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title: "【亿纬锂能】动储出货量高增，消费和投资均大幅向好 #速览：2026年Q1营收207亿元，yoy+62%；归母净利14.46亿元，扣非净利润11.15亿元，同比分"
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# 【亿纬锂能】动储出货量高增，消费和投资均大幅向好 #速览：2026年Q1营收207亿元，yoy+62%；归母净利14.46亿元，扣非净利润11.15亿元，同比分

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## 正文

【亿纬锂能】动储出货量高增，消费和投资均大幅向好

#速览：2026年Q1营收207亿元，yoy+62%；归母净利14.46亿元，扣非净利润11.15亿元，同比分别增长31%和36%。毛利率14%，环比有所下降，主要系原材料传导M-1有一定的滞后，同时，Q1做了20多亿的贸易额来对冲原材料风险，低毛利率但是对净利润贡献较大。

#动储：动储出货量高增。Q1动力出货14.34G，yoy+40.93%；储能出货20.38GWh，yoy+60.82%。预计2026年出货超200GWh，2027年增速仍有40%。动储一季度营收预计都为72亿，动储单价分别为0.5和0.35元/Wh，环比均有提升。产品毛利率环比下降1个点。二季度毛利率会进一步提升，主要系原材料传导通畅。估算动储单位扣非为0.021元/Wh，单位归母净利为0.031元/Wh。

#新产品：1）大圆柱：25年10月正式量产，预计26年出货13GWh。2）钠电：155Ah钠电电芯已经具备量产条件，预计26年钠电开始批量。2GWh的钠电线在26年开始建设，27年批量使用。3）固态：已经发布了动力（大于60Ah）和机器人（5-10Ah）用的固态电池，27年小批量，28-30年大批量。4）快充：完成兆瓦级超充整车验证，搭载亿纬电池的梅赛德斯奔驰赛车获上海站冠亚军。5）大电芯：702Ah在研发，适配集装箱系统6.9MWh，成本再减10%。6）AIDC：BBU在5-6月送样检测，后续产线规划看送样情况。

#消费：高目标增速，带来坚实业绩底。2026年Q1消费类收入同比增长35%左右，估算在33亿。亿纬的消费业务的毛利率25年在26%，净利率高，26年随着马来工厂新的产能释放，叠加消费电池涨价，预计全年有30%-35%的增长，对利润有很积极的正向作用。

#投资：投资业务利润全面向好。一季度投资收益3.25亿，yoy+183%，主要系镍矿和合资工厂的经营效益好。预计2026年除思摩尔外投资收益仍有10多个亿。

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利14.46亿元，扣非净利润11.15亿元，同比分别增长31%和36%。
2. 毛利率14%，环比有所下降，主要系原材料传导M-1有一定的滞后，同时，Q1做了20多亿的贸易额来对冲原材料风险，低毛利率但是对净利润贡献较大。
3. 动储一季度营收预计都为72亿，动储单价分别为0.5和0.35元/Wh，环比均有提升。
4. #新产品：1）大圆柱：25年10月正式量产，预计26年出货13GWh。
5. 2）钠电：155Ah钠电电芯已经具备量产条件，预计26年钠电开始批量。
6. 亿纬的消费业务的毛利率25年在26%，净利率高，26年随着马来工厂新的产能释放，叠加消费电池涨价，预计全年有30%-35%的增长，对利润有很积极的正向作用。
7. 一季度投资收益3.25亿，yoy+183%，主要系镍矿和合资工厂的经营效益好。
8. 预计2026年除思摩尔外投资收益仍有10多个亿。