源... - 主题笔记：[[topics/021|打开完整笔记]] - 东财宏观_4月政治局会议有哪些重要部署_ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%AE%8F%E8%A7%82_4%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E6%9C%89%E5%93%AA%E4%BA%9B%E9%87%8D%E8%A6%81%E9%83%A8%E7%BD%B2_%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - ![[assets/audio/东财宏观_4月政治局会议有哪些重要部署_ 260428.mp3]] - 东吴电新 固德威2025年报及2026年一季报业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E7%94%B5%E6%96%B0%20%E5%9B%BA%E5%BE%B7%E5%A8%812025%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E5%8F%8A2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - ![[assets/audio/东吴电新 固德威2025年报及2026年一季报业绩说明会 260428.mp3]] - 博时基金 新旧动能切换！投资如何抓主线？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8D%9A%E6%97%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%96%B0%E6%97%A7%E5%8A%A8%E8%83%BD%E5%88%87%E6%8D%A2%EF%BC%81%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%8A%93%E4%B8%BB%E7%BA%BF%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551454281252) - ![[assets/audio/博时基金 新旧动能切换！投资如何抓主线？ 260428.mp3]] ### 022. #5月金股 #汽车 #无人驾驶... - 主题笔记：[[topics/022|打开完整笔记]] - 开源汽车邓健全 _ 线上路演第41期：智驾系列（10）从车展看汽车智能化新趋势 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E9%82%93%E5%81%A5%E5%85%A8%20_%20%E7%BA%BF%E4%B8%8A%E8%B7%AF%E6%BC%94%E7%AC%AC41%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E6%99%BA%E9%A9%BE%E7%B3%BB%E5%88%97%EF%BC%8810%EF%BC%89%E4%BB%8E%E8%BD%A6%E5%B1%95%E7%9C%8B%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%8C%96%E6%96%B0%E8%B6%8B%E5%8A%BF%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - ![[assets/audio/开源汽车邓健全 _ 线上路演第41期：智驾系列（10）从车展看汽车智能化新趋势 260428.mp3]] - 康宁[GLW.N]2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%BA%B7%E5%AE%81_GLW.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - ![[assets/audio/康宁_GLW.N_2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3]] - 国海研究 5月十大金股 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%B5%B7%E7%A0%94%E7%A9%B6%205%E6%9C%88%E5%8D%81%E5%A4%A7%E9%87%91%E8%82%A1%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515281414) - ![[assets/audio/国海研究 5月十大金股 260428.mp3]] ### 023. #先导智能 #三维通信 #可口... - 主题笔记：[[topics/023|打开完整笔记]] - 先导智能（300450）2026年一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%85%88%E5%AF%BC%E6%99%BA%E8%83%BD%EF%BC%88300450%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585418488) - ![[assets/audio/先导智能（300450）2026年一季度业绩交流会 260428.mp3]] - 银河通信 _ 三维通信（002115.SZ）2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%93%B6%E6%B2%B3%E9%80%9A%E4%BF%A1%20_%20%E4%B8%89%E7%BB%B4%E9%80%9A%E4%BF%A1%EF%BC%88002115.SZ%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585418488) - ![[assets/audio/银河通信 _ 三维通信（002115.SZ）2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3]] - 可口可乐[KO.N]2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8F%AF%E5%8F%A3%E5%8F%AF%E4%B9%90_KO.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882585418488) - ![[assets/audio/可口可乐_KO.N_2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3]] ### 024. #政治局会议 #中科飞测 #音... - 主题笔记：[[topics/024|打开完整笔记]] - 中金公司 - 联合解读政治局会议 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%85%AC%E5%8F%B8%20-%20%E8%81%94%E5%90%88%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - ![[assets/audio/中金公司 - 联合解读政治局会议 260428.mp3]] - 中科飞测（688361）2025年度暨2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%AD%E7%A7%91%E9%A3%9E%E6%B5%8B%EF%BC%88688361%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - ![[assets/audio/中科飞测（688361）2025年度暨2026年第一季度业绩交流会 260428.mp3]] - 银河证券 - 4月政治局会议火线解读 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%93%B6%E6%B2%B3%E8%AF%81%E5%88%B8%20-%204%E6%9C%88%E6%94%BF%E6%B2%BB%E5%B1%80%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E7%81%AB%E7%BA%BF%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114515248424) - ![[assets/audio/银河证券 - 4月政治局会议火线解读 260428.mp3]] ### 091. #达实智能 #大豪科技 #大禹... - 主题笔记：[[topics/091|打开完整笔记]] - 达实智能2025年度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%BE%BE%E5%AE%9E%E6%99%BA%E8%83%BD2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544411418) - ![[assets/audio/达实智能2025年度业绩说明会 260428.mp3]] - 大豪科技[603025.SH]2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%A4%A7%E8%B1%AA%E7%A7%91%E6%8A%80_603025.SH_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544411418) - ![[assets/audio/大豪科技_603025.SH_2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3]] - 大禹节水[300021.SZ]2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%A4%A7%E7%A6%B9%E8%8A%82%E6%B0%B4_300021.SZ_2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544411418) - ![[assets/audio/大禹节水_300021.SZ_2025年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3]] - 东吴地产 - AI工具在传统行业投研应用案例 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E5%9C%B0%E4%BA%A7%20-%20AI%E5%B7%A5%E5%85%B7%E5%9C%A8%E4%BC%A0%E7%BB%9F%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%8A%95%E7%A0%94%E5%BA%94%E7%94%A8%E6%A1%88%E4%BE%8B%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544411418) - 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国联期货 黄金：“滞胀”定价进行时 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9B%BD%E8%81%94%E6%9C%9F%E8%B4%A7%20%E9%BB%84%E9%87%91%EF%BC%9A%E2%80%9C%E6%BB%9E%E8%83%80%E2%80%9D%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E8%BF%9B%E8%A1%8C%E6%97%B6%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551422281112) - ![[assets/audio/国联期货 黄金：“滞胀”定价进行时 260428.mp3]] - 国泰基金 催化密集出现，二季度创新药怎么看？科创创新药ETF国泰投资价值解析 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%B3%B0%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%82%AC%E5%8C%96%E5%AF%86%E9%9B%86%E5%87%BA%E7%8E%B0%EF%BC%8C%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%88%9B%E6%96%B0%E8%8D%AF%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%EF%BC%9F%E7%A7%91%E5%88%9B%E5%88%9B%E6%96%B0%E8%8D%AFETF%E5%9B%BD%E6%B3%B0%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E8%A7%A3%E6%9E%90%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551422281112) - ![[assets/audio/国泰基金 催化密集出现，二季度创新药怎么看？科创创新药ETF国泰投资价值解析 260428.mp3]] - 国投瑞银基金 AI技术加速融入千行百业 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%8A%95%E7%91%9E%E9%93%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20AI%E6%8A%80%E6%9C%AF%E5%8A%A0%E9%80%9F%E8%9E%8D%E5%85%A5%E5%8D%83%E8%A1%8C%E7%99%BE%E4%B8%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551422281112) - ![[assets/audio/国投瑞银基金 AI技术加速融入千行百业 260428.mp3]] ### 097. #科技 #财富管理 #指数 #... - 主题笔记：[[topics/097|打开完整笔记]] - 民生加银基金 科技机会何处寻？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%B0%91%E7%94%9F%E5%8A%A0%E9%93%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%A7%91%E6%8A%80%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E4%BD%95%E5%A4%84%E5%AF%BB%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544412848) - ![[assets/audio/民生加银基金 科技机会何处寻？ 260428.mp3]] - 南方基金 【热点直通车】假期资金不闲置！“五一”小长假理财攻略来了！ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8D%97%E6%96%B9%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E3%80%90%E7%83%AD%E7%82%B9%E7%9B%B4%E9%80%9A%E8%BD%A6%E3%80%91%E5%81%87%E6%9C%9F%E8%B5%84%E9%87%91%E4%B8%8D%E9%97%B2%E7%BD%AE%EF%BC%81%E2%80%9C%E4%BA%94%E4%B8%80%E2%80%9D%E5%B0%8F%E9%95%BF%E5%81%87%E7%90%86%E8%B4%A2%E6%94%BB%E7%95%A5%E6%9D%A5%E4%BA%86%EF%BC%81%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544412848) - ![[assets/audio/南方基金 【热点直通车】假期资金不闲置！“五一”小长假理财攻略来了！ 260428.mp3]] - 鹏扬基金 指增基金好在哪？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%B9%8F%E6%89%AC%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%8C%87%E5%A2%9E%E5%9F%BA%E9%87%91%E5%A5%BD%E5%9C%A8%E5%93%AA%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544412848) - 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金信基金 外部因素扰动，市场机会在哪？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%87%91%E4%BF%A1%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%A4%96%E9%83%A8%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E6%89%B0%E5%8A%A8%EF%BC%8C%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E5%9C%A8%E5%93%AA%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544412848) - ![[assets/audio/金信基金 外部因素扰动，市场机会在哪？ 260428.mp3]] - 金证股份[600446.SH]2025年年度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%87%91%E8%AF%81%E8%82%A1%E4%BB%BD_600446.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544412848) - ![[assets/audio/金证股份_600446.SH_2025年年度业绩说明会 260428.mp3]] - 迈为股份（300751）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%BF%88%E4%B8%BA%E8%82%A1%E4%BB%BD%EF%BC%88300751%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882544412848) - ![[assets/audio/迈为股份（300751）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260428.mp3]] ### 100. #周期 #大模型 #AI #市... - 主题笔记：[[topics/100|打开完整笔记]] - 兴银基金 淡化短期周期，聚焦产能周期新机遇 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%85%B4%E9%93%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%B7%A1%E5%8C%96%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E5%91%A8%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E8%81%9A%E7%84%A6%E4%BA%A7%E8%83%BD%E5%91%A8%E6%9C%9F%E6%96%B0%E6%9C%BA%E9%81%87%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551422285812) - ![[assets/audio/兴银基金 淡化短期周期，聚焦产能周期新机遇 260428.mp3]] - 易方达基金 热点有约-模型重大迭代，人工智能如何布局 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%98%93%E6%96%B9%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%83%AD%E7%82%B9%E6%9C%89%E7%BA%A6-%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E9%87%8D%E5%A4%A7%E8%BF%AD%E4%BB%A3%EF%BC%8C%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%B8%83%E5%B1%80%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551422285812) - ![[assets/audio/易方达基金 热点有约-模型重大迭代，人工智能如何布局 260428.mp3]] - 长安基金 盈利反弹，哪些行业领跑？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%95%BF%E5%AE%89%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%9B%88%E5%88%A9%E5%8F%8D%E5%BC%B9%EF%BC%8C%E5%93%AA%E4%BA%9B%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E9%A2%86%E8%B7%91%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551422285812) - 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招商有色｜久立特材业绩交流 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%8B%9B%E5%95%86%E6%9C%89%E8%89%B2%EF%BD%9C%E4%B9%85%E7%AB%8B%E7%89%B9%E6%9D%90%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884255518812) - ![[assets/audio/招商有色｜久立特材业绩交流 260428.mp3]] - 中庚基金 外部冲击下，如何布局港股机遇？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%AD%E5%BA%9A%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%A4%96%E9%83%A8%E5%86%B2%E5%87%BB%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%B8%83%E5%B1%80%E6%B8%AF%E8%82%A1%E6%9C%BA%E9%81%87%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884255518812) - ![[assets/audio/中庚基金 外部冲击下，如何布局港股机遇？ 260428.mp3]] - 中国汽研[601965.SH]2025年年度暨2026年一季度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%B1%BD%E7%A0%94_601965.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884255518812) - ![[assets/audio/中国汽研_601965.SH_2025年年度暨2026年一季度业绩说明会 260428.mp3]] ### 164. #TMT #企业 #博威合金 ... - 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![[assets/audio/东山精密（002384）2025年年报暨2026年一季报业绩解读会 260428.mp3]] - 东吴宏观·经济早班车 - 第51期：谁驱动了工业利润的高速增长？能持续吗？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E5%AE%8F%E8%A7%82%C2%B7%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%97%A9%E7%8F%AD%E8%BD%A6%20-%20%E7%AC%AC51%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E8%B0%81%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E4%BA%86%E5%B7%A5%E4%B8%9A%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%9A%84%E9%AB%98%E9%80%9F%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%9F%E8%83%BD%E6%8C%81%E7%BB%AD%E5%90%97%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884841451422) - ![[assets/audio/东吴宏观·经济早班车 - 第51期：谁驱动了工业利润的高速增长？能持续吗？ 260428.mp3]] - 福斯达[603173.SH]2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E7%A6%8F%E6%96%AF%E8%BE%BE_603173.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255884841451422) - ![[assets/audio/福斯达_603173.SH_2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 260428.mp3]] ### 166. #固收 #杭氧股份 #宏观 #... - 主题笔记：[[topics/166|打开完整笔记]] - 国联基金 怎样筛选优质固收+？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9B%BD%E8%81%94%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%80%8E%E6%A0%B7%E7%AD%9B%E9%80%89%E4%BC%98%E8%B4%A8%E5%9B%BA%E6%94%B6%2B%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/国联基金 怎样筛选优质固收+？ 260428.mp3]] - 杭氧股份（002430）2026年一季报业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%9D%AD%E6%B0%A7%E8%82%A1%E4%BB%BD%EF%BC%88002430%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/杭氧股份（002430）2026年一季报业绩交流会 260428.mp3]] - 宏观周观察 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%91%A8%E8%A7%82%E5%AF%9F%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/宏观周观察 260427.mp3]] - 华东医药 260424.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8D%8E%E4%B8%9C%E5%8C%BB%E8%8D%AF%20260424.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/华东医药 260424.mp3]] - 华光新材 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8D%8E%E5%85%89%E6%96%B0%E6%9D%90%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/华光新材 260427.mp3]] - 华源电子 _ 胜科纳米经营近况解读 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E7%94%B5%E5%AD%90%20_%20%E8%83%9C%E7%A7%91%E7%BA%B3%E7%B1%B3%E7%BB%8F%E8%90%A5%E8%BF%91%E5%86%B5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/华源电子 _ 胜科纳米经营近况解读 260428.mp3]] - 华源汽车 江淮汽车更新推荐 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20%E6%B1%9F%E6%B7%AE%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E6%9B%B4%E6%96%B0%E6%8E%A8%E8%8D%90%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/华源汽车 江淮汽车更新推荐 260428.mp3]] - 徽商盘前解读 - 你的原油，我来操心 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%BE%BD%E5%95%86%E7%9B%98%E5%89%8D%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20-%20%E4%BD%A0%E7%9A%84%E5%8E%9F%E6%B2%B9%EF%BC%8C%E6%88%91%E6%9D%A5%E6%93%8D%E5%BF%83%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/徽商盘前解读 - 你的原油，我来操心 260428.mp3]] - 国联股份（603613）2025年报暨2026一季报业绩说明会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9B%BD%E8%81%94%E8%82%A1%E4%BB%BD%EF%BC%88603613%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E6%9A%A82026%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841451511) - ![[assets/audio/国联股份（603613）2025年报暨2026一季报业绩说明会 260428.mp3]] ### 167. #市场 #聚杰微纤 #均胜电子... - 主题笔记：[[topics/167|打开完整笔记]] - 金信基金 一起聊聊，近期市场热点 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%87%91%E4%BF%A1%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%B8%80%E8%B5%B7%E8%81%8A%E8%81%8A%EF%BC%8C%E8%BF%91%E6%9C%9F%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%83%AD%E7%82%B9%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/金信基金 一起聊聊，近期市场热点 260428.mp3]] - 聚杰微纤 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E8%81%9A%E6%9D%B0%E5%BE%AE%E7%BA%A4%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/聚杰微纤 260427.mp3]] - 均胜电子（600699.SH、0699.HK）2026年一季度业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9D%87%E8%83%9C%E7%94%B5%E5%AD%90%EF%BC%88600699.SH%E3%80%810699.HK%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/均胜电子（600699.SH、0699.HK）2026年一季度业绩交流会 260428.mp3]] - 可能影响市场的全球大选浪潮｜摩根士丹利专栏 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%8F%AF%E8%83%BD%E5%BD%B1%E5%93%8D%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%9A%84%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A4%A7%E9%80%89%E6%B5%AA%E6%BD%AE%EF%BD%9C%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E4%B8%93%E6%A0%8F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/可能影响市场的全球大选浪潮｜摩根士丹利专栏 260428.mp3]] - 诺德基金 CPO景气度或延续？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%AF%BA%E5%BE%B7%E5%9F%BA%E9%87%91%20CPO%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%BA%A6%E6%88%96%E5%BB%B6%E7%BB%AD%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/诺德基金 CPO景气度或延续？ 260428.mp3]] - 徽商期权课堂 - ETF期权复盘— 科创50ETF看涨期权大涨！ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%BE%BD%E5%95%86%E6%9C%9F%E6%9D%83%E8%AF%BE%E5%A0%82%20-%20ETF%E6%9C%9F%E6%9D%83%E5%A4%8D%E7%9B%98%E2%80%94%20%E7%A7%91%E5%88%9B50ETF%E7%9C%8B%E6%B6%A8%E6%9C%9F%E6%9D%83%E5%A4%A7%E6%B6%A8%EF%BC%81%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/徽商期权课堂 - ETF期权复盘— 科创50ETF看涨期权大涨！ 260428.mp3]] - 江苏金租 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E6%B1%9F%E8%8B%8F%E9%87%91%E7%A7%9F%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/江苏金租 260427.mp3]] - 解释地缘政治与市场之间的脱节｜J.P. Morgan专栏 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%A7%A3%E9%87%8A%E5%9C%B0%E7%BC%98%E6%94%BF%E6%B2%BB%E4%B8%8E%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%B9%8B%E9%97%B4%E7%9A%84%E8%84%B1%E8%8A%82%EF%BD%9CJ.P.%20Morgan%E4%B8%93%E6%A0%8F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/解释地缘政治与市场之间的脱节｜J.P. Morgan专栏 260428.mp3]] - 金龙鱼 260425.mp3 [本地](assets/audio/%E9%87%91%E9%BE%99%E9%B1%BC%20260425.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114148425854) - ![[assets/audio/金龙鱼 260425.mp3]] ### 168. #行业 #山石网科 #神工股份... - 主题笔记：[[topics/168|打开完整笔记]] - 如何看待行业产能去化趋势 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%BA%A7%E8%83%BD%E5%8E%BB%E5%8C%96%E8%B6%8B%E5%8A%BF%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551518124122) - ![[assets/audio/如何看待行业产能去化趋势 260427.mp3]] - 山石网科 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E5%B1%B1%E7%9F%B3%E7%BD%91%E7%A7%91%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551518124122) - ![[assets/audio/山石网科 260427.mp3]] - 神工股份 260426.mp3 [本地](assets/audio/%E7%A5%9E%E5%B7%A5%E8%82%A1%E4%BB%BD%20260426.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551518124122) - ![[assets/audio/神工股份 260426.mp3]] - 圣诺生物 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E5%9C%A3%E8%AF%BA%E7%94%9F%E7%89%A9%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422551518124122) - 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![[assets/audio/信贷市场视角：BDC 的不同信号和高收益债券的有序违约｜PIMCO专栏 260428.mp3]] - 一脉阳光战略升级暨全球数智影像生态发布会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%80%E8%84%89%E9%98%B3%E5%85%89%E6%88%98%E7%95%A5%E5%8D%87%E7%BA%A7%E6%9A%A8%E5%85%A8%E7%90%83%E6%95%B0%E6%99%BA%E5%BD%B1%E5%83%8F%E7%94%9F%E6%80%81%E5%8F%91%E5%B8%83%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841452811) - ![[assets/audio/一脉阳光战略升级暨全球数智影像生态发布会 260428.mp3]] - 易方达基金 不确定性常态化，如何构建“反脆弱” 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%98%93%E6%96%B9%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%B8%8D%E7%A1%AE%E5%AE%9A%E6%80%A7%E5%B8%B8%E6%80%81%E5%8C%96%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%9E%84%E5%BB%BA%E2%80%9C%E5%8F%8D%E8%84%86%E5%BC%B1%E2%80%9D%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841452811) - ![[assets/audio/易方达基金 不确定性常态化，如何构建“反脆弱” 260428.mp3]] - 银河通信 _ 光纤光缆行业深度再梳理 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%93%B6%E6%B2%B3%E9%80%9A%E4%BF%A1%20_%20%E5%85%89%E7%BA%A4%E5%85%89%E7%BC%86%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E5%86%8D%E6%A2%B3%E7%90%86%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841452811) - ![[assets/audio/银河通信 _ 光纤光缆行业深度再梳理 260428.mp3]] - 天弘基金 全球市场走势分化！恒科、美股怎么投？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%A4%A9%E5%BC%98%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%85%A8%E7%90%83%E5%B8%82%E5%9C%BA%E8%B5%B0%E5%8A%BF%E5%88%86%E5%8C%96%EF%BC%81%E6%81%92%E7%A7%91%E3%80%81%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%80%8E%E4%B9%88%E6%8A%95%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841452811) - ![[assets/audio/天弘基金 全球市场走势分化！恒科、美股怎么投？ 260428.mp3]] - 西部策略 - 盘前5分钟0428 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%A5%BF%E9%83%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%20-%20%E7%9B%98%E5%89%8D5%E5%88%86%E9%92%9F0428%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841452811) - ![[assets/audio/西部策略 - 盘前5分钟0428 260428.mp3]] - 新大陆 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E6%96%B0%E5%A4%A7%E9%99%86%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884841452811) - ![[assets/audio/新大陆 260427.mp3]] ### 170. #科创板 #能源 #创新药 #... - 主题笔记：[[topics/170|打开完整笔记]] - 永赢基金 20cm遇上小市值，科创200怎么看？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%B0%B8%E8%B5%A2%E5%9F%BA%E9%87%91%2020cm%E9%81%87%E4%B8%8A%E5%B0%8F%E5%B8%82%E5%80%BC%EF%BC%8C%E7%A7%91%E5%88%9B200%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/永赢基金 20cm遇上小市值，科创200怎么看？ 260428.mp3]] - 增强能源供应链：摩根大通的安全与弹性计划｜J.P. Morgan专栏 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E5%A2%9E%E5%BC%BA%E8%83%BD%E6%BA%90%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%EF%BC%9A%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A4%A7%E9%80%9A%E7%9A%84%E5%AE%89%E5%85%A8%E4%B8%8E%E5%BC%B9%E6%80%A7%E8%AE%A1%E5%88%92%EF%BD%9CJ.P.%20Morgan%E4%B8%93%E6%A0%8F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/增强能源供应链：摩根大通的安全与弹性计划｜J.P. Morgan专栏 260428.mp3]] - 长城基金 创新药产业新周期下的投资逻辑演进 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E9%95%BF%E5%9F%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%88%9B%E6%96%B0%E8%8D%AF%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%96%B0%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8B%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E9%80%BB%E8%BE%91%E6%BC%94%E8%BF%9B%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/长城基金 创新药产业新周期下的投资逻辑演进 260428.mp3]] - 兆驰股份 260426.mp3 [本地](assets/audio/%E5%85%86%E9%A9%B0%E8%82%A1%E4%BB%BD%20260426.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/兆驰股份 260426.mp3]] - 浙商大制造 _ 中际联合2026年一季报业绩交流会 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%B5%99%E5%95%86%E5%A4%A7%E5%88%B6%E9%80%A0%20_%20%E4%B8%AD%E9%99%85%E8%81%94%E5%90%882026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/浙商大制造 _ 中际联合2026年一季报业绩交流会 260428.mp3]] - 正策略+电子+计算机 _ 策论中观第九期：DeepSeek上新，如何看国产算力的投资机会？ 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E6%AD%A3%E7%AD%96%E7%95%A5%2B%E7%94%B5%E5%AD%90%2B%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%20_%20%E7%AD%96%E8%AE%BA%E4%B8%AD%E8%A7%82%E7%AC%AC%E4%B9%9D%E6%9C%9F%EF%BC%9ADeepSeek%E4%B8%8A%E6%96%B0%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E7%AE%97%E5%8A%9B%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E4%BC%9A%EF%BC%9F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/正策略+电子+计算机 _ 策论中观第九期：DeepSeek上新，如何看国产算力的投资机会？ 260428.mp3]] - 中天科技 260424.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%AD%E5%A4%A9%E7%A7%91%E6%8A%80%20260424.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/中天科技 260424.mp3]] - 中天科技 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E4%B8%AD%E5%A4%A9%E7%A7%91%E6%8A%80%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/中天科技 260427.mp3]] - 赢得投资权：20VC 的 Harry Stebbings｜高盛专栏 260428.mp3 [本地](assets/audio/%E8%B5%A2%E5%BE%97%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9D%83%EF%BC%9A20VC%20%E7%9A%84%20Harry%20Stebbings%EF%BD%9C%E9%AB%98%E7%9B%9B%E4%B8%93%E6%A0%8F%20260428.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544882821244828) - ![[assets/audio/赢得投资权：20VC 的 Harry Stebbings｜高盛专栏 260428.mp3]] ### 673. #玻纤 #食品 #饮料 #音频 - 主题笔记：[[topics/673|打开完整笔记]] - 食品饮料-周度行业观点更新 260426.mp3 [本地](assets/audio/%E9%A3%9F%E5%93%81%E9%A5%AE%E6%96%99-%E5%91%A8%E5%BA%A6%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E8%A7%82%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260426.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284585184) - ![[assets/audio/食品饮料-周度行业观点更新 260426.mp3]] - 建材周更新-玻纤景气，消费建材价值底 260426.mp3 [本地](assets/audio/%E5%BB%BA%E6%9D%90%E5%91%A8%E6%9B%B4%E6%96%B0-%E7%8E%BB%E7%BA%A4%E6%99%AF%E6%B0%94%EF%BC%8C%E6%B6%88%E8%B4%B9%E5%BB%BA%E6%9D%90%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%BA%95%20260426.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522114284585184) - ![[assets/audio/建材周更新-玻纤景气，消费建材价值底 260426.mp3]] ### 675. #新能源 #亿纬锂能 #翔楼新... - 主题笔记：[[topics/675|打开完整笔记]] - 新能源每周金选 260426.mp3 [本地](assets/audio/%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%AF%8F%E5%91%A8%E9%87%91%E9%80%89%20260426.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - ![[assets/audio/新能源每周金选 260426.mp3]] - 亿纬锂能 260424.mp3 [本地](assets/audio/%E4%BA%BF%E7%BA%AC%E9%94%82%E8%83%BD%20260424.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - ![[assets/audio/亿纬锂能 260424.mp3]] - 翔楼新材（301160）2025年度业绩说明会 260427.mp3 [本地](assets/audio/%E7%BF%94%E6%A5%BC%E6%96%B0%E6%9D%90%EF%BC%88301160%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260427.mp3) [主题页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255884514212511) - ![[assets/audio/翔楼新材（301160）2025年度业绩说明会 260427.mp3]]