---
title: "汇报3❗【天风电新】方邦股份再推荐-0426 ——————————— #核心逻辑：有望成为CCL上游新一代【供需紧张、涨价、国产替代】最强品种 ✅需求：短期存储"
topic_id: 45544885815111148
created_at: 2026-04-26T19:57:02.196+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 汇报3❗【天风电新】方邦股份再推荐-0426 ——————————— #核心逻辑：有望成为CCL上游新一代【供需紧张、涨价、国产替代】最强品种 ✅需求：短期存储

- 序号：149
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544885815111148)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

汇报3❗【天风电新】方邦股份再推荐-0426
———————————
#核心逻辑：有望成为CCL上游新一代【供需紧张、涨价、国产替代】最强品种
✅需求：短期存储、光模块需求拉动，中长期cowop工艺大幅扩容载体铜箔市场

✅供给：95%份额在三井，三井30年较当下仅扩产15%。

🌟载体铜箔：2-3年后百亿市场，已开始涨价
1、 市场空间：预计26/27年全球需求量5300/7300万平，市场空间60/82亿（未考虑三井继续涨价）。
1） 原有：主要下游是高端手机（苹果、三星、折叠机）+存储芯片。按照三井95%市占率25年行业需求在4000万平，26/27按照20%增速（三井指引）。

2） 光模块：800G硅光方案+1.6T及以后才有载体铜箔，预计26年需求500万平，27年有望增长至1500万平。

2、 供需紧张、涨价已现。三井3月底发布涨价函，4月开始对载体铜箔涨价12%（铜材影响不大，可判断是因为下游需求强劲）。三井目前月产能490万平，预计30年扩至560万平/月，预计26Q1单月出货350万平（yoy+76%，qoq+5%)，产能利用率达71%(可能有良率限制，理论难达100%）。

🌟方邦股份：产能、客户进展领先，存储26H2放量在即
1、 产能：目前月40万平，可快速增至60万平，核心设备日本进口。

2、 客户 ：1）载板：验证主要看终端，和H、两存验证多年，目前H、CX已小批量供应，预计26Q3有望大批量（H月需求在大几十万平）。2）光模块：基本通过鹏鼎、深南等验证。

3、 空间：【不考虑继续涨价，短期看到200-300亿】，若一旦开始缺货、屡次涨价，可对标low-cte布【宏和】（目前千亿，起涨前市值60亿）
1）1）27年:按照600万平产能，单平净利50元 利润3亿 50X（考虑0-1） 值150亿，再考虑主业市值200亿+，翻倍+空间。

2）28年：载体铜箔百亿市场，50%净利率对应50亿利润，若拿下20-30%份额对应利润10-15亿，给20X，可看向200-300亿市值，再考虑主业可看向300亿+，2倍+空间。

## 总体总结

主题正文
1. 1、 市场空间：预计26/27年全球需求量5300/7300万平，市场空间60/82亿（未考虑三井继续涨价）。
2. 2） 光模块：800G硅光方案+1.6T及以后才有载体铜箔，预计26年需求500万平，27年有望增长至1500万平。
3. 三井3月底发布涨价函，4月开始对载体铜箔涨价12%（铜材影响不大，可判断是因为下游需求强劲）。
4. 三井目前月产能490万平，预计30年扩至560万平/月，预计26Q1单月出货350万平（yoy+76%，qoq+5%)，产能利用率达71%(可能有良率限制，理论难达100%）。
5. 2、 客户 ：1）载板：验证主要看终端，和H、两存验证多年，目前H、CX已小批量供应，预计26Q3有望大批量（H月需求在大几十万平）。
6. 3、 空间：【不考虑继续涨价，短期看到200-300亿】，若一旦开始缺货、屡次涨价，可对标low-cte布【宏和】（目前千亿，起涨前市值60亿）
7. 1）1）27年:按照600万平产能，单平净利50元 利润3亿 50X（考虑0-1） 值150亿，再考虑主业市值200亿+，翻倍+空间。
8. 2）28年：载体铜箔百亿市场，50%净利率对应50亿利润，若拿下20-30%份额对应利润10-15亿，给20X，可看向200-300亿市值，再考虑主业可看向300亿+，2倍+空间。